宝城期货-宝城宏观策略早报

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作者: 金融研究所
发布机构: 宝城期货
发布日期: 2017-07-04
运筹帷幄 决胜千里 宝城宏观策略早报 研究创造价值 数据来源:WIND 资讯 宝城期货金融研究所 邮箱:bcqh@bcqhgs.com 内容摘要: 一、 宏观数据速览 报告日期:2017 年 7 月 4 日 二、 期货市场要闻 三、 财经新闻汇编 四、 股票市场要闻 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 一、 宏观数据速览 当地时间 事件 预测值 2017/4/06 财新服务业 PMI:经营活动指数 2017/03 实际值 上期值 去年同期值 -- -- 52.6 52.2 419.1 513.5 407.1 568.1 -- -11.1 -23.2 1.7 8.2 8.1 8.3 10 10.7 10.9 10.8 11.1 2017/1/20 工业增加值:当月同比(%) 2016/12 6.1 6 6.2 5.9 2017/1/20 GDP:当季同比(%) 2016/12 6.7 6.8 6.7 6.8 -- 5.0 5.0 0.5 466.3 408.2 442.3 596.3 2017-1-12 M0:同比(%) 2016/12 11.6 11.3 11.4 13.3 2017-1-12 M0:同比(%) 2016/12 -- 8.1 7.6 4.9 2017-1-12 M0:同比(%) 2016/12 -- 16,300.00 17,400.00 18,200.00 2017-1-12 M0:同比(%) 2016/12 -- 21.4 22.7 15.2 2017-1-12 M0:同比(%) 2016/12 6,510.00 10,400.00 7,946.00 5,978.00 2017-1-10 PPI:同比(%) 2016/12 4.4 5.5 3.3 -5.9 2017-1-10 CPI:同比(%) 2016/12 2.2 2.1 2.3 1.6 53.4 53.1 50.2 2017/2/10 贸易差额(亿美元) 2017/01 2017/2/9 金融机构来华直接投资净流入(亿美元) 2016/12 2017/1/20 固定资产投资:累计同比(%) 2016/12 2017/1/20 社会消费品零售总额:当月同比(%) 2016/12 2017-1-16 全社会用电量:累计同比(%) 2016/12 2017-1-13 贸易差额(亿美元) 2016/12 2017-1-5 财新服务业 PMI:经营活动指数 2016/12 2017-1-3 财新制造业 PMI 2016/12 -- 51.9 50.9 48.2 2017-1-1 官方制造业 PMI 2016/12 -- 51.4 51.7 49.7 2017-1-1 官方非制造业 PMI:商务活动 2016/12 -- 54.5 54.7 54.4 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 二、 商品投资参考 宏 观 ◆1、央行连续七日暂停公开市场操作,周一净回笼 700 亿元,连续第九日 净回笼资金。除隔夜品种外,Shibor 全线下行。 ◆2、央行:6 月对国开行、中国进出口银行、农发行净增加抵押补充贷款共 683 亿 元,6 月末抵押补充贷款余额为 24111 亿元。6 月对金融机构开展中期借贷便利操作 4980 亿元,期限 1 年,利率为 3.2%,6 月末中期借贷便利余额为 42245 亿元。对金融机构开 展常备借贷便利操作共 467.66 亿元,6 月末常备借贷便利余额为 446.33 亿元。 ◆3、习近平接受俄罗斯媒体采访时表示,中国经济将继续保持平稳较快增长,当前 中俄全面战略协作伙伴关系处于历史最好时期,双方正在积极开展联合研制远程宽体客 机和重型直升机等战略性大项目合作。 ◆4、中国 6 月财新制造业 PMI 意外升至 50.4,为三个月高点,重回荣枯线以上, 前值 49.6,预期 49.5。这一走势与官方制造业 PMI 一致,6 月官方制造业 PMI 达年内 次高点。 ◆5、国税总局:税改方案落实进度已达 80%。为推进税收共治,税务总局主动与国 家有关部门沟通协商,签署合作协议,与发展改革委等 30 多个部门建立守信联合激励 和失信联合惩戒机制。 ◆6、北京市政府透露:将进一步健全京津冀协同发展产业疏解配套政策,推动非首 都功能产业疏解得出去、落得下来;将强化投融资支持,加大市政府固定资产投资倾斜 力度。 ◆7、经济参考报:2017 中国旅游投融资研究报告日前正式发布,报告显示,截至 今年 5 月,旅游 PPP 入库项目总额达到近万亿元。而近期,众多大型的环保、医疗类 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 PPP 项目也集中出现。有研究机构认为,国内 PPP 项目已经成为经济增长的重要拉动力 量,使经济总体呈现回暖态势。 ◆8、方正宏观任泽平:近期美欧英等央行集体转向鹰派,不过,中国经济仍在波动 筑底,不具备货币政策持续收紧的宏观周期条件;当前货币紧平衡旨在金融去杠杆,而 非逆周期调控,未来中国经济将二次探底在通缩,货币太紧将误伤实体经济。 ◆9、海通宏观姜超:央行 6 月上中旬的投放恰在 MPA 考核等跨季期间,而真正考验 央行态度的是 7 月份的巨量到期是否续作。当前经济稳中趋降,但稳增长压力较小;金 融去杠杆虽有一定成绩,监管新框架和制度并未完全建立,此时监管放松后杠杆可能卷 土重来。因此在我们看来,国内的货币政策短期还难言放松。 金属 ◆1、周一,COMEX 8 月黄金期货收跌 23.10 美元,跌幅 1.9%,报 1219.20 美元/盎 司,创近两个月收盘新低。 ◆2、周一,伦敦基本金属多数上涨。LME 期锌收涨 1.8%,报 2805 美元/吨,一度刷 新 4 月 6 日以来高位至 2805.50 美元/吨,6 月 7 日以来已累涨逾 10%。LME 期铜收跌 0.1%, 报 5930 美元/吨。LME 期铝收涨 0.4%,报 1927 美元/吨。LME 期铅收涨 2.0%,报 2337 美元/吨。LME 期锡收涨 0.7%,报 20150 美元/吨。LME 期镍收涨 0.1%,报 9390 美元/ 吨。 ◆3、中钢协:2017 年 6 月中旬会员钢企粗钢日均产量 186.1 万吨,旬环比增加 0.17 万吨,增幅 0.09%;全国预估日均产量 235.28 万吨,旬环比减少 0.61 万吨,降幅 0.26%。 ◆4、全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 黄金持仓量截至周一为 846.29 吨,较前一交易日减少 199711.95 盎司或 6.21 吨,幅度为 0.73%。 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆5、经济观察网: 分析人士称,取缔“地条钢”之后,净化了市场环境,对钢价 企稳回升起到了重要作用,有效改善了企业生产经营状况,接下来会出现一个趋向平衡 的态势;但中频炉转成电炉进行生产也是当前特别需要关注的发展趋势。 煤焦钢矿 ◆1、周一,国内煤炭期货夜盘涨跌互现。焦炭、焦煤分别收涨 0.34%、0.27%,动 力煤收跌 0.80%。 ◆2、周一,上期所夜盘,螺纹钢、热轧卷板分别收涨 1.90%、1.29%。橡胶、沥青 分别收跌 1.04%、0.08%。铁矿石收涨 0.84%。 ◆3、山东、河北、山西、内蒙古的多数焦化厂正在酝酿第二波涨价,部分地区焦煤 亦有探涨迹象。相比之下,近期动力煤市场形势相对复杂。一方面,政策调控增多;另 一方面,市场上的库存、报价信息也较为混乱。 ◆4、美国政府公布的数据显示,美国 6 月截至 26 日的进口钢材量较去年同期上升 38%至 320 万吨。有消息称美国商务部正考虑提高进口关税以帮助国内钢材生产商。 能源化工 ◆1、周一,WTI 8 月原油期货收涨 1.03 美元,涨幅 2.24%,报 47.07 美元/桶,连 涨 8 天并创 2012 年以来最长连涨天数。布伦特 9 月原油期货收涨 0.91 美元,涨幅 1.87%, 报 49.68 美元/桶。 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆2、伊拉克石油部长阿鲁艾比:目前伊拉克原油产量为 437.9 万桶/日,原油出口 量为 380 万桶/日;伊拉克不需要进一步减产,将继续向 500 万桶/日的产能目标迈进; 油市朝向正确方向发展。即使油价下跌,也不会停止对油田的投资,不应要求伊拉克减 产,伊拉克将维持空余的原油产能。 ◆3、华尔街日报:欧佩克 14 个成员国 6 月原油产量增加 20 万桶/日至 3250 万桶/ 日,此次产量增加是由于利比亚迎来新一轮增产。而 6 月欧佩克减产协议执行率从 5 月 的 102%下滑至 93%,主要是因为沙特增产 5 万桶/日,安哥拉增产 3 万桶/日。 ◆4、两桶油旗下炼厂计划减产,究其根本原因,主要是由于目前我国炼油产能过剩 愈演愈烈。分析师表示,今年以来,国内仍有大型炼厂投产,供应不断增加,但需求持 续低迷。成品油市场供需矛盾将愈加严峻,炼厂低开工率或成为常态。 农产品 ◆1、周一,国内农产品期货夜盘涨跌不一。菜油、豆油、棕榈油分别收跌 0.12%、 0.33%、0.04%。菜粕、豆粕、大豆分别收涨 1.56%、1.60%、0.39%。鸡蛋期货主力 1709 合约报收 4004 元/500 千克,上涨 0.33%,总持仓逾 31 万手。 ◆2、周一,芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货主力合约普遍上涨。玉米期货收 涨 1.97%,报 3.885 美元/蒲式耳。小麦期货收涨 5.51%,报 5.55 美元/蒲式耳。大豆期 货收涨 2.72%,报 9.8075 美元/蒲式耳。 ◆3、周一,洲际交易所(ICE)农产品期货主力合约涨跌不一。原糖期货收涨 0.8%, 报 13.92 美分/磅。期棉收跌 1.66%,报 67.45 美分/磅。 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆ 宝城期货金融研究所晨会视点 仅供参考,不构成投资建议,请注意风险控制: 金属 有色金属价格上有阻力,下有支撑,延续区间震荡格局。 沪胶 沪胶 1709 合约将重回 13500 元/吨一线上方。 PTA 趋势性行情概率较小,整体或维持底部宽幅震荡。 LLDPE LLDPE 上升空间有限。 注:未特别说明,均为主力合约 ◆宝城期货金融研究所晨会纪要 股指:进入到 7 月,市场对全年经济走势判断已更加明朗, “新周期”论和过度悲观的看法均失去了市场。 主流观点认为,国内经济增速转为看平或小幅走弱。6 月资金面演绎了“该紧不紧”的局面,但在金融 监管的大环境下,7 月市场反而对资金面产生巨大分歧。6 月以来,指数风格有切换迹象。预计期指短期 宽幅振荡为主,后期结合基本面的变化再选择方向。从宏观经济走势来看,时值年中,市场对今年全年 的经济走势预期基本上已经明确,即大概率出现边际回落,但没有失速风险。今年上半年一些经济“新 周期”启动的论调,在经济数据无法继续向上反弹之际,已经销声匿迹。5、6 月国内经济数据整体表现 稳健,显示出此轮经济复苏的极强韧性,一些“经济面临大幅下行压力”的悲观论调也得到修正。资金 利率成为当前市场不确定性因素的主要来源。6 月,央行为使市场平稳度过资金面例行紧张时点,央行 对冲到期的 MLF 后超额投放了 600 多亿元流动性。整个 6 月包括国库现金定存在内,央行逆回购、MLF 等公开市场操作共投放了 467 亿元。银行间市场短端利率整体出现下行,显示资金面较为宽松。不过, 对于 7 月央行的态度,市场存在分歧。偏悲观的观点认为,从监管层近期在公开场合,金融强监管、去 杠杆的大环境将持续。7 月市场资金面维稳需求降低,央行或调整节奏,降低公开市场操作投放量,以 偏紧的资金面配合去杠杆。7 月市场资金面或出现“该松不松”的市况,给流动性带来压力。乐观观点 认为,6 月监管层在资金投放以及政策上的维稳举动,后期流动性波动大概率将收敛,难以形成对市场 的明显利空。因此,监管对市场的影响将边际减弱。整体上,在宏观预期持稳的大环境下,7 月市场焦 点将集中在央行货币政策操作上。我们认为,在热点不足的情况下,市场风险偏好或难有明显提升,期 指横盘走势将延续。 金属:行情回顾:LME 金属走势分化,铜镍下跌,锌铅锡铝上涨。周一,最新公布的美国制造业数据表现 超预期,美元强势反弹,欧美股市全线上扬,风险资产表现较好,避险资产回落,市场风险偏好回升。 昨日沪市金属在国内 PMI 数据连续向好的影响下全线上涨。 金属基本面:锌,近来沪锌和伦锌价格持续反弹,沪伦比也趋于回落,加之进口锌货源流入增加, 进口锌盈利窗口关闭,进口盈利由 1000 元/吨左右转为亏损 800 元/吨附近。4-5 月,由于现货锌进口盈 利窗口打开,吸引海外锌锭流入国内。但随着进口锌陆续流入,市场进口锌锭流通增加,6 月下旬国内 锌现货升水快速收窄。而反观海外市场,由于前期部分进口锌流入国内,在海外锌锭供不应求环境下, www.bcqhgs.com 7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 锌流通货源有趋紧现象,LME 锌库存持续下降,海外注销仓单增加,伦锌远期合约升水走高,伦锌走势 较为强劲,沪伦比走弱。另外,加之近来人民币汇率走高,进口锌亏损扩大,预计后期流入国内市场的 进口锌会减少。锌价以区间震荡为主。 展望后市:房地产调控不放松,金融去杠杆稳步推进,货币政策稳中偏紧,央行公开市场操作灵活 适度,市场资金面总体上保持平稳。从经济数据看,6 月 PMI 继续上升,连续 11 个月位于荣枯线上方, 显示出国内经济运行平稳。生产方面,生产指数与采购量指数保持回升态势,反映出在前期环保限产压 力缓解后,生产端缓慢扩张。需求方面,新订单指数、新出口订单指数、进口指数也延续回升,需求侧 维持着平稳。价格方面,由于 5 月中旬以来,大宗商品价格反弹带动了 6 月原材料购进价格指数和出厂 价格指数上行,上中游原料行业盈利仍处于改善向好状态。库存方面,原材料库存上升,产成品库存下 降,显示出部分中下游行业处于去库存状态。综合上述,目前国内外经济运行保持平稳,货币政策趋于 收紧。从盘面上看,有色金属价格上有阻力,下有支撑,延续区间震荡格局。 沪胶:1.7 月 3 日泰国原料收购价格小跌,生胶片 51.85,跌 0.05;烟胶片 54.30,持平;胶水 50.00, 跌 1.00;杯胶 41.00,持平(泰铢/公斤) 。 2.截至 2017 年 6 月底,青岛保税区橡胶库存增速放缓,入库计划有所降低,并且出库情况较以前活跃。 多数仓库库容压力仍然较大,但是由于入库计划降低,增长空间和速度都已经放缓,部分大型仓库的出 库量也有所增加。月底受橡胶期货价格反弹和国内市场合成胶货源减少影响,下游采购意愿有所提升, 部分轮胎企业出口情况较好,采购原料数量小幅增加。青岛保税区详细库存数据暂未发布,如有发布我 们将及时更新。 3.受益于国内商品期市整体乐观情绪传导,黑色系板块集体强势上扬、国际原油价格企稳反弹以及传闻 泰国橡胶管理局和 5 家出口商将设立一个橡胶价格稳定基金来提振胶价。在多方面的利多因素共振下, 市场氛围整体转暖,多头信心增强,资金大量流入并增仓,从而推动本周一国内沪胶 1709 合约呈现稳步 上扬的走势,期价重心抬升至 13500 元/吨一线。截止收盘时沪胶小幅收涨 1.05%或 140 元/吨。 4.从技术面上看,国内沪胶期货 1709 合约小幅收涨重新逼近 13500 元/吨一线,多头士气回升,形成多 方炮态势。由于天胶价格低迷导致国内割胶率下降以及维护率走低,导致单产预期下滑,部分地区甚至 割弃现象严重,同时国际油价持续反弹的配合共同推动沪胶期价重心明显抬升。预计沪胶 1709 合约将重 回 13500 元/吨一线上方。 PTA:TA 保持底部震荡。PTA 自身装置检修虽近尾声,但下游淡季不淡使得整体产业链预期继续保持中性。 趋势性行情概率较小,整体或维持底部宽幅震荡。 LLDPE:1.7 月 3 日,LLDPE 主力 1709 合约开于 9065 元/吨,小幅高开,盘中震荡,尾盘收涨。最高 9125 元/吨,最低 8995 元/吨,收报 9030 元/吨,较前一交易日结算价上涨 45 元/吨,涨幅在 0.50%,全天成 交 338346 手,持仓日增 11356 至 413588 手。 2.7 月 3 日,华北地区 LLDPE 价格在 8900-9100 元/吨,华东地区 LLDPE 价格在 9150-9350 元/吨,华南 地区 LLDPE 价格在 9250-9400 元/吨。 3.上游方面,WTI 原油上涨至 47 美元/桶。现货供应方面,兰州石化老全密度继续停车检修,LDPE 装置 已于 6 月 25 日晚开车。扬子石化 LLDPE 装置 4 月 26 日停车。扬子石化 HDPE 装置 A 线 5 月 4 日停车,扬 子石化 HDPE 装置 B 线 5 月 25 日停车检修,扬子石化 HDPE 装置 C 线 5 月 24 日停车检修,开车时间待定。 齐鲁石化 PE 全套装置正在开车中。抚顺石化新 HDPE 装置 5 月 31 日起停车大修,LLDPE 装置 6 月 2 日停 车,计划 7 月 15 日开车。老 HDPE 装置 2 日停车检修,预计中旬附近开车。中煤蒙大全密度装置 6 月 10 日停车检修,预计 7 月 15 日重启。华东某合资企业 HDPE 装置于 6 月 26 日停车检修,预计 7 月 15 日重 启。吉林石化 HDPE 装置已于 6 月 30 日开车。中天合创 LDPE 装置 6 月 30 日起停车检修。上海石化 2PE 装置 7 月 2 日临时停车。目前齐鲁石化的乙烯装置正在开车中,预计后期 PE 供应将增加。国内 PE 市场 部分小涨,各大区部分线性涨 50-100 元/吨。部分石化上调出厂价,市场得到提振,商家随行小幅高报。 www.bcqhgs.com 8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 周初下游需求谨慎,补仓积极性不高。农膜需求缓慢跟进。厂家订单跟进情况不及预期,企业订单少量 积累,厂家开工多维持低位,仍有部分棚膜厂家尚未开工;地膜需求处于淡季,厂家多停机检修。厂家 采购坚持刚需,投机性备货积极性较低。农膜成品价格横盘整理。石化库存有所降低,然而下游依旧疲 软。综合来看,LLDPE 上升空间有限。 三、 财经新闻汇总 公 开 市 场 ◆1、央行连续七日暂停公开市场操作。央行公告称,目前银行体 系流动性总量处于较高水平,7 月 3 日不开展公开市场操作。当日净回笼 700 亿元,连 续第九日净回笼资金。 要闻资讯 ◆1、中国 6 月财新制造业 PMI 意外升至 50.4,为三个月高点,重回荣枯线以 上,前值 49.6,预期 49.5。这一走势与官方制造业 PMI 一致,6 月官方制造业 PMI 达 年内次高点。 ◆2、央行称下一步将会同香港金管局、香港与内地基础设施机构和各市场参与 机构,根据“债券通”试运行情况,进一步完善相关制度安排,推动中国债券市场健康 发展和稳步开放。 ◆3、央行:6 月对国开行、中国进出口银行、农发行净增加抵押补充贷款共 683 亿元,6 月末抵押补充贷款余额为 24111 亿元。6 月对金融机构开展中期借贷便利操作 4980 亿元,期限 1 年,利率为 3.2%,6 月末中期借贷便利余额为 42245 亿元。对金融 机构开展常备借贷便利操作共 467.66 亿元,6 月末常备借贷便利余额为 446.33 亿元。 ◆4、债券通首日,共有 19 家报价机构、70 家境外机构达成 142 笔、70.48 亿 元交易,交易以买入为主,共买入 128 笔、49.04 亿元,体现出境外机构投资热情。交 易券种涵盖国债、政策性金融债、政府支持机构债券、同业存单、中期票据、短期融资 券和企业债等各种类型。 www.bcqhgs.com 9 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆5、央行发布通知,允许境外评级机构在中国银行间债市开展信用评级业务, 但需提交监管承诺函,并指定其在境内的分支机构配合监管。境外评级机构的境内分支 机构应按要求及时提供监管所需资料;境外评级机构发生可能影响其信用评级业务开展 的重大不利变化的,其境内分支机构应当及时报告。 ◆6、央行副行长潘功胜:央行将进一步推动完善境外机构投资者投资债券市场 的政策环境,目前在就境外评级机构在境内债券市场执业具体方式进行研究。目前中国 债券市场境外投资者持有不到 1.6%。 ◆7、港交所行政总裁李小加:债券通南向通肯定会来,这都是由需求决定。 ◆8、周一债券通正式上线,交通银行率先达成全市场首单交易,成交单 CBT20170703000001,交易标的为国开债。中信证券与来自多个国家或地区的境外机构 达成多笔跨境债券交易,招商银行以做市商身份完成多笔“债券通”交易。 ◆9、中国证券报:7 月份共有 9175 亿元资金将到期回笼,此外 7 月是季度首 月,到下半月将进入企业季度缴税的高峰期。市场人士指出,到期压力和企业缴税等因 素,致 7 月流动性存在一定不确定性,但预计央行将维持“削峰填谷”操作,未来随着 流动性变化,或调整公开市场操作,资金面将保持基本平稳。 ◆10、证券时报:据悉,上半年已有 1950.81 亿元地方政府债券在上交所成功 完成公开招标发行,预计下半年地方财政部门到上交所市场发行地方债的势头不减。为 进一步丰富地方债投资主体,改善地方债在二级市场的流动性,目前,各相关方正在积 极推动除传统银行、保险等机构以外的投资者,尤其是个人投资者“入市”。 ◆11、券商中国:债市经历了去年和前年的牛市行情后,从去年底开始遇冷。 今年上半年,券商债券业务从承销金额到承销数量出现了全面萎缩。据有关数据统计, www.bcqhgs.com 10 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 今年上半年,92 家券商累计承销债券 1.59 万亿,同比下滑 34.02%。此外,债券承销金 额过百亿的券商共 32 家,较去年上半年的 48 家减少 16 家;承销债券超过 100 只的有 6 家,去年同期则有 7 家。 ◆12、首场面向境内外投资者发行 1 年期、3 年期和 5 年期数量各 50 亿元,收 益率分别 3.6538%、3.9957%和 4.1044%,比上一日收益率水平分别低 32BP、13BP 和 7BP, 认购倍率分别为 10 倍、10.6 倍和 9.32 倍,认购倍率创历史新高;面向境外投资者专 场发行的 10 亿元,获得境外投资者的热烈追捧,认购倍率达到 2.52 倍。 ◆13、【债券重大事件】①新世纪延迟披露 12 保定高新债、15 海基债跟踪评 级报告②联合资信推迟出具大连机床 2017 年跟踪评级报告③金科地产将重庆金科大酒 店 100%股权转让给渭南鸿景④兴源环境及控股子公司对外担保占上年末净资产 60.88% ⑤海南航空 2016 年累计新增担保占上年末净资产 32.43%⑥大公关注恒天集团重大资产 重组进展。 债市综述 ◆1、债市利空消息偏多,国债期货高开低走收跌,10 年期国债期货主力合约 T1709 跌 0.36%,5 年期国债期货主力合约 TF1709 跌 0.19%。现券收益率攀升,10 年期国开活 跃券 170210 收益率上行 1.88bp 报 4.215%,10 年期国债活跃券 170010 收益率上行 2.75bp 报 3.595%。 ◆2、货币市场利率多数下跌。银行间同业拆借 1 天期品种报 2.7376%,涨 7.97 个 基点;7 天期报 3.0216%,跌 1.21 个基点。银行间质押式回购 1 天期品种报 2.7184%, 涨 3.31 个基点;7 天期报 2.8369%,跌 5.67 个基点。 ◆3、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001 报 2.75%,涨 12 个基点,FR007 报 3.20%, 跌 70 个基点,FR014 报 3.80%,与前一交易日持平。 www.bcqhgs.com 11 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆4、 银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001 报 2.71%,涨 10 个基点,FDR007 报 2.80%, 与前一交易日持平,FDR014 报 3.52%,跌 27 个基点。 ◆5、除隔夜品种外,Shibor 全线下行。隔夜 Shibor 涨 10.20bp 报 2.72%,7 天 Shibor 跌 0.45bp 报 2.8410%,14 天 Shibor 跌 0.6bp 报 3.7450%。 ◆6、美债收益率普遍上涨,ISM 制造业 PMI 向好,美联储政策正常化的预期增强。 美国 10 年期基准国债收益率涨 5 个基点,报 2.3516%。30 年期美债收益率涨 2.8 个基 点,报 2.8669%。两年期美债收益率涨 2.8 个基点,报 1.4141%。三年期美债收益率涨 4.1 个基点,报 1.5871%。五年期美债收益率涨 4.6 个基点,报 1.9332%,一度刷新 5 月初以来高位至 1.941%。 ◆7、德国 10 年期公债收益率周一(7 月 3 日)小涨至三个半月高位,市场仍在受欧 洲央行可能在未来几个月内撤走刺激性货币政策的不安情绪影响。德国 10 年期公债收 益率今日逼近 0.50%水准,除了在 3 月中触及过一次该水准外,这算是去年 1 月来最高。 汇市速递 ◆1、在岸人民币兑美元 16:30 收盘价报 6.7897,较上一交易日跌 101 个基点。离 岸人民币兑美元跌 140 点报 6.7936。人民币兑美元中间价调贬 28 个基点,终结三连升, 报 6.7772。 ◆2、在岸人民币兑美元 16:30 收盘价报 6.7897,较上一交易日跌 101 个基点。离 岸人民币兑美元跌 140 点报 6.7936。人民币兑美元中间价调贬 28 个基点,终结三连升, 报 6.7772。 研报精粹 www.bcqhgs.com 12 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆1、申万宏源认为,近期债市走势仍需更多关注资金面和经济基本面。7 月份资金 面预计不会出现 4 月份的情形,关注即将公布的 6 月经济数据的表现,如果好于预期, 预计债券收益率还会有所波动,但是不会再超过 2 季度高点,下半年维持债券收益率整 体震荡下行的判断不变。 ◆2、华创债券:当前市场情绪较为谨慎,一方面是后期资金到期压力较大,资金面 或逐步收紧,另一方面是近期钢铁、煤炭价格明显上涨,大宗持续反弹,预示下游需求 不差,经济或比市场预期的更强,一旦市场对于经济的预期发生改变,债市将面临更大 的调整压力。因此建议机构短期保持谨慎操作,配置盘可以放缓配置。 ◆3、方正宏观任泽平:近期美欧英等央行集体转向鹰派,不过,中国经济仍在波动 筑底,不具备货币政策持续收紧的宏观周期条件;当前货币紧平衡旨在金融去杠杆,而 非逆周期调控,未来中国经济将二次探底在通缩,货币太紧将误伤实体经济。 ◆4、海通宏观姜超:央行 6 月上中旬的投放恰在 MPA 考核等跨季期间,而真正考验 央行态度的是 7 月份的巨量到期是否续作。当前经济稳中趋降,但稳增长压力较小;金 融去杠杆虽有一定成绩,监管新框架和制度并未完全建立,此时监管放松后杠杆可能卷 土重来。因此在我们看来,国内的货币政策短期还难言放松。 今日提示 ◆1、7 月 4 日,有 17 碧水源 MTN002(计划发行 15 亿元,债券期限 3 年)、17 烟 台港 SCP002(计划发行 10 亿元,债券期限 0.7397 年)、17 西南水泥 CP001(计划发 行 10 亿元,债券期限 0.9644 年)等 5 只债券缴款。 ◆2、7 月 4 日,有 17 安徽债 03(计划发行 179 亿元,债券期限 5 年)、17 安徽债 04(计划发行 178 亿元,债券期限 7 年)、17 国开 10(增 13)(计划发行 100 亿元,债 券期限 10 年)等 24 只债券招标。 www.bcqhgs.com 13 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆3、7 月 4 日,有 08 国网债 04(计划发行 150 亿元,票面利率 5.71%)、14 国开 17(计划发行 80 亿元,票面利率 5.24%)、16 华电 01(计划发行 20 亿元,票面利率 2.99%)等 24 只债券还本付息。 ◆4、7 月 4 日,有 17 盛京银行 CD145(计划发行 40.5 亿元)、17 浙商银行 CD061 (计划发行 40 亿元)、17 中电投 SCP016(计划发行 35 亿元,票面利率 4%)、17 宁波 轨交 MTN001(计划发行 10 亿元,票面利率 4.7%)等 38 只债券上市。 四、股票市场要闻 今 日 解 盘 ◆周一两市继续微幅反弹,上证综指收盘涨 0.11%报 3195.91 点; 深成指涨 0.05%报 10535.05 点;创业板涨 0.99%报 1835.99 点,成交量小幅放大。股指 下探后再度回升,收一根下影线较长的小阳线,上升趋势依旧。预计本周股指震荡整理, 大概率能缓慢向上突破,短线上攻行情仍可期待。操作上,在低位可继续分批进场布局。 ◆资金面显示,周一两市大单净流出资金 46.09 亿元。其中,1412 只个股获资金净 流入,1602 只个股出现资金净流出,大单资金出逃有所减小,值得关注。 交易提示 ◆1、复牌交易:传化智联、航天电器、华宇软件、象屿股份、ST 景谷、云赛智联 等。 ◆2、收购重组:国电电力等。 www.bcqhgs.com 14 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆3、解禁风险:吉电股份、联络互动、爱迪尔等。 题材炒股 ◆1、共享经济 | 近日,国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、人力资 源社会保障部、税务总局、工商总局、质检总局、国家统计局研究编制了《关于促进分 享经济发展的指导性意见》,经国务院同意,现印发。香港万得通讯社认为,政策鼓励 和引导共享经济企业开展有序竞争,推动行业健康发展,有助于企业做大做强。关注相 关概念股:上海凤凰、红旗连锁、云海金属、中路股份等。 ◆2、东北振兴 | 国务院原则同意《长春市城市总体规划(2011—2020 年)(2017 年修订)》。批复要求,深入实施新一轮东北振兴战略,提高新型城镇化质量和水平, 统筹做好长春市城乡规划、建设和管理的各项工作,逐步把长春市建设成为经济繁荣、 和谐宜居、生态良好、富有活力、特色鲜明的现代化城市。香港万得通讯社认为,东北 振兴一直受国家政策支持,随着实施的不断推进和新规划的出炉,东北相关有望受到追 捧。可关注:吉林敖东、长春一东、长春燃气、通化东宝等。 公告淘金 ◆1、国电电力:重组标的为能源行业资产。 ◆2、光一科技:实控人计划增持 0.5 亿元至 3 亿元公司股份。 ◆3、诺德股份:半年报预增 456%-557%。 ◆4、启迪古汉:获控股股东增持 3.04%股份。 www.bcqhgs.com 15 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆5、大族激光:上调上半年业绩预期。 ◆6、晶盛机电:中标单晶硅材料采购项目,预计金额超 10 亿元。 ◆7、盛屯矿业:半年报预增 300%-350%。 ◆8、中国中车:参与设立中央企业国创投资引导基金。 ◆9、瑞贝卡:参股公司中原银行拟在港上市。 ◆10、深天马 A:子公司收到 4.5 亿元政府补助。 董秘爆料 ◆1、乐金健康:参股公司干细胞研发中心启动消息属实。 ◆2、奥特迅:望海路等充电站已正式运营或试运营。 ◆3、沃尔核材:充电枪等产品可用于新能源汽车领域。 主力动向 www.bcqhgs.com 16 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆1、个股 Level2:7 月 3 日,沪深两市主力资金净流出 46.09 亿元。两市共有 355 只个股主力资金净流入 1000 万元以上,其中天山股份资金净流入 5.62 亿元,科大讯飞 资金净流入 2.79 亿元,宝钢股份资金净流入 2.3 亿元,居前三甲。398 只个股资金净 流出 1000 万元以上,其中格力电器资金净流出 4.4 亿元,东方网力资金净流出 3.87 亿 元,海康威视资金净流出 3.55 亿元,排名前三。 ◆2、机构龙虎榜:7 月 3 日龙虎榜中,15 只个股出现了机构的身影,其中 6 只股票 呈现机构净买入,9 只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三分别是创新股份、民 和股份和必创科技,机构资金流入净额分别是 3874.9 万元、1323.2 万元、1235.7 万元。 此外,机构净卖出居前个股分别有东方网力、海达股份、八一钢铁等。 ◆3、大宗交易:7 月 3 日,两市共有 23 只个股发生 27 宗大宗交易,总成交额约为 8.96 亿元。成交排名前三的股票分别为四环生物、海达股份、长海股份,成交额分别 为 2.03 亿元、1.18 亿元、1.12 亿元。 热门板块 ◆1、钢铁|29 日钢坯价格每吨上涨 30 元至 3340 元,创年内新高,较 4 月份低位 累计上涨 24.6%,热轧价格亦创出 3 月下旬以来新高。受益个股如:八一钢铁、马钢股 份等。 ◆2、新股|新股刚刚上市卖盘极少,继续受到资金的青睐。如:迪生力、美格智能、 江丰电子等。 www.bcqhgs.com 17 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址:临海市大洋街道临海大道(中)45 号 电话:0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址:南昌市西湖区中山路 150 号地王广场写字楼 7-V 电话:0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址:南宁市青秀区东葛路延长线 118 号青秀万达西 3 栋 13 楼 1306 室 电话:0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址:大连市沙河口区会展路 129 号 期货大厦 2001、2006B 电话:0411- 84807257 宝城期货深圳营业部 地址:深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场 A 栋塔楼 A2803 电话:0755-83209976 宝城期货昆明营业部 地址:昆明市白云路与万华路交汇处滨江俊园 3 幢 3-05 室 电话:0871-65732732 宝城期货沈阳营业部 地址:沈阳市和平区南五马路 3 号(胜利大街和南五马路交界处)中驰国际大厦 21 层 2104、2105、2106 电话:024-31257633 宝城期货长沙营业部 地址:长沙市五一大道 618 号银华大酒店 22 楼 2222 室 电话:0731-85239858 宝城期货郑州营业部 地址:郑州市未来大道 69 号未来大厦 1201 室 电话:0371-65612832 宝城期货青岛营业部 地址:青岛经济技术开发区紫金山路 117 栋 1 单元 14 楼 1401 号 电话:0532-86108719 宝城期货武汉营业部 地址:武汉市武昌区中山路 347 号中铁大厦 705-707 电话:027-88221981 宝城期货温州营业部 地址:温州鹿城区矮凳桥 228 号 10 幢 1013 室 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