中金公司-高频数据点评:国三柴油停售;干旱扩大威胁玉米产量

页数: 9页
作者: 郭朝辉 马凯
发布机构: 中金公司
发布日期: 2017-07-10
大宗商品研究 2017 年 7 月 10 日 大宗商品 高频数据点评:国三柴油停售;干旱扩大威胁玉米产量 基本面分析和投资建议 ► 能源:国三柴油停售,国四柴油全面供应。根据发改委在 2015 年 5 月 5 日印发的文件《加快成品油质量升级工作方案》 ,2017 年 7 月 1 日起,全国全面停供国 IV 标准普通柴油,同时停止国 IV 标准 以下柴油供应。此项举措有利于推动我国炼厂企业加快升级,而印 发文件日与实际生效日之间预留时间较长,也保证了企业相应同步 完成普通柴油产品的质量升级,对市场价格也不会造成过大波动。 值得注意的是,根据该文件,2018 年 1 月 1 日起,全国将停售低 于国 V 标准普通柴油,进一步推动炼厂企业改造升级。 ► 黑色金属:热轧库存依旧维持较快的下降速度。上周华北地区例行 检修后复产继续增加,高炉开工率环比有所恢复,其中全国环比增 加 0.99%至 77.76%,河北环比上升 1.19%至 80.63%。下周检修 与复产计划均较小,预计开工率将会继续平稳运行。上周钢铁社会 库存环比下降 1.39%,其中螺纹钢库存环比增加 1%,而热轧卷板 环比下降 5%,依旧维持着较快的下降速度。现货价格方面,螺纹 上涨 20 元/吨至 3610 元/吨,而热轧上涨 60 元/吨至 3700 元/吨。 ► 铁矿石:需求依旧较好,内矿产量环比微降。上周 CFR 铁矿石价格 指数(62%)环比上涨 1.4 美元/吨至 64.4 美元/吨,连续合约收盘 价 481.5 元/吨,周度上涨 1.3 元/吨。45 港口库存环比下降了 1.28%, 日均疏港量环比上升了 2.75%,表明当前钢厂对铁矿石的需求依旧 较强。内矿方面,据 Mysteel 调研,全国 70 座矿山铁精粉产量 8.65 万吨/天,环比下降 0.05 万吨/天,同比增加 0.75 万吨/天。 ► ► 有色金属:LME 铜库存上升压制铜价。上周 LME 大部分有色金属 价格表现较弱,除锌和铝小幅上涨外,铜、铅、镍均出现了一定的 下跌。LME 铜库存上升了 26%,使得市场对需求产生担忧,价格 受到压制。但是智利的 Zaldivar 和 Centinela 铜矿面临罢工威胁, 其年产量 16 万吨,供给端的干扰对铜价略有支撑。此外,6 月 SMM 中国电解铜产量为 65.4 万吨,同比增 1.08%,上半年累计产量为 383.25 万吨,同比增 0.67%。6 月电解铜产量低于预期,主要是受 到检修以及环保导致粗铜供给减少的影响。 农产品:干旱扩大威胁玉米产量,CBOT 玉米合约上涨。本周美国 北部平原地区干旱持续加剧,MGEX 春小麦上涨至每蒲式耳 8 美元 的四年高位,但 CBOT 小麦期货周五下跌 1%。下周高温天气将扩 散至中的西部地区,正在进入授粉期的玉米生长受到威胁。截至本 周五 CBOT 活跃玉米合约报 387 美分/蒲式耳,较上周五上涨 8 美 分。国内优质玉米溢价较高,给市场提供底部支撑。据 Cofeed 数 据显示,2014 年临储玉米拍卖底价较 2013 年提高 60 元/吨,内蒙 古包干销售玉米 2014 年二等粮最高成交 1720 元/吨,溢价 360 元/ 吨,辽宁省成交率 100%,吉林省高达 99.27%。 分析员 郭朝辉 SAC 执证编号:S0080513070006 chaohui.guo@cicc.com.cn 分析员 马凯 SAC 执证编号:S0080514080004 SFC CE Ref:BBU279 kai.ma@cicc.com.cn 近期研究报告 • 大宗商品 | 高频数据点评:原油市场份额争夺加 剧;金属价格淡季不淡 (2017.07.02) • 能源 | 进口煤或受限,澳煤雪上加霜 (2017.06.30) • 大宗商品 | 高频数据点评:水电对火电替代放缓; 热卷库存下降加速 (2017.06.26) • 大宗商品 | 2H2017 大宗商品展望:供应增长重 回视野 (2017.06.18) • 贵金属 | 加息在前,通胀未起,金价回落 (2017.06.15) • 大宗商品 | 大宗商品疲软主要源于边际供给者重 回市场 (2017.06.11) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中金公司研究部: 2017 年 7 月 10 日 能源板块 图表 1: 6 大电厂日均耗煤 +10.77%至 66.77 万吨/天 万吨 5年最大值 2017年 90 5年最小值 图表 2: 6 大发电集团煤炭库存 +1.39%至 13.11 万吨 5年均值 2016年 万吨 5年最大值 5年最小值 1,800 2017年 2016年 5年均值 1,700 80 1,600 70 1,500 60 1,400 50 1,300 1,200 40 1,100 30 1,000 20 900 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 图表 3: 国投港区煤炭库存 -11.92%至 133 万吨 图表 4: 澳煤进口套利空间下降 23.90 元/吨至 31.41 元/ 吨 百万吨 3.0 5年最大值 2017年 5年最小值 5年均值 2016年 2.5 元/公吨 800 进口套利(右轴) 750 秦皇岛5500卡煤炭价格 元/公吨 200 澳洲5500卡煤炭价格 150 700 650 2.0 100 600 550 1.5 50 500 1.0 0 450 400 0.5 -50 350 0.0 300 Jan-14 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Aug-14 Mar-15 Oct-15 May-16 Dec-16 -100 Jul-17 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 资料来源:万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部 图表 5: Brent 油价 -2.53%至 46.71 美元/桶,WTI 原 油价格 -1.56%至 44.23 美元/桶 图表 6: 美国炼厂毛利当周 +0.76 美元/桶至 11.23 美 元 /桶 美元/桶 60 WTI原油期货价格 美元/桶 Brent原油期货价格 5年波动区间 2016年 2017年 5年均值 40 55 35 30 50 25 20 45 15 10 40 5 35 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb-17 Apr-17 Jun-17 0 Jan Feb Mar Apr May Jun 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 资料来源:汤森路透、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 Jul Aug Sep Oct Nov Dec 中金公司研究部: 2017 年 7 月 10 日 图表 7: 亚洲炼厂毛利当周 +0.46 美元/桶至 7.32 美元/ 桶 美元/桶 5年波动区间 2016年 图表 8: 中东炼厂毛利当周 -0.89 美元/桶至 5.09 美元/ 桶 5年波动区间 2016年 美元/桶 2017年 5年均值 18 13 16 11 14 9 12 7 10 5 8 3 6 1 4 -1 2 -3 0 2017年 5年均值 -5 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 资料来源:汤森路透、中金公司研究部 资料来源:汤森路透、中金公司研究部 图表 9: WTI 资金管理头寸多头增加 4.97%,空头下降 0.14%,净头寸增加 11.29% 图表 10: 原油商业库存 -630 万桶,进口 -27 万桶/天, 产量 +8.8 万桶/天 WTI资金管理多头 万张合约 WTI资金管理空头 原油商业库存(右轴) 百万桶/天 WTI资金管理净头寸 百万桶 原油生产 50 10.0 40 560 原油进口 540 9.5 30 520 9.0 20 500 8.5 480 10 8.0 0 7.5 460 440 (10) 7.0 (20) Jan-15 6.5 Sep-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 420 400 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 图表 11: 石油加工量 +25 万桶/天,炼油厂开工率 +1.10%至 93.60% 图表 12: 钻井平台数当周增加 7 个,Permian 地区-1 个 至 369,Eagle Ford 地区 +0 个至 84 百万桶/天 18 % 石油投入(左轴) 炼油厂开工率(右轴) 50 98 94 20 90 88 10 86 0 84 15 82 -10 80 14 Oct-15 Jan-16 Apr-16 78 Jul-16 Permian钻井数变化 30 92 16 Eagle Ford钻井数变化 40 96 17 全美钻井数变化 -20 Jun-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 Aug-16 Oct-16 Dec-16 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 Feb-17 Apr-17 Jun-17 中金公司研究部: 2017 年 7 月 10 日 黑色金属及有色金属板块 图表 13: 铁矿石现货价格 64.4 美元/吨,周上涨 1.4 美元 /吨;连续合约收盘价 481.5 元/吨,周上涨 1.3 元/吨 图表 14: 45 港口总库存 14229 万吨,环比-1.28%, 同比+ 36.02% 普氏铁矿石价格指数(左轴) 美元/吨 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan-16 进口铁矿石总库存(45港口) 铁矿石期货活跃合约收盘价(右轴) 万吨 元/吨 1,000 15,000 900 14,000 800 13,000 700 11,000 500 10,000 400 9,000 300 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 2017 12,000 600 Apr-16 2016 8,000 200 Jul-17 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 图表 15: 45 港口疏港量 291.2 万吨,环比+2.75%,同 比+9.31% 图表 16: 螺纹钢炼钢毛利润当前为 665 元/吨,同上周 比上升 21 元/吨 进口铁矿石日均疏港量(45港口) 万吨/天 2016 300 900 2017 700 螺纹钢炼钢毛利润 元/吨 500 280 300 100 260 -100 240 -300 -500 220 -700 200 -900 Jan-15 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 图表 17: 全国高炉开工率 77.76%,环比+0.90%,同比 图表 18: 河北高炉开工率 80.63%,环比+1.19%, 同比-5.23% -2.43% 全国高炉开工率 % 2014 2015 河北高炉开工率 % 2016 2017 2014 100 100 95 95 90 90 85 85 80 80 75 75 70 2015 2016 2017 70 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 1 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 中金公司研究部: 2017 年 7 月 10 日 图表 19: 钢铁社会库存 861.52 万吨,环比-1.39%,同 比+ 5.14% 图表 20: 重点钢厂库存 1329.75 万吨,同比-6.36%, 环比+4.51% 中国钢铁社会库存 万吨 2014 2015 中国主要钢铁钢协库存 2016 万吨 2017 2014 2,100 1,900 2015 2016 2017 1,900 1,700 1,500 1,700 1,300 1,500 1,100 1,300 900 1,100 700 500 900 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 图表 21: 螺纹钢现货价格上海地区为 3610 元/吨,同上周 比上涨 20 元/吨 图表 22: 热轧卷板现货价格上海地区为 3700 元/吨, 同上周比上涨 60 元/吨 螺纹钢价格( HRB400 20mm ) 热轧板卷价格( 3.0mm ) 元/吨 北京 广州 元/吨 上海 4,600 4,300 4,100 3,800 3,600 北京 广州 上海 3,300 3,100 2,800 2,600 2,300 2,100 1,600 1,800 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 图表 23: 螺纹钢库存 390.18 万吨,环比+0.63%,同比 图表 24: 热轧卷板库存 225.53 万吨,环比-4.78%, 同比+21.66% +2.4% 热轧板社会库存 螺纹钢社会库存 万吨 1,200 万吨 2014 2015 2016 2017 500 2014 2015 2016 2017 450 1,000 400 350 800 300 250 600 200 400 150 100 200 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 资料来源:钢联数据、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 中金公司研究部: 2017 年 7 月 10 日 图表 26: 铜 5829 美元/吨,-89 美元/吨;镍 8995 美元/吨,-340 美元/吨 LME3个月期货价格 3,400 铝 铅 锌 16 7 15 镍 铜 6.5 14 3,000 6 13 5.5 12 2,600 5 11 2,200 4.5 10 1,800 1,400 Jan-16 LME3个月期货价格 千美元/吨 千 千美元/吨 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 9 4 8 3.5 7 Jan-16 Jul-17 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 3 Jul-17 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 图表 27: 铜+65375 吨,铝-29550 吨,铅-5650 吨,锌 -10050 吨,镍+648 吨 图表 28: 铝 14205 元/吨,+290 元/吨;铅 17655 元/吨,-100 元/吨;锌 22825 元/吨,+270 元/吨 LME库存 铅 铝(右轴) 80 铜 镍 27 300 70 250 60 200 50 40 20 10 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 铝 25 锌 铅 23 21 19 150 30 0 Jan-16 SHFE活跃合约期货结算价格 千元/吨 锌 x 10000 万吨 千 图表 25: 铝 1932 美元/吨,+17 美元/吨;铅 2289 美元/ 吨,-1 美元/吨;锌 2782 美元/吨,+30 美元/吨 17 100 15 50 13 11 0 Jul-17 9 Mar-15 资料来源:彭博资讯、中金公司研究部 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 SHFE活跃合约期货结算价格 镍 120 铜 55 110 50 100 45 20 18 16 14 40 80 35 70 30 60 25 4 50 Mar-15 20 2 Mar-16 Sep-16 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 25 20 8 15 6 10 5 Apr-16 Jul-16 Oct-16 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 30 10 0 Jan-16 Mar-17 35 12 90 Sep-15 SHFE库存 铜 铅 锌 镍 铝(右轴) 万吨 千 千 千元/吨 Jan-17 Apr-17 0 Jul-17 x 10000 图表 29: 铜 46920 元/吨,-520 元/吨;镍 74680 元/吨, 图表 30: 铜+737 吨,铝+4583 吨,铅-5294 吨,锌 -1790 元/吨 -2477 吨,镍-413 吨 中金公司研究部: 2017 年 7 月 10 日 农产品板块 图表 31: 国内农产品批发价格 200 指数 92.96,环比下 降 1.02 图表 32: CBOT 大豆 1012 美分/蒲,CBOT 玉米 387 美 分/蒲,CBOT 小麦 532 美分/蒲 美分/蒲式耳 农产品批发价格200… 115 大豆(左轴) 小麦(右轴) 1,200 112 美分/蒲式耳 玉米(右轴) 600 1,150 550 1,100 109 500 1,050 1,000 106 450 950 103 400 900 350 850 100 Dec-18 Dec-28 Jan-07 Jan-17 Jan-27 800 Jan-16 Feb-06 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 300 Jul-17 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 图表 33: 全球农产品收益指数 433.83,环比上升 12.24 图表 34: 进口大豆压榨利润增加 156 元/吨至-30 元/吨 元/吨 800 标普高盛农产品收益指数 540 520 600 500 400 480 大连 天津 山东 江苏 广东 200 460 0 440 420 -200 400 -400 -600 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 图表 35: 国内玉米现货平均价 1770.75 元/吨,进口完 税价格为 1743.15 元/吨 图表 36: 国内港口大豆库存量 683 万吨,同比-16.6 万 吨 元/吨 2,200 现货价:玉米 万吨 进口玉米:到岸完税价格 5年平均 750 2,100 700 2,000 650 1,900 600 1,800 550 1,700 500 1,600 450 1,500 400 1,400 350 1,300 Jan-16 2017年 800 300 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 资料来源:万得资讯、中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 中金公司研究部 法律声明 一般声明 本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金 融股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证 券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当 对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,中金公司不向客户提供税务、会计或法律意见。我们建议所有投资者 均应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问咨询。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券市场价格产生短期影响的催化剂或 事件进行交易策略的讨论。这种短期影响可能与分析师已发布的关于相关证券的目标价预期方向相反,相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证 券的基本面评级。 中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交 易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意 见或建议不一致的投资决策。 除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指,投资决策是投资者自身基于对潜在投资 的机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融 香港证券有限公司的销售交易代表。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司 (“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及/或机构投资 者提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何 查询,在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。 本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国” )于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000 年金融服务和市场法 2005 年(金融推介)令》第 19(5)条、 38 条、 47 条以及 49 条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国 认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响 本报告观点客观性的潜在利益冲突。 与本报告所含具体公司相关的披露信息请访 http://research.cicc.com/disclosure_cn,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。 研究报告评级分布可从http://www.cicc.com.cn/CICC/chinese/operation/page4-4.htm 获悉。 个股评级标准:分析员估测未来 6~12 个月绝对收益在 20%以上的个股为“推荐” 、在-10%~20%之间的为“中性” 、在-10%以下的为“回避”。星号代表首次覆 盖或再次覆盖。 行业评级标准:“超配”,估测未来 6~12 个月某行业会跑赢大盘 10%以上;“标配” ,估测未来 6~12 个月某行业表现与大盘的关系在-10%与 10%之间;“低配” , 估测未来 6~12 个月某行业会跑输大盘 10%以上。 本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 V160908 编辑:张莹 北京 上海 香港 中国国际金融股份有限公司 北京市建国门外大街 1 号 国贸写字楼 2 座 28 层 邮编:100004 电话:(86-10) 6505-1166 传真:(86-10) 6505-1156 中国国际金融股份有限公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编:200120 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 5888-8976 中国国际金融(香港)有限公司 香港中环港景街 1 号 国际金融中心第一期 29 楼 电话:(852) 2872-2000 传真:(852) 2872-2100 深圳 Singapore United Kingdom 中国国际金融股份有限公司深圳分公司 深圳市福田区深南大道 7088 号 招商银行大厦 25 楼 2503 室 邮编:518040 电话:(86-755) 8319-5000 传真:(86-755) 8319-9229 China International Capital Corporation (Singapore) Pte. Limited China International Capital Corporation (UK) Limited Level 25, 125 Old Broad Street London EC2N 1AR, United Kingdom Tel: (44-20) 7367-5718 Fax: (44-20) 7367-5719 #39-04, 6 Battery Road Singapore 049909 Tel: (65) 6572-1999 Fax: (65) 6327-1278 北京建国门外大街证券营业部 北京科学院南路证券营业部 上海浦东新区世纪大道证券营业部 北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 1 层 邮编:100022 电话:(86-10) 8567-9238 传真:(86-10) 8567-9235 北京市海淀区科学院南路 2 号 融科资讯中心 B 座 13 层 1311 单元 邮编:100190 电话:(86-10) 8286-1086 传真:(86-10) 8286-1106 上海市浦东新区世纪大道 8 号 上海国金中心办公楼二期 46 层 4609-14 室 邮编:200120 电话:(86-21) 2057-9499 传真:(86-21) 2057-9488 上海黄浦区湖滨路证券营业部 深圳福华一路证券营业部 杭州教工路证券营业部 上海市黄浦区湖滨路 168 号 企业天地商业中心 3 号楼 18 楼 02-07 室 邮编:200021 电话:(86-21) 56386-1195、6386-1196 传真:(86-21) 6386-1180 深圳市福田区福华一路 6 号 免税商务大厦裙楼 201 邮编:518048 电话:(86-755) 8832-2388 传真:(86-755) 8254-8243 杭州市教工路 18 号 世贸丽晶城欧美中心 1 层 邮编:310012 电话:(86-571) 8849-8000 传真:(86-571) 8735-7743 南京汉中路证券营业部 广州天河路证券营业部 成都滨江东路证券营业部 南京市鼓楼区汉中路 2 号 亚太商务楼 30 层 C 区 邮编:210005 电话:(86-25) 8316-8988 传真:(86-25) 8316-8397 广州市天河区天河路 208 号 粤海天河城大厦 40 层 邮编:510620 电话:(86-20) 8396-3968 传真:(86-20) 8516-8198 成都市锦江区滨江东路 9 号 香格里拉办公楼 1 层、16 层 邮编:610021 电话:(86-28) 8612-8188 传真:(86-28) 8444-7010 厦门莲岳路证券营业部 武汉中南路证券营业部 青岛香港中路证券营业部 厦门市思明区莲岳路 1 号 磐基中心商务楼 4 层 邮编:361012 电话:(86-592) 515-7000 传真:(86-592) 511-5527 武汉市武昌区中南路 99 号 保利广场写字楼 43 层 4301-B 邮编:430070 电话:(86-27) 8334-3099 传真:(86-27) 8359-0535 青岛市市南区香港中路 9 号 香格里拉写字楼中心 11 层 邮编:266071 电话:(86-532) 6670-6789 传真:(86-532) 6887-7018 重庆洪湖西路证券营业部 天津南京路证券营业部 大连港兴路证券营业部 重庆市北部新区洪湖西路 9 号 欧瑞蓝爵商务中心 10 层及欧瑞 蓝爵公馆 1 层 邮编:401120 电话:(86-23) 6307-7088 传真:(86-23) 6739-6636 天津市和平区南京路 219 号 天津环贸商务中心(天津中心)10 层 邮编:300051 电话:(86-22) 2317-6188 传真:(86-22) 2321-5079 大连市中山区港兴路 6 号 万达中心 16 层 邮编:116001 电话:(86-411) 8237-2388 传真:(86-411) 8814-2933 佛山季华五路证券营业部 云浮新兴东堤北路证券营业部 长沙车站北路证券营业部 佛山市禅城区季华五路 2 号 卓远商务大厦一座 12 层 邮编:528000 电话:(86-757) 8290-3588 传真:(86-757) 8303-6299 云浮市新兴县新城镇东堤北路温氏科技园服务 楼 C1 幢二楼 邮编:527499 电话:(86-766) 2985-088 传真:(86-766) 2985-018 长沙市芙蓉区车站北路 459 号 证券大厦附楼三楼 邮编:410001 电话:(86-731) 8878-7088 传真:(86-731) 8446-2455 宁波扬帆路证券营业部 福州五四路证券营业部 西安雁塔证券营业部 宁波市高新区扬帆路 999 弄 5 号 11 层 邮编:315103 电话:(86-0574) 8907-7288 传真:(86-0574) 8907-7328 福州市鼓楼区五四路 128-1 号恒力城办公楼 38 层 02-03 室 邮编:350001 电话:(86-591) 8625 3088 传真:(86-591) 8625 3050 西安市雁塔区二环南路西段 64 号 凯德广场西塔 21 层 02/03 号 邮编:710065 电话:(+86-29)8648 6888 传真:(+86-29)8648 6868
高频数据点评:国三柴油停售;干旱扩大威胁玉米产量
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
中金公司 - 高频数据点评:国三柴油停售;干旱扩大威胁玉米产量
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
高频数据点评:国三柴油停售;干旱扩大威胁玉米产量
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服