国信证券-国信高频宏观扩散指数点评：指数本周大幅下降

经济研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/经济快评 国信高频宏观扩散指数点评 宏观固收 2017 年 1 月 3 日 [Table_Title] 指数本周大幅下降 证券分析师： 董德志 证券分析师： 燕翔 021-60933158 dongdz@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 010-88005325 yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 [Table_Summary] (注明：国信高频宏观扩散指数已在汤森路透 Eikon 上已有专属页面，代码为.CNYHFMDI=GSSC) 截止 2016 年 12 月 30 日，国信高频宏观扩散指数 B 为-5，指数 A 录得 862。构建指标的六个分项中，无氧铜丝利润本 周与上周持平，耗煤量、废钢价格、水泥价格、环渤海动力煤价格、南华工业品指数本周比上周有所下降，指数本周大 幅下降。 图 1：国信高频宏观扩散指数历史走势 国信高频宏观扩散指数 1000 6 截止2016年12月30日，国信高频宏观扩散指数B为-5，指数A录得862。 4 950 2 900 0 (2) 850 (4) 800 (6) 国信高频宏观扩散指数B 2016-11 2016-09 2016-07 2016-05 2016-03 2016-01 2015-11 2015-09 2015-07 2015-05 2015-03 2015-01 2014-11 2014-09 2014-07 2014-05 2014-03 2014-01 2013-11 2013-09 2013-07 (8) 2013-05 750 国信高频宏观扩散指数A 资 料来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图 2：国信高频宏观扩散指数 国信高频宏观扩散指数 8 截止2016年12 1100 2011年6月 月30日，国信 6 高频宏观扩散 指数B为-5， 指数A录得 4 862。 上行 1050 1000 2013年8月2日确 认，领先1周 上行 2012年8月 2010年7月 2 上行 950 0 900 下行 下行 -2 850 800 下行 2010年4月30日确认， 领先1周 750 2009-10 -4 2011年6月24日确认， 领先6周 2013年12月7日确认，2014年 1季度经济下行，数据真空期 -6 -8 2010-10 2011-10 2012-10 2013-10 国信高频宏观扩散指数B 2014-10 2015-10 2016-10 国信高频宏观扩散指数A 资 料来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 相关研究报告 《国信高频宏观扩散指数点评：指数连续七周上升》 ——2016-11-15 《2016 年 10 月增长数据点评：多项指标回落，数据拐点或至》 ——2016-11-15 《国信高频宏观扩散指数点评：指数再度上升》 ——2016-11-07 《2016 年 10 月宏观经济指标预期一览》 ——2016-11-04 《美联储 11 月议息会议点评：图穷只待匕见》 ——2016-11-03 国信证券投资评级 类别 股票 投资评级 行业 投资评级 级别 定义 买入 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内，股价表现介于市场指数 ±10%之间 卖出 预计 6 个月内，股价表现弱于市场指数 10%以上 超配 预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内，行业指数表现介于市场指数 ±10%之间 低配 预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公 正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人 不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向 客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确 性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写 并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证 券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最 新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不 构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者 应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使 用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其 咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市 场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行 为。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧