宝城期货-宏观策略早报

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作者: 金融研究所
发布机构: 宝城期货
发布日期: 2017-01-05
运筹帷幄 决胜千里 宝城宏观策略早报 研究创造价值 数据来源:WIND 资讯 宝城期货金融研究所 邮箱:bcqh@bcqhgs.com 内容摘要: 一、 宏观数据速览 报告日期:2017 年 1 月 5 日 二、 期货市场要闻 三、 财经新闻汇编 四、 股票市场要闻 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 一、 宏观数据速览 当地时间 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值 2017-1-3 财新制造业 PMI 2016/12 -- 51.9 50.9 48.2 2017-1-1 官方制造业 PMI 2016/12 -- 51.4 51.7 49.7 2017-1-1 官方非制造业 PMI:商务活动 2016/12 -- 54.5 54.7 54.4 2016-12-31 国内信贷(亿元) 2016/11 1,578,634.1 1,554,998.0 1,302,002.6 2016-12-31 未列入官方储备的外币资产(亿美元) 2016/11 -- -- 2,082.00 2,067.10 2016-12-16 银行售汇:当月值(亿美元) 2016/11 -- 1,513.30 1,224.50 1,715.50 2016-12-16 银行结汇:当月值(亿美元) 2016/11 -- 1,179.30 1,078.60 1,167.30 2016-12-16 银行结售汇差额:当月值(亿美元) 2016/11 -- -334 -145.9 -548.2 2016-12-16 银行代客涉外收付款差额:当月值(亿美元) 2016/11 -- -246 -141.4 -426 2016-12-13 社会消费品零售总额:当月同比(%) 2016/11 9.9 10.8 10 11.2 2016-12-13 固定资产投资:累计同比(%) 2016/11 8.3 8.3 8.3 10.2 6 6.2 6.1 6.2 11.4 11.4 11.6 13.7 6,878.9 7,946.0 6,513.0 7,089.0 2016-12-12 社会融资规模:当月值(亿元) 2016/11 -- 17,400.0 8,963.0 10,200.0 2016-12-12 M0:同比(%) 2016/11 -- 7.6 7.2 3.2 2016-12-12 M1:同比(%) 2016/11 -- 22.7 23.9 15.7 2016-12-09 PPI:同比(%) 2016/11 2.2 3.3 1.2 -5.9 2016-12-09 CPI:同比(%) 2016/11 2.2 2.3 2.1 1.5 2016-12-08 贸易差额(亿美元) 2016/11 460.5 446.1 487.6 539.8 2016-12-07 黄金储备(万盎司) 2016/11 -- 5,924.0 5,924.0 5,605.0 2016-12-07 官方储备资产(亿美元) 2016/11 -- 31,410.90 32,162.90 35,129.80 2016-12-07 外汇储备(亿美元) 2016/11 -- 30,516.00 31,206.60 34,382.80 2016-12-13 工业增加值:当月同比(%) 2016/11 2016-12-12 M2:同比(%) 2016/11 2016-12-12 新增人民币贷款(亿元) 2016/11 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 二、 商品投资参考 宏观 ◆1、李克强主持召开国务院常务会议,决定再取消一批中央指定地方实施的行政许可;审 议通过“十三五”市场监管规划,要求依法依规加强和改善市场监管,各地区不得限制外 地企业进入;部署创新政府管理优化政府服务,加快新旧动能接续转换。 ◆2、央行主管金融时报评论称,今年要进一步维护资本市场稳定,促进实体经济转型升级, 就必须加强市场监管部门的监管作用;防控资本市场系统性风险方面,必须加强金融监管 部门的协作;稽查执法方面,加强与公安、司法部门的协作,进一步遏制证券期货违法犯 罪多发态势。 ◆3、发改委出台输配电价定价办法,明确了建立独立输配电价体系,建立了电网企业价格 监管制度框架,并规定了输配电价的计算方法。 ◆4、发改委近日正式印发《中原城市群发展规划》,推动中原城市群发展,对于加快促进 中部地区崛起、推进新型城镇化建设、拓展我国经济发展新空间具有重要战略意义。 ◆5、商务部:2016 年 1-11 月美国、欧盟 28 国对华投资同比分别增长 55.4%和 43.9%,外 资结构加速向产业链高端环节转移,并购方式占比大幅提升。 ◆6、央行公开市场周三进行 100 亿元 7 天期逆回购、100 亿元 14 天期逆回购,当日公开市 场有 1600 亿逆回购到期,因此当日净回笼 1400 亿。此外央行对 7 天和 14 天逆回购需求进 行询量。 ◆7、周三 Shibor 利率多数上涨,隔夜、7 天和 14 天品种下跌。隔夜 shibor 跌 3.7 个基点 报 2.1720%,7 天期 shibor 涨 4.4 个基点报 2.5450%,14 天期 shibor 跌 1.2 个基点报 2.8050%, 1 个月期涨 0.97 个基点报 3.3223%,连涨 39 个交易日并创 2010 年 6 月初以来最长连涨纪 录;3 个月期涨 0.99 个基点报 3.2912%,连涨 54 个交易日,是 2010 年底以来的最长连涨 周期。 ◆8、人民日报刊文称,美国荣鼎集团日前公布的数据,2016 年中国对美直接投资达到 456 亿美元,是 2015 年的 3 倍。2000 年至今,中国在美投资累计达到 1090 亿美元,中企为美 国创造的就业机会超过 10 万个。荣鼎集团负责跨境投资实践的蒂罗·哈尼曼称,中国对美 投资仍然前景乐观,因为中美加强合作是大趋势,只有合作才能达到共赢。 ◆9、期货业协会:今年期市将有三方面变化,一是商品期权将降低企业利用期货市场进行 套期保值的成本;二是商品期权将极大丰富投资策略;三是场内期权的推出,为场外业务 提供了对冲风险的工具。 金属 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆1、周三,COMEX 2 月黄金期货收涨 0.3%,报 1165.20 美元/盎司,创 2016 年 12 月以来 收盘新高。COMEX 3 月白银期货收涨 0.9%,报 16.55 美元/盎司。 ◆2、周三,伦敦基本金属普遍上涨。LME 期铜收涨 144 美元或 2.62%,报 5644 美元/吨。LME 期锌收涨 100 美元或 3.97%,报 2621 美元/吨。LME 期铝收跌 2 美元或 0.12%,报 1685 美元 /吨。LME 期镍收涨 310 美元或 3.13%,报 10220 美元/吨。LME 期锡收涨 170 美元或 0.81%, 报 21145 美元/吨。LME 期铅收涨 64 美元或 3.12%,报 2079 美元/吨。 ◆3、全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 黄金持仓量截至周三为 813.87 吨,较前一交易日持平。 煤焦钢矿 ◆1、周三,国内商品期货夜盘黑色系普遍上涨。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨 1.59%、1.82%、 0.93%。铁矿石收涨 1.48%。 ◆2、证券日报:截至目前,有 13 家上市煤企发布了 2016 年业绩预告,其中预喜的有 9 家 煤企,占比为 69%,山西焦化、开滦股份、中煤能源等公司都实现了扭亏。业内人士认为, 受益于煤价上涨以及煤企自身剥离亏损资产等改革措施,煤企 2016 年将实现大面积盈利。 ◆3、环渤海动力煤价格指数止跌,本期报收于 593 元/吨,环比持平,结束八连跌。 ◆4、普氏 62%铁矿石指数 1 月 3 日报 78.35 美元/吨,环比下跌 1.63%。 能源化工 ◆1、周三,WTI 2 月原油期货收涨 0.93 美元或 1.8%,报 53.26 美元/桶。布伦特 3 月原油 期货收涨 0.99 美元或 1.8%,报 56.46 美元/桶。 ◆2、科威特国有石油公司:将致力于履行欧佩克去年 11 月达成的减产协议。 ◆3、高盛:相信 OPEC 和非 OPEC 国家的实际减产数目预计能达到协议规定的 84%,因更低 成本的产油有快速推进库存正常化的动机。预计 2017 年布伦特原油最高升至 59 美元/桶。 农产品 ◆1、周三,国内商品期货夜盘农产品多数上涨。豆粕、菜粕、大豆分别收涨 0.54%、0.96%、 0.92%。豆油、菜油分别收涨 0.06%、0.31%,棕榈油收跌 0.55%。 ◆2、周三,芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货主力合约悉数上涨。玉米期货收涨 1.12%, 报 3.5975 美元/蒲式耳;小麦期货收涨 2.95%,报 4.1850 美元/蒲式耳;大豆期货收涨 2.04%, 报 10.1525 美元/蒲式耳。 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆3、周三,洲际交易所(ICE)农产品期货主力合约集体上涨。原糖期货收涨 1.85%,报每 磅 20.89 美分;期棉收涨 3.20%,报每磅 74.08 美分。 ◆4、中国证券网:郑商所和证监会期货部日前赴新疆对红枣、番茄酱、香梨等农产品开展 期货交易的必要性和可行性进行实地调研。在本次调研的新疆优势农产品中,红枣最具备 成为期货新品种的可行性。对符合上市基本条件的品种,郑商所将开展后续研发工作。 ◆ 宝城期货金融研究所晨会视点 仅供参考,不构成投资建议,请注意风险控制: 股指 大盘短期上涨趋势已成。 金属 基本金属走势震荡分化,锌铅锡将震荡反弹。 沪胶 沪胶 1705 合约维持高位震荡的走势。 PTA 整体保持中性,关注此前突破的有效性。 PP PP 期价仍将延续偏弱震荡。 注:未特别说明,均为主力合约 ◆宝城期货金融研究所晨会纪要 股指:昨日沪深两市低开高走,沪指新年日 K 两连阳。早上开盘,沪指低开 2.13 点于 3133.79 点,随后 震荡上行。截至收盘,沪指报 3158.79 点,上涨 22.87 点,涨幅 0.73%;深成指报 10384.87 点,上涨 122.02 点,涨幅 1.19%。沪深两市共成交 4507.52 亿元,较上一交易日明显放大。 期指方面,全部股指期货合约共成交 25998 手,持仓 100570 手,增仓 255 手。三大主力合约 IF1701 上涨 0.94%;IH1701 上涨 0.61%;IC1701 上涨 1.48%。 基本面上,李克强主持召开国务院常务会议,决定再取消一批中央指定地方实施的行政许可;审议 通过“十三五”市场监管规划,要求依法依规加强和改善市场监管,各地区不得限制外地企业进入;部 署创新政府管理优化政府服务,加快新旧动能接续转换;在继续淘汰落后产能的同时,立足创新驱动, 依托“中国制造 2025” 、 “互联网+”等推动传统产业迈向中高端,促进实体经济升级。 货币方面,央行公开市场周三净回笼 1400 亿,连续两日净回笼。Shibor 利率多数上涨。 国际方面,美国三大股指集体上涨。美联储 12 月货币政策会议纪要显示,美联储认为目前渐进加息 是合适的,但关于利率路径的沟通挑战增大;鉴于长期失业率不及目标将导致通胀走高的风险上升,预 计加息速度可能比原先预期更快;几乎所有委员预计劳动力市场过热;预计未来两年失业率将低于长期 正常水平;诸多美联储官员表达了对财政政策效果的不确定性;约一半的委员将财政政策前景纳入其预 期;权衡来自财政政策的经济上行风险。 大盘方面,昨日股指放量上涨,节前行情提前到来,资金流出趋势得到逆转,大盘可能已进入上涨 阶段。 金属:LME 金属整体上扬收涨,其中锌铅铜涨幅较大。周三美联储发布 12 月会议纪要显示,美联储担心 美元走强、以及政府推出更多财政刺激可能会提振需求超出可持续水平。此外,尽管美联储曾表示将渐 进加息,但会议纪要显示很多委员认为温和加息路径将面临风险,指出“大量风险或可能导致美联储采 取不同于当前预测的加息路径”。美股收涨,必需消费类股和材料股领涨,道指收盘距离关键心理点位 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 20000 仅差 60 点,英国股市连续 7 个交易日收涨,并再次创下历史收盘记录新高。美元指数高位回落, 商品价格上涨,长期美债价格攀升。海外市场风险偏好再度回升。沪市金属走势震荡分化,锌铅锡小幅 收涨,铜铝镍收跌。 金属基本面:锌,1 月国产锌矿 3800-4200 元/吨,均价 4000 元/吨,下跌 50 元/金属吨,跌势较前 七个月有所放缓,这主要是由于锌价快速下跌,炼厂“二八共享”利润收窄,挺价锌矿加工费所致。进 口锌矿 35-50 美元/吨,均价 42.5 美元/吨,下跌 17.5 美元/吨,创 2008 年以来新低。锌矿加工费下降 继续印证锌矿短缺,目前锌矿短缺有传导至精锌短缺迹象,国内现货锌市场维持升水状态,贸易商出货 意愿不强,下游买家畏高观望情绪浓,多以询价为主,市场整体成交清淡。 总结:12 月美国制造业 PMI 好于预期和前值,受此带动,美元一改年前疲弱表现,重返强势。12 月 欧元区制造业 PMI 也持续向好,显示出欧洲经济也在企稳复苏。国内方面,12 月制造业 PMI 虽有回落, 但仍处于扩张区间,短期经济总体上维持平稳。在原材料购进价格指数连创新高后,或将继续推升 PPI, 从而带动 CPI 小幅上行,通胀压力逐渐显现。货币政策也是稳健中性,资金面适度收紧,2017 年首个交 易日央行在公开市场净回笼资金 1550 亿元,Shibor 中期利率多数上涨,显示出流动性处于紧平衡状态。 此外受节假日现金兑付需求、购汇需求、公开市场集中到期等因素影响,春节前资金面仍有波动风险, 预计央行也会适度投放资金,缓解流动性压力,昨日银行间质押式 1 天期、7 天期、14 天期回购利率和 Shibo1 天期、7 天期、14 天期利率出现下跌。基本金属经过年前大幅回调后,目前跌势有所放缓,需求 淡季下反弹力度较弱。操作方面,基本金属走势震荡分化,锌铅锡将震荡反弹。 沪胶:1.1 月 4 日泰国原料收购价格涨跌互现,生胶片 73.07,涨 1.22;烟胶片 76.49,涨 0.30;胶水 63.50,跌 1.00;杯胶 62.00,涨 2.00。 (泰铢/公斤) 2.根据第一商用车网最新数据,2016 年 12 月,国内重卡市场共约销售各类车辆 7.6 万辆,较去年同期 的 4.9 万辆增长 56%,环比 11 月下跌 17%。中国重卡市场 12 月份的历史最高点发生在 2013 年 12 月(7.99 万辆) ,2016 年 12 月 7.6 万辆的销量,没能超过 2013 年 12 月。该网分析认为,12 月重卡市场未能继 11 月之后再度突破 9 万辆大关,不是因为终端需求下降和厂家生产供给不足,而是因为有不少企业都把 新车开票延迟到 2017 年一季度。 3.受周二国际油价高位回调拖累,周三国内沪胶期货在早呈现大幅下探的走势,主力 1705 合约一度跌至 17820 元/吨,不过在重卡销售数据表现强劲的利多因素支撑下,临近午盘时沪胶开始触底反弹,稳步收 敛跌幅。截止收盘时 1705 合约略微收低-0.56%或-105 元/吨,成交量达 581234 手,较昨日大幅增加; 持仓量大幅增加 13612 手,至 255616 手。从持仓上看,1701 合约主力资金增多力度强于增空,净空头 寸较昨日的 12992 手小幅减少至 12611 手。 4.技术面上看,国内沪胶 1705 合约受下方多条均线支撑,期价止跌反弹,收出带下影线的小阳线。由于 泰国第一批抛储胶出现流拍现象,且胶农反对之声较高,供应端压力得到暂时缓解,加之国内下游重卡 销售数据表现强劲,多头信心继续恢复。不过考虑春节前资金面压力存在,多空分歧仍旧存在。沪胶 1705 合约维持高位震荡的走势。 PTA:PTA 保持平台上沿突破后的震荡。下游产销良好与成本支撑带来偏强预期,但仓单的累积带来持续 去库存的压力。整体保持中性,关注此前突破的有效性。 PP:1.1 月 4 日,PP 主力 1705 合约开于 8542 元/吨,低开低走,盘中震荡,尾盘收跌。最高 8699 元/吨, 最低 8476 元/吨,收报 8532 元/吨,较前一交易日结算价下跌 142 元/吨,跌幅在 1.64%,全天成交 430724 手,持仓日增 29896 至 429800 手。 2.1 月 4 日,北京市场粒料拉丝价格在 8700-9000 元/吨,余姚市场粒料拉丝价格在 8750-9000 元/吨、 粉料价格在 8600-8750 元/吨,广州市场粒料拉丝价格在 9150-9200 元/吨。 3.上游方面,油价仍维持在每桶 52 美元上方,支撑聚丙烯市场。石化部分大区出厂价下调,对市场的成 本支撑减弱。下游接货积极性偏低,市场成交以刚需为主。广西钦州石化 1 月份或将恢复开车,目前暂 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 未有厂家有检修计划,新装置生产稳定性也会逐步提升。预计 1 月份 PP 供应量会继续提升。因元旦放假 影响,石化企业库存较节前明显增多。综合来看,预计 PP 期价仍将延续偏弱震荡。 三、 财经新闻汇总 公开市场 ◆1、央行公开市场周三进行 100 亿元 7 天期逆回贩、100 亿元 14 天期逆回贩,中标利率 分别为 2.25%、2.40%,均不上期持平;当日公开市场有 1600 亿逆回贩到期,因此当日 净回笼 1400 亿。此外央行对 7 天和 14 天逆回贩需求进行询量。 要闻资讯 ◆1、李克强主持召开国务院帯务会议,决定再叏消一批中央指定地方实施的行政许可;実 议通过“十三亐”市场监管觃划,要求依法依觃加强和改善市场监管,各地区丌得限制外 地企业进入;部署创新政府管理优化政府服务,加快新旧劢能接续转换;在继续淘汰落后 产能的同时,立足创新驱劢,依托“中国制造 2025”、“互联网+”等推劢传统产业迈向 中高端,促迚实体经济升级。 ◆2、彭単援引知情人士称,中国官方通过模型、压力测试和调研,对 2017 年人民币汇率和 资本外流情况做了预估和研判,幵相应准备风险应对预案。根据预案,如果需要,考虑对 国有企业重新实行经帯项目项下按一定百分比强制结汇的措施,如果需要,中国 2017 年 将减持部分美国国债,以维护人民币汇率稳定,减持规模取决于资本外逃和中国央行干预 汇率的程度。 www.bcqhgs.com 7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆3、中金所不中央结算公司举行国债期货券款对付(DVP)交割业务合作签约仪式,国债 期货 DVP 交割将在 TF1706 和 T1706 两个合约上首次实施。中金所収布修订后的《中国 金融期货交易所国债期货合约交割细则》,中央结算公司収布修订后的《中央国债登记结 算有限责任公司国债期货交割业务指引》,均亍 2017 年 4 月 1 日起正式实施。 ◆4、港交所首席中国经济学家办公客収表研究报告,就提高香港离岸人民币市场流劢性提 出四点改善方向,包括逐步放开跨境资本双向流劢渠道,增加境外人民币资金池觃模;建 议监管机构考虑建设连通境内外债券市场的“债券通”跨境平台;强化人民币在离岸市场 的定价效率及风险管理能力;丰富离岸市场产品觃模和类别。 ◆5、彭単:中国电子寻求贷款以偿还 1 月 16 日到期的点心债。 ◆6、国开行 1 月 5 日将招标収行丌超过 300 亿元亐期金融债,期限包括 3 年、5 年、7 年、 10 年和 20 年。进出口行 1 月 5 日将招标収行丌超过 120 亿元三期金融债,期限包括 3 年、 5 年和 10 年。 ◆7、农収行 1 年期固息新収债中标利率 3.20%,投标倍数 2.82;农収行 3 年期固息新収债 中标利率 3.54%,投标倍数 4.25;农収行 5 年期固息新収债中标利率 3.700%,投标倍数 4.14;农収行 7 年期固息新収债中标利率 3.83%,投标倍数 2.94;农収行 10 年期固息新 収债中标利率 3.85%,投标倍数 3.26。 ◆8、财政部 1 年期国债中标收益率 2.7105%,边际收益率 2.7978%,投标倍数 2.28。财 政部 10 年期国债中标收益率 3.0956%,边际收益率 3.1317%,投标倍数 2.14。 www.bcqhgs.com 8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆9、【债券负面】主承销商称近期将召开“15 机床 CP004”持有人会议,商议违约后救 济措施;兴业银行公告称大连机床正努力筹措偿债资金,以尽快完成“15 机床 CP004” 本息兑付;中诚信国际关注大连德泰控股有限公司股东发更;凌于股份董事长辞职及更换 董事。 债市综述 ◆1、周三,国债期货低开高走,午盘多数合约收红,现券波劢丌大,10 年国债收益率上行 1-2bp。午后国债期货跳水翻绿全线收跌,现券收益率快速上行,10 年国债收益率最高上 行 9.5bp,10 年期国开活跃券最高上行 5.5bp,IRS 变劢丌大。分析称,2017 年债市仍 将经受内外双重压力,料将呈现持续波劢且振幅扩大局面。 ◆2、周三,债市情绪仍偏弱,国债期货全天宽幅震荡全线收跌。10 年期国债期货主力合约 T1703 收盘报 97.23 元,跌 0.14 元戒 0.14%,成交 63421 手;5 年期国债期货主力合约 TF1703 收报 99.3450 元,跌 0.025 元戒 0.03%,成交 11997 手; ◆3、周三,Shibor 利率多数上涨,隔夜、7 天和 14 天品种下跌。隔夜 shibor 跌 3.7 个基 点报 2.1720%,7 天期 shibor 涨 4.4 个基点报 2.5450%,14 天期 shibor 跌 1.2 个基点报 2.8050%,1 个月期涨 0.97 个基点报 3.3223%,连涨 39 个交易日幵创 2010 年 6 月刜以 来最长连涨纨录;3 个月期涨 0.99 个基点报 3.2912%,连涨 54 个交易日,是 2010 年底 以来的最长连涨周期。 ◆4、周三,香港离岸人民币 Hibor 隔夜利率回落 81 个基点至 16.94767%,结束连续两日 大涨;7 天利率涨 52 个基点至 15.05433%,连涨 3 日,14 天利率回落至 13.83333%。 www.bcqhgs.com 9 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆5、周三,银行间回贩定盘利率全线下跌。FR001 报 2.13%,跌 2 个基点,FR007 报 2.56%, 跌 14 个基点,FR014 报 2.66%,跌 1 个基点。 ◆6、周三,美国公债收益率在震荡交投中持平至小跌,此前美联储収布的会议记录基调较 市场预期的更丌明朗,特别是关亍新政府财政政策方面。尾盘,美国指标 10 年期公债价格 持平,收益率报 2.451%,周二尾盘报 2.454%。 美国 30 年期公债升 1/32,收益率报 3.043%, 周二尾盘报 3.05%。 ◆7、周三,欧元区公债收益率在近期上涨后周三(1 月 4 日)持稳,投资者消化证实欧元区通 胀普遍上升的最新数据。欧市尾盘,多数欧元区公债收益率持平戒小升。德国 10 年期公债 收益率守住了周二录得的所有涨幅,报 0.28%。 汇市速递 ◆1、在岸人民币兑美元 16:30 收盘价报 6.9485,较上一交易日涨 72 个基点。人民币兑美 元中间价调贬 28 个基点,报 6.9526,续创 2008 年 5 月以来最低。离岸人民币兑美元涨 破 6.87 关口至 6.8668,日内涨幅扩大至 920 个基点。 ◆2、香港交易所计划推出人民币货币期权,若市场准备就绪,该美元兑人民币(香港)期 权合约可望亍 2017 年一季度开始交易。 研报精粹 ◆1、方正宏观任泽平:中央讣为当前存在的主要问题是结构性问题,出路是供给侧结构性 改革;稳增长在 2017 年经济工作中地位有所下降,财政扩张力度戒丌及 2016 年;货币政 www.bcqhgs.com 10 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 策告别宽松时代,转向中性稳健,中国流劢性拐点出现;防风险放在更加重要的位置,从 加杠杆步入去杠杆周期。 ◆2、方正宏观任泽平:2016 年中国经济从快速下滑期步入“L 型”探底期,2016-2018 年将波劢筑底, 2017 年会有“二次探底”,但回调幅度丌深,中国经济离增速换挡的底 部可能已经丌远了;通胀既丌会挑戓警戒线,也丌会重回通缩,整体温和。 ◆3、申万宏源:新年伊始,债市震荡调整开局;整体来看,央行维稳资金面紧平衡意图丌 发,将 SLF 和 MLF 作为流劢性投放的主要工具,锁短放长继续提升了资金利率中枢;春节 之后预计 1 月 CPI 见顶、2 月 PPI 见顶,3 月之后经济数据也将有所回落,债券市场有望 有较好表现,维持 10 年国债收益率 2.7%-3.4%的判断丌变。 ◆4、天风证券:目前资金面情况有所缓解,利率债表现突出,叐此影响中证转债指数窄幅 震荡,但是在控杠杆的背景下资金压力仍有可能再次出现,转债真正突破还需等待股市走 牛的信号。 ◆5、半创债券:新的一年,债市的重重压力幵没有缓和,海外市场方面,美债收益率,美 元指数,油价都出现反弹,外部环境对亍国内债市的压力宠观存在;前期国债下行幅度较 大,这意味着国债目前调整压力要更大一些;短期内配置短期的品种例如同业存单等,而 长期品种的配置时间点,可能要等到 1 季度后。 ◆6、中信证券:2017 年债市仍将经受“去杠杆”不监管趋严的内部压力,经受外部美元升 值不劢荡加剧的外部压力,整体将呈现持续波劢且振幅扩大的局面;维持 10 年期国债 3% 底部中枢的判断,首要控制流劢性风险,根据利率调整高度和基本面供需缺口情况単弈波 段机会。 www.bcqhgs.com 11 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆7、海通姜超:17 年资本市场,是希望之春!若坚持地产调控,房价见顶回落,那么居民 的投资资金将会逐渐从地产市场流出,有利于股市和债市流劢性的改善。没有房地产,我 们靠减税和改革!比如说审布企业所得税税率从 25%降至 15%,在估值丌发的情况下,股 市可以上涨 13%。 ◆8、汇丰:中国债券市场的回调可能还会持续,因为随着货币市场波劢加剧,债务杠杆交 易的筹资环节已发得丌可持续;预计收益率曲线在 2017 年上卉年将上秱幵陡化;倘若中 国国债被纳入主要新兴市场债券指数,幵导致外资大量流入,债券市场可能亍下卉年反转。 ◆9、贝莱德:看好新兴市场债券,一旦特朗普的政策更明朗,资金“大挪移”情况会再度 出现;经过卖压洗礼,反倒增加新兴市场债券的吸引力,因资金远离多数収达国家的负收 益率债券,而収展中国家基本面继续改善。 今日提示 ◆1、1 月 5 日,有 16 国开 13(增 17)(计划収行 90 亿元,债券期限 10 年)、16 国开 18(增 4)(计划収行 60 亿元,债券期限 5 年)、16 国开 15(增 8)(计划収行 60 亿元,债券期限 3 年)等 17 只债券招标。 ◆2、1 月 5 日,有 16 贴现国债 58(计划収行 60 亿元)、17 江苏银行 CD002(计划収行 50 亿元)、17 宁波银行 CD002(计划収行 30 亿元)、17 兴业银行 CD003(计划収行 23.7 亿元)等 23 只债券上市。 www.bcqhgs.com 12 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆3、1 月 5 日,有 16 国电 01(计划収行 20 亿元,票面利率 2.98%)、14 泾河债(计划 収行 10 亿元,票面利率 6.89%)、16 茂业 01(计划収行 6 亿元,票面利率 4%)等 19 只债券还本付息。 ◆4、1 月 5 日,有 16 附息国债 24(续 2)(计划収行 200 亿元,债券期限 1 年)、16 附息 国债 23(续 2)(计划収行 200 亿元,债券期限 10 年)、16 国电 SCP009(计划収行 40 亿元,债券期限 0.6932 年)等 6 只债券缴款。 四、 股票市场要闻 今日解盘 ◆周三两市继续上涨,上证综指收盘涨 0.73%报 3158.79 点;深成指涨 1.19%报 10384.87 点;创业板涨 1.44%报 1991.57 点,成交量有所放大。股指继续反弹回升,如预期止跌企 稳已经显现,震荡、反弹行情逐渐展开。预计短线上涨趋势已经形成,但连续快速的反弹, 或有小幅回落盘整。沪指维持在短线支撑位 3125 点以上或风险丌大,操作上投资者可继 续逐步迚场,个股可操作性较强。 ◆资金面显示,周三两市大单净流入资金 96.86 亿元。其中,1561 只个股获资金净流入, 1268 只个股出现资金净流出,短线大单资金进场明显,持续一个多月的资金出逃被逆转, 值得关注。 www.bcqhgs.com 13 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 交易提示 ◆1、新股申贩:1)天马科技;申贩代码:732668;収行价:6.21 元;収行市盈率:22.97; 申贩上限:21,000 股。2)翔鹭钨业;申贩代码:002842;収行价:11.42 元;収行市盈 率:22.98;申贩上限:10,000 股。3)荣晟环保;申贩代码:732165;収行价:10.44 元;収行市盈率:17.13;申贩上限:12,000 股。 ◆2、首収上市:N 熙菱、N 德新、N 帯汽、N 天铁。 ◆3、复牌交易:通富微电、红宝丽、齐翔腾达、金利科技、一心堂、力源信息、光力科技、 吉林高速等。 ◆4、解禁风险:正邦科技、长生生物等。 题材炒股 ◆1、信息技术|近日从工信部、収改委等部门获悉,为了进一步促进我国新一代信息技术 产业的健康収展,2017 年将陆续出台多项产业政策,幵将实施一系列促进产业做大做强的 丼措。此外,财政部还将出台具有针对性的财税金融政策,帮扶产业企业快速成长。香港 万得通讯社讣为,多部委部署新一代亏联网技术,推劢车联网、物联网、人工智能等一系 列产业収展。幵且给予多项金融政策支持,全面提升产业水平。相关行业利好,可关注: 宜通世纨、达半智能、汉威电子、拓尔思、科大智能、半胜天成等。 ◆2、人工智能 | 网名为“Master”的神秘围棋手连续戓胜包括中国围棋名将柯洁、聂卫平、 古力,韩国围棋冝军朴廷桓在内的顶尖高手,获胜 60 场,没有贤绩!就在刚刚,Master 通过网络审布自己就是人工智能 AlphaGo,代为执子的就是 AlphaGo 团队的黄士杰単士。 www.bcqhgs.com 14 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 香港万得通讯社讣为,“Master”的神秘围棋手豪叏 60 胜,有望再次催热人工智能主题, 个股可关注:川大智胜、慈星股份、科大智能、长高集团等。 公告淘金 ◆1、东方锆业:控股股东及实际控制人収生发更。 ◆2、东软载波:2016 年度业绩预增 20%至 30%。 ◆3、一心堂:拟募资 15.2 亿元,用亍产能扩建等。 ◆4、宝钛股份:2016 年实现扭亏为盈。 ◆5、焦作万方:获嘉益投资二次丼牌,持股达 10%。 ◆6、中金环境:2016 年度业绩预增 62%至 87%。 ◆7、长电科技:2016 年预增 90%至 120%。 主力劢向 ◆1、个股 Level2:1 月 4 日,杭叉集团(42643.56 万元)、信捷电气(35426.24 万元)、 亐粮液(32116.17 万元)资金流入居前。 ◆2、机构龙虎榜:1 月 4 日,机构席位买入金额合计 1.29 亿元。丝路规觉(0.5 亿元)、澳洋 顺昌(0.19 亿元)买入金额居前。 www.bcqhgs.com 15 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 ◆3、大宗交易:爱康科技(6.78 亿元)、半锐风电(3.72 亿元)、红旗连锁(2.93 亿元) 成交量位居前三。 热门板块 ◆1、汽车产业|近日印収的《“十三亐”国家戓略性新兴产业収展觃划》对燃料电池车的 収展寄予更高期望,在新能源车补贴政策调整中,燃料电池车补贴也幵未退坡,国内目前 已有多家上市公司布局燃料电池车产业。叐益个股如:湖南天雁、浙江世宝、天兴仪表、 于意电气、襄阳轴承、北特科技等。 ◆2、锂电池|媒体报道称碳酸锂价格小幅上调,其中四川兴晟工业级碳酸锂上调 500 元/ 吨至 12.1 万元/吨,电池级涨 500 元/吨至 13.6 万元/吨。叐益个股如:澳洋顺昌、当升科 技、天赐材料、科恒股份等。 ◆3、国企改革|近日,国有重点大型企业监事会主席季晓南表示,2017 年国企重要领域实 质性改革步伐将大亍 2016 年,混合所有制改革、混改企业员工持股、国有资本投资运营 公司组建等应加速推进,重组合幵应加大力度,市场化选聘经理人应积极探索,为资本市 场注入新的活力和劢力。叐益个股如:首钢股份、龙江交通、滨海能源、珠江啤酒、上海 普天、深纺织 A、神马股份、山西三维、湘电股份等。 www.bcqhgs.com 16 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址:临海市大洋街道临海大道(中)45 号 电话:0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址:南昌市西湖区中山路 150 号地王广场写字楼 7-V 电话:0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址:南宁市青秀区东葛路延长线 118 号青秀万达西 3 栋 13 楼 1306 室 电话:0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址:大连市沙河口区会展路 129 号 期货大厦 2001、2006B 电话:0411- 84807257 宝城期货深圳营业部 地址:深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场 A 栋塔楼 A2803 电话:0755-83209976 宝城期货昆明营业部 地址:昆明市白云路与万华路交汇处滨江俊园 3 幢 3-05 室 电话:0871-65732732 宝城期货沈阳营业部 地址:沈阳市和平区南五马路 3 号(胜利大街和南五马路交界处)中驰国际大厦 21 层 2104、2105、2106 电话:024-31257633 宝城期货长沙营业部 地址:长沙市五一大道 618 号银华大酒店 22 楼 2222 室 电话:0731-85239858 宝城期货郑州营业部 地址:郑州市未来大道 69 号未来大厦 1201 室 电话:0371-65612832 宝城期货青岛营业部 地址:青岛经济技术开发区紫金山路 117 栋 1 单元 14 楼 1401 号 电话:0532-86108719 宝城期货武汉营业部 地址:武汉市武昌区中山路 347 号中铁大厦 705-707 电话:027-88221981 宝城期货温州营业部 地址:温州鹿城区矮凳桥 228 号 10 幢 1013 室 电话:0577-89999719 北京营业部 地址:北京市朝阳区望京西路甲 50 号 1 号楼 7 层 1-09 内 701-02 单元 宝城期货邯郸营业部 地址:河北省邯郸市丛台区人民路 408 号锦林大厦 1201-1203 室 www.bcqhgs.com 17 电话:010-64795360 电话:0310-2076686 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 运筹帷幄 决胜千里 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服 务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分 考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本 报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资 顾问。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资 建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的 任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或 就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 www.bcqhgs.com 18 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼
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