南华期货-宏观经济日报

页数: 9页
作者: 黎敏
发布机构: 南华期货
发布日期: 2017-07-10
南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 7 月 7 日星期五 【今日主题】 货币政策稳健中性,牢守金融风险底线.............................................................2 【全球股市】....................................................................................................... 4 【南华指数】....................................................................................................... 5 南华期货研究所 黎 免责申明...............................................................................................................8 敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 2017 年 7 月 7 日星期五 宏观经济日报 货币政策稳健中性,牢守金融风险底线 7 月 5 日,央行发布 2016 年年报,表示 2017 年要实施好稳健中性的货 币政策,维护流动性基本稳定;将针对金融深化和创新发展,进一步完善调控 模式,强化价格型调节和传导,完善宏观审慎政策框架,抑制资产泡沫,防止 “脱实向虚”,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 实施好稳健中性的货币政策。2017 年,适应货币供应方式新变化,调节好 货币闸门,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定,为结构 性改革营造中性适度的货币金融环境。一是保持总量稳定,综合运用价、量工 具和宏观审慎政策加强预调微调,调节好货币闸门。二是促进结构优化,支持 经济结构调整和转型升级。三是进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制 改革,提高金融资源配置效率,完善金融调控机制。四是完善金融市场体系, 切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。五是深 化金融机构改革,通过增加供给和竞争改善金融服务。六是把防控金融风险放 到更加重要的位置,完善宏观审慎政策框架,切实维护金融体系稳定。 防范金融风险仍为主基调。在货币政策与金融改革展望中均表示“把防控 金融风险放到更加重要的位置”。体现当前防风险仍是重点,预计货币政策将 在防风险的主基调之上,继续加强预期管理,引导市场的流动性预期。前期央 行为缓解跨季压力提前注入流动性,使得机构平稳跨季。相较于上年货币政策 展望表示“保持总量稳定,综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调, 调节好货币闸门”。在前期提前投放流动性后,近期连续的逆回购净回笼体现 央行不松不紧的货币政策导向。预计下半年流动性会回到紧平衡之中。 积极推进重点领域和关键环节金融改革。 央行在报告中称,2017 年将继 续着力培育和健全市场化利率形成、调控和传导机制,完善人民币汇率形成机 制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;进一步完善宏观审慎政策 框架,探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理;稳步推进人民币国 际化,扩大双边贸易投资本币结算和推进双边本币合作;全面落实开发性、政 策性金融机构改革方案,建立可持续发展的体制机制安排,加大对实体经济的 支持力度;把防范风险放在更加重要的位置,进一步规范金融市场创新发展, 加快推动资产管理产品、实业企业投资金融业及金融控股公司有关监管规则出 台,完善存款保险风险识别和处置功能,推动建立金融机构市场化退出机制, 健全金融风险特别是跨行业、跨市场风险的监测、评估、预警和处置体制机制 建设。 经济运行有望保持在合理区间。当前中国经济发展面临的国际国内环境依 然复杂多变。从国际看,一方面,世界经济经历了国际金融危机以来一个较长 时间的深度调整,复苏动力在逐渐增强;另一方面,保护主义、逆全球化和民 粹主义倾向抬头,全球贸易增长也可能面临挑战。美联储加息和缩表节奏存在 不确定性,国际金融市场存在较多风险隐患。从国内看,产能过剩和需求结构 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 南华研究 宏观经济日报 升级的矛盾仍然较为突出;新兴产业成长依然面临体制、机制的障碍,内生增 长动力尚待增强;一些领域的金融风险开始显现,部分地区困难较大。但经济 发展潜力和空间仍然巨大,新型城镇化、服务业、高端制造业以及消费升级的 发展前景广阔,经济韧性好、潜力足、回旋空间大的特质没有改变,经济长期 向好的基本面没有改变。随着中央一系列重大政策特别是供给侧结构性改革措 施的加快落实,经济运行中的积极因素逐渐增多,传统动能升级改造正在加快, 新动能正在不断积聚,经济发展潜力持续释放将有望支撑中国经济增长继续保 持在合理区间。 综上所述,2017 年,央行将继续实施好稳健中性的货币政策,防范金融风 险仍为主基调,并积极推进重点领域和关键领域金融改革;预期 2017 年经济 运行有望保持在合理区间。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 南华研究 宏观经济日报 【全球股市】 2017 年 7 月 7 日 上证综指 恒生指数 日经 225 道琼斯工业指数 富时 100 德国 DAX 资料来源:WIND 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 南华研究 宏观经济日报 【南华指数】  2017 年 7 月 7 日 南华商品期货综合指数 南华工业品指数 南华金属指数 南华能源化工指数 南华农产品指数 南华贵金属指数 资料来源:WIND 南华期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 南华研究 宏观经济日报 南华期货分支机构 萧山营业部 哈尔滨营业部 杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 2101 室 哈尔滨市香坊区中山路 93 号 201、801、804、811 室 电话:0451-58896600 电话:0571-83869601 台州营业部 台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 203 室 电话:0576-88539900 温州营业部 浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 1801 电话:0577- 89971820 郑州营业部 郑州市商务外环路 30 号期货大厦 1306 室 电话:0371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路 2 号 1 单元 2501 室 电话:0532-80798985 宁波分公司 宁波市海曙区和义路 77 号 901、902 电话:0574-87280438 沈阳营业部 沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室 电话:024-22566699 宁波营业部 浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 天津营业部 天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧 大安大厦 A 座 802 电话:022-88371079 电话:0574-87274729 慈溪营业部 慈溪市浒山街道开发大道 1277 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电话:0351-2118001 南通营业部 江苏省南通市南大街 89 号总部大厦六层 603、604 室 电话:0513-89011168 余姚营业部 余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心 3 幢 102 室 电话:0574-62509011 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道 96 号之二 2104-2107 室 普宁营业部 广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层 电话:0663-2663855 海宁营业部 海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 301、302、312、313 室 电话:0573-80703000 电话:0592-2120366 汕头营业部 汕头市龙湖区金砂路 103 号星光华庭商铺 112、212 号房复式 电话:0754-89980339 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 1405 室(第 14 层) 电话:0791-83828829 舟山营业部 浙江 省舟山市 定海临城 街道翁山 路 555 号交 易中心大 楼三层 义乌营业部 3232、3233、3234、3235 室 浙江省义乌市宾王路 208 号 2 楼 电话:0580-8125381 电话:0574-85201116 苏州营业部 苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 2909 室 电话:0512-87660825 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我公司对这些信息的准确性 及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更,在任何情况下,我公司报告中的 信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写 时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法,如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论,未 免发生疑问,本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场,所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进 行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外,本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断,可随时修改,毋需提 前通知。未经南华期货公司允许批准,本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予 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