混沌天成-宏观金融部

页数: 19页
作者: 孙永刚
发布机构: 混沌天成
发布日期: 2017-01-03
宏观金融部 (年报) 2016年12月27日 混沌天成研究院宏观金融部 目录 一、资产价格年度波动 二、经济运行逻辑推演 三、全球重要宏观事件 全球股市:2016年美国股市好于全球、中国股市领跌 图1:2016年全球股市涨跌情况(单位:%,时间截止至12月23日) 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 STI 200 NZ50 SENSEX30 225 SMI AEX PSI 50 IBEX35 CAC40 DAX 100 富 德 法 意 西 葡 荷 瑞 日 韩 孟 新 澳 富 富 时 国 国 大 班 萄 兰 士 经 国 买 西 洲 时 时 兰 标 新 吉 利 牙 牙 综 普 加 隆 指 合 欧 数 指 坡 坡 洲 数 综 指 STOXX MXX IBOVESPA 多 圣 墨 伦 保 西 多 罗 哥 300 -20.0 纳 斯 达 克 S&P500 -10.0 道 琼 斯 工 业 指 数 雅 加 达 综 指 泰 国 综 指 上 证 综 指 深 圳 成 指 中 小 板 指 创 业 板 指 -30.0 -40.0 资料来源:wind,混沌天成研究院 p3 汇市与金市:美元指数依旧保持强势,人民币贬值幅度较大 图2:2016年汇率与金市涨跌情况(单位:%,时间截止至12月23日) 20.0 16.0 14.0 15.0 12.0 10.0 10.0 5.0 8.0 0.0 -5.0 -10.0 离 岸 人 民 币 在 岸 人 民 币 人 民 币 汇 率 指 数 美 元 指 数 欧 元 日 元 瑞 典 克 朗 瑞 士 法 郎 澳 元 纽 元 雷 亚 尔 泰 铢 6.0 4.0 2.0 0.0 伦 敦 金 伦 敦 银 铂 Nymex -20.0 加 元 Nymex -15.0 英 镑 钯 资料来源:WIND,混沌天成研究院 p4 国内大宗商品:黑色领涨,大宗几乎全线上涨 图3:2016年国内大宗商品价格涨跌情况(单位:%,时间截止至12月23日) 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 PVC PTA PP LLPDE 铁 螺热 焦 焦 动 玻沥 黄 白 铜 铝 铅 锌 镍 锡塑 料 矿 纹轧 炭 煤 力 璃青 金 银 石 钢卷 煤 板 甲橡 棉 白 玉 玉 大 豆 豆 棕菜 菜 鸡 醇胶 花 糖 米 米 豆 粕 油 榈籽 粕 蛋 淀 油油 粉 资料来源:wind,混沌天成研究院 p5 国际大宗商品:原油领涨,工业品是上涨主力 图4:2016年国际大宗商品价格涨跌情况(单位:%,时间截止至12月23日) 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 -40.0 CME CBOT CBOT CBOT CBOT CBOT CBOT CBOT ICE11 ICE2 ICE ICE NYMEX NYMEX COMEX COMEX LME LME LME LME LME LME ICE ICE NYMEX ICE ICE RBOB ICE WTI -20.0 取 柴 原 布 油 油 汽 暖 油 天 油 油 然 气 鹿 特 丹 煤 炭 查 铜 铝 铅 锌 镍 锡 咖 可 啡 可 号 号 大 玉 小 燕 稻 豆 豆 三 理 级 棉 德 黄 白 铂 钯 糖 豆 米 麦 麦 谷 粕 油 牛 花 湾 金 银 奶 煤 炭 资料来源:wind,混沌天成研究院 p6 债券市场:全球债券收益率底部抬升 图5:2016年债券市场涨跌情况(单位:%,时间截止至12月23日) 2016年度各国十年期国债收益率涨跌幅 40% 20% 0% 美 国 中 国 德 国 -20% 法 国 意 大 利 日 本 澳 洲 印 度 巴 西 韩 国 加 拿 大 俄 罗 斯 -40% -60% -80% 截止至2016年12月23日 资料来源:wind,混沌天成研究院 p7 债券市场:全球债券收益率底部抬升 图6:2016年下半年债券市场涨跌情况(单位:BP,时间截止至12月23日) 2016年下半年各国十年期国债收益率涨跌(单位:bp) 150 100 50 0 美 国 中 国 德 国 -50 法 国 意 大 利 日 本 澳 洲 印 度 巴 西 韩 国 加 拿 大 俄 罗 斯 -100 -150 7月初至今 资料来源:wind,混沌天成研究院 p8 目录 一、资产价格年度波动 二、经济运行逻辑推演 三、全球重要宏观事件 国内大类资产:房地产、大宗强势,汇率、股市弱势 图1:国内大类资产年初至今与11月至今涨跌幅 (单位:%,除房地产数据之外时间截止至12月23日,房地产为11月) 40% 年初至今涨跌幅 11月涨跌幅 30% 20% 10% 0% -10% -20% 文华商品指数 上证综指 离岸人民币 人民币汇率指数 70大中城新建住宅 资料来源:Wind,混沌天成研究院 p 10 中国经济:房价与汇率的同步性 图2:人民币汇率中间价 与 一线城市房价同比 资料来源:WIND,混沌天成研究院 p 11 中国经济:基建投资的稳定与房地产投资的反弹 图3:基建投资 与 房地产投资 累计同比(单位:%) 资料来源:WIND,混沌天成研究院 p 12 中国经济:PPI的转正 与 PMI大企业的同步 图4:PMI 与 PPI当月同比 资料来源:WIND,混沌天成研究院 p 13 美国大类资产:美债收益率大幅回升是重点 图5:美国大类资产年初至今与11月至今涨跌幅(单位:%,至今为12月23日,房地产为11月) 40% 11月初至今 年初至今 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 原油 S&P 500 10年期国债收益率 房地产 11月初至今 13.88% 6.47% 38.59% 0.34% 年初至今 43.65% 10.76% 12.33% 5.24% 资料来源:Wind,混沌天成研究院 p 14 美国经济:美国最大的亮点在于私人部门资产负债率低 图6:美国家庭负债比率(单位:%) 资料来源:WIND,混沌天成研究院 p 15 美国经济:美国有加杠杆的空间,消费的增长反应了经济增长 图7:美国家庭负债比率分项(单位:%) 资料来源:WIND,混沌天成研究院 p 16 目录 一、资产价格年度波动 二、经济运行逻辑推演 三、全球重要宏观事件 2017年重要宏观事件时间表 2017重要宏观事件时间表 月份 事件 1月 20日美国新总统川普正式就职 荷兰大选 3月 香港行政长官选举 英国退欧(触发第50条) 4月 5月 9月 11月 法国总统选举 七国集团(G7)峰会 法国总统选举 德国联邦选举 中国共产党第十九次全国代表大会 新西兰大选 12月 韩国总统选举 分析师简介 孙永刚,现任混沌天成研究院宏观金融部负责人。曾被评为2012、2013年上海期货交易所 贵金属优秀分析师。在中国证券报、期货日报等媒体上发表专业文章数十篇,同时也是新 华社、财富天下等频道特约嘉宾及嘉宾主持,中央人民广播、第一财经广播等连线嘉宾。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信 息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报 告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和 作者无关。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。 如引用、刊发,须注明出处为混沌天成期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修 改。 联系我们 混沌天成期货股份有限公司 全国客户服务热线:4001 100 166 公司总部 地址:广东省深圳市福田区深南大道与金田路交界西南深圳国际交易广场2612-16室 联系电话:4001 100 166 佛山南海营业部 地址:广东省佛山市南海区桂城南海大道北51号财汇大厦11层1101室 联系电话:0757-86231228 南宁营业部 地址:广西省南宁市青秀区金湖路38号永鑫大厦5楼 联系电话:0771-5553516 上海营业部 地址:上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场2号楼702-703室 联系电话:021-61838622-801 杭州营业部 地址:浙江省杭州市解放东路37号财富金融中心2幢12层05、06单元 联系电话:0571-86050331 北京营业部 地址:北京市丰台区广安路9号国投财富广场3号楼12A层11-15室 联系电话:010-63397961 p 19
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