龙柏信息-宏观投资参考

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发布机构: 龙柏信息
发布日期: 2017-01-09
宏观形势 第 1 页 1/9/2017 【特别关注】 为何这些中国经济学家不担忧特朗普对中国强硬言论? 【开利综合观察】尽管美国当选总统特朗普自竞选以来在对中国有关问题上 始终措辞强硬。但在美中关系全国委员会(National Committee on U.S.-China Relations)新近召开的有关中国经济问题的论坛上,一些中国经济学家或商业 精英似乎对这一问题表现淡定。 根据 CNBC 报道,北京大学新结构经济学中心主任林毅夫表示:“有些人总是 在竞选中多加修辞以赢得大选,但我有信心一旦回归现实,对中国有利的事情也 同样有利于美国。”他还认为,中美两国之间仍有达成共识的空间。林毅夫曾在 世界银行担任首席经济学家。 中国国际金融有限公司(CICC)董事总经理黄海洲也认为,中美关系十分关 键,因为这两国分别是全球第一和第二大经济体。不过,依然有些经济学家对特 朗普执政后的美中关系感到担忧。 北京大学国家发展研究院教授卢峰就是其中的一位。他认为,由于特朗普就 职后会采取什么政策依然充满不确定性,而这位美国总统在竞选时对人民币、贸 易战争等问题方面的措辞令人感到担忧。 同样对此感到警惕的还有皮特森国际经济 研究所高级研究员 Nicholas Lardy。他认为,对中国而言最大的外部风险应该是贸易战,如果真的发生可能 会下调中国经济增长前景。 特朗普近期对中国人民币汇率问题频频开炮,甚至提名《致命中国》一书作 者 Peter Navarro 执掌新贸易机构,并提名长期为美国钢铁产业代言的律师 Robert Lighthizer 担任其美国贸易代表,似乎再度释放信号准备将选举中提倡 的激进贸易政策付诸实践。 但很多人则认为特朗普是一个善于协商谈判的人。他会在表面上使用强硬语 气,但实际上却采取圆滑的手段;因此特朗普虽然表态严厉,但也可能并非会真 正做出损害中国利益的举措,反倒会最终施行利好中、美两国的政策。 前美国总统奥巴马也曾在 2008 年竞选中批评中国通过操纵人民币汇率实现 对美贸易顺差,但在其任职八年内都不曾公开对中国打上汇率操纵国的标签。 监管风暴!央行约见三大比特币交易所 外管局调研多家比 开利财经 宏观形势 第 2 页 1/9/2017 特币交易平台 【开利综合观察】1 月 6 日中国人民银行及其上海总部分别在北京和上海约 谈了三家比特币交易所——火币网、币行和比特币中国,让其针对近期异常情况 开展自查,并进行相应清理整顿。参与约谈的比特币交易所人士表示,将积极配 合央行进行自查,并将建立行业联盟,以增强自律。 从接近监管人士处获悉,外汇管理局亦于 1 月 6 日当日调研了多家国内主要 比特币交易平台,或为摸底近期通过比特币绕过外汇管制转移资产等行为。 周五(1 月 6 日)中国人民银行上海总部公告称,该行联合上海市金融办联 合相关监管部门约见上海市比特币交易平台主要负责人,并强调比特币是特定虚 拟商品不能作为货币流通使用,消息公布后,比特币价格跳水逾 10%。 公告表示,近期比特币价格异常波动,为防范风险,维护金融稳定,日前人 民银行上海总部、上海市金融办联合相关监管部门约见了比特币交易平台“比特 币中国”主要负责人,了解平台运行情况,提示可能存在的风险,要求其严格按 照相关法律法规要求,依法合规经营。敦促该平台对照相关法律法规开展自查并 进行相应清理整顿。 公告还称,根据《中国人民银行 工业和信息化部 中国银行业监督管理委员 会 中国证券监督管理委员会 中国保险监督管理委员会关于防范比特币风险的 通知》(银发[2013]289 号),比特币是特定虚拟商品,不具有法偿性与强制性等 货币属性,不具有与货币等同的法律地位,不能且不应作为货币在市场上流通使 用。机构及个人投资者应正确看待虚拟商品和虚拟货币,理性投资、自担风险、 维护自身财产安全,树立正确的货币观念和投资理念。 央行在临近晚间 7 点公布上述数据后,比特币中国的数据显示比特币价格出 现快速跳水,价格由 6600 元附近跌至 6200 元/个,短暂盘整后又跌破 5800 大关, 消息出现后合计跌幅超过 10%,使得全天跌幅扩大至 17%: “比特币中国”是中国三家最大的比特币交易平台之一(比特币中国、火 币网、OKcoin),来自这三家交易所的数据显示,2016 年中国比特币交易量占据 全球交易量的 93%。 不过此前有不少媒体报道称,如此大的交易量是国内交易所自己刷出来的。 澎湃新闻援引业内人士称,“刷量”在国内交易所比较普遍,主要目的有两个, 一是“用漂亮的数据来吸引投资方”,另外就是让投资比特币的人将其当做可靠 平台,起到一个“数据背书”的作用。 一位资深比特币投资者对澎湃新闻分析说,现在每个平台交易量都很高,有 几个原因,“首先第一点,现在比特币暴涨,肯定会吸引一部分新的投资者,投 资者肯定到交易量大的平台开户买卖,投资者开完户入金,这样平台就起到融资 作用了;第二也起到一定的炒作作用,平台必定靠提现费赚钱,炒作好了大量的 人群在里面买卖,他们可以赚不少提现费;第三,交易量的上升也会推高价格的, 吸引更多人入局;第四,平台与平台之间也是有竞争的。” 2016 年比特币的涨幅超过 200%,不仅超过汇市任何一个货币对,甚至赶超 开利财经 宏观形势 第 3 页 1/9/2017 房地产、黑色系等明星品种。截止本周四按 6.93 汇率计算,1 个比特币的价格 (1250 美元)已经正式超过了 1 盎司黄金的价格(1170 美元)。 值得注意的是 1 月 5 日,比特币在突破历史新高后,国内部分交易所的比特 币价格一度出现闪崩。据国内知名交易平台火币网、OKCoin 行情显示,盘中比 特币最高报价接近 9000 元人民币,后迅速跳水,一度跌至 6000 元上下,跌幅逾 25%。 有分析称,比特币上涨主要受助于中国、印度和委内瑞拉等国家的资本及货 币限制,促使人们购买电子货币来保值储蓄,同时也推动投资者不断买入。去年 一年,比特币作为一种投资资产,已经击败了其他所有货币、股票指数以及商品 合约。 但也有分析认为目前比特币价格更多是由中国市场的投机力量驱动,因中国 市场的交易量占到全球的 90%以上。2013 年比特币价格一度超过 1100 美元,甚 至贵过黄金。但随着比特币最大交易所失窃及监管压力与日俱增,比特币一度出 现超过 80%的跌幅。 【投资参考】 美联储铁杆鸽派高官松口:今年加息三次“并非难以置信” 【开利综合观察】虽然坚持美联储今年加息两次预测,但对特朗普政府财政 刺激的预期让历来鸽派倾向的联储高官 Charles Evans 松了口,说如果经济数据 比他预期的强,今年加息三次“并非难以置信”。 Evans 是芝加哥联储主席,今年拥有美联储货币政策决策委员会 FOMC 的投 票权,去年 9 月他就预计美联储今年加息两次。本周五参加美国经济学会一场会 议的间隙,Evans 表示:“我仍然认为两次加息不是不合理的预期„„但要取决 于数据怎样,如果有些走强,三次(加息)也不会是难以置信的。” Evans 称,美联储下次加息是在今年 3 月还是在年中将取决于数据表现和特 朗普政府的政策。他评价薪资增速表现良好,希望它进一步提高。 Evans 预计今年美国实际 GDP 增速为 2%-2.5%,失业率应会继续下降,预期 未来美国政府将推出的财政刺激令他对这种预测更有信心。Evans 认为,特朗普 政府要想让 GDP 增速达到 3%或者更高,就必须致力于增加劳动力供应、提高生 产力。其他政策可能短期促进经济增长,但效力不会持久。 Evans 说,形势“在向正确的方向发展”,通胀应该开始回升,预计将在 2018 年实现美联储的通胀目标,对通胀预期有信心。他预计通胀不会立即上扬,但“我 们有很多宽松在发挥作用”,假如实际利率开始走高,其他利率同样开始上行, 通胀可能上升。 去年 12 月美联储会议决定加息 25 个基点,为去年首次加息、金融危机以来 第二次加息。本周公布的当月会议纪要显示,尽管美联储再三强调货币政策无关 政治,仍约有一半美联储官员当月做决策时考虑到了未来宽松的财政政策。 高盛认为,去年 12 月美联储鹰派加息在很大程度上是对未来财政政策的反 开利财经 宏观形势 第 4 页 1/9/2017 应,绝不仅仅是一项基于纯货币政策的决策。美联储将特朗普未来财政政策的影 响考虑在内,将在很大程度上“抵消”特朗普政策对美国经济和就业的“冲击”。 本周五公布的去年 12 月美国新增非农就业人数低于预期,平均时薪同比增 速创 2009 年来新高。多位经济学家点评称,美国接近充分就业。 数据公布后,克里夫兰联储主席 Mester 表示,12 月非农就业报告表现不错, 美国基本处于充分就业状态,2017 年加息三次是合理的。预计美联储将在未来 两年内达到通胀目标。 芝加哥商业交易所(CME)根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察 工具” 显示,目前市场预计今年 3 月美联储会议加息的几率不到 30%,今年 6 月加息几率约有 70%。 美国活跃石油钻台连增十周 再创一年新高 【开利综合观察】在国际油价年度涨幅创新高、OPEC 产油国开始执行联合 减产之际,美国产油商继续恢复生产。 当地时间上本周五,美国油服公司贝克休斯公布,1 月 6 日当周,美国活跃 石油钻井平台环比前一周增加 4 台,为连续第十周增加,达到 529 台,活跃石油 钻台数连续第二周再创一年来新高。 2016 年 5 月,美国石油钻台曾一度降至 316 台的低谷。此后随着油价反弹, 钻台数显著攀升。2016 年,美油累涨 45%,布油累涨 52%,均创 2009 年以来最 大年度涨幅。最近 32 周之中共有 30 周美国石油钻台增加,累计增 213 台。 不过,油价对石油钻台数据的反应相对滞后。当前市场更关注 OPEC 产油国 对减产协议的执行情况。 上周四油价在美国 EIA 原油库存公布后一度走低,在媒体传出沙特自去年 10 月起履行减产计划的消息后,油价止跌回涨,收复全日跌幅,WIT 油价和布油 双双收涨。 贝克休斯上述数据公布后,油价反应不大,目前 WTI 油价涨幅不足 0.3%, 接近 54 美元/桶。美元强势和市场对 OPEC 成员国会否遵循协议减产的疑虑令油 价涨势受限。 趁 OPEC 忙于减产之际 伊朗卖出了上千万桶原油 【开利综合观察】就在 OPEC 各国纷纷释放执行减产协议信号的时候,伊朗 已经售出了超过 1300 万桶储存在海上油轮里的原油。 根据报道,过去三个月里,伊朗已经将存于浮动储仓中的原油售出近一半。 由于伊朗没有足够的地面储油设备来存放石油,该国不得不用海上油轮来存放过 剩库存,直至可以为这些原油找到买家。 根据路透石油存量报告,在去年年初至 10 月初之间,伊朗的海上石油储量 几乎没有减少过。去年年初伊朗海上石油储量为 2970 万桶,到 10 月初石油储量 依然保持在 2960 万桶。然而近期,该国海上石油储量骤降至 1640 万桶,短短三 个月里售出逾 1300 万桶石油。而近几个月伊朗石油的买家包括中国、印度、韩 开利财经 宏观形势 第 5 页 1/9/2017 国以及包括意大利和法国在内的欧洲国家,该国同时也在寻求开拓欧洲地区新市 场,目标包括波罗的海国家,及其他位于欧洲中东地带的国家。 根据油轮追踪信源报告,未售出石油现在占据约 12 至 14 艘伊朗油轮,相较 今年夏天的 30 艘已经减少过半。该国舰队目前总共拥有约 60 艘油轮。 去年 1 月份国际社会解除对伊朗核制裁后,伊朗政府宣布要将产量和出口恢 复至制裁前水平。但直至今年上半年,伊朗石油产量虽然提升,却仍然没有足够 油轮可以向海外客户运输石油。外媒援引行业知情人士称,伊朗约有 25 至 27 艘邮轮停泊于阿萨鲁耶等港口附近,用于储存石油。 去年 11 月,石油输出国组织(OPEC)达成八年来首个减产协议,将减产约 120 万桶/日,新的产量目标为 3250 万桶/日。协议于 2017 于 1 月份生效,持续 6 个月。减产协议提振了市场信心,并推动油价近期一直处于回升态势。 不过,虽然达成减产协议,OPEC 内部也是几家欢喜几家愁。内部来看,沙 特及其海湾阿拉伯盟国,包括科威特、阿联酋和卡塔尔,携手承担了大部分削减 份额。由于伊朗被制裁多年,OPEC 同意给与其 397.5 万桶/天的产量基准水平, 这是其 2005 年被制裁前的最高水平,作为与其他成员国以 10 月产量做为基准线 的情况所不同的“特例”。伊朗最终的日产量设定接近为 370 万桶/天。 沙特原油产量则被限制在 1005.8 万桶/日。该国已自去年十月开始履行减产 计划,每日减产 48.6 万桶,日原油产量限制在 1005.8 万桶。沙特国家石油公司 也已开始在全球与客户商议将 2 月沙特装船的原油供应减少 3-7%。 其他石油输出国也已经释放执行减产协议的信号。科威特石油公司 CEO Jamal Jaafer 在上周六表示,科威特将遵守减产协议,在 2017 年 1 月起减产 13 万桶/日,至 275 万桶/日。阿曼石油部 Ali Al-Riyami 也表示,阿曼将在 101 万桶/日的基础上减产 4.5 万桶/日。 2016 年全球油价曾一度跌到 12 年来最低的 28 美元/桶。在历经两年油价低 迷后,原油市场终于在 OPEC 协议达成后复苏。油价从 11 月的每桶 40 多美元回 升到目前的 50 多美元。 内 部 传 阅 , 请 勿 外 传 ) 我司非证券投资咨询机构,所有信息产品都是站在第三 者立场的行业性中立采编,所有分析判断仅代表一家之言, 不作为投资依据,亦不暗示任何投资建议,仅为满足投资者 知情权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址:web.huijuzx.com 开利财经 宏观形势 第 6 页 1/9/2017 QQ:519033021 邮箱:shshibo168@163.net 微信公众号:kailicaijing 客服微信:kqjhq2 二维码扫一扫关注 全国统一客户服务电话:021-56661808 开利财经
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