龙柏信息-宏观投资参考

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发布机构: 龙柏信息
发布日期: 2017-07-03
宏观形势 第 1 页 7/3/2017 【特别关注】 黄金不再闪耀!华尔街两年来没有如此看空过 【开利综合观察】6 月 30 日发布的每周黄金调查显示,由于本周黄金的下挫 及利率环境的改变,过半华尔街专业人士和普通投资者看跌下周黄金。主要原因 是世界五大中央银行中有四家正在采取紧缩货币政策的前景,以及本周美元走弱 却未能给金价提供支撑。在针对专业人士的调查中,有 18 人参与了调查,11 人 或 61%认为下周黄金会下跌,4 人或 22%认为下周黄金会上涨,3 人或 17%预计将 盘整。市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。同时, 有 2666 名普通投资者参与了投票,1816 人或 68%认为黄金将下跌;另有 680 人 或 26%认为黄金将会上涨,而 170 人或 6%认为黄金将盘整。 在上周五的本周调查中,华尔街 53%的受访者预测黄金将上涨,50%的普通投 资者也认为黄金将会上涨。美国东部时间上午 11 时许,Comex 8 月黄金本周下 跌 1.1%,至 1242.50 美元/盎司。 到 2017 年到目前为止,不包括本周,华尔街预测共 24 次,正确 16 次,正 确率为 67%。普通投资者 23 次正确 14 次,正确率为 61%。 从历史投票来看,华尔街的投资者是倾向于看多的,但此次看跌人数超过了 看多人数的三分之一;而且参与在线调查的 2666 名受访者人数也创了自 2016 年 10 月以来的新高。 Eureka 矿业报告编辑理查德·贝克(Richard Baker)说: “主要原因是世界五 大中央银行中有四家正在采取紧缩货币政策的前景。更严格的政策和更高的债券 收益率,以及只有温和的通胀是黄金的保护。” 一位读者在给 Kitco 新闻的电子邮件中说:“黄金打破了三角形的形成,因 此,我预计金银将在接下来的几周内会下跌。” Walsh Trading 的商业对冲总监肖恩·洛斯(Sean Lusk)是认为金价将寻求进 一步下行的人士之一。“最小阻力的路径看起来更低,美元本周真的下跌了。如 果我们不能反弹,在我看来,在金价探底的市场中,似乎有一些持续的清仓。” RJO Futures 的高级商品经纪商 Daniel Pavilonis 表示,尽管最近出现了一 些下跌的时刻,股价仍然保持“相当弹性”。他说: “我认为这会给金属带来更大 的压力。” Forexlive.com 的货币分析师亚当?巴顿(Adam Button)也表示黄金交易将 会较低。他说 “中央银行正在收紧。” 开利财经 宏观形势 第 2 页 7/3/2017 Adrian Day 资产管理公司董事长兼首席执行官 Adrian Day 认为金价将反弹 的人士之一。他说,“从根本上说,事态是积极的,美元疲弱,地缘政治紧张局 势和美国的政治不确定性都支持黄金。” 【投资参考】 粮价催化剂旱情又来了 春小麦价格创七年来最大盘中涨幅 【开利综合观察】极端干旱天气当前,国际春小麦价格飙涨。周四,MGEX 春小麦飙涨 8.5%,创 2010 年以来最大盘中涨幅。CBOT 9 月小麦期货收盘触及 30 美分涨停限制,报 5.26 美元/蒲式耳,得益于 MGEX 春小麦飙涨。 这个月以来,国际小麦价格可谓是傲视群雄,其表现在多种商品中名列前茅 ——6 月份,CBOT 现货小麦涨 81-3/4 美分或 19%,MGEX 春小麦涨约 196 美分或 34%、创 2010 年 7 月份以来最大单月涨幅。 今年 5 月以来,美国北部大平原遭受了极端干旱天气,本地春小麦主产区的 状况可能是 1988 年以来最糟糕的。 这一干旱地区还不断地在扩散,美国干旱监测周报显示,头号春小麦产区北 达科他州约 25%的地区极端干旱,高于一周前的 8%,南北达科他州几乎 90%的地 区都处于干旱状态。 本土收成不好,美国就要从加拿大进口小麦了。然而,祸不单行,如今加拿 大还下调了小麦产出预期,并称油菜面积首次超过了小麦种植面积。 加拿大统计局预计 2017 年加拿大所有小麦播种面积为 2240 万英亩,低于上 年的 2320 万英亩,也低于分析师预测的 2270 万英亩。春小麦播种面积预计为 1580 万英亩,低于 4 月份预测的 1670 万英亩。 多重因素促成了国际小麦的这次翻身。在这之前,由于俄罗斯近年来的积极, 全球小麦库存连创新高,小麦的价格也一直处在低位。 旱情当前,国际小麦价格的飙涨看似很合理,但仔细一看这其实还是存在很 多疑问的。见智研究所指出:首先,美麦 CBOT 期货交割的是冬麦,而目前受灾 的是春麦,两者有很多区别。比如,春麦主要种植在产区北部,但这种干旱的天 气条件对于种植于中南部的冬麦实际是有利的。并且,目前过剩小麦库存弥补这 些可能消失的产量绰绰有余。 当然,产量毕竟是少了,价格上总要有些反应。但“无奈”对应这种产量受 损春麦的合约量太小——主力合约的开仓数量仅有 3 万张合约,这还是这个品种 “热闹”以后创下的历史最高水平。 国际大米也涨了 涨价的不只是小麦,最近两个月来,国际大米价格也大涨近 30%。 据华尔街日报报道,全球大米现货平均价格已上涨至去年 8 月以来的最高水 平。期货价格同时在走高,芝加哥期货交易所(CBOT)糙米期货价格 4 月底以来上 涨近 30%。 华尔街见闻此前文章提到,近期,泰国的大米库存减少一定程度上影响了短 开利财经 宏观形势 第 3 页 7/3/2017 期供需变化,进而推高了价格。 惊人的 1.43 万亿!余额宝规模直逼四大行存款规模 【开利综合观察】余额宝 2017 年 6 月底规模已达到了 1.43 万亿元,超过了 招商银行 2016 年年底的个人活期和定期存款总额,并直追 2016 年中国银行的个 人个人活期存款平均余额 1.63 万亿元。 招商银行可以说是国内吸储能力最强的股份制银行,去年招行个人活期存款 余额为 9516 亿元,个人定期存款余额为 3329 亿元,两者合计接近 1.3 万亿元。 因此,余额宝基金规模已经超越了兴业银行,中信银行等多家股份行的个人存款 总额。 中国基金报分析称,如果按照目前的增长速度,余额宝在 2017 年 9 月底的 规模有望超过中国银行 2016 年全年的个人平均存款余额。 在 2017 年初,余额宝不断上涨的收益率引起市场的关注。从今年 5 月 11 日 起,余额宝的近 7 日年化收益率一度突破 4%,并一路上升至 5 月 25 日的 4.05%。 目前其收益率稍微有所回落,其七日年化收益率为 3.9490%。 余额宝现成为全球最大的货币基金,截至今年一季度末,整个公募基金的规 模为 9.21 万亿,仅余额宝的规模就达 1.14 万亿元,占据了 12%的份额。 今年以来,公募乃至货币基金的增长速度也十分惊人。今年公募基金管理规 模连续创出历史新高,2017 年 5 月公募基金总规模达 9.62 万亿元,环比 2017 年 4 月底的 9.53 万亿元增加约 900 亿元。其中,货币基金的规模增速最为惊人, 这类基金 5 月从 4.51 万亿元增加到了 4.83 万亿元,规模再创新高,短短一个月 就增加了 3200 多亿元。 货基规模飙涨背后:收益率快速增长 中国基金报援引分析称,今年 2 月以来货币基金规模的快速增长和利率走势 有很大的关系,银行间市场拆借利率的快速提升,带动了货币基金的收益率提升 到 4%以上。依照目前银行间市场的利率情况,货币基金主要投资标的的利率已 经达到了 4.5%到 5.5%之间,可以为货币基金创造更高的收益率,吸引更多资金 进入货币市场;央行 6 月期间也不断为市场注入流动性。6 月份的货币基金规模 或将得到进一步提升。 据 Wind 数据统计,截至 6 月 14 日,货币基金的整体平均七日年化收益率上 升至 3.84%,近 300 只货基的最新七日年化收益率在 4%以上,个别业绩突出的货 币基金七日年化收益率更是超过 4.5%。 已引起监管关注 据报道,货币基金规模上升的市场风险问题已经引起了监管层的关注。有货 币基金经理认为,机构资金集中持有货币基金份额,潜藏流动性风险,这可能是 货币基金受到监管部门关注的原因。另有业内人士表示,一些机构持有人往往在 季度初申购货币基金份额,并在季度末赎回。如果货币市场发生超预期波动,这 种合作模式的流动性风险可能会暴露。 在去年 12 月债灾时期,货币基金成为了风暴眼,有关货基被大额赎回的消 开利财经 宏观形势 第 4 页 7/3/2017 息频频传出。 自 11 月份开始,由于市场资金面明显趋紧,货基资产价格出现大幅下跌, 货基业绩负向偏离程度持续走扩。由于货基当前机构投资者占比较高,货基大额 赎回风险暴露,场内日度净赎回最高达到 8%。 余额宝个人账户上限调降 日前,天弘基金发布公告称,自今年 5 月 27 日起,个人持有余额宝的最高 额度调整为 25 万元,而相比此前,余额宝的个人账户持有上限为 100 万元。 天弘基金表示,此次调整是为了让余额宝更符合作为个人小额现金管理工具 这一定位,这一调整对绝大部分用户没有任何影响。此前在余额宝内放置的资金 超过 25 万的用户,这次调整之后也无需取出,可以继续享受收益。 ( 内 部 传 阅 , 请 勿 外 传 ) 我司非证券投资咨询机构,所有信息产品都是站在第三者立 场的行业性中立采编,所有分析判断仅代表一家之言,不作 为投资依据,亦不暗示任何投资建议,仅为满足投资者知情 权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址:web.huijuzx.com QQ:519033021 邮箱:shshibo168@163.net 微信公众号:kailicaijing 客服微信:kqjhq2 二维码扫一扫关注 全国统一客户服务电话:021-56661808 开利财经
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