信达期货-宏观资讯

宏观资讯 2017年1月11日 吕洁 第一部分 宏观消息 发改委称 17 年去产能要求更高、范围更广 黑色系闻风狂飙 发改委主任徐绍史在 10 日上午举行的国新办新闻发布会上表示，今年去 研发中心副总经理 产能除了钢铁煤炭之外还会扩围，有一些产能利用率很低的、过剩产能比较 执业编号:F0269991 严重的领域也会纳入去产能的范畴。 投资咨询号：Z0002739 电话： 同时徐绍史称，今年去产能的要求会更高，“三去一降一补”任务会更 0571-28132578 重，压力也会更大，发改委正在编制 2017 年钢铁煤炭去产能的方案，春节 邮箱:lvjie@cindasc.com 之前这个方案就可以下来。 郭远爱 股指、国内宏观研究员 执业编号：F3021290 电话： 0571-28132630 邮箱：245781839@qq.com 此前，新华社主管的《经济参考报》也曾报道称，在今年煤炭钢铁出清 过剩产能任务超额提前完成的基础上，2017 年，去产能将加码并扩围。2017 年，煤炭、钢铁行业去产能数量指标或增加一成以上，同时，去产能范围将 扩展至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。 “三去一降一补”是供给侧结构性改革的五大重点任务。去年是一个开 局之年，对去年的工作来看，一个总体的设计已经完成，国务院已经发了 6 号文、7 号文，钢铁去产能、煤炭去产能，随后也发了降成本、去库存、去 杠杆、补短板文件，所以总体设计已经基本形成。二是推进“三去一降一补” 的工作机制基本上建立起来了，分别建立了去产能、去杠杆、降成本三个部 际联席会议和房地产市场调控协调小组等，再加上各级地方政府，这个机制 就比较完善，也已经有效运转起来了。三是现在大家的思想认识都比较统一， 你们可能也注意到，前不久专门通报了江苏新沂“地条钢”和河北安丰公司 违法违规建设的两个案例。而且这两个案例都处分到省级干部，震慑作用非 常强。最近我们根据国务院的部署，正在全面进行钢铁、煤炭落后产能的清 理工作，工作组都出去了，15 号整个情况就会回来，在这个基础上，更好制 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO.,LTD 杭州市文晖路108号浙江出版 物资大厦1125室、1127室、 12楼和16楼 定明年去产能工作方案。 另外，发改委主任徐绍史还称，正在制定房地产业健康平稳发展的长效 机制，包括一些法律法规规定和财政金融政策。要把棚户区改造的货币化安 置和城镇化过程中消除三四线城市的库存结合起来。 针对去杠杆，徐绍史强调，要利用市场化和法治化的办法，进一步有力、 全国统一服务电话： 有序地推进。一定要遏制住非金融企业杠杆率的上升，绝对不能比现有水平 4006-728-728 再提高。这个过程当中还要防止少量企业的恶意逃废债。 信达期货网址： www.cindaqh.com 新年伊始混改强势推进 国企改革再获重大突破 业内人士认为，混合所有制改革要立足于解决企业实际问题。 最近一段时间，有关混改的话题一直是热搜中的焦点之一，受此影响， 热点轮动的 A 股市场也给出了最为直接的响应。从目前情况来看，无论是券 商机构还是研究人士，均对 2017 年的混改进程抱以较大期望。 “个人认为混合所有制改革要立足于解决企业实际问题。预计 2017 年 混改将会把重心放在管资本上，并逐渐形成鼓励优质企业脱颖而出的制度。” 在中信改革发展研究院研究员简练看来，混合所有制是手段，管资本形成的 经营长期机制才是目的，而手段要服务于目的。 新年第一周，重点领域中的两家央企相继公布混改方案。中国铁路总 公司称，将重点推进铁路资产资本化经营，包括研究推进铁路企业债转股， 探索铁路资产证券化改革，对具备条件的科技和专业市场前景良好的企业逐 步改制上市，依法合规推进优化重组工作，以及开展混合所有制改革等内容。 中国兵器工业集团称，将通过完善现代企业制度，健全公司法人治理结构， 促进企业转换经营机制，放大国有资本功能等内容，推动混合所有制经济发 展。 简练告诉《证券日报》记者，铁路属于国有资产规模最大的基础设施行 业之一，但基础设施行业有一个共同的特征就是其中一部分业务容易盈利， 而上下游业务很难盈利，主要是通过不同业务交叉补贴的方式来获得支撑； 而中国兵器工业集团在国资委监管央企中属于资产证券化率不是很高的企 业，虽然其生产能力在过去十几年取得了非常大的提升，但目前面临的是企 业生产效率自动化很高，人员无处安排的尴尬境地。因此，两家央企开展混 合所有制改革较为迫切。 消息称中国考虑放松期指交易限制 已成立特别工作组 《华尔街日报》周一报道称，中国正考虑放松对股指期货交易的限制。 两年前的夏天中国股市出现前所未有的暴跌时，相关部门指责股指期货这一 曾颇受欢迎的金融产品加剧了股市跌势。 上述未具名知情人士称，中国正考虑的措施包括把交易保证金标准下调 一半，并把单个合约的每日交易量上限提高一倍。 知情人士称，这些措施将逐步推出，很大程度上属于象征性举措，主要 目的是向投资者传达这样一个信息，即随着股市回升，中国政府对股市交易 正变得越来越放心。 知情人士称，在审议上述措施之前，证监会两位最高负责人在去年圣诞 节之前不久对中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)进 行了一次高调走访。 其中一名知情人士称，走访结束后不久，证监会成立了一个特别工作组， 研究在 2015 年股市暴跌期间股指期货所发挥的具体作用。 证监会主席刘士余及副主席方星海在去年 12 月 23 日访问了中国金融 期货交易所，官方媒体称此行的目的是调研。 其中一位知情人士表示，股指期货当时是否导致股市暴跌行情更严重， 抑或是其影响被夸大，刘士余及方星海希望对此进行全面评估。 该知情人士还称，证监会的意图是明确的，鉴于市场已略微企稳，他 们希望开始放松管制。 中国政府在 2010 年启动股指期货交易，但有关部门怀疑股指期货加 重了中国股市的一轮抛售行情，那次抛售在略微超过两个月的时间里导致中 国股市市值从此前的峰值缩水近 45%。 从那时起，证监会已经对股指期货交易实施了异常严苛的限制，包括 将股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准从 10%提高至 40%，单个 股指期货产品日内可开仓交易量不得超过 10 手。 上述知情人士称，中国政府正在考虑的措施包括将非套期保值持仓交 易保证金标准从 40%降至 20%，以及将日开仓交易量上限提高至 20 手。 另一位知情人士称，这不会令局面发生重大改变，但会是一个利好市 场的信号。 虽然过去一年针对股指期货交易的限制措施可能对股市企稳起到一定 作用，但投资者表示，他们也因此失去了一个对冲下行风险的关键工具。 由于这些限制，中国的股指期货市场基本上已进入休眠状态。基准沪 深 300 指数期货合约日均成交额已从股市暴跌前的人民币 1.58 万亿元大幅下 降至约人民币 85.8 亿元(合 12.4 亿美元)。 知情人士称，虽然证监会未制定推出上述股指期货松绑措施的确切时间 表，但可能很快就会推出。 第二部分 重要经济数据公布及财经事件 重要经济数据 国 家 中国 经济指标 12 月份贸易账 时 间 1/13 预期值 前 --- --- 值 公司简介 信达期货有限公司成立于1995年10月，系经中国证券监督管理委员会核发《经 营期货业务许可证》（许可证号32060000），专营国内期货业务的有限责任公司。 公司由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本5亿元人民币，是国内规范 化、信誉高的大型期货公司之一；是中国金融期货交易所15家全面结算会员之一（会 员号0017）。 公司现拥有中金所、上海、大连、郑州商品交易所四大期货交易所的全权会员 资格和交易席位，可以为客户代理所有已上市品种的期货交易及中金所交易会员的 代理结算，并依托强大股东背景向客户提供全方位金融信息服务。 雄厚金融央企背景 信达证券股份有限公司注册地在北京市，是国内AMC系第一家证券公司。公 司属综合类证券券商，注册资本为25.687亿元人民币，拥有68家营业部。 信达证券主要出资人及控股股东是中国信达资产管理股份有限公司。中国信达 资产管理股份有限公司是经国务院和人民银行批准，由财政部出资于1999年4月设 立的国有独资非银行金融机构，注册资本金301亿人民币，是国内第一家金融资产 管理公司。 经过多年的发展，信达资产管理股份有限公司取得了良好的业绩，各项指标居 行业领先水平。信达资产管理股份有限公司现搭建了证券、基金、保险、信托等金 融服务平台，综合服务金融集团的框架初步形成。 信达期货分支机构  北京营业部 北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座506室 （咨询电话：010-82252929-8012或8011）  上海营业部 上海市静安区北京西路1399号信达大厦(建京大厦)11楼E座 （咨询电话：021-50819383）  广州营业部 广州市天河区体育西路111号建和中心大厦11层C单元 （咨询电话：020-28862026）  沈阳营业部 沈阳市皇姑区黑龙江街25号4层 （咨询电话：024-31061955；024-31061966）  哈尔滨营业部 哈尔滨市南岗区长江路157号欧倍德中心5层3号、25号 （咨询电话：0451-87222480转815）  石家庄营业部 石家庄市平安南大街30号万隆大厦5层 （咨询电话：0311-89691960；0311-89691961）  大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货 大厦2408、2409房间 （咨询电话：0411-84807575；0411-84807776）  金华营业部---金华分公司 浙江省金华市中山路331号（海洋大夏8楼801-810） （咨询电话：0579-82328747；0579-82300876）  乐清营业部 乐清市乐成镇乐怡路2号乐怡大厦3层 （咨询电话：0577-27826500）  富阳营业部 富阳市江滨西大道57号国贸中心写字楼901-902 （咨询电话：0571-23238918）  台州营业部 台州市路桥区银安街679号耀江广场商务楼5层 （咨询电话：0576-82696333）  义乌营业部 义乌市宾王路158号银都商务楼6层 （咨询电话：0579-85400021）  温州营业部 温州市车站大道545号京龙大厦11层 （咨询电话：0577-88128810）  宁波营业部 浙江省宁波市江东区姚隘路792号东城国际212-217室 （咨询电话：0574-28839988）  绍兴营业部 绍兴市越城区梅龙湖路56号财源中心1903室 （咨询电话：0575-88122652）  深圳营业部 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2710室 （咨询 电话：0755-83739066） 重要声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可 靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财 政状况或需要。 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期 货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能 承担法律责任。 期市有风险，入市需谨慎。