安邦咨询-每日经济总第5457期

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发布机构: 安邦咨询
发布日期: 2017-07-12
安邦集团 中国宏观经济研究中心 2017 年 7 月 11 日 星期二 总第 5457 期 优选信息 中美石油贸易的经济价值与政治价值都值得重视 ........... 2 北京对雄安新区发展立下军令状 .................................... 3 经济发展与环境问题叠加将加大地方政府压力 .............. 3 房地产商争抢三四线是背着“炸药包”前行 .................. 3 分析专栏 海航 8.8 亿元收购《财经》以建设影响力 ...................... 4 孵化器泡沫与政府 济钢全线停产显示地方钢企去产能加大 ......................... 5 作为 天价艺术品是资本过剩背景下精心设计的“局” ........... 5 中国太空产业很快会遇到商业化应用问题...................... 6 非户籍人口落户比例未达预期的原因何在? .................. 6 中国游客消费习惯改变对国外零售商冲击不小 .............. 7 农村婴幼儿认知和语言能力发展滞后亟需改进 .............. 7 台湾税收不公平现象仍十分严重 .................................... 8 美国石油猛增将重塑石油市场格局 ................................ 8 日本经济今年表现可能会将超乎预计 ............................. 9 美国参院推迟 8 月休会力求医改过关 .......................... 10 全球价值链格局将因发展中经济体而重塑.................... 10 网站 www.anbound.com.cn 邮箱 aic@anbound.com.cn 订购热线 010-56763000 010-56763018 服务热线 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 杭州 重庆 028-68222002 0571-87222210 023-86968538 每日经济 ECONOMIC DAILY 〖分析专栏〗 【孵化器泡沫与政府作为】 在“创新创业”的浪潮之下,国内各地大力推动建设各种支持“双创” 的平台。其中,“孵化器”——支持初创企业成长的服务型平台成为各地政 府热衷的双创项目之一。近两年,已经有大量的孵化器平台作为创业创新 的载体应运而生。 不过,中国的事情就怕“一窝蜂”。各地争建孵化器的结果,就是孵化 器数量迅速增加,开始形成泡沫现象。在中国产业领域创新能力最强、创 业活动最活跃的深圳市,也开始出现了孵化器泡沫。深圳是最有能力媲美 硅谷的亚洲城市,是全球科技链的重要一环。苹果和谷歌在深圳生产智能 手机,腾讯和全球最大无人机制造商大疆的总部也位于这里,中国著名的 电信制造和服务企业华为也出自深圳。此外,深圳还有数千家试图效仿这 些巨头的创业型企业。在科技领域,中国政府提出打造科技行业实力的目 标,深圳积聚了来自政府和市场的大量风险资本。 不过,深圳的孵化器泡沫正在增多。这个拥有 1100 万人口的城市拥 有近 450 家创业孵化器,有 8500 多个创业团队入驻。未来还会出现更多 孵化器。深圳以科技业为重心的南山区计划再建设 15 家创业孵化器,预 计总量到 2020 年将达到 1000 家。据英国《金融时报》引述深圳业内人士 称,“我感觉创业孵化器模式现在正出现泡沫”,“如果你去一些孵化器看 看,你会看到大量空间空置”,还有许多不知名的创业型企业,“我甚至不 知道他们如何赚钱”。南山云谷创新产业园运营总监张明芬表示:“现在深 圳有太多的创业孵化器。”她表示,有一些孵化器只是把空间转租出去,不 提供营销、法律和技术建议等创业型企业需要的服务。资本泡沫和孵化器 泡沫,正在推高创业型企业的估值。 对于深圳的孵化器泡沫问题,安邦咨询(ANBOUND)高级研究员贺 军认为,需要辩证地来分析。首先,适宜的创新创业环境需要一定的泡沫, 这可以称之为“创新冗余”——指围绕创新创业所投入的资金、人力、设 备和资源等,超出了创新企业成功的需要。好的创业环境需要保持一定的 “创新冗余”。这些看似过度的投入,其实是成功的创新所需要的土壤。不 过,“创新冗余”也要有度,不能过度堆积资源,如果像现在一样处于资本 过剩局面,过多的风险资本追逐科技创新,结果出现“资源臃塞”,那实际 上是在毁灭财富。 其次,深圳的孵化器泡沫过大,与政府的持续推动有关。现在,国务 院力推“双创”,上行下效,深圳的产业环境、创新意识、创新要素都不错, 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 1 每日经济 ECONOMIC DAILY 如果再继续由政府做高强度的创新投入,建立过多的孵化器,就会加剧“资 源臃塞”。很简单,一个城市不能所有的区都搞创新,正如一个城市的空间 不能全部都用地搞房地产一样。因此,政府不要把创新当成项目来搞,更 不要全面开花。 第三,政府支持创新也要有所为,有所不为。对于一个城市政府来说, 最重要的是为创新提供合适的环境和服务。这种环境是创新的外部环境, 比如一座创新型城市的资产价格(房价)不能太高,否则年轻人根本无法 承受,会觉得没有希望。因此,政府就应该尽力保持不要推动资产价格过 快增长。当市场推动的创新成熟到一定程度后,政府不宜再直接插手企业 创新活动,可以提供规划、引导、配套服务、中介服务等,但政府不要直 接上手去搞创新创业,不能直接去跟风险投资抢生意。要强调的是,环境 创造是政府鼓励创新时的主要投入点。安邦研究人员在实际调研中发现, 即使在深圳这样的创新城市,政府对于如何真正鼓励创新创业,也并非全 都到位。很多时候政府建起了孵化器硬件——创业的房地产,但对进一步 如何提供软服务,则并不了解。不少深圳业内人士称,深圳过去成功的关 键是,政府给政策但并不多管,这造就了深圳经济发展的繁荣。 最终分析结论(Final Analysis Conclusion): 深圳出现孵化器泡沫值得关注,既有正常地保持“创新冗余”的原因, 更有政府过度推动、过度投入和直接干预的因素。调节好政府作为的尺度 和空间,做到有所为有所不为,这是市场化的创新创业最需要的发展环境。 (AHJ)返回目录 〖优选信息〗 【形势要点:中美石油贸易的经济价值与政治价值都值得重视】 美国对中国的原油出口最初只是涓涓细流,如今已变为滔滔洪流。 2017 年前 5 个月,中国从美国日均进口原油近 10 万桶,是 2016 年平均 水平的 10 倍。海关数据显示,2017 年前 5 个月中国原油进口量同比增加 13%。与此同时,在美国原油开采量大幅增加的背景下,美国政府在 2015 年解除了实施近 40 年的原油出口禁令,颠覆了石油贸易的格局,加之中 东地区的政治不确定性(包括上月以沙特阿拉伯为首的中东四国与卡塔尔 断交),诸多因素合力打开了美国对华原油出口的阀门。《华尔街日报》报 道称,美国对华原油出口激增成为两国关系的一个亮点,虽然扩大美国天 然气对华出口一直是侧重点,但石油贸易或将成为削减美国对中国贸易逆 差的另一个重要途径,这也是特朗普政府的关键目标之一。对此,安邦咨 询(ANBOUND)的研究人员认为,中国从美国进口石油,除了商业上的 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 2 每日经济 ECONOMIC DAILY 需要,现在还有政治上的需要,可以成为中美贸易的一个极大的筹码。原 因在于,中国进口美国石油可以缩小美中贸易逆差,同时可以提振美国的 石油生产,这两点都是特朗普所看重的。(NYM)返回目录 【形势要点:北京对雄安新区发展立下军令状】 雄安新区作为一项中央领导重视的“千年大计”,正在获得各地的多方 支持。北京市委书记蔡奇日前表示,要积极支持雄安新区建设。建设雄安 新区是中央谋划的一盘大棋局,是北京新两翼的重要一翼。雄安新区是疏 解北京非首都功能与人口的主要承载地。要把支持雄安新区作为协同发展 的重中之重来抓,作为北京分内的事来安排,切实做到雄安新区需要什么 就坚决支持什么。要从雄安新区最迫切的需求入手,加强优质教育医疗等 公共服务资源支持,促进雄安新区提升城市综合承载能力,形成吸引力; 设立雄安新区中关村科技园,引导科技创新资源向那里集聚;加强与雄安 的交通基础设施建设,实现两地直联直通;加强干部人才交流合作。值得 注意的是,蔡奇提到的“雄安新区需要什么就坚决支持什么”,这个表态相 当于立下了支持雄安发展的军令状。除了表示北京市的高姿态,也意味着 北京需要拿出真金白银的优质资源来支持雄安发展。(AHJ)返回目录 【形势要点:经济发展与环境问题叠加将加大地方政府压力】 7 月 10 日,环保部开展了大规模的环保约谈,同时约谈了吉林四平市 及公主岭市、江西省景德镇市、河北省衡水市、山东省淄博市、河南省荥 阳市、山西省长治国家高新技术产业开发区等 7 市(区)政府主要负责人。 据悉,此次约谈主要对象是环保部 2017 年 6 月组织的专项督查和京津冀 及周边地区“2+26”城市大气污染防治强化督查中发现问题比较突出的地 区。其中,四平市污水处理厂扩建工程应于 2015 年底前建成,但至今尚 未建成,主城区每天约 4 万吨污水直排环境;公主岭市区每天约 3 万吨生 活污水直排环境;景德镇市区西部片区约 15 万人生活污水直排环境。同 时,衡水、淄博、荥阳、长治高新区整改工作缓慢,其中在今年 6 月 1 日, 衡水市上报 17 家突出问题企业完成了整改,但巡查发现实际完成整改的 仅 4 家,整改工作不严不实。有报道称,在整个通报问题过程中,7 市(区) 的主要负责人都是表情凝重,感到内疚、震撼。目前,中国的环境污染的 确触目惊心,这也是高层严厉督查环保的理由。安邦咨询(ANBOUND) 还要提醒的是,经济发展与污染问题如果出现叠加,则地方政府的压力将 会更大。目前这种情况已经在很多地方出现了,比如河北省、湖北省、山 东省、山西省等地。(NYM)返回目录 【形势要点:房地产商争抢三四线是背着“炸药包”前行】 在一线和热点二线城市楼市调控收紧的背景下,三四线城市成为房地 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 3 每日经济 ECONOMIC DAILY 产企业争抢的地盘。链家研究院院长杨现领指出,目前大批三四线城市房 价已经突破 1 万元/平方米,其多聚集在“环京”、“环沪”城市圈中。其中, 廊坊、香河、固安等地房价突破 1 万元/平方米已经较为常见,但太仓、景 德镇等这类城市的房价也正在迈入“万元聚乐部”。以太仓为例,在一线房 企进驻之后,目前起始楼面价已经超过 4000 元/平方米,若加上开发商争 抢之下的土地溢价空间,不少业内人士预估明后年入市的项目可能要迈入 “1.2 万元时代”。杨现领认为,三、四线楼市“量价齐升”的背后,除了 一、二线城市购房需求的外溢外,主要还是通过货币化的补贴形式加杠杆 造成的,比如在房价上涨快的三四线城市,国开行和农行的棚改专项贷款 均大幅增长,由此支持了近两年来棚改货币化安置规模的大幅增长。当然, 三四线楼市也不乏投资性需求的推动,这是一二线城市政策限制之后资金 流动性带来的。但需要警惕的是,目前三四线这一波上涨可能已经提前透 支了这些城市的需求。目前来看,支撑三四线城市楼市量价齐升的购买力 主要还是棚改带来的改善型需求,但这一批需求的释放持续性较弱,几乎 在这一轮房价变动中得到了一次性释放,其后遗症则是后期换房需求变弱, 到了今年下半年预计就会出现交易量下滑的现象,而开发商今年大量购置 的土地则会变成潜在库存,考虑到三四线吸纳人口能力较弱,预计这批库 存在未来两三年内都将难以消化。对此有业内人士明言,一些开发商就是 在是背着“炸药包”前行。(RHT)返回目录 【形势要点:海航 8.8 亿元收购《财经》以建设影响力】 有媒体最近披露,早在今年 3 月 7 日,海航集团通过金融子公司海航 资本收购北京联办财讯文化传媒 80%的股权耗资达 8.8 亿元人民币,目前 正处于内部整合阶段。“联办”是《财经》杂志的主管方。报道称,资深媒 体人、前《财经时报》总编辑邵颖波重回财经媒体,作为海航资方代表, 以副总裁身份加入财讯传媒。在此之前,邵颖波任海航《云端》杂志出品 人。实际上,在 3 月已经有媒体报道这笔交易,报道称海南航空集团以 880 万元人民币(130 万美元)买下《财经》杂志的主管方“联办”80%的股 权,交易在去年 12 月 12 日即获得监管机构的核准,不过之前并未被披露。 但随后,联办方面否认了上述部分信息,“880 万元的交易价格并不准确”, 并且“和《财经》杂志及网站无关”,“这次收购,对《财经》杂志的采编 及经营,都没有影响”。要指出的是,海航如成功收购《财经》80%的股权, 将有利于海航建设影响力,或者对自身的形象建设有更大的影响力。自去 年上半年以来,海航集团以并购模式大举扩张的消息屡见报端。有媒体粗 略统计,从 2016 年 3 月至 2017 年 3 月,海航累计耗费 340 亿美元购买 资产。除了在香港拿地,海航还在去年 10 月 24 日从黑石集团购得约 25% 希尔顿集团股份,成为后者大股东,交易涉资约 65 亿美元。去年 12 月, 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 4 每日经济 ECONOMIC DAILY 海航再度耗资逾 142 亿港元夺得香港启德地块。值得注意的是,一些大型 企业集团在发展到相当规模后,会选择入资有品牌的媒体,以在舆论领域 占有一席之地。实际上,国内一些著名媒体的背后,都有资本的影子,如 阿里巴巴收购《南华早报》,现在海航收购《财经》,《21 世纪经济报道》 的背后有复星集团等。一方面投资媒体是一桩生意,另一方面也是为了建 设企业的影响力。不过要指出的是,企业影响力与企业的系统重要性还不 是一回事,即使企业很有影响力,也不一定有系统重要性。(AHJ)返回目 录 【形势要点:济钢全线停产显示地方钢企去产能加大】 在全国钢铁行业去产能的大背景下,拥有 59 年历史、全国十大钢铁 企业之一的济钢集团有限公司近日全线停产。回顾济钢的发展历程,作为 共和国缔造的第一批地方骨干钢铁企业,从 1958 年成立以来,经过半个 多世纪的发展已成为一家以钢铁为主、多业并举的特大型钢铁联合企业, 年产钢最高时曾达 1200 多万吨,但近年来在“去产能”的大背景下,济 钢由于地处内陆和省会城市,物流成本高、环保压力大等矛盾日益凸显, 产能调整不可避免。经过审慎研究,2016 年 8 月,山东省政府正式批准《济 钢产能调整和山钢转型发展工作总体方案》,并于 2016 年 11 月正式下发 此方案。2017 年 6 月 29 日起,济钢分三步对包括焦化、炼铁、炼钢、轧 钢、公辅系统在内的钢铁生产线实施停产,到 7 月 8 日各主体工序全部实 现安全、环保停产。同时,作为工业大省山东优化钢铁产业布局的重要内 容,济钢此次产能调整共涉及 40463 人,其中列入分流安置范围的人员 19834 人。此后,济钢还策划了未来三年的发展方略,将在现有非钢产业 和优势资产基础上,以济钢资本运营管控中心为中心,着力培育新兴产业、 重点发展城市服务业、现代物流业,并筹划启动了“四新”产业园、环保 新材料产业园等一批发展前景好、符合新旧动能转换要求的新项目,以解 决企业转型发展问题。安邦智库(ANBOUND)研究人员认为,济钢的遭 遇可谓国内大型钢铁企业的一个缩影,后续在“去产能”不断深化的要求 下,地方国企都不可避免的面临或重组或停产的“命运”抉择,而选什么 样的路作为转型发展的方向并不是件容易的事,尤其是人员安置方面。因 此,需要企业及早规划布局,找准定位,摸清路径。(NWWJ)返回目录 【形势要点:天价艺术品是资本过剩背景下精心设计的“局”】 6 月 19 日,在中国嘉德“大观——中国书画珍品之夜”专场拍卖会中, 黄宾虹晚年创作的《黄山汤口》从 7200 万元起拍,经过多轮竞价,最终 以 3.45 亿元的价格被来自山东某新能源汽车集团的李姓新贵藏家收入囊 中。该作品上一次露面是在 2011 年的北京翰海春季拍卖会,当时成交价 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 5 每日经济 ECONOMIC DAILY 为 4772.5 万元,6 年间价格涨幅惊人。此前,黄宾虹这位与齐白石并称“南 黄北齐”的近现代绘画大师,作品进入二级拍卖市场 20 多年,价格从来 没有突破过亿元大关,成交总量在很长一段时间内也远低于齐白石、张大 千、徐悲鸿等同时代艺术家。在拍卖界看来,3.45 亿元的天价诞生,既是 黄宾虹作品价值通过近年学术梳理推动进一步被市场认可的体现,更重要 的意义在于,在中国艺术品市场持续 5 年之久的盘整期里,以此作品的落 槌为标志,不少原本在场边观望的投资人和收藏家开始藉此提振信心。不 过,国内艺术品拍卖市场上的天价作品问世,实际上是资本过剩背景下, 有关方面精心设计出的一个局。天价艺术品的诞生,将为拍卖界赢得明星 式地声誉。(AHJ)返回目录 【形势要点:中国太空产业很快会遇到商业化应用问题】 据《福布斯》报道称,美国副总统彭斯最近在肯尼迪航天中心发表讲 话强调,美国将持续对太空探索加大投入。事实也的确如此,比如美国的 军事和民用太空项目均避免了预算削减,白宫和国会十分明智地增加了太 空方面的投资。此外,彭斯还认为,美国民众低估了太空投资的回报,因 为美国每年在 NASA 上花费 190 亿美元,在军事太空项目上花费 230 亿美 元,总计是 420 亿美元,而实际收入是怎么样的呢?最近的一项研究显示, 早在 2013 年,GPS 对美国经济产生的可见回报就高达 560 亿美元。要指 出的是,美国在太空投资方面的商业化开发做得较好,GPS 就是一个典型, 另外还有大量的卫星影像服务、遥感服务等。中国的太空科研投入很多, 进步比较快,但很快也会遇到商业化开发利用的问题。如果没有商业化应 用的拉动,太空就变成只有政府一方进行的纯投资,这样太空产业发展的 可持续性会遇到问题。(RHJ)返回目录 【形势要点:非户籍人口落户比例未达预期的原因何在?】 根据国家统计局公布,截至 2016 年末,中国城市数量达到 657 个, 常住人口城镇化率已经达到 57.4%,比 2012 年末提高 4.8 个百分点。再 结合日前发改委组织编写的《国家新型城镇化报告 2016》看,针对非户籍 人口在城镇落户问题,虽然近三年户籍人口城镇化率、常住人口城镇化率 分别累计提高了 5.5 个、3.62 个百分点,但政府还只是解决了一部分人的 落户问题,实际落户进程不及社会预期。发改委官员对此分析指出,不及 预期主要有三大原因:第一,目前有些地方对农业转移人口市民化的战略 意义认识不够,过多考虑落户后增加的短期成本,而忽略敞开户籍大门带 来的人口红利和远期收益。现在城市之间的竞争越来越体现在人力资本的 竞争,而人力资本既包括高端人才,也包括普通白领和蓝领阶层;第二, 虽然 2016 年有关部门出台了人地挂钩、人钱挂钩配套政策,但政策完全 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 6 每日经济 ECONOMIC DAILY 落地、真正发挥激励作用还有一个过程。据发改委了解,截止今年 2 月底, 全国只有 16 个省份出台了省级财政支持农业转移人口市民化的政策,4 个 省份出台了“人地挂钩”实施办法,由于市民化成本分担机制没有建立, 地方积极性没有调动起来;第三,农业转移人口市民化是一个自然历史过 程,也是农业转移人口自愿选择的过程。近年来,随着农村各种条件逐步 改善、城乡公共服务差距越来越小,一部分农民工不太愿意再进城落户了, 最主要原因是农民不舍得附加在农村土地上的各种权利。因此,今后需要 探索一种机制,让这种权利有变现或自愿有偿退出的渠道和制度安排。 (RWWJ)返回目录 【形势要点:中国游客消费习惯改变对国外零售商冲击不小】 过去十年来,中国游客蜂拥出境,开启“买买买”模式,成为全球旅 游业和零售业背后的一股强劲增长动力。然而最近这个趋势发生了变化, 中国游客再不像以前一样提着大包小包的行李回国了。咨询公司 Oliver Wyman 最新调查报告显示,2016 年中国游客平均度假支出同比增长 3.5% 至 20,317 元,但其中购物开销同比下降 16.7%,从 2015 年的 8,050 元下滑至 6,705 元。购物支出在整体度假支出中的占比从 2015 年的 41% 下滑至去年的 33%。在调查了 2,000 名中国内地游客后,该报告发现, 购物从原来出行的第二大理由下降至第三位,排在观光和娱乐的后面。对 此,Oliver Wyman 驻上海合伙人 Hunter Williams 表示,“中国游客将他们 的支出转移到更有意义的体验上,比如精致的餐饮,特别的文化体验甚至 是极限运动。”此外,随着跨境电子商务快速发展,代购的需求大大减少。 该报告数据显示,代购支出的占比从 2015 年的 8%下降至 3%。针对购物 需求的减少,分析人士指出,除了旅游消费习惯的改变外,代购需求下降 也是主要原因。可以预见,这对国外的零售商、免税店、珠宝商来说是一 个不小的冲击。考虑到这一变化,Hunter Williams 指出,“全球企业必须 调整策略,思考如何从中国游客那里获取新的利益。商场的获益会越来越 少,而国家公园的获益则会越来越多。”(LYM)返回目录 【形势要点:农村婴幼儿认知和语言能力发展滞后亟需改进】 由农村教育行动计划(REAP)发布的婴幼儿早期发展现状研究报告 显示,中国农村地区,尤其是贫困农村地区,婴幼儿认知和语言能力发展, 严重滞后于城市和富裕农村。REAP 对陕西农村 1800 多名婴幼儿进行的 贝利婴幼儿能力发展测试显示,如果不开展任何行动,这些儿童的认知或 语言能力发展状况会不断恶化。测试对象在 18~24 月龄时,有 41%认知或 语言发展滞后,而当测试对象到 24~30 月龄时,这一比例更是高达 53%。 此外,2015 年,REAP 对河北和云南 6~18 月龄的农村婴幼儿开展了贝利 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 7 每日经济 ECONOMIC DAILY 测试,结果同样不乐观。在河北农村,样本村有 43%的婴幼儿认知或语言 发展滞后于正常儿童。在云南农村,这一比例甚至超过 60%。与之相对的 是,在中国城市和一些富裕农村,这一比例仅为 15%左右。贝利测试是一 种已被普遍接受的评估儿童早期发展的国际量表。根据这一量表,贝利智 力发育指数低于 85 分(等同于 IQ 低于 90),即为认知或语言发展滞后。 按照国际标准智商分数分布图,认知或语言滞后的正常比例大约为 15.87%。但在中国的贫困农村地区,上述测试的结果远远超出了这个比例。 从 6~12 月龄时开始调查,每 6 个月跟踪一次,这些婴幼儿认知或语言发 展滞后的比例,呈现出逐渐增高的趋势,分别为 28%、32%、41%、53%。 REAP 项目组通过调查分析,认为导致上述问题的主要根源,在于辅食添 加不科学、隔代抚养比例高、家长不会陪孩子玩,以及缺乏促进儿童早期 发展所需要的环境和相关服务。这一现象需要引起高度重视并亟需改进, 农村地区婴幼儿认知和语言能力发展的滞后,不仅会加剧贫穷的代际传递, 也将会对未来中国的高端劳动力市场供给,产生负面的影响。(RHSY)返 回目录 【形势要点:台湾税收不公平现象仍十分严重】 台湾低薪问题严重,且工作不容易找到,但低薪阶层仍是缴税主力。 根据统计,2015 年薪资所得占总所得税总额的 75.82%,高于 2014 年的 72.48%。台湾“财政部”初步统计,2015 年总申报户数为 613.3 万,申 报所得总额 5.71 万亿元,平均每户申报所得 93.1 万元。各类所得中,以 薪资所得 4.33 万亿元最多,占总所税 75.82%;股利所得 6873 亿元,占 比 12.03%;利息所得 2625 亿元排第三,占 4.6%;财产交易所得 182 亿 元,仅占 0.32%。值得注意的是,低薪阶层一毛钱也跑不掉,有钱人却有 许多避税的办法,缴的税可能比一般上班族还少。比如,2015 年台湾有 4.3 万户申报所得百万元以上却不用缴税,其中还有两户申报所得两千万 元以上。台湾某官员表示,有钱人常利用捐赠、医药费等列举扣除减税, 因为列报医药费没有上限,捐赠民间公益机构虽只能扣除所得总额的 20%,但通过私立学校与基金会对私立学校的捐赠可以抵扣 50%,对政府 机构的捐赠更可以百分之百抵扣。若扣掉免税额及各项扣除额后所得净额 为零,就不用缴税。该官员表示,这些避税手法,有些是合法避税,若是 非法避税,例如以假捐赠收据列报等,一定会追查到底。综合上述事实可 知,台湾穷人和富人之间的税收负担与各自的收入水平不相符,“贫者越 贫”的现象十分严重。(BYM)返回目录 【形势要点:美国石油猛增将重塑石油市场格局】 依赖限产的 OPEC,可能要被美国“打脸”了。能源咨询机构 PIRA 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 8 每日经济 ECONOMIC DAILY Energy 预计,到 2020 年,美国原油出口量将达到 225 万桶/日。要知道, 美国在 2016 年的原油出口量为 52 万桶/日,科威特原油出口量为 210 万 桶/日,尼日利亚则为 170 万桶/日。这意味着,不出三年,美国原油出口 量可能超过多数 OPEC 成员国,沉迷于限产的 OPEC 或将在未来面临一 场恶战。分析认为,美国原油出口量飙升,与德克萨斯州不无关系。该州 Corpus Christi 的执行董事 John LaRue 表示,“我们的原油出口量很快会 超过 100 万桶/天,以前这里的原油出口量几乎为零。”PIRA 本周公布的报 告称,德克萨斯州和路易斯安那州的 22 个原油码头每天能够承载 270 万 桶的出口量,到 2018 年底,这一数字将大增 60 万桶。此外,根据 EIA 的 预测,美国原油产量将在今年达到 930 万桶/日,并在明年攀升至 1000 万 桶/日,这两个数字都远远高于 2016 年的产量(890 万桶/日) 。总体而言, 美国的原油产量几乎是节节攀升。据全球第三大油田服务商贝克休斯 (Baker Hughes)统计,截止 7 月 7 日当周,美国石油钻井机活跃数新增 7 台,总数至 763 台,重回 2015 年 4 月以来新高。6 月 30 日当周,这一 数据在连涨 23 周之后首降,上周又再次反弹,并是去年同期数值的近两 倍。此前的连涨 23 周曾创逾 30 年最长周期。正如 PIRA 原油全球总监 Gary Ross 所说,美国将成为全球十大出口国之一,“美国不是 OPEC 成员,也 不会为了油价上涨而控制产量。这对于 OPEC 而言是个很坏的消息。” (LYM)返回目录 【形势要点:日本经济今年表现可能会将超乎预计】 日本央行上周再次入市无限量买债后,行长黑田东彦本周一(7 月 10 日)亦重申了该行对保持日本国债收益率锚定接近零水平的承诺。他表示, 日央行将维持现行宽松政策,直至通胀达到 2%目标,不过,与全球央行 近日对收紧货币政策立场的趋势大相径庭。道明证券资深外汇策略师 MAZEN ISSA 称,“日本央行提醒市场,其它央行都有点鹰派,但日本央 行却不在同一阵营里。”这意味着美英欧家等的央行逐步收水,料将刺激当 地货币升值,日本很可能成为最迟收水的发达国家,日圆兑主要货币有望 进一步走弱。分析师普遍相信日元短线支持位为 115,尤其关注美联储主 席耶伦一连两日后就货币政策于国会作证,会否为美元助力。日本央行同 日公布季度报告,受出口和私人消费稳健带动,表达了 12 年来对地区经 济最乐观的看法。日央行上调全国 5 个地区的经济评估,同时维持对其余 4 个地区的乐观展望,并形容有 6 个地区经济正温和扩张。安邦咨询 (ANBOUND)首席研究员陈功认为,目前日本的央行政策得到世界环境 的良好支撑,没有竞争性因素,尤其是美联储的加息,等于是帮助日本刺 激经济增长。预计日本经济今年表现将会超乎预期。(NYM)返回目录 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 9 每日经济 ECONOMIC DAILY 【形势要点:美国参院推迟 8 月休会力求医改过关】 特朗普上台后医改进程一波三折,医改波折一直牵动美股市场神经。 今年 3 月众议院共和党领袖因党内支持不够主动取消投票,5 月共和党人 终于以微弱优势让众议院通过了医保议案,参议院又表示反对,推翻众议 院版本另起炉灶。本周一特朗普在 Twitter 下了最后通牒,敦促国会在 8 月 休会前通过医保案。参议院共和党领袖麦康奈尔本周二(7 月 11 日)宣布, 为了腾出更多时间完成医改等重要的立法事项和停滞的政府官员提名确认 流程,将推迟 8 月休会期,到 8 月第三周开始休会。美国参议院决定牺牲 两周 8 月休息时间推进通过医保案,这使得特朗普的医改方案获得通过的 希望重燃。目前共和党内部对取代奥巴马医改的医保案仍有分歧。上月麦 康奈尔公布的第一版医保草案遭到至少八位党内参议员反对,他被迫推迟 了原定当月末的投票,正和其他参院领袖致力于拟定新版本议案。麦康奈 尔的表态对共和党议员来说不算意外,周二稍早已有十名共和党参议员呼 吁缩短休会期。美股显然因为参议院努力推进医改而振奋。标普 500 几乎 全数抹平了早盘跌幅,早盘一度跌百点的道指已转涨,截至发稿道指和纳 指分别涨约 0.07%和 0.3%,标普微跌 0.03%。不过,美国参议院推迟休 会并未扭转美元跌势。美元指数进一步下挫,截至发稿跌 0.33%。(LHJ) 返回目录 【形势要点:全球价值链格局将因发展中经济体而重塑】 随着全球各国经济的不断发展,各国间贸易、投资和生产联系的变迁, 导致全球价值链中的传统三大生产中心主导的格局正在逐渐被打破。近日, 据全球价值链研究中心发布的《全球价值链发展报告 2017——全球价值链 对经济发展的影响:测度与分析》指出,根据零部件大宗贸易的统计数据, 即通过部件和组件主要的双向流动可以看出,全球存在三大相互关联的生 产中心,分别是美国、亚洲(中国大陆、日本、韩国),以及欧洲(特别是 德国) ;除中国大陆以外,其他发展中经济体一般都在上述三大中心的外围, 并往往与地理上最接近的中心进行贸易。值得注意的现象是,发展中经济 体如中国正在向全球价值链上游攀升;后发的发展中经济体如非洲等国, 此前几乎没有参与全球价值链和全球生产网络,也开始积极参与到以中国 为主导的全球价值链下游。以制鞋业为例,因国内劳动密集型制造业成本 攀升的情况下,作为全球最大女鞋生产企业之一的华坚集团自 2012 年起 开始在非洲投资建厂,如埃塞俄比亚、尼日利亚等国。非洲已经开始凭借 低廉的人力成本、丰富的原材料等要素替代中国的角色,逐渐加入全球价 值链下游产业。目前,因特朗普政府实施“美国优先”政策,对亚洲新兴 经济的产业链和价值链造成冲击,也倒逼我国调整在全球价值链中的定位, 通过“一带一路”构建以中国为核心的全球价值链体系。未来,随着发展 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 10 每日经济 ECONOMIC DAILY 中国家积极参与国际分工,全球价值链已成为实现经济增长的重要途径, 原有的传统格局也将重塑。(RLL)返回目录 〖调整与修正〗 无 〖每日数据〗 COMEX 金= 1213.2 美元(7 月 10 日收盘价) NYMEX 原油期货价格每桶 44.4 美元(7 月 10 日收盘价) ICE 布伦特原油期货价格每桶 46.88 美元(7 月 10 日收盘价) [外币 100] 美元 679.83 英镑 875.57 日元 5.9585 港币 87.01 澳元 517.09 欧元 774.79 [1 美元兑] 英镑 0.7747 欧元 0.8777 澳元 1.3134 瑞郎 0.9684 日元 114.31 加元 1.2909 港币 7.8123 [主要股市指数] 深指/沪指 10467.71/3203.04,沪深 300 指数 3670.81(7.11) ,恒指 25877.64(7.11) ,道指 21408.52(7.10) ,纳斯达克 6176.39(7.10),标普 500 指 数 2427.43(7.10) ,日经 20195.48(7.11) ,台湾加权 10415.57(7.11) ,德国 12445.92 (7.10) ,法国 5165.64(7.10) 服务热线 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 11 声 明 安邦咨询是从事财经及公共政策领域策略分析和风险研究的独立智库机构,本研究简报 是基于对公开信息的动态跟踪研究及安邦研究人员的调查撰写的信息产品,不能将其视之为 规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。 本研究简报所载的信息、工具、观点及预测,反映了安邦研究团队截至研究简报发布当 日信息所做出的判断,只提供给客户作决策参考之用,不构成任何对客户的投资或购买建议, 也不能被视为向客户作出的投资邀请。客户应自主作出决策并自行承担风险,作为独立的第 三方机构,本公司不会承担客户的投资损失或分享客户的投资收益。 本研究简报作为通用型的信息研究产品,所提供的服务可能并不适合个别客户,也不构 成对客户个性化的咨询建议。如果客户有特殊的决策咨询需求或信息需要,建议客户以个性 化定制方式获得本机构的单独服务。 本研究简报是具有知识产权的研究产品,仅向特定的签约客户传送。未经安邦咨询的书 面授权,本研究简报不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给 任何其他机构或其他人(包括同一集团中的非直接签约机构对象) ,或以任何侵犯本机构版权 的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本机构的商标、服务标记 及标记。 新闻媒体基于学术研究和观点讨论而对本研究简报的引用受到鼓励,但这种引用必须以 不损害本研究机构的知识产权和商业利益为前提。新闻媒体对研究简报的引用应该获得本机 构公关传媒部的许可,但不得对本研究简报的观点进行有悖原意的引用和修改。 有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询” (TELEPHONE CONSULTING)及 “在线咨询” (ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-56763019, 在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报 告,请与安邦智库中国宏观经济研究中心联络,电话 010-56763019,中国宏观经济研究中心 主任贺军(高级研究员) 。 鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象,特此声明:安邦咨询向正式客户提供的所 有产品,只通过如下邮箱发送: anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、 anboundmail@vip.sina.com 、 anbound@anbound.com , 客 户 也 可 从 安 邦 官 方 产 品 网 站 (www.anbound.info)获得。从任何其他途径收到的产品,都不能代表安邦产品,安邦咨询 概不负责。以上邮箱只作为发送邮箱,客户反馈请回复 aic@anbound.com。 ©2017 Anbound Information Corporation. 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