中国银河-柏堡龙业绩快报点评:设计平台与社会化资源结合,新模式探索进行时

页数: 3页
行业: 纺织服装
作者: 马莉 陈腾曦
发布机构: 中国银河
发布日期: 2017-03-01
公司点评报告 ● 纺织服装行业 2017 年 2 月 28 日 柏堡龙业绩快报点评:设计平台与社 会化资源结合,新模式探索进行时 柏堡龙(002776.SZ) 推荐 首次评级 分析师 一、事件 马莉 16 年全年收入 6.55 亿元,同比增长 7.92%;净利润 1.19 亿元,同 比下滑 2.24%。单从 16 年 Q4 看,收入 2.04 亿元,同比增长 31.31%;净 利润 0.40 亿元,同比增长 21.26%。 :(8610)6656 8489 :mali_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511020012 陈腾曦 :(8621)2025 2682 :(chentengxi@chinastock.com.cn) 执业证书编号:S0130516080002 二 、我们的观点 公司业绩 Q4 增长较快,随着募投项目逐步显现成效,预期 17 年 主业业绩还将有一定程度增厚,预计增速或达 30%,目前市值 66 亿(帐 上富裕近 20 亿资金) ,对应 17 年市盈率 42 倍。 特此鸣谢 林骥川:(8621)6859 7610 (linjichuan@chinastock.com.cn) 对本报告的编制提供信息。 图:相对深证成指表现 更大看点在于公司正在稳步推进衣全球设计平台的搭建,背靠着 普宁以中小服装加工企业产业集群为特色的快速灵活供应链支撑、外加 公司积淀多年的面料开发与成衣设计体系,同时结合社会化的买手渠道 资源整合,我们认为公司年轻、有冲劲的领军人物的带领下,有望在时 尚领域走出一条新模式跨越式发展之路。我们给予“推荐”评级 资料来源:WIND,中国银河证券研究部 推荐看好新模式、成长类个股的投资者在公司业务拐点积极关注! 三 、风险提示 新模式转型不达预期 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司点评报告/纺织服装行业 评级标准 银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越 交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市 场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。 中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主 要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中 主要的指数)平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 银河证券公司评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避 推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐:是指未来 6-12 个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均 回报 10%-20%。该评级由分析师给出。 中性:是指未来 6-12 个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相 当。该评级由分析师给出。 回避:是指未来 6-12 个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。 马莉,纺织服装行业证券分析师;陈腾曦,纺织服装行业证券分析师。本人具有中国证 券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度, 独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将 不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自 己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 覆盖股票范围: 雅戈尔(600177.sh)、鲁泰 A(000726.sz)、七匹狼(002029.sz)、报喜鸟(002154.sz)、 罗莱家纺(002293.sz)、潮宏基(002345.sz)、探路者(300005.sz)、星期六(002291.sz)、 梦洁家纺(002397.sz)、搜于特(002503.sz)、华斯股份(002494.sz)、希努尔(002485.sz)、 红豆股份(600400.sh)、嘉麟杰(002486.sz)、奥康国际(603001.sh)、浔兴股份(002098.sz)、 富安娜(002327.sz)、伟星股份(002003.sz)、美邦服饰(002269.sz)、海澜之家(600398.sh)、 华孚色纺(002042.sz)、嘉欣丝绸(002404.sz)、森马服饰(002563.sz)。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 9 公司点评报告/纺织服装行业 免责声明 [table_avow] 本报告由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券,银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务 资格)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域 内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可,任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不 应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断,银 河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及 的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证 券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不 构成给予客户个人咨询建议。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证券不 对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任 何部份,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提 供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无 需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给银河证券客户的,属于机密材料,只有银河证 券客户才能参考或使用,如接收人并非银河证券客户,请及时退回并删除。 所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明,均为银河证券的商标、服务标识及标记。 银河证券版权所有并保留一切权利。 联系 中国银河证券股份有限公司 研究部 机构请致电: [table_contact] 深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层 深广地区:詹 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构:李笑裕 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 北京地区:王婷 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构:刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼 上海地区:何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn 璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn 公司网址:www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 10
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