中金公司-订单交付滞后导致业绩预告低于预期,关注收购进展

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行业: 输配电气
作者: 陈龙
发布机构: 中金公司
发布日期: 2017-01-26
证券研究报告 2017 年 1 月 26 日 科华恒盛 订单交付滞后导致业绩预告低于预期,关注收购进展 业绩预览 维持推荐 关注要点 订单交付滞后,UPS 与逆变器收入低于预期。受部分客户项目进 度滞后影响,四季度公司高端电源和光伏逆变器销售收入确认低 于预期,拖累 2016 年度业绩。但由于该部分订单将于 2017 年确 认收入,UPS 销售稳定,军工和核电板块有望贡献业绩增量,2017 年公司高端电源和新能源板块预计将稳步增长。 虽然客户项目推进放缓,但数据中心业务仍为业绩增长核心动力。 科华在广州已向腾讯提供 1,000 台数据中心机柜,但腾讯对于数 据中心的较为严格的定制化需求导致项目交付延期,2016 年收入 确认低于预期,固定费用较多也拖累了业绩。公司目前有约 4,000 台机柜已租出,约 1 万台机柜已建成,2017 年底前将完成 1.4 万 台机柜的建设规划。数据中心租赁业务将成为公司业绩增长的核 心动力。 拟收购天地祥云剩余股权,加码数据中心增值服务。公司股票自 2016 年 12 月 16 日起停牌筹划重大资产重组,根据公司公告,科 华拟以现金形式收购天地祥云剩余股权。天地祥云是科华在 2016 年 10 月参股 25%的数据中心及网络运营商,此次公司拟进一步 收购股权,体现了科华加快发展数据中心及云服务业务的决心。 科华的数据中心租赁及天地祥云的网络运营服务有望产生协同效 应,针对数据中心用户的增值服务有望成为新的业绩增长点。若 以现金形式收购成功,将显著增厚公司业绩。 估值与建议 由于公司订单交付滞后,我们相应下调 2016/17 年 EPS 预测 12/4%至 0.63/1.08 元,引入 2018 年 EPS 预测 1.46 元。维 持人民币 51.50 元的目标价不变,对应 2017 年 47x P/E,较当 前股价有 20.04%上行空间。维持推荐评级。 风险 数据中心交付滞后;数据中心行业竞争过于激烈;新能源车产销 低于预期。 002335.SZ 股票代码 评级 最新收盘价 目标价 推荐 人民币 42.90 人民币 51.50 52 周最高价/最低价 总市值(亿) 30 日日均成交额(百万) 发行股数(百万) 其中:自由流通股(%) 30 日日均成交量(百万股) 主营行业 人民币 51.82~28.62 人民币 116 271 69 电气设备 002335.SZ 148 沪深300 132 相对股价 (%) 预测盈利同比增长 5~30% 科华恒盛发布业绩预告修正公告,预计 2016 年度归属上市公司股 东净利润为 1.53~1.90 亿元,同比增长 5~30%,低于公司三季报 中披露的 20~60%的业绩增长预期。 116 100 84 68 2016-01 (人民币 百万) 2016-04 2016-07 2015A 2016-10 2016E 2017-01 2017E 2018E 营业收入 1,670 1,869 2,432 3,050 增速 12.4% 11.9% 30.1% 25.4% 归属母公司净利润 增速 146 171 294 395 14.9% 17.1% 71.8% 34.5% 每股净利润 0.54 0.63 1.08 1.46 每股净资产 4.75 11.11 12.00 13.14 每股股利 0.36 0.19 0.33 0.44 每股经营现金流 0.74 -3.25 1.73 1.90 市盈率 79.6 68.0 39.6 29.4 市净率 9.0 3.9 3.6 3.3 49.4 34.9 23.1 17.5 股息收益率 0.7% 0.4% 0.8% 1.0% 平均总资产收益率 5.5% 4.2% 5.7% 7.0% 平均净资产收益率 12.1% 8.0% 9.4% 11.6% EV/EBITDA 资料来源:万得资讯,彭博资讯,公司信息,中金公司研究部 陈龙 徐佳文 李敏 分析员 long.chen@cicc.com.cn SAC 执证编号:S0080515110001 SFC CE Ref: BGM032 联系人 jiawen.xu@cicc.com.cn SAC 执证编号:S0080116100023 联系人 min3.li@cicc.com.cn SAC 执证编号:S0080114110026 SFC CE Ref: ASU506 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中金公司研究部:2017 年 1 月 26 日 财务报表和主要财务比率 财务报表(百万元) 利润表 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 其他 营业利润 营业外收支 利润总额 所得税 少数股东损益 归属母公司净利润 EBITDA 资产负债表 货币资金 应收账款及票据 预付款项 存货 其他流动资产 流动资产合计 固定资产及在建工程 无形资产及其他长期资产 非流动资产合计 资产合计 短期借款 应付账款及票据 其他流动负债 流动负债合计 长期借款和应付债券 非流动负债合计 负债合计 股东权益合计 少数股东权益 负债及股东权益合计 现金流量表 净利润 折旧和摊销 营运资本变动 其他 经营活动现金流 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动现金流 股权融资 银行借款 其他 筹资活动现金流 汇率变动对现金的影响 现金净增加额 2015A 2016E 2017E 2018E 1,670 1,869 2,432 3,050 1,092 1,190 1,530 1,905 13 15 19 24 207 228 280 348 170 221 243 299 15 32 34 33 0 0 0 0 159 188 325 442 18 19 15 15 181 203 340 457 23 29 44 59 12 2 2 3 146 171 294 395 244 339 516 670 450 846 724 881 828 778 979 1,203 17 55 55 52 272 352 440 527 129 1,043 1,017 1,043 1,697 3,075 3,215 3,707 930 1,251 1,565 1,611 520 532 532 539 1,490 1,826 2,140 2,194 3,186 4,901 5,356 5,901 289 195 150 150 824 593 755 929 186 208 302 363 1,299 997 1,207 1,442 324 617 617 617 357 650 650 650 1,656 1,646 1,856 2,092 1,286 3,008 3,250 3,557 245 247 249 252 3,186 4,901 5,356 5,901 146 171 294 395 60 107 144 183 215 -519 -7 -99 -221 -638 37 35 200 -879 467 514 195 0 0 0 -806 -444 -459 -236 -611 -444 -459 -236 7 1,632 0 0 438 199 -45 0 -30 -113 -86 -121 414 1,718 -131 -121 2 0 0 0 5 396 -122 157 主要财务比率 成长能力 营业收入 营业利润 EBITDA 净利润 盈利能力 毛利率 营业利润率 EBITDA 利润率 净利润率 2015A 2016E 2017E 2018E 12.4% 11.9% 30.1% 25.4% 19.1% 17.8% 73.3% 35.8% 27.7% 39.4% 52.1% 29.8% 14.9% 17.1% 71.8% 34.5% 34.6% 36.3% 37.1% 37.6% 9.5% 10.0% 13.4% 14.5% 14.6% 18.2% 21.2% 22.0% 8.7% 9.1% 12.1% 13.0% 1.31 3.09 2.66 2.57 1.10 2.73 2.30 2.21 0.35 0.85 0.60 0.61 偿债能力 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率 净债务资本比率 52.0% 33.6% 34.7% 35.5% 净现金 净现金 净现金 净现金 回报率分析 总资产收益率 净资产收益率 5.5% 4.2% 5.7% 7.0% 12.1% 8.0% 9.4% 11.6% 每股指标 每股净利润(元) 每股净资产(元) 每股股利(元) 每股经营现金流(元) 估值分析 市盈率 市净率 EV/EBITDA 股息收益率 0.54 0.63 1.08 1.46 4.75 11.11 12.00 13.14 0.36 0.19 0.33 0.44 0.74 -3.25 1.73 1.90 79.6 68.0 39.6 29.4 9.0 3.9 3.6 3.3 49.4 34.9 23.1 17.5 0.7% 0.4% 0.8% 1.0% 资料来源:公司数据,中金公司研究部 公司简介 科华恒盛是我国高端 UPS 电源行业龙头企业,专业从事电力电子设备的研发、制造和销售,是“重点国家火炬计划项目”承担者。公 司目前拥有能源基础、云基础服务、新能源三大业务体系,其产品与服务广泛应用于金融、工业、交通、通信、政府、国防、教育、 医疗、电力、新能源、电动汽车充电桩、数据中心等行业,公司致力于打造生态型能源互联网企业。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 中金公司研究部:2017 年 1 月 26 日 图表 1: 盈利预测调整 利润表 (百万元) 营业收入 营业成本 毛利 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 税前利润 所得税 归母净利润 全面摊薄每股收益(元) 2015A 实际值 1,670 1,092 577 207 170 15 159 181 23 146 0.54 2016E 调整后 1,869 1,190 679 228 221 32 188 203 29 171 0.63 调整前 1,944 1,238 706 237 210 32 216 231 34 195 0.72 变化 -4% -4% -4% -4% 5% 0% -13% -12% -12% -12% -12% 调整前 2,532 1,593 938 291 253 34 340 355 46 306 1.13 2017E 调整后 2,432 1,530 901 280 243 34 325 340 44 294 1.08 变化 -4% -4% -4% -4% -4% 0% -4% -4% -4% -4% -4% 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 2: SOTP 估值(2017 年) 业务板块 收入 (百万元) 1,308 508 高端电源 新能源 数据中心 992 (2018年) 折现至2017 (9.6%) 2,432 公司合计 股本 每股收益 ( 百 万 股 ) ( 元 /股 ) 271 1.08 净利润 (百万元) 10.5% 137 11.0% 56 净利率 17.0% 目 标 P/E 目标市值 (x) (百万元) 42 5,830 35 1,954 169 40 6,749 6,157 12.1% 294 目标价 当前股价 (元) (元) 51.50 42.90 47 13,942 潜在涨幅 评级 20.04% 推荐 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 3: 可比公司估值表 股价(元) 公司 股票代码 充电设备及服务 中恒电气 002364.SZ 科士达 002518.SZ 易事特 300376.SZ 万马股份 002276.SZ 特锐德 300001.SZ 北巴传媒 600386.SH 科华恒盛 002335.SZ 科泰电源 300153.SZ 奥特迅 002227.SZ 平均值 中位数 电机电控 合康新能 300048.SZ 江特电机 002176.SZ 卧龙电气 600580.SH 汇川技术 300124.SZ 大洋电机 002249.SZ 方正电机 002196.SZ 信质电机 002664.SZ 通达动力 002576.SZ 中电电机 603988.SH 平均值 中位数 市值 2017/1/25 ( 十 亿 元 ) P/E 每股收益(元) P/B 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E ROE 2017E 2015A 2016E 2017E 19.51 18.86 39.44 13.96 16.37 13.40 42.90 15.29 24.50 11.0 8.4 22.7 13.1 16.3 5.4 11.6 4.9 5.4 0.25 0.52 0.48 0.29 0.15 0.36 0.54 0.13 0.04 0.33 0.70 0.71 0.25 0.21 0.24 0.63 0.15 n.a. 0.45 0.91 0.89 0.30 0.29 0.40 1.08 0.22 n.a. 76.6 36.0 81.4 48.2 112.2 37.0 79.6 118.7 565.0 128.3 79.6 58.6 27.0 55.3 56.0 78.0 55.7 68.0 103.6 n.a. 62.8 57.3 42.9 20.7 44.2 46.4 56.4 33.9 39.6 68.6 n.a. 44.1 43.6 9.3 4.8 17.0 4.5 6.6 3.1 9.0 5.1 7.0 7.4 6.6 4.6 4.9 6.3 4.3 5.9 3.0 3.9 5.0 n.a. 4.7 4.8 4.2 4.2 5.6 3.9 5.3 2.9 3.6 4.7 n.a. 4.3 4.2 12.1% 13.4% 20.9% 9.2% 5.9% 8.3% 11.4% 4.3% 1.2% 9.6% 9.2% 7.9% 18.2% 11.4% 7.6% 7.6% 5.4% 5.7% 4.9% n.a. 8.6% 7.6% 9.8% 20.0% 12.7% 8.5% 9.3% 8.4% 9.0% 6.9% n.a. 10.6% 9.2% 7.91 10.92 8.58 20.64 8.18 21.54 25.39 24.67 70.07 6.2 16.0 11.1 34.3 19.4 5.7 10.2 4.1 5.6 0.07 0.03 0.28 0.49 0.14 0.22 0.51 0.06 0.53 0.23 0.15 0.23 0.64 0.21 0.53 0.63 n.a. n.a. 0.30 0.32 0.33 0.79 0.28 0.70 0.83 n.a. n.a. 119.9 407.3 30.7 42.4 56.8 96.8 50.2 430.6 131.1 151.8 96.8 34.6 75.0 37.9 32.3 39.0 40.6 40.3 n.a. n.a. 42.8 39.0 26.0 34.5 26.3 26.1 29.2 30.8 30.6 n.a. n.a. 29.1 29.2 2.7 6.6 2.9 8.5 5.4 2.6 6.8 4.8 8.8 5.4 5.4 2.5 3.4 2.0 7.5 3.1 2.4 5.9 n.a. n.a. 3.8 3.1 2.3 3.1 1.8 6.5 2.7 2.3 5.0 n.a. n.a. 3.4 2.7 2.2% 1.6% 9.3% 19.9% 9.5% 2.7% 13.6% 1.1% 6.7% 7.4% 6.7% 7.2% 4.5% 5.2% 23.1% 7.9% 6.0% 14.7% n.a. n.a. 9.8% 7.2% 9.0% 9.0% 7.0% 24.8% 9.2% 7.4% 16.4% n.a. n.a. 11.8% 9.0% 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 注:黄色部分为中金公司覆盖公司,其他采用万得一致预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 中金公司研究部:2017 年 1 月 26 日 图表 4: 科华恒盛 P/E 和 P/B 区间 12-month forward P/E bands 70 60 Price 90x 60x 35x 12-month forward P/B bands 15x 70 (Rmb) 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 Price 8x 4x 3x 2x (Rmb) 0 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 0 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 图表 5: 科华恒盛 P/E 和 P/B 趋势 12-month forward P/E 120 100 P/E AVE +1 SD 12-month forward P/B -1 SD P/B AVE +1 SD -1 SD 9 8 (x) 7 6 5 4 3 2 1 0 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 (x) 80 60 40 20 0 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 资料来源:万得资讯,中金公司研究部 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 中金公司研究部 法律声明 一般声明 本报告由中国国际金融股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但中国国际金 融股份有限公司及其关联机构(以下统称“中金公司”)对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证 券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当 对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,中金公司不向客户提供税务、会计或法律意见。我们建议所有投资者 均应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问咨询。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,中金公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与中金公司的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券市场价格产生短期影响的催化剂或 事件进行交易策略的讨论。这种短期影响可能与分析师已发布的关于相关证券的目标价预期方向相反,相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证 券的基本面评级。 中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交 易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意 见或建议不一致的投资决策。 除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指,投资决策是投资者自身基于对潜在投资 的机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 本报告由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。香港的投资者若有任何关于中金公司研究报告的问题请直接联系中国国际金融 香港证券有限公司的销售交易代表。本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 本报告由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融(新加坡)有限公司 (“中金新加坡”) 于新加坡向符合新加坡《证券期货法》定义下的认可投资者及/或机构投资 者提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第 36 条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何 查询,在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。 本报告由受金融服务监管局监管的中国国际金融(英国)有限公司(“中金英国” )于英国提供。本报告有关的投资和服务仅向符合《2000 年金融服务和市场法 2005 年(金融推介)令》第 19(5)条、 38 条、 47 条以及 49 条规定的人士提供。本报告并未打算提供给零售客户使用。在其他欧洲经济区国家,本报告向被其本国 认定为专业投资者(或相当性质)的人士提供。 本报告将依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下,中金公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,投资者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响 本报告观点客观性的潜在利益冲突。 与本报告所含具体公司相关的披露信息请访 http://research.cicc.com/disclosure_cn,亦可参见近期已发布的关于该等公司的具体研究报告。 研究报告评级分布可从http://www.cicc.com.cn/CICC/chinese/operation/page4-4.htm 获悉。 个股评级标准: “确信买入” (Conviction BUY):分析员估测未来 6~12 个月,某个股的绝对收益在 30%以上;绝对收益在 20%以上的个股为“推荐” 、在-10%~20% 之间的为“中性”、在-10%以下的为“回避”;绝对收益在-20%以下“确信卖出”(Conviction SELL)。星号代表首次覆盖或者评级发生其它除上、下方向外的变 更(如*确信卖出 - 纳入确信卖出、*回避 - 移出确信卖出、*推荐 - 移出确信买入、*确信买入 - 纳入确信买入)。 行业评级标准:“超配”,估测未来 6~12 个月某行业会跑赢大盘 10%以上;“标配” ,估测未来 6~12 个月某行业表现与大盘的关系在-10%与 10%之间;“低配” , 估测未来 6~12 个月某行业会跑输大盘 10%以上。 本报告的版权仅为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 V160908 编辑:杨梦雪 北京 上海 香港 中国国际金融股份有限公司 北京市建国门外大街 1 号 国贸写字楼 2 座 28 层 邮编:100004 电话:(86-10) 6505-1166 传真:(86-10) 6505-1156 中国国际金融股份有限公司上海分公司 上海市浦东新区陆家嘴环路 1233 号 汇亚大厦 32 层 邮编:200120 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 5888-8976 中国国际金融(香港)有限公司 香港中环港景街 1 号 国际金融中心第一期 29 楼 电话:(852) 2872-2000 传真:(852) 2872-2100 深圳 Singapore United Kingdom 中国国际金融股份有限公司深圳分公司 深圳市福田区深南大道 7088 号 招商银行大厦 25 楼 2503 室 邮编:518040 电话:(86-755) 8319-5000 传真:(86-755) 8319-9229 China International Capital Corporation (Singapore) Pte. Limited China International Capital Corporation (UK) Limited Level 25, 125 Old Broad Street London EC2N 1AR, United Kingdom Tel: (44-20) 7367-5718 Fax: (44-20) 7367-5719 #39-04, 6 Battery Road Singapore 049909 Tel: (65) 6572-1999 Fax: (65) 6327-1278 北京建国门外大街证券营业部 北京科学院南路证券营业部 上海淮海中路证券营业部 北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 1 层 邮编:100022 电话:(86-10) 8567-9238 传真:(86-10) 8567-9235 北京市海淀区科学院南路 2 号 融科资讯中心 A 座 6 层 邮编:100190 电话:(86-10) 8286-1086 传真:(86-10) 8286-1106 上海市淮海中路 398 号 邮编:200020 电话:(86-21) 6386-1195 传真:(86-21) 6386-1180 上海德丰路证券营业部 深圳福华一路证券营业部 杭州教工路证券营业部 上海市奉贤区德丰路 299 弄 1 号 A 座 11 楼 1105 室 邮编:201400 电话:(86-21) 5879-6226 传真:(86-21) 6887-5123 深圳市福田区福华一路 6 号 免税商务大厦裙楼 201 邮编:518048 电话:(86-755) 8832-2388 传真:(86-755) 8254-8243 杭州市教工路 18 号 世贸丽晶城欧美中心 1 层 邮编:310012 电话:(86-571) 8849-8000 传真:(86-571) 8735-7743 南京汉中路证券营业部 广州天河路证券营业部 成都滨江东路证券营业部 南京市鼓楼区汉中路 2 号 亚太商务楼 30 层 C 区 邮编:210005 电话:(86-25) 8316-8988 传真:(86-25) 8316-8397 广州市天河区天河路 208 号 粤海天河城大厦 40 层 邮编:510620 电话:(86-20) 8396-3968 传真:(86-20) 8516-8198 成都市锦江区滨江东路 9 号 香格里拉办公楼 1 层、16 层 邮编:610021 电话:(86-28) 8612-8188 传真:(86-28) 8444-7010 厦门莲岳路证券营业部 武汉中南路证券营业部 青岛香港中路证券营业部 厦门市思明区莲岳路 1 号 磐基中心商务楼 4 层 邮编:361012 电话:(86-592) 515-7000 传真:(86-592) 511-5527 武汉市武昌区中南路 99 号 保利广场写字楼 43 层 4301-B 邮编:430070 电话:(86-27) 8334-3099 传真:(86-27) 8359-0535 青岛市市南区香港中路 9 号 香格里拉写字楼中心 11 层 邮编:266071 电话:(86-532) 6670-6789 传真:(86-532) 6887-7018 重庆洪湖西路证券营业部 天津南京路证券营业部 大连港兴路证券营业部 重庆市北部新区洪湖西路 9 号 欧瑞蓝爵商务中心 10 层及欧瑞 蓝爵公馆 1 层 邮编:401120 电话:(86-23) 6307-7088 传真:(86-23) 6739-6636 天津市和平区南京路 219 号 天津环贸商务中心(天津中心)10 层 邮编:300051 电话:(86-22) 2317-6188 传真:(86-22) 2321-5079 大连市中山区港兴路 6 号 万达中心 16 层 邮编:116001 电话:(86-411) 8237-2388 传真:(86-411) 8814-2933 佛山季华五路证券营业部 云浮新兴东堤北路证券营业部 长沙车站北路证券营业部 佛山市禅城区季华五路 2 号 卓远商务大厦一座 12 层 邮编:528000 电话:(86-757) 8290-3588 传真:(86-757) 8303-6299 云浮市新兴县新城镇东堤北路温氏科技园服务 楼 C1 幢二楼 邮编:527499 电话:(86-766) 2985-088 传真:(86-766) 2985-018 长沙市芙蓉区车站北路 459 号 证券大厦附楼三楼 邮编:410001 电话:(86-731) 8878-7088 传真:(86-731) 8446-2455 宁波扬帆路证券营业部 福州五四路证券营业部 宁波市高新区扬帆路 999 弄 5 号 11 层 邮编:315103 电话:(86-0574) 8907-7288 传真:(86-0574) 8907-7328 福州市鼓楼区五四路 128-1 号恒力城办公楼 38 层 02-03 室 邮编:350001 电话:(86-591) 8625 3088 传真:(86-591) 8625 3050
订单交付滞后导致业绩预告低于预期,关注收购进展
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中金公司 - 订单交付滞后导致业绩预告低于预期,关注收购进展
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