东莞证券-2017年4月份产业资本专题报告:4月份溢价成交比出现上升

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作者: 潘绍昌
发布机构: 东莞证券
发布日期: 2017-05-09
主题策略/A 股市场 策 略 研 究 4 月份溢价成交比出现上升 2017 年 5 月 8 日 2017 年 4 月份产业资本专题报告 投资要点: 潘绍昌  产业资本融资:4月再融资规模出现上升。4月份A股融资规模为1527 亿元,比3月份增加400多亿元。数据显示,由于新股发行的规模有所 增加,使得产业资本融资意愿有所上升,从而导致融资规模出现上 升。从5月份的情况来看,受到近期央行货币政策预期收紧等因素影 响,市场融资意愿预计可能出现下降,预计5月融资规模或出现下 降。。  4月解禁规模有所下降。5月A股市场限售股解禁合计为130亿股,解禁 总市值为1675亿元。从限售股解禁的压力走势上看,5月份解禁规模比 4月有所上升,增加了对股市资金面压力。展望5月,解禁压力有所上 升将对股指构成压力。  农林牧渔、房地产等板块净增持明显,采掘、家用电器等板块出现净 减持。从4月A股的增减持情况看,在二级市场上,产业资本整体上净 减持额为20亿元,呈现净减持的局面。从行业上看,农林牧渔、机械 设备和房地产等板块增持金额较大;采掘、家用电器和建筑材料等板 块出现净减持金额较大。截止到5月5日,产业资本主体出现净增持 3.63亿元,其中增持33亿元,减持29亿元。出现净增持的情况。  溢价成交比出现上升。从大宗交易平台来看,4月大宗交易溢价成交为 14.10%,比上月出现上升。溢价成交比出现上升,反映出市场资金承 接能力有所增强,产业资本对后市趋向乐观。而值得我们注意的是, 从历史上看,在指数处于震荡回升的过程中,溢价成交比往往出现上 升。反映产业资本对市场信心有所加强,对未来股指走势产生一定支 撑。此外,4月份大宗交易折价率为2.88%,比3月份小幅下降。因此, 综合来看,我们认为由于4月折价率出现小幅下降,但溢价成交比出现 上升,说明市场产业资本的对后市走势看法有所分歧,预计股指后续 走势为震荡格局可能性较大。 SAC 执业证书编号: S0340512080003 电话:0769-22118627 邮箱:psc@dgzq.com.cn 月度融资规模统计 集资金额合计--募集资金(亿元) 380 产 业 资 本 专 题 2850 190 950 0 2016-05 2016-06 2016-07 2016-08 2016-09 2016-10 2016-1 2016-12 2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 数据来源:Wind资讯 资料来源:东莞证券研究所,Wind 大宗交易折价率走势 证 券 研 究 报 告 资料来源:东莞证券研究所,Wind 相关报告 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担。 请务必阅读末页声明。 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 目录 1.产业资本融资和市场资金流向情况 ...................................................................................................................... 3 1.1 产业资本融资:4 月融资规模出现上升 ................................................................................................... 3 1.2 市场资金流向情况:市场资金净流出格局凸显 ...................................................................................... 3 2.产业资本解禁、减持数据:5 月解禁规模有所上升 ........................................................................................... 5 2.1 限售股解禁情况:5 月解禁规模有所上升 ............................................................................................... 5 2.2 产业资本增减持:4 月份出现净减持 ....................................................................................................... 7 2.3 4 月大宗交易规模下降 33.93%,活跃度出现下降 ............................................................................. 11 3.结论:4 月份溢价成交比有所上升 ..................................................................................................................... 12 插图目录 图 1:股市 2016-2017 年单月融资规模 .......................................................................................................... 3 图 2:沪深 300 资金净流入情况 ...................................................................................................................... 3 图 3:创业板资金净流入情况 .......................................................................................................................... 4 图 4:限售股解禁市值 ...................................................................................................................................... 5 图 5:全部 A 股净增持走势 .............................................................................................................................. 7 图 6:中小板净增持走势 .................................................................................................................................. 7 图 7:创业板净增持走势 .................................................................................................................................. 7 图 8:大宗交易规模走势 ................................................................................................................................ 11 图 9:大宗交易溢价成交占比和折价率走势(%) ...................................................................................... 11 表格目录 表 1:行业资金流向情况 .................................................................................................................................. 4 表 2:4 月限售解禁规模前 20 名个股一览 ..................................................................................................... 5 表 3:5 月限售解禁个股一览 ........................................................................................................................... 6 表 4:4 月行业产业资本增减持情况一览 ....................................................................................................... 8 表 5:4 月份增持的上市公司一览 ................................................................................................................... 9 表 6:4 月份减持的上市公司一览 ................................................................................................................. 10 请务必阅读末页声明。 2 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 1.产业资本融资和市场资金流向情况 1.1 产业资本融资:4 月融资规模出现上升 从数据上看,4 月份 A 股融资规模为 1527 亿元,比 3 月份增加 400 多亿元。数据 显示,由于新股发行的规模有所增加,使得产业资本融资意愿有所上升,从而导致融资 规模出现上升。从 5 月份的情况来看,受到近期央行货币政策预期收紧等因素影响,市 场融资意愿预计可能出现下降,预计 5 月融资规模或出现下降。 图 1:股市 2016-2017 年单月融资规模 集资金额合计--募集资金(亿元) 3800 2850 1900 950 0 2016-05 2016-06 2016-07 2016-08 2016-09 2016-10 2016-11 2016-12 2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 数据来源:Wind资讯 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 而未来潜在的股市融资压力,主要集中在再融资预案、IPO 审核通过未发行、IPO 排 队企业。 根据 wind 数据,而从 2016 年以来再融资预案情况来看,截止到 2017 年 5 月 5 日, (剔除已经实施、未通过和被否决的)共有 792 家公司预计募集资金额为 16705 亿元。 从今年 4 月以来发布公告来看,共有 111 家上市公司公布再融资预案,共计发行约 249 亿股,预计募集资金为 2361 亿元。像北京银行、浦发银行和宁波银行等个股融资规模均 超过 100 亿元。 总的来说,展望 5 月份,由于央行减少在公开市场上做逆回购操作,市场资金利率 上升,反映当前管理层货币政策预期有所收紧,导致市场资金面趋紧,股市或出现震荡 可能会导致市场融资意愿出现下降,因此融资规模出现下降。IPO 方面,新股发行节奏 有所加快,不过由于规模相对较小,预计短期不会对 A 股市场构成太大影响。整体上看, 2017 年 5 月份的融资规模将有所下降。 1.2 市场资金流向情况:市场资金净流出格局凸显 从市场资金流向的数据上看,4 月份大盘出现震荡休整,市场资金流出比较明显。4 月初沪深 300 资金流出规模持续增大,其中在 4 月 10 日资金流出规模达到高峰。创业 板方面,4 月创业板基本上资金净流出,特别是 4 月 10 日资金流出的规模最大。整体上 看,沪深 300 和创业板两者的资金均出现流出,导致板块资金净流出格局较为明显。预 计 2017 年 5 月份市场板块资金流出格局将会延续。 图 2:沪深 300 资金净流入情况 请务必阅读末页声明。 3 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 资金净流入分布图 170000 0 (万元) -255000 -680000 -1105000 -1530000 17-04-05 17-04-06 17-04-07 17-04-10 17-04-11 17-04-12 17-04-13 17-04-14 17-04-17 17-04-18 17-04-19 17-04-20 17-04-21 17-04-24 17-04-25 17-04-26 17-04-27 17-04-28 数据来源:Wind资讯 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 图 3:创业板资金净流入情况 资金净流入分布图 240000 0 (万元) -160000 -360000 -560000 -760000 -960000 17-04-05 17-04-06 17-04-07 17-04-10 17-04-11 17-04-12 17-04-13 17-04-14 17-04-17 17-04-18 17-04-19 17-04-20 17-04-21 17-04-24 17-04-25 17-04-26 17-04-27 17-04-28 数据来源:Wind资讯 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 从行业资金流的情况看,4 月市场出现震荡调整,全行业呈现资金流出的情况。其 中,家用电器板块资金流出最少,食品饮料、电子和非银金融等板块资金流出较少,说 明市场资金对这些板块关注度较高。相反,房地产、采掘和国防军工等板块净资金流入 率较低,说明这些板块资金流出较大,面临较大的抛压。从连续流入天数看,传媒、综 合等板块表现强于商业贸易和化工等板块,说明这些板块近期表现活跃。 表 1:行业资金流向情况 申万一级 行业 SW 家用电器 SW 食品饮料 SW 电子 SW 非银金融 SW 医药生物 SW 轻工制造 SW 公用事业 SW 汽车 SW 纺织服装 SW 商业贸易 SW 传媒 SW 交通运输 SW 通信 SW 综合 请务必阅读末页声明。 净流入资金 (万元) -473,642.41 -745,827.34 -1,649,333.19 -1,069,932.62 -1,532,596.30 -838,968.40 -2,728,779.89 -1,698,701.27 -674,499.11 -712,772.17 -998,662.15 -2,020,218.63 -1,013,560.56 -603,943.10 成交额 (万元) 23,075,115.50 23,807,939.55 48,331,354.53 29,706,908.06 41,775,335.40 22,415,200.97 70,279,653.32 41,834,146.61 15,581,552.20 15,990,530.73 22,385,538.86 44,246,355.77 21,748,937.84 11,879,517.53 4 资金流入率 (%) -2.05 -3.13 -3.41 -3.60 -3.67 -3.74 -3.88 -4.06 -4.33 -4.46 -4.46 -4.57 -4.66 -5.08 连续流入天数 -7 -7 -6 -4 -1 1 -1 -6 1 -11 1 -2 -5 -1 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 SW 化工 SW 机械设备 SW 电气设备 SW 建筑装饰 SW 休闲服务 SW 计算机 SW 银行 SW 有色金属 SW 农林牧渔 SW 建筑材料 SW 采掘 SW 钢铁 SW 国防军工 SW 房地产 -3,455,418.87 -3,552,015.84 -1,944,837.16 -3,267,056.33 -270,661.96 -2,416,863.57 -1,262,307.03 -2,469,046.74 -982,762.85 -3,027,110.57 -939,662.43 -1,462,350.99 -1,602,289.34 -4,049,999.23 67,340,674.64 68,806,884.04 37,509,178.74 62,982,782.92 4,987,944.59 43,705,584.91 22,772,742.86 43,277,613.82 16,691,300.74 49,888,997.70 15,357,464.91 23,606,054.99 25,122,202.48 60,428,148.57 -5.13 -5.16 -5.18 -5.19 -5.43 -5.53 -5.54 -5.71 -5.89 -6.07 -6.12 -6.19 -6.38 -6.70 -20 -5 -20 -10 -10 -20 -5 -20 -20 -1 -5 -1 -17 -4 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯(注:按 20 个交易日进行计算) 2.产业资本解禁、减持数据:5 月解禁规模有所上升 2.1 限售股解禁情况:5 月解禁规模有所上升 根据 wind 数据,5 月 A 股市场限售股解禁合计为 130 亿股,解禁总市值为 1675 亿 元。从限售股解禁的压力走势上看,5 月份解禁规模比 4 月有所上升,增加了对股市资 金面压力。展望 5 月,解禁压力有所上升将对股指构成压力。 图 4:限售股解禁市值 开始流通市值 (万元) 36000000 30000000 24000000 18000000 12000000 17-12 17-11 17-10 17-09 17-08 17-07 17-06 17-05 17-04 17-03 17-02 17-01 数据来源:Wind资讯 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 对于 5 月份的解禁情况来看,解禁股数方面,永泰能源、第一创业和迪马股份分别 解禁的股数较多;从解禁的市值上看,第一创业、游族网络和世纪游轮等个股解禁 246 亿、156 亿和 111 亿元,解禁市值最大,而游族网络、旷达科技和第一创业等个股接近 占总股本 25%以上,解禁压力对于其个股而言压力较大。另外,绿康生化、超频三和迪 贝电气等个股解禁股数占到流通股本 50%以上,解禁压力较大。总得来看,个股解禁规 模比上月有所上升,其在市场的表现对股市的走势有一定影响。 表 2:4 月限售解禁规模前 20 名个股一览 股票代码 请务必阅读末页声明。 股票简称 解禁市值 5 占流通股本比 当月涨跌幅% 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 000725.SZ 京东方 A 600900.SH 长江电力 000959.SZ 首钢股份 002505.SZ 大康农业 000600.SZ 建投能源 002027.SZ 分众传媒 600575.SH 皖江物流 000961.SZ 中南建设 600177.SH 雅戈尔 000979.SZ 中弘股份 000690.SZ 宝新能源 000415.SZ 渤海金控 002071.SZ 长城影视 300287.SZ 飞利信 300180.SZ 华峰超纤 603822.SH 嘉澳环保 600477.SH 杭萧钢构 (万元) 3,759,860.476 2,388,320.000 1,807,187.836 1,378,453.230 803,212.539 575,757.575 563,737.465 551,553.131 468,832.890 367,872.340 277,382.609 306,493.506 209,126.788 196,079.633 208,000.000 130,696.500 171,264.600 29% 17.1512 15% 4.6722 44% 9.1164 72% 0.0000 39% 50.8361 12% 3.8620 42% -18.3811 21% -5.8108 13% -1.7947 23% 0.0000 19% -30.7778 12% -2.2440 37% -7.0042 20% -6.7121 21% 0.6511 55% -16.9048 16% 35.1638 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯(注:按解禁市值 5 亿以上或占流通股本比 20%以上进行筛选) 表 3:5 月限售解禁个股一览 股票代码 股票简称 002797.SZ 第一创业 002174.SZ 游族网络 002558.SZ 世纪游轮 300433.SZ 蓝思科技 600811.SH 东方集团 600565.SH 迪马股份 002092.SZ 中泰化学 600157.SH 永泰能源 002670.SZ 国盛金控 002516.SZ 旷达科技 002080.SZ 中材科技 002092.SZ 中泰化学 002745.SZ 木林森 600497.SH 驰宏锌锗 600090.SH 同济堂 603885.SH 吉祥航空 000035.SZ 中国天楹 600999.SH 招商证券 300059.SZ 东方财富 601222.SH 林洋能源 600346.SH 恒力股份 300510.SZ 金冠电气 601198.SH 东兴证券 解禁市值 (万元) 2461836.95 1568317.37 1110638.29 582774.16 572891.94 506722.46 489884.47 444447.24 430130.08 419036.95 398959.65 368567.51 340257.52 333913.34 331432.53 329843.66 314666.68 300337.93 271786.44 229028.67 198742.12 175295.50 172300.00 请务必阅读末页声明。 占流通股本比 股票代码 股票简称 82% 300513.SZ 恒泰实达 63% 300166.SZ 东方国信 55% 002335.SZ 科华恒盛 44% 300383.SZ 光环新网 34% 000420.SZ 吉林化纤 37% 603959.SH 百利科技 29% 603779.SH 威龙股份 21% 002004.SZ 华邦健康 55% 002800.SZ 天顺股份 56% 600566.SH 济川药业 54% 603601.SH 再升科技 18% 300190.SZ 维尔利 52% 002607.SZ 亚夏汽车 13% 300511.SZ 雪榕生物 48% 002390.SZ 信邦制药 41% 000166.SZ 申万宏源 34% 300159.SZ 新研股份 4% 300410.SZ 正业科技 7% 601258.SH 庞大集团 18% 002868.SZ 绿康生化 27% 300301.SZ 长方集团 54% 300434.SZ 金石东方 10% 300342.SZ 天银机电 6 解禁市值 (万元) 148909.70 147701.72 145984.61 134908.84 125300.00 117532.80 108177.07 105282.83 100478.84 95015.04 94329.70 92880.00 92391.28 90681.82 88679.71 81066.15 77640.50 65898.19 65698.15 65670.00 64100.00 60683.96 59028.65 占流通股本比 58% 16% 18% 8% 35% 47% 46% 8% 51% 3% 27% 15% 25% 41% 9% 2% 6% 26% 3% 100% 20% 39% 9% 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 300266.SZ 兴源环境 168927.07 7% 300218.SZ 安利股份 58497.12 22% 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯(注:按解禁市值 5 亿以上或占流通股本比 20%以上进行筛选) 2.2 产业资本增减持:4 月份出现净减持 (1)产业资本 4 月出现净减持 根据统计,从 4 月 A 股的增减持情况看,在二级市场上,产业资本整体上净减持额 为 20 亿元,呈现净减持的局面。具体来看,4 月 A 股增持 106 亿元,比上月下降 50.25%。 而 4 月份减持额为 127 亿元,比上月下降 45%。4 月份全部 A 股净减持的情况,对 A 股 市场构成一定压力。 从中小板和创业板增减持的情况看,4 月份中小板净减持为 0.98 亿元,创业板方 面,4 月份净减持金额为 1.44 元。反映产业资本延续减持的态势。 图 5:全部 A 股净增持走势 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 图 6:中小板净增持走势 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 图 7:创业板净增持走势 请务必阅读末页声明。 7 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 从 2017 年 5 月份从产业资本目前的增减持态势看,在二级市场上,截止到 5 月 5 日, 产业资本主体出现净增持 3.63 亿元,其中增持 33 亿元,减持 29 亿元。出现净增持的 情况。 (2)房地产、化工等板块净增持明显,家用电器、采掘等板块出现净减持 从行业数据来看,农林牧渔、机械设备和房地产等板块增持金额较大;采掘、家用 电器和建筑材料等板块出现净减持金额较大。总得上看,在 4 月份地产、机械设备等板 块,净增持规模较大。反映受到产业资本的相继增持而形成较大的支撑;而值得注意的 是,4 月份采掘、家用电器等板块出现净减持,反映产业资本对这些板块的未来走势并 不看好。建议投资者可以在 5 月份适度关注受产业资本增持较大的板块。 表 4:4 月行业产业资本增减持情况一览 板块名称 农林牧渔 采掘 化工 钢铁 有色金属 机械设备 电子 家用电器 食品饮料 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 交通运输 房地产 商业贸易 增持金额 (万元) 65971.59 0.00 165674.81 13.31 77774.24 113796.58 31128.97 37.76 3781.48 145.35 1343.68 18392.85 23503.93 80.25 245456.27 76242.43 请务必阅读末页声明。 减持金额 (万元) -44653.20 -69967.62 -19379.20 -8.32 -77900.23 -35679.84 -84561.40 -83928.78 0.00 -11202.85 -7764.89 -31900.05 -43164.50 -16907.13 -1742.99 0.00 净增持金额 当月涨跌幅 (万元) 21318.39 -5.69 -69967.62 -5.45 146295.61 -4.99 4.99 -1.38 -125.99 -4.85 78116.74 -2.22 -53432.43 0.08 -83891.03 -0.69 3781.48 -6.34 -11057.50 -6.63 -6421.21 -2.08 -13507.20 2.10 -19660.57 -1.38 -16826.88 -0.33 243713.28 -6.01 76242.43 -7.37 8 市盈率 PE 市净率 PB 27.00 3.52 43.03 1.66 36.78 2.67 36.28 1.51 71.20 2.94 54.45 3.53 18.89 3.30 30.95 4.27 31.59 2.86 43.14 3.05 40.01 4.05 26.07 2.29 24.69 1.93 18.39 2.01 39.09 2.20 50.20 4.00 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 休闲服务 1.17 0.00 1.17 -6.55 67.71 3.45 综合 10028.73 0.00 10028.73 1.36 38.91 2.62 建筑材料 82.08 -317372.17 -317290.09 -1.16 20.12 2.00 建筑装饰 22.34 -71420.88 -71398.54 -5.30 43.58 3.08 电气设备 13891.84 -77835.76 -63943.92 -5.68 122.58 3.64 国防军工 0.00 0.00 0.00 -3.89 46.71 4.17 汽车 1138.50 -20471.25 -19332.75 -5.61 41.65 3.48 计算机 1379.30 -102024.96 -100645.66 -5.22 60.40 3.29 传媒 113906.15 -105388.52 8517.63 -3.86 6.68 0.88 通信 4.03 -14122.11 -14118.07 -0.38 18.49 1.79 银行 49.31 0.00 49.31 -3.47 21.65 2.37 非银金融 103698.72 -38535.55 65163.17 -5.37 65.75 2.97 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯 表 5:4 月份增持的上市公司一览 涉及股 东人数 总变动 方向 净买入股 份数合计 (万股) 增减仓参 考市值 (万元) 所属证监会行业 股票代码 股票简称 变动 次数 002598.SZ 山东章鼓 1 1 增持 0.25 2.82 CSRC 通用设备制造业 002603.SZ 以岭药业 7 2 增持 0.10 1.74 CSRC 医药制造业 002582.SZ 好想你 2 1 增持 0.33 8.28 CSRC 农副食品加工业 002577.SZ 雷柏科技 1 1 增持 0.42 12.98 002579.SZ 中京电子 1 1 增持 113.00 1,297.37 002631.SZ 德尔未来 1 1 增持 9.50 151.49 002648.SZ 卫星石化 1 1 增持 0.04 0.49 CSRC 计算机、通信和其他电子设 备制造业 CSRC 计算机、通信和其他电子设 备制造业 CSRC 木材加工及木、竹、藤、 棕、草制品业 CSRC 化学原料及化学制品制造业 002627.SZ 宜昌交运 1 1 增持 0.10 1.94 CSRC 道路运输业 002614.SZ 蒙发利 1 1 增持 0.39 6.13 CSRC 专用设备制造业 002620.SZ 瑞和股份 1 1 增持 0.05 2.11 CSRC 建筑装饰和其他建筑业 002564.SZ 天沃科技 6 1 增持 3,678.81 42,264.65 CSRC 专用设备制造业 002366.SZ 台海核电 7 3 增持 174.45 8,495.63 CSRC 专用设备制造业 002407.SZ 多氟多 1 1 增持 0.05 1.47 CSRC 化学原料及化学制品制造业 002347.SZ 泰尔股份 1 1 增持 0.10 0.82 CSRC 通用设备制造业 002321.SZ 华英农业 1 1 增持 93.80 952.36 CSRC 畜牧业 002344.SZ 海宁皮城 1 1 增持 0.05 0.51 CSRC 商务服务业 002502.SZ 骅威文化 1 1 增持 0.20 2.09 002519.SZ 银河电子 1 1 增持 2.00 30.51 CSRC 广播、电视、电影和影视录 音制作业 CSRC 计算机、通信和其他电子设 备制造业 请务必阅读末页声明。 9 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 002458.SZ 益生股份 1 1 增持 0.07 1.94 CSRC 畜牧业 002408.SZ 齐翔腾达 2 1 增持 1.50 15.20 CSRC 化学原料及化学制品制造业 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯 表 6:4 月份减持的上市公司一览 股票代码 股票简称 000401.SZ 冀东水泥 3 2 减持 002070.SZ *ST 众和 3 1 减持 -630.00 -6,853.38 CSRC 纺织业 603799.SH 华友钴业 1 1 减持 -0.01 -0.52 CSRC 有色金属冶炼及压延加工 002041.SZ 登海种业 1 1 减持 -0.10 -1.36 CSRC 农业 002032.SZ 苏泊尔 3 3 减持 -10.40 -470.41 CSRC 金属制品业 002054.SZ 德美化工 2 1 减持 -300.00 -3,760.35 000536.SZ 华映科技 16 2 减持 -6,999.99 -82,937.45 603118.SH 共进股份 18 8 减持 -38.00 -1,516.23 603117.SH 万林股份 1 1 减持 -1,000.00 -16,907.13 CSRC 化学原料及化学制品制造 业 CSRC 计算机、通信和其他电子 设备制造业 CSRC 计算机、通信和其他电子 设备制造业 CSRC 商务服务业 002123.SZ 梦网荣信 1 1 减持 -3.54 -48.33 CSRC 软件和信息技术服务业 000782.SZ 美达股份 1 1 减持 -0.13 -1.33 CSRC 化学纤维制造业 000069.SZ 华侨城 A 1 1 减持 -2.00 -16.20 CSRC 公共设施管理业 000153.SZ 丰原药业 1 1 减持 -700.00 0.00 CSRC 医药制造业 000063.SZ 中兴通讯 1 1 减持 -0.26 -4.64 000811.SZ 烟台冰轮 2 1 减持 -461.14 -6,984.56 CSRC 计算机、通信和其他电子 设备制造业 CSRC 通用设备制造业 000600.SZ 建投能源 1 1 减持 -645.39 -8,234.17 CSRC 电力、热力生产和供应业 000605.SZ 渤海股份 6 2 减持 -1,097.43 -34,930.33 CSRC 水的生产和供应业 600984.SH 建设机械 19 3 减持 -1,888.70 -20,123.63 CSRC 专用设备制造业 000597.SZ 东北制药 6 1 减持 -1,194.61 -13,842.73 CSRC 医药制造业 000921.SZ 海信科龙 2 1 减持 -6,813.62 -81,153.45 CSRC 电气机械及器材制造业 000856.SZ 601567.SH 冀东装备 三星医疗 2 1 1 1 减持 减持 -295.10 -2,700.00 -5,942.13 -28,805.78 CSRC 专用设备制造业 CSRC 仪器仪表制造业 601211.SH 000607.SZ 000576.SZ 001979.SZ 000836.SZ 603518.SH 603729.SH 国泰君安 华媒控股 广东甘化 招商蛇口 鑫茂科技 维格娜丝 龙韵股份 1 3 1 1 3 2 1 1 3 1 1 2 1 1 减持 减持 减持 减持 减持 减持 减持 -2,120.00 -1.10 -0.03 -0.04 -1,762.71 -126.00 -34.92 -38,535.55 -8.49 -0.53 -0.73 -12,568.36 -4,346.95 0.00 CSRC 资本市场服务 CSRC 新闻和出版业 CSRC 造纸及纸制品业 CSRC 房地产业 CSRC 电气机械及器材制造业 CSRC 纺织服装、服饰业 CSRC 商务服务业 请务必阅读末页声明。 涉及股 东人数 总变动 方向 净买入股 份数合计 (万股) 变动 次数 增减仓参考 市值(万元) -20,009.34 -313,872.90 10 所属证监会行业 CSRC 非金属矿物制品业 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 603606.SH 000851.SZ 东方电缆 高鸿股份 1 1 1 1 减持 减持 -360.08 -2.50 -5,875.16 -31.76 CSRC 电气机械及器材制造业 CSRC 零售业 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯 2.3 4 月大宗交易规模下降 33.93%,活跃度出现下降 根据 wind 数据,4 月大宗交易金额为 432 亿元,比 3 月份减少 200 多亿元,环比下 降 33.93%。其中九州通大宗交易规模最大,达到了 15 亿元。尔康制药、泰禾集团和中 国中铁等个股大宗交易规模较大,达到 3 亿元以上。另外,兴业银行、安通控股和京东 方 A 大宗交易规模也超过了 1 亿。可以看到,尽管 4 月份股指出现调整,4 月大宗交易 规模有所下降。市场活跃度也随之下降。 2017 年 5 月份的情况还未完全公布,但截止到 5 月 5 日,大宗交易金额为 112 亿 元,预计交易活跃度有所回升。 图 8:大宗交易规模走势图 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 从成交溢价折价情况来看,4 月大宗交易溢价成交为 14.10%,比上月出现上升。溢 价成交比出现上升,反映出市场资金承接能力有所增强,产业资本对后市趋向乐观。而 值得我们注意的是,从历史上看,在指数处于震荡回升的过程中,溢价成交比往往出现 上升。反映产业资本对市场信心有所加强,对未来股指走势产生一定支撑。另外,从溢 价笔数来看,4 月份大宗交易的溢价笔数为 147 笔,比 3 月份有所减少。 再来看看折价率情况,4 月份大宗交易折价率为 2.88%,比 3 月份小幅下降。从走势 上看,4 月份的折价率出现小幅下降,说明目前市场承接资金溢价成交的比率出现小幅 下降,对后续股价走势构成一定影响。而目前 4 月份大宗交易建筑建材、医药等板块交 易较多,这些板块很可能受到产业资本的增持。因此,综合来看,我们认为由于 4 月折 价率出现小幅下降,但溢价成交比出现上升,说明市场产业资本的对后市走势看法有所 分歧,预计股指后续走势为震荡格局可能性较大。 图 9:大宗交易溢价成交占比和折价率走势(%) 请务必阅读末页声明。 11 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 资料来源:东莞证券研究所,wind 资讯 3.结论:4 月份溢价成交比有所上升 (1)从产业资本融资情况来看,4 月份 A 股融资规模为 1527 亿元,比 3 月份增加 400 多亿元。数据显示,由于新股发行的规模有所增加,使得产业资本融资意愿有所上 升,从而导致融资规模出现上升。从 5 月份的情况来看,受到近期央行货币政策预期收 紧等因素影响,市场融资意愿预计可能出现下降,预计 5 月融资规模或出现下降。 (2)限售股解禁方面,5 月 A 股市场限售股解禁合计为 130 亿股,解禁总市值为 1675 亿元。从限售股解禁的压力走势上看,5 月份解禁规模比 4 月有所上升,增加了对 股市资金面压力。展望 5 月,解禁压力有所上升将对股指构成压力。 (3)产业资本增减持方面,从 4 月 A 股的增减持情况看,在二级市场上,产业资本 整体上净减持额为 20 亿元,呈现净减持的局面。从行业上看,农林牧渔、机械设备和房 地产等板块增持金额较大;采掘、家用电器和建筑材料等板块出现净减持金额较大。截 止到 5 月 5 日,产业资本主体出现净增持 3.63 亿元,其中增持 33 亿元,减持 29 亿元。 出现净增持的情况。 (4)从大宗交易平台来看,4 月大宗交易溢价成交为 14.10%,比上月出现上升。溢 价成交比出现上升,反映出市场资金承接能力有所增强,产业资本对后市趋向乐观。而 值得我们注意的是,从历史上看,在指数处于震荡回升的过程中,溢价成交比往往出现 上升。反映产业资本对市场信心有所加强,对未来股指走势产生一定支撑。此外,4 月 份大宗交易折价率为 2.88%,比 3 月份小幅下降。因此,综合来看,我们认为由于 4 月 折价率出现小幅下降,但溢价成交比出现上升,说明市场产业资本的对后市走势看法有 所分歧,预计股指后续走势为震荡格局可能性较大。 请务必阅读末页声明。 12 2017 年 4 月份产业资本专题策略报告 东莞证券投资评级体系: 公司投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 15%以上 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来 6 个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来 6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险偏好评级 高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动幅度一倍以上 较高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100%之间 一般风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50%之间 低风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20%以内 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。在风险偏好评级中,不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品 研究的市场给予基础风险评级。即:权证以及衍生品市场的研究报告,其基础风险评级为高风险;股票、偏股型基金市场方 面的研究报告,其基础风险评级为一般风险;债券、债券型基金、货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报告,其 基础风险评级为低风险。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在所 知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、 基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系,没有 利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。 声明: 东莞证券为全国性综合类证券公司,具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供东莞证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价 值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦可因使用不同假设和标准、采 用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下,本报告所载的资料、工 具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险, 据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的 任何损失负任何责任,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关 联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供 投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有,未经本公司事先书面许可, 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发,需注明本报告的机构来源、作者和发布日期,并提示使用本报告 的风险,不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证券研究报告的,应当承担相应的法律 责任。 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码:523000 电话:(0769)22119430 传真:(0769)22119430 网址:www.dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 13
2017年4月份产业资本专题报告:4月份溢价成交比出现上升
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2017年4月份产业资本专题报告:4月份溢价成交比出现上升
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