西南证券-A股日评:短期将收窄跌幅

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作者: 张刚
发布机构: 西南证券
发布日期: 2017-05-08
[Table_ReportInfo] 2017 年 05 月 08 日 证券研究报告•市场研究 A 股日评 短期将收窄跌幅 摘要 [Table_Summary]  周一大盘下跌,沪深两市股票有两成多逆势上涨,券商、保险、传媒逆势上涨, 农业、建材、军工领跌。B 股市场仅有 9 只逆势上涨。中小板有一成多逆势上 涨。创业板有近两成逆势上涨。  周一香港恒生指数上涨 0.29%,国企指数上涨 0.49%。日本股市大涨 2.31%。 韩国股市大涨 2.22%。台湾股市上涨 0.38%。  两市成交环比略有缩减,预计周二 A 股将收窄跌幅。 西南证券研究发展中心 分析师:张刚 [Table_Author] 执业证号:S1250511030001 电话:010-57631176 邮箱:zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. A 股市场周评:3100 点整数关口将失守 (2017-05-05) 2. B 股市场周评:仍将继续下跌 (2017-05-05) 3. A 股市场日评:短期将继续下跌 (2017-05-04) 4. B 股市场日评:短期将延续盘整 (2017-05-04) 5. A 股市场日评:短期将继续走弱 (2017-05-03) 6. B 股市场日评:短期将维持盘整 (2017-05-03) 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 市况概述 周一大盘下跌,沪深两市股票有两成多逆势上涨,券商、保险、传媒逆势上涨,农业、 建材、军工领跌。B 股市场仅有 9 只逆势上涨。中小板有一成多逆势上涨。创业板有近两成 逆势上涨。 中国 4 月外汇储备连增三月 央行 5 月 7 日公布,中国 4 月外汇储备增至 30295.33 亿美元,3 月份为 30090.88 亿美 元,环比增加 204.45 亿美元,增幅为 0.68%,连续第三个月上升,为 2014 年 6 月来首次。 此前 3 月份为增加 39.64 亿美元,增幅为 0.13%。若按 SDR 计算,4 月份的外汇储备为 22096.87 亿 SDR,环比减少 80.17 亿 SDR,减少幅度为-0.36%,而 3 月份则减少 19.14 亿 SDR,减少幅度为 0.09%。美元指数 4 月份累计下跌了 1.50%,此前 3 月份下跌了 0.79%。 按美元计,外储增加,主要归功于美元持续贬值。5 月 5 日美元指数创出 2016 年 11 月 11 日以来的最低 98.54。人民币指数 4 月份下跌 0.44%,3 月份下跌 0.72%,4 月 27 日创出 2014 年 9 月 26 日以来的新低 114.65。欧元、英镑兑人民币出现大幅升值。4 月末黄金储备 5924 万盎司,已经连续六个月未变。尽管美国一季度实际 GDP 年化季率为 0.7%,低于去 年第四季度的 2.1%,创 3 年来新低,但美联储内部认为第一季度中经济增长的放缓很可能 是暂时性的。一季度美国经济增速放缓主要是由于个人消费支出增幅收窄。一季度占美国经 济总量近 70%的个人消费开支按年率计算仅增长 0.3%,远低于前一季度的 3.5%。后续美 国经济数据将影响到美元走势,并进一步导致中国外储发生变化。 巴菲特称 A 股投机氛围浓厚 芒格直言中国股市价格便宜 在 5 月 6 日的全球股东大会上,巴菲特表示,在任何市场系统下,投机投资会一直存在。 尽管 A 股市场的投机氛围浓重,但巴菲特认为,中国股市仍然能够满足长期投资的条件,而 芒格表示,中国股市价格便宜。在前年的股东大会上,巴菲特在回答来自中国投资者的提问 时表示, “与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响, 而这可能给价值投资创造机会。 ”针对中国市场,副主席芒格表示, “中国股市价格便宜,有 光明的未来,但中间会伴有成长的疼痛。” 同时,芒格也表示,“伯克希尔宁愿花高价买优 质的公司,也不愿低价买劣质的公司,因为我们曾经为此付出过沉重的代价。”两位投资大 师对中国市场长期看好的同时,仍在提示短中期风险。 保监会:加强机构股权入股资金真实性和关联交易监管 近日,为深入贯彻落实党中央、国务院关于金融工作的有关要求,进一步健全保险监管 体系,促进保险业持续稳定健康发展,中国保监会印发《关于弥补监管短板构建严密有效保 险监管体系的通知》。 《通知》要求,各级保险监管部门要深入排查梳理,找准并弥补存在的 短板,切实完善监管制度,改进监管方式,深化改革创新,构建严密有效的保险监管体系, 提升监管效能和权威性。《通知》要求,各级保险监管部门要抓住重点领域,加快堵塞制度 漏洞,补齐制度短板,解决监管制度滞后、缺位、交叉、重叠甚至相互冲突等问题。要健全 公司治理监管制度,加强机构股权、入股资金真实性和关联交易监管。按照服务实体经济的 导向,严格保险资金运用监管。深化偿付能力监管制度实施,对行业风险早预警、早发现、 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 A 股日评 早处置。夯实保险产品管理制度,从严做好产品监管。完善保险中介市场监管制度,推动保 险消费者权益保护制度体系建设,进一步强化保险公司投诉处理主体责任。完善高管人员管 理制度,建立高管人员“黑名单”。提升新型业务监管水平,引导新型业务规范发展。同时, 要进一步弥补监管机制、监管手段和能力等方面存在的短板,强化薄弱环节,全方位提升监 管效能。加强监管机制的协调统一,强化上下联动,统一监管标准,完善内部程序。加强前 端审批与后端监管的协同,确保管住管好后端,提升审批透明度。加强监管基础设施建设, 加强信息数据协同互通和共享应用,运用大数据提升监管效能。加强非现场监管与现场检查 联动,完善非现场监测评价机制和风险预警指标体系,修订现场检查工作规程。加大行政处 罚和信息披露力度,强化外部监督约束。强化司法手段运用,加大涉嫌犯罪行为移送力度, 探索案件协作执法。落实问责机制,强化监管问责、机构问责、监管者问责。强化监管干部 考核培训和交流锻炼,切实提升监管干部队伍素质和能力。保险行业继续加大清理整顿的力 度,或引发股票市场的减持压力。 短期将收窄跌幅 周一大盘小幅低开后,震荡走低,最低下跌至日低 3067 点,也是 1 月 17 日以来最低点, 尾盘以接近日低报收,成交金额比前一交易日略有缩减,为近 0.42 万亿元,4 月 11 日创出 2016 年 11 月 15 日以来最高水平 0.71 万亿元,2 月 3 日创出 2014 年 10 月 28 日以来最低 成交 0.24 万亿元,2016 年 11 月 14 日创出 2016 年 4 月 21 日以来的最高成交 0.76 万亿元, 2016 年 7 月 27 日创出 2016 年 3 月 22 日以来最高水平 0.80 万亿元,2016 年 3 月 21 日创 出 2015 年 12 月 24 日以来单日成交最高 0.90 亿元,2015 年 5 月 28 日创出单日成交历史 最高水平为 2.42 万亿元,2014 年 5 月 19 日曾创出 2013 年 4 月 16 日以来单日最低成交水 平 1113 亿元。4 月 7 日创出 2016 年 11 月 30 日以来的新高 3295 点,2016 年 11 月 29 日 创出 1 月 8 日以来的最高 3301 点,2016 年 1 月 27 日创出 2014 年 12 月 1 日以来的新低 2638 点,2015 年 6 月 12 日创出 2008 年 1 月 22 日以来的新高 5178 点,2014 年 3 月 12 日曾创出 2013 年 7 月 31 日以来的新低 1974 点。权重股中,券商、保险逆势上涨,房地产 领跌。非周期性行业中,传媒逆势上涨,军工、农业领跌。 创业板股票有近两成逆势上涨。上涨的股票中,12 只被封住涨停,其余涨幅均在 7%以 内。下跌的股票中,7 只被封住跌停,其余跌幅均在 10%以内。 股指期货方面,三类股指期货中除了上证 50 指数期货合约上涨以外,其余均出现下跌, 均出现贴水。沪深 300 股指期货中, 1705 合约下跌 0.70%,1706 合约下跌 0.75%,1709 合约下跌 0.82%,1712 合约下跌 0.88%。5 月 19 日为最后交易日的 1705 合约持仓环比略 有减少,呈现多空僵持迹象。 新股发行方面,截至 2017 年 5 月 4 日,中国证监会受理首发企业 596 家,其中,已过 会 37 家,未过会 559 家。未过会企业中正常待审企业 509 家,中止审查企业 50 家。 观察周边市场,周一香港恒生指数上涨 0.29%,国企指数上涨 0.49%。日本股市大涨 2.31%。韩国股市大涨 2.22%。台湾股市上涨 0.38%。上周道指累涨 0.3%、标普 500 指数 累涨 0.6%、纳指累涨 0.9%。标普 500 指数当中,电讯、能源与原材料板块涨幅领先,金融 与医疗保健板块表现落后。受巴菲特售出约三分之一 IBM 股份消息影响,道指成份股 IBM 股价下跌 2.4%,令市场涨幅受到限制。市场仍然在密切关注周日的法国大选第二轮投票。 经济数据面,美国劳工部公布美国 4 月份非农就业报告:美国 4 月非农就业人口增加 21.1 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 A 股日评 万,预期 19 万,前值 9.8 万;4 月失业率下降至 4.4%,预期 4.6%,前值 4.5%;平均每小 时工资同比增长 2.5%,预期 2.7%,前值 2.7%;平均每小时工资环比增长 0.3%,预期 0.3%, 前值 0.2%。数据还表明,美国 4 月劳动力参与率 62.9%,前值 63%;私营部门就业人口变 动 19.4 万,预期 19 万,前值 8.9 万;制造业就业人口变动 0.6 万,预期 1 万,前值 1.1 万 修正为 1.3 万人。美国 4 月非农就业报告公布后, “债王”格罗斯评价道:这次的数据表现 很好,暗示美联储将会继续其逐步的加息路径;对特朗普政府的减税政策效果持怀疑态度; 耶伦应该更多关注低利率的副作用。原油价格波动仍然受到市场关注。贝克休斯周五报告称, 美国上周活跃石油钻井数量增加 6 座,总数攀升至 703 座。至此该数字已连续第 16 周上涨, 意味着未来美国的原油产量还会继续提高。上周五,纽约商品交易所 6 月份交割的西德州中 质原油(WTI)期货价格上涨 70 美分,或 1.5%,收于 46.22 美元/桶。全周 WTI 期货累计 下跌约 6.3%。伦敦洲际交易所(ICE)7 月交割的布伦特原油期货价格上涨 72 美分, 或 1.5%, 收于 49.10 美元/桶。全周布伦特原油期货累计下跌约 5.6%。上周五有 6 位美联储官员陆续 发表讲话,联储副主席斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)表示,美联储不应该在决策过程中 运用机械化的政策规则;利率决定委员会已经强化了决策过程中的弱势;制定更灵活的政策 需要更多的透明性;美联储不应该是以规则为基础的。旧金山联储行长约翰-威廉姆斯(John Williams)称央行应该改变有关通胀的策略,允许其涨得更高,以弥补过往极低的通胀水平。 布拉德称央行的资产负债表应该从 4.5 万亿美元下降至 2 万亿美元。美联储主席珍妮特-耶伦 (Janet Yellen)表示,缺乏机会以及工作场所的歧视现象可能限制妇女薪酬增长。IBM 股 价下跌 2.4%,此前伯克希尔-哈撒韦公司 CEO 沃伦-巴菲特(Warren Buffett)在接受 CNBC 采访时表示,他的公司已售出大约三分之一的股份,因为对该集团丧失了信心。伯克希尔哈撒韦在上周五收盘后公布财报。巴菲特将在周六召开的股东年会上会见投资者并回答提问。 其他市场面,泛欧绩优 300 指数收涨 0.61%,报 1548.14 点;英国富时 100 指数周五收涨 0.6%;法国 CAC 40 指数收涨 1%,至九年半新高;德国 DAX 30 指数收涨 0.5%,创下纪 录新高。美东时间 5 月 5 日 16:00(北京时间 5 月 6 日 04:00),道指涨 55.47 点,或 0.27%, 报 21006.94 点;标普指数涨 9.77 点, 或 0.41%,报 2399.29 点;纳指涨 25.42 点,或 0.42%, 报 6100.76 点。其它主要国家和地区普涨。 大盘周一收出带下影线的中阴线,失守年线和 3100 点整数关口,考验年内低点支撑。 均线系统转为空头排列,20 日均线下穿半年线,走势看淡。从摆动指标看,股指在空方强势 区下探,下跌空间有限。布林线上,股指处于空头市道,线口向下扭转,呈现盘跌形态。 周边股市普涨,而 A 股市场下跌。周一上证综指下跌 0.79%,1 月 16 日创出 2016 年 10 月 19 日以来的最低点 3044 点,2016 年 1 月 27 日创出 2014 年 12 月 1 日以来的最低点 2638 点。中小板指下跌 1.29%,1 月 16 日创出 2016 年 3 月 2 日以来的新低 5992 点,2016 年 2 月 29 日创出 2015 年 1 月 21 日以来的最低点 5928 点。创业板指下跌 1.62%,1 月 16 日创出 2015 年 9 月 7 日以来的新低 1783 点。两市成交环比略有缩减,预计周二 A 股将收 窄跌幅。 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 A 股日评 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 15 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 上海 北京 广深 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 欧阳倩威 机构销售 021-68416206 15601822016 oyqw@swsc.com.cn 赵佳 地区销售总监 010-57631179 18611796242 zjia@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 徐也 机构销售 010-57758595 18612694479 xye@swsc.com.cn 任骁 机构销售 010-57758566 18682101747 rxiao@swsc.com.cn 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 熊亮 机构销售 0755-26820395 18666824496 xl@swsc.com.cn 刘雨阳 机构销售 0755-26892550 18665911353 liuyuy@swsc.com.cn 刘予鑫(广州) 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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