西南证券-A股日评:短期将小幅下跌

页数: 6页
作者: 张刚
发布机构: 西南证券
发布日期: 2017-05-09
[Table_ReportInfo] 2017 年 05 月 09 日 证券研究报告•市场研究 A 股日评 短期将小幅下跌 摘要 [Table_Summary]  周二大盘微涨,沪深两市股票有八成多上涨,电子、军工、公用事业领涨,农 业、汽车、家电逆势下跌。B 股市场有三成多上涨。中小板有六成多上涨。创 业板有八成多上涨。  周二香港恒生指数上涨 1.27%,国企指数上涨 1.47%。日本股市下跌 0.26%。 韩国股市休市。台湾股市上小跌 0.22%。  两市成交环比缩减两成,预计周三 A 股将小幅下跌。 西南证券研究发展中心 分析师:张刚 [Table_Author] 执业证号:S1250511030001 电话:010-57631176 邮箱:zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. A 股市场日评:短期将收窄跌幅 (2017-05-08) 2. B 股市场日评:短期将小幅走低 (2017-05-08) 3. A 股市场周评:3100 点整数关口将失守 (2017-05-05) 4. B 股市场周评:仍将继续下跌 (2017-05-05) 5. A 股市场日评:短期将继续下跌 (2017-05-04) 6. B 股市场日评:短期将延续盘整 (2017-05-04) 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 市况概述 周二大盘微涨,沪深两市股票有八成多上涨,电子、军工、公用事业领涨,农业、汽车、 家电逆势下跌。B 股市场有三成多上涨。中小板有六成多上涨。创业板有八成多上涨。 出口、进口增幅收窄 按人民币计,中国 4 月进出口总值 22204.76 亿元,同比增长 16.20%,前值增长 24.20%。 出口同比增长 14.30%,前值增长 22.30%。进口同比增长 18.60%,前值增长 26.30%。中 国 4 月贸易顺差 2623.08 亿元, 前值 1643.42 亿元,同比下降 11.98%,前值同比下降 15.53%。 按美元计,中国 4 月进出口总值 3219.60 亿美元,同比增长 9.70%,前值增长 18.20%。出 口同比增长 8.00%,前值增长 16.40%。进口同比增长 11.90%,前值增长 20.30%。中国 4 月贸易顺差 380.48 亿美元, 前值顺差 239.16 亿美元, 同比下降 4.47%,前值同比下降 3.84%。 4 月份人民币兑美元中间价贬值幅度为 0.09%,此前 3 月份贬值 0.35%。美元指数 4 月下跌 1.50%,此前 3 月份下跌 0.79%。人民币指数 4 月份下跌了 0.44%,此前 3 月份下跌了 0.72%。 可见,人民币兑美元等各主要货币汇率 4 月份贬值,但对刺激出口无益。无论是按美元计, 还是按人民币计,进出口增幅均出现收窄,顺差同比出现下降。房地产调控、强化金融监管 对 4 月份进出口数据的影响效果显现。前 4 个月,我国外贸进出口主要呈现以下特点:一、 一般贸易进出口增长,比重提升。二、对欧美日东盟等市场进出口增长。三、民营企业进出 口占比提升。四、机电产品、传统劳动密集型产品仍为出口主力。五、铁矿砂、原油和天然 气等大宗商品进口量价齐升。六、4 月中国外贸出口先导指数环比回升。值得注意的是:看 单项出口数据,4 月份钢材出口吨数为 649 万吨,环比减少 14.15%,仍为 2014 年 3 月份以 来第二低;4 月份焦炭出口吨数为 74 万吨,环比增加 85.00%,此前 3 月份的数据为 2013 年 10 月份以来最低;4 月份成品油出口吨数为 350 万吨,环比减少 25.05%,为 2016 年 3 月份以来第二低;4 月份集成电路出口数量为 157.20 亿个,环比增加 4.49%,为近年来适 中水平;4 月份玩具出口金额为 16.88 亿美元,增加幅度为 18.54%,为近年来适中水平;4 月份鞋类出口金额为 40.52 亿美元,环比增加 11.75%,为近年来适中水平。若看单项进口 数据,4 月份进口原油吨数为 3439 万吨,环比减少 11.71%,此前 3 月份的数据为历史最高 水平;4 月份进口铁矿砂为 8223 万吨,环比减少 13.95%,为近年偏低水平,此前 3 月份的 数据为历史第二高;4 月份进口初级塑料吨数为 209 万吨,环比减少 22.88%,为近年来偏 低水平, 此前 3 月份的数据为历史第二高;4 月份进口纸浆吨数为 196 万吨,环比减少 11.31%, 为历史第三高,此前 3 月份的数据为历史最高;4 月份进口钢材吨数为 108 万吨,环比减少 16.92%,为近年来低水平;4 月份进口未锻造铜及铜材吨数为 30 万吨,环比减少 30.23%, 为 2015 年 3 月份以来第二低。总体上看,4 月份进出口数据中,进出口同比按美元、人民 币计均出现增幅收窄;人民币兑主要货币贬值,对出口提振作用不明显;玩具、鞋类等劳动 密集型产品出口环比增长,均为历史适中水平;成品油、钢材出口吨数处于历史低水平;铁 矿砂、初级塑料、钢材、铜材的进口数量处于近年的低水平;纸浆的进口数量尽管环比下降, 但仍为历史第三高。总体上,中国出口形势严峻,而进口的积极性也出现下降,流动性收紧 和房地产调控力度加大的效果显现。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 A 股日评 47 家央企投身“一带一路”建设 “在‘一带一路’倡议提出后的三年多时间里,共有 47 家央企参与、参股或者投资, 和这些沿线国家的企业合作共建了 1676 个项目。 ”国资委主任肖亚庆 5 月 8 日在国新办新闻 发布会上表示。作为推动经济全球化深入发展的平台之一,“一带一路”建设不仅自身取得 了丰硕成果,为中央企业“走出去”提供了丰富的实践,同时也促进了当地经济社会的发展, 为世界经济复苏和可持续发展增添了活力。如在能源建设方面,中央企业在“一带一路”沿 线二十多个国家建设了 60 多个能源项目、油气合作项目,带动了当地资源开发和能源建设。 中央企业承建了中俄、中哈、中缅原油管道,中俄、中亚、中缅的燃气输送管线等等,有效 地解决了资源和能源的输出问题。在产能合作和园区合作方面,中央企业加强与沿线国家的 产能合作,加大了园区建设力度。多个工业和制造业项目落地,有效解决了当地发展的需求, 而这些发展也提升了当地经济水平,稳定了就业,很多项目还大幅度增加了税收,促进了经 济发展。中央企业积极参与“一带一路”建设,三年多来,共有 47 家企业参与、参股或者 投资及与沿线国家和地区的企业合作共建了 1676 个项目。工程施工、基础设施、机械出口、 港口贸易、金融服务 5 大领域仍将是最受益于“一带一路”的行业。工程类公司有望率先受 益,形成长期利好预期。 水资源税试点年内将扩围 节水成效初步显现 近期在河北调研水资源税试点情况发现,自 2016 年 7 月开征水资源税以来,税收收入 明显增加,水资源税开征前五个征期,河北全省申报水资源税超过 7 亿元。与此同时,改革 倒逼一些企业减少取用地下水,转变用水方式,采取节水措施的成效初步显现。从业内获悉, 国家层面将对河北的试点经验做出评估总结,水资源税试点将在年内扩围。一些地方也已经 在积极准备申报。业内专家指出,应综合考虑水资源状况和产业结构,体制衔接完善的地方 有望纳入本轮扩围试点。水处理和公用事业板块有望迎来业绩增长期。 短期将小幅下跌 周二大盘小幅低开后,震荡走低,最低下跌至日低 3056 点,也是 1 月 17 日以来最低点, 而后逐步收窄跌幅,并转为上涨,尾盘以接近日高报收,成交金额比前一交易日缩减两成, 为近 0.34 万亿元,创出 2 月 7 日以来最低成交水平,4 月 11 日创出 2016 年 11 月 15 日以 来最高水平 0.71 万亿元,2 月 3 日创出 2014 年 10 月 28 日以来最低成交 0.24 万亿元,2016 年 11 月 14 日创出 2016 年 4 月 21 日以来的最高成交 0.76 万亿元,2016 年 7 月 27 日创出 2016 年 3 月 22 日以来最高水平 0.80 万亿元,2016 年 3 月 21 日创出 2015 年 12 月 24 日 以来单日成交最高 0.90 亿元,2015 年 5 月 28 日创出单日成交历史最高水平为 2.42 万亿元, 2014 年 5 月 19 日曾创出 2013 年 4 月 16 日以来单日最低成交水平 1113 亿元。4 月 7 日创 出 2016 年 11 月 30 日以来的新高 3295 点,2016 年 11 月 29 日创出 1 月 8 日以来的最高 3301 点,2016 年 1 月 27 日创出 2014 年 12 月 1 日以来的新低 2638 点,2015 年 6 月 12 日创出 2008 年 1 月 22 日以来的新高 5178 点,2014 年 3 月 12 日曾创出 2013 年 7 月 31 日以来的新低 1974 点。权重股中,有色领涨,汽车逆势下跌。非周期性行业中,传媒、军 工领涨,家电、农业、食品饮料逆势下跌。 创业板股票有八成多上涨。上涨的股票中,13 只被封住涨停,其余涨幅均在 9%以内。 下跌的股票中,2 只被封住跌停,其余跌幅均在 6%以内。 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 A 股日评 股指期货方面,三类股指期货中除了上证 50 指数期货合约微涨以外,其余均出现下跌, 均出现贴水。沪深 300 股指期货中, 1705 合约小跌 0.20%,1706 合约小跌 0.20%,1709 合约微跌 0.17%,1712 合约微跌 0.10%。5 月 19 日为最后交易日的 1705 合约持仓环比略 有减少,呈现多空僵持迹象。 新股发行方面,截至 2017 年 5 月 4 日,中国证监会受理首发企业 596 家,其中,已过 会 37 家,未过会 559 家。未过会企业中正常待审企业 509 家,中止审查企业 50 家。 观察周边市场,周二香港恒生指数上涨 1.27%,国企指数上涨 1.47%。日本股市下跌 0.26%。韩国股市休市。台湾股市上小跌 0.22%。北京时间 9 日凌晨,美股周一收盘基本持 平,纳指与标普 500 指数均刷新盘中最高纪录。周日的法国大选安抚了市场对欧元区动荡的 担忧情绪,但对股市影响不大。周一早间,标普 500 指数最高曾上涨至 2401.36 点,纳指最 高上涨至 6106.12 点,均刷新各自的盘中最高纪录。在伯克希尔哈撒韦公司披露增持苹果 (AAPL)股票之后,苹果股价收盘上涨 2.8%,刷新最高收盘纪录。投资者仍在评估周日的 法国大选结果。法国中间派候选人伊曼纽尔-马克龙(Emmanuel Macron)在周日的法国总 统大选中获胜,缓解了市场对对欧盟稳定性与前途的担忧情绪,令投资者如释重负。据路透 社报道,沙特能源部长发表了关于延长 OPEC 减产协议可能性的评论。OPEC 减产协议将 在 6 月到期。几位美联储官员将在周一发表讲话,其中包括克利夫兰联储行长洛瑞塔-梅斯特 (Loretta Mester)、圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)等。克利夫兰联储 行长洛瑞塔-梅斯特周一表示,美联储应该“非常警惕不要落后于”加息需求。梅斯特称: “如 果我们在下一次货币正常化步骤上拖延太久的话,我们可能带来经济衰退的风险。”渐进式 的加息路径“将有助于延长经济扩张,而非限制它,”梅斯特称。梅斯特并未具体说明她自 己关于加息的特别推荐意见,只是说加息频率应该介于 2015 年与 2016 年的一年加息一次 到每次货币政策会议加息一次之间。美联储的下次货币政策会议定于 6 月召开。梅斯特没有 在 2017 年货币政策会议上的投票表决权。在其讲话中,梅斯特表示,她同意美联储从今年 开始缩减高达 4.5 万亿美元之巨的资产负债表。上周五有两位美联储的地方联储行长表示, 美联储应该将资产负债表规模缩减一半以上,使其下降至 2 万亿美元左右。梅斯特称,她认 为低于 5%的失业率最终必将导致通胀率提高。她表示她所在的克莱夫兰地区“有越来越多 的企业”提高了工资水平、并提供福利以挽留员工。美国 WTI 与伦敦布伦特原油期货价格均 小幅收高 0.5%。美东时间 5 月 8 日 16:00(北京时间 5 月 9 日 04:00) ,道指涨 3.15 点, 或 0.01%,报 21010.09 点;标普指数跌 0.23 点,或 0.01%,报 2399.06 点;纳指涨 1.90 点,或 0.03%,报 6102.66 点。其它主要国家和地区涨跌分化。 大盘周二收出小阳线,处于年线和 3100 点整数关口之下,受到年内低点支撑。均线系 统转为空头排列,30 日均线向下接近年线,走势看淡。从摆动指标看,股指在空方强势区上 翘,呈现弱势反弹特征。布林线上,股指处于空头市道,线口向下扭转,呈现盘跌形态。 周边股市涨跌分化,而 A 股市场微涨。周一上证综指微涨 0.06%,1 月 16 日创出 2016 年 10 月 19 日以来的最低点 3044 点,2016 年 1 月 27 日创出 2014 年 12 月 1 日以来的最 低点 2638 点。中小板指上涨 0.61%,1 月 16 日创出 2016 年 3 月 2 日以来的新低 5992 点, 2016 年 2 月 29 日创出 2015 年 1 月 21 日以来的最低点 5928 点。创业板指上涨 0.77%,5 月 9 日创出 2015 年 2 月 12 日以来的新低 1770 点。两市成交环比缩减两成,预计周三 A 股 将小幅下跌。 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 A 股日评 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均 来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。分析师承 诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 买入:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在 20%以上 公司评级 增持:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅介于-10%与 10%之间 回避:未来 6 个月内,个股相对沪深 300 指数涨幅在-10%以下 强于大市:未来 6 个月内,行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上 行业评级 跟随大市:未来 6 个月内,行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间 弱于大市:未来 6 个月内,行业整体回报低于沪深 300 指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司(以下简称“本公司” )具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的 资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明 出处为“西南证券” ,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将 保留向其追究法律责任的权利。 请务必阅读正文后的重要声明部分 A 股日评 西南证券研究发展中心 上海 地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 15 楼 邮编:200120 北京 地址:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 B 座 16 楼 邮编:100033 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑 8 号西南证券大厦 3 楼 邮编:400023 深圳 地址:深圳市福田区深南大道 6023 号创建大厦 4 楼 邮编:518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 上海 北京 广深 职务 座机 手机 邮箱 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 郎珈艺 机构销售 021-68416921 18801762801 langjiayi@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 欧阳倩威 机构销售 021-68416206 15601822016 oyqw@swsc.com.cn 赵佳 地区销售总监 010-57631179 18611796242 zjia@swsc.com.cn 王雨珩 机构销售 010-88091748 18811181031 wyheng@swsc.com.cn 徐也 机构销售 010-57758595 18612694479 xye@swsc.com.cn 任骁 机构销售 010-57758566 18682101747 rxiao@swsc.com.cn 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 刘宁 机构销售 0755-26676257 18688956684 liun@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 熊亮 机构销售 0755-26820395 18666824496 xl@swsc.com.cn 刘雨阳 机构销售 0755-26892550 18665911353 liuyuy@swsc.com.cn 刘予鑫(广州) 机构销售 0755-26833581 13720220576 lyxin@swsc.com.cn 请务必阅读正文后的重要声明部分
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