浙商证券-A股市场产业链和估值周报:原油价格明显回落,通胀走势或相对温和

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作者: 詹诗华
发布机构: 浙商证券
发布日期: 2017-03-06
沪深 300 市场周报告模板 [Table_main] 市 场 周 报 策 略 研 究 | 宏 观 策 略 | 报告日期:2017 年 3 月 5 日 原油价格明显回落,通胀走势或相对温和 ──A 股市场产业链和估值周报 :詹诗华 执业证书编号:S1230511010001 :金勇彬 数据支持人: 021-80106040 :jinyongbin@stocke.com.cn [table_index] 内盘指数 收盘 涨跌(%) 沪深 300 3473.85 1.53 上证指数 3253.43 1.60 投资要点 深证成指 10443.73 2.41  中小板指 6635.27 2.63 创业板指 1938.44 2.95 收盘 涨跌(%) 道琼斯 20821.76 0.96 恒生指数 23965.70 -0.28 产业链数据综述 (1)上游,原油价格环比下跌。上周,WTI 原油价格环比下跌 2.6%,动力煤价格环 比上涨 3.5%。上周,铜、铝价格分别环比上涨 0.8%、1.8%,铅价格环比下跌 0.8%, 铁矿石价格环比上涨 0.9%。上周,小麦、玉米、稻米、大豆、棉花价格分别环比上涨 1.5%、1.6%、6.3%、1.9%、1.6%。 (2)中游,化工价格大跌,油轮运价下跌。上周,螺纹钢价格环比上涨 4.3%;水泥 [table_index1] 外盘指数 价格环比上涨 0.4%。上周, LLDPE、PVC、燃料油价格分别环比下跌 12.5%、20.0%、 7.3%。上周,BDI 指数环比上涨 7.3%,BDTI 指数环比下跌 2.3%。 (3)下游,猪肉价格继续回调。上周,30 城市房地产整体成交面积环比上涨 14.2%, 一二三线城市房地产成交面积分别环比上涨 12.3%、16.9%、11.2%。上周,猪肉价格 环比下跌 2.4%,猪粮比 9.76。  行业估值综述 [table_indexTrend] 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 16-03-11 横向比较。市盈率 TTM 最低的行业分别是银行、非银金融、家用电器、建筑装饰、房 16-09-02 上证综指 17-02-24 深证成指 地产。 纵向比较。市盈率 TTM 处于历史低位的是农林牧渔,另有休闲服务、计算机、传媒、 保险、券商低于历史平均估值。  行业配置建议 上周行业表现。电子、休闲服务、汽车、国防军工、化工 5 个行业领涨,周环比涨跌 25000 2600 20000 2400 15000 2200 10000 2000 5000 1800 0 幅分别为 0.9%、0.8%、0.3%、0.2%、0.2%。 1600 16-03-11 原油价格明显回落。上周,WTI 原油价格大幅回落 2.6%,BDTI 原油运价回落 2.3%; 16-09-02 道琼斯工业指数 17-02-24 标 普 500 受此冲击,石油化工产品价格大幅回调,其中 LLDPE、PVC 价格都回调 10%以上。美 国能源供给有望大量增加,或改变原油供需结构。埃克森美孚 CEO 在上周表示,公司 将增加石油和页岩油产量,并认为欧佩克(减产)对原油市场造成的影响是短期的。美 国能源信息署估计,美国页岩油产量 3 月份日产量将达 487 万桶/日,将创下自 2016 年 5 月以来最高水平;JP 摩根预计今年美国页岩油产量将增加 40 万桶/日。 证 券 研 究 报 告 [Table_relate] 相关报告 《拐点何时出现?房地产调控对相关行 业的影响分析》2016-12-19; 通胀走势或相对温和。随着油价快速回调,生猪价格趋势性回落,通胀走势或相对温 和,通胀力度将低于市场预期。 本周行业推荐。看好周期股和价值股,包括钢铁、机械专用设备、白酒、家电。 存在风险。投资需求或不达预期,原材料价格上涨冲击下游企业利润。 http://research.stocke.com.cn 1/31 [table_research] 数据支持人: 金勇彬 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 浙商证券 A 股市场产业链周报体系 行业指数表现(2017 年 2 月 27 日-2017 年 3 月 5 日) 1、上周表现相对较好的行业是:综合(↑1.67%) 、电子(↑0.87%)和休闲服务(↑0.77%) 。 2、上周表现相对较差的行业是:交通运输(↓2.28%) 、非银金融(↓1.89%)和钢铁(↓1.81%) 。 产业链数据综述(2017 年 2 月 27 日-2017 年 3 月 5 日) (1)上游,原油价格环比下跌。上周,WTI 原油价格环比下跌 2.6%,动力煤价格环比上涨 3.5%。上周,铜、铝价格分别环比 上涨 0.8%、1.8%,铅价格环比下跌 0.8%,铁矿石价格环比上涨 0.9%。上周,小麦、玉米、稻米、大豆、棉花价格分别环比上 涨 1.5%、1.6%、6.3%、1.9%、1.6%。 (2)中游,化工价格大跌,油轮运价下跌。上周,螺纹钢价格环比上涨 4.3%;水泥价格环比上涨 0.4%。上周, LLDPE、PVC、 燃料油价格分别环比下跌 12.5%、20.0%、7.3%。上周,BDI 指数环比上涨 7.3%,BDTI 指数环比下跌 2.3%。 (3)下游,猪肉价格继续回调。上周,30 城市房地产整体成交面积环比上涨 14.2%,一二三线城市房地产成交面积分别环比上 涨 12.3%、16.9%、11.2%。上周,猪肉价格环比下跌 2.4%,猪粮比 9.76。 上 游 石油 WTI 原油 API 库存 煤炭 动力煤价格 秦皇岛库存 有色 铁矿石 农产品 电力 铅 锌 价格 库存 小麦 玉米 大豆 棉花 发电量 火电 螺纹钢 库存 建材 水泥 玻璃 工程 机械 6 种化工产品国内期货价格 1、 上周,WTI 原油价格环比下跌 2.6%,动力煤价格环比上涨 3.5%。 2、 上周,铜、铝价格分别环比上涨 0.8%、1.8%,铅价格环比 下跌 0.8%,铁矿石价格环比上涨 0.9%。 3、 上周,小麦、玉米、稻米、大豆、棉花价格分别环比上涨 1.5%、 1.6%、6.3%、1.9%、1.6%。 中游综述(2017 年 2 月 27 日-2017 年 3 月 5 日) 1、 上周,螺纹钢价格环比上涨 4.3%;水泥价格环比上涨 0.4%, 玻璃价格环比下跌 0.4%。 2、 上周, LLDPE、PVC、燃料油价格分别环比下跌 12.5%、 20.0%、7.3%。 挖掘机 推土机 装载机 起重机 铜版纸 瓦楞纸 废纸 纸浆 台湾指数 费城指数 BDI BDTI CCFI SCFI 30 城市成 交 房地产投资 一二三线 房屋新开发 汽车 轿车 重卡 三线城市房地产成交面积分别环比上涨 12.3%、16.9%、 家电 空调 冰箱 11.2%。 航空 航空客运量 航空指数 轻纺品 小商品指数 纺织品指数 食用品 价格指数 猪粮比价 造纸 电子 运价 房地产 下 游 铝 钢铁 化工 中 游 铜 上游综述(2017 年 2 月 27 日-2017 年 3 月 5 日) http://research.stocke.com.cn 3、 上周,台湾电子行业指数环比下跌 1.3%,费城半导体指数 环比上涨 0.1%。 4、 上周,BDI 指数环比上涨 7.3%,BDTI、CCFI 指数环比下跌 2.3%、2.5%。 下游综述(2017 年 2 月 27 日-2017 年 3 月 5 日) 1、 上周,30 城市房地产整体成交面积环比上涨 14.2%,一二 2、 上周,猪肉价格环比下跌 2.4%,猪粮比 9.76。 2/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 目录 图表 .............................................................................................................................................. 5 1. 行业指数表现........................................................................................................................... 8 2. 产业链之上游........................................................................................................................... 9 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................... 9 2.2. 煤炭 ............................................................................................................................................................................... 9 2.3. 有色 ............................................................................................................................................................................... 9 2.4. 铁矿石 ......................................................................................................................................................................... 10 2.5. 农产品 ......................................................................................................................................................................... 10 2.6. 小结 ............................................................................................................................................................................. 11 3. 产业链之中游......................................................................................................................... 12 3.1. 电力 ............................................................................................................................................................................. 12 3.2. 钢铁 ............................................................................................................................................................................. 12 3.3. 建材 ............................................................................................................................................................................. 12 3.4. 化工 ............................................................................................................................................................................. 13 3.5. 工程机械 ..................................................................................................................................................................... 14 3.6. 造纸 ............................................................................................................................................................................. 14 3.7. 电子 ............................................................................................................................................................................. 15 3.8. 运价 ............................................................................................................................................................................. 15 3.9. 小结 ............................................................................................................................................................................. 16 4. 产业链之下游......................................................................................................................... 17 4.1. 房地产 ......................................................................................................................................................................... 17 4.2. 汽车 ............................................................................................................................................................................. 17 4.3. 家电 ............................................................................................................................................................................. 18 4.4. 航空 ............................................................................................................................................................................. 18 4.5. 轻纺品 ......................................................................................................................................................................... 18 4.6. 食用品 ......................................................................................................................................................................... 19 4.7. 小结 ............................................................................................................................................................................. 19 5. 行业估值 ................................................................................................................................ 20 5.1. 沪深 300 ...................................................................................................................................................................... 20 5.2. 中证 500 ...................................................................................................................................................................... 20 5.3. 银行 ............................................................................................................................................................................. 20 5.4. 保险 ............................................................................................................................................................................. 21 5.5. 证券 ............................................................................................................................................................................. 21 5.6. 房地产 ......................................................................................................................................................................... 21 http://research.stocke.com.cn 3/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.7. 采掘 ............................................................................................................................................................................. 22 5.8. 化工 ............................................................................................................................................................................. 22 5.9. 钢铁 ............................................................................................................................................................................. 22 5.10. 有色金属 ................................................................................................................................................................... 23 5.11. 建筑材料.................................................................................................................................................................... 23 5.12. 建筑装饰 ................................................................................................................................................................... 23 5.13. 农林牧渔 ................................................................................................................................................................... 24 5.14. 纺织服装 ................................................................................................................................................................... 24 5.15. 食品饮料 ................................................................................................................................................................... 24 5.16. 轻工制造 ................................................................................................................................................................... 25 5.17. 家用电器 ................................................................................................................................................................... 25 5.18. 汽车 ........................................................................................................................................................................... 25 5.19. 医药生物 ................................................................................................................................................................... 26 5.20. 商业贸易 ................................................................................................................................................................... 26 5.21. 电气设备 ................................................................................................................................................................... 26 5.22. 机械设备 ................................................................................................................................................................... 27 5.23. 国防军工 ................................................................................................................................................................... 27 5.24. 公用事业 ................................................................................................................................................................... 27 5.25. 交通运输 ................................................................................................................................................................... 28 5.26. 电子 ........................................................................................................................................................................... 28 5.27. 计算机 ....................................................................................................................................................................... 28 5.28. 通信 ........................................................................................................................................................................... 29 5.29. 传媒 ........................................................................................................................................................................... 29 5.30. 休闲服务 ................................................................................................................................................................... 29 5.31. 小结 ........................................................................................................................................................................... 30 http://research.stocke.com.cn 4/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图表 图 1:上周计算机、通信、休闲服务等行业表现居前 ............................................................................................................ 8 图 2:一周行业表现国际横向比较 ............................................................................................................................................ 8 图 3:上周 WTI 原油价格上涨 1.05 美元至 54.45 美元/桶 .................................................................................................... 9 图 4:API 原油库存减少 88 万桶至 53234.7 万桶 ................................................................................................................. 9 图 5:上周动力煤价格上涨 15 元至 627 元/吨........................................................................................................................ 9 图 6:上周秦皇岛港煤炭库存减少 14.5 万吨至 442 万吨 ..................................................................................................... 9 图 7:上周铜价下跌 940 元/吨至 47460 元/吨 ........................................................................................................................ 9 图 8:上周铝价下跌 495 元/吨至 13640 元/吨 ........................................................................................................................ 9 图 9:上周铅价下跌 270 元/吨至 18560 元/吨 ...................................................................................................................... 10 图 10:上周锌价下跌 590 元/吨至 22710 元/吨.................................................................................................................... 10 图 11:上周铁矿石价格上涨 0.1 美元/吨至 90.5 美元/吨 .................................................................................................... 10 图 12:上周 30 港口铁矿石库存上涨 131 万吨至 11912 万吨 ............................................................................................ 10 图 13:上周小麦价格上涨 68 元/吨至 3077 元/吨 ................................................................................................................ 10 图 14:上周玉米价格下跌 4 元/吨至 1498 元/吨 .................................................................................................................. 10 图 15:上周早籼稻价格下跌 22 元/吨至 2590 元/吨 ............................................................................................................ 11 图 16:上周大豆价格下跌 382 元/吨至 3925 元/吨 .............................................................................................................. 11 图 17:上周豆粕价格下跌 37 元/吨至 2979 元/吨 ................................................................................................................ 11 图 18:上周棉花价格下跌 10 元/吨至 15485 元/吨 .............................................................................................................. 11 图 19:2016 年 12 月发电量 5328.9 亿千瓦时,同增 6.9% ............................................................................................... 12 图 20:2016 年 12 月火电发电量 4235.8 亿千瓦时,同增 7%........................................................................................... 12 图 21:上周螺纹钢价格下跌 8 元/吨至 3563 元/吨 .............................................................................................................. 12 图 22:上周螺纹钢库存减少 6.4 万吨至 853.41 万吨 .......................................................................................................... 12 图 23:上周水泥价格下跌 0.8 元/吨至 338.4 元/吨 .............................................................................................................. 12 图 24:上周玻璃价格下跌 0.23 元/重量箱至 72.24321 元/重量箱 ..................................................................................... 12 图 25:上周 LLDPE 价格环比持平为 10250 元/吨 .............................................................................................................. 13 图 26:上周 PVC 价格环比持平为 6315 元/吨 ..................................................................................................................... 13 图 27:上周燃料油价格环比持平为 4100 元/吨.................................................................................................................... 13 图 28:上周天然橡胶价格下跌 1430 元/吨至 18420 元/吨 ................................................................................................. 13 图 29:上周 PTA 价格下跌 132 元/吨至 5492 元/吨 ............................................................................................................ 13 图 30:上周甲醇价格下跌 147 元/吨至 2908 元/吨 .............................................................................................................. 13 图 31:2017 年 1 月挖掘机销量 4548 台,同增 54.2% ...................................................................................................... 14 图 32:2017 年 1 月推土机销量 322 台,同增 28.3%......................................................................................................... 14 图 33:2017 年 1 月装载机销量 4133 台,同增 7% ............................................................................................................ 14 图 34:2016 年 12 月起重机销量 846 台,同减 4.8%......................................................................................................... 14 图 35:上周铜版纸价格环比持平为 5395 元/吨.................................................................................................................... 14 图 36:上周瓦楞纸价格环比持平为 4538 元/吨.................................................................................................................... 14 图 37:上周美废纸价格环比持平为 239 美元/吨 .................................................................................................................. 15 图 38:上周纸浆价格环比持平为 3433 元/吨........................................................................................................................ 15 图 39:上周台湾电子行业指数上涨 0.86 点至 394.1 点 ...................................................................................................... 15 图 40:上周费城半导体指数下跌 3.35 点至 973.4416 点 ................................................................................................... 15 http://research.stocke.com.cn 5/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 41:上周 BDI 指数上涨 134 点至 875 点 ......................................................................................................................... 15 图 42:上周 BDTI 指数下跌 7 点至 856 点 ........................................................................................................................... 15 图 43:上周 CCFI 指数下跌 29.97 点至 815.46 点 .............................................................................................................. 16 图 44:上周 SCFI 指数下跌 15.36 点至 815.1 点................................................................................................................. 16 图 45:上周 30 城市商品房成交 338.229652 万方,环升 14.2% ...................................................................................... 17 图 46:上周一线环升 22.4%,二线环升 14.3%,三线环升 9.1% ..................................................................................... 17 图 47:2016 年 12 月房地产投资额 102580.6 亿元,同增 6.9% ....................................................................................... 17 图 48:2016 年 12 月房屋新开工 166928.1 万方,同增 8.1% ........................................................................................... 17 图 49:2017 年 1 月轿车销量 108 万辆,同减 2.8% ........................................................................................................... 17 图 50:2017 年 1 月重卡销量 13670 辆,同增 91.5% ........................................................................................................ 17 图 51:2017 年 1 月空调销量 991.9 万台,同增 16.8% ..................................................................................................... 18 图 52:2016 年 12 月冰箱销量 585.3 万台,同增 9.1% ..................................................................................................... 18 图 53:2017 年 1 月民航客运量 0.4 亿人,同增 17.6% ...................................................................................................... 18 图 54:2016 年 12 月航空客运市场指数上涨 6 点至 414 点 .............................................................................................. 18 图 55:上周义乌中国小商品指数上涨 0.11 点至 100.31 点 ................................................................................................ 18 图 56:上周柯桥纺织价格指数下跌 0.36 点至 104.93 点 .................................................................................................... 18 图 57:上周农产品批发价格指数下跌 0.16 点至 202.42 点 ................................................................................................ 19 图 58:上周猪粮比价上升 0.12 倍至 9.95 倍 ........................................................................................................................ 19 图 59:上周沪深 300 市盈率 TTM 为 13.45 .......................................................................................................................... 20 图 60:上周沪深 300 市净率 LF 为 1.52 ............................................................................................................................... 20 图 61:上周中证 500 市盈率 TTM 为 46.5 ............................................................................................................................ 20 图 62:上周中证 500 市净率 LF 为 2.76 ............................................................................................................................... 20 图 63:上周银行市盈率 TTM 为 6.96..................................................................................................................................... 20 图 64:上周银行市净率 LF 为 0.95 ........................................................................................................................................ 20 图 65:上周保险市盈率 TTM 为 12.96 .................................................................................................................................. 21 图 66:上周保险市净率 LF 为 1.84 ........................................................................................................................................ 21 图 67:上周证券市盈率 TTM 为 20.46 .................................................................................................................................. 21 图 68: 上周证券市净率 LF 为 1.93 ...................................................................................................................................... 21 图 69:上周市盈率 TTM 为 21.27 .......................................................................................................................................... 21 图 70:上周市净率 LF 为 2.16 ................................................................................................................................................ 21 图 71:上周市盈率 TTM 为 79.3 ............................................................................................................................................ 22 图 72:上周市净率 LF 为 1.78 ................................................................................................................................................ 22 图 73:上周市盈率 TTM 为 44.73 .......................................................................................................................................... 22 图 74:上周市净率 LF 为 2.9 .................................................................................................................................................. 22 图 75:上周市盈率 TTM 为 79.81 .......................................................................................................................................... 22 图 76: 上周市净率 LF 为 1.77 .............................................................................................................................................. 22 图 77:上周市盈率 TTM 为 89.15 .......................................................................................................................................... 23 图 78:上周市净率 LF 为 3.2 .................................................................................................................................................. 23 图 79:上周市盈率 TTM 为 41.24 .......................................................................................................................................... 23 图 80:上周市净率 LF 为 2.59 ................................................................................................................................................ 23 图 79:上周市盈率 TTM 为 19.85 .......................................................................................................................................... 23 图 80:上周市净率 LF 为 2.06 ................................................................................................................................................ 23 图 81:上周市盈率 TTM 为 29.13 .......................................................................................................................................... 24 图 82:上周市净率 LF 为 4.06 ................................................................................................................................................ 24 http://research.stocke.com.cn 6/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 83:上周市盈率 TTM 为 37.84 .......................................................................................................................................... 24 图 84:上周市净率 LF 为 3.33 ................................................................................................................................................ 24 图 85:上周市盈率 TTM 为 30.4 ............................................................................................................................................ 24 图 86: 上周市净率 LF 为 4.39 .............................................................................................................................................. 24 图 87:上周市盈率 TTM 为 49.34 .......................................................................................................................................... 25 图 88:上周市净率 LF 为 3.32 ................................................................................................................................................ 25 图 89:上周市盈率 TTM 为 18.9 ............................................................................................................................................ 25 图 90:上周市净率 LF 为 3.2 .................................................................................................................................................. 25 图 91:上周市盈率 TTM 为 22.85 .......................................................................................................................................... 25 图 92:上周市净率 LF 为 2.5 .................................................................................................................................................. 25 图 93:上周市盈率 TTM 为 40.96 .......................................................................................................................................... 26 图 94: 上周市净率 LF 为 4.22 .............................................................................................................................................. 26 图 95:上周市盈率 TTM 为 50.09 .......................................................................................................................................... 26 图 96:上周市净率 LF 为 2.51 ................................................................................................................................................ 26 图 97:上周市盈率 TTM 为 42.85 .......................................................................................................................................... 26 图 98:上周市净率 LF 为 3.3 .................................................................................................................................................. 26 图 99:上周市盈率 TTM 为 75.12 .......................................................................................................................................... 27 图 100:上周市净率 LF 为 3.06.............................................................................................................................................. 27 图 101:上周市盈率 TTM 为 136.9 ........................................................................................................................................ 27 图 102:上周市净率 LF 为 3.88.............................................................................................................................................. 27 图 103:上周市盈率 TTM 为 23.61 ........................................................................................................................................ 27 图 104:上周市净率 LF 为 2.25.............................................................................................................................................. 27 图 105:上周市盈率 TTM 为 24.09 ........................................................................................................................................ 28 图 106:上周市净率 LF 为 1.89.............................................................................................................................................. 28 图 107:上周市盈率 TTM 为 64.86 ........................................................................................................................................ 28 图 108:上周市净率 LF 为 3.55.............................................................................................................................................. 28 图 109:上周市盈率 TTM 为 45.77 ........................................................................................................................................ 28 图 110:上周市净率 LF 为 4.41 .............................................................................................................................................. 28 图 111:上周市盈率 TTM 为 47.62......................................................................................................................................... 29 图 112: 上周市净率 LF 为 3.51 ............................................................................................................................................ 29 图 113:上周市盈率 TTM 为 45.43 ........................................................................................................................................ 29 图 114:上周市净率 LF 为 3.87 .............................................................................................................................................. 29 图 115:上周市盈率 TTM 为 47.67 ........................................................................................................................................ 29 图 116:上周市净率 LF 为 4.29 .............................................................................................................................................. 29 http://research.stocke.com.cn 7/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 1. 行业指数表现 图 1:上周综合、电子、休闲服务等行业表现居前 综合 图 2:一周行业表现国际横向比较 0.00 -0.16 信息技术 1.67 耐用消费 电子 0.87 休闲服务 0.29 国防军工 0.19 化工 0.15 -0.79 工业品 公用事业 0.77 汽车 -0.29 原材料 -0.86 -1.08 -1.18 经常消费 电信服务 健康护理 -1.18 -1.26 电气设备 -0.03 能源 金融业 公用事业 -0.03 金融业 -1.71 2.02 能源 机械设备 -0.06 健康护理 纺织服装 -0.12 工业品 信息技术 有色金属 -0.16 轻工制造 -0.19 计算机 -0.19 通信 原材料 0.29 0.03 公用事业 -0.25 经常消费 电信服务 -0.35 -1.13 金融业 -0.87 采掘 0.54 0.50 耐用消费 -0.33 食品饮料 1.44 1.36 4.65 公用事业 3.98 -0.94 原材料 2.17 房地产 -0.96 2.01 家用电器 工业品 能源 -1.00 信息技术 传媒 -1.02 耐用消费 建筑装饰 -1.06 农林牧渔 -1.08 医药生物 电信服务 经常消费 0.50 0.09 经常消费 1.19 原材料 -1.32 银行 1.63 1.50 健康护理 -1.09 沪深300 2.00 1.82 0.84 0.80 耐用消费 信息技术 工业品 -1.51 建筑材料 -1.68 健康护理 商业贸易 -1.71 公用事业 0.60 0.56 0.54 0.41 0.38 金融业 钢铁 -1.81 非银金融 -1.89 电信服务 能源 交通运输 -2.28 -3 -0.45 -1.71 -4 -2 -1 0 1 2 中国 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn -2 0 美国 2 欧洲 4 6 日本 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 8/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 2. 产业链之上游 2.1. 原油 图 4:API 原油库存增加 250 万桶至 53484.9 万桶 图 3:上周 WTI 原油价格下跌 1.38 美元至 52.61 美元/桶 160 140 120 100 80 60 40 20 0 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 00-01-07 05-01-05 10-01-04 期货结算价(连续):WTI原油 07-01-05 15-01-03 均值 10-01-04 13-01-03 库存量:原油:API 16-01-03 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.2. 煤炭 图 5:上周动力煤价格上涨 22 元至 649 元/吨 图 6:上周秦皇岛港煤炭库存增加 20.5 万吨至 462.5 万吨 950 1000 850 900 750 800 700 650 600 550 500 450 400 350 300 09-01-02 11-01-02 13-01-01 15-01-01 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5800) 16-12-31 09-01-02 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 11-01-02 13-01-01 煤炭库存:秦皇岛港 15-01-01 均值 16-12-31 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.3. 有色 图 7:上周铜价上涨 400 元/吨至 47860 元/吨 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 图 8:上周铝价上涨 250 元/吨至 13890 元/吨 200000 20000 500000 150000 15000 400000 100000 10000 50000 5000 300000 200000 0 09-01-02 12-01-02 库存期货:阴极铜 0 15-01-01 09-01-02 期货结算价(连续):阴极铜 0 12-01-02 库存期货:铝 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 100000 15-01-01 期货结算价(连续):铝 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 9/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 9:上周铅价下跌 155 元/吨至 18405 元/吨 图 10:上周锌价下跌 40 元/吨至 22670 元/吨 25000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 20000 15000 10000 5000 0 11-04-01 13-03-31 库存期货:铅 25000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 20000 15000 10000 5000 0 09-01-02 15-03-31 12-01-02 库存期货:锌 期货结算价(连续):铅 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 15-01-01 期货结算价(连续):锌 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.4. 铁矿石 图 12:上周 30 港口铁矿石库存上涨 84 万吨至 11996 万吨 图 11:上周铁矿石价格上涨 0.8 美元/吨至 91.32 美元/吨 230 14000 12000 180 10000 8000 130 6000 80 4000 2000 30 11-01-07 13-01-06 15-01-06 62%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-62%) 17-01-05 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 07-02-02 全国30港口:铁矿石库存 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.5. 农产品 图 13:上周小麦价格上涨 45 元/吨至 3122 元/吨 图 14:上周玉米价格上涨 24 元/吨至 1522 元/吨 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 03-04-04 07-04-03 11-04-02 期货结算价(连续):优质强筋小麦 15-04-01 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 04-10-01 期货结算价(连续):黄玉米 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 10/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 均值 [table_page] A 股市场产业链周报 图 15:上周早籼稻价格上涨 162 元/吨至 2752 元/吨 图 16:上周大豆价格上涨 75 元/吨至 4000 元/吨 3500 6000 5000 3000 4000 2500 3000 2000 2000 1500 1000 09-04-24 01-01-05 期货结算价(连续):早籼稻 均值 期货结算价(连续):黄大豆1号 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 17:上周豆粕价格下跌 1 元/吨至 2978 元/吨 图 18:上周棉花价格上涨 255 元/吨至 15740 元/吨 6000 36000 31000 5000 26000 4000 21000 3000 16000 11000 2000 6000 1000 1000 01-01-05 04-06-04 期货结算价(连续):豆粕 均值 08-06-03 12-06-02 期货结算价(连续):棉花 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 16-06-01 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2.6. 小结 上周,WTI 原油价格环比下跌 2.6%,动力煤价格环比上涨 3.5%。 上周,铜、铝价格分别环比上涨 0.8%、1.8%,铅价格环比下跌 0.8%,铁矿石价格环比上涨 0.9%。 上周,小麦、玉米、稻米、大豆、棉花价格分别环比上涨 1.5%、1.6%、6.3%、1.9%、1.6%。 http://research.stocke.com.cn 11/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3. 产业链之中游 3.1. 电力 图 19:2016 年 12 月发电量 5328.9 亿千瓦时,同增 6.9% 图 20:2016 年 12 月火电发电量 4235.8 亿千瓦时,同增 7% 6000 40 5000 5000 30 4000 4000 20 3000 10 2000 0 1000 -10 0 2009-01 3000 2000 1000 -20 2011-01 2013-01 发电量_当月值 50 40 30 20 10 0 -10 -20 0 2015-01 2009-01 2011-01 当月同比 2013-01 火电发电量_当月值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2015-01 当月同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.2. 钢铁 图 22:上周螺纹钢库存减少 6.4 万吨至 853.41 万吨 图 21:上周螺纹钢价格上涨 152 元/吨至 3715 元/吨 6500 1300 5500 1100 900 4500 700 3500 500 2500 300 1500 100 11-01-07 13-01-06 15-01-06 期货结算价(连续):螺纹钢 06-03-17 17-01-05 09-03-16 均值 12-03-15 库存:螺纹钢 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 15-03-15 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.3. 建材 图 23:上周水泥价格上涨 1.4 元/吨至 339.8 元/吨 图 24:上周玻璃价格下跌 0.31 元/重量箱至 71.934568 元/重量箱 450 110 100 400 90 80 350 70 300 60 50 250 08-02-01 11-01-31 14-01-30 普通水泥:42.5级散装 17-01-29 12-01-08 14-01-07 现货平均价(重量箱):浮法玻璃 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 10-01-08 16-01-07 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 12/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3.4. 化工 图 25:上周 LLDPE 价格下跌 1285 元/吨至 8965 元/吨 图 26:上周 PVC 价格下跌 1260 元/吨至 5055 元/吨 19000 9000 17000 8000 15000 13000 7000 11000 6000 9000 5000 7000 5000 4000 07-08-03 10-08-02 13-08-01 期货结算价(连续):LLDPE 16-07-31 09-05-29 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 11-05-29 13-05-28 期货结算价(连续):PVC 15-05-28 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 27:上周燃料油价格下跌 300 元/吨至 3800 元/吨 图 28:上周天然橡胶价格下跌 150 元/吨至 18270 元/吨 6500 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 5500 4500 3500 2500 1500 04-09-03 08-09-02 12-09-01 期货结算价(连续):燃料油 16-08-31 01-01-05 均值 05-01-04 09-01-03 13-01-02 17-01-01 期货结算价(连续):天然橡胶 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 29:上周 PTA 价格环比持平为 5492 元/吨 图 30:上周甲醇价格下跌 55 元/吨至 2853 元/吨 3500 13000 3000 11000 2500 9000 2000 7000 1500 5000 2011-11-04 3000 06-12-22 09-12-21 12-12-20 期货结算价(连续):PTA 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 期货结算价(连续):甲醇 均值 15-12-20 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 13/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 3.5. 工程机械 图 31:2017 年 1 月挖掘机销量 4548 台,同增 54.2% 200000 图 32:2017 年 1 月推土机销量 322 台,同增 28.3% 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 150000 100000 50000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2009-01 主要企业液压挖掘机累计销量 累计同比 150 100 50 0 -50 -100 -150 2011-01 2013-01 2015-01 主要企业推土机累计销量 累计同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 33:2017 年 1 月装载机销量 4133 台,同增 7% 图 34:2017 年 1 月起重机销量 781 台,同增 50.2% 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2009-01 主要企业装载机累计销量 累计同比 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 2011-01 2013-01 2015-01 主要企业起重机累计销量 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2017-01 2017-01 累计同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.6. 造纸 图 35:上周铜版纸价格环比持平为 5395 元/吨 图 36:上周瓦楞纸价格环比持平为 4538 元/吨 8000 5000 7500 4500 7000 4000 6500 3500 6000 3000 5500 2500 5000 2000 4500 1500 09-09-21 09-05-11 出厂平均价:铜版纸 均值 出厂平均价:瓦楞纸 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 图 37:上周美废纸价格环比持平为 239 美元/吨 图 38:上周纸浆价格环比持平为 3433 元/吨 350 5500 300 5000 250 4500 200 4000 150 3500 100 3000 06-01-02 09-01-01 外商平均价:美废纸 12-01-01 均值 08-03-31 出厂平均价:化学机磨浆 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.7. 电子 图 39:上周台湾电子行业指数下跌 5.32 点至 388.78 点 图 40:上周费城半导体指数上涨 0.52 点至 973.9657 点 450 1200 400 1000 350 800 300 600 250 200 400 150 200 100 0 01-01-05 01-01-05 台湾电子行业指数 均值 费城半导体指数 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.8. 运价 图 41:上周 BDI 指数上涨 64 点至 939 点 图 42:上周 BDTI 指数下跌 20 点至 837 点 14000 3500 12000 3000 10000 2500 8000 2000 6000 1500 4000 1000 2000 500 0 0 01-01-05 02-01-04 BDI指数 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 07-01-03 BDTI指数 12-01-02 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 15/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16-12-31 [table_page] A 股市场产业链周报 图 43:上周 CCFI 指数下跌 20.47 点至 794.99 点 图 44:上周 SCFI 指数下跌 36.24 点至 778.86 点 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 02-01-11 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 07-01-10 12-01-09 CCFI:综合指数 均值 17-01-07 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 09-10-16 11-10-16 13-10-16 SCFI:综合指数 15-10-16 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 3.9. 小结 上周,螺纹钢价格环比上涨 4.3%;水泥价格环比上涨 0.4%,玻璃价格环比下跌 0.4%。 上周, LLDPE、PVC、燃料油价格分别环比下跌 12.5%、20.0%、7.3%。 上周,台湾电子行业指数环比下跌 1.3%,费城半导体指数环比上涨 0.1%。 上周,BDI 指数环比上涨 7.3%,BDTI、CCFI 指数环比下跌 2.3%、2.5%。 http://research.stocke.com.cn 16/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 4. 产业链之下游 4.1. 房地产 图 45:上周 30 城市商品房成交 389.325368 万方,环升 14.2% 图 46:上周一线环升 12.3%,二线环升 16.9%,三线环升 11.2% 1000 600 800 500 400 600 300 400 200 200 100 0 0 10-01-08 12-01-08 14-01-07 30大中城市:商品房成交面积 10-01-08 16-01-07 均值 12-01-08 一线城市 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-01-07 16-01-07 二线城市 三线城市 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 图 47:2016 年 12 月房地产投资额 102580.6 亿元,同增 6.9% 图 48:2016 年 12 月房屋新开工 166928.1 万方,同增 8.1% 120000 50 250000 80 100000 40 200000 60 30 150000 20 100000 10 50000 80000 60000 40000 20000 0 2009-02 0 2011-02 2013-02 房地产投资额_累计值 2015-02 40 20 0 -20 0 -40 2009-02 累计同比 2011-02 2013-02 2015-02 房屋新开工_累计值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 累计同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 4.2. 汽车 图 49:2017 年 1 月轿车销量 108 万辆,同减 2.8% 140 120 100 80 60 40 20 0 2009-01 图 50:2017 年 1 月重卡销量 13670 辆,同增 91.5% 150 50000 400 100 40000 300 50 0 -50 2011-01 2013-01 轿车销量_当月值 2015-01 -100 -150 0 当月同比 0 -100 -200 2009-01 2011-01 2013-01 2015-01 重型货车销量(柴油)_当月值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 100 20000 10000 2017-01 200 30000 2017-01 当月同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 17/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 4.3. 家电 图 51:2017 年 1 月空调销量 991.9 万台,同增 16.8% 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2009-01 图 52:2017 年 1 月冰箱销量 543.4 万台,同增 1% 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 2011-01 2013-01 2015-01 空调销售_当月值 1000 100 80 60 40 20 0 -20 -40 800 600 400 200 0 2017-01 2009-01 当月同比 2011-01 2013-01 冰箱销量_当月值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2015-01 2017-01 当月同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 4.4. 航空 图 54:2016 年 12 月航空客运市场指数上涨 6 点至 414 点 图 53:2017 年 1 月民航客运量 0.4 亿人,同增 17.6% 0.50 50 0.40 40 0.30 30 0.20 20 0.10 10 0.00 2009-01 0 2011-01 2013-01 2015-01 2017-01 498 448 398 348 298 248 198 148 98 2009-01 民航客运量_当月值 当月同比 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 2011-01 2013-01 中国航空客运市场指数 2015-01 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 4.5. 轻纺品 图 55:上周义乌中国小商品指数上涨 0.08 点至 100.19 点 图 56:上周柯桥纺织价格指数上涨 1.15 点至 106.08 点 106 105 104 103 102 101 100 99 98 06-09-11 120 115 110 105 100 95 90 85 80 09-09-10 12-09-09 义乌中国小商品指数 07-05-28 15-09-09 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 10-05-27 13-05-26 16-05-25 柯桥纺织价格指数 均值 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 18/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 4.6. 食用品 图 57:上周农产品批发价格指数下跌 0.16 点至 202.42 点 图 58:上周猪粮比价下降 0.19 倍至 9.76 倍 260 240 220 200 180 160 140 120 100 05-09-30 35 12 30 10 25 8 20 6 15 4 10 2 09-12-31 08-09-29 11-09-29 农产品批发价格总指数 14-09-28 均值 11-12-31 猪肉平均价 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 13-12-30 15-12-30 猪粮比价_右轴 盈亏平衡 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 4.7. 小结 上周,30 城市房地产整体成交面积环比上涨 14.2%,一二三线城市房地产成交面积分别环比上涨 12.3%、16.9%、11.2%。 上周,猪肉价格环比下跌 2.4%,猪粮比 9.76。 http://research.stocke.com.cn 19/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5. 行业估值 5.1. 沪深 300 图 59:上周沪深 300 市盈率 TTM 为 13.62 20 图 60:上周沪深 300 市净率 LF 为 1.55 沪深300市盈率TTM 均值 3.0 沪深300市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 2.5 均值-标准差 均值+标准差 15 2.0 10 1.5 1.0 5 0.5 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.2. 中证 500 图 61:上周中证 500 市盈率 TTM 为 47.21 100 80 图 62:上周中证 500 市净率 LF 为 2.82 中证500市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 中证500市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.3. 银行 图 63:上周银行市盈率 TTM 为 7.05 10 8 图 64:上周银行市净率 LF 为 0.96 银行市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 2.00 均值+标准差 1.00 4 0.50 2 0 0.00 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 1.50 6 12-03-02 银行市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 20/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.4. 保险 图 65:上周保险市盈率 TTM 为 13 25 20 图 66:上周保险市净率 LF 为 1.84 保险市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 4.00 保险市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.00 15 2.00 10 1.00 5 0 0.00 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.5. 证券 图 67:上周证券市盈率 TTM 为 20.83 图 68: 上周证券市净率 LF 为 1.92 60 证券市盈率TTM 均值 50 均值-标准差 均值+标准差 6.00 证券市净率LF 均值 5.00 均值-标准差 均值+标准差 40 4.00 30 3.00 20 2.00 10 1.00 0 0.00 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.6. 房地产 图 69:上周市盈率 TTM 为 21.44 40 30 图 70:上周市净率 LF 为 2.2 市盈率TTM 均值 5.0 均值-标准差 均值+标准差 4.0 均值+标准差 2.0 10 1.0 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 3.0 20 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 21/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.7. 采掘 图 71:上周市盈率 TTM 为 80.34 图 72:上周市净率 LF 为 1.79 100 市盈率TTM 均值 4 80 均值-标准差 均值+标准差 3 60 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 2 40 1 20 0 0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.8. 化工 图 73:上周市盈率 TTM 为 45.77 100 80 图 74:上周市净率 LF 为 2.96 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 市净率LF 均值 5.0 均值-标准差 均值+标准差 4.0 60 3.0 40 2.0 20 1.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.9. 钢铁 图 75:上周市盈率 TTM 为 80.43 200 图 76: 上周市净率 LF 为 1.78 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 150 均值 2.5 均值-标准差 均值+标准差 1.5 1.0 50 0.5 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 市净率LF 2.0 100 12-03-02 3.0 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 22/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.10. 有色金属 图 77:上周市盈率 TTM 为 90.98 150 图 78:上周市净率 LF 为 3.25 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.11. 建筑材料 图 79:上周市盈率 TTM 为 42.32 图 80:上周市净率 LF 为 2.65 60 市盈率TTM 均值 50 均值-标准差 均值+标准差 5.0 4.0 40 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 3.0 30 2.0 20 10 1.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.12. 建筑装饰 图 81:上周市盈率 TTM 为 19.85 40 图 82:上周市净率 LF 为 2.06 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 4.0 30 均值+标准差 2.0 10 1.0 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 3.0 20 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 23/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.13. 农林牧渔 图 83:上周市盈率 TTM 为 29.85 150 图 84:上周市净率 LF 为 4.14 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.14. 纺织服装 图 85:上周市盈率 TTM 为 38.6 80 图 86:上周市净率 LF 为 3.4 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 60 6.0 40 4.0 20 2.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.15. 食品饮料 图 87:上周市盈率 TTM 为 31.24 50 40 图 88: 上周市净率 LF 为 4.51 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 均值+标准差 4.0 20 2.0 10 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 6.0 30 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 24/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.16. 轻工制造 图 89:上周市盈率 TTM 为 50.33 图 90:上周市净率 LF 为 3.39 120 市盈率TTM 均值 100 均值-标准差 均值+标准差 8.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 80 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.17. 家用电器 图 91:上周市盈率 TTM 为 19.3 图 92:上周市净率 LF 为 3.26 30 市盈率TTM 均值 25 均值-标准差 均值+标准差 6.0 市净率LF 均值 5.0 均值-标准差 均值+标准差 20 4.0 15 3.0 10 2.0 5 1.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.18. 汽车 图 93:上周市盈率 TTM 为 23.38 40 图 94:上周市净率 LF 为 2.55 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 4.0 30 均值+标准差 2.0 10 1.0 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 3.0 20 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 25/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.19. 医药生物 图 95:上周市盈率 TTM 为 42.36 80 图 96: 上周市净率 LF 为 4.37 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 10.0 8.0 60 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 40 4.0 20 2.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.20. 商业贸易 图 97:上周市盈率 TTM 为 51.08 80 图 98:上周市净率 LF 为 2.57 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 60 6.0 市净率LF 均值 5.0 均值-标准差 均值+标准差 4.0 40 3.0 2.0 20 1.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.21. 电气设备 图 99:上周市盈率 TTM 为 43.9 图 100:上周市净率 LF 为 3.37 120 市盈率TTM 均值 100 均值-标准差 均值+标准差 8.0 60 均值+标准差 4.0 40 2.0 20 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 6.0 80 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 26/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.22. 机械设备 图 101:上周市盈率 TTM 为 77.04 150 图 102:上周市净率 LF 为 3.14 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 8.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 100 4.0 50 2.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.23. 国防军工 图 103:上周市盈率 TTM 为 137.03 图 104:上周市净率 LF 为 3.82 300 市盈率TTM 均值 250 均值-标准差 均值+标准差 10.0 8.0 200 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 150 4.0 100 50 2.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.24. 公用事业 图 105:上周市盈率 TTM 为 23.98 40 图 106:上周市净率 LF 为 2.29 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 4.0 30 均值+标准差 2.0 10 1.0 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 3.0 20 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 27/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.25. 交通运输 图 107:上周市盈率 TTM 为 24.64 50 40 图 108:上周市净率 LF 为 1.93 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 5.0 4.0 30 3.0 20 2.0 10 1.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.26. 电子 图 109:上周市盈率 TTM 为 66.52 图 110:上周市净率 LF 为 3.63 120 市盈率TTM 均值 100 均值-标准差 均值+标准差 8.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 80 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.27. 计算机 图 111:上周市盈率 TTM 为 47.52 200 图 112:上周市净率 LF 为 4.56 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 20.0 150 15.0 100 10.0 50 5.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 28/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.28. 通信 图 113:上周市盈率 TTM 为 49.26 图 114: 上周市净率 LF 为 3.63 120 市盈率TTM 均值 100 均值-标准差 均值+标准差 8.0 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 6.0 80 60 4.0 40 2.0 20 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.29. 传媒 图 115:上周市盈率 TTM 为 47.02 150 图 116:上周市净率 LF 为 4 市盈率TTM 均值 均值-标准差 均值+标准差 15.0 100 10.0 50 5.0 0 0.0 12-03-02 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 市净率LF 均值 均值-标准差 均值+标准差 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 5.30. 休闲服务 图 117:上周市盈率 TTM 为 49.54 图 118:上周市净率 LF 为 4.45 120 市盈率TTM 均值 100 均值-标准差 均值+标准差 10.0 8.0 80 均值+标准差 4.0 40 20 2.0 0 0.0 14-03-02 16-03-02 12-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 http://research.stocke.com.cn 均值 均值-标准差 6.0 60 12-03-02 市净率LF 14-03-02 16-03-02 资料来源:Wind 资讯、浙商研究 29/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 5.31. 小结 横向比较,市盈率 TTM 最低的行业分别是银行、非银金融、家用电器、建筑装饰、房地产。 纵向比较。市盈率 TTM 处于历史低位的是农林牧渔,另有休闲服务、计算机、传媒、保险、券商低于历史平均估值。 http://research.stocke.com.cn 30/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] A 股市场产业链周报 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、买入 :相对于沪深 300 指数表现 +20%以上; 2、增持 :相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3、中性 :相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%之间波动; 4、减持 :相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 行业的投资评级: 以报告日后的 6 个月内,行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准,定义如下: 1、看好 :行业指数相对于沪深 300 指数表现+10%以上; 2、中性 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%以上; 3、看淡 :行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%以下。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对 比重。 建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格,经营许可证编号为:Z39833000) 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称“本 公司” )对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的 投资建议,投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的 资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有,未经本公司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的 全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的,应当注明本报告发布人和发布日期,并提示使用本报告的风 险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的,应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海市浦东南路 1111 号新世纪中心 16 楼 邮政编码:200120 电话:(8621)80106041 传真:(8621)80106010 浙商证券研究所:http://research.stocke.com.cn http://research.stocke.com.cn 31/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分
A股市场产业链和估值周报:原油价格明显回落,通胀走势或相对温和
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浙商证券 - A股市场产业链和估值周报:原油价格明显回落,通胀走势或相对温和
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A股市场产业链和估值周报:原油价格明显回落,通胀走势或相对温和
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