东莞证券-A股市场大势研判:大盘冲高回落 小幅震荡

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发布机构: 东莞证券
发布日期: 2017-03-02
证券研究报告 东莞证券研究所主办 2017 年 3 月 2 日 星期四 【A 股市场大势研判】 大 盘 冲高 回落 小 幅 震荡 盘面研判: 周三大盘冲高回落,小幅震荡。具体来看,早间一开盘多方便发动攻势,股指也一路 上扬,不过很快空方反击,股指升势趋缓,午后更是一路回落,最终仅微幅收红。截至收 盘,沪指上涨 0.16%,深成指上涨 0.26%,创业板指上涨 0.25%。从各指数表现看,涨幅相 仿,板块方面呈普涨格局,军工、有色等板块涨幅居前,金融板块表现相对落后。个股方 面,近期受到市场关注,持续强势涨停的顺丰控股尾盘打开涨停,最终涨幅大幅收窄,对 市场炒作氛围有一定影响。 从影响市场的因素看,经济数据方面,2017 年 2 月份,中国制造业采购经理指数(PMI) 为 51.6%,比上月上升 0.3 个百分点,制造业继续保持稳中向好的发展态势。国家统计局服 务业调查中心高级统计师赵庆河表示,从数据看,制造业市场需求回升,生产趋于活跃, 企业对未来发展信心持续增强。PMI 数据的良好表现表明目前经济运行平稳,前景向好。 养老金方面,人力资源和社会保障部副部长游钧 3 月 1 日在国新办新闻发布会上表示,去 年年底,正式启动养老金投资运营实施工作,首批与社保基金理事会签约的是 7 个省,涉 及资金 3600 亿元,目前资金在划拨过程中。不过他也表示,养老基金投资运营的实施并不 意味着入市,进入股市只是养老基金投资的一种选择,并且由市场机构根据市场状况来选 择入市的时点。我们前期曾表达过对养老金入市的观点,即从目前社保、保险等机构投资 权益产品比例看,远远达不到比例上限,再加上养老金对资本安全性要求更高,因此其入 市比例可能进一步打折扣。因此,养老金入市最终规模会相对有限,但对市场情绪还是有 积极提振。外围方面,特朗普进行就职美国总统后的首次国会演讲,其向国会要求 1 万亿 美元的基建支出,重点有道路、桥梁、隧道、机场和铁路。此外,特朗普称其经济团队正 在发展历史性的税改,这将降低公司的税率,使他们可以在任何地方和任何人竞争和发展。 大搞基建加上强势减税,看似矛盾的两件事被其统一地说出来,也令市场颇多异议,后续 其在具体执行上的表现将对全球经济形成影响,仍值得关注。 综合来看,周三大盘冲高回落,小幅震荡,市场成交量维持在近期水平。从市场环境 上看,PMI 数据表现良好,印证经济运行平稳,政策也保持积极态势,且两会即将召开, 有望给市场带来更多热点题材。养老金入市在即,也有望提振市场情绪。整体市场环境趋 暖。从技术面看,大盘上攻乏力,但维持在短期均线上方,短期或仍有震荡,但中期向好 格局未变。操作上建议持股为主,可关注国企改革、一带一路、农业、环保、医药、化工 等板块。 趋势预测: 短期或仍有震荡,但中期向好格局未变。 操作建议: 操作上建议持股为主,可关注国企改革、一带一路、农业、环保、医药、化工等板块。 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担。 1 请务必阅读末页声明。 财富通每日策略 【热点聚焦】 工 程 机械 周期拐 点 或已 到来 2017 年 2 月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为 51.6%,比上月上升 0.3 个百分点, 制造业继续保持稳中向好的发展态势。机械行业 PMI 综合指数 59.28,环比上升 7.03,同比 上升 10.55。季调后,综合指数 57.58,环比上升 6.17,同比上升 10.42。机械行业整体向好, 工程机械表现抢眼。 从供需关系看,随着基建、一带一路、采矿等需求的稳步提升,房地产对设备需求的 主导作用将逐步降低,工程机械增量需求有望维持稳定。基建、一带一路、大宗商品价格 上涨带来的产能扩张需求构成工程机械需求提升的重要因素,随着房地产对设备需求的逐 步降低,有望支撑工程机械设备。另外,前一个工程机械销售高峰期位于 08.11-11.9 共计约 22 个月,而工程机械设备的淘汰周期约为 8-10 年,因此 17-18 年将进入存量设备更新换代 高峰期。另一方面随着国Ⅲ标准的强制实施,一方面现有国Ⅱ标准的设备将会加快退出; 另一方面分流新机需求的二手机市场将会受到极大的压制。因此我们认为国Ⅲ标准的实施 同样会有力推动工程机械替换潮。 所以从上面的分析得出,我们认为行业基本面状况改善迹象显著,同时主要企业盈利 能力也在不断回升,且这一改善趋势具备延续性,因此我们初步判断行业拐点已经到来, 上调行业评级至“谨慎推荐”,主要推荐具备产品结构优势、弹性大,行业低谷期产能收 缩程度较大,具备参与一带一路等战略地域优势的企业,主要推荐的个股包括:三一重工 (600031)、徐工机械(000425)、柳工(000528)、安徽合力(600761)。 【一周股票池】 股票名称 推荐日 (收盘价) 最新收盘 止损价 (元) (元) 安徽合力 (600761) 3月1日 (14.06) 14.06 13 碧水源 (300070) 3月1日 (16.56) 16.56 16 中青旅 (600138) 宁夏建材 (600449) 分众传媒 (002027) 吉林敖东 (000623) 海特高新 (002023) 华润双鹤 (600062) 东阿阿胶 2 月 28 日 (21.58) 2 月 28 日 (13.53) 2 月 27 日 (11.86) 2 月 24 日 (30) 2 月 24 日 (14.45) 2 月 23 日 (23.85) 2 月 23 日 22 20 震荡上涨,下方均线支撑,上攻形态未变,持股。 13.75 12 小幅上涨,仍在上升通道中,持股。 12.35 点评与操作建议 公司具备国内领先的叉车设计开发生产制造和试验检测能 力,各项主要经济指标已连续十九年高居全国同行业之首。 该股前景可期,可关注。 公司是由归国学者于 2001 年在中关村国家自主创新示范区 创办的高科技企业,也是中国唯一一家集膜材料研发、膜设 备制造、膜工艺应用于一体的企业。该股前景可期,可关注。 10.5 震荡收平,仍有反弹空间,持股。 29.62 28 小幅下跌,下方均线支撑,上攻形态未变,持股。 14.34 13 小幅调整,多条均线之上,持股。 23.22 22 震荡收跌,继续盘整,暂持股。 56.69 55 小幅下跌,上攻形态未变,持股。 请务必阅读末页声明。 2 财富通每日策略 (000423) 宏图高科 (600122) (57.97) 2 月 22 日 (13.36) 13.06 12 小幅收红,攻势未改,持股。跟踪期已到,剔除。 请务必阅读末页声明。 3 财富通每日策略 东莞证券宏观策略研究团队: 符传岿 潘绍昌 SAC 执业证书编号:S0340512110001 电话:0769-22119463 邮箱:fck@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340512080003 电话:0769-22118627 邮箱:psc@dgzq.com.cn 陈曦 段福林 SAC 执业证书编号:S0340511060001 电话:0769-22118627 邮箱:cx@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340512030002 电话:0769-22111089 邮箱:dfl@dgzq.com.cn 卢凯锋 SAC 执业证书编号:S0340515120001 电话:0769-22110973 邮箱:lukaifeng@dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 4 财富通每日策略 东莞证券投资评级体系: 公司投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 15%以上 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来 6 个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来 6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险偏好评级 高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动幅度一倍以上 较高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100%之间 一般风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50%之间 低风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20%以内 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。在风险偏好评级中,不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品 研究的市场给予基础风险评级。即:权证以及衍生品市场的研究报告,其基础风险评级为高风险;股票、偏股型基金市场 方面的研究报告,其基础风险评级为一般风险;债券、债券型基金、货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报 告,其基础风险评级为低风险。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在 所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公 司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关 系,没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观 点。 声明: 东莞证券为全国性综合类证券公司,具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供东莞证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦可因使用不同假设和 标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下,本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行 承担投资风险,据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的任何损失负任何责任,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无 效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所 有,未经本公司事先书面许可,任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发,需注明本报告的机构来源、作 者和发布日期,并提示使用本报告的风险,不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证 券研究报告的,应当承担相应的法律责任。 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码:523000 电话:(0769)22119430 传真:(0769)22119430 网址:www.dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 5
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