东莞证券-财富通每日策略

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作者: 研究所
发布机构: 东莞证券
发布日期: 2017-05-12
证券研究报告 东莞证券研究所主办 2017 年 5 月 15 日 星期一 【A 股市场大势研判】 低 开 高走 大 盘震 荡 收涨 盘面研判: 周五大盘低开高走,震荡收涨。具体来看,早间股指小幅低开,随后在多方推动下, 股指逐步震荡上攻,直至年线附近才明显遇阻小幅回落。截至收盘,上证指数上升 0.72%, 深证成指上升 0.12%;中小板指微跌 0.06%,创业板指上升 0.13%,上证 50 依然强势,上 涨 1.55%。从上述各指数对比来看,大盘股依然表现偏强,中小盘走势偏弱。板块个股涨跌 互现,金融板块走势强劲,尤其是银行股,无论是大盘如工商银行、还是股份制银行如招 商银行,抑或次新银行股如杭州银行,均有强劲表现,对指数构成有力支撑。雄安新区、 一带一路等概念股也颇受追捧。军工、传媒、计算机等板块跌幅居前。 从影响市场的因素看,据路透上海 5 月 12 日报道 中国银监会正就整治金融乱象继续进 行摸底调研。两位消息人士透露,银监会本周稍早下发特急专项调研通知,就如何防范新 型业务风险,如利用同业存单等中短期同业负债对接中长期非标资产,债券投资、委外业 务风险防范等开展调研。此外,银监会审慎规制局局长肖远企表示,银监会制定政策绝不 只局限于银行体系,而是基于宏观审慎的视野,从全局角度来做好银行监管工作,同时特 别注意,绝不因为处置风险而引发新的风险,这是一直以来坚持的原则。从上述消息看, 目前监管趋严态势仍未改变,当然同时监管层也会注意其政策的影响,也表示“绝不因为 处置风险而引发新的风险”,这在一定程度上会缓解市场的担忧,但对资本市场的压力犹 存。5 月 12 日,人民银行开展 MLF 操作 4590 亿元,无逆回购操作。其中,6 个月期 MLF 操作 665 亿元,1 年其 3925 亿元,操作利率分别为 3.05%和 3.20%,与前期持平。央行此举 表明了稳定市场的态度,对资本市场构成一定支撑。发改委副主任近期表示,我们今后五 年中国的对外投资能够达到每年 1200 亿到 1300 亿以上,也就是 6000 亿美元到 8000 亿美元 左右,其中会有相当多落在“一带一路”沿线国家。此外,据央视报道,美国将派代表参 加“一带一路”峰会。一带一路政策持续推进,对资本市场运行形成正面影响。 综合来看,周五大盘震荡收涨,市场成交量则未能配合放大,略有萎缩。从盘面上看, 金融、交运等权重板块力挺股指,但中小盘股走势依然偏弱,压制市场人气。从市场环境 看,监管趋严态势未变,但政策面较为积极。从技术面看,大盘小幅反弹,走势有所回暖, 但上方仍面临年线压制,预计短期面临震荡反复。操作上仍建议保持谨慎,轻仓观望为主。 趋势预测: 预计大盘短期面临震荡反复。 操作建议: 操作上仍建议保持谨慎,轻仓观望为主。 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担。 1 请务必阅读末页声明。 财富通每日策略 【港股市场分析】 恒 指 震荡 整固 周五港股窄幅震荡。具体来看,恒指平开后出现快速冲高,不过很快掉头回落,短暂 翻绿后维持在平盘位置上方反复震荡;午后股指再度冲高,无奈做多动能无以为继,大盘 逐渐回落,随后更小幅跳水翻绿,不过尾盘企稳重新收红。恒生指数收报 25156.34 点,上 涨 0.15%,成交额 751.45 亿港元;国企指数收报 10282.65 点,上涨 0.24%。港股通(沪) 和港股通(深)使用额度分别为 23.6 亿和 2.69 亿。 港股通标表现分化。科网股表现相对强势,腾讯上涨逾 1%,续创上市新高,手游股 IGG 涨 4.26%,直播概念股天鸽互动涨 3.21%。内地金融股表现优秀,中国太保涨 1.75%,招商 银行涨 1.71%。下跌股方面,合生元尾盘突现跳水,收盘跌 12.7%,中芯国际跌 8.01%;遭 沽空机构狙击的瑞声科技继续走弱,跌 3.42%,同属于苹果产业链的舜宇光学科技同样跌逾 3%。 综合来看,周五港股窄幅震荡,如我们周初所预期的,恒指突破 25000 点后若想进一 步上攻需要进行震荡整理消化。目前外围环境相对稳定,资金净流入港股的迹象愈发明显, 预计后续将有进一步上攻的表现。个股方面,可关注工商银行、中国太保、惠理集团等。 【热点聚焦】 银 行 板块 放量上 涨 周五大盘震荡反弹,板块表现分化,金融股强势推动股指上攻,银行板块表现尤为亮眼。个 股方面,招商银行涨 5.61%,杭州银行涨 4.77%,南京银行、常熟银行、浦发银行、宁波银 行均涨 3%以上。 近日银监会公布今年一季度商业银行主要指标数据。统计显示,截至 2017 年一季度末, 商业银行当年累计实现净利润 4933 亿元,同比增长 4.61%,较上季末上升 1.07 个百分点。 业绩表现平稳。 不良贷款方面,截至一季度末,商业银行不良贷款余额 1.58 万亿元,较上季末增加 673 亿元;商业银行不良贷款率 1.74%,比去年同期下降 0.01 个百分点。数据显示,截至一季 度末,大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行的不良贷款余额分 别是 7898 亿元、3593 亿元、1608 亿元、2589 亿元。虽然整体的不良贷款余额和关注类贷 款余额有所增加,但增速放缓。而不良贷款率在去年末出现了四年来的首次下降后,今年 一季度保持稳定。从结构来看,一季度末大型商业银行不良贷款率下降 0.04 个百分点至 1.64%,农商行上升至 2.55%,大型商业银行资产质量企稳的趋势更明显。 4 月份以来银行板块调整显著,申万银行指数在 5 月上旬以前连续下跌,跌幅超过 9%。 个股普跌,无个股上涨。银监会密集出台多项监管政策,对银行业传统业务及非传统业务 领域风险防范,做出多项监管规定。金融去杠杆仍将继续,要求开展银行“监管套利、空 转套利、关联套利”专项整治,整体上将提高上市银行监管成本。 估值方面,银行板块 2017 年加权平均市净率 0.8 倍左右,2017 年加权平均市盈率 6 倍 左右。整体来看,虽然金融监管趋严,但银行股价已有所反应,投资者可把握其反弹机会。 个股上,建议招商银行、浦发银行、南京银行以及我们近期股票池中推荐的宁波银行。 请务必阅读末页声明。 2 财富通每日策略 【一周股票池】 股票名称 中工国际 (002051) 分众传媒 (002027) 宁波银行 (002142) 推荐日 最新收盘 止损价 点评与操作建议 (收盘价) (元) (元) 5 月 11 日 25.92 25 小幅回调,下方有多条均线支撑,持股。 (26.28) 5 月 10 日 12.73 11 横盘震荡,走势偏强,持股。 (12.6) 5月9日 17.83 15 震荡上涨,走势偏强,可持股。 (16.7) 请务必阅读末页声明。 3 财富通每日策略 东莞证券宏观策略研究团队: 符传岿 潘绍昌 SAC 执业证书编号:S0340512110001 电话:0769-22119463 邮箱:fck@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340512080003 电话:0769-22118627 邮箱:psc@dgzq.com.cn 陈曦 段福林 SAC 执业证书编号:S0340511060001 电话:0769-22118627 邮箱:cx@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340512030002 电话:0769-22111089 邮箱:dfl@dgzq.com.cn 卢凯锋 SAC 执业证书编号:S0340515120001 电话:0769-22110973 邮箱:lukaifeng@dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 4 财富通每日策略 东莞证券投资评级体系: 公司投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 15%以上 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来 6 个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来 6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险偏好评级 高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动幅度一倍以上 较高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100%之间 一般风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50%之间 低风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20%以内 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。在风险偏好评级中,不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品 研究的市场给予基础风险评级。即:权证以及衍生品市场的研究报告,其基础风险评级为高风险;股票、偏股型基金市场 方面的研究报告,其基础风险评级为一般风险;债券、债券型基金、货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报 告,其基础风险评级为低风险。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在 所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公 司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关 系,没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观 点。 声明: 东莞证券为全国性综合类证券公司,具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供东莞证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦可因使用不同假设和 标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下,本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行 承担投资风险,据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的任何损失负任何责任,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无 效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所 有,未经本公司事先书面许可,任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发,需注明本报告的机构来源、作 者和发布日期,并提示使用本报告的风险,不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证 券研究报告的,应当承担相应的法律责任。 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码:523000 电话:(0769)22119430 传真:(0769)22119430 网址:www.dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 5
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