东莞证券-财富通每日策略

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发布机构: 东莞证券
发布日期: 2019-01-18
证券研究报告 风险评级:中风险 2019 年 1 月 21 日 星期一 【A 股市场大势研判】 大盘 大幅反 弹 站 上 60 日均线 盘面研判: 周五大盘强势反弹,站上 60 日线,表现较为强势。早盘大盘小幅高开,随后在金融股 带动下震荡上扬,盘中保持相对强势,午后个股板块全面活跃,指数继续震荡攀升,最终 站上 60 日均线,收出中阳线,逼近 2600 点。截止收盘,上证综指上涨 1.42%,报收 2596.01 点;深证成指上涨 1.49%,报收 7581.39 点;创业板指上涨 1.45%,报收 1269.50 点。从盘 面看,个股板块普遍上涨,钢铁、医药、食品饮料、银行等板块领涨,仅通信、休闲服务 等少数板块绿盘。 从市场环境来看,李克强总理主持召开座谈会,听取各民主党派中央、全国工商联负 责人和无党派人士代表对《政府工作报告(征求意见稿)》的意见建议。李克强总理称,已 经积累了不搞“大水漫灌”的经验,可以通过创新和完善宏观调控,在转变发展方式中保 持经济运行在合理区间,实现就业比较充分、收入不断增加、环境持续改善。管理层对未 来经济运行保持信心,有助于稳定市场。另外,中国人民银行副行长潘功胜 17 日在中国债 券市场国际论坛上表示,将继续完善债券市场相关安排,进一步对外开放;债券市场互联 互通方面,研究推动债券 ETF 等指数型产品发展、债券中央存管机构(CSD)互联互通。此 外,发改委、商务部、市场监管总局联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议, 提出着力扩大消费规模;因地制宜促进汽车、家电消费,有条件的地方要加大政策支持力 度。内需市场的发展成为近期管理层重点推进方向,预计后续政策支持力度有望加大,对 汽车、家电等消费板块构成一定利好支撑。央行方面,周五在公开市场开展 100 亿元 7 天 期、100 亿元 28 天期逆回购操作,当日无逆回购到期,当周逆回购操作实现净投放 11600 亿元。受到央行持续投放等因素影响,资金面继续保持平稳态势。而且近期沪深交易所宣 布债券质押式回购延长交易时间 30 分钟,即延长至交易日 15 时 30 分闭市,有助于资金面 更加稳定。 综合来看,周五大盘震荡反弹,收出中阳,站上 60 日均线,走势强劲。个股板块普遍 上涨,钢铁、医药、食品饮料、有色、银行等板块领涨,成交量小幅放量。从市场环境来 看,管理层继续释放偏暖格局,加上中美贸易形势继续缓和预计央行释放流动性,对市场 带来积极影响。整体来看,经历了连续两天的震荡反复之后,市场再度走强,凸显出目前 技术面强势格局,指数逼近 2600 点,目前各方消息偏积极,预计后市仍有进一步震荡反弹 机会。操作上建议关注金融、TMT、食品饮料、医药、基建等板块品种。 趋势预测: 预计后市仍有进一步震荡反弹机会。 操作建议: 操作上建议关注金融、TMT、食品饮料、医药、基建等板块品种。 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担。 1 请务必阅读末页声明。 财富通每日策略 【热点聚焦】 关注 医药板块风险与机遇 周五沪指震荡上扬,成交量放大,上涨 1.42%,收于 2596.01 点,钢铁、医药生物、食 品饮料、有色金属板块领涨,仅通信、休闲服务板块有小幅下跌。建议关注医药板块带量 采购试点方案正式落地后,板块个股的风险与机遇。 从市场消息来讲,国务院办公厅发布《国家组织药品集中采购和使用试点方案》,对国 家组织药品集中采购和使用试点工作作出部署,选择北京、天津、上海、重庆和沈阳、大 连、厦门、广州、深圳、成都、西安 11 个城市开展试点工作。本次文件作为 4+7 城市带量 采购的正式版,标志着带量采购的真正落地。试点方案的整体内容与之前 12 月 27 日药监 局发布的配套文件并无明显差异,从国办层次再次明确了带量采购的改革目的以及基本思 路,对细化的要求做了更加全面的规定,从多方面保证带量采购的执行落地。 带量采购在全国全面推行需要较长时间,但趋势难以避免。由于目前通过一致性评价的 品种不多,再加上医保支付标准、回款方式等尚未明确,带量采购在全国全面推行仍需要 较长时间,短期对药企的业绩冲击有限。但考虑到医保基金的支出压力,国家医保局仍有 强烈动机和能力推行带量采购,全国价格联动为大概率;本次集采试点方案由中央全面深 化改革委员会审议通过,由国家层面启动,具有极强的指导意义,带量采购的试点范围未 来预计会进一步扩大。 带量采购将使改变仿制药企的估值体系,药企转型在所难免。带量采购的意义在于优化 医保支出结构,为抗癌药腾出空间,解决过期原研价格居高不下的问题。对于中标的企业, 可能面临毛利率下降,但同时销售费用率也会相应下降,企业可能选择牺牲部分老品种为 新品种铺路;未中标的企业则会面临丢失市场的压力,且仍有可能要通过大幅降价争夺剩 余市场份额。根据财联社消息,上海相关细则要求“4+7”带量采购中未中选的最高价药品, 将根据其与同品种中标价的差额大小,降价 10%-30%。对于未中选的非最高价药品,则需在 该品种 2018 年在上海的中标价(挂网价),或 2017 年在 4+7 城市的最低中标价(挂网价) 的基础上降价 10%(原则上不会高于前述调整后的未中选的最高价药品挂网价)。 整体来看,部分药企受到政策及市场冲击已有一定的估值回调,建议可关注对本轮试点 政策敏感度较低的医药板块个股,如药明康德(603259)、通策医疗(600763)。 【一周股票池】 股票名称 申通快递 (002468) 复星医药 (600196) 张江高科 (600895) 水井坊 (600779) 推荐日 最新收盘 止损价 点评与操作建议 (收盘价) (元) (元) 国内龙头快递公司,2018 年我国快递业同城业务量累计 完成 114.1 亿件,同比增长 23.1%。2019 年有望继续增 1 月 18 日 17.82 16.8 长。尤其是三四线城市快递业务显著增长。预测在国家 (17.82) 邮政局公布的业务量增速的基础上,快递行业增速将维 持在 20%以上。技术面有望延续反弹。 1 月 17 日 23.7 20 上涨,持股。 (22.8) 1 月 16 日 16.98 14 下跌,持股。 (15.71) 1 月 15 日 31.3 28 上涨,持股。 (30.88) 请务必阅读末页声明。 2 财富通每日策略 八一钢铁 (600581) 中信证券 (600030) 青岛海尔 (600690) 立讯精密 (002475) 中国国旅 (601888) 信维通信 (300136) 东山精密 (002384) 温氏股份 (300498) 华泰证券 (601688) 上海新阳 (300236) 吉祥航空 (603885) 1 月 14 日 (3.74) 1 月 11 日 (16.97) 1 月 10 日 (13.96) 1月9日 (13.99) 1月8日 (59.60) 1月7日 (21.15) 1月7日 (10.11) 1月7日 (27.77) 1月4日 (17.69) 1月2日 (25.35) 12 月 19 日 (11.86) 4 3.6 大幅上涨,持股。 17.88 15.30 上涨,持股。 15.14 12.50 上涨,持股。 15.09 12.05 上涨,持股。 59.43 55.10 下跌,持股。 20.01 19.85 上涨,持股。 9.95 9.15 上涨,持股。 28.12 25.10 上涨,持股。 18.44 16 上涨,持股。 25.44 23 下跌,持股。 11.99 10.64 上涨,持股。 请务必阅读末页声明。 3 财富通每日策略 东莞证券宏观策略研究团队: 符传岿 费小平 SAC 执业证书编号:S0340512110001 电话:0769-22119463 邮箱:fck@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号: S0340518010002 电话:0769-22111089 邮箱:fxp@dgzq.com.cn 杨博光 岳佳杰 SAC 执业证书编号:S0340517110001 电话:0769-22227940 邮箱:ybg@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340518110001 电话:0769-22118627 邮箱: yuejiajie@dgzq.com.cn 研究助理:钟尚均 研究助理:陈宏 SAC 执业证书编号:S0340118050040 电话:0769-22118627 邮箱:zhongshangjun@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340118070048 电话:0769-22118627 邮箱:chenhong@dgzq.com.cn 研究助理:陈曦阳 SAC 执业证书编号:S0340118120002 电话:0769-23320059 邮箱:chenxiyang@dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 4 财富通每日策略 东莞证券研究报告评级体系: 公司投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 15%以上 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来 6 个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来 6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险等级评级 低风险 中低风险 中风险 中高风险 高风险 宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告 债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告 可转债、股票、股票型基金等方面的研究报告 新三板股票、权证、退市整理期股票、港股通股票等方面的研究报告 期货、期权等衍生品方面的研究报告 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在 所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公 司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关 系,没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观 点。 声明: 东莞证券为全国性综合类证券公司,具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供东莞证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦可因使用不同假设和 标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下,本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行 承担投资风险,据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的任何损失负任何责任,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无 效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所 有,未经本公司事先书面许可,任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发,需注明本报告的机构来源、作 者和发布日期,并提示使用本报告的风险,不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证 券研究报告的,应当承担相应的法律责任。 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码:523000 电话:(0769)22119430 传真:(0769)22119430 网址:www.dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 5
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