东莞证券-财富通每日策略:A股市场大势研判:大盘缩量震荡 暂缓跌势

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发布机构: 东莞证券
发布日期: 2017-05-10
证券研究报告 东莞证券研究所主办 2017 年 5 月 10 日 星期三 【A 股市场大势研判】 大 盘 缩量 震荡 暂 缓 跌势 盘面研判: 周二大盘缩量震荡。具体来看,大盘早间再度小幅低开,随后进一步震荡走低,但不 久多方开始发力,股指快速回升翻红,不过空方此时也不示弱,与多方展开激烈争夺,最 终大盘收平。截至收盘,上证指数微涨 0.06%,深证成指上涨 0.53%;中小板指上涨 0.61%, 创业板指上涨 0.77%。从结构上看,中小盘股有明显反弹,大盘股则表现平平。板块方面, 电子、军工、电力等涨幅居前,次新银行股、稀土等概念股也有偏强表现,家电、汽车、 农业、食品饮料等板块走势相对落后。 从影响市场的因素看,监管方面,据路透援引消息人士:证监会分批召集券商资管开 会,明确对集合资管产品主要是进行整改并非清理。此外,证监会今后拟比照公募基金杠 杆率、久期管理券商集合资管产品,依然可存续滚动发行。保险方面,中国保监会决定开 展保险资金运用风险排查专项整治工作。通过开展保险资金运用风险排查专项工作,核查 保险资产的真实性及资产质量,全面掌握保险资金运用状况,摸清行业风险底数。由上述 消息看,监管趋严态势延续,继续对资本市场构成压力。国企改革方面,据媒体报道,知 情人士称,高层考虑将目前主要火电企业和核电企业,通过合并,重组为 3 家。重组的一 个选项是:将神华、中广核和大唐合并为一家公司;将华电、国电和中核合并为一家公司; 将华能和国电投合并为一家公司。受此刺激,电力股大涨。而前期混改呼声较高的中国联 通也传出新的声音,中国联通董事长王晓初在联通股东大会上称,联通的混改牵涉的部门 很多,需要与十个部委沟通,很多部委沟通都是他亲自跑的,难度还是不小,但希望越快 越好。这次混改方案包括员工持股计划,核心员工和骨干都持有股份,没有什么大的障碍。 政策积极在一定程度上提振了市场信心。 综合来看,周二大盘缩量震荡,暂缓跌势。从盘面上看,中小盘股相对活跃,但对市 场情绪带动有限。从市场环境看,政策面较为积极,国企改革、一带一路成为近期各方热 议的焦点,但监管趋严态势未改,依然对资本市场形成制约。从技术面看,大盘缩量震荡, 暂缓跌势,市场抛压有所减轻,但做多力量仍然不足,预计短期大盘在年线附近会有所反 复。目前市场弱势格局未改,操作上仍建议保持谨慎,轻仓观望为主。 趋势预测: 预计短期大盘在年线附近会有所反复。 操作建议: 目前市场弱势格局未改,操作上仍建议保持谨慎,轻仓观望为主。 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担。 1 请务必阅读末页声明。 财富通每日策略 【港股市场分析】 港 股 震荡 上行 创 近 21 个 月新高 周二港股震荡上行,创近 21 个月新高。具体来看,恒指小幅高开,早盘短暂震荡后下 行翻绿,不过很快企稳回升,惟受到 5 日线压制,股指午前维持窄幅震荡;午后大盘小幅 冲高后重归平静,直至 2 点过后,指数开始震荡抬升,随后愈升愈有,创出新高。恒生指 数收报 24889.03 点,上涨 1.27%,成交额 710.47 亿港元;国企指数收报 10128.99 点,上涨 1.47%。港股通(沪)和港股通(深)使用额度分别为 16.0 亿和 3.98 亿。 港股通标的表现分化。蓝筹股集体收涨,华润电力 5.46%,银河娱乐涨 2.88%,港交所 涨 2.53%,腾讯涨 2.45%,股价突破 250 港元,再创上市以来新高。受重组消息刺激的电力 股表现强劲,大唐发电暴涨 15.62%,华电国际涨 7.32%,华能国际涨 6.67%。纸业股涨幅 同样靠前,玖龙纸业涨 7.71%,理文造纸涨 5.69%。内地金融股表现优异,带动国指收复万 点关口,新华保险涨 5%,中国人寿涨 2.6%。招商银行涨 2.32%。 综合来看,周二港股震荡上涨,创出新高;海外环境进一步明朗以及 A 股市场日内探 底回升推动蓝筹、红筹以及国企股集体走强,惟市场成交并未明显放大。大盘收复 5 日均 线,预计短期有望继续挑战 25000 点关口,不过若要进一步上攻则需震荡整理消化。个股 方面,可关注四环医药、中国太保、交通银行等。 【热点聚焦】 电 力 板块 强劲反 弹 周二大盘先抑后扬,板块多数由绿转红,而电力板块表现强劲,早盘已放量冲高,随后维持 高位震荡走势。个股方面,大唐发电涨停,华能国际涨 6.44%,华电国际涨 4.68%。 消息面上,据彭博社报道,中国考虑将主要火电和核电企业重组为 3 家,中国考虑将 神华、中广核和大唐合并为一家公司,将华电、国电和中核合并为一家公司,将华能和国 电投合并为一家公司。虽然消息未能够得到官方证实,但电力板块开盘后出现强劲拉升。 火电重组势在必行。3 月份国资委主任肖亚庆等就国企改革举行发布会时称,2017 年 要深入推动中央企业的重组,在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面,不重组肯定是不行 的。今年的政府工作报告中剔除,要淘汰、停建、缓建煤电产能 5000 万千瓦以上,以防范化 解煤电产能过剩风险,提高煤电行业效率,为清洁能源发展腾空间。而兼并重组是火电行业供 给侧改革的重要手段,火电行业有望迎来重大变革。 电力混改加速推行。年初发改委颁布了《省级电网输配电价定价办法(试行)》,标志着 输配电价体系和计算方法首次在省级电网中明确,省级电网输配电价将实现透明化。另外, 中央经济工作会议中对 2017 年国企改革进行了部署,明确了混合所有制改革是国企改革的 突破口,并要求电力等七大领域迈出实质性的步伐。 另外,由于煤价高企,一季度火电企业业绩惨淡。不过 4 月份以来,国家发改委频繁 出手调控。继 4 月上旬发布《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》后,4 月 21 日国家发展改革委就开展电煤中长期合同签订和履约情况专题调研督导进行动员培训。4 月 25 日国家发展改革委组织召开电视电话会议,针对当前煤炭行业的新变化和新特点,在 坚定不移实施去产能的同时,要统筹处理好去产能、保供应、稳价格的关系。5 月份神华、 中煤已经率先下调了煤价,其它大型煤企有望跟进。 综合来看,火电重组、电力行业混改、煤价下调等因素均有望对电力板块形成刺激, 请务必阅读末页声明。 2 财富通每日策略 投资者可继续关注。 【一周股票池】 股票名称 推荐日 (收盘价) 宁波银行 (002142) 5月9日 (16.7) 梅花生物 (600873) 黄河旋风 (600172) 5月5日 (6.65) 5月3日 (15.28) 最新收盘 止损价 (元) (元) 点评与操作建议 16.7 15 公司积极探索中小银行差异化特色化的发展道路,努力将 公司打造成为中国银行业中一家具备差异化核心竞争力的 公司。公司经营较稳健,价值低估,可关注。 6.71 6 小幅下跌,获利了结,卖出。剔除。 14.49 14 小幅反弹,走势偏弱,谨慎持股。 请务必阅读末页声明。 3 财富通每日策略 东莞证券宏观策略研究团队: 符传岿 潘绍昌 SAC 执业证书编号:S0340512110001 电话:0769-22119463 邮箱:fck@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340512080003 电话:0769-22118627 邮箱:psc@dgzq.com.cn 陈曦 段福林 SAC 执业证书编号:S0340511060001 电话:0769-22118627 邮箱:cx@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号:S0340512030002 电话:0769-22111089 邮箱:dfl@dgzq.com.cn 卢凯锋 SAC 执业证书编号:S0340515120001 电话:0769-22110973 邮箱:lukaifeng@dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 4 财富通每日策略 东莞证券投资评级体系: 公司投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 15%以上 预计未来 6 个月内,股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来 6 个月内,股价表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级 推荐 谨慎推荐 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上 预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来 6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计未来 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险偏好评级 高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动幅度一倍以上 较高风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100%之间 一般风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50%之间 低风险 未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20%以内 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。在风险偏好评级中,不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品 研究的市场给予基础风险评级。即:权证以及衍生品市场的研究报告,其基础风险评级为高风险;股票、偏股型基金市场 方面的研究报告,其基础风险评级为一般风险;债券、债券型基金、货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报 告,其基础风险评级为低风险。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地在 所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点,不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公 司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关 系,没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益,或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观 点。 声明: 东莞证券为全国性综合类证券公司,具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供东莞证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦可因使用不同假设和 标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下,本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行 承担投资风险,据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的任何损失负任何责任,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无 效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所 有,未经本公司事先书面许可,任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发,需注明本报告的机构来源、作 者和发布日期,并提示使用本报告的风险,不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证 券研究报告的,应当承担相应的法律责任。 东莞证券研究所 广东省东莞市可园南路 1 号金源中心 24 楼 邮政编码:523000 电话:(0769)22119430 传真:(0769)22119430 网址:www.dgzq.com.cn 请务必阅读末页声明。 5
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