华创证券-策略晨报:伴君策:市场寻底 披沙拣金

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作者: 范子铭
发布机构: 华创证券
发布日期: 2017-05-11
策略晨报 证券研究报告 2017 年 05 月 10 日 策 【策略晨报】 略 研 究 伴君策:市场寻底 披沙拣金(5 月 10 日) 主要观点 证券分析师 1.寻底过程中的超跌反弹机会:全球风险偏好修复延续,欧美市场资金依 联系人:王君 然从债市流出进入股票市场,中美收益率继续在避险情绪的回落、货币政 电话:010-63214678 策收紧预期以及监管持续下走高,同时继续打压黄金的价格。在全球风险 邮箱:wangjun@hcyjs.com 偏好的修复下,我们此前认为决定中国市场的监管收紧因素仍然在继续, 但是随着“坚守不发生系统性风险底线”的提出,可理解为市场调整进入 证券分析师:范子铭 了由急跌向缓跌转变的以时间换空间的寻底阶段。在这个耐心等待市场寻 执业编号:S0360517040003 底的阶段,一方面整体仍然需要保持谨慎,相信方向性的转变仍需要时间 电话:010-66500986 的确认,另一方面需要关注在寻底中的结构变化。 邮箱:fanziming@hcyjs.com 2. 继续看好火电——“基本面改善+企业合并+传统高分红”叠加。5 月 9 联系人:徐驰 日火电板块强势拉升,火电指数涨幅为 2.32%,领涨市场,其中华能国际 电话:021-20572535 涨 6.44%,大唐发电涨停,完美验证我们在当日《伴君策》晨报及上周《行 邮箱:xuchi@hcyjs.com 业配置观察》的精准推荐!火电企业的高分红价值一直被市场推崇,在市 场风险偏好快速收缩,全市场积极捕捉回报确定性的背景下,火电企业的 高分红已成显著亮点。火电行业龙头在企业合并、电力供给侧改革、成本 相关研究报告 压力改善以及高分红等多重利好预期催化下,仍有脉冲上行动力,火电厂 《伴君策:震荡不失机会(4 月 28 日)》 煤炭库存为 20 天,成本端煤价下行反映在发电企业利润表约滞后一个月, 建议稳步加仓配置。 3. 主题对话行业:军工混改。我们强调市场短期核心矛盾在于监管,市场 2017-04-28 《伴君策:越过柳暗,便是花明(5 月 3 日)》 2017-05-04 《伴君策:泰然布局火电非银(5 月 4 日)》 对监管不确定的超幅调整带来了风险偏好弹性高板块的超跌反弹机会, 军 工是本轮跌幅最大板块之一,同时军工混改是国资委、发改委达成合力的 2017-05-04 《伴君策:时间换空间(5 月 5 日)》 重点领域。同时参考我们军工行业研究员观点,鹏华中证国防 B 确认下折 2017-05-05 后短期风险出清,历史上军工板块在分级基金下折后均迎来反弹,重点推 《伴君策:寻底中多一份坚守与耐心(5 月 荐内蒙一机(一机集团是兵器集团 2017 年 7 大重点试点单位+内蒙 70 大庆 9 日)》 受益龙头+军民品业绩确定增长)。 2017-05-09 4.个股推荐:华能国际(600011)。昨日华能国际平开高走,大涨 6.44%。 公司基本面有支撑,而日益发酵的火电企业合并预期无疑大大提升了市场 热情。除了我们在昨日一金股中提示的利好之外,另外值得注意的是,在 二季度市场复杂筑顶,金融监管对风险偏好形成抑制的的大背景下,央企 高分红龙头价值体现。混改七大领域电力、石油、天然气、铁路、民航也 正是 A 股分红率靠前的价值型行业,在监管层呼吁重塑国企投资回报机制 的环境下,建议继续关注具有高分红率的火电龙头央企华能国际。根据公 司最新公告显示,2016 年度公司预计每股分红 0.29 元,分红率达到 50%, 按最新收盘价计算分红收益率为 3.65%。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 策略晨报 一、一策 寻底过程中的超跌反弹机会:全球风险偏好修复延续,欧美市场资金依然从债市流出进入股票市场,中美收益率继续在避 险情绪的回落、货币政策收紧预期以及监管持续下走高,同时继续打压黄金的价格。在全球风险偏好的修复下,我们此前 认为决定中国市场的监管收紧因素仍然在继续,但是随着“坚守不发生系统性风险底线”的提出,可理解为市场调整进入 了由急跌向缓跌转变的以时间换空间的寻底阶段。在这个耐心等待市场寻底的阶段,一方面整体仍然需要保持谨慎,相信 方向性的转变仍需要时间的确认,另一方面需要关注在寻底中的结构变化。短期来看,既要坚守具备防御属性的以火电为 电表的防御板块,又要看到市场对监管不确定的超幅调整带来了以军工、次新股以及部分细分领域为代表的风险偏好弹性 高板块的超跌反弹机会。  市场回顾 周二沪指低开 0.45%报 3064.85 点,续创三个半月新低,沪指收报 3080.53 点,微涨 0.06%,结束 5 连跌;深成指 涨 0.53%;创业板指涨 0.77%。两市成交 3482 亿元,创 3 个月新低。行业方面,电子、国防军工板块涨幅超 1%。 主题方面,稀土永磁、次新股、OLED、电子竞技板块领涨,ST 概念、医药电商板块跌幅居前。国内期市收盘涨跌 互现,黑色系表现分化,化工品多数低迷,有色金属多数飘红,农产品多数飘绿。  市场新闻 【监管】保监会开展险金运用风险排查专项整治工作:重点关注重大股票股权投资。此次专项整治的工作重点之一 是重点关注重大股票股权投资、另类及金融产品投资、不动产投资和境外投资等业务领域。 【一带一路国际合作高峰论坛】“一带一路”国际合作高峰论坛即将召开。“一带一路”国际合作高峰论坛于 2017 年 5 月 14 日至 15 日在北京举行,包括俄罗斯总统普京在内至少 28 个国家元首将与会,习近平主席将出席高峰论 坛开幕式,并主持领导人圆桌峰会。国资委主任肖亚庆表示,目前项目总体风险完全可控,一带一路倡议提出后 3 年多以来,中国共有 47 家央企通过参与、投资、合作等方式参与一带一路沿线国家 1,676 个项目。 【恐慌指数创 20 年新低】VIX 指数在过去一周中三次跌破 10,周一更是深跌至 7.9%,创下了自 1993 年以来的新 低。VIX 指数徘徊低位,代表市场风险偏好情绪高涨,因而推涨美股指数屡冲新高。标普 500 指数和纳指在周一开 盘便打破了盘中新高记录。不过高盛和花旗银行分析师都警告称,考虑到地缘政治冲突和近期的经济不确定性,低 风险规避期难以长久持续,需警惕未来 3 到 12 个月间的股指回落现象。 【IMF 预计中国今年经济增长 6.6%】 (IMF)周二发布亚太地区经济展望报告。预计 2017 年亚太经济将增长 5.5%, 2018 年将增长 5.4%,远高于 IMF 预估的 3.5%和 3.6%的全球经济增速。IMF 在报告中表示,预计中国经济今年将 增长 6.6%,2018 年将增长 6.2%。由于持续的政策支持(特别是房地产市场的反弹),以及通胀压力的回升,中国 近期的增长前景一直被上调。不过,持续快速的信贷增长加剧了本已严重的脆弱性。GDP 增长预计将保持强劲,但 继续逐渐放缓。预计中国经济 2017 年将增长 6.6%,2018 年将放缓至 6.2%,前提是假定近期紧缩措施导致房地产 市场冷却、疲软的工资增长导致消费放缓,以及财政赤字的稳定上升。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 策略晨报 二、一行业 继续看好火电——“基本面改善+企业合并+传统高分红”叠加。5 月 9 日火电板块强势拉升,火电指数涨幅为 2.32%,领 涨市场,其中华能国际涨 6.44%,大唐发电涨停,完美验证我们在当日《伴君策》晨报及上周《行业配置观察》的精准推 荐!火电企业的高分红价值一直被市场推崇,在市场风险偏好快速收缩,全市场积极捕捉回报确定性的背景下,火电企业 的高分红已成显著亮点,以我们持续推荐的行业龙头华能国际(600011)为例,2016 年度公司每股分红 0.29 元,分红 率达到 50%,按最新收盘价计算仅仅分红收益率即达 3.65%。火电行业龙头在企业合并、电力供给侧改革、成本压力改 善以及高分红等多重利好预期催化下,仍有脉冲上行动力,火电厂煤炭库存为 20 天,成本端煤价下行反映在发电企业利 润表约滞后一个月,建议稳步加仓配置。  行业新闻 【房地产】《房地产蓝皮书》举行发布会,热点城市调控政策将继续收紧。中国社科院就《房地产蓝皮书》举行发 布会,蓝皮书执行主编王业强表示,2017 年国家对房地产业的调控思路由去库存转向抑制泡沫与去库存并存,预计 热点城市调控政策将继续收紧。总体来看,盲目性市场将进入一个调整期,个人住房信贷业务发展也面临需求下滑, 增长放缓的压力。同时贷款利率将出现回升。区域限贷政策仍有收紧空间,按揭贷款增量将有所下滑,同时按揭贷 款利率也将触底回升。 【环保】环境保护部等 4 部委联合发布指导意见,搭建环保合作平台,构建绿色丝绸之路。近日,环境保护部、外 交部、国家发展改革委、商务部联合发布了《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》。指导意见提出,用 3 年 ~5 年时间,建成务实高效的生态环保合作交流体系、支撑与服务平台和产业技术合作基地,制定落实一系列生态环 境风险防范政策和措施。此次发布的指导意见,旨在深入落实党中央、国务院的相关部署要求,加快绿色“一带一 路”建设进程。随着指导意见的进一步落实,将切实提高“一带一路”沿线国家环保能力和区域可持续发展水平, 助力沿线各国实现 2030 年可持续发展目标。 【银行】银监会“补短板”首项计划落地,数十万亿抵质押贷款管理有据可依。银监会近日发布《商业银行押品管 理指引》,共 7 章 48 条,主要从三方面督促和引导商业银行加强押品管理,也要求商业银行发放抵质押贷款时,应 以全面评估债务人的偿债能力为前提,避免过度依赖抵质押品而忽视第一还款来源。《指引》明确将押品管理纳入 全面风险管理体系,被认为有助于提升押品的风险缓释效应,控制抵押交易的剩余风险,引导商业银行平衡好抵押 贷款和信用贷款的关系,这意味着未来几十万亿抵质押贷款管理将有据可依。 【煤炭】煤炭重组进行时,保利旗下煤企无偿划转至中煤集团。5 月 8 日,保利能源控股有限公司发布《致保利能 源公司全体人员的公开信》披露,按照国务院国资委关于非专业涉煤央企退出煤炭行业的统一部署,保利能源控股 有限公司将整体划转至中煤集团旗下。另据消息,5 月 8 日下午,中煤集团和中国保利集团公司两家公司的总经理 彭毅和张振高共同签署了股权无偿划转协议,保利集团将保利能源无偿划转给中煤集团。业内人士指出,随着煤炭 去产能的不断推进,煤炭企业将迎来新一轮兼并重组,而将非专业涉煤央企旗下的煤炭业务划转,也是淘汰落后产 能、优化产业结构的方式之一。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 3 策略晨报 三、一主题 主题对话行业:军工混改。我们强调市场短期核心矛盾在于监管,市场对监管不确定的超幅调整带来了风险偏好弹性高板 块的超跌反弹机会,军工是本轮跌幅最大板块之一,同时军工混改是国资委、发改委达成合力的重点领域。同时参考我们 军工行业研究员观点,鹏华中证国防 B 确认下折后短期风险出清,历史上军工板块在分级基金下折后均迎来反弹,如 15 年 9 月 14 日鹏华中证国防 B 下折,军工指数反弹超过 50%;16 年 1 月 29 日富国军工 B 和易方达军工 B 下折,军工指 数 7 个交易日内反弹幅度达 23.66%。重点推荐内蒙一机(一机集团是兵器集团 2017 年 7 大重点试点单位+内蒙 70 大庆 受益龙头+军民品业绩确定增长)。 风险提示:市场仍处寻底过程,注意反弹持续性;军工混改落地进度低于预期  主题新闻 【雄安新区】河北省委书记赵克志:雄安不搞土地财政 严禁大规模房地产开发。河北省委书记赵克志在人民日报发 文称,雄安新区将研究建立土地收储制度,铁腕治理违章占地用地,不搞土地批租,不搞土地财政,严禁大规模搞 房地产开发。采取最严格的措施,同步加强对新区以及新区周边、京冀交界地区的全面管控,防范和打击炒地炒房 炒房租投机等行为。将研究制定与新区功能定位相适应的人口和住房政策,探索全新的房地产改革路子。 【央企混改】中国联通董事长称正与十部委沟通混改 混改方案包括员工持股计划。5 月 9 日,中国联通董事长王晓 初在联通股东大会上称,联通的混改牵涉的部门很多,需要与十个部委沟通,很多部委沟通都是他亲自跑的,难度 还是不小,但希望越快越好。王晓初表示,市场上对于联通混改方案的传闻有真有假,他不能评价,作为管理层, 希望公司改革后真正独立运营,不受制于各个部门的行政命令影响,即使有影响也希望越小越好。王晓初还透露, 这次混改方案包括员工持股计划,核心员工和骨干都持有股份,没有什么大的障碍。 【一带一路】国新办将连续举行 7 场新闻发布会介绍"一带一路"。 “一带一路”国际合作高峰论坛即将召开。自 5 月 8 日起,国新办将连续举行 7 场新闻发布会,邀请国家发改委、工信部、交通部、商务部、国资委、中科院、国 研中心等部门和有关金融机构、央企、研究机构的负责人出席 ,介绍“一带一路”互联互通情况。国家发改委于 5 月 10 日(周三)上午 9:30 召开新闻发布会,介绍“一带一路”国际合作高峰论坛高级别会议有关情况。发改委及 相关部门有关负责同志出席发布会,并回答记者提问。国务院新闻办公室将于 5 月 10 日(星期三)下午 3 时举行 新闻发布会,请商务部副部长钱克明介绍推进贸易畅通,深化“一带一路”经贸合作情况,并答记者问。 【OLED】OLED 成彩电未来趋势,创维起带领作用。自 OLED 这种具有自发光特性的显示技术被发现后,以 OLED 为特点的电视越来越受到消费者的青睐与推崇。根据奥维云网(AVC)预测,2016 到 2017 年,在中国更将保持 400% 的增长速度,各大彩电厂家也纷纷开始了对 OLED 电视的布局。而作为彩电行业的领头企业,创维早早便已开始定 下了关于 OLED 的扩张战略,并一直进行着积极的技术革新。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 4 策略晨报 四、一金股 华能国际(600011):昨日华能国际平开高走,大涨 6.44%。作为五大发电集团中的装机、业绩规模之首,公司 17Q1 业绩超预期,叠加火电需求稳定,动力煤价格高位调整,公司基本面有支撑。日益发酵的火电企业合并预期无 疑大大提升了市场热情。除了我们在昨日一金股中提示的利好之外,另外值得注意的是,在二季度市场复杂筑顶, 金融监管对风险偏好形成抑制的的大背景下,央企高分红龙头价值体现。混改七大领域电力、石油、天然气、铁路、 民航也正是 A 股分红率靠前的价值型行业,在监管层呼吁重塑国企投资回报机制的环境下,建议继续关注具有高分 红率的火电龙头央企华能国际。根据公司最新公告显示,2016 年度公司预计每股分红 0.29 元,分红率达到 50%, 按最新收盘价计算分红收益率为 3.65%。 风险提示:成本端煤炭价格持续上升。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 5 策略晨报 附录 图表 1 推荐股票组合 股票名称 碧水源 所属行业 最新 股价 环 保 工 程 及 19.25 总市值 前日 累计 PE EPS PB 股息回报 推荐理由 ROE 涨跌(%) 涨跌(%) 14A 15A 16E 14A 15A 16E 603.23 -0.10 18.68 0.88 1.21 0.50 56.80 35.46 29.56 3.79 0.51 17.82 膜技术龙头,雄踞水治理市场 1184.88 -1.24 5.28 0.95 0.85 0.44 12.85 8.65 14.32 1.27 5.65 10.89 估值相对安全,传统高分红标的,铁改仍有 MRQ 服务Ⅱ 大秦铁路 铁路运输Ⅱ 7.97 期待 激智科技 元件Ⅱ 61.78 51.23 3.28 -2.86 0.86 0.96 0.78 0.00 0.00 82.26 7.26 0.00 14.10 QLED 电视迎来爆发拐点,量子点膜龙头确定 性受益 亿联网络 通信设备 314.75 235.02 2.15 -4.97 2.69 4.42 #N/A 0.00 0.00 47.08 9.27 0.00 27.85 统一通信行业高成长龙头公司 永辉超市 一般零售 6.22 595.28 -1.11 13.09 0.26 0.16 0.09 48.38 47.94 39.33 2.99 2.41 10.95 生鲜品类杀手,受益全国扩张和规模优势 海大集团 饲料Ⅱ 16.51 261.16 -0.60 -0.12 0.50 0.51 0.60 38.77 31.63 29.87 4.57 1.91 21.32 水产饲料进入上行周期,饲料龙头重回高增 长 贵州茅台 饮料制造 408.76 5134.83 0.81 5.80 13.44 12.34 13.17 18.12 19.76 28.60 6.50 1.51 24.52 茅台全年无淡季,批价有望继续上涨,加速 增长趋势确定 中新药业 中药Ⅱ 17.30 147.78 0.64 -5.26 0.48 0.60 0.61 45.14 27.33 30.47 3.11 0.87 13.45 5 月份天津国资委出台国改指导意见的可能 性很大 华侨城 A 房 地 产 开 发 7.84 643.33 0.13 7.40 0.66 0.64 0.62 15.25 11.32 9.13 1.44 0.89 16.00 Ⅱ 爱建集团 多元金融Ⅱ 业绩好,估值低,业务重构值期待,稳稳的 看多期权 14.98 215.28 0.00 11.87 平均 87.54 0.39 4.89 沪深 300 3352.53 -0.19 -2.54 0.46 0.39 0.41 39.51 24.58 33.97 3.30 0.00 16.52 定增增厚资本实力,改制实现跨越式发展 资料来源:华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 6 策略晨报 图表 2 股市表现 日涨跌幅(%) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 季涨跌幅(%) 韩国综合股价 200 2.53 4.40 7.47 11.48 恒生指数 1.27 1.11 2.56 5.98 创业板指 0.77 -2.61 -7.38 -5.31 深证综指 0.66 -3.11 -8.91 -4.85 中小板指 0.61 -2.88 -6.31 0.53 中证 500 0.61 -3.22 -8.61 -4.44 上证综指 0.06 -2.35 -6.27 -2.73 富时 100 0.05 1.35 -0.66 1.60 纳斯达克指数 0.03 0.91 3.83 7.55 道琼斯工业指数 0.03 0.34 1.72 4.59 标普 500 0.00 0.64 1.86 4.64 德国 DAX -0.18 2.06 3.84 9.91 沪深 300 -0.19 -2.54 -4.69 -0.91 台湾加权指数 -0.22 0.44 0.43 3.90 日经 225 -0.26 2.76 6.31 4.40 澳大利亚普通股指数 -0.40 -1.71 -0.48 3.00 上证 180 -0.50 -1.81 -4.07 -1.75 法国 CAC40 -0.91 2.20 4.82 13.22 资料来源:华创证券研究所 图表 3 债券 收盘价 涨跌幅 日(%) 周(%) 月(%) 中证全债 174.20 -0.13 -0.49 -0.98 中债信用债总全价(总值)指数 112.15 -0.09 -0.38 -1.30 美国 10 年期国债收益率 2.40 0.46 5.15 4.42 德国 10 年期国债收益率 0.43 2.85 0.43 1.11 中国 1 年期国债收益率 3.42 6.12 9.95 0.13 中国 5 年期国债收益率 3.54 -1.84 5.31 0.12 资料来源:华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 7 策略晨报 图表 4 国内行业(申万一级) 证券简称 日涨跌幅(%) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) 季涨跌幅(%) 电子 1.54 -1.85 -6.02 1.16 国防军工 1.31 -9.70 -16.89 -15.93 公用事业 0.92 -3.21 -5.43 1.35 通信 0.86 -2.20 -8.66 -5.65 有色金属 0.86 -3.63 -11.43 -6.88 传媒 0.75 -0.78 -7.27 -9.15 采掘 0.69 -4.13 -11.12 -8.90 综合 0.69 -4.34 -12.78 -10.55 机械设备 0.63 -2.99 -10.73 -5.63 化工 0.55 -2.89 -9.66 -6.90 轻工制造 0.42 -2.38 -10.31 -6.28 建筑材料 0.39 -3.64 -7.62 0.67 计算机 0.35 -2.17 -8.48 -5.07 交通运输 0.26 -2.20 -6.49 0.12 纺织服装 0.25 -1.63 -9.67 -8.56 电气设备 0.21 -3.64 -10.93 -6.98 房地产 0.21 -4.08 -7.73 -4.80 休闲服务 0.13 -3.70 -11.76 -6.43 银行 0.10 -1.61 -5.43 -4.80 钢铁 -0.06 -3.61 -9.42 -4.78 非银金融 -0.06 -2.90 -4.00 -5.44 医药生物 -0.13 -2.71 -5.73 -2.94 建筑装饰 -0.14 -2.63 -9.54 1.56 商业贸易 -0.15 -2.27 -9.30 -9.75 食品饮料 -0.16 -2.80 -3.91 4.10 农林牧渔 -0.19 -5.42 -12.22 -12.63 汽车 -0.30 -3.85 -9.05 -6.11 家用电器 -0.63 -1.42 -2.37 9.89 资料来源:华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 8 策略晨报 图表 5 大类资产 收盘价 涨跌幅 收盘价 日(%) 周(%) 月(%) 涨跌幅 日(%) 周(%) 月(%) SHFE 黄金 278.45 -0.05 -0.13 -1.68 LME 铜现货 5495.65 0.54 -0.62 -3.39 SHFE 铜 44730.00 -0.71 -0.56 -3.45 LME 铅现货 2181.90 1.04 -0.37 -4.27 SHFE 锌 21655.00 2.05 1.64 -1.12 LME 锌现货 2578.90 0.09 0.09 -2.26 SHFE 铝 13855.00 -0.22 -0.68 -1.14 LME 铝现货 1872.00 -0.36 -1.82 -3.00 SHFE 螺纹钢 3016.00 0.97 2.90 -3.18 美元指数 99.15 0.58 0.58 0.12 SHFE 橡胶 13630.00 -0.76 0.22 -7.66 ICE 布油连续 48.99 -0.71 -0.97 -5.26 DCE PVC 5810.00 2.38 3.47 -1.19 ICE WTI 原油 47.92 -0.81 -0.31 -4.86 CZCE PTA 4820.00 -0.21 0.67 -2.39 COMEX 黄金 1226.20 -0.07 -0.18 -3.41 DCE 塑料 8740.00 -0.85 0.40 -1.58 COMEX 白银 16.24 -0.14 -0.64 -5.72 DCE 豆一 3836.00 0.08 0.60 2.18 CBOT 大豆 973.50 0.91 0.10 1.86 DCE 玉米 1628.00 -0.97 -0.73 0.37 CBOT 小麦 429.75 -0.87 -2.83 -0.75 CZCE 强麦 2539.00 -0.39 -0.67 0.55 CBOT 玉米 367.00 0.27 -1.01 0.48 CZCE 白糖 6646.00 -0.18 -0.31 0.70 CZCE 棉花 15515.00 -0.67 -1.90 -2.27 CZCE 玻璃 1237.00 -0.32 0.65 -4.77 CZCE 动力煤 509.00 -0.31 -0.43 -3.45 资料来源:华创证券研究所 图表 6 主要汇率 收盘价 涨跌幅(%) 日 周 月 季 美元兑人民币 6.91 0.03 0.13 0.09 0.56 欧元兑美元 1.09 -0.68 -0.56 3.14 2.52 美元兑日元 113.25 0.48 0.69 1.96 0.01 英镑兑美元 1.29 -0.32 0.11 4.57 3.55 美元兑加元 1.37 0.30 -0.41 2.15 4.16 澳元兑美元 0.74 -0.40 -0.30 -1.53 -3.12 美元兑瑞郎 1.00 1.20 1.26 -1.03 -0.29 美元指数 99.15 0.58 0.40 -1.99 -1.50 资料来源:华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 9 策略晨报 图表 7 国内主题行业 涨 幅 前 五 名 涨 幅 后 五 名 名称 涨跌幅(%) 成交金额(百万) 年初至今(%) 稀土永磁指数 2.50 2844.76 -9.66 次新股指数 2.47 17154.56 -15.58 OLED 指数 2.31 7453.71 -5.09 电子竞技指数 2.03 3165.93 -11.30 蓝宝石指数 1.99 2054.10 2.37 垃圾发电指数 -0.57 1681.84 -3.62 PPP 指数 -0.86 6102.50 -1.27 禽流感指数 -0.91 757.27 -8.10 医药电商指数 -0.99 1953.58 -4.16 ST 概念指数 -1.06 3458.59 -6.69 资料来源:华创证券研究所 图表 8 海外行业表现(标普 500 经济分类指数) 最新报价 日涨跌幅(%) 周涨跌幅(%) 预测市盈率 金融指数 393.26 -0.45 0.16 14.14 能源指数 494.67 -0.86 -0.14 30.55 保健指数 873.25 0.08 -0.34 16.35 信息技术指数 946.36 0.15 0.78 19.09 非核心消费品指数 722.76 0.48 0.59 20.44 公用事业指数 259.91 -0.88 -0.46 18.02 工业指数 573.68 0.19 0.58 18.81 核心消费品指数 564.62 -0.4 0.73 20.93 银行业指数 288.84 -0.49 0.75 13.29 原材料指数 330.1 -0.71 -1.02 18.56 房地产指数 194.02 -0.41 -1.39 38.21 资料来源:华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 10 策略晨报 图表 9 海外主题表现(solactive 指数) 涨 幅 前 五 名 涨 幅 后 五 名 指数名称 日涨跌幅(%) 周涨跌幅(%) 中国太阳能指数 2.90 2.45 中国互联网指数 2.85 4.03 大数据指数 1.46 4.34 BRIC 电子商务指数 1.46 2.13 3D 打印指数 1.35 4.05 全球金矿勘测指数 -1.67 -5.23 页岩气指数 -1.11 -1.59 移动定位指数 -1.06 -2.56 美国能源基础设施 -1.04 -3.61 美国地域银行指数 -0.73 0.46 资料来源:华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 11 策略晨报 策略组分析师介绍 华创证券首席分析师,组长:王君 南开大学经济学硕士。曾任职于中信建投证券。2014 年水晶球(策略)第六名、2016 年新财富(策略)第五名。2017 年加入华创证券研究所。 华创证券分析师:范子铭 中国人民大学经济学硕士。曾任职于东兴证券、华夏基金、中国出口信用保险公司。2017 年加入华创证券研究所,于 策略组负责行业比较研究。 华创证券分析师:徐驰 上海对外经贸大学经济学硕士。曾任职于中泰证券。2017 年加入华创证券研究所,于策略组负责主题策略研究。 华创证券助理分析师:王梅郦 北京大学经济学硕士。曾任职于嘉实基金。2017 年加入华创证券研究所。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 12 策略晨报 华创证券机构销售通讯录 地区 北京机构销售部 广深机构销售部 上海机构销售部 姓名 职 崔文涛 务 办公电话 企业邮箱 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 刘蕾 销售经理 010-63214683 liulei@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 王小婷 销售助理 010-63214683 wangxiaoting@hcyjs.com 杜博雅 销售助理 010-63214683 duboya@hcyjs.com 张娟 所长助理兼广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 李梦雪 销售经理 0755-82027731 limengxue@hcyjs.com 罗颖茵 销售助理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 石露 销售副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 朱登科 高级销售经理 021-20572548 zhudengke@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 柯任 销售助理 021-20572590 keren@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 13 策略晨报 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: 强推:预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上; 推荐:预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性:预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间; 回避:预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20%之间。 行业投资评级说明: 推荐:预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上; 中性:预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%; 回避:预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息,准确表述了分析师的个人观点;分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任 何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负 有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司 于发布本报告当日的判断。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义 务。 报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及 证券的个人投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定 状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有,本公司对本报告保留一切权利,未经本公司事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华创证券研究”,且 不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场,请您务必对盈亏风险有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。市场有风险,投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址:北京市西城区锦什坊街 26 号 地址:深圳市福田区香梅路 1061 号 地址:上海浦东银城中路 200 号 恒奥中心 C 座 3A 中投国际商务中心 A 座 19 楼 3402 室华创证券 邮编:100033 邮编:518034 邮编:200120 传真:010-66500801 传真:0755-82027731 传真:021-50581170 会议室:010-66500900 会议室:0755-82828562 会议室:021-20572500 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 14
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