东海证券-策略日报

页数: 12页
作者: 张聪
发布机构: 东海证券
发布日期: 2017-05-08
[table_page] 报告类型 [table_subject] 2017 年 05 月 08 日 证券研究报告—策略日报 策略日报 20170508 [table_date] 调研日期 分析日期 2017 年 05 月 08 日 [Table_Author] 证券分析师:张聪 执业证书编号:S0630516070002 电话:021-20333784 邮箱:zhcong@longone.com.cn 相关研究报告 [table_product] [table_main] ◎投资要点: 东海策略研究类模板 我们认为投资链的局部高景气将会持续,但调整压力将逐步显现。未 来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大,随着上游诸如铁矿石库 存的不断增高,上游大宗商品价格压力将会显现,大宗商品价格面临调整压力, PPI 掉头投向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现,在这种 背景下,目前市场以基建为主要热点的风格将切换,我们认为一些调整充分的 成长类板块或许将重新得到资金关注。 从目前的情况看不到通胀起来的一些因素,未来有可能造成通胀的就 是猪肉和海外农产品。目前猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量不断刷新历史新 低,不断增加猪肉价格上涨势能,我们认为未来猪肉价格上涨会推高通胀上行, 但仅仅猪肉价格难以推动通胀趋势性改变,未来有可能形成猪肉价格上涨的主 题性投资机会,而且时点研判是核心。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 [table_page] 报告类型 正文目录 1.主要新闻 ...................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 2.市场资金情况 ........................................................................................................................................................... 4 2.1.融资融券................................................................................................................................................................ 4 2.2.沪港通 ................................................................................................................................................................... 4 2.3.开户统计....................................................................................................................................错误!未定义书签。 3.利率情况 .................................................................................................................................................................. 4 3.1.十年期国债利率 .........................................................................................................................错误!未定义书签。 3.2. SHIBOR ......................................................................................................................................错误!未定义书签。 3.3.国债回购....................................................................................................................................错误!未定义书签。 4.海外市场情况 ........................................................................................................................................................... 5 4.1.股市....................................................................................................................................................................... 5 4.2.汇率....................................................................................................................................................................... 5 4.3.大宗商品................................................................................................................................................................ 5 5.策略观点 .................................................................................................................................................................. 5 图表目录 图1 (两市融资买入额占 A 股成交额比例(%)) ....................................................................................................... 4 图2 (两市融资余额及增速) ...........................................................................................................错误!未定义书签。 图3 (两市融券余额及增速) ...........................................................................................................错误!未定义书签。 图4 图5 图6 (两市融资净买入额)...............................................................................................................错误!未定义书签。 (两市融券净卖出额)...............................................................................................................错误!未定义书签。 (沪股通当日买入金额) ...........................................................................................................错误!未定义书签。 图7 (沪股通当日卖出金额) ...........................................................................................................错误!未定义书签。 图 8 (港股通股通当日买入金额) ....................................................................................................错误!未定义书签。 图 9 (港股通当日卖出金额) ...........................................................................................................错误!未定义书签。 图 10 (沪股通当日净买入额) ..................................................................................................................................... 4 图 11 (港股通当日净买入额)...................................................................................................................................... 4 图 12 图 13 (新增投资者数量) ................................................................................................................错误!未定义书签。 (期末持仓投资者数量) .........................................................................................................错误!未定义书签。 图 14 图 15 (期末投资者数量) ................................................................................................................错误!未定义书签。 (10 年期国债).................................................................................................................................................. 5 图 16 图 17 (SHIBOR:隔夜) .................................................................................................................错误!未定义书签。 (SHIBOR:一个月) .............................................................................................................错误!未定义书签。 图 18 (SHIBOR:6 个月) ..............................................................................................................错误!未定义书签。 图 19 图 20 (SHIBOR:1 年)..................................................................................................................错误!未定义书签。 (上证所新质押式国债回购(日)GC001).............................................................................错误!未定义书签。 图 21 图 22 (上证所新质押式国债回购(日)GC0028)...........................................................................错误!未定义书签。 (深交所质押式回购(日)R-001).........................................................................................错误!未定义书签。 图 23 (深交所质押式回购(日)R-028).........................................................................................错误!未定义书签。 图 24 图 25 图 26 (美国纳斯达克综合指数)......................................................................................................错误!未定义书签。 (美国道琼斯工业平均指数) ..................................................................................................错误!未定义书签。 (美国标准普尔 500 指数) .....................................................................................................错误!未定义书签。 图 27 图 28 (伦敦金融时报 100 指数) .....................................................................................................错误!未定义书签。 (恒生指数)...........................................................................................................................错误!未定义书签。 图 29 (东京日经 225 指数) ............................................................................................................错误!未定义书签。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 [table_page] 报告类型 图 30 (美元兑日元) .......................................................................................................................错误!未定义书签。 图 31 图 32 图 33 图 34 (欧元兑美元) .......................................................................................................................错误!未定义书签。 (英镑兑美元) .......................................................................................................................错误!未定义书签。 (澳元兑美元) .......................................................................................................................错误!未定义书签。 (美元兑港币) .......................................................................................................................错误!未定义书签。 图 35 (美元指数)...........................................................................................................................错误!未定义书签。 图 36 图 37 (COMEX 黄金期货) .............................................................................................................错误!未定义书签。 (伦敦黄金现货)....................................................................................................................错误!未定义书签。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 东海证券研究所晨报 1.市场资金情况 1.1.融资融券 2017 年 5 月 4 日,A 股融资融券余额 9136.5 亿元,比上个交易日增加 17.4 亿 元;其中融资买入额 398.2.亿元,融券卖出额 8.6 亿元。 图 1 (两市融资买入额占 A 股成交额比例(%)) 两市融资买入额占A股成交额比例(%) 16.00 13.25 10.50 7.75 5.00 15-04-08 15-05-14 15-06-18 15-07-24 15-08-28 15-10-14 15-11-18 15-12-24 16-02-01 16-04-07 两市融资买入额占A股成交额比例 资料来源:Wind 资讯东海证券 数据来源:Wind资讯 1.2.沪港通 2017 年 5 月 5 日,(1)沪股通当日净买入额-8.1 亿元,比上个交易日减少 5.4 亿 元;其中买入 21.86 亿元,卖出 29.96 亿元; (2)港股通当日净买入额 17.58 亿元(人 民币,下同),比上个交易日增加 8.27 亿元;其中买入 38.97 亿元,卖出 21.39 亿元。 图 2 (沪股通当日净买入额) 150 图 3 (港股通当日净买入额) 沪股通:当日净买入成交金额 日 亿元 100 港股通:当日净买入成交金额 日 亿元 80 100 60 50 40 0 15-01-01 -50 15-05-01 15-09-01 16-01-01 20 -100 0 15-01-01 -20 -150 -40 资料来源:Wind 资讯东海证券 15-05-01 15-09-01 16-01-01 资料来源:Wind 资讯东海证券 2.利率情况 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 2017 年 5 月 5 日,SHIBOR 隔夜为 2.8348%,下跌 1.58BP;SHIBOR 一周为 2.9186%,下跌 0.84BP;10 年期国债收益率 3.5667%,上涨 3.86BP。 图 4 (10 年期国债) 10年期国债收益率 日 % 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 15-05-01 15-07-01 15-09-01 15-11-01 16-01-01 16-03-01 资料来源:Wind 资讯东海证券 3.海外市场情况 3.1.股市 2017 年 5 月 5 日,道琼斯工业指数上涨 0.26%,纳斯达克指数上涨 0.42%,标普 500 指数上涨 0.41%。富时 100 指数上涨 0.68%,法国 CAC40 指数上涨 1.22%,德国 DAX 指数上涨 0.55%,恒生指数下跌 0.84%。 3.2.汇率 2017 年 5 月 4 日,美元指数报 99.7511,下跌 0.34%;欧元兑美元上涨 0.91%; 美元兑日元下跌 0.25%;英镑兑美元上涨 0.46%;美元兑人民币中间价报 6.8884,人 民币上涨 0.11%。 3.3.大宗商品 2017 年 5 月 4 日,伦金现货收报 1228.05 美元/盎司,下跌 0.03%;布伦特原油 期货收报 49.47 美元/桶,上涨 2.25%;伦铜现货收报 5563 美元/吨,上涨 0.82%; 伦铝现货收报 1895.75 美元/吨,下跌 0.56%。 4.策略观点 东海晨报 从经济增长增速,我们认为投资链的局部高景气将会持续,但调整压力将逐步显 现。未来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大,随着上游诸如铁矿石库 存的不断增高,上游大宗商品价格压力将会显现,大宗商品价格面临调整压力,PPI 掉头投向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现,在这种背景下,目 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 前市场以基建为主要热点的风格将切换,我们认为一些调整充分的成长类板块或许将 重新得到资金关注。 从目前的情况看不到通胀起来的一些因素,未来有可能造成通胀的就是猪肉和海 外农产品。目前猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量不断刷新历史新低,不断增加猪肉价 格上涨势能,我们认为未来猪肉价格上涨会推高通胀上行,但仅仅猪肉价格难以推动 通胀趋势性改变,未来有可能形成猪肉价格上涨的主题性投资机会,而且时点研判是 核心。 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 东海晨报 [table_main] 东海晨报 报告日期 2017 年 05 月 08 日 星期一 指数 指数 收盘点位 涨跌幅% 上证综数 3103.04 -0.78% 深证成指 10024.44 -1.21% 沪深 300 指数 3382.55 -0.64% 上证企业债指数 209.89 -0.02% 香港恒生指数 24476.35 -0.84% 恒生国企指数 9926.26 -1.60% 道琼斯指数 21006.94 0.26% 纳斯达克综合指数 6100.76 0.42% 标准普尔 500 指数 2399.29 0.41% 英国富时 100 指数 7297.43 0.68% 德国 DAX 指数 12716.89 0.55% 法国 CAC-40 指数 5432.40 1.12% 日经 225 指数 19445.70 3.72% [table_summary] 大盘上交易日大幅回落,临近年线支撑位,量能略放,大单资金加 码净流出,指数虽尚未出现明显企稳迹象,但年线做为重要支撑位, 或有一定的支撑力度,盘中关注是否有做多力量适时介入。 外汇货币市场 汇率/利率 收盘价 涨跌幅%/BP 美元指数 98.5840 -0.17% 美元/人民币(即期) 6.9000 32.00 美元/离岸人民币(即期) 6.9026 102.00 美元/人民币(中间价 6.8884 -73.00 欧元/美元 1.0998 0.13% 美元/日元 112.7100 0.21% SHIBOR 隔夜 2.8348 -1.58 SHIBOR 一周 2.9186 -0.84 国债 10 年期到期收益率 3.7522 4.30 主要商品期货 品种 收盘价 涨跌幅% WTI 原油期货 46.47 2.15% 布伦特原油期货 49.47 2.32% COMEX 黄金期货 1228.40 -0.82% LME 铜期货 5585.00 0.80% COMEX 铜期货 2.5390 0.97% 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 [table_industrystyle] 行业涨幅前后五位 A 股 市场评述 行业 涨幅 前五% 行业 跌幅 前五% 白色家电 0.50 航空装备 -4.04 航空运输 0.32 地面兵装 -3.58 其他电子 0.15 采掘服务 -2.84 营销传播 0.15 航天装备 -2.80 机场 0.03 园林工程 -2.64 超 71 亿元。指数在与 250 日均线差不足 3 点的距离,收小下影线, 数据来源:WIND 尾盘一小时,超级大单资金回流超 27 亿元,说明在重要支撑位,仍有 大盘上交易日大幅回落,今日临近年线支撑位 大盘在上一交易日低开低走,大幅回落,收盘下跌 24 点,跌幅 0.78%,收于 3103 点。量能略放,大单资金加码净流出,全天净流出 做多力量活跃,短线关注做多力量能否持续,能否进一步反弹。 从板块上看,只有氟化工、其他电子、高送转三个板块逆市收红。 风格涨跌情况 其余板块一律绿盘报收。其中大飞机、海工装备、煤炭开采、国防军 风格 涨幅 前五% 风格 跌幅 前五% 高市盈率指数 1.04 配股指数 -0.25 高市净率指数 0.95 低市净率指数 0.02 微利股指数 0.83 大盘指数 0.03 小盘指数 0.77 新股指数 0.09 中市净率指数 0.77 低价股指数 0.10 为止大盘分钟线尚未走好,做多力量也没有大幅介入,但上交易日尾 中价股指数 0.71 低市盈率指数 0.16 盘也出现了超级资金回流迹象,所以短线仍需观察,在重要支撑位能 数据来源:WIND 工,位列跌幅前列。个股方面,超 72%的个股回落调整,涨超 9%的 个股 33 只,跌超 9%的个股 22 只。市场调整气氛较浓。 从大盘趋势来看,大盘指数经过前期短暂反弹后,再度震荡回落, 已经连续 4 个交易日,上交易日指数再度试探年线的支撑力度。目前 否有反弹拉起,需要盘中密切观察。 [table_astock] A 股市场涨幅前五 收盘价 股票 涨跌幅% (元) 1日 5日 年初至今 柳钢股份 5.02 10.09 25.81 5.24 横店东磁 7.34 10.04 9.55 -47.61 光正集团 10.86 10.03 6.16 3.04 新易盛 90.05 10.00 7.13 -22.22 大晟文化 53.22 10.00 -1.24 -32.04 数据来源:WIND A 股市场跌幅前五 股票 收盘价 涨跌幅% (元) 1日 5日 年初至今 江阴银行 17.9 -10.01 31.68 -38.38 中化岩土 13.77 -10.00 -19.68 -41.25 龙溪股份 12.43 -9.99 53.26 1.93 锦龙股份 16.58 -9.99 38.06 42.34 天山生物 14.69 -9.99 15.72 28.32 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 [table_trend] 上证指数走势 3288.97 3.48 3192.55 3.00 3096.14 2.52 2999.73 2.04 2903.32 1.56 2806.91 5月5日 1.08 8月15日 12月30日 上证指数成交额(千亿) 4月19日 上证指数收盘价 数据来源:WIND 深证成份指数走势 11088.16 4.90 10809.48 4.19 10530.80 3.47 10252.13 2.75 9973.45 2.04 9694.78 5月5日 1.32 8月15日 12月30日 深证成交额(千亿) 4月19日 深证收盘价 数据来源:WIND 沪深 300 指数走势 3565.04 2.59 3463.87 2.19 3362.71 1.78 3261.55 1.38 3160.39 0.97 3059.23 5月5日 0.57 8月15日 12月30日 沪深300成交额(千亿) 4月19日 沪深300收盘价 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 银行间货币市场走势 [table_hyhb] 债券市场 利率(%) Shibor 期限 最新 涨跌(bp) O/N 2.8348 -1.58 1W 2.6233 -0.84 2W 3.0911 0.10 1M 3.9938 0.33 3M 4.1727 1.32 6M 4.0217 0.62 9M 3.9288 0.17 1Y 3.9352 0.09 数据来源:WIND [table_gzsyl] 银行间国债收益率曲线 100% 5% 80% 4% 60% 3% 40% 2% 20% 1% 0% 0% .2y .5y 1y 2y 3y 4y 5y 7y 8y 10y 15y 20y 30y 一周利率变化(bp) 2016/7/29 星期五 2016/8/5 数据来源:WIND [table_gkschg] 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 [table_moneyflow] 沪市当日资金净流入前五个行业 金额流入 连红 资金流向 率(%) 天数 占比(%) 家用电器 -0.45 -4 -0.02 休闲服务 -6.33 -4 -0.21 综合 -2.53 -1 -0.19 轻工制造 -1.80 1 -0.12 传媒 -1.89 1 -0.09 名称 行业与公司点评 数据来源:WIND 沪市当日资金净流出前五个行业 金额流入 连红 资金流向 率(%) 天数 占比(%) 机械设备 -5.45 -4 -0.48 公用事业 -4.33 -1 -0.37 化工 -5.04 -4 -0.25 有色金属 -7.97 -4 -0.49 建筑装饰 -4.56 -4 -0.32 名称 数据来源:WIND 沪市当日资金净流入前五名个股 名称 金额流入 连红 资金流向 率(%) 天数 占比(%) 603050 科林电气 47.87 2 37.29 600908 无锡银行 21.80 3 14.27 000333 美的集团 8.44 4 0.26 300642 透景生命 36.19 -1 36.04 002858 力盛赛车 25.12 4 41.87 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 附注: 一、市场指数评级 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 二、行业指数评级 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 三、公司股票评级 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 四、风险提示 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或 其它金融工具的邀请或保证,建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 五、免责条款 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料,但对这些信息的真实性、准确 性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海证券股份有限 公司,或任何其附属或联营公司的立场,本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本 报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续 研究报告及评论文章。在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进 行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务,本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布 之间已经了解或使用其中的信息。 分析师承诺“本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系”。本报告仅供“东海证券股份有限公司” 客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、 复制、刊登、发表或者引用。 六、资格说明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢 迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证 券活动。 上海东海证券研究所 北京东海证券研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8621)20333619 地址:北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8610)66216231 传真:(8621)50585608 传真:(8610)59707100 邮编:200215 邮编:100089
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