东海证券-策略日报

页数: 11页
作者: 张聪
发布机构: 东海证券
发布日期: 2017-05-12
[table_page] 报告类型 [table_subject] 2017 年 05 月 12 日 证券研究报告—策略日报 策略日报 20170512 [table_date] 调研日期 分析日期 2017 年 05 月 12 日 [Table_Author] 证券分析师:张聪 执业证书编号:S0630516070002 电话:021-20333784 邮箱:zhcong@longone.com.cn 相关研究报告 [table_product] [table_main] ◎投资要点: 东海策略研究类模板 我们认为投资链的局部高景气将会持续,但调整压力将逐步显现。未 来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大,随着上游诸如铁矿石库 存的不断增高,上游大宗商品价格压力将会显现,大宗商品价格面临调整压力, PPI 掉头投向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现,在这种 背景下,目前市场以基建为主要热点的风格将切换,我们认为一些调整充分的 成长类板块或许将重新得到资金关注。 从目前的情况看不到通胀起来的一些因素,未来有可能造成通胀的就 是猪肉和海外农产品。目前猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量不断刷新历史新 低,不断增加猪肉价格上涨势能,我们认为未来猪肉价格上涨会推高通胀上行, 但仅仅猪肉价格难以推动通胀趋势性改变,未来有可能形成猪肉价格上涨的主 题性投资机会,而且时点研判是核心。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 [table_page] 报告类型 正文目录 1. 市场资金情况 ......................................................................................................................................................... 3 1.1. 融资融券.............................................................................................................................................................. 3 1.2. 沪港通 ................................................................................................................................................................. 3 2. 利率情况 ................................................................................................................................................................ 3 3. 海外市场情况 ......................................................................................................................................................... 4 3.1. 股市..................................................................................................................................................................... 4 3.2. 汇率..................................................................................................................................................................... 4 3.3. 大宗商品.............................................................................................................................................................. 4 4. 策略观点 ................................................................................................................................................................ 4 图表目录 图1 (两市融资买入额占 A 股成交额比例(%)) ....................................................................................................... 3 图2 图3 (沪股通当日净买入额) ....................................................................................................................................... 3 (港股通当日净买入额) ....................................................................................................................................... 3 图4 (10 年期国债).................................................................................................................................................... 4 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投 资需谨 慎 东海证券研究所晨报 1.市场资金情况 1.1.融资融券 2017 年 5 月 10 日,A 股融资融券余额 8957.4 亿元,比上个交易日减少 53.8 亿 元;其中融资买入额 314.1 亿元,融券卖出额 9.5 亿元。 图 1 (两市融资买入额占 A 股成交额比例(%)) 两市融资买入额占A股成交额比例(%) 16.00 13.25 10.50 7.75 5.00 15-04-08 15-05-14 15-06-18 15-07-24 15-08-28 15-10-14 15-11-18 15-12-24 16-02-01 16-04-07 两市融资买入额占A股成交额比例 资料来源:Wind 资讯东海证券 数据来源:Wind资讯 1.2.沪港通 2017 年 5 月 11 日,(1)沪股通当日净买入额 13.27 亿元,比上个交易日增加 2.39, 其中买入 32.23 亿元,卖出 18.96 亿元;(2)港股通当日净买入额 18.74 亿元(人民 币,下同),比上个交易日减少 4.58 亿元;其中买入 37.99 亿元,卖出 19.25 亿元。 图 2 (沪股通当日净买入额) 150 图 3 (港股通当日净买入额) 沪股通:当日净买入成交金额 日 亿元 100 港股通:当日净买入成交金额 日 亿元 80 100 60 50 40 0 15-01-01 -50 15-05-01 15-09-01 16-01-01 20 -100 0 15-01-01 -20 -150 -40 资料来源:Wind 资讯东海证券 15-05-01 15-09-01 16-01-01 资料来源:Wind 资讯东海证券 2.利率情况 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 2017 年 5 月 11 日,SHIBOR 隔夜为 2.8130%,下降 1.4BP;SHIBOR 一周为 2.9294%,下跌 0.06BP;10 年期国债收益率 3.6931%,上涨 3.34BP。 图 4 (10 年期国债) 10年期国债收益率 日 % 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 15-05-01 15-07-01 15-09-01 15-11-01 16-01-01 16-03-01 资料来源:Wind 资讯东海证券 3.海外市场情况 3.1.股市 2017 年 5 月 11 日,道琼斯工业指数下跌 0.11%,纳斯达克指数下跌 0.22%,标普 500 指数下跌 0.22%。富时 100 指数上涨 0.02%,法国 CAC40 指数下跌 0.32%,德国 DAX 指数下跌 0.36%,恒生指数上涨 0.44%。 3.2.汇率 2017 年 5 月 11 日,美元指数报 99.6792,上涨 0.02%;欧元兑美元上涨 0.00%; 美元兑日元上涨 0.05%;英镑兑美元下跌 0.08%;美元兑人民币中间价报 6.9051,人 民币上涨 0.01%。 3.3.大宗商品 2017 年 5 月 11 日,伦金现货收报 1224.75 美元/盎司,上涨 0.04%;布伦特原 油期货收报 50.80 美元/桶,上涨 0.06%;伦铜现货收报 5543 美元/吨,上涨 0.08%; 伦铝现货收报 1876.5 美元/吨,上涨 0.16%。 4.策略观点 从经济增长增速,我们认为投资链的局部高景气将会持续,但调整压力将逐步显 现。未来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大,随着上游诸如铁矿石库 存的不断增高,上游大宗商品价格压力将会显现,大宗商品价格面临调整压力,PPI 掉头投向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现,在这种背景下,目 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 前市场以基建为主要热点的风格将切换,我们认为一些调整充分的成长类板块或许将 重新得到资金关注。 从目前的情况看不到通胀起来的一些因素,未来有可能造成通胀的就是猪肉和海 外农产品。目前猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量不断刷新历史新低,不断增加猪肉价 格上涨势能,我们认为未来猪肉价格上涨会推高通胀上行,但仅仅猪肉价格难以推动 通胀趋势性改变,未来有可能形成猪肉价格上涨的主题性投资机会,而且时点研判是 核心。 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 东海晨报 [table_main] 东海晨报 报告日期 2017 年 05 月 12 日 星期五 [table_summary] 指数 上证综数 3061.50 0.29% 大盘昨日反弹收红,量能明显放大,大单资金回落以来首次净流入, 分钟线进一步好转。指数中长线形态尚未修复,仍然弱势,但短线 深证成指 9776.45 0.20% 放量进钱,反弹或进一步延续。 沪深 300 指数 3356.65 0.57% 指数 收盘点位 上证企业债指数 涨跌幅% 209.64 -0.02% 香港恒生指数 25125.55 0.44% 恒生国企指数 10257.63 0.30% 道琼斯指数 20919.42 -0.11% 纳斯达克综合指数 6115.96 -0.22% 标准普尔 500 指数 2394.44 -0.22% 英国富时 100 指数 7386.63 0.02% 德国 DAX 指数 12711.06 -0.36% 法国 CAC-40 指数 5383.42 -0.32% 日经 225 指数 19961.55 0.31% 外汇货币市场 汇率/利率 收盘价 涨跌幅%/BP 美元指数 99.5734 0.43% 美元/人民币(即期) 6.9035 -5.00 美元/离岸人民币(即期) 6.9154 64.00 美元/人民币(中间价 6.9051 -15.00 欧元/美元 1.0875 -0.44% 美元/日元 113.9850 0.65% SHIBOR 隔夜 2.8130 -1.40 SHIBOR 一周 2.9294 -0.06 国债 10 年期到期收益率 3.6205 -6.09 主要商品期货 品种 收盘价 涨跌幅% WTI 原油期货 47.82 1.01% 布伦特原油期货 50.77 0.97% COMEX 黄金期货 1225.00 0.48% LME 铜期货 5510.00 -0.06% COMEX 铜期货 2.5075 0.42% 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 [table_industrystyle] 行业涨幅前后五位 行业 涨幅 前五% 行业 跌幅 前五% 港口 2.43 其他采掘 -2.19 地面兵装 2.29 林业 -2.12 白色家电 2.27 多元金融 -2.11 水务 2.16 其他交运设备 -1.89 石油开采 1.83 公交 -1.80 数据来源:WIND A 股 市场评述 大盘昨日反弹收红,反弹短期或能延续 大盘昨日低开后惯性回落,大幅下杀,一度下跌 35 点,但在创了 3016 点近期新低后得到做多力量驰援,指数震荡拉升,收复早盘失地, 红盘报收。可谓震荡剧烈。指数收盘上涨 8 点,涨幅 0.29%,收于 3061 风格涨跌情况 点。量能明显放大,大单资金回落以来首次出现净流入,全天净流入 超 16 亿元。指数前日跌破年线后,连日来剧烈震荡,说明多空斗争较 风格 涨幅 前五% 风格 跌幅 前五% 高市盈率指数 1.04 配股指数 -0.25 高市净率指数 0.95 低市净率指数 0.02 微利股指数 0.83 大盘指数 0.03 重来,资金涌入,涨幅居前。其余,央企国资改革、一带一路、中字 小盘指数 0.77 新股指数 0.09 头股票、建筑装饰、节能环保均有大单资金不同程度介入。而上海国 中市净率指数 0.77 低价股指数 0.10 资改革、航运、草甘膦等板块回落明显。上涨个股占比 36%,涨超 9% 中价股指数 0.71 低市盈率指数 0.16 的个股 40 只,跌超 9%的个股 31 只。调整气氛有所缓解。 数据来源:WIND 为激烈。昨日放量进钱,反弹没有结束迹象。 从板块来看,昨日收红板块略有增多,占比 19%。雄安新区卷土 从大盘趋势上看,大盘指数跌破年线后多空斗争激烈,指数剧烈震 荡。但日线明显超跌后,做多力量借助反弹力道暂时占有上风。指数 [table_astock] A 股市场涨幅前五 目前趋势向下尚未改变,均线系统空头发散,中长线弱势没有缓解。 收盘价 股票 涨跌幅% 但是昨日指数放量进钱,目前虽有震荡预期,但短线反弹或在震荡中 (元) 1日 5日 年初至今 连云港 8.21 10.05 -4.98 48.46 中泰桥梁 14.93 10.02 5.14 -31.42 浙江东日 14.94 10.01 4.92 -30.77 创业环保 20.44 10.01 11.09 148.06 津膜科技 28.69 10.01 21.00 53.50 进一步延续。但个股表现参差不齐,参与反弹择股是关键。盘中仍需 谨慎。 数据来源:WIND A 股市场跌幅前五 股票 收盘价 涨跌幅% (元) 1日 5日 年初至今 焦作万方 8.06 -10.04 12.78 44.04 南宁百货 8.42 -10.04 13.54 22.21 信邦制药 8.42 -10.04 11.16 21.02 湘潭电化 9.87 -10.03 23.61 51.27 风神股份 8.71 -10.02 37.08 37.77 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 [table_trend] 上证指数走势 3288.97 3.48 3192.55 3.00 3096.14 2.52 2999.73 2.04 2903.32 1.56 2806.91 5月11日 1.08 8月19日 1月6日 上证指数成交额(千亿) 4月25日 上证指数收盘价 数据来源:WIND 深证成份指数走势 11088.16 4.90 10809.48 4.19 10530.80 3.47 10252.13 2.75 9973.45 2.04 9694.78 5月11日 1.32 8月19日 1月6日 深证成交额(千亿) 4月25日 深证收盘价 数据来源:WIND 沪深 300 指数走势 3565.04 2.59 3463.87 2.19 3362.71 1.78 3261.55 1.38 3160.39 0.97 3059.23 5月11日 0.57 8月19日 沪深300成交额(千亿) 1月6日 4月25日 沪深300收盘价 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 银行间货币市场走势 [table_hyhb] 利率(%) Shibor 期限 最新 涨跌(bp) O/N 2.8130 -1.40 1W 2.6233 -0.06 2W 3.0911 0.41 1M 3.9938 0.44 3M 4.1727 1.50 6M 4.0217 0.63 9M 3.9288 0.21 1Y 3.9352 0.41 数据来源:WIND [table_gzsyl] 银行间国债收益率曲线 4.50 20 18 4.00 16 14 3.50 12 10 3.00 8 6 2.50 4 2 2.00 0 1M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 7Y 8Y 10Y 15Y 20Y 30Y 一周利率变化(bp) 2017-05-11 2017-05-04 数据来源:WIND [table_gkschg] 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 [table_moneyflow] 沪市当日资金净流入前五个行业 名称 金额流入 连红 资金流向 率(%) 天数 占比(%) SW 非银金融 2.63 2 0.07 SW 银行 1.55 -1 0.02 SW 休闲服务 -3.15 -3 -0.09 SW 家用电器 -1.90 -4 -0.09 SW 采掘 -3.12 -4 -0.04 行业与公司点评 数据来源:WIND 沪市当日资金净流出前五个行业 金额流入 连红 资金流向 率(%) 天数 占比(%) SW 机械设备 -4.91 -4 -0.41 SW 建筑材料 -6.62 -4 -0.93 SW 公用事业 -4.44 1 -0.30 SW 计算机 -5.19 -4 -0.37 SW 电气设备 -6.35 -4 -0.38 名称 数据来源:WIND 沪市当日资金净流入前五名个股 名称 金额流入 连红 资金流向 率(%) 天数 占比(%) 601668 中国建筑 7.80 4 0.32 600795 国电电力 20.77 4 0.69 601318 中国平安 2.87 2 0.10 600028 中国石化 20.82 4 0.08 601288 农业银行 16.72 2 0.04 数据来源:WIND 网址:http://www.longone.com.cn 电话:(86-21)20333619 传真:(86-21)50585608E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 市场有风险,投资需谨慎 东海证券研究所晨报 附注: 一、市场指数评级 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 二、行业指数评级 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 三、公司股票评级 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 四、风险提示 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或 其它金融工具的邀请或保证,建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 五、免责条款 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料,但对这些信息的真实性、准确 性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海证券股份有限 公司,或任何其附属或联营公司的立场,本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本 报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续 研究报告及评论文章。在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进 行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务,本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布 之间已经了解或使用其中的信息。 分析师承诺“本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系”。本报告仅供“东海证券股份有限公司” 客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、 复制、刊登、发表或者引用。 六、资格说明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢 迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证 券活动。 上海东海证券研究所 北京东海证券研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8621)20333619 地址:北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8610)66216231 传真:(8621)50585608 传真:(8610)59707100 邮编:200215 邮编:100089
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