华鑫证券-策略日报:沪指走弱,关注两会

页数: 8页
发布机构: 华鑫证券
发布日期: 2017-03-06
证券研究报告·策略报告·策略日报 沪指走弱,关注两会 2017 年 3 月 6 日 每日复盘 上周五上证指数跳空低开,此后一路震荡下行,最低下探至 3206 点,盘中并未收复跳空缺空,略 显弱势,最终收于 3218 点,收出一根带小下影线十字星;量能方面,沪市成交 1927 亿元,连续三日 萎缩;个股方面,两市 31 只个股涨停,涨幅 5%以上仅为 70 家,做多情绪持续低迷。 华 鑫 证 券 · 策 略 日 大势研判 上周五上证指数出现破位缺口,且至尾盘也未出现回补,短期指数氛围或将维持上周低迷的格局。 本周来说最关心的还是 3 月美联储加息预期的影响,北京时间 3 月 4 日凌晨,美国联邦储备委员会主 席耶伦在芝加哥高管俱乐部发表演讲时暗示,如果经济符合预期,3 月份加息是合适的。之前耶伦还表 示美联储今年加息速度将快于去年,这或意味着今年美联储加息的次数至少已为两次。而在耶伦讲话 结束后,美联储 3 月加息概率已上升 96%。另外本周五的非农就业数据将要公布,除非结果非常不理想, 否则 3 月加息将是大概率事件。因此虽然大盘调整时间已有一周,但就目前看,我们认为在美联储加 息“靴子”落地之前,指数调整难言真正结束。 主题追踪 昨日主题: 1、高送转概念:(1)领涨个股:云意电气、花王股份;(2)投资逻辑:历年年报披露期的填权和抢 权行情;高送转个股往往盈利能力和成长性较好。 2、锂电池概念:(1)领涨个股:当升科技、科恒股份等;(2)投资逻辑:工信部等四部委联合印发 《促进汽车动力电池产业发展行动方案》;2016 年年报陆续披露,锂电池板块上市公司业绩亮眼。 今日关注:高送转、一带一路(水泥、机械)。 资金流向 报 日期 2017-02-27 2017-02-28 2017-03-01 2017-03-02 2017-03-03 资金回笼 (亿元) 1,000 800 700 1,000 800 证券分析师:严凯文 董冰华 规范、专业、创新 投放资金 (亿元) 300 300 300 300 300 净投放量 (亿元) -700 -500 -400 -700 -500 GC001 (%) 2.275 2.540 2.030 2.820 1.885 GC003 (%) 2.500 3.660 3.105 1.530 0.325 GC007 (%) 3.470 3.020 3.165 2.700 2.500 Shibor Shibor 隔夜(%) 7 天(%) 2.4338 2.7110 2.4930 2.7280 2.4943 2.7290 2.4611 2.7320 2.3690 2.6590 执业证书编号:S1050516080001 Tel:021-54967584 E-mail:yankw@cfsc.com.cn 执业证书编号:S1050515080001 Tel:021-54967581 E-mail:dongbh@cfsc.com.cn 请阅读最后一页重要免责声明 1 策略报告·策略日报 【每日复盘】 上周五,上证指数低开下挫,震荡收跌,最终大盘下跌 11.72 点,跌幅为-0.36%, 报收于 3218.31 点。收盘时,两市共 33 只股票涨停,3 只股票跌停,当日个股涨跌 比为 123.98%。当日,两市总成交量为 4495.61 亿,较上一交易日减少了 371.71 亿。 大盘早盘低开,沪指未回补今日跳空缺口,收十字星,交易量萎靡。今日的低开可 能是投资者较大的谨慎情绪的集中释放,就板块来说涨跌各半,塑胶、航空航天、 木业家具等今日涨幅较好,而权重股多数表现低迷。两市多数个股以上涨收盘。两 会于周五正式拉开序幕,期间大盘将以维稳为主,但近期指数仍会窄幅震荡,且历 年来两会期间大盘大涨概率不大,建议投资者注意风险控制,适当高抛低吸。 图表 1 近一年上证综指及成交量情况(单位:亿股) 图表 2 近一年深证成指及成交量情况(单位:亿股) 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 综合来看,周五指数,跳空低开之后,一路震荡下行,最低下探至 3206 点,盘 中并未收复跳空缺空,略显弱势,最终收于 3218 点,收出一根带小下影线十字星; 量能方面,沪市成交 1927 亿元,连续三日萎缩;个股方面,两市 31 只个股涨停, 涨幅 5%以上仅为 70 家,做多情绪持续低迷。 图表 3 近一年沪深 300 及成交量情况(单位:亿股) 图表 4 近一年上证 50 及成交量情况(单位:亿股) 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 从各行业表现来看,周五绝大多数板块以上涨报收,其中涨幅居前的主要是电 子、电气设备、国防军工、汽车、计算机、化工、家用电器、通信、休闲服务、轻 工制造等;而下跌前几大板块板块主要是钢铁、有色金属、采掘、建筑材料、非银 金融、银行、交通运输、商业贸易、传媒、综合等。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 策略报告·策略日报 图表 5 昨日行业主力净流入额(万元) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 【大势研判】 我们在上周一策略中就已提示短期指数或将迈入调整周期,但下挫空间有限, 主要支撑区域就在 3230-3200,从上周指数整体的运行情况,基本符合我们之前的判 断。 上周五指数出现破位缺口,且至尾盘也没法出现回补,短期指数氛围或将维持 上周低迷的格局。本周来说最关心的还是 3 月美联储加息预期的影响,北京时间 3 月 4 日凌晨,美国联邦储备委员会主席耶伦在芝加哥高管俱乐部发表演讲时暗示, 如果经济符合预期,3 月份加息是合适的。之前耶伦还表示美联储今年加息速度将快 于去年,这或意味着今年美联储加息的次数至少已为两次。而在耶伦讲话结束后, 美联储 3 月加息概率已上升 96%。另外本周五的非农就业数据将要公布,除非结果非 常不理想,否则 3 月加息将是板上钉钉。所以虽然大盘调整时间已有一周,但就目 前看,我们认为在美联储加息“靴子”落地之前,指数调整难言真正结束。 技术面上,上周五指数虽收出了带下影线的十字星,但却也留下了一个向下破 位的跳空缺口。本周初虽有尝试补缺的需求,但日线上证 MACD 已经死叉,短期趋势 已经转弱,本周一预计继续整理、再考验 3200 点的概率仍较大,不过,短期直接破 3200 点的难度也同样较大。 中长期而言我们维持指数中期向好的判断,主要逻辑在于,技术面上,均线系 统上 5、10、20、30 日等多条均线已经处于多头排列,且均已成功上穿 60 日均线, 均线系统已然形成多头排列,意味着指数中线级别趋势性行情已经得到逐步确认, 其次指数周线级别 MACD 在零轴线之上已经再度金叉以及月线级别 MACD 也将受到零 轴支撑,继 5178 点死叉以来的首度实现金叉,两大中期级别的看涨信号,也更加证 实指数有望走出中期级别上涨行情。 另外根据中国证券登记结算公司数据,上周,新增投资者开户数量为 48.07 万 人,创去年 9 月以来新高,且此前两周新增投资者开户数为 32.54 万人、43.03 万人, 实现三周连增,累计增加 123.64 万人。从 16 年数据来看,每当开户数持续大幅增 加的时候,往往能带动 A 股形成一个波段式上升行情;无独有偶,今年二月份以来, 银证转账变动净额也是呈现 4 周的净流入,累计流入金额超过 1300 亿,而上次连续 净流入则出现在 16 年的国庆之后,同期指数由 3000 点上涨至 3300 点,所以春季行 情仍旧值得期待。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 策略报告·策略日报 消息面上,周末刘主席在介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面答记者问 中强调资本市场就像穿珍珠项链,好的珍珠等同于高质量上市公司;珍珠数量等同 于上市公司家数增加;线牢固等同于改革方向正确;珍珠要呵护护理等同于就是要 加强资本市场监管,保护投资者合法权益。另外刘主席也表示,撸起袖子抓监管, 过去一年工作可以概括为稳、严、进。牢牢坚持市场化、法制化、国际化改革方向, 保持政策连续性。从这两条不难看出证监会后期工作主要在于第一,保护中小投资 者的合法权益,第二,继续加强资本市场监管,这无疑有助于股市走向一个更加成 熟健康的市场。 之前证监会约束资本市场再融资规模也有助于股市中长期行情的发展,从证监 会公布条例来看,主要从四个维度进行了约束,一是拟发行的股票数量不得超过本 次发行前总股份的 20%;二是增发的董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不 得少于 18 个月;三是申请再融资时,原则上不得存在金额较大的交易性金融资产和 可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。这三条限制 条件,使得上市公司再融资规模受限制、时间受限制。回首历史,2012 年新股发行 融资只有 1017 亿元,2013 年全年暂停,2014 年重启也只有 786 亿元。2015 年 1588 亿元,2016 年 1641 亿元的规模。而同期再融资规模上 2012 年 3330 亿元、2013 年 3633 亿元、2014 年 6883 亿元、2015 年 13421 亿元、2016 年 17177 亿元,远高于同 期 IPO 融资规模,而此次单从时间上来说 18 个的限制,在经历 2016 年如此大规模 的再融资之后,无疑将使得 2017 年再融资市场陷入一个阶段性的冰点,是一个中长 期的利好。 【主题追踪】 周五主题表现:周五,Wind 主题指数涨幅居前五的为锂电池指数(2.93%) 、苹 果指数(2.05%) 、OLED 指数(2.03%) 、土地流转指数(1.68%)和充电桩指数(1.39%)。 其中,锂电池板块和 OLED 板块连续两日领涨,消息面上分别受到“近日,工信部等 四部委联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,大力推进新型锂离子动力 电池研发和产业化”和“苹果公司或将在今年新版 iphone 上使用 OLED 屏”的刺激。 Wind 主题指数跌幅前五的是丝绸之路指数(-1.20%) 、黄金珠宝指数(-0.94%) 、新 零售指数(-0.82%)、长江经济带指数(-0.79%)和福建自贸区指数(-0.76%)。其 中, “一带一路”题材相关的丝绸之路指数、福建自贸区指数连跌两日。 图表 6 昨日 Wind 主题指数涨幅前十名情况 图表 7 昨日 Wind 主题指数涨幅后十名情况 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 丝 绸 之 路 指 数 黄 金 珠 宝 指 数 新 零 售 指 数 长 江 经 济 带 指 数 福 建 自 贸 区 指 数 上 海 本 地 重 组 指 数 新 疆 区 域 振 兴 指 数 一 带 一 路 指 数 北 部 湾 自 贸 区 指 数 次 新 股 指 数 0.0 苹 果 指 数 OLED 锂 电 池 指 数 指 数 土 地 流 转 指 数 充 电 桩 指 数 石 墨 烯 指 数 昨日涨跌幅(%) 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 绿 色 节 能 照 明 指 数 高 送 转 概 念 指 数 智 能 穿 戴 指 数 卫 星 导 航 指 数 -0.3 -0.6 -0.9 -1.2 -1.5 昨日涨跌幅(%) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 请阅读最后一页重要免责声明 4 策略报告·策略日报 近期重要事件:3 月 3 日、3 月 5 日全国政协十二届五次会议和十二届全国人大 五次会议开幕,重要议题有望成为市场热点主题。 图表 8 近期重要主题事件 时间 主题事件 相关板块及个股 3 月 3 日起、3 月 5 日起 全国政协十二届五次会议和十二届全国人大五次 会议 国企混改、一带一路、养老金 等 资料来源:华鑫证券研发部 热点主题研判:从周五指数表现看,近期强势的一带一路主题连续两天调整, 昨日强势的次新股指数也是跌幅居前,说明主题持续性依然较差。锂电池板块和 OLED 板块受利好消息刺激连涨两日,在近期主题轮动频繁的市场环境下,这两大老题材 的持续性有待观察。值得一提的是,周五高送转板块在龙头云意电气的带动下表现 良好,符合我们昨日的判断,我们认为随着年报密集披露,高送转板块迎来较好的 投资窗口期。 另外,随着两会开幕,两会的重点议题有望成为主题表现催化剂。我们依然中 线看好一带一路和国企混改两大主题: (1)从 2017 年新疆固定资产投资额大幅增长 可以看出一带一路战略已经进入落地阶段,相关的水泥基建公司业绩将有所推动, 建议关注充分调整后的新疆和福建两个核心区水泥基建股机会;(2)国企混改是国 企改革突破口,今年国企混改已进入突破阶段,更多细化的政策有望落地,都将成 为该主题的催化剂,建议关注军工、电力、油气等板块。 【宏观及资金面情况】 3 月 5 日,李克强总理作了 2016 年政府工作报告。报告对 2016 年的政府工作情 况作了总结,经济基本处于稳中向好的状态,民生得到改善。对 2017 年的工作作了 部署,提出 2017 年国内生产总值增长 6.5%左右,在实际工作中争取更好结果;居民 消费价格涨幅 3%左右。 总体来看,此次政府工作报告中的展望与去年底的中央经济工作会议格调基本 一致,可以看做是具体措施的出台。例如 M2 增速从 2016 年目标的 13%左右下调到 12%,由于 2016 年的 M2 实际增速并未达到年初的预期,此次下调目标显得更切合目 前实际;今年赤字率拟按 3%安排,财政赤字 2.38 万亿元,比去年增加 2000 亿元, 此举可以视为更加积极的财政政策的一个表现;深化混合所有制改革,在电力、石 油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐,体现了改革的决心; 今年要再压减钢铁产能 5000 万吨左右,退出煤炭产能 1.5 亿吨以上。同时,要淘汰、 停建、缓建煤电产能 5000 万千瓦以上,去产能仍任重道远;今年要完成铁路建设投 资 8000 亿元、公路水运投资 1.8 万亿元,再开工 15 项重大水利工程,基建或将成 为今年的主旋律之一。 资金面上,从沪深股通北上资金来看,3 月 3 日沪股通净流出 3.45 亿,连续两 个交易日出现净流出,而深股通实现净流入 4.73 亿,自开通以来的所有交易日均为 净流入,也显示出深市更受海外资金青睐。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 5 策略报告·策略日报 图表 9 近五日沪深股通资金情况(亿元) 沪股通当日净流入 沪股通累计净流入 深股通当日净流入 深股通累计净流入 2017-02-27 0.47 1453.26 3.28 377.42 2017-02-28 -0.94 1452.32 2.44 379.87 2017-03-01 3.48 1455.79 5.45 385.32 2017-03-02 -1.45 1454.34 5.37 390.69 2017-03-03 -3.45 1450.89 4.73 395.42 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 央行周五以利率招标方式开展了 300 亿元逆回购操作,其中包括 100 亿元的 7 天期、100 亿元的 14 天期和 100 亿元的 28 天期,中标利率分别为 2.35%、2.50%和 2.65%,与前一日持平。央行公开市场周四共有 800 亿元逆回购资金到期,当日实现 净回笼资金 500 亿元,为连续第 7 个交易日出现净回笼,2 月 27 日至 3 月 3 日一周内 央行净回笼资金 2,800 亿元。而国债质押式回购 7 天期出现下降显示资金面较为宽 裕。 图表 10 近五日国债回购及资金投放情况 日期 2017-02-27 2017-02-28 2017-03-01 2017-03-02 2017-03-03 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 资金回笼 (亿元) 1,000 800 700 1,000 800 投放资金 (亿元) 300 300 300 300 300 净投放量 (亿元) -700 -500 -400 -700 -500 GC001 (%) 2.275 2.540 2.030 2.820 1.885 GC003 (%) 2.500 3.660 3.105 1.530 0.325 GC007 (%) 3.470 3.020 3.165 2.700 2.500 周五 Shibor 利率呈现短端利率下降的局面,隔夜跌 9.21bp 报 2.3690%;7 天期 跌 7.3bp 报 2.6590%, 1 个月期涨 0.21bp 报 4.0830%; 3 个月期涨 0.01bp 报 4.2905%。 2016 年政府工作报告中指出,2017 年货币政策要保持稳健中性。今年广义货币 M2 和社会融资规模余额预期增长均为 12%左右。要综合运用货币政策工具,维护流动性 基本稳定,合理引导市场利率水平。预期未来市场利率或将出现窄幅震荡的格局。 图表 11Shibor 隔夜/一周利率走势(单位:%) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 6 策略报告·策略日报 研究员简介 严凯文:2013 年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:策略研究。 董冰华:2013 年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:主题策略研究。 华鑫证券有限公司投资评级说明 股票的投资评级说明: 投资建议 预期个股相对沪深 300 指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的 6 个月内,证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明: 投资建议 预期行业相对沪深 300 指数涨幅 1 增持 明显强于沪深 300 指数 2 中性 基本与沪深 300 指数持平 3 减持 明显弱于沪深 300 指数 以报告日后的 6 个月内,行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 7 策略报告·策略日报 免责条款 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本 报告由华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠,但对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达的观点不 构成所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财 务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进 行独立评估,并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财务、法律、商业、税收等 方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华鑫证券及/或其关联人员均不承担 任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评估及 预测无需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的 研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、 复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该机构独 自为此发送行为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的 机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律 责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权 刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路 750 号 邮编:200030 电话:(+86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 8
策略日报:沪指走弱,关注两会
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
华鑫证券 - 策略日报:沪指走弱,关注两会
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
策略日报:沪指走弱,关注两会
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服