开源证券-策略周报:金融强监管诱发恐慌 存量博弈重构反弹

页数: 11页
作者: 田渭东 杨海
发布机构: 开源证券
发布日期: 2017-05-08
上市公司 证券研究报告:策略周报 策略周报 开源证券研究所 2017 年 05 月 08 日 金融强监管诱发恐慌 存量博弈重构反弹 目录 投资策略研究报告 仓位配置建议 摘要: 70% 田渭东 首席分析师 SAC 执业证书编号: 日 S0790512030001 联系电话: 029-87303020 Email: tianweidong@kysec.cn 开源证券 证券研究报告 杨海 高级策略分析师 SAC 执业证书编号: S0790512050001 联系电话: 029-88447618 Email: yanghai@kysec.cn 开源证券股份有限公司  目前上证指数年线附近有较强支撑,指数短期内有望在其上方企稳, 不过能否迎来持续的反弹还需观察。如果不能有效展开反弹,市场或将陷 入弱势震荡格局。结构性风险释放和结构性机会的出现,因短线震荡更加 明显。对于投资者来说,如何有效回避结构风险,捕捉主线性质的结构性 机会,是能否获得成功的关键。  市场基本上还处于存量博弈格局,没有增量资金介入。随着银监会降 杠杆风险转嫁到股市,市场资金面就开始吃紧了。此时,又遇到了银行进 一步清理委外业务,令资金面变得更为紧张。在这种情况下,股指下跌是 自然的。面对这种政策冲击型调整,投资者需要调整好心态,耐心持股等 待。  后市操作,5 月继续下行空间不大,监管冲击带来金融板块超调,估值 性价比进一步提升,银行、券商、保险市盈率均处于历史相对低位,安全 垫增厚提升板块配置价值。另外,随着后续催化不断出现,把握政策事件 催化引导的“一带一路”、国企混改、环保主题。 地址:西安市高新区锦业路 1 号 都市之门 B 座 5 层 http://www.kysec.cn  风险提示:宏观经济下行,政策风险 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 证券研究报告:策略周报 目 金融强监管诱发恐慌 录 存量博弈重构反弹................................................................................................................. 1 1、 上周市场回顾及下周展望..................................................................................................................................... 3 2、迎来估值修复反弹................................................................................................................................................... 4 2.1 投资者如何防止“闪崩”..................................................................................................................................... 4 2.2 一带一路步入投资期........................................................................................................................................... 6 3 、 战略布局结构性机会......................................................................................................................................... 7 图表目录 图表 1 :3 月 CPI.......................................................................................................................................................... 3 图表 2 :3 月 PPI.......................................................................................................................................................... 3 图表 3 :3 月 M2 与 M1 同比......................................................................................................................................... 4 图表 4 :3 月新增贷款(纵轴单位:亿)..................................................................................................................... 4 图表 5 :4 月官方 PMI.................................................................................................................................................. 5 图表 6 :3 月社会消费品零售总额同比..................................................................................................................... 5 图表 7 :3 月进出口同比............................................................................................................................................ 7 图表 8 :3 月贸易差额(纵轴单位:百万美元)......................................................................................................... 7 图表 9 :3 月规模以上工业增加值............................................................................................................................ 7 图表 10 :3 月固定资产投资累计同比.......................................................................................................................7 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 证券研究报告:策略周报 1、上周市场回顾及下周展望 目前上证指数年线附近有较强支撑,指数短期内有望在其上方企稳,不过能 否迎来持续的反弹还需观察。如果不能有效展开反弹,市场或将陷入弱势震荡格 局。结构性风险释放和结构性机会的出现,因短线震荡更加明显。对于投资者来 说,如何有效回避结构风险,捕捉主线性质的结构性机会,是能否获得成功的关 键。 市场基本上还处于存量博弈格局,没有增量资金介入。随着银监会降杠杆风 险转嫁到股市,市场资金面就开始吃紧了。此时,又遇到了银行进一步清理委外 业务,令资金面变得更为紧张。在这种情况下,股指下跌是自然的。面对这种政 策冲击型调整,投资者需要调整好心态,耐心持股等待。 2017 年的两条主线“国企改革”和“一带一路”纷纷启动,次新股回归、盘 整股补涨,市场情绪短期内回升。从逻辑上看,这波行情构建在“盈利慢牛”的 框架内,市场从炒作“不确定性”逐步过渡到炒作“确定性”。 近期热点方面,在年报与季报披露期间,那些业绩与成长稳定性较好、具有 分红潜力且被市场认可的股票,预计会受到理性投资资金的挖掘,从趋势交易与 价值投资两个角度分析,绩优股机会将好于其他类型的股票。 后市操作,5 月继续下行空间不大,监管冲击带来金融板块超调,估值性价 比进一步提升,银行、券商、保险市盈率均处于历史相对低位,安全垫增厚提升 板块配置价值。另外,随着后续催化不断出现,把握政策事件催化引导的“一带 一路”、国企混改、环保主题。 图表 1:3 月 CPI 图表 2:3 月 PPI CPI:当月同比 6.4 % % 6.4 8 PPI:全部工业品:当月同比 % % 8 5.6 5.6 6 6 4.8 4.8 4 4 4.0 4.0 2 2 3.2 3.2 0 0 2.4 2.4 -2 -2 1.6 1.6 -4 -4 0.8 -6 0.8 10-12 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 16-12 10-12 -6 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 数据来源:Wind资讯 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 16-12 数据来源:Wind资讯 3 / 11 证券研究报告:策略周报 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 图表 3:3 月 M2 与 M1 同比 图表 4:3 月新增贷款(纵轴单位:亿) M1:同比 金融机构:新增人民币贷款:当月值 M2:同比 % 亿元 % 亿元 24 24 24000 24000 21 21 21000 21000 18 18 18000 18000 15 15 15000 15000 12 12 12000 12000 9 9 6 6 9000 9000 3 3 6000 6000 0 10-12 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 16-12 0 3000 10-12 3000 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 16-12 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 2、迎来估值修复反弹 ● 区域性股权市场,也就是俗称的四板市场终于迎来了真正具有指导意义的框 架性监管文件。5 月 5 日,证监会正式发布了《区域股权市场监督管理试行 办法》(下称“《管理办法》”),相关政策将在 2017 年 7 月 1 日正式施行。 同时,《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见(试行)》 (证监会公告〔2012〕20 号)将成为历史。 ● 一位熟悉“温州帮”的华东私募负责人告诉记者:“据说是最近‘温州帮’ 最大的几个资金出现问题,部分个体出现爆仓”,原因在于纯市场行情因素 集中爆发。此外,多位市场人士也表示听说过此类说法,个股“闪崩”源于 民间杠杆资金爆仓。 2.1 投资者如何防止“闪崩” 不是股灾,胜似股灾?两年前股灾“千股跌停”让市场至今仍然印象深刻, 而近期在大盘调整的过程中,也出现了一批个股盘中无预警暴跌,跌幅不亚于股 灾期间,几乎每个交易日都有“闪崩”的剧情上演。这批个股基本上是中小创和 次新股,市值普遍较小,股价大多位于 2015 年 6 月以来的相对高位。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 11 证券研究报告:策略周报 这些“闪崩”的个股有明显的“双十”特征,即大多数“闪崩”的时段在上 午十点前后,时间维持在十分钟左右,最短甚至只有两分钟。“闪崩”之后,当 天股价维持低位震荡或封死跌停,之后数个交易日再度暴跌甚至连续跌停的概率 极大。这种走势表明,场内资金在不计成本地抛售甚至恐慌性出逃。而如此集中 的卖压,绝不可能是散户所为,只能解释为其中的控盘资金在大举出货。 “闪崩”现象频繁出现,某种程度上也反应出市场局部存在流动性的风险。 如果主力资金能拉高从容出货,决不会慌不择路地杀跌出逃,毕竟这种手法是“杀 敌一千、自损八百”,不利于主力资金获利的最大化。在主力资金快速撤离的过 程中,个股缺乏足够的承接盘,才会造成这样的“闪崩”现象。要躲过闪崩的暗 箭,投资者也并不是完全没有办法。 首先,相比主力资金,散户有“船小好调头”的优势,降低仓位是完全可以 做到的。在目前大盘弱势的情况下,如果没有十足的把握,最好仓位控制在三成 以下。仓位降下来,即便不幸碰到“闪崩”的个股,损失也相对可控。 其次,回避股价处于高位的股票,尤其是小市值股。对于接近 2015 年高点, 或最近一年涨幅超过一倍的品种,应当减少参与、谨慎面对。对于即将有大量限 售股上市的公司,也应当注意回避,谨防大股东大幅减持带来的风险。 最后,优先选择流动性较好的优质股。上周中国平安、兴业银行也一度出现 盘中“闪崩”,但因为下档买盘较多,股价很快大幅拉回,投资者损失相对可控, 卖出也容易实现。 图表 5:4 月官方 PMI 图表 6:3 月社会消费品零售总额同比 PMI % % 54.9 54.9 54.0 54.0 53.1 52.2 社会消费品零售总额:当月同比 20 % % 19 53.1 18 18 17 17 52.2 16 16 15 15 14 14 13 13 12 12 11 11 51.3 51.3 50.4 50.4 49.5 49.5 10 10-12 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 16-12 10-12 10 11-12 12-12 13-12 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 14-12 15-12 16-12 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 20 19 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 5 / 11 证券研究报告:策略周报 2.2 一带一路步入投资期 随着 5 月 14 日至 15 日“一带一路”国际合作高峰论坛的临近,一带一路主 题不断被催化,炒作也大有进入投资期之势。虽然近期大盘承压,但调整过后, 一带一路的投资机会仍值得期待,其中基建、交通、港口被多家机构重点提及, 而寻找最为确定的机会就是有大订单在手的公司。 自 2013 年提出一带一路概念以来,一带一路到现在已有三大波行情。2014 年,在高层出访、中央经济工作会议、发改委批复项目等事件催化下,中国交建、 中国铁建、中铁工业、中国中冶等领涨,以中国交建为例,市值从 637 亿元翻到 2486 亿元,PE 从 5 倍翻至 22 倍。而在第二波主题炒作时,市场更加关注业绩的 兑现,2015 年 1 月至 6 月行情中领涨的是北方国际、龙元建设、苏交科等公司, 区间涨幅均出现翻倍增长。 对于调整后一带一路的投资机会,我们建议关注两类机会:一是确定性的投 资机会,包括基建、高铁设备、特高压及核电设备这些都是中国的优势项目,所 以相关上市公司中,有业绩、有项目、有大订单的公司值得期待;二是未发挥出 来的机会,特高压、核电等没怎么表现的机会。另外,可关注港口类机会。海上 丝路建设港口先行,所以建议关注处于核心区域的大型港口:天津港、唐山港(受 益京津冀开发、雄安开发)、上港集团、宁波港(背靠江浙沪,地产业务贡献超 额利润)、北部湾港(最接近东南亚地区的大宗品良港)。区域上可关注广西地 区,港口、渔业类企业均有机会。 有大订单的公司也就是直接受益的公司。商务部的数据显示,一季度,在“一 带一路”沿线的 61 个国家新签对外承包工程项目合同 952 份;完成营业额 143.9 亿美元,同比增长 4.7%,占同期总额的 49.2%,已经占据半壁江山。在工程 承包领域,中国海外工程 50%的项目、50%金额主要都分布在“一带一路”的沿线 国家。 从今年以 3 月份以来,上市公司在“一带一路”战略中连续签订大额订单。 2017 年 3 月 24 日,中国建筑与澳大利亚 BBIGroupPtyLtd 签署《澳大利亚西澳州 基础设施一揽子项目合作谅解备忘录》,工程建设费用约为 50 亿澳元(约合 37.5 亿美元).2017 年 4 月 5 日,中工国际与芬兰北方生化公司签署了 8 亿欧元(约 合人民币 58.62 亿元)的芬兰 BorealBioref 生物炼化厂项目大单。2017 年 4 月 7 日,中国中铁与中国电建公告称签署了印尼雅万高铁项目总承包合同(EPC), 合同金额约 47.01 亿美元,约合人民币 324.35 亿元。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 6 / 11 证券研究报告:策略周报 对于目前“一带一路”战略的布局,我们认为央企持续签订海外大订单是超 市场预期的第一步,越来越多的建筑企业因为海外业务爆发兑现业绩是超市场预 期的第二步。当前“一带一路”主题后续有两条投资方向:一是订单超预期,改 善投资者对公司未来现金流预测的标的;二是催化剂落地超预期,估值主题性提 升的标的。 图表 7:3 月进出口同比 图表 8:3 月贸易差额(纵轴单位:百万美元) 出口金额:当月同比 贸易差额:当月值 进口金额:当月同比 % % 亿美元 亿美元 50 600 40 40 500 500 30 30 400 400 20 20 300 300 200 200 10 10 100 100 0 0 50 -10 -10 -20 -20 -30 -30 10-12 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 10-12 16-12 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 16-12 数据来源:Wind资讯 数据来源:Wind资讯 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 图表 9:3 月规模以上工业增加值 图表 10:3 月固定资产投资累计同比 固定资产投资完成额:累计同比 工业增加值:当月同比 21 600 % % 21 18 18 15 15 26 % % 26 24 24 22 22 20 20 18 18 16 16 12 12 9 9 14 14 6 6 12 12 10 10 3 10-12 3 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 16-12 8 10-12 8 11-12 12-12 13-12 14-12 15-12 数据来源:Wind资讯 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 数据来源:Wind资讯 数据来源:万德资讯,开源证券研究所 3 、 战略布局结构性机会 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 16-12 7 / 11 证券研究报告:策略周报 一、启动核电建设,产业链热度飙升。 习近平强调,在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下,抓紧启动东部沿 海地区新的核电项目建设。 建议关注: 002438 江苏神通、000777 中核科技、601727 上海电气、600875 东方电气、 002130 沃尔核材、002011 盾安环境、300172 中电环保 二、国产软件股迎良机 中国政府已经将一些全球知名技术品牌从政府采购名单中删除,同时又增加 了上千种本土产品。有业内人士称,此举主要出于安全因素考虑。导致这种局面 的因素有许多。例如,本土产品的数量较多,国内安全技术公司比国外公司提供 了更多的产品保障等 可关注:600536 中国软件、600588 用友网络、600797 浙大网新、300002 神州泰 岳、000977 浪潮信息、300051 三五互联、002063 远光软件、002161 远望谷、002253 川大智胜 三、军工板块迎来超预期发展 军工混改催化 2017 军工行情。年初以来,各大集团 2017 年军工混改“路线 图”已经明晰,随着军民融合配套政策的落地。开源证券研究所军工团队认为, 军工混改行情有望贯穿 2017 年全年。 重点关注:000561 烽火电子、600877 中国嘉陵、000519 中兵红箭、600416 湘电股份、600372 中航电子、002013 中航精机、002414 高德红外、000547 航天 发展、600879 航天电子 四、重点关注“一带一路” 中央经济工作会议提出,优化经济发展空间格局。要重点实施“一带一路”、京 津冀协同发展、长江经济带三大战略。 个股关注:002307 路桥建设、002302 西部建设、000897 津滨发展、600787 中储股份、601179 中国西电、601669 中国电建、600970 中材国际、601618 中国 中冶、000528 柳工 五、上海国企改革板块 上海国企将成为本轮国企改革的重要力量,上海国改加速落地将带来地方性、 突出性的投资机会,并引领国企改革攻坚战。 个股关注:600895 张江高科、600628 新世界、600824 益民集团、600838 上 海九百、600662 强生控股、600170 上海建工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 8 / 11 证券研究报告:策略周报 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形 式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6 个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上; 增持(outperform):相对强于市场表现5%~20%; 中性 (Neutral) :相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持(underperform) :相对弱于市场表现5%以下。 行业的投资评级: 以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 看好(overweight):行业超越整体市场表现; 中性 (Neutral) :行业与整体市场表现基本持平; 看淡 (underweight) :行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投 资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以 获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数:沪深300指数 法律声明 本报告仅供开源证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是 基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给 客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反 映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发 出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报 告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告 充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以 及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告 作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未 经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 地址:西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 邮编:710065 电话:029-88447618 传真:029-88447618 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 9 / 11 证券研究报告:策略周报 公司简介 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司,主 要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山 市顺德区徳鑫创业投资有限公司,注册资本 13 亿元,公司的经营范围为:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有 关的财务顾问;证券自营;证券资产管理;融资融券;约定购回;股票质押式回购;证券承销;证券投资基金销售。 业务简介:  代理买卖证券业务:我公司经中国证监会批准,开展证券代理买卖证券业务,主要包括:证券的代理买卖(沪、深 A 股、证券 投资基金、ETF、LOF、权证、国债现货、国债回购、可转换债券、企业债券等);代理证券的还本付息、分红派息;证券代保管、 鉴证;代理登记开户。公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网和手机等多种委托渠道,可满足投 资者通买通卖的交易需求。公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务,确保投资者资金安全流转,随时随地轻松理财。  证券投资咨询业务:我公司经中国证监会批准,开展证券投资咨询业务,为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、 看法或建议;  与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问:我公司经中国证监会批准,开展财务顾问业务,为上市公司收购、重大资产重组、 合并、分立、股份回购、发行股份购买资产等上市公司资产、负债、收入、利润和股权结构产生重大影响的并购重组活动,提供交 易估值、方案设计、出具专业意见等专业服务。  证券自营业务:我公司经中国证监会批准,开展证券自营业务,使用自有资金和依法筹集的资金,以公司名义开设证券账户买卖 依法公开发行或中国证监会认可的其他有价值证券的自营业务。自营业务内容包括权益类投资和固定收益类投资。  资产管理业务:我公司经中国证监会批准,开展资产管理业务,接受客户委托资产,并负责受理客户委托资产的投资管理,为客 户提供专业的投资管理服务。服务对象为机构投资者以及大额个人投资者,包括各类企业、养老基金、保险公司、教育机构和基金 会等。  融资融券业务:融资融券交易和约定购回式证券交易业务运作,为客户提供信用融资服务。 分支机构 深圳分公司 地址:深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 18 层 电话:0755-82703813 上海分公司 地址:上海市浦东新区世纪大道 100 号环球金融中心 62 层 电话:021-68779208 北京分公司 地址:北京市西城区锦什坊街 35 号院 1 号楼 2 层 电话:010-58080588 福建分公司 地址:福建省厦门市思明区七星西路 178 号七星大厦 17 层 02 单元 电话:0592-5360180 珠海分公司 地址:珠海市香洲区九州大道西 2023 号富华里 B 座 2902 电话:0756-8686588 江苏分公司 地址:建邺区河西大街 198 号同进大厦 4 单元 901 室 电话:025-86573878 云南分公司 地址:云南省昆明市度假区滇池路 918 号摩根道五栋 B 区楼 电话:0871-64630002 湖南分公司 地址:湖南省长沙市岳麓区潇湘北路三段 1088 号渔人商业广场 16 栋 3 楼 电话:0731-85133976 深圳第一分公司 地址:深圳市南山区沙河西路 2009 号尚美科技大厦 902 房 电话:0755-86660408 海南分公司 地址:海南省海口市龙华区金贸西路 1 号富丽花园文景阁 308 室 电话:0898—36608886 吉林分公司 地址:吉林省长春市南关区人民大街 10606 号 东北亚国际金融中心 3 楼 301 室 电话:0431—81888388 上海第二分公司 地址:上海市世纪大道 1239 号世纪大都会 2 号楼 13 层 02B 室 电话:021-58391058 营业部 西大街营业部:西安市西大街 495 号(西门里 200 米路北) 电话:029-87617788 长安路营业部:西安市长安南路 447 号(政法学院正对面) 电话:029-85389098 纺织城营业部:西安市纺织城三厂什字西南角(纺正街 426 号) 电话:029-83542958 榆林航宇路营业部:榆林市航宇路中段长丰大厦三层 电话:0912-3258261 榆林神木营业部:榆林市神木县东兴街融信大厦四层 电话:0912-8018710 商洛通江西路证券营业部:商洛市商州区通江西路全兴紫苑 13-5 座一层 电话:0914-2987503 铜川正阳路营业部:铜川新区正阳路东段华荣商城一号 电话:0919-3199313 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 10 / 11 证券研究报告:策略周报 渭南朝阳大街证券营业部:渭南市朝阳大街中段 电话:0913-8189866 咸阳兴平证券营业部:兴平市金城路中段金城一号天镜一号 电话:029-38615030 咸阳世纪大道证券营业部:咸阳市秦都区世纪大道世纪家园三期 A 座 6 号 电话:029-33660530 西安锦业三路证券营业部:西安市锦业三路紫薇田园都市 C 区 S2-2 电话:029-68765786 佛山顺德新宁路证券营业部:广东省佛山市顺德区大良新宁路 1 号信业大厦 8 楼 电话:0757-22363300 北京金鱼池证券营业部 地址:北京市东城区金鱼池中街 2 号院 11 号楼 11-35(1 层底商) 电话:010-83570606 汉中南郑证券营业部:汉中市南郑县大河坎镇江南西路君临汉江二期 电话:0916-8623535 韩城盘河路证券营业部:韩城市新城区盘河路南段京都国际北楼 4 层 B 户 电话:0913-2252666 锦业路营业部:西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 1 幢 1 单元 10505 室 电话:029-88447531 成都天府大道营业部:成都市高新区天府大道北段 28 号茂业中心 A 塔 2003-2004 电话:028-65193979 宝鸡清姜路证券营业部:宝鸡市胜利桥南清姜路西铁五处综合楼商铺三楼 电话:0917-3138308 沈阳大南街营业部:沈阳市沈河区大南街 429 号-10 门 电话:024-31281728 安康巴山东路证券营业部:安康市汉滨区巴山东路 41 号 电话:0915-8889006 延安中心街营业部:延安市宝塔区中心街治平大厦 7 楼 712 室 电话:0911-8015880 重庆财富大道营业部 重庆市北部新区财富大道 2 号 3-4 电话:023-63560036 厦门莲前西路证券营业部 地址:福建省厦门市思明区莲前西路 209 号 13 层 C 单元 电话:0592-5360897 西安太华路营业部:西安未央区太华北路大明宫万达广场三号甲写 1703 电话:029-89242249 西安纺北路证券营业部:西安市灞桥区纺北路城东交通枢纽负一层 电话:029-83623600 顺德新桂中路证券营业部:佛山市顺德区大良新桂中路海悦新城 93A 号 电话:0757-22222562 济南旅游路证券营业部:济南市市中区旅游路 28666 号国华东方美郡 109 号楼 1 层 电话:0531-82666773 深圳福华三路证券营业部:深圳市福田区福华三路卓越世纪中心 4 号楼 8 层 807 电话:0755-82371868 西安凤城一路证券营业部:西安市经济技术开发区凤城一路 6 号利君 V 时代 A 座 1903 室 电话:029-65663039 上海中山南路证券营业部:上海市黄浦区中山南路 969 号 1103 室 电话:021-63023551 北京西直门外大街证券营业部:北京市西城区西直门外大街 18 号金贸大厦 C2 座 1708 电话:010-88333866-801 广州华强路证券营业部:广州市天河区华强路 2809 号 电话:020-38939190 杭州丰潭路证券营业部:杭州市拱墅区丰潭路 380 号银泰城 8 幢 801 室-4 电话:0571---88066202 鞍山南五道街证券营业部:鞍山市铁东区南五道街 20 栋 1-2 层 电话:0412-7489333 西安太白南路证券营业部:西安市雁塔区太白南路 109 号岭南郡 10101 号 电话:029-89281966 济南新泺大街证券营业部:济南市高新区新泺大街康桥颐东 2 栋 2 单元 106 电话:0531-66620999 上海中山南路证券营业部:上海市黄浦区中山南路 969 号 1103 室 电话:021-63023551 咸阳渭阳中路证券营业部: 电话:029-33273111 咸阳市秦都区渭阳中路副 6 号政协综合楼 4 楼 西安临潼华清路证券营业部: 西安市临潼区华清路 4 号楼独栋 4(1-2)04 一层 电话:029-83817435 铜川红旗街营业部: 铜川市王益区红旗街 3 号汽配公司大楼四层 电话:0919-2185123 咸阳人民西路营业部:咸阳市秦都区人民西路 37 号 117 幢 1 层商铺 电话:029-33612955 汉中兴汉路证券营业部:汉中市汉台区陈家营什字东侧兴汉路一楼营业房 电话:0916-8887897 西安阎良人民路证券营业部:陕西西安阎良区人民东路与公园南路十字东北角 电话:029-81666678 天津霞光道证券营业部: 天津市南开区霞光道花园别墅 42、43 号楼及地下室的房屋的 1 幢宁泰广场写字楼 19 层 05 及 06 单元 电话:022-58282662 咸阳玉泉路证券营业部 地址:咸阳玉泉路丽彩广场综合楼 1 单元 14 层 1403 号 电话:029—38035092 宝鸡金台大道证券营业部 地址:陕西省宝鸡市金台区金台大道 6 号 电话:0917-3138009 北京振兴路证券营业部 电话:010-60716667 地址:北京市昌平区科技园区振兴路 28 号绿创科技大厦 6 层 B614\615 南昌红谷中大道证券营业部 地址:江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道 988 号绿地中央广场 A1#办公楼-1501 室 电话:0791-83820859 汉中东大街证券营业部 地址:陕西省汉中市汉台区东大街莲湖城市花苑一层 电话:0916-8860108 宝鸡中山路营业部 地址:陕西省宝鸡市中山路 72 号一层 电话:0917-3679876 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 11 / 11
策略周报:金融强监管诱发恐慌 存量博弈重构反弹
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
开源证券 - 策略周报:金融强监管诱发恐慌 存量博弈重构反弹
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
策略周报:金融强监管诱发恐慌 存量博弈重构反弹
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服