中债资信-差别电价加码剑指落后产能,或难以击穿中频炉企业“保护层”

页数: 3页
作者: 刘艳 王文豪
发布机构: 中债资信
发布日期: 2017-01-06
特别评论 差别电价加码剑指落后产能,或难以击穿中频炉企业“保护层” 工商企业二部 观点简述: 刘艳 电话:010-88090284 邮件:liuyan@chinaratings.com.cn 近日,发改委、工信部联合出台《关于运用价格手段促进钢 铁行业供给侧结构性改革有关事项的通知》,决定自 2017 年 1 月 1 日起,对钢铁行业实行更加严格的差别电价政策和基于工序 王文豪 电话:010-88090267 能耗的阶梯电价政策。中债资信认为,此次差别电价升级政策剑 邮件: 指中频炉等落后产能,基于目前钢企利润空间水平,该政策对 wangwenhao@chinaratings.com.cn 全流程小高炉生产企业利润挤压较明显,而对利润空间较高的 中频炉企业利润挤压作用有限,考虑 2017 年钢企利润空间将同 比收窄的预期,该利润挤压效果或有所强化,但仍立足于地方 政府对政策的执行情况。具体观点如下: 其一,淘汰类由每千瓦时加价 0.3 元提高至每千瓦时加价 0.5 元;限制类继续维持每千瓦时加价 0.1 元;未按期完成化解 中债资信评估有限责任公司是国内首家 过剩产能实施方案中化解任务的钢铁企业电价参照淘汰类每千瓦 采用投资人付费营运模式的新型信用评 时加价 0.5 元执行。上述政策突出两点变化:1)涉及淘汰类产 级公司,按照“独立、公正、创新、专 能的钢企电价加价提高;2)未按期完成化解过剩产能实施方案 业”的宗旨为投资人提供信用评级、信 用风险评估与管理咨询等服务。 中化解任务的钢企亦实施差别电价。此变化意在从成本端倒逼 钢铁去产能,但效果或有分化。涉及产能规模方面,淘汰类产 公司网站:www.chinaratings.com.cn 能主要包括中频炉、有效容积低于 400 立方米的小高炉及 30 吨 电 话:010-88090001 以下电炉等,全国淘汰类钢铁产能数量尚未获取,但根据 地 址:北京市西城区金融大街 28 Mysteel 统计全国中频炉产能约 1.2 亿吨,产量 4,000 万吨;吨钢 号院盈泰中心 2 号楼 6 层 利润影响方面,根据西本新干线数据,全流程钢企、电弧炉和中 频炉吨钢耗电分别约 200 千瓦时、300 千瓦时和 600 千瓦时左 右,据此估算吨钢生产成本将分别提升 40 元、60 元和 120 元。 根据中钢协数据,2016 年 11 月份大中型钢企吨钢利润总额仅约 85 元/吨,该政策对全流程小高炉生产企业吨钢利润挤压较明显 (用电成本增加 40 元/吨);而对于利润空间通常较高的中频炉 等生产企业(中频炉利润空间未知,但目前市场预计其吨钢利 润约数百元),该政策对其利润空间挤压或有限(用电成本升增 加 120 元/吨)。而基于中债资信对于 2017 年钢企利润空间将同 比收窄的判断,该利润挤压效果或有所强化。 共 3 页,第 1 页 特别评论 其二,对执行差别电价政策以外的钢铁企业,以《粗钢生产 相关研究: 主要工序单位产品能源消耗限额》为标准,按工序能耗推行阶梯 钢铁去产能专题:2016 年去产能目标 电价政策。阶梯电价具体政策未知,但该政策将涉及大中型钢铁 超额完成,步入“深水区”面临考验 企业,能耗水平高的钢企将进一步面临成本攀升。 (2016.11) 其三,各地可结合实际情况在上述规定基础上进一步加大差 两起问责释放关键信号,钢铁去产能坚 定踏入深水区(2016.12) 别电价、阶梯电价实施力度,提高加价标准。从政策执行角度 看,该差别电价政策执行仍落在地方政府层面,面临几点问 题:首先,从过往经验来看,地方政府对落后产能不“去”反 “保”,淘汰落后产能政策执行较差;其次,从工业用电价格构 成来看,上网电价、输配电价、惩罚性加价、价内税金、政府性 基金中仅价内税金涉及地方分成,其他收入对地方财力几乎无直 接贡献,惩罚性加价收入归口和用途尚不明确,地方政府执行动 力或不足。 表 《产业结构调整指导目录(2011 年本)(修正)》中部分限制类和淘汰类设备 限制类 有效容积 400 立方米以上 1200 立方米以下炼铁高炉;1200 立方米及以上但未同步配套煤粉喷吹装 1 置、除尘装置、余压发电装置,能源消耗大于 430 公斤标煤/吨、新水耗量大于 2.4 立方米/吨等达不 到标准的炼铁高炉 2 公称容量 30 吨以上 100 吨以下炼钢转炉;公称容量 100 吨及以上但未同步配套煤气回收、除尘装 置,新水耗量大于 3 立方米/吨等达不到标准的炼钢转炉 公称容量 30 吨以上 100 吨(合金钢 50 吨)以下电炉;公称容量 100 吨(合金钢 50 吨)及以上但未 3 同步配套烟尘回收装置,能源消耗大于 98 公斤标煤/吨、新水耗量大于 3.2 立方米/吨等达不到标准的 电炉 4 1450 毫米以下热轧带钢(不含特殊钢)项目 5 30 万吨/年及以下热镀锌板卷项目 6 20 万吨/年及以下彩色涂层板卷项目 淘汰类 1 400 立方米及以下炼铁高炉(铸造铁企业除外,但需提供企业工商局注册证明、三年销售凭证和项目 核准手续等),200 立方米及以下铁合金、铸铁管生产用高炉 2 用于地条钢、普碳钢、不锈钢冶炼的工频和中频感应炉 3 30 吨及以下转炉(不含铁合金转炉) 4 30 吨及以下电炉(不含机械铸造电炉) 免责声明:本报告系根据公开信息做出的独立判断。对于公开信息,本公司不保障其真 实性和准确性。在任何情况下,本报告中的信息或所表达的意见不构成任何机构或个人做出 证券买卖出价或询价的依据。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间 接损失概不承担任何法律责任。本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有,未经书面许 可,任何人不得对报告进行任何形式的发布和复制。 共 3 页,第 2 页 特别评论 共 3 页,第 3 页
差别电价加码剑指落后产能,或难以击穿中频炉企业“保护层”
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