东北证券-创新层对企业一体两面,规范性是首要要求

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发布机构: 东北证券
发布日期: 2017-05-10
[Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 [Table_Invest] 发布时间:2017-05-10 新三板研究报告 / 策略日报 创新层对企业一体两面,规范性是首要要求 报告摘要: [Table_Summary] 动态点评: 创新层对优质企业一体两面,规范性是首要要求。创新层对于优质企 历史收益率曲线 三板成指 2,500.00 2,000.00 况,譬如市值、做市商、投资者等等,也是创新层三项准入门槛包含的 内容。此外,我们还应注意到创新层的共同标准,除了对融资、交易 有要求外,着重涉及一些规范性要求。随着监管的趋严和对新三板企 业的标准提高,无论是创新层,还是未来可能的再分层,它们的共同 标准也应该会水涨船高,越来越严格。 500.00 涨跌幅(%) 绝对收益 1M -1.55% 3M 0.91% 2017-03-20 2017-01-20 2016-11-20 2016-09-20 2016-07-20 2016-05-20 2016-03-20 2016-01-20 2015-11-20 2015-09-20 2015-07-20 2015-05-20 2015-03-20 2015-01-20 2014-11-20 0.00 2014-09-20 者存在逻辑上的先后。参照现在的创新层标准,不光是年报披露的财 务数据包括盈利、营业收入、增长率是重要的标准,资本市场交易情 1,000.00 2014-07-20 只有在更加规范的前提下,才能给创新层企业一些政策上的试点,两 1,500.00 2014-05-20 业意味着一体两面。创新层企业也在接受更严格的监管和更严厉的要 求。市场希望创新层能有相应的红利政策推出,但是目前还没有兑现。 12M -2.80% [Table_Report] 相关报告 数据速递: 《二季度策略报告:聚焦再分层,布局 TOP 2017 年 5 月 9 日三板成指、三板做市均微跌,市场交投清淡。 精选》 2017 年 5 月 9 日新三板总成交量为 16,246.02 万股,较上一交易日下 降 10.82%;总成交金额为 81,773.73 万元,较上一交易日下降 6.62%。 换手率为 0.07%,整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别达到 36.7、41.03、32.92。 做市转让成交额最高的公司是新道科技,达到 6,982.73 万元;协议转 让成交额最高的公司慧云股份,达到 1,963.40 万元。 前十企业的成交额均超过 700 万元。 今日新增挂牌企业 11 家,均为协议转让。目前挂牌公司总计 11153 家,其中协议转让 9574 家,占比 85.84%。 2017-3-15 《新三板做市制度的二次创业》 2017-3-8 《首发新三板精选 TOP 评级》 2017-3-7 《精选层是中国版 NASDAQ 全球精选市场》 2017-2-24 [Table_Author] 证券分析师:付立春 今日 5 家企业做市商退出,1 家企业协议转做市,3 家企业做市转协议。 执业证书编号:S0550517010001 研究助理:马庆华 执业证书编号:S0550117050002 请务必阅读正文后的声明及说明 新三板策略日报 【动态点评】 1. 创新层对优质企业一体两面,规范性是首要要求 【点评】创新层对于优质企业意味着一体两面。创新层企业也在接受更严格的 监管和更严厉的要求。市场希望创新层能有相应的红利政策推出,但是目前还没有 兑现。只有在更加规范的前提下,才能给创新层企业一些政策上的试点,两者存在 逻辑上的先后。 参照现在的创新层标准,不光是年报披露的财务数据包括盈利、营业收入、增 长率是重要的标准,资本市场交易情况,譬如市值、做市商、投资者等等,也是创 新层三项准入门槛包含的内容。此外,我们还应注意到创新层的共同标准,除了对 融资、交易有要求外,着重涉及一些规范性要求。随着监管的趋严和对新三板企业 的标准提高,无论是创新层,还是未来可能的再分层,它们的共同标准也应该会水 涨船高,越来越严格。 【数据速递】 表 1: 上一交易日三板成指、三板做市均微跌 收盘 当日涨跌幅 成交量(万股) 成交额(亿元) 三板成指 1220.41 -0.67% 12295.63 6.45 三板做市 1099.11 -0.47% 6003.30 3.38 数据来源:东北证券,东财 choice 图 1:新三板指数走势 图 2:新三板指数成交额(亿元) 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1,300.00 1,250.00 1,200.00 1,150.00 1,100.00 1,050.00 1,000.00 三板做市 三板成指 三板做市 数据来源:东北证券,东财 choice 三板成指 数据来源:东北证券,东财 choice 表 2: 上一交易日新三板市场交投清淡 总体 做市转让 协议转让 挂牌公司总数 11143 1581 9562 总股本(亿股) 6359.00 1532.71 4826.30 流通股本(亿股) 2828.61 908.64 1919.98 成交股票数量 995 618 377 成交股数(万股) 16246.02 6935.37 9310.65 成交金额(万元) 81773.73 37456.24 44317.48 换手率(%) 0.07 0.1 0.06 市盈率 36.7 41.03 32.92 数据来源:东北证券,东财 choice 请务必阅读正文后的声明及说明 2/6 新三板策略日报 图 3:换手率波动下降 图 4:市盈率继续保持平稳 0.16 40.00 0.14 0.12 35.00 0.10 0.08 30.00 0.06 25.00 0.04 0.02 20.00 0.00 整体换手率(%) 协议企业换手率(%) 整体市盈率(LYR) 协议企业市盈率(LYR) 做市企业换手率(%) 做市企业市盈率(LYR) 数据来源:东北证券,东财 choice 数据来源:东北证券,东财 choice 图 5:上一交易日做市转让成交额前十 图 6:上一交易日协议转让成交额前十 8,000.00 2% 7,000.00 2,500.00 0% 10% -2% 4,000.00 20% 2,000.00 6,000.00 5,000.00 30% 1,500.00 0% 1,000.00 -10% -4% 3,000.00 -6% -20% 500.00 2,000.00 -30% -8% 1,000.00 0.00 0.00 -40% -10% 成交额(万元) 成交额(万元) 涨跌幅 数据来源:东北证券,东财 choice 数据来源:东北证券,东财 choice 图 7:今日新增挂牌 11 家公司 图 8:挂牌公司数量趋势 12000 12 12000 10000 10 10000 8000 8 8000 6000 6 6000 4000 4 4000 2000 2 2000 0 0 0 涨跌幅 合计 做市转让 协议转让 挂牌公司家数 新增挂牌家数 做市转让 数据来源:东北证券,东财 choice 协议转让 数据来源:东北证券,东财 choice 表 3: 今日新挂牌 11 家公司均为协议转让 代码 名称 转让方式 主办券商 投资型行业 871214.OC 盛利维尔 协议 华创证券 原材料 871318.OC 创悦股份 协议 国融证券 保险业 871536.OC 江苏泰尔 协议 东吴证券 原材料 871502.OC 同造科技 协议 光大证券 资本品 871527.OC 创盈光电 协议 方正证券 耐用消费品与服装 871404.OC 百生医疗 协议 长江证券 医疗保健设备与服务 请务必阅读正文后的声明及说明 3/6 新三板策略日报 871504.OC 基胜能源 协议 申万宏源证券 资本品 871381.OC 剑门旅游 协议 国信证券 消费者服务 871520.OC 四川飞亚 协议 长江证券 汽车与汽车零部件 871476.OC 伊维达 协议 东莞证券 资本品 871562.OC 美伦医疗 协议 信达证券 医疗保健设备与服务 数据来源:东北证券,东财 choice 表 4: 今日做市提示 代码 名称 变动类型 代码 名称 变动类型 430476.OC 海能仪器 做市商退出 430762.OC 荣昌育种 做市转协议 831029.OC 银丰棉花 做市商退出 831057.OC 多普泰 做市转协议 831131.OC 兴宏泰 做市商退出 831162.OC 天河股份 做市转协议 831873.OC 环宇建工 做市商退出 831978.OC 金康精工 协议转做市 834376.OC 冠新软件 做市商退出 数据来源:东北证券,东财 choice 表 5: 增发提示 名称 最新公告日 方案进度 名称 最新公告日 方案进度 易点天下 2017-05-09 实施完成 良淋电子 2017-05-09 实施完成 霍斯通 2017-05-09 实施中 蓝天股份 2017-05-09 实施完成 盛安资源 2017-05-09 实施中 特利尔 2017-05-09 实施中 特辰科技 2017-05-09 董事会终止 华如科技 2017-05-09 实施中 正拓能源 2017-05-09 实施中 智位股份 2017-05-09 董事会批准 中香农科 2017-05-09 实施中 恒展远东 2017-05-09 实施完成 达嘉维康 2017-05-09 实施中 联诚发 2017-05-09 董事会修改 富恒新材 2017-05-09 实施完成 丰江电池 2017-05-09 实施中 讯众股份 2017-05-09 董事会批准 高端精密 2017-05-09 实施中 上海君屹 2017-05-09 实施完成 驱动力 2017-05-09 实施中 国润新材 2017-05-09 实施中 驱动力 2017-05-09 股东大会批准 鼎隆智装 2017-05-09 实施完成 优依购 2017-05-09 实施完成 博得世纪 2017-05-09 实施中 东达物流 2017-05-09 董事会无法表决 五轮电子 2017-05-09 股东大会终止 明通四季 2017-05-09 实施完成 上海东自 2017-05-09 董事会无法表决 朗越能源 2017-05-09 董事会批准 汉米敦 2017-05-09 实施完成 博科思 2017-05-09 实施中 嘉和科技 2017-05-09 实施完成 韩都电商 2017-05-09 实施中 正济药业 2017-05-09 实施完成 美光原 2017-05-09 实施完成 泰坦科技 2017-05-09 实施完成 金百汇 2017-05-09 实施完成 金版文化 2017-05-09 董事会无法表决 乐米科技 2017-05-09 实施完成 力尊信通 2017-05-09 实施中 佳乐宝 2017-05-09 实施完成 传神语联 2017-05-09 董事会批准 亚玫股份 2017-05-09 股东大会批准 丰源环保 2017-05-09 实施完成 卓信科技 2017-05-09 董事会批准 百灵天地 2017-05-09 实施完成 大林新材 2017-05-09 董事会批准 请务必阅读正文后的声明及说明 4/6 新三板策略日报 康利达 2017-05-09 实施完成 游够股份 2017-05-09 实施完成 南深股份 2017-05-09 实施完成 得益节能 2017-05-09 股东大会批准 丰收日 2017-05-09 实施完成 数据来源:东北证券,东财 choice 请务必阅读正文后的声明及说明 5/6 新三板策略日报 分析师简介: 付立春:清华大学博士后,东北证券研究所新三板研究中心总监、首席,九年一二级 资本市场工作经验。 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化。 本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务、财务顾问等相关服务。 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在本公司允许的范 围内使用,并注明本报告的发布人和发布日期,提示使用本报告的风险。 东北证券股份有限公司 中国吉林省长春市 自由大路1138号 邮编:130021 电话:4006000686 传真:(0431)85680032 网址:http://w w w.nes c.cn 中国北京市西城区 锦什坊街28号 恒奥中心D 座 邮编:100033 电话:(010)63210800 传真:(010)63210867 中国上海市浦东新区 源深路305号 邮编:200135 电话:(021)20361009 传真:(021)20361258 中国深圳南山区 大冲商务中心1栋2号楼24D 邮编:518000 机构销售 若本公司客户(以下称“该客户”)向第三方发送本报告,则由该客户独自为此发送行 为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过此种途径获得本 报告所引起的任何损失承担任何责任。 华北地区 销售总监李航 电话:(010) 63210896 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资 料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授 意或影响,特此声明。 手机:136-5103-5643 邮箱:lihang@nesc.cn 华东地区 销售总监袁颖 电话:(021)20361100 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 行业 投资 评级 说明 手机:136-2169-3507 邮箱:yuanying@nesc.cn 买入 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 15%以上。 增持 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 中性 未来 6 个月内,股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 销售总监邱晓星 减持 在未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 电话:(0755)33975865 卖出 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 15%以上。 手机:186-6457-9712 邮箱:qiuxx@nesc.cn 优于大势 未来 6 个月内,行业指数的收益超越市场平均收益。 同步大势 未来 6 个月内,行业指数的收益与市场平均收益持平。 落后大势 未来 6 个月内,行业指数的收益落后于市场平均收益。 请务必阅读正文后的声明及说明 华南地区 6/6
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