上海证券-大宗商品的表现是后期市场走势的重点关注指标

页数: 3页
作者: 刘骐豪
发布机构: 上海证券
发布日期: 2017-03-10
证券研究报告/策略研究/市场动态 ` 日期:2017 年 03 月 10 日 大宗商品的表现是后期市场走势的重点关注指标 [Table_Author] 分析师: 刘骐豪 本周前三个交易日市场波澜不惊,窄幅震荡显得有些乏味,但在两 Tel: 021-53686132 E-mail: liuqihao@shzq.com SAC 证书编号: S0870512090002 会维稳预期下周四市场出现较大的调整有些出乎预料。对于周四的调 报告编号: liuqihao-scdt76 动能。本周的市场除了两会概念人工智能板块表现尚可外,其余板块 相关报告: 整原因我们认为一来,近期市场热点涣散且持续性较差难以集聚做多 诸如,虚拟现实、高送转、360 概念、钛白粉、锂电池等板块个股大 多呈现脉冲式走势难以激活市场人气,加之前期热点次新板块周四大 [Table_ReportInfo] 首次报告日期:2016 年 3 月 31 日 幅调整,也对市场人气造成不小的负面影响。二来,前三个交易日尽 管市场呈现上行态势,但成交量相对缺乏也预示市场上行的基础并不 牢靠。当然,盘面上看近期拖累市场的主要力量还是来自有色、煤炭、 钢铁、石油等资源类板块。其背后的原因我们认为是近期不断强化的 美联储加息预期,我们注意到上周五市场向下跳空主因即是美联储多 位官员鹰派言论资源类板块带头砸盘。本周尽管大盘回补缺口,但资 源类板块整体表现明显相对弱势,有色、钢铁两个板块缺口甚至还未 回补。 对于美联储加息事件我们从以下几点分析,首先,美联储主席耶伦 上周的讲话被解读为已经准备好加息。数据上看美国上周初请失业金 人数 24,3 万,连续 105 周位于 30 万人下方。美国 2 月 ADP 就业人数 增加 29.8 万,创 2015 年 12 月以来最大增幅,远超预期的 19 万,结 合美国 CPI 读数去年 7 月以来持续走高并且连续两个月超过 2%,或 意味着美国就业市场处于或接近充分就业状态。周五将公布美国非农 就业数据,市场目前预期 2 月美国非农就业增加 19 万,如果数据没有 大幅低于预期美联储 3 月加息或将成定局。其次,我们认为美联储 3 月加息将强化市场对全球经济复苏的判断。耶伦是一个相对鸽派的人, 应该不会在没有把握之前释放强烈的加息信号。此外,美联储的政策 应该同样着眼于全球经济形势。欧洲、日本、中国经济数据近来均表 现靓丽,全球经济领先指标 BDI 指数大涨也佐证全球经济复苏态势。 尽管历史上看加息将压制大宗商品的表现,但另一方面世界经济的复 苏将提振大宗商品的需求,综合判断 3 月加息或将难以逆转大宗商品 重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 证券研究报告/策略研究/市场动态 的走势。最后,目前还需要关注的一个焦点就是“特朗普效应”能否 兑现预期。前期大宗商品的强势也反映出市场对特朗普经济刺激计划 的乐观情趣,近期原油等大宗商品走势犹豫或也在等待特朗普政策的 推出,毕竟市场仍然觉得其宏大的刺激计划面临重重阻力。不久特朗 普将公布减税计划,这将是检验其经济政策的一个关键时间点,减税 计划能否达到市场预期将是后期影响大宗商品走势的另一个关键指 标。回到市场,短期内我们认为在大宗商品的拖累下 A 股市场短期仍 将有调整可能,但目前的调整依然是 3044 反弹以来的一段波折,市场 调整后或将再度迎来一波上攻行情,但大宗商品的表现是后期市场回 升力度的一个关键指标。 重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 分析师承诺 刘骐豪 本人以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分析 师的研究观点。此外,本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观 点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级: 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期 市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数 20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数 10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数 10%以上 行业投资评级: 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基 本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好,行业指数将强于基准指数 5% 中性 行业基本面稳定,行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡,行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明: 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级 体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告,以获取比较 完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和 建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员 对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下,我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为 这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送,版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权,任何 机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。
大宗商品的表现是后期市场走势的重点关注指标
提示:通过电脑端浏览器访问本站体验更佳哦! 免费查看研报全文
上海证券 - 大宗商品的表现是后期市场走势的重点关注指标
页码: /
该研报暂无在线预览,请下载后查看!
Loading...
大宗商品的表现是后期市场走势的重点关注指标
声明:本站内容均收集整理于互联网,目的在于传递更多信息,并不代表本站及子站赞同其观点和对其真实性负责,我们仅如实呈现供网友学习和参考。如有侵权和不妥请联系(hello#ulapia.com)告知,我们会立即删除。
分享
客服