证券研究报告/策略研究/市场动态
日期:2017 年 03 月 03 日
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短期市场仍需谨慎
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分析师: 刘骐豪
周五 A 股将正式进入两会阶段,本周市场对两会行情的炒作有所
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退温,市场前四个交易日两阴夹两阳总体呈现震荡走势。对于后市的
报告编号: liuqihao-scdt73
国家统计局公布了 PMI 数据超出市场预期,生产,需求等分项数据显
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判断我们认为支撑市场强势的逻辑依然存在,但短期压力加大。周二
示经济延续回暖势头。经济向好这一前期市场走强的核心逻辑依旧存
在。此外,外围美股、欧洲股市、港股表现强势也在一定程度上提振
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首次报告日期:2016 年 3 月 31 日
市场情绪。再有,银证转账、融资余额、投资者开户数等数据也显示
近期场外资金的入场意愿。今年二月份以来,银证转账变动净额连续
4 周净流入,已大幅超过年前流出金额。2 月 17 以来两市融资余额持
续回升,截至 3 月 1 日沪深两市融资余额 9070 亿元,较年前明显增加。
与此同时,据中国证券登记结算公司数据,投资者开户数量实现三周
连增,上周新增投资者开户数量为 48.07 万人,创去年 9 月以来新高。
上述理由仍然支撑市场走强,但我们注意到目前的基本面和市场
面也存在弱化市场向上动能的因素。首先,近期保监会、证监会、银
监会先后举行新闻发布会, “监管”、
“风险”、
“稳定”成为三会的共
同关键词,被三大金融监管部门的掌舵人数十次提及。后期防风险、
强监管的政策主基调依旧是 A 股市场上方高悬的压力之剑。其次,本
轮市场的炒作集中于价格上涨的板块。2 月 PMI 购进价格指数虽然依
然处于高位,但读数连续两个月回落,这或将削弱后期 PPI 继续上行
的动能。此外,美联储官员近期连环开炮释放 3 月加息信号超出市场
预期,美元指数应声持续上行,美元强势短期内或将压制大宗商品的
价格,这将影响近期不多的热点—有色板块的边际做多力量。最后,
近期市场依旧延续存量博弈格局,资金对市场的持续推动力似乎有限。
盘面上看市场热点轮动较快持续性不强,炒作资金主要集中于板块中
的龙头品种,板块内其余个股并未形成做多合力,反而龙头股炒作热
情一旦退潮,板块杀跌情绪明显(比如本周的水泥板块和物流板块)。
此外,前期走势强劲的个股突遭大幅下跌(大连电瓷、华铁科技、渝
开发)一方面影响市场人气,另一方面或也反映出主力资金在目前位
重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。
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置获利了结的心态。
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分析师承诺
刘骐豪
本人以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分析
师的研究观点。此外,本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观
点直接或间接相关。
公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。
投资评级体系与评级定义
股票投资评级:
分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期
市场基准沪深300指数表现的看法。
投资评级
定
义
增持
股价表现将强于基准指数 20%以上
谨慎增持
股价表现将强于基准指数 10%以上
中性
股价表现将介于基准指数±10%之间
减持
股价表现将弱于基准指数 10%以上
行业投资评级:
分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基
本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法。
投资评级
定
义
增持
行业基本面看好,行业指数将强于基准指数 5%
中性
行业基本面稳定,行业指数将介于基准指数±5%
减持
行业基本面看淡,行业指数将弱于基准指数 5%
投资评级说明:
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级
体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告,以获取比较
完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。
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