富盛投顾-富盛全球市场周报

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发布机构: 富盛投顾
发布日期: 2016-12-30
【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 富盛全球市場周報 30 Dec 2016 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【整體市場回顧】 全球市場回顧  成熟市場受到義大利銀行股風險情緒走揚所影響,表現較為疲軟。新興市場在能源與原物料價格 反彈的推升下,表現較佳。  全球債市普遍走揚,主要受到國際風險因素所推升;高收益債受惠於能源價格走高所拉抬;新興 市場本地債受惠於新興市場匯率升值,表現較佳。 主要股市表現 (%) -0.70 S&P500指數 主要債市表現(%) 美國公債 2.29 -0.08 道瓊歐洲600 -2.11 東證一部 新興市場 過去1週 0.85 1個月 0.89 -2.38 3.57 歐非中東 拉美 0.76 -5 0 4.48 7.61 0.51 -0.41 美國投資級債 2.84 -0.51 新興亞洲 美國MBS 5.34 0.40 -0.68 0.09 0.53 美國高收益 0.34 全球高收益 0.32 新興美元債 0.37 -2 -1 1 過去1週 1個月 1.71 1.34 0.66 新興本地債 5 2.08 1.68 2 3 資料來源:Bloomberg, 三大成熟股市以原幣計價,其他為美元計價,截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 1 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 主要股市 / 總經回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【美股】 美股下跌 過去一年S&P500指數走勢圖  美股下跌0.70%,主要受到歐洲風險情緒所影 響,表現較為疲軟。  根據聯準會紐約分行的經濟預測模型顯示, 美國2016年第4季GDP成長率由1.83%上調至 1.85%,2017年第1季GDP成長率亦由1.72% 上調至1.76%。 達拉斯製造業展望指數  美國11月份零售庫存月增1.0%、躉售庫存月 增0.9%,顯示出整體躉售銷售走高。  達拉斯製造業展望指數上升至15.5、優於預 期與前期,創2012年2月以來新高,顯示出在 川普製造的題材之下,製造業展望佳。 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 3 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【歐日股】 歐日股下跌 過去一年道瓊歐洲600與TOPIX指數走勢圖 道瓊歐洲600指數(左軸) TOPIX指數 (右軸)  歐股下跌0.08%,受義大利西雅那銀行紓困案 所影響,歐洲央行要求義大利西雅那銀行紓 困金額從原先的50億歐元拉高至88億歐元。  義大利總理表示,政府已意識到銀行業所面 臨的困境,將會著手進行改革。倘若西雅那 銀行增資計劃失敗,政府將進行干預,將尋 求與歐盟銀行業監管部門進行協商,同時歐 盟也核准義大利政府向西雅那銀行提供緊急 支持。 求才求職比率  日股下跌2.11%,受到風險情緒上升、日圓升 值所影響,日股走低。  日本11月份失業率為3.1%,略高於預期與前 期,分析師指出,11月份大部分離職的員工 為自願離職以尋求其他工作,與勞動市場的 結構性本身並無太大相關;求才求職比率為 1.41,符合預期且優於前期,且為1991年7月 以來新高。 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 4 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【新興股】 新興市場反彈 過去一年MSCI新興市場指數走勢圖  MSCI新興市場指數上漲0.85%,新興亞洲上 漲0.89%,國企指數上漲0.32%,上證指數下 跌1.38%。  中國銀監會官員表示,應適時調降銀行存款 準備金率,且認為目前自2月以來維持於17% 的水平過高,推升金融類股帶頭領漲。  中國社會科學院表示,2017年中國大陸全年 GDP成長將維持在6.5%左右。經濟發展面臨 去庫存與去化產能的挑戰,但債務槓桿降低 已初步獲得成效,2017年供給側改革將持續 進行,化解經濟潛在風險,增強經濟可持續 發展的潛力。 中國工業利潤年增率 銀行業受惠 0.18 私部門財富轉移 0.26 預售額上升 0.06 總影響 -0.18 去貨幣化之後經濟活動 至12月底平均降低10% 對GDP的影響為-0.68 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29  中國11月工業獲利年增率上升至14.5%、優於 前期的9.8%, 2017年全 國工業 會議提出的 2017年主要預期目標,將全面實施「中國製 造2025」為發展主軸。 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 5 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 主要債市回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【成熟市場公債】 美債價格上漲 過去一年美國與德國10年期公債殖利率走勢(%) 美國10年期公債殖利率(右軸) 德國10年期公債殖利率(左軸)  美國10年期公債殖利率下降7點至2.48%,德 國10年期公債殖利率下跌8點至0.18%。  當周美國標售5年期公債,投標倍數上升至 2.72倍、創2年新高,顯示出在公債殖利率走 高之際,美國公債提供較高的殖利率,將持 續吸引投資人買進。 主要債券殖利率 殖利率 2016/12/29 2016/12/22 2015/12/31 美國10年期公債 2.48% 2.55% 2.27% 德國10年期公債 0.18% 0.26% 0.63% 日本10年期公債 0.04% 0.05% 0.26% 美銀美林MBS指數 2.81% 2.91% 2.63% 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 7 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【信用債】 高收益債上漲 過去一年美國投資級與高收益債指數走勢  美國高收益債上漲0.34%;美國投資級債上漲 0.53%。 美國投資級債指數(左軸)  摩根史坦利統計,2016年高收益債發行量約 為2,280億美元,較2015年的2,620億美元減 少約13%,連續4年下降。但整體報酬率超過 10% , 估 計 2017 年 整 體 發 行 量 將 會 回 升 至 2,440億美元,顯示出明年市場將持續走好。 美國高收益債指數(右軸) 主要信用債指數利差 利差 (基本點) 2016/12/29 2016/12/22 2015/12/31 美國投資級債 128 129 173 美國高收益債 418 417 697 歐洲投資級債 124 124 133 歐洲高收益債 376 376 535 全球高收益債 432 430 694 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 8 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【新興債】 新興市場債上漲 過去一年新興債指數走勢  新 興 本 地 債 上 漲 0.66% ; 新 興 美 元 債 上 漲 0.37%。 新興市場本地貨幣債(左軸) 新興市場美元債(右軸)  迦納統計局的數據顯示,2016年第三季GDP 年增4%,優於去年同期3.6%,主要受到石油 產量增長的帶動。世界銀行預估,2017年迦 納經濟成長率可以恢復至8%水平,主要也是 受到油氣產量持續增長的帶動。 主要新興債指數利差 利差 (基本點) 2016/12/29 2016/12/22 2015/12/31 新興美元債 370 368 517 美元主權債 276 274 309 美元公司債 391 389 622 6.02% 6.00% 6.37% 本地債(殖利率) 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 9 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【匯市】 美元指數下跌 主要與新興貨幣表現 (升貶幅,%)  美元指數下跌0.8%,美元指數自高點反壓, 為技術性調整,主要來自於多方過年前平倉 回補,使得美元走低。  日圓升值0.8%,主要受到風險情緒走升所影 響。日本央行的量化寬鬆貨幣政策立場不變 。目前製造業動能上升是全球現象,日本經 濟成長將在2017財年進一步加速,民間消費 明顯增強,日圓疲軟將會持續推升物價。  俄羅斯盧布升值1.6%,產油國凍產協議持續 發酵,當周油價創18個月以來新高,推升盧 布走揚。  南非蘭特升值3.2%,11月份南非貿易逆差縮 小至11億南非蘭特,大幅低於前期的44億南 非蘭特,推升匯價走升。 資料來源:Bloomberg, 截至2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 10 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 關鍵數據回顧與聚焦 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【當週經濟數據】 關鍵數據回顧 日期 國家 總經數據 市場預估值 實際值 前次公布值 2016/12/23 美國 新屋銷售 57.5萬戶 59.2萬戶 56.3萬戶 2016/12/23 英國 GDP終值 2.3% 2.2% 2.3% 2016/12/27 日本 失業率 3.0% 3.1% 3.0% 2016/12/27 日本 全國消費者物價指數 0.5% 0.5% 0.1% 2016/12/27 日本 求才求職比率 1.41 1.41 1.40 2016/12/28 日本 工業生產(年比) 4.7% 4.6% -1.4% 2016/12/29 美國 躉售存貨 0.2% 0.9% -0.4% 資料來源:Bloomberg, 2016/12/29。註:綠色代表優於市場預期或前期數值;紅色代表劣於預期或前值;白色代表待觀察。 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 12 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 【未來數據聚焦】 關鍵數據聚焦 日期 國家 總經數據 市場預估值 前次公布值 2016/12/30 美國 芝加哥PMI 57.0 57.6 2017/01/02 歐元區 Markit綜合PMI 53.9 53.9 2017/01/03 美國 ISM製造業指數 54.2 54.2 2017/01/04 歐元區 CPI(年比) 1.0% 0.6% 2017/01/04 日本 日經日本製造業PMI -- 51.9 2017/01/05 日本 日經日本服務業PMI -- 51.8 2017/01/05 美國 ADP就業變動 17.0萬人 21.6萬人 2017/01/05 美國 ISM非製造業指數 56.5 57.2 資料來源:Bloomberg, 2016/12/29 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 13 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 第一季投資建議 推薦基金 推薦理由 複合債 首選  先機完全回報美元債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 彈性靈活調整持債部 位,不受升息所影響。 收益主題  先機新興市場本地貨幣債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 新興市場基本面改善, 提供較高的殖利率。 新興市場  先機亞太股票基金  先機中國基金 主題 新興市場基本面改善, 且具政府政策加持。 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利,投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險, 本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 14 【僅供內部教育訓練使用,請勿外流】 警語 【富盛證券投顧 獨立經營管理】 (102)金管投顧新字019號 富盛證券投顧為先機環球基金台灣總代理 台北總公司:台北市信義區松德路171號9樓 TEL : (02)2728-3222 FAX : (02)23463777 台中分公司:台中市西屯區市政北一路77號14樓之11 TEL :(04)2251-3477 台南分公司:台南市東區林森路1段395號9樓之6 TEL : (06)236-5208 本資料僅供參考使用。富盛證券投顧已就可靠資料或來源提供適當之意見與消息,但不保證資料來源之完整性,如有任何遺漏或疏忽,請即 通知本公司修正,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,對此不負任何法律責任。本報告僅基於提供資訊為目的,且無意作為買賣任何 證券或金融工具的請求或要約。本報告中的所有資訊及觀點係來自於可靠的資料來源,但不代表或保證其正確或完整。所有的資訊、觀點及 任何所提及的價格,均可能在未通知的情況下改變。因此,收件人不能以本報告取代其本身的判斷,且收件人應完全為其投資及交易決定負 責。本報告僅限於對銷售機構理專訓練教材之用。未經同意,請勿修改、引用本報告。本報告中的資訊皆已註明截止日期,而非作為單獨閱 讀意圖,且並未意圖對報告中所有提及或討論的主題進行完整釋義。本境外基金經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無 風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不 保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公 開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本 金。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資 訊觀測站中查詢或向本公司索取。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度 可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市 場因素而上下波動。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支付的部 分,可能導致原始投資金額減損。配息率並非等於基金報酬率,於獲得配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金並非直接以本金配息, 然而本基金得以本金支付基金之費用及支出而使本基金用於配息之可分配收益增加。此可能產生類似於以本金支付配息之效果。新興市場證 券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使 資產價值受不同程度影響。高收益債券基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人;投資人投資以高收益債 券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故 本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相 關風險之投資人。本基金持有衍生性商品之總部位,可達基金淨資產價值之100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。晨星評等係 根據基金報酬、風險及費用三個面向發展而出,用以呈現同組別基金風險調整後的相對表現,評級結果由最高5顆星到最低1顆星。詳細評量 標準請參考晨星網站說明(http://tw.morningstar.com)。 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考,並非推薦介紹亦不保證未來之獲利, 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險,本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 15
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