广发证券-广发动态估值数据库（3月第2期）：一张图看懂A股估值水平

证券研究报告 一张图看懂A股估值水平 ——广发动态估值数据库（3月第2期） 广发证券策略组 陈杰S0260512050005 曹柳龙 S0260516080003 联系人：曹柳龙 021-60750626 2017年3月11日 说明：样本选取为截止更新年度的前一年上市的公司。 一、本周绝对估值变化 • 本周A股总体PE(TTM)从上周21.61倍上升到本周21.64倍，PB（LF）从上周 2.04倍持平到本周2.04倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周40.20 倍上升到本周40.22倍，PB（LF）从上周2.67倍持平到本周2.67倍 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 一、本周绝对估值变化 • 创业板本周PE（TTM）从上周61.34倍下降到本周60.88倍，PB（LF）从上周 4.80倍下降到本周4.78倍；中小板本周PE（TTM）从上周45.49倍下降到本周 45.42倍，PB（LF）从上周3.97倍下降到本周3.96倍 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 二、本周相对估值变化 • 创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.54下降到本周4.49；创业 板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周3.24下降到本周3.20 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 三、板块估值概览 • 截止本周收盘，创业板的PE（TTM）为60.88、PB（LF）为4.78；主板的PE （TTM）为18.09、PB（LF）为1.73 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 四、大类行业估值水平 • 大类行业中，资源类估值偏高，而金融服务估值偏低。截止本周收盘，资源 类的PE（TTM）为411.47、PB（LF）为1.77；金融服务的PE（TTM）为 8.27、PB（LF）为1.12 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 五、细分行业估值（PE） • 从PE角度来看，申万一级行业中，化工、电子、传媒、商业贸易、机械设备 等行业估值高于历史均值；农林牧渔、食品饮料、房地产、建筑装饰、银行、 汽车、非银金融等行业估值低于历史均值 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 五、细分行业估值（PB） • 从PB角度来看，申万一级行业中，家用电器、纺织服装、休闲服务、轻工、 电子、通信等行业估值高于历史均值；采掘、交通运输、食品饮料、商业贸 易、银行、非银金融等行业的估值低于历史均值 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 六、股权风险溢价&股市收益率 • 本周股权风险溢价上周的-0.87%下降到本周-0.93%，股市收益率从上周的 2.49%持平到本周2.49% 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 风险提示：业绩不达预期，估值大幅切换 免责声明 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告所载资料的来源及 观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠，但广发证券不对其准确性或完 整性做出任何保证。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉 证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任 何责任，除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据 本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反 映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发证券或其附属机构的立 场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随 时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书 面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则 由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承 担。