国联证券-股指异动点评：金融监管重压市场持续走弱

T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e Table_Fi rst|Ta ble_Su mmary Table_Fi rst|Ta ble_Re portDa te 2017 年 5 月 9 日 证 券 研 究 报 告 金融监管重压市场持续走弱 相对市场表现 ——股指异动点评  事件： 周一股指全天震荡走弱，收盘上证指数收盘下跌 0.79%，收报 3078.61 点，深圳成指下跌 1.91%，收报 9833.17 点。创业板指下跌 1.62%， 收报 1788.71 点，两市合计成交 4192 亿元，行业板块普跌，雄安概念股跌 投 资 策 略 点 评 幅居前，银行、保险等金融板块逆势翻红。 Table_Fi rst|Ta ble_Au thor  点评： 张忠 市场金融监管持续施压：近期习近平总书记强调维护金融安全，是关 系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事，这为当前我 国防范金融风险、促进金融服务实体经济指明了方向。证监会新闻发言人 分析师 执业证书编号：S0590510120002 电话：82832787 邮箱：zhangz@glsc.com.cn Table_Fi rst|Ta ble_Co ntacte r 称资金池业务容易积累流动性风险，实质损害投资者利益，监管部门对资 金池产品清理早已开始，按照摸底、约谈、地方监管局执行三步走，目前 已经进入第三阶段，上海、深圳和广州三地的监管局已全面行动。保监会 日前向保险公司下发通知，明确指出了当前保险业风险较为突出的九个重 点领域，并对保险公司提出了39条风险防控措施要求，涉及10个方面。政 策继续收紧，金融机构资金投放能力受到抑制。随着监管力度和广义信贷 管控加强，金融机构资金投放能力将显著得到抑制。 Table_Fi rst|Ta ble_Re lateRe port 相关报告 本周为上半年第3大解禁周：5月份解禁规模总量为1687亿元，较4月环 比上升17.4%，5月解禁主要集中在月中，近期规模为927.01亿，占比为 54.95%。本周为上半年第3大解禁周，在当前严厉的监管氛围下，无疑增加 了市场的压力。 市场风险偏好继续下降：近期市场金融调控措施持续加大，央行旗下媒体 更表示市场各方要充分把握好短期阵痛与长期健康发展的关系，勿以眼前 的市场小幅波动而危言耸听，扰动有关方面加强监管、温和去杠杆的决心。 弱市中央行的表态使得市场信心不足，次新股、壳资源、高送转等以往市 场热门的题材板块均受打压，雄安概念股炒作告一段落，市场负面因素增 多，风险偏好逐步下降，预计后市将维持小幅震荡走低的态势，建议减仓 高估值题材股，关注高分红低估值绩优蓝筹板块。 风险提示：宏观经济部及预期，政策监管加大 1 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有 观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投 资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 行业 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来 6 个月内相对大盘下跌 10%以上 优异 行业指数在未来 6 个月内强于大盘 中性 行业指数在未来 6 个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机 构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。 所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们 认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构 成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求， 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务 状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券 及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不 应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意 见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管 理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银 行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的 潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街 8 号国联金融大厦 9 层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064 3 请务必阅读报告末页的重要声明