东方证券-技术分析看投资周报:市场如期反弹,但企稳还需时间

页数: 8页
作者: 薛俊 孙金霞
发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-05-15
HeaderTable _User 1199170346 1139439906 1259939731 1186176669 投资策略 HeaderTable _Stock 股票代码 投资评级 评级变化 行业 code 市场如期反弹,但企稳还需时间 HeaderTable _Excel ——技术分析看投资周报 市场如期反弹,但企稳还需时间 2017 年 05 月 15 日 报告发布日期 本周(2017.05.08-05.12),上证综指下跌-0.63%,跌 19.53 点,收至 3183.51 点,5/11 盘中调整创新低 3016 点后反弹。自 4/12 以来,市场持续跳空下跌。 证券分析师 薛俊 从技术分析角度观点如下: 021-63325888*6005 1、 短期如期反弹。《短期寻底(2017.05.02)》观点及前期判断:“5 月中上 执业证书编号:S0860515100002 旬市场逐步企稳,5 月 8-19 日之前市场企稳反弹的概率正在加大”。《买点渐 孙金霞 现(2017.05.08)》认为:“5 月 8-10 日可能会形成下跌低点,这将提供本轮 021-63325888*7590 xuejun@orientsec.com.cn sunjinxia@orientsec.com.cn 下跌以来的第一次买点。”目前来看,5/10 创出收盘价最低点后反弹。我们认 执业证书编号:S0860515070001 为反弹高点可能在基准线 3150 点附近。 2、 短期市场见底需待 6 月中上旬才能确认。《买点渐现(2017.05.18)》认为: 联系人 021-63325888*3267 “真正底部结构的形成还需时间观察,观察市场是否短期企稳需要等到 5 月中下 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 旬左右”。从目前来看,我们认为 6 月中上旬是确认本轮下跌底部的最佳观察点。 定 期 报 告 蒋晨龙 3、 下 调 中 期 预 期 为 中 性 , 但 上 涨 动 力 仍 在 。 前 期 判 断 二 季 度 市 场 将 到 021-63325888*6073 3500-3700 点,目前来看,本轮调整对市场有较大冲击,二季度达到这一点位的 jiangchenlong@orientsec.com.cn 概率将大幅下降,但对市场也不必过渡悲观。 4、 继续维持重配蓝筹、自下而上选择中小创的观点,蓝筹股白马股仍是首选。 全球股市涨跌不一,美元指数上涨,在离岸人民币升值,石油下跌, 贵金属下跌,全球国债收益率普遍上涨 本周道琼斯工业平均指数下跌 0.42%,标准普尔 500 指数下跌 0.20%,纳斯达 相关报告 买点渐现 2017-05-08 短期寻底 2017-05-02 扰动和趋势之延续 2017-04-24 扰动和趋势 2017-04-15 从技术分析看雄安概念股---兼论短期市 2017-04-09 场的扰动及中期趋势的延续 底部行业的机会 2017-04-05 克综合指数上涨 0.25%。芝加哥期权交易所(CBOE)市场波动指数(VIX)上涨 重要的四月 2017-03-26 1.7%。 欧洲斯托克 600 指数上涨上涨 0.11%, 斯托克 50 下跌 0.87%, 德国 DAX30 强势调整等待突破上行 2017-03-19 指数上涨 0.10%,法国 CAC40 指数下跌 0.87%;英国富时 100 指数上涨 1.48%, 市场短期调整、中期走强节奏不变 2017-03-13 日经 225 上涨 2.25%,MSCI 新兴市场指数上涨 2.26%。 短期调整中的行情演变 2017-03-05 服从大势,均衡配置 2017-03-02 本周美元指数周上涨 1.04%,欧元兑美元下跌 1.24%,英镑兑美元下跌 0.96%, 中期趋势的确认及短期行情的反复 2017-02-27 澳元兑美元下跌 0.43%,美元兑加元上涨 0.31%,美元兑日元上涨 0.76%。 短期震荡下的行情反复 2017-02-19 突破上行 2017-02-12 短期市场仍处调整阶段 2017-02-06 ICE 布油本周上涨 3.24%,WTI 原油上涨 3.31%,NYMEX 天然气上涨 3.37%。 继续超配周期板块和大盘蓝筹股 2017-02-03 Comex 黄金、Comex 白银本周分别上涨 0.09%、0.40%。LME3 月铝下跌 1.47%, 大小板块分化明显 2017-01-23 市场跌了,为何仍继续看多市场 2017-01-16 短期反弹不会一蹴而就,中期继续看多市 2017-01-08 本周在离岸人民币上涨,在岸人民币升值 0.01%,离岸人民币升值 0.07%。 LME3 月铜下跌 0.75%,LME3 月锌上涨 0.35%。 【 投 资 策 略 本周美国十年期国债收益率上涨 2.5BP。中国十年期国债收益率上涨 11.1BP。 · 地缘政治突变; 证 券 研 究 报 告 】 王仲尧 风险提示: 场 一月反转,超配周期 2017-01-03 一月止跌反弹,买点渐近 2017-01-03 经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 市场如期反弹,但企稳还需时间 本周(2017.05.08-05.12),上证综指下跌-0.63%,跌 19.53 点,收至 3183.51 点,5/11 盘中调 整创新低 3016 点后反弹。自 4/12 以来,市场持续跳空下跌。从技术分析角度观点如下: 1、 短期如期反弹。《短期寻底(2017.05.02)》观点及前期判断:“5 月中上旬市场逐步企稳, 5 月 8-19 日之前市场企稳反弹的概率正在加大”。《买点渐现(2017.05.08)》认为:“5 月 8-10 日可能会形成下跌低点,这将提供本轮下跌以来的第一次买点。”目前来看,5/10 创出收盘价最 低点后反弹。我们认为反弹高点可能在基准线 3150 点附近。 2、 短期市场见底需待 6 月中上旬才能确认。《买点渐现(2017.05.18)》认为:“真正底部结 构的形成还需时间观察,观察市场是否短期企稳需要等到 5 月中下旬左右”。从目前来看,我们认 为 6 月中上旬是确认本轮下跌底部的最佳观察点。 3、 下调中期预期为中性,但上涨动力仍在。前期判断二季度市场将到 3500-3700 点,目前来看, 本轮调整对市场有较大冲击,二季度达到这一点位的概率将大幅下降,但对市场也不必过渡悲观。 4、 继续维持重配蓝筹、自下而上选择中小创的观点,蓝筹股白马股仍是首选。 图 1:上证综指走势图(近一年) 数据来源:Wind,东方证券研究所 全球股市涨跌不一,美元指数上涨,在离岸人民币升值, 石油下跌,贵金属下跌,全球国债收益率普遍上涨 全球股市涨跌不一 截止北京时间 5 月 12 日 16 点,本周美股三大指数涨跌不一,道琼斯工业平均指数下跌 0.42%, 报 20919.42 点;标准普尔 500 指数下跌 0.20%,报 2394.44 点;纳斯达克综合指数上涨 0.25%, 报 6115.96 点。本周芝加哥期权交易所(CBOE)市场波动指数(VIX)上涨 1.7%,报 10.74 点。 本周欧洲斯托克 600 指数上涨 0.11%, 斯托克 50 下跌 0.87%, 其中, 德国 DAX30 指数上涨 0.10%, 报 12728.38 点;法国 CAC40 指数下跌 0.87%,报 5384.59 点;英国富时 100 指数上涨 1.48%, 报 7404.35 点。 本周日经 225 上涨 2.25%,报 19883.9 点,MSCI 新兴市场指数上涨 2.26%,报 1000.35 点。 图 2:近三月美国标普 500 及波动率指数 图 3:近三月欧元区斯托克 50 及波动率指数 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 图 4:近三月东京日经 225 指数 图 5:近三月 MSCI 新兴市场指数 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 美元指数上涨,在离岸人民币升值 本周美元指数下跌,截止 5 月 12 日 16 点,美元指数周上涨 1.04%,收 99.66 点。 截止 5 月 12 日,欧元兑美元下跌 1.24%,英镑兑美元下跌 0.96%,澳元兑美元下跌 0.43%,美元 兑加元上涨 0.31%,美元兑日元上涨 0.76%。 人民币方面,本周在离岸人民币上涨,在岸人民币升值 0.01%,报 6.90,离岸人民币升值 0.07%, 报 6.90。 图 6:近三月主要货币汇率变化 图 7:近三月人民币汇率变化 . 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 图 8:近一周主要货币汇率涨跌幅(%) 图 9:近一周其他货币汇率涨跌幅(%) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 石油贵金属上涨 截止 5 月 12 日 16 点,ICE 布油本周上涨 3.24%, WTI 原油上涨 3.31%,NYMEX 天然气上涨 3.37%。 本周贵金属上涨,Comex 黄金、Comex 白银本周分别上涨 0.09%、0.40%。 本周基本金属涨跌不一,LME3 月铝下跌 1.47%,LME3 月铜下跌 0.75%,LME3 月锌上涨 0.35%。 图 10:近一周大宗商品价格涨跌幅(%) 图 11:近一月大宗商品价格涨跌幅(%) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 图 12:近三月能源类大宗商品价格变化 图 13:近三月金属类大宗商品价格变化 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 全球国债收益率普遍上涨 本周全球国债收益率普遍上涨,截止 5 月 12 日 16 时,美国十年期国债收益率上涨 2.5BP。 本周欧洲各国国债收益率普遍上涨,法国国债收益率上涨 1.7BP,英国国债收益率上涨 2.6BP,德 国国债收益率下跌 0.6BP。 澳大利亚国债收益率本周下跌 1.3BP。日本国债收益率本周上涨 2.4BP。 中国方面,截止 5 月 12 日 16 时,本周十年期国债收益率上涨 11.1BP。 图 14:近一周主要国家 10 年期国债收益率变化(BP) 图 15:近一周其他国家 10 年期国债收益率变化(BP) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 图 16:近 3 月主要国家 10 年期国债收益率变化(BP) 图 17:近 3 月金砖国家国债收益率变化(BP) . 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 数据来源:Bloomberg,东方证券研究所(截至 2017 年 5 月 12 日 16 点) 风险提示  地缘政治突变;  经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股票 的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存 在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告(以下简称“本报告”)由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司” )制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何 有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。 HeadertTable _Addres s 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: www.dfzq.com.cn Email: wangjunfei@orientsec.com.cn
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