联储证券-联储视点

联 储 视 点 证券研究报告 2017 年 3 月 3 日 星期五 【市场观点】 从近期热点看，周期类陆续步入调整，即使 PMI 数据不错也未能再度点燃对周期类做多热情。 小盘股仍面临 IPO 加速的冲击，有一些质地不错的新股开板动态 PE20 多倍已经无人喝彩，只有游 资在部分一无估值二无故事的低价次新股上进行短期炒作。涨价小品种受益个体少，难以形成大的 热点。市场向上需要新的能说服主流资金的主题或热点。沪指本周一跌穿上升趋势线后步入调整， 昨日一根中阴线基本覆盖前两日的反弹，重心下移，若不能及时启动较大板块重回上升趋势，市场 或将震荡调整寻求支撑。同时考虑两会召开在即，市场波动不会太大，建议投资者控制仓位，不追 高，等待机会出现。 【主题观点】 蓝筹占优，评级（一般）： 跟踪：数据越好，加息越早。两会是心理预期，侥幸也不是种好事。昨日提及谨防该涨不涨， 那事情已经发生，则缩减仓位，短期谨慎为主，个股大跌而指数不温不火的情况发生过。市场不强 的时候，蓝筹起稳定作用。我们把价值蓝筹提前，用以攒市值打新用。价值蓝筹： 600519、600104、601939 短线震荡，建议逢低关注。涨价脉络中， 600309 冲高回落留上影线， 601233 仍有下行动能，建议投资者逢低把握。混改标的 600028 短线走弱，轻仓应对；军工标的 600893，延续逢低关注评级。 【复盘分析】 周四上证指数跌 0.52%收 3230.03 点，深证成指跌 0.49%收 10367.31 点，创业板指跌 0.60%收 1920.40 点。两市总交 4867 亿元。盘面上，次新股、储能和安防等板块领涨，物流、水泥和一带一 路等板块领跌。 【融资融券分析】 两融余额 9123.82 亿元，两融余增加 9.67 亿元，沪市流入 1.86 亿元，深市流入 7.81 亿元。 请务必阅读产品末页免责条款 【市场观点】 周四两市小幅高开后震荡下行，沪市成交 2230 亿沪指跌 0.52%，深市成交 2636 亿跌 0.49%，创业板指跌 0.6%。板块指数除白酒板块微涨外其余悉数下跌。热点方面次新股走势较 强，次新银行、小流通大股本次新日月股份等多只个股涨停。涨价小金属钴、钛相关重要个股 以及有涨价预期的草甘膦板块也有一定涨幅。顺丰未能延续强势，物流板块跌幅居前。乐视网 大跌 4%，创 1 年半以来新低，拖累创业板指。 继 1 月同比飙升 1.2 倍后，中国 2 月重卡市场依然火爆，预计销售各类车辆 8.8 万辆，同比 大幅增长 152%，为同期历史新高。目前重卡已连续两个季度高速增长，在历史上极为罕见。随 着基建投资大潮启动及传统旺季到来，叠加延迟的换新需求，3 月重卡销量有望冲击 10 万大关。 从近期热点看，周期类陆续步入调整，即使 PMI 数据不错也未能再度点燃对周期类做多热 情。小盘股仍面临 IPO 加速的冲击，有一些质地不错的新股开板动态 PE20 多倍已经无人喝彩， 只有游资在部分一无估值二无故事的低价次新股上进行短期炒作。涨价小品种受益个体少，难 以形成大的热点。市场向上需要新的能说服主流资金的主题或热点。沪指本周一跌穿上升趋势 线后步入调整，昨日一根中阴线基本覆盖前两日的反弹，重心下移，若不能及时启动较大板块 重回上升趋势，市场或将震荡调整寻求支撑。同时考虑两会召开在即，市场波动不会太大，建 议投资者控制仓位，不追高，等待机会出现。 【主题观点】 主题 评级 负责人 蓝筹占优 一般 分析师：韦剑飞 跟踪：数据越好，加息越早。两会是心理预期，侥幸也不是种好事。昨日提及谨防该涨不涨， 那事情已经发生，则缩减仓位，短期谨慎为主，个股大跌而指数不温不火的情况发生过。市场不 强的时候，蓝筹起稳定作用。我们把价值蓝筹提前，用以攒市值打新用。价值蓝筹： 600519、600104、601939 短线震荡，建议逢低关注。涨价脉络中，600309 冲高回落留上影线， 601233 仍有下行动能，建议投资者逢低把握。混改标的 600028 短线走弱，轻仓应对；军工标的 600893，延续逢低关注评级。 逻辑：两个方向配置蓝筹；小盘股受减持压力、IPO 挤高估值与稀缺性影响，暂时放弃。 一、政策脉络；自权威人士讲话到经济工作会议，稳中求进、脱虚向实的大基调一脉相承。监管层价值引导， 慢牛发新股服务实体经济。险资和银行理财等稳健资金配置股市、养老金入市、股指期货松绑带动套保配置、 IPO 打新配市值，这对蓝筹（尤其沪深 300）构成持续利好，价值蓝筹标的公司：建设银行 601939、上汽集团 600104、贵州茅台 600519。 混改为突破口，元旦节后先后有铁路总公司、兵工集团有两大央企集团明确开展混合所有制改革，混改向军 工、铁路、石油气、民航、电信、电力领域展开。标的公司中国石化 600028。 二、经济胀，通胀的初期，行业价格上涨利于企业盈利改善，涨价题材选取化工行业，经历行业自然去产能， 目前库存低位，原油反弹提供催化，标的公司：桐昆股份 601233、万华化学 600309。 请务必阅读产品末页免责条款 三、强调军工行业波段性机会。军工订单逐渐恢复、军工混改提速、外围局势催化。标的公司：中航动力 600893。 【复盘分析】 周四上证指数跌 0.52%收 3230.03 点，深证成指跌 0.49%收 10367.31 点，创业板指跌 0.60%收 1920.40 点。两 市总交 4867 亿元。盘面上，次新股、储能和安防等板块领涨，物流、水泥和一带一路等板块领跌。 涨停榜 30 只 ● 新股（未开板）：科达利、金银河、安靠智电、诺邦股份、安井食品、重庆建工、美力科技、海峡环保、 富瀚微、威星智能、博天环境、白银有色、汇纳科技、宣亚国际、高斯贝尔、德创环保、康泰生物； ● 次新股（开板）：欣天科技、数据港、立昂技术、法兰泰克、日月股份、帝王洁具、清源股份、吴江银行、 凯龙股份、安记食品； ● 公告+重组：精达股份、金马股份； ● 其他：南洋科技。 跌停榜 1 只 ● 复牌补跌：西陇科学。 资料来源：两交所、联储研究 【融资融券分析】 融资融券余额 9123.82 融资融券余额 单位：亿元 融资买入额 融资余额 公司 期末数 公司 买入额 偿还额 公司 余额/流通市值 中国平安 601318 124.61 中信国安 000839 7.94 5.31 国民技术 300077 21.38% 中信证券 600030 94.33 天山股份 000877 5.45 5.91 全柴动力 600218 21.25% 兴业银行 601166 82.48 君正集团 601216 3.61 2.89 北纬通信 002148 20.45% 中国建筑 601668 66.65 格林美 002340 3.58 2.76 金刚玻璃 300093 20.17% 民生银行 600016 64.02 中国平安 601318 3.47 2.05 华平股份 300074 19.41% 相较上一交易日，两融余增加 9.67 亿元，其中沪市流入 1.86 亿元，深市流入 7.81 亿元。 数据来源：两交所、联储研究 请务必阅读产品末页免责条款 请务必阅读产品末页免责条款 分析师：韦剑飞 证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq.com 分析师：修艺源 证书编号：S1320516090001 邮箱：xiuyiyuan@lczq.com 分析师：桂亚洲 证书编号：S1320516090002 邮箱：guiyazhou@lczq.com 联系电话：0531-87065156 免责条款 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规 渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不 受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 6-12 个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。 个股评级 买入：相对强于基准指数收益率 15%以上 增持：相对强于基准指数收益率 5%～15% 中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下 行业评级 看好：明显强于基准指数 中性：与基准指数基本持平 看淡：明显弱于基准指数 免责声明 本报告由联储证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收 人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推 测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价 值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客 户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收 益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别 客户特殊的投资目标、财务状况或需要。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权 均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制 品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用；若征得本公司同意进行引用、刊发或转 载，需注明出处为“联储证券有限责任公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改，否则，本 公司将保留随时追究其法律责任的权利。 请务必阅读产品末页免责条款