联储证券-联储视点

联 储 视 点 证券研究报告 2017 年 3 月 8 日 星期三 【市场观点】 机构资金近期对于周期类态度趋于谨慎，在政府工作报告明确 2017 年钢铁、煤炭、有色供给侧 改革政策仍将继续前提下，相关个股出现持续调整。家电、白酒获得机构持续青睐，贵州茅台昨日 大涨 2.3%稳坐两市第一高价股，美的、海尔等白电股也有资金流入。游资近期没有推动连续的热 点，很多热点都是一日、两日游，资金集中在次新庄股上。沪指跌破 3220 点后连续两日上涨，又 重新站上强势整理线，能否向上突破还是看后续有无政策刺激，周期类与蓝筹调整后能否再发力。 创业板指近几日走势强劲，如有效突破 2000 点平台，则看高至 2120 点。 【主题观点】 蓝筹占优，评级（一般）： 跟踪：小盘股领先，大盘股跟上。小盘超跌绩优持续获得资金关注，但次新出现冲高回落，创 业板指盘中波动加大，因为头上就是 1985 点的平台，压力增大。对比的沪指量能放大重回 10 日线， 短暂修整过后有望重回强势。综合看，逢低关注获持股低估、价值类是近期以不变应万变的上策。 价值蓝筹：600519、600104、601939 短线分化，建议逢低关注，用于打新市值。涨价脉络中 ， 600309 恢复上行趋势，601233 短线稍弱，建议逢低把握。混改标的 600028 短线走弱，轻仓应对； 军工标的 600893，短期迎军工催化，延续逢低关注评级。 【复盘分析】 周二上证指数涨 0.26%收 3242.41 点，深证成指涨 0.28 收 10552.14 点，创业板指涨 0.77%收 1977.85 点。两市总交 4955 亿元。盘面上，白酒、人工智能和次新股等板块领涨，小金属、油服和 钢铁等板块领跌。 【融资融券分析】 两融余额 9137.15 亿元，两融余增加 5.39 亿元，沪市流入 3.72 亿元，深市流入 1.66 亿元。 请务必阅读产品末页免责条款 【市场观点】 周二两市震荡收红，延续深强沪弱。沪市成交 2099 亿涨 0.26%；深市成交 2855 亿成指涨 0.28%，创业板指涨 0.77。白酒、软件涨幅居前，钢铁有色领跌。盘面热点趋于散乱，人工智 能多家个股上涨但无强势封板表现。次新股板块持续活跃，除去超跌次新、次新庄股外，宣亚 国际这种机构连续净买的个股昨日也强力封板。 在 1 月跌破“三万亿”整数关口后，中国外储 2 月环比增加 69.16 亿美元，为去年 6 月以来 首次回升，至 30051 亿美元，终结此前“七连跌”。随后中国外管局表示，外汇储备规模可能 在波动中逐步趋于稳定。 证监会副主席姜洋 7 日下午在全国政协经济组驻地接受上证报记者等采访时，介绍了证监 会目前对退市工作的安排。姜洋说，今年以来，证监会对退市工作提了几点要求：一是加强信 息披露，防止财务造假；二是要求中介机构尽到“看门人”的责任；三是修改完善退市标准， 现在正在积极做这方面工作；四是加强交易所一线监管。交易所要真正负起责任，应依法依规， 对该退市的就要实行退市。退市是正本清源治理市场的关键一环。在限制定增重组增加优质企 业 IPO、规范并拓展股市资金供应后，完善退市标准将提上日程。若能建立严厉退市办法并严 格执行，将会对市场的垃圾股产生压力，有助于形成以价值投资为主的投资风气，有助于股市 慢牛。 机构资金近期对于周期类态度趋于谨慎，在政府工作报告明确 2017 年钢铁、煤炭、有色供 给侧改革政策仍将继续前提下，相关个股出现持续调整。家电、白酒获得机构持续青睐，贵州 茅台昨日大涨 2.3%稳坐两市第一高价股，美的、海尔等白电股也有资金流入。游资近期没有推 动连续的热点，很多热点都是一日、两日游，资金集中在次新庄股上。沪指跌破 3220 点后连续 两日上涨，又重新站上强势整理线，能否向上突破还是看后续有无政策刺激，周期类与蓝筹调 整后能否再发力。创业板指近几日走势强劲，如有效突破 2000 点平台，则看高至 2120 点。 【主题观点】 主题 评级 负责人 蓝筹占优 一般 分析师：韦剑飞 跟踪：小盘股领先，大盘股跟上。小盘超跌绩优持续获得资金关注，但次新出现冲高回落， 创业板指盘中波动加大，因为头上就是 1985 点的平台，压力增大。对比的沪指量能放大重回 10 日线，短暂修整过后有望重回强势。综合看，逢低关注获持股低估、价值类是近期以不变应万变 的上策。价值蓝筹：600519、600104、601939 短线分化，建议逢低关注，用于打新市值。涨价脉 络中，600309 恢复上行趋势，601233 短线稍弱，建议逢低把握。混改标的 600028 短线走弱，轻 仓应对；军工标的 600893，短期迎军工催化，延续逢低关注评级。 请务必阅读产品末页免责条款 逻辑：两个方向配置蓝筹；小盘股受减持压力、IPO 挤高估值与稀缺性影响，暂时放弃。 一、政策脉络；自权威人士讲话到经济工作会议，稳中求进、脱虚向实的大基调一脉相承。监管层价值引导， 慢牛发新股服务实体经济。险资和银行理财等稳健资金配置股市、养老金入市、股指期货松绑带动套保配置、 IPO 打新配市值，这对蓝筹（尤其沪深 300）构成持续利好，价值蓝筹标的公司：建设银行 601939、上汽集团 600104、贵州茅台 600519。 混改为突破口，元旦节后先后有铁路总公司、兵工集团有两大央企集团明确开展混合所有制改革，混改向军 工、铁路、石油气、民航、电信、电力领域展开。标的公司中国石化 600028。 二、经济胀，通胀的初期，行业价格上涨利于企业盈利改善，涨价题材选取化工行业，经历行业自然去产能， 目前库存低位，原油反弹提供催化，标的公司：桐昆股份 601233、万华化学 600309。 三、强调军工行业波段性机会。军工订单逐渐恢复、军工混改提速、外围局势催化。标的公司：中航动力 600893。 【复盘分析】 周二上证指数涨 0.26%收 3242.41 点，深证成指涨 0.28 收 10552.14 点，创业板指涨 0.77%收 1977.85 点。两 市总交 4955 亿元。盘面上，白酒、人工智能和次新股等板块领涨，小金属、油服和钢铁等板块领跌。 ● ● ● ● 涨停榜 35 只 新股（未开板）：牧高笛、尚品宅配、麦格米特、三星新材、寒锐钴业、海量数据、科达利、金银河、安 靠智电、诺邦股份、安井食品、重庆建工、美力科技、海峡环保、富瀚微、威星智能、博天环境、汇纳科 技、康泰生物； 次新股（开板）：宣亚国际、数据港、东方中科、亚振家居、常宝股份、汇金通、森特股份、德新交运； 公告+重组：精达股份、常宝股份、同达创业； 其他：广州发展、深赤湾 A、四川美丰、国中水务、山东墨龙、国风塑业。 跌停榜 0 只 ● 跌幅最大：丰元股份-8.34%（次新股）。 资料来源：两交所、联储研究 【融资融券分析】 融资融券余额 9137.15 融资融券余额 单位：亿元 融资买入额 融资余额 公司 期末数 公司 买入额 偿还额 公司 中国平安 601318 124.8 科大讯飞 002230 7.32 6.3 全柴动力 600218 21.55% 中信证券 600030 93.91 中国联通 600050 6.27 6.14 国民技术 300077 20.67% 兴业银行 601166 82.64 赣锋锂业 002460 5.52 5.28 金刚玻璃 300093 20.40% 请务必阅读产品末页免责条款 余额/流通市值 民生银行 600016 中国建筑 601668 67.42 63.06 中信国安 000839 安信信托 600816 3.7 4.39 3.5 3.21 北纬通信 002148 卓翼科技 002369 相较上一交易日，两融余增加 5.39 亿元，其中沪市流入 3.72 亿元，深市流入 1.66 亿元。 数据来源：两交所、联储研究 请务必阅读产品末页免责条款 18.84% 18.49% 分析师：韦剑飞 证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq.com 分析师：修艺源 证书编号：S1320516090001 邮箱：xiuyiyuan@lczq.com 分析师：桂亚洲 证书编号：S1320516090002 邮箱：guiyazhou@lczq.com 联系电话：0531-87065156 免责条款 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规 渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不 受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 6-12 个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。 个股评级 买入：相对强于基准指数收益率 15%以上 增持：相对强于基准指数收益率 5%～15% 中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下 行业评级 看好：明显强于基准指数 中性：与基准指数基本持平 看淡：明显弱于基准指数 免责声明 本报告由联储证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收 人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推 测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价 值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客 户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收 益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别 客户特殊的投资目标、财务状况或需要。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权 均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制 品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用；若征得本公司同意进行引用、刊发或转 载，需注明出处为“联储证券有限责任公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改，否则，本 公司将保留随时追究其法律责任的权利。 请务必阅读产品末页免责条款