联储证券-联储视点

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发布机构: 联储证券
发布日期: 2017-03-09
联 储 视 点 证券研究报告 2017 年 3 月 9 日 星期四 【市场观点】 周三两市弱势震荡,热点乏善可陈。今日公布 2 月 CPI,若数据如机构预期回落,则需求乏力, 上中游价格上涨主因供给侧改革与企业补库的逻辑得到一定验证,经济全面复苏预期降低。中国联 通大涨起到稳定市场的作用,单靠国改混改这个热点难以驱动沪指冲高。近期市场热点一日游较多, 涨停板数量减少,各路资金心态趋于谨慎。一方面资金在等待政策面利好,另一方面对于月中美元 加息还是持观望态度,市场人气趋淡。建议观察近期有无利好,防守观望为上。 【主题观点】 蓝筹占优,评级(一般): 跟踪:更趋谨慎,时间窗口有所闭合。美联储 3 月 16 日凌晨公布议息结果,似乎还远,但本 周五晚将公布非农数据,下周初两会闭幕,时机不配合。更重要的是我们一直提及的国内加息预期, 如美联储加息、国内经济数据不差,不论真实还是变相加息的概率都挺高。小盘成长刚表现两天就 面临压力,蓝筹近期护盘明显,减少操作,不追高成为首选。 蓝筹再次占优。因原油大幅下跌,我 们取消涨价脉络,化工股 仓 位 下调 。价 值蓝筹中 , 600519、600104、601939 短线震荡,建议逢低关注,用于打新市值。化工标的,600309 打高遇阻, 建议下调仓位;601233 短线走弱,建议轻仓逢低把握。混改标的 600028 短线走弱,轻仓应对;军 工标的 600893,短期迎军工催化,延续逢低关注评级。 【复盘分析】 周三上证指数跌 0.05%收 3240.66 点,深证成指涨跌 0.51%收 10498.31 点,创业板指跌 0.67% 收 1964.63 点。两市总交 4557 亿元。盘面上,通信、一带一路和三线地产等板块领涨,生物质能、 人工智能和虚拟现实等板块领跌。 【融资融券分析】 两融余额 9141.02 亿元,两融余增加 3.86 亿元,沪市流入 5.65 亿元,深市流出 1.79 亿元。 请务必阅读产品末页免责条款 【市场观点】 周三两市弱势震荡,热点乏善可陈。沪市成交 1982 亿,沪指微跌 0.05%;深市成交 2575 亿, 成指收跌 0.51%,创业板指跌 0.67%。大部分板块指数走势较弱,钢铁、软件同时回调居跌幅榜 前列。两市几无热点,中国联通一度涨停成为全日亮点。涨停板除去新股未开板只有 9 只为近 期新低,高送转个股见光死,广州发展前日涨停昨日跌停凸显资金谨慎心态。 消息面:1、中国 2 月进口同比大增 38.1%,创 2012 年同期以来最高,出口同比下滑 1.3%,2 月贸易意外出现 91.5 亿美元逆差,预期为顺差 270 亿美元。分析认为,2 月出现贸易 逆差主要与春节因素及大宗商品价格上涨有关。2、美国原油库存增加与沙特表示不会无条件执 行减产致 WTI4 月原油期货下跌 5.38%,创下 16 年 12 月 7 日以来新低。3、有“小非农”之称的 美国 2 月 ADP 就业人数增加 29.8 万远超预期,市场对美联储 3 月加息概率预期已超九成。4、今 日国家统计局将公布 2 月份居民消费价格指数(CPI)。机构普遍预计,受食品价格、翘尾因素等 下降影响,2 月份 CPI 同比涨幅有望出现回落,涨幅可能重返“1 时代”。若 CPI 数据如机构预 期回落,则需求乏力,上中游价格上涨主要是供给侧改革与企业补库的逻辑得到一定验证,经 济全面复苏预期降低。面对美元 3 月大概率加息与我国 CPI 走低,我国货币政策又面临考验。 中国联通大涨起到稳定市场的作用,单靠国改混改这个热点难以驱动沪指冲高。近期市场 热点一日游较多,涨停板数量减少,各路资金心态趋于谨慎。一方面资金在等待政策面利好, 另一方面对于月中美元加息还是持观望态度,市场人气趋淡。建议观察近期有无利好,防守观 望为上。 【主题观点】 主题 评级 负责人 蓝筹占优 一般 分析师:韦剑飞 跟踪:更趋谨慎,时间窗口有所闭合。美联储 3 月 16 日凌晨公布议息结果,似乎还远,但 本周五晚将公布非农数据,下周初两会闭幕,时机不配合。更重要的是我们一直提及的国内加息 预期,如美联储加息、国内经济数据不差,不论真实还是变相加息的概率都挺高。小盘成长刚表 现两天就面临压力,蓝筹近期护盘明显,减少操作,不追高成为首选。 蓝筹再次占优。因原油大幅下跌,我们取消涨价脉络,化工股仓位下调。价值蓝筹中, 600519、600104、601939 短线震荡,建议逢低关注,用于打新市值。化工标的,600309 打高遇 阻,建议下调仓位;601233 短线走弱,建议轻仓逢低把握。混改标的 600028 短线走弱,轻仓应 对;军工标的 600893,短期迎军工催化,延续逢低关注评级。 逻辑:两个方向配置蓝筹;小盘股受减持压力、IPO 挤高估值与稀缺性影响,暂时放弃。 一、政策脉络;自权威人士讲话到经济工作会议,稳中求进、脱虚向实的大基调一脉相承。监管层价值引导, 慢牛发新股服务实体经济。险资和银行理财等稳健资金配置股市、养老金入市、股指期货松绑带动套保配置、 IPO 打新配市值,这对蓝筹(尤其沪深 300)构成持续利好,价值蓝筹标的公司:建设银行 601939、上汽集团 请务必阅读产品末页免责条款 600104、贵州茅台 600519。 混改为突破口,元旦节后先后有铁路总公司、兵工集团有两大央企集团明确开展混合所有制改革,混改向军 工、铁路、石油气、民航、电信、电力领域展开。标的公司中国石化 600028。 二、经济胀,通胀的初期,行业价格上涨利于企业盈利改善,涨价题材选取化工行业,经历行业自然去产能, 目前库存低位,原油反弹提供催化,标的公司:桐昆股份 601233、万华化学 600309。 三、强调军工行业波段性机会。军工订单逐渐恢复、军工混改提速、外围局势催化。标的公司:中航动力 600893。 【复盘分析】 周三上证指数跌 0.05%收 3240.66 点,深证成指涨跌 0.51%收 10498.31 点,创业板指跌 0.67%收 1964.63 点。 两市总交 4557 亿元。盘面上,通信、一带一路和三线地产等板块领涨,生物质能、人工智能和虚拟现实等板块 领跌。 ● ● ● ● 涨停榜 29 只 新股(未开板):至正股份、牧高笛、尚品宅配、麦格米特、三星新材、寒锐钴业、海量数据、科达利、 金银河、安靠智电、诺邦股份、安井食品、重庆建工、美力科技、海峡环保、富瀚微、威星智能、博天环 境、汇纳科技、白银有色、康泰生物; 次新股(开板):皖天然气、永吉股份、恒通科技、三圣股份; 公告+重组:精达股份; 其他:罗顿发展、太阳电缆、宝塔实业、 跌停榜 2 只 ● 前期涨幅大:金海环境、广州发展。 资料来源:两交所、联储研究 【融资融券分析】 融资融券余额 9141.02 融资融券余额 单位:亿元 融资买入额 融资余额 公司 期末数 公司 买入额 偿还额 公司 中国平安 601318 124.79 中国联通 600050 9.83 9.59 全柴动力 600218 21.83% 中信证券 600030 94.06 中国建筑 601668 7.81 5.79 国民技术 300077 20.97% 兴业银行 601166 83.14 中信国安 000839 5.35 4.96 金刚玻璃 300093 20.76% 民生银行 600016 67.89 赣锋锂业 002460 4.58 3.77 北纬通信 002148 19.37% 中国建筑 65.32 广州发展 3.48 2.03 卓翼科技 19.13% 请务必阅读产品末页免责条款 余额/流通市值 601668 600098 002369 相较上一交易日,两融余增加 3.86 亿元,其中沪市流入 5.65 亿元,深市流出 1.79 亿元。 数据来源:两交所、联储研究 请务必阅读产品末页免责条款 分析师:韦剑飞 证书编号:S1320513090002 邮箱:weijianfei@lczq.com 分析师:修艺源 证书编号:S1320516090001 邮箱:xiuyiyuan@lczq.com 分析师:桂亚洲 证书编号:S1320516090002 邮箱:guiyazhou@lczq.com 联系电话:0531-87065156 免责条款 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规 渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不 受任何第三方的授意或影响,特此声明。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 6-12 个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。 个股评级 买入:相对强于基准指数收益率 15%以上 增持:相对强于基准指数收益率 5%~15% 中性:相对于基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 减持:相对弱于基准指数收益率在-5%以下 行业评级 看好:明显强于基准指数 中性:与基准指数基本持平 看淡:明显弱于基准指数 免责声明 本报告由联储证券有限责任公司(以下简称“本公司”)制作及发布,仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收 人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于已公开信息撰写,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推 测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价 值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客 户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示,本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收 益或分担证券投资损失,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别 客户特殊的投资目标、财务状况或需要。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险,投资需谨慎。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权 均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制 品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用;若征得本公司同意进行引用、刊发或转 载,需注明出处为“联储证券有限责任公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改,否则,本 公司将保留随时追究其法律责任的权利。 请务必阅读产品末页免责条款
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