东北证券-绿色农业借力政策加码,迎来最佳历史机遇

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发布机构: 东北证券
发布日期: 2017-01-05
wo[Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 [Table_Invest] 发布时间:2017-01-05 证券研究报告/ 策略专题报告 绿色农业借力政策加码,迎来最佳历史机遇 报告摘要: 历史收益率曲线 农林牧渔(申万)  绿色农业是农业供给侧改革的重点内容,中央经济工作会议提出, [Table_Summary] 要把增加绿色优质农产品供给放在突出位臵,并且,中央农村工 作会议确定了 2017 年农业供给侧改革的五大任务,第二个即是促 沪深300 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 进绿色发展,提出加快建立以绿色生态为导向的农业补贴机制; 一号文件发布在即,预计在绿色农业方面将有更为细致的部署。  绿色农业具体包括无公害农产品、绿色食品和有机食品三个依次 提升的层次,我国已经初步建立了相对应的农产品认证体系。从 [Table_Report] 相关报告 《东北证券主题策略周报:二胎政策效果超 预 期 , 婴 儿 潮 涌 带 动 主 题 投资 — — 20161213》 国内市场规模来看,总销售额近几年呈现整体上行的态势,我国 已经成为世界第四大有机食品消费国,2014 年消费额达到 37 亿欧 元;同时,我国有机农地面积居世界第四位,达 2100 万公顷。 2016-12-13 《东北证券东北振兴投资主线之一:务实攻 坚,“新一轮”东北振兴吹响号角》 2016-11-22  世界主要的有机食品生产地区是大洋洲(40%)、欧洲(27%)和 美洲(15%),领先国家包括澳大利亚、阿根廷和美国等;主要的 有机食品消费国家包括美国(271 亿欧元)、德国(79 亿欧元)、 《东北证券国企改革投资主线之三:混改— —国改王牌千呼万唤始出来 20161108》 2016-11-09 《研究集粹:扩张行情有望延续》 2016-10-17 法国(48 亿欧元)等。  我们认为,农业供给侧改革对“质”的要求要高于对量的要求, [Table_Author] 绿色发展是农业现代化的必由之路,发展绿色农业迎来最佳历史 证券分析师:陈亚龙 机遇。我国农业的发展目标应该是全部农产品都符合无公害的最 执业证书编号:S0550516050001 (021)20361153 chenyl@nesc.cn 低要求,相当部分符合绿色食品的要求,同时,有机食品占比也 研究助理:陈殷 应该有所提升(目前我国有机食品市场规模仅占全球 5%)。 (010)63210896 chenyin@nesc.cn 研究助理:李瑶  绿色农业产业链及其延伸涉及农业的良种培育、无害种植(选种、 (010)63210896 种植过程中不同的生产标准,导致了无公害食品、绿色食品、有 研究助理:许俊 (010)63210896 机食品的主要区别)、收割、检测、储存、运输、加工、包装等一 系列流程,因而涉及的行业、公司也较为众多。  农业供给侧改革首推绿色农业,而产业链上逻辑最直接的是生产 绿色食品、有机食品的公司,推荐关注天宝股份、北大荒、朗源 股份和双塔食品等;绿色农业产业链上其他公司推荐司尔特、新 大陆和天邦股份等。 请务必阅读正文后的声明及说明 li_yao@nesc.cn xujun@nesc.cn 研究助理:戴绍文 (021)20361164 daisw@nesc.cn 策略专题 目 录 1. 绿色农业概述........................................................................................ 3 1.1. 1.2. 绿色农业概念...........................................................................................................3 绿色农业内容...........................................................................................................3 2. 我国绿色农业发展现状......................................................................... 4 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 绿色农业发展概况...................................................................................................4 我国绿色农业按区域分布情况...............................................................................5 中国绿色农业认证体系初步建立...........................................................................5 我国绿色农业发展存在不足...................................................................................6 3. 全球有机农业发展现状分析 ................................................................. 7 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 全球有机农业供给概览...........................................................................................7 全球有机农业消费情况概览.................................................................................10 欧盟绿色农业:欧盟重视环境保护,政策可操作性强.....................................12 美国绿色农业:政策体系完备,注重生态保护.................................................13 4. 绿色农业产业链梳理 .......................................................................... 14 5. 农业供给侧改革首推绿色农业 ........................................................... 15 5.1. 5.2. 5.3. 绿色农业最契合农业供给侧改革要求.................................................................15 2017 一号文件将主打农业供给侧改革,或重点讨论绿色农业........................15 农业供给侧改革首推绿色农业.............................................................................16 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 18 策略专题 1. 绿色农业概述 1.1. 绿色农业概念 我们一般将 “三品”,即无公害农产品、绿色食品和有机食品,合称为绿色农 业。 “三品”是绿色农业的三个层次,从无公害产品、绿色食品和有机食品逐次提 升,标准越来越高。 图 1: 绿色农业一般是指“三品”,即无公害农产品、绿色食品和有机食品 数据来源:东北证券,Wind 1.2. 绿色农业内容 绿色农业是以生态农业为基础,以绿色无公害农产品的生产经营为核心,是生 态效益与社会效益相结合的一种新型农业发展模式,是未来我国农业发展的主导方 向。具体而言,绿色农业主要由“三品” (绿色农产品)以及配套的绿色农业技术、 绿色农产品生产、绿色农产品市场以及绿色营销等构成。 绿色农业技术是指在农业生产中,以生产安全无污染的优质营养绿色农产品为 目标的可持续农业技术,是生物防治技术、无机肥料技术、食品安全生产技术、农 产品质量标准体系和检测技术等现代环保型农业技术的综合,绿色农业技术包括绿 色农业技术的研究开发、推广及应用; 绿色农产品生产:绿色农产品生产是按照生态规律进行各种农业资源的可持续 性开发与保护,并在开发中保持和实现农业生态系统的良性循环,在农业生态系统 良性循环的基础上达到农业资源的可持续利用; 绿色农产品市场:主要包括两项内容,即绿色农产品交易和污染物交易; 绿色营销:农产品的绿色营销是指在农产品的营销中以绿色观念为指导,满足 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 18 策略专题 消费者的绿色消费需求,确保产品生产和使用过程的安全、环保,力求减少和避免 环境污染,保护和节约自然资源,维护人类社会的长远利益,实现经济与市场的可 持续发展。 图 2:绿色农业发展具体内容 绿色农业 绿色农产 品 绿色农业 技术 绿色农产 品生产 绿色农产 品市场 绿色营销 数据来源:东北证券,Wind 2. 我国绿色农业发展现状 2.1. 绿色农业发展概况 近年来我国绿色农业发展迅速,产品总数及销售额均呈逐年增长的态势。截至 2015 年 12 月 10 日,有效使用绿色食品标志的企业总数达到 9579 家,产品总数达 到 23386 个;绿色食品销售额在 2015 年达到 4383.2 亿元,出口额为 22.8 亿美元。 图 3:绿色食品产品总数和企业总数逐年增长 产品总数 图 4:绿色食品年销售额整体上行 企业总数 年销售额(亿元) 25000 20000 出口额(右,亿美元) 6000 30 5000 25 4000 20 3000 15 2000 10 1000 5 0 0 15000 10000 5000 0 2015 2014 2013 2012 2011 2015 2014 2013 2012 2011 数据来源:东北证券,wind 数据来源:东北证券,wind 但我国受制于人口基数大、人均耕地面积较低等因素,这就要求我国农业发展 的优先目标是保障粮食能满足全国人口的温饱问题,即粮食安全问题,然后才能追 求粮食的质量问题。 请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 18 策略专题 图 5:中国人均耕地面积较低决定我国保障粮食基本需求有较大压力 人均耕地面积(亩) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 世界平均 中国 日本 美国 澳大利亚 数据来源:东北证券,Wind 2.2. 我国绿色农业按区域分布情况 我国绿色农业在各省市的分布情况与传统的农业大省有较高的重合度,比如传 统的农业大省山东、江苏和四川等也是绿色农业相对发达的省市,这些省市绿色食 品获证企业与产品数量都居于全国前列。 图 6:绿色农业获证企业按省分布情况 图 7:绿色产品按省分布情况 企业数(家) 数据来源:东北证券,wind 产品数(个) 其他省市 其他省市 山东 山东 黑龙江 黑龙江 江苏 江苏 浙江 浙江 湖北 湖北 辽宁 辽宁 四川 四川 安徽 安徽 数据来源:东北证券,wind 2.3. 中国绿色农业认证体系初步建立 我国绿色农业标准已经初步制定,包括无公害农产品、绿色食品和有机食品三 个层次的认证体系,其中,绿色食品又分为 A 级和 AA 级两种。其中 A 级绿色食品 生产中允许限量使用化学合成的生产资料,AA 级绿色食品则较为严格地要求在生 产过程中不使用化学合成的肥料、农药、兽药、饲料添加剂、食品添加剂和其他有 害于环境和健康的物质。 但我国绿色农业标准仍有待进一步改善,标准本身、标准的实行、市场认可度 请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 18 策略专题 等与绿色农业领先国家仍有较大差距。 图 8:中国绿色食品标识 图 9:中国有机食品标识 数据来源:东北证券,wind 数据来源:东北证券,wind 2.4. 我国绿色农业发展存在不足 总体上看,我国绿色农业的规模和层次还处于初级阶段。绿色农业在我国出现 的时间晚,发展的时间短,我国绿色农业生产许多沿用的仍是传统的农业生产方式, 规模化、专业化、集约化程度不高,绿色农产品的产量所占农产品总量的比重还很 低,且品种比较单一,主要以农林产品为主,无法满足消费者多样化的市场需求。 图 10:绿色食品产品占比 1.11 4.27 3.31 图 11:绿色农地种植品种分布情况 比 重(%) 面 积(万亩) 0.77 768 617 农作物种植 1876 粮食作物 草场 其他 30.18 果园 60.36 油料作物 蔬菜瓜果 3389 糖料作物 水产养殖 14135 茶园 数据来源:东北证券,wind 其他农作物 数据来源:东北证券,wind 农作物种植占比最高,再具体细分来看,农作物中,粮食作物又占有绝对份额, 进一步凸显了,我国绿色农业结构过于单一的问题。 表 1:2015 年绿色食品产品类别数量与产量 产品 数量(个) 农林产品及其加工产品 17626 小麦 64 124.96 小麦粉 885 514.73 大米 3039 1356.76 大米加工品 62 10.61 请务必阅读正文后的声明及说明 产量(万吨) 6 / 18 策略专题 玉米 190 359.26 玉米加工品 188 58.84 大豆 105 81.15 大豆加工品 279 80.95 油料作物产品 60 15.66 食用植物油及其制品 378 134.74 机制糖 82 405.48 杂粮 177 66.66 杂粮加工品 204 26.54 蔬菜 7065 2064.09 冷冻蔬菜 57 13.18 蔬菜加工品 162 22.69 鲜果类 3170 1126.72 干果类 242 33.30 果类加工品 187 16.62 食用菌及山野菜 578 98.36 食用菌及山野菜加工品 68 5.31 其它食用农林产品 236 180.24 其它农林加工品 148 142.91 畜禽类产品 1123 98.98 猪肉 203 10.23 牛肉 111 4.87 羊肉 56 2.36 禽肉 143 10.12 其它肉类 16 0.85 糖料作物产品 数据来源:东北证券 绿色食品的市场开发起步较晚,人们对绿色农业的认识不足。一方面,人们在 生产中习惯于利用化肥、农药,由于化肥、农药的不当使用,导致产品与环境污染 的事件屡有发生;另一方面,消费者对绿色食品的优越性认识不足,市场推广也困 难重重。 3. 全球有机农业发展现状分析 3.1. 全球有机农业供给概览 截至 2014 年底,全球以有机方式管理的农地面积为 4370 万公顷(包括处于转 换期的土地)。有机农地面积最大的依次为大洋洲、欧洲、拉丁美洲、亚洲、北美 洲和非洲。 欧洲是世界有机农业最发达的地区之一。欧盟各国以旱田、畜牧为主,各国多 为绿色农产品生产大国,绿色农业生产经营呈现多样性,有个体农户,也有有机农 业团体。 请务必阅读正文后的声明及说明 7 / 18 策略专题 图 12:2014 年全球有机农地分布情况 大洋洲 欧洲 拉丁美洲 7% 亚洲 北美洲 非洲 3% 8% 40% 15% 27% 数据来源:东北证券,Wind 有机农地面积最大的三个国家分别是澳大利亚(1720 万公顷)、阿根廷和美国 (中国的有机农地面积世界排名为第四位)。这基本与各大洲有机农地分布情况相 一致,大洋洲和欧洲仍是有机农业最发达的地区,亚洲整体占比较低,中国进入前 十主要还是依赖中国世界第三的国土面积实现的。 图 13:2013 年全球有机农地面积最大的十个国家 2013年有机农地面积最大的10个国家(百万公顷) 加拿大 0.9 乌干达 0.9 德国 1.1 法国 1.1 意大利 1.3 西班牙 1.6 中国 2.1 美国 2.2 阿根廷 3.2 澳大利亚 17.2 0 5 10 15 20 数据来源:东北证券,Wind 中国的有机农地总面积排名靠前,但主要还是依赖国土面积居于世界前列。从 有机农地占比情况来看,中国远低于世界领先水平。而意大利是唯一一个有机农地 总面积和占比都进入世界前十的国家。 请务必阅读正文后的声明及说明 8 / 18 策略专题 图 14:世界有机农地占比最高的十个国家和地区 意大利 10.8% 捷克共和国 11.1% 拉脱维亚 11.2% 对多美和普林西比 12.0% 瑞士 12.7% 萨摩亚 14.3% 爱沙尼亚 16.2% 瑞典 16.4% 奥地利 19.4% 列支敦士登 30.9% 福克兰群岛/马尔维纳斯群岛 36.3% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 数据来源:东北证券,Wind 全球共有 10 个国家有机地占农业用地面积的比例超过 10%,而全球农业土地 中有机农地的比例是在 1%左右,从 1999 年以来,有机农地面积共增长了三倍,其 中,2014 年相比 2013 年全球共增加了超过 50 万公顷的有机农地。 图 15:全球有机用地占比约为 1% APPROX.1% OF THE WORLD’S FARMLAND IS ORGANIC 数据来源:东北证券 图 16:1999 年以来有机地增加了三倍左右 300% GROWTH SINCE 1999 数据来源:东北证券 从有机农业生产商的分布情况来看,有机农业生产商截止 2015 年共有 230 万, 主要分布于亚洲、非洲、拉丁美洲和欧洲等地区;而有机农地面积最大的大洋洲数 量则非常的少。 具体到国家层面,印度是世界上有机食品生产商最多的国家,其次是乌干达和 墨西哥。 请务必阅读正文后的声明及说明 9 / 18 策略专题 图 17:全球有机食品厂商总量在 230 万左右 图 18:亚洲、非洲等地区有机食品厂商总量最大 2.3 MILLION ORGANIC PRODUCERS 数据来源:东北证券 数据来源:东北证券 有机食品生产商总量高速增长,从 1999 年至 2015 年,全球有机食品生产商总 数增加了 1000%,而仅 2013-2014 年间,全球有机食品生产商总量增加了 27 万,增 幅超过 13%。 图 19:全球有机食品生产商总数在 1999 至 2015 年间增加了 10 倍 1,000% GROWTH SINCE 1999 数据来源:东北证券,Wind 3.2. 全球有机农业消费情况概览 从消费端来看,根据国际有机农业联盟(IFOAM)年度报告统计,全球有机农 业市场规模由 2008 年 509 亿美元增长到 2014 年 800 亿美元,对应全球有机农业人 均消费由 7.57 美元增长到 11 美元,尤其在近三年增速明显加快。 请务必阅读正文后的声明及说明 10 / 18 策略专题 图 20:有机农业市场规模不断扩大 图 21:有机农业人均消费不断提升 全球有机农业人均消费(美元) 全球有机农业市场规模(亿美元) 12 1000 11 800 10 600 9 400 8 200 7 0 2008 2009 2010 2011 2012 数据来源:东北证券 2013 2014 6 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 数据来源:东北证券 虽然有机农业市场规模不断扩大、消费需求提升明显,但在市场区域分布方面 表现出非常不均衡,美国(271 亿欧元)、德国(79 亿欧元)、法国(48 亿欧元)占 据了全球近 70%的市场。中国紧随其后,2014 年的消费量是 37 亿欧元。对比来看, 我们人口基数大,目前有机农产品平均消费水平处于低位,因此我国有机农产品消 费存在巨大的提升空间。 图 22:2014 年全球有机农业市场分布 数据来源:东北证券,Wind 瑞士是全球有机食品人均消费额最高的国家,2014 年人均消费额为 221 欧元; 卢森堡、丹麦人均消费额同样很高,分别达到 164 欧元和 162 欧元。 1999 年到 2014 年,有机食品市场规模从 152 亿欧元增加到 800 亿欧元,后者 是前者的 5 倍还多。 有机食品市场份额最高的是丹麦,有机食品占比达到 7.6%;瑞士、奥地利、瑞 请务必阅读正文后的声明及说明 11 / 18 策略专题 典、美国和德国等国家有机食品占比也非常高。 图 23:2014 年瑞士人均有机食品消费额最高 图 24:1999-2014 有机食品市场规模增加 5 倍 O RG A N IC FO O D M A RKET G REW 5X FRO M 15.2 BILLIO N U SD (1999)TO 80 BILLIO N U SD (2014) 221 EUR ARE SPENT PER PERSON IN SWITZERLAND IN 2014 数据来源:东北证券 数据来源:东北证券 3.3. 欧盟绿色农业:欧盟重视环境保护,政策可操作性强 欧洲在生产过剩的形势下偏重于形成农业和农村景观,采取了以“抑制生产、 环保”为目标的所谓“闲臵计划”。根据其要求,农户削减投入,保护绿色农业的 稀有品种,把部分农地转为野生动物栖息地,退耕还林,开展绿色生产经营活动, 从政府领取相应收入补贴。 欧盟以立法形式出台了对绿色农业严格的认证标准,并对绿色农业采用项目管 理模式,管理政策也非常详细,往往落实到具体产品、地区及其执行机构,使政策 具有很强的操作性;德国政府制定了详细的绿色农业相关法律,如《种子法》、《农 作物保护法》、《自然资源保护法》等,对该国绿色农业产业的经营发展进行规范。 图 25:德国政府制定了详细的绿色农业相关法律,可操作性强 《自然 资源保 护法》 《种子 法》 《农作物保 护法》 数据来源:东北证券,Wind 请务必阅读正文后的声明及说明 12 / 18 策略专题 德国拥有欧洲最大的有机产品市场,销售额约为欧洲有机产品总销售额的 30% (65.9 亿欧元或 92 亿美元),与法国、英国和意大利一起约占欧洲总销售额的 2/3。 有机食品最大的消费市场在斯堪的纳维亚和阿尔卑斯山脉国家。丹麦拥有最高的有 机市场份额,有机食品销售额占了销售总额的 7%。 欧洲有机耕地面积居世界第二,同时也是有机食品的消费和生产大洲。虽然有 机食品在整个大洲都有种植,但目前欧洲有机食品的供应严重滞后于需求,这可能 导致欧洲进口有机食品增加。 表 2:欧洲有机农业销售额、人均消费额、种植面积等关键数据 销售额(十亿 人均消费额 欧元) (欧元) 欧盟 28 国 24 47.4 欧洲 26.2 全球 62.6 地区 种植面积(百 占领土面积 万公顷) 比例 257525 10.3 5.70% 35.5 339824 11.6 2.40% 8.3 2260361 43.7 1.00% 厂商数量 数据来源:东北证券 3.4. 美国绿色农业:政策体系完备,注重生态保护 美国是世界上最大的绿色农产品生产国、出口国及进口国之一。由于其优越的 自然条件及其发达的社会环境,经过 200 多年的发展,美国农业实现了从自给自足 的原始农业向高效、现代绿色农业的转变,国内绿色农业得以快速发展。 相对我国而言,美国绿色农业发展更为成熟,相关政策体系较为完善。美国政 府对绿色农业的支持政策都以立法形式规定,并采用项目计划管理。 农业支持的法律体系更为健全,针对政策实施的法律保障更为明确。美国相关 法律规定了采取轮作和有机肥料的农业生产方式,以保护自然生态,并先后以法律 形式制定了一系列的生态资源保护政策,如《有机农业法》、《土壤保护法》等。 图 26:美国农业法对绿色农业政策支持沿革 1985 年,正式明确发展“替代农业” 1990 年,明确了发展有机农业及其建 立有机农产品的认证制度 2002年,强调对绿色农业的支持,增 加了对生态环境和农业资源保护的内容 数据来源:东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明 13 / 18 策略专题 美国政府注重对资源和环境的保护,设立了生态环境保护专项基金,对生产过 程中采用资源保护措施的生产者提供补贴支持,同时在技术、资金等方面鼓励农业 从业者在生产环节保护生态环境,以促进绿色农业产业的发展。2002-2011 年,美 国各级政府对农业补贴的金额就达 1900 亿美元。 在政府的大力支持下,美国有机农业发展迅速,民众对有机食品的需求也大大 增加。美国有机贸易协会调查数据显示,有机食品销售额正逐年增长,2015 年的销 售额达到 433 亿美元,占食品总销售额的 5%。 图 27:美国有机食品销售额快速增长 有机食品销售额(亿美元) 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 数据来源:东北证券 4. 绿色农业产业链梳理 绿色农业产业链及其延伸涉及农业的良种培育、无害种植(选种、种植过程中 不同的生产标准,导致了无公害食品、绿色食品、有机食品的主要区别)、收割、 检测、储存、运输、加工、包装等一系列流程,因而涉及的行业、公司也较为众多。 我们将绿色农业产业链梳理在下表的流程图中。 在第一步选种时,如果生产有机食品,则选种必须避免转基因,绿色和无公害 无此要求;在种植过程中,有机食品严禁使用化肥农药等人工合成的化学物质,而 绿色食品 A 级可有限使用,AA 级要求更为严格,无公害最为宽松,但须保证安全 无污染。 检测、加工、储存、运输(冷链物流)也是绿色农业的关键环节,但国内目前 对这一块重视不够,是未来潜在的补短板方向。 请务必阅读正文后的声明及说明 14 / 18 策略专题 图 28:绿色农业全产业链 数据来源:东北证券 5. 农业供给侧改革首推绿色农业 5.1. 绿色农业最契合农业供给侧改革要求 2017 年中央经济工作会议强调,要把增加绿色优质农产品供给放在突出位臵, 而这是补短板的核心内容之一,符合现代农业的发展方向,未来将成为农业供给侧 改革的主要着力点。 绿色农业也契合习近平主席提出的“绿色化”的发展目标,而李克强总理则早 在 2015 年 2 月就提出要大力发展绿色农业、特色农业和品牌农业。 图 29: 绿色农业已逐步成为农业工作重点 2015年2月,李 克强总理提出, 大力发展绿色农 业、特色农业和 品牌农业 2015年3月,习 近平主席在政治 局会议上,提出 “绿色化”的概 念 2017年中央经 济工作会议强 调,要把增加 绿色优质农产 品供给放在突 出位置 数据来源:东北证券,Wind 5.2. 2017 一号文件将主打农业供给侧改革,或重点讨论绿色农业 由于最新召开的政治局会议和中央经济工作会议都重点讨论了农业供给侧改 请务必阅读正文后的声明及说明 15 / 18 策略专题 革问题,因此,在接下来的中央农村工作会议和 2017 年一号文件更为详尽部署农 业供给侧改革的概率非常大。而中央经济工作会议要求把增加绿色优质农产品供给 放在突出位臵,一号文件也将有所体现,或重点讨论跟此契合度最高的绿色农业。 回顾近年一号文件,讨论的主旨问题越来越向农业现代化集中,特别是 2013 年以来,加快农业现代化已经成为农村工作和一号文件的核心命题,预计 2017 年 农村工作将从农业供给侧改革的角度加快农业现代化这一进程。 表 3:2011 年以来一号文件 一号文件主旨 2016 《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》 2015 《关于加大改革创新力度 加快农业现代化建设的若干意见》 2014 《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》 2013 《关于加快发展现代农业 进一步增强农村发展活力的若干意见》 2012 《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》 2011 《关于加快水利改革发展的决定》 数据来源:东北证券 5.3. 农业供给侧改革首推绿色农业 绿色农业是比较广泛的概念,具体包括“三品”,即无公害农产品、绿色食品 和有机食品;而向消费者提供无公害农产品,生产品还需要其他一系列企业参与, 包括食品安全检测、食品追溯,使用无污染农药、测土配方施肥,对于已经污染的 土地,需要大力推进土壤修复。 表 4:绿色农业概念股整理 市值(亿 概念股代码 概念股简称 000639.SZ 西王食品 114 600598.SH 北大荒 226 002220.SZ 天宝股份 73 备注 元) 公司主营玉米油等食品,收购切入运动营养食品行业 公司是国内优质商品粮生产基地,拥有丰富的耕地资源 和可垦荒地资源 公司以加工、出口水产品和农副产品为主营业务,大力 发展绿色出口型农业 公司出口果干、果脯居全国同行业第一位,葡萄干是全 300175.SZ 朗源股份 国第一家达到欧美国家的质量标准并且是第一家出口到 67 欧美国家的;新鲜水果自 2004 年来每年均列全国同行业 前三位 粉丝龙头,旗下多个产品拥有有机食品认证,同时拥有 002481.SZ 双塔食品 115 300165.SZ 天瑞仪器 52 300012.SZ 华测检测 98 000997.SZ 新大陆 189 公司的食品安全追溯系统助推中国食品安全信息化 002161.SZ 远望谷 86 远望谷凭借 RFID 技术在食品安全追溯项目中抢得先机 有机蔬菜等业务 公司所产分析仪器主要用于消费品行业、食品安全、空 气、土壤和水质污染检测等 公司主要从事生命科学、贸易保障、消费品和工业品等 请务必阅读正文后的声明及说明 领域的技术检测服务 16 / 18 策略专题 600389.SH 江山股份 59 农药龙头企业,主营产品草甘膦 002391.SZ 长青股份 60 农药龙头企业,主要产品包括除草剂、驱虫剂和杀菌剂 002556.SZ 辉隆股份 78 测土配方施肥概念,主营农资流通等业务 002538.SZ 司尔特 74 测土配方施肥概念,主营磷复肥生产、各类化肥销售 002567.SZ 唐人神 62 002124.SZ 天邦股份 78 002548.SZ 金新农 57 300187.SZ 永清环保 80 300422.SZ 博世科 53 土壤修复业务提前布局,有望成长为区域土壤修复龙头 000639.SZ 西王食品 114 公司主营玉米油等食品,收购切入运动营养食品行业 公司业务包括种苗、饲料、肉品、养殖和并购投资五大 业务板块 在水产饲料领域,天邦是行业内唯一的绿色食品生产资 料认证商 主营猪饲料等业务,养殖业务是新的增长点 公司积极布局全国土壤修复市场,创新“岳塘模式”,先 发优势明显。 数据来源:东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明 17 / 18 策略专题 分析师简介: 陈殷:首席策略分析师,北京大学硕士,10年宏观策略研究经验,2015年加入东北证 券研究所。 陈亚龙:策略分析师,复旦大学世界经济硕士,2014年加入东北证券研究所。 许俊:策略研究助理,伦敦政治经济学院硕士,2016年加入东北证券研究所。 戴绍文:策略研究助理,中央财经大学经济学硕士,2016年加入东北证券研究所。 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称“本公司”)制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化。 本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务、财务顾问等相关服务。 东北证券股份有限公司 中国 吉林省长春市 自由大路1138号 邮编:130021 电话:4006000686 传真:(0431)85680032 网址:http://w w w.nes c.cn 中国 北京市西城区 锦什坊街28号 恒奥中心D 座 邮编:100033 电话:(010)63210800 传真:(010)63210867 中国 上海市浦东新区 源深路305号 邮编:200135 电话:(021)20361009 传真:(021)20361258 中国 深圳南山区 大冲商务中心1栋2号楼24D 邮编:518000 机构销售 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在本公司允许的范 围内使用,并注明本报告的发布人和发布日期,提示使用本报告的风险。 若本公司客户(以下称“该客户”)向第三方发送本报告,则由该客户独自为此发送行 为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过此种途径获得本 报告所引起的任何损失承担任何责任。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资 料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授 意或影响,特此声明。 行业 投资 评级 说明 销售总监 李航 电话:(010) 63210896 手机:136-5103-5643 邮箱:lihang@nesc.cn 华东地区 销售总监 袁颖 电话:(021) 20361100 手机:136-2169-3507 邮箱:yuanying@nesc.cn 华南地区 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 华北地区 销售总监 邱晓星 买入 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 15%以上。 电话:(0755)33975865 增持 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 手机:186-6457-9712 中性 未来 6 个月内,股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 邮箱:qiuxx@nesc.cn 减持 在未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 15%以上。 优于大势 未来 6 个月内,行业指数的收益超越市场平均收益。 同步大势 未来 6 个月内,行业指数的收益与市场平均收益持平。 落后大势 未来 6 个月内,行业指数的收益落后于市场平均收益。 请务必阅读正文后的声明及说明 18 / 18
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