联讯证券-每周金股

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作者: 陈勇 谭韫珲
发布机构: 联讯证券
发布日期: 2017-01-06
证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 联讯证券每周金股 01.06 2017 年 01 月 06 日 分析师:陈勇 执业编号:S0300515060002 电话:010-64408702 邮箱:chenyong@lxsec.com 研究助理:谭韫珲 电话:010-64408440 邮箱:tanwenhui@lxsec.com 投资要点  策略前瞻:2017 年开门红 利空因素消散,市场迎来开门红:去年年底市场展开调整,诱因首先是保险 举牌受到限制,保险举牌股大幅回落,其次是年底资金面偏紧,最后是对人 民币贬值破 7 的担忧,随着新的一年的到来,这些阴霾都被风吹散,豁然开 朗。进入 2017 年,沪指一改节前的颓势,连续温和放量上攻,石化双雄为 首的国企混改主题一马当先,茅台为首的高端白酒股屡创历史新高,市场的 活跃度显著提升。 国企混改主题全面爆发:引发行情的前提是 12 月中央经济工作会议划定出 电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大具有垄断特征的行业, 要求国企改革在 2017 年迈出实质性步伐,促使市场追捧国企混改主题则是 央企集团纷纷表态落实混改的试点,继中石油之后,中国铁路总公司表态将 开展混合有所制改革,中国兵器工业集团发布了关于发展混合所有制经济的 计划,相信在上述定出的 7 大行业中,还会有更多的央企集团表态落实中央 的决策。虽然电力、兵器工业集团、铁路等上市公司虽然市场还没有突出的 代表,但市场对相关行业中的国企上市公司已经开始有全面预期。从先易后 难考虑,央企混改可能主要在三四级的层面。大型央企下属的上市公司因为 体量小,彻底改头换面的可能性高,更容易受到市场活跃资金的追捧。 留一半清醒留一半醉:国企改革主题的炒作,既有中石油、中石化这样的指 标股,它们的上涨一方面对指数的推动作用大,但造成的失真也比较严重, 到周五众多个股显示出调整势头以及资金难以全面覆盖的尴尬。另一方面, 国企混改主题的炒作,涉及到的上市公司大多聚集在传统周期性行业中,盈 利普遍较差,而且还有众多的亏损股,必定是鱼龙混杂,如果未来改革不及 预期,那就成了潜在的风险点。 由于短期利空因素并不多,市场展开反弹行情,即使有反复,也属于技术层 面的调整,无需过多担忧,从积极角度考虑,当前是国家政策集中推出的时 期,政策带动的局部热点可以及时跟踪,倒是美国新总统即将上任,其对华 政策变化可能是投资者需要留意的风险点。  每周金股推荐 本周我们推荐关注:一拖股份(601038)、凯撒文化(002425)、许继电气 (000400)、山东海化(000822)、岳阳林纸(600963)、宁波港(601018)。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 目 录 一、策略前瞻:2017 年开门红 ............................................................................................................................. 3 (一)利空因素消散,市场迎来开门红 .......................................................................................................... 3 (二)国企混改主题全面爆发 ........................................................................................................................ 4 (三)留一半清醒留一半醉 ........................................................................................................................... 4 二、行业聚焦 ....................................................................................................................................................... 6 (一)交运行业 ............................................................................................................................................. 6 (二)化工行业 ............................................................................................................................................. 6 (三)电力环保行业 ...................................................................................................................................... 6 (四)汽车行业 ............................................................................................................................................. 7 (五)机械军工行业 ...................................................................................................................................... 7 (六)电力设备与新能源行业 ........................................................................................................................ 7 (七)商贸零售行业 ...................................................................................................................................... 8 (八)轻工制造行业 ...................................................................................................................................... 8 (九)医药大健康行业 .................................................................................................................................. 8 (十)计算机行业 ......................................................................................................................................... 9 (十一)传媒行业 ......................................................................................................................................... 9 三、每周金股推荐 ................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表 1: 国债逆回购(GC007,204007).................................................................................................... 3 图表 2: 美元指数 ........................................................................................................................................ 4 图表 3: 联讯每周金股推荐股票池................................................................................................................ 9 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 一、策略前瞻:2017 年开门红 进入 2017 年,沪指一改节前的颓势,连续温和放量上攻,石化双雄为首的国企混 改主题一马当先,茅台为首的高端白酒股屡创历史新高,市场的活跃度显著提升。 (一)利空因素消散,市场迎来开门红 去年年底市场展开调整,诱因首先是保险举牌受到限制,保险举牌股大幅回落,其 次是年底资金面偏紧,最后是对人民币贬值破 7 的担忧,随着新的一年的到来,这些阴 霾都被风吹散,豁然开朗。 国债逆回购利率在 12 月中旬开始一路飙升,7 天逆回购一度接近年息 9%,隔夜回 购利率也摸高到年息 33%,而到本周五,7 天逆回购利率回到 3%附近,随着自然年的 到来,年终考核完成以及财政存款释放等效果显现,资金面已经回到正常的状态。 图表1: 国债逆回购(GC007,204007) 资料来源:通达信,联讯证券 市场曾预期年初集中换汇会导致一美元兑人民币会突破 7 元大关。央行在元旦节期 间打出一系列组合拳:调整人民币汇率指数的一篮子货币,降低美元等原有货币的占比; 推出新版的《个人购汇申请表》,进一步细化了申报要求,其中“个人办理购汇不得用于 境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目” 等政策得到了强化,增加的一些罚则也加大了购汇使用的风险。在离岸市场上,有意无 意地推升人民币拆借利率,使得离岸 HIBOR 利率突破 60%,有力地反击了做空人民币 的空头,人民币汇率暂时摆脱了破 7 的险境。 美国民间就业服务机构公布的 12 月份美国 ADP 就业人数为 15.3 万人,不及市场预 期的 17 万人,前值为 21.5 万人,美元指数应声而落,如果随后公布的美国非农就业数 据同样不如预期的话,那么美元指数将阶段调整,不至于再一路走高,这也将给人民币 贬值的预期降温。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 图表2: 美元指数 资料来源:通达信,联讯证券 市场担忧的流动性方面的主要问题缓解,市场也经过了约 1 个月时间的调整,调整 幅度达到 6%,随着新的热点产生,开门红自然来临,这和去年的熔断惨剧截然相反,相 信投资者的心理也会产生积极的变化。 (二)国企混改主题全面爆发 进入到去年 12 月下旬,市场虽然处于弱势调整之中,但国企改革主题已经成为逆势 中持续的亮点。引发行情的前提是 12 月中央经济工作会议划定出电力、石油、天然气、 铁路、民航、电信、军工等七大具有垄断特征的行业,要求国企改革在 2017 年迈出实 质性步伐,促使市场追捧国企混改主题则是央企集团纷纷表态落实混改的试点,继中石 油之后,中国铁路总公司表态将开展混合有所制改革,中国兵器工业集团发布了关于发 展混合所有制经济的计划,相信在上述定出的 7 大行业中,还会有更多的央企集团表态 落实中央的决策。 列入混改试点的上市公司中,电信行业的代表是中国联通,民航行业的代表是东方 航空,石油、天然气行业以中石油中石化为代表,电力、兵器工业集团、铁路等上市公 司虽然市场还没有突出的代表,但市场对相关行业中的国企上市公司已经开始有全面预 期。预计央企的混合所有制主要是在项目和业务上推行混改,原来这些垄断性的、资源 性的,过去不开放的项目和业务,将通过混合所有制来引进民间资本,从先易后难考虑, 央企混改可能主要在三四级的层面。大型央企下属的上市公司因为体量小,彻底改头换 面的可能性高,更容易受到市场活跃资金的追捧。 (三)留一半清醒留一半醉 国企改革主题的炒作,既有中石油、中石化这样的指标股,它们的上涨一方面对指 数的推动作用大,但造成的失真也比较严重,到周五众多的个股已经不再跟随指数上涨, 显示出调整势头以及资金难以全面覆盖的尴尬。另一方面,国企混改主题的炒作,涉及 到的上市公司大多聚集在传统周期性行业中,盈利普遍较差,而且还有众多的亏损股, 必定是鱼龙混杂,如果未来改革不及预期,那就成了潜在的风险点。 由于短期利空因素并不多,市场展开反弹行情,即使有反复,也属于技术层面的调 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 整,无需过多担忧,从积极角度考虑,当前是国家政策集中推出的时期,政策带动的局 部热点可以及时跟踪,倒是美国新总统即将上任,其对华政策变化可能是投资者需要留 意的风险点。 (分析师:陈勇,执业证书编号:S0300515060002) 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 二、行业聚焦 (一)交运行业 宁波舟山港目前拥有 19 个港区万吨级以上泊位 150 座,5 万吨级以上泊位 89 座, 236 条航线连接着 100 多个国家和地区的 600 多个港口,自 2009 年起成为世界第一大 港并保持“八连冠”,是上海国际航运中心的重要组成部分。2016 年宁波舟山港年货物 吞吐量突破 9 亿吨,成为全球首个 9 亿吨大港,完成集装箱吞吐量 2,330 万标准箱,同 比增长 5.0%; 完成货物吞吐量 67,436 万吨,同比增长 3.0%。近日,交通运输部和浙 江省政府联合批复《宁波-舟山港总体规划(2014-2030 年)》,该规划将宁波-舟山港划分 为 19 个港区,规划全港形成“一港四核”空间格局,引导港口向四个核心区集中发展。 宁波港 PE 30.81,PB 1.97 倍,给予增持评级,目标价格 5.8 元。 推荐标的:宁波港(601018) (交运行业研究组) (二)化工行业 早前国家关于油气领域改革已有发声,而去年底的中央经济工作会议则明确提出今 年是油气等领域进行混合所有制改革关键年份,近期 A 股市场表现强势。油气改革的总体 方向是放开垄断性领域的竞争性业务、实行全产业链的公平准入,对油气产业上中下游 的勘探开发、管网储运、贸易流通和炼化等各个主要环节进行全产业链的市场化改革。 中国石油天然气集团旗下关注中国石油(勘探开采、炼化、销售、天然气与管道等业务)、 大庆华科(石化产品生产销售)、ST 济柴(金融业务整合平台)、ST 天利(工程设计、 建设业务平台)。中国石油化工集团旗下关注中国石化(勘探开采、炼化、销售)、上海 石化(炼化一体化、合成树脂、合成纤维等)、泰山石油(成品油与天然气销售)、四川 美丰(农化,布局 LNG)、岳阳兴长(烯烃、LPG 等)、茂化实华(LPG、烯烃等)、石 化油服(石油工程、油田技术综合服务)、中国海洋石油公司旗下关注山东海化(纯碱周 期反转,有望成为中海油平台公司)、海油工程(国内唯一海洋石油天然气开发建设公司)、 中海油服(综合性海上油服)。此外,其他国有企业改革方面,中国兵器工业集团旗下关 注华锦股份(炼化、尿素)、北化股份(硝化棉等) ,中国化工集团旗下关注沈阳化工(重 油加工、氯碱、聚醚等),中国中化集团旗下关注中化国际(橡胶、化肥等)。 日前国家取消尿素、氯化铵等化肥出口关税,并于 2017 年 1 月 1 日起实施。尿素 方面,受成本提升、环保趋严等因素影响,近两年超 800 万吨产能退出市场,占总产能 近 10%,且仍有扩大趋势,需求方面仍保持增长,且在出口关税取消利好下,产品出口 或加大,供需趋紧,近一周的市场价格涨幅超 7%,后市仍有增长空间。重点可关注华鲁 恒升和阳煤化工。 推荐标的:中国石化(600028)、中国石油(601857)、山东海化(000822)。 (化工行业研究组) (三)电力环保行业 近日,国务院印发《“十三五”节能减排综合工作方案》 。 《方案》要求到 2020 年, 能源消费总量控制在 50 亿吨标准煤以内;全国万元国内生产总值能耗要比 2015 年下降 15%,能源消费总量要控制在 50 亿吨标准煤以内。全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 6 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 氮氧化物排放总量分别控制在 2001 万吨、207 万吨、1580 万吨、1574 万吨以内,比 2015 年分别下降 10%、10%、15%和 15%。全国挥发性有机物排放总量比 2015 年下降 10%以上。 《方案》进一步明确了节能和减排的目标,对于控制煤炭消耗、加强污染治理、 发展新能源具有重要指导作用。 2016 年末,全国环保系统环评机构按期全部完成脱钩,彻底退出建设项目环评技术 服务市场。全国环保系统环评机构脱钩是环保部坚决落实中央巡视组专项反馈意见要求 的一项重大政策举措,是贯彻国务院深化行政审批改革和政府职能转变的重要体现。截 至 2016 年 12 月底,358 家环评机构分三批全部完成脱钩,其中 179 家通过取消或者注 销资质形式完成脱钩,179 家通过原环评机构职工自然人出资设立环评公司,或整体划 转至国有资产管理部门等形式完成脱钩。环评机构的脱钩与垂直管理体制改革配合,能 够形成合力,进一步强化环保治污质量的监管,规范环保行业的健康发展。 推荐标的:盛运环保(300090),启迪桑德(000826)。 (电力环保行业研究组) (四)汽车行业 2016 年 12 月 30 日四部委公布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通 知》,于 2017 年 1 月 1 日起实施。调整后的补贴政,虽然整体上的补贴额度退坡,技术 门槛提高,但是新能源汽车支持方向终于明确,总体偏利好。建议重点关注纯电动乘用 车、纯电动物流车、以及三元电池产业链的投资机会,包括:动力电池龙头国轩高科 (002074.SZ),由传统铅酸电池业务转型新能源汽车业务的骆驼股份(601311.SH), 为电动物流车提供三元电池的澳洋顺昌(002245.SZ),结构性紧缺的高端湿法隔膜企业 沧州明珠(002108.SZ)和双杰电气(300444.SZ)。 推荐标的:国轩高科(002074)、骆驼股份(601311.SH)、沧州明珠(002108)。 (汽车行业研究组) (五)机械军工行业 《全国农业现代化规划(2016-2020 年)》、 《农机装备发展行动方案(2016-2025)》、 《全国农业机械化发展第十三个五年规划》等农机政策密集出台,政策红利持续释放, 我国农业机械行业未来发展目标更加明确。随着农业供给侧改革的稳步推进,农村土地 流转制度、农机补贴政策、国三标准等的逐步落地,困扰农业机械发展的外部障碍逐渐 扫除。 “三农”问题是国家发展需要解决的重大问题,农业机械化是实现现代农业和解决 “三农”问题的重要措施,推进农业机械化势在必行。建议重点关注以下几个投资方向: 1)拥有农机整机和核心零部件自主研发能力的企业;2)在农机领域拥有品牌效应的企 业;3)农机经营服务产业,包括电商、租售、金融服务等;4)精准农业方向。 推荐标的:一拖股份(601038)、吉峰农机(300022)、合众思壮(002383) 。 (机械军工行业研究组) (六)电力设备与新能源行业 混合所有制改革是今后一段时间确定的投资主题,近日发改委发布了《省级电网输 配电价定价办法(试行)》,进一步推动电改进入实质性落地阶段,同时电网公司公用事 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 7 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 业属性越来越清晰。我们重点推荐国网旗下的装备制造类及 EPC 工程总包公司。剥离除 输电主业外的辅业资产是国网混改的方向,我们认为国网旗下的装备制造类企业有较大 可能性率先引入社会资本共同运营。 推荐标的:许继电气 000400、平高电气 600312。 (电力设备与新能源行业研究组) (七)商贸零售行业 央企改革是股市制度红利的释放。商贸零售是一个国资企业占比较高的企业,引入 民间资本入股对商贸零售的改革起到极大的推动作用:1)制度灵活:国企的制度较多, 事情行驶起来相对保守,国企混改将有效地使企业从根本上得到改善;2)资产注入,转 型加速:自上而下的改革有利于推动多元投资和业务转型,如近期阿里入股三江购物推 动“新零售”的转型。3)价值重估:商贸零售大都拥有较充足的自持物业,行业内多个 企业的地产价格远高于其市值。国企改革可促进资源优化配置,推动价值重估。具体的 改革措施包括资产注入和整合、引入战略投资者、落实股权激励机制、并购等方式,相 关企业在估值和业绩层面均存在大幅提升空间,建议关注中百集团(000759.SZ)、百联 股份(600827.SH)、徐家汇(002561.SZ)。 推荐标的:中百集团(000759.SZ)、百联股份(600827.SH)、徐家汇(002561.SZ)。 (商贸零售行业研究组) (八)轻工制造行业 今年下半年纸厂多次提价,10 月以来纸价上涨速度加快,增长幅度大于成本增幅。 根据最新价格,箱板纸、瓦楞纸近一个月的涨幅分别达到 29.05%和 45.96%,较年初分 别上涨 42.00%和 50.00%。推荐 A 股包装用纸受益龙头山鹰纸业。岳阳林纸实际控制人 诚通集团为国有资本运营公司试点,已设立总规模 3500 亿元的国有企业结构调整基金, 未来岳阳林纸有望获得资产注入及重组机会。 推荐标的:山鹰纸业(600567)、岳阳林纸(600963)。 (轻工制造行业研究组) (九)医药大健康行业 上周沪深 300 指数上涨 1.74%,医药板块上涨 1.17%,其中领跑的是医疗服务和医 药商业板块。兴齐眼药、溢多利和济民制药等个股波动幅度较大。政策上,商务部发布 《全国药品流通行业发展规划(2016-2020 年)》,要求提高药品批发和零售行业的集中度; 随着湖南、重庆等地两票制落地,以两票制和营改增为主线的流通行业改革将加速开展, 近 1 万家将成为行业整合的对象,九州通、柳州医药等标的将受益于并购的推进。同时, 医保省内异地结算基本全面实施、上海开放医保购买商业保险,直接利好各类医疗服务 和商业保险企业。 推荐标的:生物股份、康弘药业、一心堂。 (医药大健康行业研究组) 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 8 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 (十)计算机行业 微信小程序引发移动互联网应用端产品变革,由于其产品的特殊性,上线后可能对 其他产品支付双方以及现金流兑现都将产生压力。受此催化,产业链支付相关题材个股 收到关注。 推荐标的:华峰超纤(300180)新国都(300130)同有科技(300302)。 (通信行业研究组) (十一)传媒行业 我们维持对传媒板块中性的看法,个股部分,认为以下几种情形将赋予投资者加码 的机会:(1)成长型细分子领域的价值型标的,PEG 低于 1.0,关注传统传媒板块中的 中南传媒(601098.SH); (2)商业模式 0-1 的裂变带来的投资机会,关注付费视频产业 链标的; (3)移动互联网领域头部内容价值重估,关注光线传媒(300251.SZ)。混改标 的可关注中南传媒。 推荐标的:凯撒文化(002425.SZ)、光线传媒(300251.SZ)和中南传媒(601098.SH) (传媒行业研究组) 三、每周金股推荐 以下使我们参考策略和行业的观点,推出的每周金股推荐的股票池,请投资者参考。 图表3: 联讯每周金股推荐股票池 证券代码 证券名称 申万行业 总市值(亿元) 2016Q3 营业总 2016Q3 归母净利 收入(亿元) 润(亿元) 601038 一拖股份 机械设备 111.74 74.81 262.47 002425 凯撒文化 纺织服装 115.60 3.40 77.75 000400 许继电气 电气设备 169.20 48.07 261.56 000822 山东海化 化工 56.93 21.99 66.36 600963 岳阳林纸 轻工制造 85.33 34.51 18.54 300090 盛运环保 公用事业 152.98 11.66 165.15 601018 宁波港 交通运输 699.48 125.34 2,044.94 资料来源:Wind 、联讯证券 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 9 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 分析师简介 陈勇:中央财经大学硕士。2000 年 2 月至 2008 年在海融、和讯等证券投资咨询机构从事市场研究,2008 年 12 月加入 联讯证券,现任研究院总经理助理,策略分析师。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的 授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于 10%; 增持:相对大盘涨幅在 5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数 5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数 5%以下。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 10 / 11 策略研究。。。。。。。。。。 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称“联讯证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面 同意,不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通过以 上渠道获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所包 含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评 价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可 的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争 取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的 董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的 判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司 同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“联讯证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿的引 用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担相 应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园 6 号楼二层 传真:010-64408622 上海市浦东新区源深路 1088 号 2 楼联讯证券(平安财富大厦) 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F 网址:www.lxsec.com 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 11 / 11
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