东海证券-消费行业周报

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作者: 江露
发布机构: 东海证券
发布日期: 2017-05-08
[table_page1] 行业月报 [table_subject] 2017 年 05 月 07 日 食品饮料 证券研究报告--行业周报 东海证券:消费行业周报 2017.05.01-2017.05.07 [table_date] 分析日期 [table_main] ◎投资要点: 2017 年 05 月 07 日  [table_invest] 行业评级: 中性(40) 东海行业研究类模板 本周纺织服装行业整体点评:本周沪深 300 环比下跌 1.86%,申万 纺织服装指数环比下跌 0.19%,跑赢大盘,涨幅在 28 个申万行业中 排第 5 位,其中子行业纺织制造板块环比下跌 0.96%,服装家纺板块 [table_research] 证券分析师:江露 执业证书编号:S0630115040010 电话:20333452 邮箱:jianglu@longone.com.cn 联系人:胡斯佳  电话:021-20333449 邮箱:husj@longone.com.cn  联系人:葛夏树 电话:021-20333250 邮箱:gexiashu@longone.com.cn 环比下跌 0.31%。 纺织服装行业投资策略:纺织服装申万指数这周跑赢大盘,棉花价格 小幅上涨,基于纺织服装行业的低迷现状,不少上市公司积极开展副 业来改善公司业绩状况,建议关注主业业绩稳健,副业业绩增长确定 性高的个股。 本周轻工制造行业整体点评:本周沪深 300 环比下跌 1.66%;轻工 制造板块整体下跌 0.86%,涨幅在 28 个行业中排第 7。(其中包装印 刷 II、家用轻工、造纸 II 子板块分别变动-0.79%、-1.06%、-0.67%)。  轻工行业投资策略:本周国内外木浆、纸浆、纸品价格均呈现大幅上 涨,国内多家纸厂上调纸价,造纸行业波动较大,同时,下游包装印 刷行业或受冲击,成本上涨。 行业走势图  [table_stockTrend] 35.00% 饮料制造、食品加工子板块分别变动-0.98%、-0.93%。个股方面, 本周上涨的个股为 17 支(占比 19.10%),下跌的个股 66 支(占比 30.00% 25.00% 20.00% 15.00%  10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 沪深300 食品饮料(申万) 纺织服装(申万) 轻工制造(申万) 相关研究报告 本周食品饮料行业板块整体点评:本周沪深 300 环比下跌 1.66%; 食品饮料板块整体下跌了 0.96%,涨幅在 28 个行业中排第 23。其中 74.16%),停牌个股 6 支。 食品饮料行业投资策略:目前 2016 年报和 17 年一季报都已经公布 完毕,验证了我们之前关于行业景气度回升的观点,但也应该注意到, 公司和子行业之间分化逐渐显著,相对来说每个细分品类到龙头业绩 更靓眼,这也符合消费品强者恒强的主流。本周 A 股市场迎来较大 的调整,食品饮料行业整体表现也不佳,但这也同时是机会,我们看  好在这一轮消费升级中白酒、调味发酵品、乳制品的长期机会,建议 投资者密切关注这几大行业的龙头公司。 风险因素:1、内外需持续疲软 2、原材料价格波动;1、宏观经济增 长放缓风险 2、原材料价格上涨风险 3、环保合规风险;1、宏观经 济波动 2、需求持续疲软 3、原材料价格波动 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 正文目录 1. 纺织服装 ....................................................................................................................................................... 3 1.1. 二级市场表现 ........................................................................................................................................... 3 1.1.1. 行情回顾 ............................................................................................................................................... 3 1.1.2. 纺织服装板块估值情况 .......................................................................................................................... 4 1.2. 行业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 5 1.2.1. 棉花价格 ............................................................................................................................................... 5 1.3. 上市公司公告 ........................................................................................................................................... 6 1.4. 行业动态 .................................................................................................................................................. 7 1.5. 投资策略 .................................................................................................................................................. 8 2. 轻工制造 ....................................................................................................................................................... 9 2.1. 二级市场表现 ........................................................................................................................................... 9 2.2. 行业数据跟踪 ......................................................................................................................................... 12 2.3. 上市公司公告 ......................................................................................................................................... 12 2.4. 行业动态 ................................................................................................................................................ 13 2.5. 投资策略 ................................................................................................................................................ 16 3. 食品饮料 ..................................................................................................................................................... 17 3.1. 二级市场表现 ......................................................................................................................................... 17 3.2. 上市公司公告 ......................................................................................................................................... 19 3.3. 行业动态 ................................................................................................................................................ 20 3.4. 投资策略 ................................................................................................................................................ 21 图表目录 图 1 指数走势图—纺织服装行业和沪深 300 指数(2016/01/04-至今)............................................................................ 3 图 2 指数走势图—纺织服装子版块和沪深 300 指数 (2017/01/03-至今) ...................................................................... 3 图3 图4 图5 图6 2017/5/02-5/05 申万一级行业指数各版块涨跌幅(%) ....................................................................................... 4 纺织服装行业个股本周涨跌幅前五情况(%) .................................................................................................... 4 2017/5/02-5/05 申万一级行业指数各版块 PE(TTM,整体法) ........................................................................... 5 本周纺织服装各子板块 PE(TTM, 整体法)......................................................................................................... 5 图 7 2017/5/02-2017/5/05 中国棉花价格 .................................................................................................................... 6 图 8 指数走势图—轻工制造行业和沪深 300 指数(2016/5/5-2017/5/5)......................................................................... 9 图 9 指数走势图—轻工制造子版块和沪深 300 指数 (2014/1/2-2017/5/5) ................................................................... 9 图 10 指数走势图—轻工制造子版块和沪深 300 指数(2017/1/3-2017/5/5) ................................................................. 10 图 11 2017 年本周申万一级行业指数各版块涨跌幅(%) ........................................................................................ 10 图 12 轻工制造行业个股本周涨跌幅前五情况(%) ................................................................................................ 11 图 13 造纸 II 子板块个股本周涨跌幅前五情况(%) ................................................................................................ 11 图 14 包装印刷 II 子板块个股本周涨跌幅前五情况(%) ......................................................................................... 11 图 15 家用轻工子板块个股本周涨跌幅前五情况(%)................................................................................................ 11 图 16 其他轻工制造 II 子板块个股本周涨跌幅前五情况(%) .................................................................................. 11 表 1 国外废纸行情 .................................................................................................................................................. 12 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市 场 有 风 险 ,投资 需谨慎 [table_page] 行业月报 1.纺织服装 1.1.二级市场表现 1.1.1.行情回顾 本周沪深 300 环比下跌 1.86%,申万纺织服装指数环比下跌 0.19%,跑赢大盘,涨幅 在 28 个申万行业中排第 5 位,其中子行业纺织制造板块环比下跌 0.96%,服装家纺板块 环比下跌 0.31%。 [table_volume] 图 1 指数走势图—纺织服装行业和沪深 300 指数(2016/01/04-至今) 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 16-10 纺织服装(申万) 16-11 16-12 17-01 17-02 17-03 17-04 17-05 沪深300 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图2 指数走势图—纺织服装子版块和沪深 300 指数 (2017/01/03-至今) 10% 5% 0% -5% -10% -15% 纺织制造(申万) 服装家纺(申万) 沪深300 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市 场 有 风 险 ,投 资需谨慎 [table_page1] 行业月报 图3 2017/5/02-5/05 申万一级行业指数各版块涨跌幅(%) 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图4 纺织服装行业个股本周涨跌幅前五情况(%) 山东如意 -13.41 红豆股份 -7.01 海澜之家 -6.90 诺邦股份 -6.78 华升股份 -6.39 跨境通 5.03 开润股份 8.01 希努尔 8.06 多喜爱 10.87 华斯股份 21.98 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 个股方面(申万),本周上涨个股有 21 家(占比 24%),下跌个股有 58 家(占比 65%), 停牌个股有 10 家(占比 11%)。涨幅前五的个股有跨境通(5.03%)、开润股份(8.01%)、 希努尔(8.06%)、多喜爱(10.87%)、华斯股份(21.98%);跌幅居前的为华升股份(-6.39%)、 诺邦股份(-6.78%)、海澜之家(-6.90%)、红豆股份(-7.01%)、山东如意(-13.41%)。 1.1.2.纺织服装板块估值情况 纺织服装行业目前整体市盈率(TTM)为 31.15 倍,其中,服装家纺行业市盈率(TTM) 为 30.12 倍,纺织制造行业市盈率(TTM)为 31.62 倍。相对来看,板块估值在全部的申 万一级子行业中,处于居中的位置。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4 市 场 有风 险,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 图5 2017/5/02-5/05 申万一级行业指数各版块 PE(TTM,整体法) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图 6 本周纺织服装各子板块 PE(TTM, 整体法) 60 50 40 30 20 10 0 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 1.2.行业数据跟踪 1.2.1.棉花价格 本周中国棉花价格小幅上涨。2017 年 5 月 5 日中国棉花价格为 16031 元/吨,相比 5 月 5 日环比上涨 0.41%。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5 市 场 有风 险,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 图7 2017/5/02-2017/5/ 05 中国棉花价格 16040 16020 16000 15980 15960 15940 15920 2017-05-02 2017-05-03 2017-05-04 2017-05-05 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 1.3.上市公司公告 【金鹰股份】公司对外投资的进展:公司磷酸铁锂正极材料项目是经公司管理层深入、 全面研究后并在公司已有三元锂电池正极材料项目建设前提下的新项目,旨在全面布局新 能源行业,并相互调节、 发挥协同作用。该项目在经公司八届董事会第十次会议、 2016 年第一次临时股东大会审议通过后,公司成立了专门项目组, 全力加速推进项目实施,工 程于 2017 年 1 月动工建设,经四个月突击已完成原有厂房改造( 9200 平方米)、购 置和安装全部生产设备设施( 72 台)、人员招聘及培训、水电配备、安全环保等配套设 施安装、调试等系列工作, 并于 2017 年 5 月 4 日 投入生产。 【星期六】合伙企业完成私募投资基金备案:2017 年 1 月 12 日,佛山星期六时尚产 业并购投资合伙企业(有限合伙)取得广东省佛山市工商行政管理局下发的《营业执照》 , 具体内容详见《关于成立合伙企业的进展公告》 。近日, 佛山星期六时尚产业并购投资 合伙企业(有限合伙) 已根据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》 等法律法规的要求在中国证券投资基金业协会完成备案手续,并取得《私募投资基金备案 证明》 (备案编码: SS2748) 【红豆股份】受让中国民生投资股份有限公司部分股份暨关联交易:江苏红豆实业股 份有限公司拟出资受让公司控股股东红豆集团有限公司持有的中国民生投资股份有限公司 7.5 亿股股份,占中民投总股本的 1.5%,受让价格以 1.5%股份对应的中民投 2016 年 12 月 31 日经审计的净资产为准, 公司本次交易总额预计不超过人民币 11 亿元。本次 股份受让尚未签署《股份转让协议》。 【众和股份】公司股票交易被实行退市风险警示暨停牌的公告:鉴于福建众和股份有 限公司 2015 年度、 2016 年度经审计的归属上市公司股东净利润分别为-146, 821, 093.47 元、 -48,295,606.55 元,连续两年为负值,根据《深圳证券交易所股票上市规则 (2014 年修订) 》第 13.2.1 条第一款相关规定,深圳证券交易所将对公司股票实行退市风 险警示。公司 2016 年度报告已于 2017 年 4 月 29 日披露, 2017 年 4 月 29 日为 非交易日,公司股票于年度报告披露后次一交易日即 2017 年 5 月 2 日停牌一天,于 2017 年 5 月 3 日开始实行退市风险警示。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 6 市 场 有风 险,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 1.4.行业动态 1. 红豆股份与国际咨询巨头埃森哲携手建设“智慧红豆” 智慧红豆建设再上新台阶。5 月 4 日上午,红豆股份智慧化推进大会签约启动仪式在 无锡红豆杉庄举行,随着红豆股份总经理周宏江和埃森哲大中华区产品制造事业部董事总 经理张晖在合约上签字,标志着“红豆股份信息化”项目正式启动,也标志着红豆股份与 国际咨询巨头埃森哲正式携手建设“智慧红豆”。“国内知名服装企业”与“全球最大的管 理及信息技术咨询公司”的强强联合,也预示着红豆股份“智慧红豆”建设又向前迈进了 的一大步。(来源:中国纺织网) 2. 成功出售子公司 摩登大道一季度净利润暴增 1017.54% 国内时尚零售集团摩登大道公布第一季度财报,实现营业收入 2.6 亿元,同比增长 17.50%;归属母公司股东的净利润 0.97 亿元,较上年同期增长 1017.54%。此前,其财 报显示,该公司 2016 年归属母公司股东的净利润 2.87 亿元,较上年同期下降 2908.09%。 摩登大道遂将其全资子公司持有衡阳连卡福 53%的股权出售给瑞丰股份,转让对价为 1.14 亿元,是第一季度业绩大幅上涨的主要原因。(来源:每日时尚要闻) 3. 百丽国际每股 6.3 元私有化 竞价涨 17% 百丽国际昨日复牌,竞价时段涨 16.51%,报 6.14 元;成交约 352 万股,涉资 2162 万元。 公司表示,MuseHoldings-B 要求集团提呈建议,将收购集团全部股份,每股代 价 6.3 元,相当于停牌前股价 5.27 元溢价 19.54%,较 52 周最高收市价 5.6 元溢价 12.5%, 完成后将会注销所有股份,并撤销集团上市地位。集团指,今次私有化由集团两名执行董 事盛放及于武、其他管理层成员、高瓴资本及鼎晖投资等进行,要约人不会上调收购价格。 (来源:每日时尚要闻) 4. 歌力思旗下主要品牌 Ellassay 去年收入同比下跌 4.6% 第一季度净关店 11 家 报告期内,公司实现营业收入 11.32 亿元,较上年同期增长 35.53%;实现归属上市公司 股东的净利润 1.98 亿元,较上年同期增长 23.84%。其中,Ellassay 净关店 6 家,店铺数 341 家,第一季度则净关店 11 家。Ellassay 去年营收达 7.97 亿元,同比下降 4.63%;Laurèl 大中 华区开店 16 家,营收达 2957.85 万元;EdHardy 大中华区开店 116 家,营收达 2.43 亿元,同 比增长 71.77%。 (来源:每日时尚要闻)5. 鞋王百丽将以 531 亿出售私有化 刷新港股记 录。(来源:每日时尚要闻) 5. 永不止步 安踏再次蝉联运动鞋市场综合占有率第一 近日,由中国商业联合会、中华全国商业信息中心联合举办的中国消费市场发展年会 暨商品销售统计结果新闻发布会在京隆重举办。统计结果显示,安踏 2016 年继续蝉联全 国运动鞋产品市场综合占有率第一位,并连续十六年摘得桂冠。 2016 年安踏运动鞋销量 突破 5000 万双,领跑国内体育用品品牌,连续十六年蝉联中国运动鞋市场占有率第一是 安踏以消费者为导向,坚持工匠精神,做好每一双鞋的努力的体现。随着全民健身意识不 断提高,消费者对于高品质体育用品的需求也日益增加,安踏将用更高标准来要求自己, 继续以创新科技及工匠精神,向消费者提供更多优质产品,满足不同最广大消费者的运动 需求。(来源:联商资讯) 6. adidas 2017 财年第一季度大中华区销售额猛涨 30% didas 在截至 3 月 31 日的第一季度内,销售额同比增长 18.9%录得 56.7 亿欧元,净 利润同比大涨近 30%至 4.55 亿欧元。其中 adidas 品牌业绩同比增长 18%,Reebok 销售 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 7 市 场 有风 险,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 额则同比增长 13%。期内集团在除俄罗斯地区外的所有市场均录得增长,北美地区与大中 华区的增幅最为显著,分别录得 31%和 30%。对于 2017 财年全年,adidas 预计销售额与 经营利润会维持双位数的强劲增长。(来源:每日时尚要闻) 1.5.投资策略 纺织服装申万指数这周跑赢大盘,棉花价格小幅上涨,基于纺织服装行业的低迷现状, 不少上市公司积极开展副业来改善公司业绩状况,建议关注主业业绩稳健,副业业绩增长 确定性高的个股。 风险因素: 1、内外需持续疲软 2、原材料价格波动 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 8 市 场 有风 险,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 2.轻工制造 2.1.二级市场表现 本周沪深 300 环比下跌 1.66%;轻工制造板块整体下跌 0.86%,涨幅在 28 个行业中 排第 7。其中包装印刷 II、家用轻工、造纸 II 子板块分别变动-0.79%、-1.06%、-0.67%。 [table_volume] 图 8 指数走势图—轻工制造行业和沪深 300 指数(2016/5/5-2017/ 5/5) 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 16-10 16-11 轻工制造(申万) 16-12 17-01 17-02 17-03 17-04 17-05 沪深300 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图9 指数走势图—轻工制造子版块和沪深 300 指数 (2014/1/2-2017/ 5/5) 9,086.00 8,086.00 7,086.00 6,086.00 5,086.00 4,086.00 3,086.00 2,086.00 沪深300 包装印刷Ⅱ(申万)(可比) 家用轻工(申万)(可比) 造纸Ⅱ(申万)(可比) 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 9 市 场 有风 险,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 图 10 指数走势图—轻工制造子版块和沪深 300 指数(2017/1/3-2017/ 5/5) 3,633.00 3,533.00 3,433.00 3,333.00 3,233.00 3,133.00 3,033.00 17-01 17-01 17-01 17-01 17-01 17-02 17-02 17-02 17-02 17-03 17-03 17-03 17-03 17-04 17-04 17-04 17-04 17-05 沪深300 包装印刷Ⅱ(申万)(可比) 家用轻工(申万)(可比) 造纸Ⅱ(申万)(可比) 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图 11 2017 年本周申万一级行业指数各版块涨跌幅(%) 2 1 0 -1 -2 -0.86 -3 -4 -5 -6 -7 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 10 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 图 12 轻工制造行业个股本周涨跌幅前五情况(%) 喜临门 -9.50 群兴玩具 -8.10 惠达卫浴 -7.44 大亚圣象 -6.92 太阳纸业 -5.67 威华股份 4.49 紫江企业 5.79 新宏泽 7.30 帝王洁具 7.41 吉宏股份 12.47 -15 -10 -5 0 5 10 15 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图 13 造纸 II 子板块个股本周涨跌幅前五情况(%) 太阳纸业 冠豪高新 贵糖股份 民丰特纸 景兴纸业 银鸽投资 齐峰新材 集友股份 宜宾纸业 神雾节能 -5.67 -4.08 -3.45 -3.00 -2.35 2.39 2.43 2.64 2.66 3.34 -8.00 -6.00 -4.00 -2.00 0.00 2.00 图 14 包装印刷 II 子板块个股本周涨跌幅前五情况(%) 通产丽星 东港股份 盛通股份 纳尔股份 裕同科技 昇兴股份 永吉股份 紫江企业 新宏泽 吉宏股份 4.00 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 -5.07 -4.37 -4.08 -3.92 -3.79 3.63 4.07 5.79 7.30 12.47 -10 -5 0 5 10 15 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图 16 其他轻工制造 II 子板块个股本周涨跌幅前五情况 图 15 家用轻工子板块个股本周涨跌幅前五情况(%) 喜临门 群兴玩具 惠达卫浴 大亚圣象 德尔未来 青岛金王 永艺股份 索菲亚 威华股份 帝王洁具 (%) 易尚展示 -9.50 -8.10 -7.44 -6.92 -5.42 3.29 3.29 3.57 4.49 -0.60 7.41 -15 -10 -5 0 5 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 10 -0.70 -0.60 -0.50 -0.40 -0.30 -0.20 -0.10 0.00 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 (若不足 10 家则说明下跌或上涨个股不足 5 家) HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 11 市 场 有 风 险 ,投资需谨 [table_page1] 行业月报 个股方面(申万),本周上涨的个股为 31 支(占比 25.83%),下跌的个股 75 支(占 比 62.5%),停牌个股分别为华源控股、创新股份、舜哲 B、粤华包 B、万顺股份、松发股 份、邦宝益智、陕西金叶、文化长城、凯恩股份、欧派家具、东方金钰、德力股份。涨幅 前五的个股有吉宏股份(12.47%)、帝王洁具(7.41%)、新宏泽(7.30%)、紫江企业(5.79%)、 威华股份(4.49%);跌幅居前的个股为喜临门(-9.50%)、群兴玩具(8.10%)、惠达卫浴 (-7.44%)、大亚圣象(-6.92%)、太阳纸业(-5.67%)。 2.2.行业数据跟踪 表1 国外废纸行情 品目 牌号 价格 USD/T 美废 8# 150-155 欧废 A2 140 日废 8# 235-240 资料来源: 中国纸业网,东海证券研究所 2.3.上市公司公告 【海鸥卫浴】重 2016 年年度权益分派实施公告 以公司现有总股本 456,316,228 股为基数,向全体股东每 10 股派 1.000000 元人民币现金 (含税;扣税后,QFII、RQFII 以及持有股改限售股、首发限售股的个人和证券投资基金 每 10 股派 0.900000 元;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人股息红利税实 行差别化税率征收,先按每 10 股派 1.000000 元,权益登记日后根据投资者减持股票情况, 再按实际持股期限补缴税款;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的证券投资基金 所涉红利税,对香港投资者持有基金份额部分按 10%征收,对内地投资者持有基金份额部 分实行差别化税率征收 ª;对于 QFII、RQFII 外的其他非居民企业,本公司未代扣代缴所 得税,由纳税人在所得发生地缴纳。)。 【天津磁卡】关于诉讼事项的公告 原告以“虚假陈述”为由,分别向天津市第二中级人民法院提起诉讼,要求对我公司就前 述信息披露违法行为承担民事赔偿责任,上述 9 人标的金额约为人民币 58 万元。目前, 案件正在审理过程中,对我公司利润的影响尚不确定,公司将积极参加应讼,按照案件的 进展情况及时履行信息披露义务。 【创新股份】关于公司股票暂不复牌的提示性公告 本次重大资产重组的方案为:公司拟购买其拥有的上海恩捷新材料科技股份有限公司 100% 的股权,并拟同时向不超过 10 名(含 10 名)符合条件的特定投资者以询价的方式非公开 发行股票募集配套资金,募集资金总额不超过 80,000.00 万元,且募集资金拟发行的股份 数量不超过本次发行前总股本的 20%(取两者融资金额的孰低值),募集资金将用于珠海 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 12 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 恩捷新材料科技有限公司隔膜 1 期年产量达 41,666.67 万平方米的 5 条湿法生产线建设和 支付本次交易的交易费用。公司股票自 2017 年 5 月 2 日开市起继续停牌,预计继续停牌时 间不超过 10 个交易日,公司将在取得深圳证券交易所审核结果后,及时申请公司股票复牌。 公司本次交易尚需公司股东大会批准,能否取得该批准具有不确定性,公司将及时披露上 述事项的进展情况。 【齐峰新材】2016 年年度权益分派实施公告 以公司现有总股本 494,685,819 股为基数,向全体股东每 10 股派 3.00 元人民币现金(含 税;扣税后,QFII、RQFII 以及持有股改限售股、首发限售股的个人和证券投资基金每 10 股派 2.70 元;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税 率征收,先按每 10 股派 3.00 元,权益登记日后根据投资者减持股票情况,再按实际持股 期限补缴税款;持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税, 对香港投资者持有基金份额部分按 10%征收,对内地投资者持有基金份额部分实行差别化 税率征收 ª;对于 QFII、RQFII 外的其他非居民企业,本公司未代扣代缴所得税,由纳税 人在所得发生地缴纳。)。 【万顺股份】重大资产重组停牌进展公告 目前有关工作尚在推进中,因有关事项尚存在不确定性,为维护广大投资者的利益,保证 公平信息披露,避免公司股价异常波动,公司股票继续停牌。 【浙江永强】关于对外投资的进展公告 根据浙江永强集团股份有限公司参股的浙江临海农村商业银行股份有限公司股东大会审 议通过的 2016 年度利润分配方案,公司获得临海农商银行 2016 年度现金红利合计 686.89 万元。该笔红利已于 2017 年 5 月 2 日全部收到,并全部计入公司 2017 年上半年度收益。 2.4.行业动态 废纸价格不跌反涨,涨幅再次突破 100 元/吨。4 月 28 日,小编据 99 废纸之家整理出 4 月 27 日至 4 月 28 日全国 38 家造纸厂的废纸调价信息。其中有 28 家造纸厂都选择调高 废纸价格,涨幅在 20 元/吨~100 元/吨。五一期间,有 3 家造纸厂选择了停收废纸:辽宁 沈阳玖龙纸业,4 月 29 日、4 月 30 日、5 月 1 日停收 3 天;天津玖龙纸业,5 月 1 日停 收一天;河北永新玖龙纸业,5 月 1 日停收一天。 (中纸网) 续!富阳纸厂“轮休”背后的数据。1.富阳中小纸产高度密集,具有典型的“小散污”的 特点,前几年已经淘汰落后产能 617 万吨,共计关停 483 条生产线,目前 90%造纸业积 聚春江街道辖区,79 家纸厂云集,一年总产能近 480 万吨,灰板、白板和一些特殊用纸 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 13 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 是富阳造纸基地的主要产品。2.吨纸水耗 10 吨以上,一年水耗至少 480 万吨。3.此次轮 流停机的目的就是护水,通过热电厂限供热和污水厂限排来达到限产限排洁化水质的目的, 预计月度可实现减排废水 80 万吨。4.限产方式:一个月内分三批进行,白纸厂家限产 10 天,黑纸厂家(牛皮纸、特种纸)限产 5 天,停产 10 天,对于 5 万吨/月规模的纸企公司 产值就会减少 1 亿元左右。5.新环保政策,纸企必须严格执行 COD 排放控制,每吨废水 处理费约 14-15 元,限产停机也是为技改提供了时间条件。 6.近期富阳纸业也是事件不断, 集体涨价、排污造假、断气停产,偷倒垃圾,从中也看出折射出小规模纸厂在产业链完整 度、热点联动和污染治理方面处于劣势,亟待整合升级。(中国纸网) 日本造纸公司推出一款纸浆为原料的新素材。4 月 25 日,日本制纸株式会社发表,日本 宫城县石卷工厂新素材 CNF(Cellulose nanofibers)生产线正式启动。该 CNF 添加到树 脂中可获得强度高达到铁的 5 倍,重量只有铁的 5 分之一的强化塑料。 (中国包装网) Oculus 获眼动追踪新专利 或被应用于 VR 一体机 Santa Cruz。 Oculus 此前曾收购眼 动追踪公司 EyeTribe。个月曝光的文档是 Oculus 在 2016 年末提交的,披露了一款“眼 动追踪设备”,包括“深度优先分析器”,可以调整和用户眼部的距离。同时还包括一部“屏 显设备,能够基于眼部的位置,显示一个或更多的被选中图片”,暗示这款屏显可能会根 据用户观看的方位作出反应。(上方网) 37 家造纸厂调高废纸价格 原因竟这么普通。从 4 月 22 日至 4 月 24 日全国 55 家造纸厂 的废纸调价信息中发现,其中有 37 家造纸厂都选择调高废纸价格,涨幅在 20 元/吨~100 元/吨。据了解,涨价地区以华南的广东地区为首,14 家纸厂均有不同涨幅,随后是华东 地区但涨跌不一,山东、浙江、江苏以涨为主,而福建等多家纸厂却下调收购价格。另外, 部分纸厂受环保督察因素影响,在计划停机前加速生产储备库存,废纸原料需求量或有所 增加。 主要原因:第一,环保督查采取“高压”态势,多地取缔或关停造纸、包装、印 刷等污染严重的“十小”企业,大纸厂则被限产。第二,民币贬值,废纸进口价格上涨。 当前我国废纸对外依存度在 60%左右,人民币贬值,废纸进口成本增加,带动废纸价格上 涨。第三,煤炭、运输等价格上涨,成本转嫁到废纸价格当中。以运输新政为例,9 月 21 日运输新政实施后,废纸运输成本增加了 60 元/吨左右。 (中纸网) HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 14 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 一季度丽水市进口纸浆 4013 万元。据丽水海关统计,2017 年一季度,丽水市外贸进出口 总值 36.8 亿元,同比增长 29.5%,高于全省增速 6.4 个百分点,增幅仅次于宁波市排名 全省第二。其中,出口 33.4 亿元,增长 28.3%,高于全省增速 12.5 个百分点,增幅在全 省 11 个地市中位居第一;进口 3.4 亿元,增长 42.9%,低于全省增速 6.8 个百分点。 (中 国包装网) 辽宁省将集中整治 1.4 万家工业污染源企业。5 月 3 日,省政府发布《辽宁省污染防治与 生态建设和保护攻坚行动计划(2017-2020 年)》,深入推进污染防治与生态建设和保护工作, 努力改善全省环境质量。2017-2020 年,辽宁将优先从产排污量大、已制定行业污染物排 放标准或发放排污许可证的钢铁、火电、水泥、玻璃、煤炭、造纸、印染、污水处理厂、 垃圾焚烧厂 9 个行业入手,分类分批对全省纳入排污许可管理的 44 个行业 1.4 万余家工 业污染源企业进行集中环境执法整治。 (沈阳晚报) 奥地利纸与纸板连续 3 年增产。2016 年,奥地利纸与纸板产量达到 500 万吨,同比增长 0.6%。自 2014 年以来,奥地利纸与纸板连续 3 年增产。 (中国包装网) 瑞典纸与纸板连续 4 年减产。来自瑞典纸业协会的最新消息显示,2016 年,瑞典纸与纸 板产量为 1010 万吨,同比微降 0.6%。这是自 2013 年以来,瑞典纸与纸板产量连续 4 年 减少。 (中国包装网) 7 家纸厂 5 月齐齐涨价,瓦楞纸最高再涨 200 元/吨。4 月的涨价风暴刚过,5 月的价格战 已经打响。近日,据华印小编的不完全统计,已有 7 家纸企先后开始涨价,范围涉及山东、 陕西、宁夏、广东、天津等多个地区,涨幅在 50 元/吨-200 元/吨不等。 (必胜网) 广东新增 6 大纸包装项目,涉及投资额超 12 亿元。广东省企业投资项目备案系统显示, 近两个月,广东省新增 6 大纸包装相关项目,涉及投资额超 12 亿元。 (中国包装网) HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 15 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 环保部公布“12369”环保举报办理情况,多家造纸企业被处罚。5 月 4 日上午国家环保 部在官网首页上公布了“2017 年第一季度全国“12369”环保举报办理情况”,公布了 30 件由环保部督办的举报案件的处理情况,其中造纸行业占到了 7 件,部分企业的违法事实 也受到了处罚。(中国纸网) 2.5.投资策略 本周国内外木浆、纸浆、纸品价格均呈现大幅上涨,国内多家纸厂上调纸价,造纸行业波 动较大,同时,下游包装印刷行业或受冲击,成本上涨。 风险因素 风险因素:1、宏观经济增长放缓风险 2、原材料价格上涨风险 3、环保合规风险 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 16 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page] 行业月报 3.食品饮料 3.1.二级市场表现 本周沪深 300 环比下跌 1.66%;食品饮料板块整体下跌了 0.96%,涨幅在 28 个行业 中排第 23。其中饮料制造、食品加工子板块分别变动-0.98%、-0.93%。 [table_volume] 图 17 指数走势图—食品饮料行业和沪深 300 指数(2016/1/-至今) 40.00% 35000.00 30.00% 30000.00 20.00% 25000.00 10.00% 20000.00 0.00% 15000.00 -10.00% 10000.00 -20.00% 5000.00 -30.00% 0.00 成交金额 食品饮料(申万) 沪深300 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图 18 指数走势图—食品饮料子版块和沪深 300 指数 (2013-至今) 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00% -50.00% 沪深300 饮料制造(申万) 食品加工(申万) 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 17 市 场 有 风险 ,投资 需谨慎 [table_page1] 行业月报 图 19 指数走势图—食品饮料子版块和沪深 300 指数(2017/1/1-至今) 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 沪深300 饮料制造(申万) 食品加工(申万) 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 图 20 本周申万一级行业指数各版块涨跌幅(%) 2.00 1.00 0.00 (1.00) (2.00) (3.00) (4.00) (5.00) HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 18 国防军工(申万) 休闲服务(申万) 采掘(申万) 有色金属(申万) 非银金融(申万) 食品饮料(申万) 农林牧渔(申万) 综合(申万) 汽车(申万) 银行(申万) 房地产(申万) 医药生物(申万) 通信(申万) 计算机(申万) 化工(申万) 公用事业(申万) 传媒(申万) 电气设备(申万) 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 机械设备(申万) 交通运输(申万) 电子(申万) 商业贸易(申万) 轻工制造(申万) 纺织服装(申万) 建筑装饰(申万) 家用电器(申万) 建筑材料(申万) 钢铁(申万) (6.00) 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 图 21 食品饮料行业个股本周涨跌幅前五情况(%) 海南椰岛 6.46 盐津铺子 4.62 金徽酒 3.31 洋河股份 1.79 桃李面包 1.13 水井坊 -7.16 绝味食品 -7.99 珠江啤酒 龙大肉食 -8.21 -11.76 元祖股份 -13.00 -11.00 -9.00 -7.00 -5.00 -3.00 -1.00 1.00 3.00 5.00 7.00 资料来源: wind 数据库,东海证券研究所 个股方面,本周上涨的个股为 17 支(占比 19.10%),下跌的个股 66 支(占比 74.16%), 停牌个股 6 支。 3.2.上市公司公告 【华统股份】浙江华统肉制品股份有限公司全资子公司义乌市华统养殖有限公司近日做出 股东会决议:决定以天健会计师事务所(特殊普通合伙)审计的,截至 2016 年 12 月 31 日未分配利润 1,885.82 万元为依据,向公司现金分红 1,800 万元人民币。公司已于 2017 年 5 月 4 日收到了上述华统养殖分红款。上述分红将增加公司 2017 年母公司报表利润, 但对公司 2017 年合并报表利润无影响。 【双汇发展】河南双汇投资发展股份有限公司 2016 年年度权益分派方案已获 2017 年 4 月 27 日召开的 2016 年度股东大会审议通过,2016 年度利润分配方案的具体内容为:以 2016 年末公司总股本 3,299,558,284 股为基数,向全体股东按每 10 股派 12.00 元(含 税)的比例实施利润分配,共分配利润 3,959,469,940.80 元,尚余 3,280,792,394.44 元 作为未分配利润留存。 【晨光生物】晨光生物科技集团股份有限公司(以下简称“公司”)近日接到公司持股 5% 以上股东卢庆国先生通知,获悉卢庆国先生所持有本公司的部分股份质押状态发生了变化。 截至公告披露日,卢庆国先生共持有本公司股份 48,687,492 股,占公司股份总数的 18.58%;本次股份质押后,卢庆国先生所持公司股份中仍处于质押状态的股份数量为 37,612,000 股,占公司股份总数的 14.35%。 【伊利股份】本次利润分配方案经公司 2017 年 4 月 21 日的 2016 年年度股东大会审议通过。 2016 年度利润分配以方案实施前的公司总股本 6,079,000,108 股为基数,每股派发现金 红利 0.60 元(含税),共计派发现金红利 3,647,400,064.80 元。 【黑牛食品】截至 2017 年 4 月 30 日,公司借款余额(包括但不限于银行贷款 、委托贷款、 融资租赁借款、公司债券、非金融企业债券融资工具、有息票据等)为人民币 7.52 亿元, 较公司 2016 年末借款余额 4.52 亿元增加 3 亿元。公司 2017 年 1-4 月累计新增借款 3 亿元 占 2016 年末净资产 7.53 亿元的 39.84%,新增借款均为信托借款。 上述新增借款是基于 公司正常经营需要产生的,不会对公司偿债能力产生重大不利影响。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 19 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 【百润股份】上海百润投资控股集团股份有限公司之全资子公司上海巴克斯酒业有限公司 近日收到国家工商行政管理总局商标评审委员会的裁定书,在商标争议案件审理中,巴克 斯酒业第 4240489 号“ RIO”商标被认定为驰名商标。第 4240489 号“ RIO”商标被认 定为驰名商标,有利于公司加强知识产权的保护,提高公司国内品牌和市场知名度,从而 进一步提升公司的核心竞争力。 3.3.行业动态 中国白兰地市场潜力凸显。据英国饮料行业权威杂志数据分析,全球白兰地的消费呈 现上升趋势。在全球白兰地消费市场中,中国无论销售额与销售量都位居前列排第六。欧 睿信息咨询公司的最新报告公布了全球十大白兰地市场,就消费额而言,中国是当之无愧 的全球最大白兰地消费市场,并且到 2018 年,中国仍将稳居榜首。 阿根廷政府将上天猫卖葡萄酒。阿根廷政府与阿里巴巴签署战略合作协议,阿里巴巴 将协助阿根廷葡萄酒和生鲜农产品触达中国消费者,助力阿根廷中小企业发展。根据协议, 阿根廷政府将指定天猫等阿里巴巴平台成为葡萄酒等农产品在中国的官方营销渠道。马云 表示,政府应该鼓励中小企业的发展,支持企业家精神、好的想法和创新,应该鼓励这些 年轻人发展电子商务。希望阿根廷政府部门可以出台支持中小企业跨境贸易的政策,尤其 是针对来自阿根廷的农产品。 迈高乳业青岛公司生产存缺陷 母公司将关闭三座工厂。迈高青岛公司是澳大利亚迈 高乳业有限公司的全资子公司,在中国市场上,迈高销售的配方奶粉主要是由迈高青岛公 司生产销售,依靠来自澳洲迈高乳业生产的大包奶粉为原料进行配方奶粉生产。 在迈高青 岛公司被检查出生产规范存在缺陷的同时,该公司的母公司澳洲迈高乳业 5 月 2 日宣布, 将关闭三座工厂,资产减值总额达 4.1 亿澳元。 多地下架查处异味食盐。目前,多地职能部门已责令下架河南省平顶山神鹰盐业有限 责任公司的各类食盐品种。河南省盐务管理局已责令当地食盐监管部门对神鹰盐业现有库 存全面彻查,库存食盐就地封存,停止食盐生产。同时,对平顶山神鹰盐业有限责任公司、 中盐皓龙盐化有限公司、中盐舞阳盐化有限公司 3 家制盐企业都派出工作组,停止食盐生 产,封存生产设备,对库存食盐不允许再销售;对发现的已经销售出去的问题食盐,要求 各经销单位立即全部下架,并责令神鹰盐业对省内外 7000 吨食盐 10 日内完成召回。 携手 30 年再升级 劲牌正式加入央视“国家品牌计划”。 “国家品牌计划”再添新品牌! 劲牌公司与央视一起携手走过 30 年后,合作进一步升级,正式加入“国家品牌计划”,塑造 国家级的领导品牌。 国家食药监总局印发保健食品备案工作指南。近日,国家食品药品监督管理总局发布 《保健食品备案工作指南(试行)》的通知。“通知”指出,保健食品备案,是指保健食品生 产企业依照法定程序、条件和要求,将表明产品安全性、保健功能和质量可控性的材料提 交食品药品监督管理部门进行存档、公开、备查的过程。“通知”要求,国产保健食品备案 人应向所在地省、自治区、直辖市食品药品监督管理部门提出获取备案管理信息系统登录 账号的申请。申请登录账号的具体方式由各省、自治区、直辖市食品药品监督管理部门自 行发布。 蒙牛再次入选 Interbrand 最佳中国品牌榜。全球领先的品牌咨询公司 Interbrand 在上海 举办了 2017 年度最佳中国品牌价值排行榜暨“加速成长”交流会。蒙牛入选 2017 最佳中国品牌并 出席了发布盛典。此前发布的 2017 年 BrandZ™ “最具价值中国品牌 100 强”榜单中,蒙牛凭借这 一年来的稳健发展和市场表现,以 5,023 百万美元(约合 346.82 亿元人民币)的品牌价值,入选最 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 20 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 具价值中国品牌榜第 19 位。在品牌贡献率 TOP20 排行榜上,蒙牛的品牌贡献率紧跟腾讯之后位列 榜单第三、食品乳业板块第一,在中国消费者心目中,蒙牛品牌印象和好感度都在逐步增强。 3.4.投资策略 目前 2016 年报和 17 年一季报都已经公布完毕,验证了我们之前关于行业景气度回升 的观点,但也应该注意到,公司和子行业之间分化逐渐显著,相对来说每个细分品类到龙 头业绩更靓眼,这也符合消费品强者恒强的主流。本周 A 股市场迎来较大的调整,食品饮 料行业整体表现也不佳,但这也同时是机会,我们看好在这一轮消费升级中白酒、调味发 酵品、乳制品的长期机会,建议投资者密切关注这几大行业的龙头公司。 风险因素 风险因素:1、宏观经济波动 2、需求持续疲软 3、原材料价格 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 慎 21 市 场 有 风 险,投资需谨 [table_page1] 行业月报 [table_userdescription] 分析师简介: 江露, 附注: 一、市场指数评级 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 二、行业指数评级 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 三、公司股票评级 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15% 增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间 中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 四、风险提示 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证,建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 五、免责条款 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料,但对这些信息的真实性、准确性和 完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海证券股份有限公司,或 任何其附属或联营公司的立场,本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时 间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文 章。在法律允许的情况下,本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为这些 公司正在提供或争取提供多种金融服务,本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的 信息。 分析师承诺“本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系”。本报告仅供“东海证券股份有限公司”客 户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复 制、刊登、发表或者引用。 六、资格说明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社 会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证券活动。 上海 东海证券研究所 北京 东海证券研究所 地址:上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 网址:Http://www.longone.com.cn 地址:北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址:Http://www.longone.com.cn 电话:(8621)20333619 电话:(8610)66216231 传真:(8621)50585608 传真:(8610)59707100 邮编:200215 邮编:100089
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