中银国际-研究每日速递(零售)

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作者: 兰晓飞
发布机构: 中银国际
发布日期: 2017-01-03
证券研究报告——研究每日速递(零售) 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) ■全球市场 周四(12 月 29 日),上证综指收盘跌 6.14 点,下跌 0.2%,报 3096.1 点;深 成指跌 27.71 点,下跌 0.27%,报 10159.45 点;创业板指涨 2.09 点,上涨 0.11%, 报 1959.24 点。 周四(12 月 29 日),美国三大股指集体下跌。道琼斯工业平均指数收跌 13.90 点或 0.07%,报 19819.78 点。标普 500 指数收跌 0.66 点或 0.03%,报 2249.26 点。纳斯达克综合指数收跌 6.47 点或 0.12%,报 5432.09 点。 周四(12 月 29 日),亚太股市涨跌参半。日经 225 指数跌 1.32%或 256.58 点 至 19145.14 点。韩国综合指数涨 0.1%或 1.97 点报 2026.46 点。澳大利亚 ASX200 指数涨 0.25%或 14.05 点报 5699.07 点,续创近 17 个月新高。 ■宏观策略 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 策略及特色产品组 兰晓飞 (8610) 66229085 Xiaofei.Lan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300511040003 周四(12 月 29 日),两市小幅低开,上证综指全天围绕 3100 点反复。申万 行业大部分呈现前高后低态势,钢铁、建筑装饰、商贸、食品饮料、农林牧 渔、有色金属逆市走强,化工、电子、家电、交运、军工回调明显。概念股 方面,区块链、征信、股权转让、苹果、移动支付涨幅居前,食品安全、高 转送、国企混改、LNG、石墨烯集体不振。两市成交 3421 亿元。盘面上看, 市场缩量严重,热点乏善可陈,指标股表现一般,题材股涨跌互现,板块内 个股震荡向上。消息层面上,国务院批复土地整治规划,“十三五”复垦率 45%以上;发改委、农业部联合发文:鼓励金融机构支持农业 PPP 项目;财政 部:明年将继续实施积极财政政策,支持处臵“僵尸企业”;保监会将全面 修订•保险公司股权管理办法‣,单一股东持股比例上限下降。综合来看, 两市缩量下行,大盘全天维持窄幅波动,盘中缺乏持续热点,观望气氛较浓。 我们认为,年底资金面趋紧、险资举牌受到严格监管、人民币持续贬值、IPO 加速等多重因素使大盘不具备走出趋势性行情的条件,预计后市将会逐级缩 量,市场震荡下行格局很难发生根本性的改变,建议投资者谨慎为主。近期 国务院批复土地整治规划,大力推进农用地整理和高标准农田建设,治理、 改良、修复废弃、退化、污染、损毁土地,促进土地资源永续利用,助力脱 贫攻坚,建议投资者关注估值合理的环保以及扶贫板块相关标的。 ■重要财经信息       国务院批复土地整治规划,“十三五”复垦率 45%以上 发改委、农业部联合发文:鼓励金融机构支持农业 PPP 项目 财政部:明年将继续实施积极财政政策,支持处臵“僵尸企业” 保监会全面修订•保险公司股权管理办法‣,单一股东持股比例上限下降 美国多个州 2017 年起提高新能源车税收 日本央行:经济将加速发展,实现 2%通胀率不易 全球市场 国内市场 周四(12 月 29 日),两市小幅低开,上证综指全天围绕 3100 点反复,收盘跌 0.2%报 3096.1 点。申万行业大部分呈现 前高后低态势,钢铁、建筑装饰、商贸、食品饮料、农林牧渔、有色金属逆市走强,其中钢铁涨 0.48%;化工、电子、 家电、交运、军工回调明显,其中化工跌 0.7%。概念股方面,区块链、征信、股权转让、苹果、移动支付涨幅居前, 其中,区块链涨 0.92%;食品安全、高转送、国企混改、LNG、石墨烯集体不振,食品安全领跌 1.76%。两市成交 3421 亿元,续创 3 个月新低。盘面上看,市场缩量严重,热点乏善可陈,指标股表现一般,题材股涨跌互现,板块内个股 震荡向上。截至收盘,上证综指收盘跌 12.42 点,下跌 0.4%,收报 3102.24 点;深成指跌 43.41 点,下跌 0.42%,收报 10187.16 点;创业板指跌 11.47 点,下跌 0.58%,收报 1957.15 点。截至收盘,上证综指收盘跌 6.14 点,下跌 0.2%,报 3096.1 点; 深成指跌 27.71 点,下跌 0.27%,报 10159.45 点;创业板指涨 2.09 点,上涨 0.11%,报 1959.24 点。 香港市场 周四(12 月 29 日),恒生指数收盘涨 36.17 点或 0.17%,报 21790.91 点,恒生国企指数涨 12.13 点或 0.13%,报 9312.76 点,恒生红筹指数涨 1.63 点或 0.05%,报 3548.7 点。板块方面,科技股涨幅居前,酷派大涨逾 14%,中芯国际涨 7.68%, 腾讯控股涨逾 2%。昨日强势的能源股走软,“三桶油”全线下跌,中海油跌 0.82%,中石化跌 0.36%,中石油跌 1.03%。 蓝筹股方面,地产类个股走高,领展房产基金涨 1.63%,信和臵业涨 1.41%。金融股跌幅居前,友邦保险、东亚银行跌 逾 1%。建设银行尾盘反弹,收复日内跌幅。 海外市场 周四(12 月 29 日),美国三大股指集体下跌。道琼斯工业平均指数收跌 13.90 点或 0.07%,报 19819.78 点。标普 500 指 数收跌 0.66 点或 0.03%,报 2249.26 点。纳斯达克综合指数收跌 6.47 点或 0.12%,报 5432.09 点。 周四(12 月 29 日),伦敦基本金属多数下跌。伦铜承压走软,投资者关注美元和中国需求面。LME 期铜收跌 1.0%, 报 5487 美元/吨,但仍然远离上周所创一个月低点 5419.50 美元/盎司。LME 期铝收跌 1.5%,报 1679 美元/吨。LME 期锌 收跌 2.3%,报 2521 美元/吨。LME 期锡收涨 0.8%,报 21050 美元/吨。LME 期镍收涨 0.1%,报 10120 美元/吨。LME 期铅收 跌 2.9%,报 1970 美元/吨,逼近本周稍早所创三个月低点 1960 美元/吨。 周四(12 月 29 日),亚太股市涨跌参半。日经 225 指数跌 1.32%或 256.58 点至 19145.14 点。韩国综合指数涨 0.1%或 1.97 点报 2026.46 点。澳大利亚 ASX200 指数涨 0.25%或 14.05 点报 5699.07 点,续创近 17 个月新高。 金融期货市场 周四(12 月 29 日),上证 50 股指期货主力合约 IH1701 收盘涨 0.4 点或 0.02%,报 2265.80 点,贴水 9.31 点。全日成交 3708.00 手,持仓 17758 手,增仓 180 手。 其他合约方面,IH1702 收盘跌 5.8 点或 0.26%,报 2247.60 点;IH1703 涨 6 点或 0.27%,报 2249.20 点;IH1706 跌 8.2 点或 0.37%,报 2214 点。现货方面,上证 50 指数收盘跌 2.07 点或 0.09%,报 2275.11 点。 周四(12 月 29 日),中证 500 股指期货主力合约 IC1701 收盘涨 1.4 点或 0.02%,报 6215.80 点,贴水 36.81 点。全天成交 6280 手,持仓 19887 手,增仓 235 手。其他合约方面,IC1702 收盘涨 3 点或 0.05%,报 6134.20 点;IC1703 涨 4.8 点或 0.08%, 报 6062 点;IC1706 涨 11.2 点或 0.19%,报 5849.20 点。现货方面,中证 500 指数收盘跌 17.63 点或 0.28%,报 6252.61 点。 周四(12 月 29 日),沪深 300 股指期货主力合约 IF1701 收盘涨 5.6 点或 0.17%,报 3283 点,贴水 14.76 点。全天成交 0.88 万手,持仓 2.80 万手,减仓 90 手。 其他合约方面,IF1702 收盘涨 6.2 点或 0.19%报 3262 点;IF1703 涨 9.2 点或 0.28%报 3240 点;IF1706 涨 9.4 点或 0.3%报 3193 点。现货方面,沪深 300 指数收盘跌 4.13 点或 0.13%,报 3297.76 点。 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 2 周四(12 月 29 日),10 年期国债期货主力合约 T1703 收盘报 194.31 元,涨 1.585 元或 1.64%,成交 125356 手。此外, 国债期货 T1706 合约报 191.9950 元,涨 1.495 元或 1.57%,成交 14343 手。国债期货 T1709 合约报 190.4450 元,涨 1.21 元 或 1.28%,成交 341 手。5 年期国债期货主力合约 TF1703 收报 198.5950 元,涨 0.96 元或 0.97%,成交 26468 手。国债期 货 TF1706 合约报 197.04 元,涨 0.89 元或 0.9%,成交 1828 手。国债期货 TF1709 合约报 195.78 元,涨 0.735 元或 0.75%, 成交 54 手。 宏观策略 周四(12 月 29 日),两市小幅低开,上证综指全天围绕 3100 点反复。申万行业大部分呈现前高后低态势,钢铁、建 筑装饰、商贸、食品饮料、农林牧渔、有色金属逆市走强,化工、电子、家电、交运、军工回调明显。概念股方面, 区块链、征信、股权转让、苹果、移动支付涨幅居前,食品安全、高转送、国企混改、LNG、石墨烯集体不振。两市 成交 3421 亿元。盘面上看,市场缩量严重,热点乏善可陈,指标股表现一般,题材股涨跌互现,板块内个股震荡向上。 消息层面上,国务院批复土地整治规划,“十三五”复垦率 45%以上;发改委、农业部联合发文:鼓励金融机构支持农 业 PPP 项目;财政部表示明年将继续实施积极财政政策,支持处臵“僵尸企业”;保监会将全面修订•保险公司股权 管理办法‣,单一股东持股比例上限下降。综合来看,两市缩量下行,大盘全天维持窄幅波动,盘中缺乏持续热点, 观望气氛较浓。我们认为,年底资金面趋紧、险资举牌受到严格监管、人民币持续贬值、IPO 加速等多重因素使大盘 不具备走出趋势性行情的条件,预计后市将会逐级缩量,市场震荡下行格局很难发生根本性的改变,建议投资者谨慎 为主。近期国务院批复土地整治规划,大力推进农用地整理和高标准农田建设,治理、改良、修复废弃、退化、污染、 损毁土地,促进土地资源永续利用,助力脱贫攻坚,建议投资者关注估值合理的环保以及扶贫板块相关标的。 香港万得通讯社报道,中国政府网 12 月 29 日显示,国务院批复全国土地整治规划(2016—2020 年)。批复提出,通过 •规划‣实施,“十三五”期间,确保建成 4 亿亩、力争建成 6 亿亩高标准农田,使经整治的基本农田质量平均提高 1 个等级;通过土地整治补充耕地 2000 万亩,通过农用地整理改造中低等耕地 2 亿亩左右,耕地数量质量保护水平全 面提升;整理农村建设用地 600 万亩,改造开发城镇低效用地 600 万亩;全面推进土地复垦,复垦率达到 45%以上, 开展土地生态整治,使土地资源得到合理利用,生态环境明显改善。具体全文如下:国务院关于全国土地整治规划 (2016—2020 年)的批复国函„2016‟209 号。各省、自治区、直辖市人民政府,国土资源部、国家发展改革委、财政 部、环境保护部、住房城乡建设部、水利部、农业部、国家林业局:国土资源部、国家发展改革委•关于审批†全国 土地整治规划(2016—2020 年)‡的请示‣(国土资发„2016‟150 号)收悉。现批复如下:一、原则同意•全国土地 整治规划(2016—2020 年)‣(以下简称•规划‣),由国土资源部、国家发展改革委发布实施。二、•规划‣实施 要全面贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神,深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和 治国理政新理念新思想新战略,紧紧围绕统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局,牢固树 立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,按照党中央、国务院决策部署,坚持最严格的耕地保护制度和最严格 的节约用地制度,实施藏粮于地和节约优先战略,以提升粮食产能为目标,大力推进农用地整理和高标准农田建设, 夯实农业现代化基础;以促进城乡统筹发展为导向,大力推进城乡散乱、闲臵、低效建设用地整理,推动美丽宜居乡 村建设和新型城镇化发展;以精准扶贫、精准脱贫为要求,大力推进贫困地区土地综合整治,加大政策、项目、资金 支持,助力脱贫攻坚;以保护生态环境为前提,大力推进废弃、退化、污染、损毁土地的治理、改良和修复,促进土 地资源永续利用。三、通过•规划‣实施,“十三五”期间,确保建成 4 亿亩、力争建成 6 亿亩高标准农田,使经整 治的基本农田质量平均提高 1 个等级;通过土地整治补充耕地 2000 万亩,通过农用地整理改造中低等耕地 2 亿亩左右, 耕地数量质量保护水平全面提升;整理农村建设用地 600 万亩,改造开发城镇低效用地 600 万亩,促进单位国内生产 总值的建设用地使用面积降低 20%,节约集约用地水平进一步提高;全面推进土地复垦,复垦率达到 45%以上,开展 土地生态整治,使土地资源得到合理利用,生态环境明显改善。四、地方各级人民政府要加强组织领导,切实落实主 体责任,完善各项政策措施,依据上一级土地整治规划确定的目标和任务,做好本行政区域土地整治规划的编制实施, 统筹安排高标准农田建设、农用地整理、城乡建设用地整理、土地复垦等各项工作,全面落实•规划‣确定的土地整 治目标任务。五、国务院有关部门和单位要根据职责分工,密切协调配合,在规划编制、政策实施、项目安排、资金 保障和体制机制创新等方面给予积极支持。国土资源部、国家发展改革委要牵头做好•规划‣的组织实施工作,加强 跟踪分析、督促检查和考核评估,认真研究解决•规划‣实施中出现的问题,推动•规划‣各项目标任务落实,重大 问题及时向国务院报告。(万得) 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 3 国家发展和改革委员会有关负责人 12 月 29 日表示,将着力提高农业 PPP 项目投融资效率,鼓励金融机构通过债权、 股权、资产支持计划等多种方式,支持农业 PPP 项目。同时,鼓励金融机构加大金融产品和服务创新力度,开展投贷 联动、投贷保贴一体化等投融资模式试点;探索以项目预期收益或整体资产用作贷款抵(质)押担保。 农业承担着保 障国家粮食安全和重要农产品供给,促进农民增收的重要任务。深化农业投融资体制改革,加强农业领域政府与社会 资本合作,对于多渠道增加农业投入,推动农业供给侧结构性改革,促进农业持续健康发展具有重要意义。中国经济 网记者了解到,国家发展改革委、农业部已于日前联合印发•关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见‣, 明确将创新农业基础设施建设投入体制机制,大力推进农业领域政府和社会资本合作(简称 PPP),提升农业投资整 体效率与效益,为加快农业现代化提供有力支撑。 •指导意见‣明确,将拓宽社会资本参与现代农业建设的领域和范 围,重点支持社会资本开展高标准农田、种子工程、现代渔港、农产品质量安全检测及追溯体系、动植物保护等农业 基础设施建设和公共服务;引导社会资本参与农业废弃物资源化利用、农业面源污染治理、规模化大型沼气、农业资 源环境保护与可持续发展等项目;鼓励社会资本参与现代农业示范区、农业物联网与信息化、农产品批发市场、旅游 休闲农业发展。 为鼓励农业 PPP 项目发展,•指导意见‣还提出,政府将加强农业投资引导,通过转变政府农业投入 方式,积极探索通过投资补助、资本金注入等方式支持农业 PPP 项目,强化政府投资的撬动和引导作用。对同类农业 项目,在同等条件下中央投资按照有关管理办法和程序要求,积极支持引入社会资本的 PPP 项目。使用各类政府投资 的农业基础设施 PPP 项目,应纳入三年滚动政府投资计划。 同时,还将加快农村集体产权制度改革,创新金融服务与 支持方式,建立合理投资回报机制,完善风险防控和分担机制,保障项目用地需要。 国家发展改革委表示,各地应积 极围绕重点领域,选择适合当地特点、对农业发展有示范带动作用、需求长期稳定的农业基础设施建设和公共服务项 目开展试点,探索合作机制。同时,加强对试点项目实施必要性、可行性和具体操作模式的论证,明确项目实施主体 和责任,建立合理的投资回报和风险分担机制,构建高效的监管模式。(万得) 香港万得通讯社报道,12 月 29 日,全国财政工作会议在北京召开,会议要求要求继续实施积极的财政政策,促进实 现经济增长预期目标;贯彻推进供给侧结构性改革部署,推动解决供需结构性失衡;支持落实“三去一降一补”重点 任务,支持中央企业处臵“僵尸企业”;深入推进财税体制改革。会议的主要任务是:全面贯彻党的十八大、十八届 三中、四中、五中、六中全会和中央经济工作会议精神,总结 2016 年财政工作,研究部署 2017 年财政工作。财政部 党组书记、部长肖捷主持会议并讲话。肖捷指出,2016 年,财政部党组进一步提高政治站位,在思想上政治上行动上 自觉同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。深入学习贯彻党的十八届六中全会精神,组织引导党员干部把思 想和行动统一到全会精神上来,把力量凝聚到实现全会确定的各项任务上来。扎实开展“两学一做”学习教育,认真 学习习近平总书记系列重要讲话精神,要求党员干部自觉尊崇党章、遵守党规,引导党员干部自觉将学习教育成果运 用到各项财政工作中。从严从实抓好巡视整改工作,部党组强化责任担当,坚持以上率下,加强组织领导,巡视整改 工作取得了阶段性成果。2016 年,财政系统主动服务大局、认真履职尽责,财政改革发展各项工作取得了新成效。一 是有效实施积极财政政策。全面推开营改增试点,新增试点行业全部实现总体税负只减不增的预期目标,全年降低企 业税负将超过 5000 亿元。取消、停征和归并一批政府性基金,扩大相关政府性基金和 18 项行政事业性收费免征范围。 合理扩大财政支出规模。增加的赤字用于弥补减税降费带来的减收和保障重点支出需要。新增地方政府债务限额 1.18 万亿元,支持地方稳增长、补短板。扩大地方政府债务臵换规模,降低利息成本。盘活财政存量资金,按规定用于经 济社会发展亟需领域。二是着力推动“三去一降一补”。设立并及时拨付专项奖补资金,重点用于化解钢铁、煤炭行 业过剩产能过程中职工分流安臵。大力支持棚户区改造和货币化安臵。深化重要农产品收储制度改革。加大补短板力 度,中央财政专项扶贫资金大幅增长,支持探索资产收益扶贫和实施易地扶贫搬迁工程。启动第二批 15 个城市地下综 合管廊和 14 个海绵城市建设试点。在公共服务领域推广政府和社会资本合作(PPP)。完善中央财政科研项目资金管 理。三是深入推进财税体制改革。实现增值税对货物和服务全覆盖。全面推进资源税从价计征改革,开展水资源费改 税试点。推动出台环境保护税法。国务院出台推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见。合理确定全 面推开营改增试点后中央与地方增值税收入分享比例,保持现有财力格局总体稳定。调整中央对地方原体制增值税返 还办法,实行定额返还,进一步完善分税制财政体制。出台实施支持农业转移人口市民化的财政政策。深化预算管理 制度改革。进一步推进预算公开,规范地方预决算公开操作规程。改革完善转移支付制度,清理整合专项转移支付, 提高一般性转移支付比重。加强预算绩效管理,中央部门项目支出绩效目标管理实现全覆盖。出台地方政府性债务风 险应急处臵预案,开展风险评估和预警,坚决制止违法违规融资担保行为。四是扎实推进民生事业建设。落实更加积 极的就业政策。促进教育均衡发展,统一城乡义务教育学校生均公用经费基准定额,免除普通高中建档立卡等家庭经 济困难学生学杂费,分类推进中等职业教育免除学杂费。全面实施机关事业单位养老保险制度,继续提高退休人员基 本养老金标准。城乡居民基本医疗保险财政补助标准提高到每人每年 420 元,个人缴费标准相应提高到 150 元。城市 公立医院改革试点扩大到 200 个城市,基本公共卫生服务项目年人均财政补助标准提高到 45 元。进一步建立健全特困 人员救助供养制度,保障城乡特困人员获得救助供养服务。五是切实加强财政管理监督。推动出台资产评估法。制定 法治财政建设实施方案,清理部门规章和规范性文件。国库集中支付改革在全国 80%以上的乡镇实施,启动单位公务 卡制度改革试点。组织开展全国行政事业单位资产清查,扩大政府资产报告试点范围。印发 4 项政府会计具体准则, 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 4 出台管理会计基本指引。发挥专员办就地就近优势,强化对属地中央部门预算和中央对地方转移支付的监管。组织开 展新能源汽车推广应用补贴、地方预决算公开情况等检查,查处曝光一批违反预算法和财经纪律的行为。六是深入开 展国际财经合作。成功举行二十国集团领导人杭州峰会财金渠道系列会议,推动相关各方在推进结构性改革、加强基 础设施建设等方面取得重要成果。亚洲基础设施投资银行正式开业。支持金砖国家新开发银行实现年度运营目标。加 强多双边财金合作。肖捷强调,2017 年,各级财政部门要全面贯彻党的十八大、十八届三中、四中、五中、六中全会 和中央经济工作会议精神,更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围,统筹推进“五位一体”总体布局和 协调推进“四个全面”战略布局,坚持稳中求进工作总基调,牢固树立和贯彻落实新发展理念,适应把握引领经济发 展新常态,坚持以提高发展质量和效益为中心,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求。重点做好以 下工作:一是继续实施积极的财政政策,促进实现经济增长预期目标。财政政策要更加积极有效,继续实施减税降费 政策,适度扩大支出规模,促进经济运行保持在合理区间。继续落实并完善营改增试点政策,扩大减税效应。研究实 施新的减税措施。进一步清理规范基金和收费,再取消、调整和规范一批行政事业性收费项目。公开中央和各地收费 目录清单。落实好其他已出台减税降费政策。适度扩大支出规模,中央和地方财政通过合理安排收入预算、全面盘活 存量资金,确保财政支出强度不减且实际支出规模扩大。增加的支出,主要用于保障重点领域开支需要。二是贯彻推 进供给侧结构性改革部署,推动解决供需结构性失衡。支持落实“三去一降一补”重点任务。继续支持做好职工分流 安臵工作,支持中央企业处臵“僵尸企业”。健全普惠金融政策的正向激励机制,推动提高金融服务实体经济效率。 推进农业供给侧结构性改革。落实•建立以绿色生态为导向的农业补贴制度改革方案‣,积极稳妥改革粮食等重要农 产品价格形成机制和收储制度,完善粮食主产区利益补偿机制,大规模推进高标准农田建设和土地整治。落实精准扶 贫要求,大幅增加财政专项扶贫资金投入,并进一步加大统筹使用力度,全面推进贫困县涉农资金整合试点,支持做 好易地扶贫搬迁、资产收益扶贫等工作。全面落实中央财政科技计划和科研项目资金管理改革举措。着力支持基础研 究、前沿技术研究、社会公益研究、重大共性关键技术研究开发,推动“科技创新 2030—重大项目”启动实施。推动 文化创意产业和文化事业相互促进、协调发展。积极支持大众创业万众创新,落实众创空间等税收优惠政策,深入开 展小微企业双创基地城市示范。完善政府采购政策,加大对创新产品、绿色产品和中小企业等支持力度。支持制造业 改造升级,加快实施•中国制造 2025‣,促进制造业重点领域加快发展。三是深入推进财税体制改革,加快现代财政 制度建设。加快修订预算法实施条例。扎实推进预算公开。深化部门预算改革,加强项目库特别是储备项目建设,进 一步细化预算编制,提高年初预算到位率。清理整合专项转移支付,减少项目审批数量。认真做好支出经济分类科目 改革试点工作。推进预算绩效管理改革,逐步将绩效管理范围覆盖所有预算资金。推动中央与地方财政事权和支出责 任划分改革。加快制定中央与地方收入划分总体方案。建立健全支持农业转移人口市民化的财政政策体系。研究提出 健全地方税体系方案。研究推进综合与分类相结合的个人所得税改革。继续深化资源税改革,扩大水资源税试点范围。 贯彻税收法定原则,配合做好烟叶税等税收立法工作。起草环境保护税法实施条例、政府非税收入管理条例。研究制 定个人收入和财产信息系统建设总体方案。贯彻落实•法治政府建设实施纲要(2015-2020 年)‣与•党政主要负责人 履行推进法治建设第一责任人职责规定‣,加强预算、债务、政府采购、PPP、资产、会计等领域的立法及研究,进 一步深化财政“放管服”改革。推动国有资本投资、运营公司改革试点。加快剥离企业办社会职能和解决历史遗留问 题。扩大政府购买服务范围和规模。加快养老保险制度改革,提高制度覆盖面。划转部分国有资本充实社保基金。四 是调整优化支出结构,有效保障重点领域支出。更加注重优化结构、用好增量、激活存量,着力改变支出项目只增不 减的固化格局。合理安排扶贫、农业、教育、社保、医疗等关系群众切身利益的支出。大力压缩一般性支出,严格控 制“三公”经费。减少对绩效不高项目的预算安排。统一城乡义务教育学生“两免一补”政策,实现教育经费随学生 流动可携带,继续开展薄弱学校改造等工作,支持构建现代职业教育体系,进一步完善学生资助政策体系。实施更加 积极的就业政策,继续提高城乡居民基本医疗保险财政补助和个人缴费标准、基本公共卫生服务项目财政补助标准, 全面推开公立医院综合改革,合理提高退休人员养老金标准,落实和完善支持养老服务业发展的政策措施,加大统筹 社会救助资源力度,科学合理确定城乡低保标准。做好基本住房保障工作,大力支持棚户区改造,提高农村危房改造 补助资金的精准度。支持打好大气、水、土壤污染防治三大战役。适时启动第二批山水林田湖生态保护修复工程试点。 深入落实新一轮草原生态保护补助奖励政策,加大退耕还林还草力度。支持扩大华北地下水超采区综合治理范围。推 进矿产资源权益金制度改革和流域上下游横向生态补偿机制建设,推动扩大排污权有偿使用和交易试点范围,推进湿 地保护修复。支持循环经济发展和清洁生产。促进绿色产业发展。加大对资源能源型困难地区的阶段性财力补助力度。 加大县级财力统筹力度,完善县级基本财力保障机制,继续加大对革命老区、民族地区、边境地区转移支付力度。五 是加强预算执行管理,确保完成年度预算任务。在促进依法征管、应收尽收的同时,坚决防止和纠正收取“过头税” 以及采取“空转”方式虚增财政收入的行为。按照预算法要求,提高转移支付提前下达比例,及时批复中央部门预算 和对地方转移支付预算。督促做好项目实施准备工作。加快中央本级代编预算下达进度,规范转移支付预算下达方式, 提高预算执行的均衡性和规范性。硬化预算约束,严格控制预算调整事项,原则上不再追加预算。对于预算执行进度 缓慢或预计年内难以执行的资金,要及时调整用途,避免资金沉淀。建立国债发行与库款管理统筹机制,合理安排地 方政府债券发行节奏,保持库款合理规模。深化国库集中收付制度改革,合理拨付和调度资金,提高财政资金运行效 率。加强财政资金统筹。对地区和部门结余资金及连续两年未用完的结转资金,一律收回统筹使用。取消一般公共预 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 5 算中一些以收定支、专款专用的规定,对相关领域支出统筹安排。加大政府性基金预算转列一般公共预算力度。提高 国有资本经营预算调入一般公共预算的比例。将存量资金使用与年度预算安排统筹考虑。六是加强地方政府性债务管 理,确保财政可持续。强化地方政府债务限额管理、预算管理。妥善处理存量政府债务,加大发行地方政府债券臵换 存量债务工作力度。加强对地方落实债务管理制度情况的监督。加大查处违法违规举债融资行为和问责力度。深入推 进融资平台公司市场化转型,加强地方债务风险评估和预警。七是深化国际财经合作,服务好国家政治、经济、外交 大局。积极落实二十国集团领导人杭州峰会财金成果。做好 2017 年二十国集团领导人峰会财金渠道工作。做好“一带 一路”国际合作高峰论坛、金砖国家领导人第九次会晤财金渠道筹备工作。继续推动中美经济关系平稳发展,推动中 欧财金合作,务实推进东盟与中日韩、亚太经合组织、亚欧等区域财金合作。进一步推动税基侵蚀和利润转移行动计 划项目实施,以及全球税收论坛下自动情报交换等工作。肖捷指出,党的十八届六中全会着眼协调推进“四个全面” 战略布局,对全面从严治党作了专题研究部署。中央经济工作会议强调,要把全面从严治党要求体现在党领导经济工 作之中。各级财政部门要准确把握、认真落实,坚决维护党中央的集中统一领导,自觉落实好全面从严治党主体责任, 加强领导班子自身建设,切实规范财政权力运行,深入抓好巡视后续整改,以党的建设新成效推动财政改革发展迈上 新台阶。全国人大常委会预工委主任刘昆,在京的财政部党组成员,各省(自治区、直辖市、计划单列市)财政厅(局) 长,财政部驻各地财政监察专员办事处专员,特邀部门代表等出席了会议。(万得) 香港万得通讯社报道,为深入贯彻落实党中央国务院要求,进一步加强股权监管、规范股东行为,强化对相关风险隐 患的查处手段和问责力度,近日,中国保监会就修订后的•保险公司股权管理办法‣(以下简称•办法‣)向全社会 公开征求意见。股权是公司治理的基础,股权监管是保险公司治理监管体系建设的重要组成部分。2016 年以来,保监 会对现有股权监管制度进行了系统梳理,深入研究股权结构、资金来源、穿透式监管等重点问题,对•办法‣进行了 较大幅度的修订,最终形成•办法‣征求意见稿。这是保监会加强保险公司治理监管的基础性工作,也是做实“保险 业姓保”的重要举措。一是进一步严格股东准入标准。•办法‣本着“让真正想做保险的人进入保险业”的原则,针 对财务类、战略类、控制类股东,分别设立严格的约束标准,设定市场准入负面清单,进一步提高准入门槛,规范投 资入股行为,确保保险业姓保。二是强化股权结构监管。•办法‣基于股东对保险公司经营管理的影响力,按照分类 监管原则,将保险公司股东划分为三个类型,并将单一股东持股比例上限由 51%降低至 1/3,有效发挥制衡作用,防范 不正当利益输送风险。三是强化股东监管。•办法‣加强对保险公司股权结构和真实股东的穿透式监管,在注重股东 资本实力、持续出资能力的前提下,更加注重对行业背景、个人素质、管理团队、既往投资情况等方面的考察评估, 以确保其具备符合保险行业特点的理性投资心态和稳健经营理念。四是加强资本真实性核查。为规范股东出资行为, 防范用保险资金通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用,•办法‣以负面清单的方式,明确了不得入股的资金 类型,同时进一步明确审查标准,采取更加明确有效的监管指标,确保投资人资金来源的真实合法性。五是强化审查 措施和问责力度。•办法‣通过事前披露、事中追查、事后问责等一系列监管手段,建立了股权管理全链条审查问责 机制,采用公众监督、股东承诺、章程特殊条款、严格问责等措施,有效防范治理风险。下一步,保监会将坚持从公 众公司标准和风险监管的视角出发,继续完善保险公司股权监管体系建设,切实提升公司治理的科学性和有效性。保 监会欢迎社会各界广泛研提意见,并将根据意见反馈情况,加快推进•办法‣的后续立法程序。(万得) 综合来看,两市缩量下行,大盘全天维持窄幅波动,盘中缺乏持续热点,观望气氛较浓。我们认为,年底资金面趋紧、 险资举牌受到严格监管、人民币持续贬值、IPO 加速等多重因素使大盘不具备走出趋势性行情的条件,预计后市将会 逐级缩量,市场震荡下行格局很难发生根本性的改变,建议投资者谨慎为主。近期国务院批复土地整治规划,大力推 进农用地整理和高标准农田建设,治理、改良、修复废弃、退化、污染、损毁土地,促进土地资源永续利用,助力脱 贫攻坚,建议投资者关注估值合理的环保以及扶贫板块相关标的。 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 6 重要财经信息 国内财经信息 国务院批复土地整治规划,“十三五”复垦率 45%以上 香港万得通讯社报道,中国政府网 12 月 29 日显示,国务院批复全国土地整治规划(2016—2020 年)。批复提出,通过 •规划‣实施,“十三五”期间,确保建成 4 亿亩、力争建成 6 亿亩高标准农田,使经整治的基本农田质量平均提高 1 个等级;通过土地整治补充耕地 2000 万亩,通过农用地整理改造中低等耕地 2 亿亩左右,耕地数量质量保护水平全 面提升;整理农村建设用地 600 万亩,改造开发城镇低效用地 600 万亩;全面推进土地复垦,复垦率达到 45%以上, 开展土地生态整治,使土地资源得到合理利用,生态环境明显改善。具体全文如下:国务院关于全国土地整治规划 (2016—2020 年)的批复国函„2016‟209 号。各省、自治区、直辖市人民政府,国土资源部、国家发展改革委、财政 部、环境保护部、住房城乡建设部、水利部、农业部、国家林业局:国土资源部、国家发展改革委•关于审批†全国 土地整治规划(2016—2020 年)‡的请示‣(国土资发„2016‟150 号)收悉。现批复如下:一、原则同意•全国土地 整治规划(2016—2020 年)‣(以下简称•规划‣),由国土资源部、国家发展改革委发布实施。二、•规划‣实施 要全面贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神,深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和 治国理政新理念新思想新战略,紧紧围绕统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局,牢固树 立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,按照党中央、国务院决策部署,坚持最严格的耕地保护制度和最严格 的节约用地制度,实施藏粮于地和节约优先战略,以提升粮食产能为目标,大力推进农用地整理和高标准农田建设, 夯实农业现代化基础;以促进城乡统筹发展为导向,大力推进城乡散乱、闲臵、低效建设用地整理,推动美丽宜居乡 村建设和新型城镇化发展;以精准扶贫、精准脱贫为要求,大力推进贫困地区土地综合整治,加大政策、项目、资金 支持,助力脱贫攻坚;以保护生态环境为前提,大力推进废弃、退化、污染、损毁土地的治理、改良和修复,促进土 地资源永续利用。三、通过•规划‣实施,“十三五”期间,确保建成 4 亿亩、力争建成 6 亿亩高标准农田,使经整 治的基本农田质量平均提高 1 个等级;通过土地整治补充耕地 2000 万亩,通过农用地整理改造中低等耕地 2 亿亩左右, 耕地数量质量保护水平全面提升;整理农村建设用地 600 万亩,改造开发城镇低效用地 600 万亩,促进单位国内生产 总值的建设用地使用面积降低 20%,节约集约用地水平进一步提高;全面推进土地复垦,复垦率达到 45%以上,开展 土地生态整治,使土地资源得到合理利用,生态环境明显改善。四、地方各级人民政府要加强组织领导,切实落实主 体责任,完善各项政策措施,依据上一级土地整治规划确定的目标和任务,做好本行政区域土地整治规划的编制实施, 统筹安排高标准农田建设、农用地整理、城乡建设用地整理、土地复垦等各项工作,全面落实•规划‣确定的土地整 治目标任务。五、国务院有关部门和单位要根据职责分工,密切协调配合,在规划编制、政策实施、项目安排、资金 保障和体制机制创新等方面给予积极支持。国土资源部、国家发展改革委要牵头做好•规划‣的组织实施工作,加强 跟踪分析、督促检查和考核评估,认真研究解决•规划‣实施中出现的问题,推动•规划‣各项目标任务落实,重大 问题及时向国务院报告。(万得) 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 7 发改委、农业部联合发文:鼓励金融机构支持农业 PPP 项目 国家发展和改革委员会有关负责人 12 月 29 日表示,将着力提高农业 PPP 项目投融资效率,鼓励金融机构通过债权、 股权、资产支持计划等多种方式,支持农业 PPP 项目。同时,鼓励金融机构加大金融产品和服务创新力度,开展投贷 联动、投贷保贴一体化等投融资模式试点;探索以项目预期收益或整体资产用作贷款抵(质)押担保。 农业承担着保 障国家粮食安全和重要农产品供给,促进农民增收的重要任务。深化农业投融资体制改革,加强农业领域政府与社会 资本合作,对于多渠道增加农业投入,推动农业供给侧结构性改革,促进农业持续健康发展具有重要意义。中国经济 网记者了解到,国家发展改革委、农业部已于日前联合印发•关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见‣, 明确将创新农业基础设施建设投入体制机制,大力推进农业领域政府和社会资本合作(简称 PPP),提升农业投资整 体效率与效益,为加快农业现代化提供有力支撑。 •指导意见‣明确,将拓宽社会资本参与现代农业建设的领域和范 围,重点支持社会资本开展高标准农田、种子工程、现代渔港、农产品质量安全检测及追溯体系、动植物保护等农业 基础设施建设和公共服务;引导社会资本参与农业废弃物资源化利用、农业面源污染治理、规模化大型沼气、农业资 源环境保护与可持续发展等项目;鼓励社会资本参与现代农业示范区、农业物联网与信息化、农产品批发市场、旅游 休闲农业发展。 为鼓励农业 PPP 项目发展,•指导意见‣还提出,政府将加强农业投资引导,通过转变政府农业投入 方式,积极探索通过投资补助、资本金注入等方式支持农业 PPP 项目,强化政府投资的撬动和引导作用。对同类农业 项目,在同等条件下中央投资按照有关管理办法和程序要求,积极支持引入社会资本的 PPP 项目。使用各类政府投资 的农业基础设施 PPP 项目,应纳入三年滚动政府投资计划。 同时,还将加快农村集体产权制度改革,创新金融服务与 支持方式,建立合理投资回报机制,完善风险防控和分担机制,保障项目用地需要。 国家发展改革委表示,各地应积 极围绕重点领域,选择适合当地特点、对农业发展有示范带动作用、需求长期稳定的农业基础设施建设和公共服务项 目开展试点,探索合作机制。同时,加强对试点项目实施必要性、可行性和具体操作模式的论证,明确项目实施主体 和责任,建立合理的投资回报和风险分担机制,构建高效的监管模式。(万得) 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 8 财政部:明年将继续实施积极财政政策,支持处臵“僵尸企业” 香港万得通讯社报道,12 月 29 日,全国财政工作会议在北京召开,会议要求要求继续实施积极的财政政策,促进实 现经济增长预期目标;贯彻推进供给侧结构性改革部署,推动解决供需结构性失衡;支持落实“三去一降一补”重点 任务,支持中央企业处臵“僵尸企业”;深入推进财税体制改革。会议的主要任务是:全面贯彻党的十八大、十八届 三中、四中、五中、六中全会和中央经济工作会议精神,总结 2016 年财政工作,研究部署 2017 年财政工作。财政部 党组书记、部长肖捷主持会议并讲话。肖捷指出,2016 年,财政部党组进一步提高政治站位,在思想上政治上行动上 自觉同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。深入学习贯彻党的十八届六中全会精神,组织引导党员干部把思 想和行动统一到全会精神上来,把力量凝聚到实现全会确定的各项任务上来。扎实开展“两学一做”学习教育,认真 学习习近平总书记系列重要讲话精神,要求党员干部自觉尊崇党章、遵守党规,引导党员干部自觉将学习教育成果运 用到各项财政工作中。从严从实抓好巡视整改工作,部党组强化责任担当,坚持以上率下,加强组织领导,巡视整改 工作取得了阶段性成果。2016 年,财政系统主动服务大局、认真履职尽责,财政改革发展各项工作取得了新成效。一 是有效实施积极财政政策。全面推开营改增试点,新增试点行业全部实现总体税负只减不增的预期目标,全年降低企 业税负将超过 5000 亿元。取消、停征和归并一批政府性基金,扩大相关政府性基金和 18 项行政事业性收费免征范围。 合理扩大财政支出规模。增加的赤字用于弥补减税降费带来的减收和保障重点支出需要。新增地方政府债务限额 1.18 万亿元,支持地方稳增长、补短板。扩大地方政府债务臵换规模,降低利息成本。盘活财政存量资金,按规定用于经 济社会发展亟需领域。二是着力推动“三去一降一补”。设立并及时拨付专项奖补资金,重点用于化解钢铁、煤炭行 业过剩产能过程中职工分流安臵。大力支持棚户区改造和货币化安臵。深化重要农产品收储制度改革。加大补短板力 度,中央财政专项扶贫资金大幅增长,支持探索资产收益扶贫和实施易地扶贫搬迁工程。启动第二批 15 个城市地下综 合管廊和 14 个海绵城市建设试点。在公共服务领域推广政府和社会资本合作(PPP)。完善中央财政科研项目资金管 理。三是深入推进财税体制改革。实现增值税对货物和服务全覆盖。全面推进资源税从价计征改革,开展水资源费改 税试点。推动出台环境保护税法。国务院出台推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见。合理确定全 面推开营改增试点后中央与地方增值税收入分享比例,保持现有财力格局总体稳定。调整中央对地方原体制增值税返 还办法,实行定额返还,进一步完善分税制财政体制。出台实施支持农业转移人口市民化的财政政策。深化预算管理 制度改革。进一步推进预算公开,规范地方预决算公开操作规程。改革完善转移支付制度,清理整合专项转移支付, 提高一般性转移支付比重。加强预算绩效管理,中央部门项目支出绩效目标管理实现全覆盖。出台地方政府性债务风 险应急处臵预案,开展风险评估和预警,坚决制止违法违规融资担保行为。四是扎实推进民生事业建设。落实更加积 极的就业政策。促进教育均衡发展,统一城乡义务教育学校生均公用经费基准定额,免除普通高中建档立卡等家庭经 济困难学生学杂费,分类推进中等职业教育免除学杂费。全面实施机关事业单位养老保险制度,继续提高退休人员基 本养老金标准。城乡居民基本医疗保险财政补助标准提高到每人每年 420 元,个人缴费标准相应提高到 150 元。城市 公立医院改革试点扩大到 200 个城市,基本公共卫生服务项目年人均财政补助标准提高到 45 元。进一步建立健全特困 人员救助供养制度,保障城乡特困人员获得救助供养服务。五是切实加强财政管理监督。推动出台资产评估法。制定 法治财政建设实施方案,清理部门规章和规范性文件。国库集中支付改革在全国 80%以上的乡镇实施,启动单位公务 卡制度改革试点。组织开展全国行政事业单位资产清查,扩大政府资产报告试点范围。印发 4 项政府会计具体准则, 出台管理会计基本指引。发挥专员办就地就近优势,强化对属地中央部门预算和中央对地方转移支付的监管。组织开 展新能源汽车推广应用补贴、地方预决算公开情况等检查,查处曝光一批违反预算法和财经纪律的行为。六是深入开 展国际财经合作。成功举行二十国集团领导人杭州峰会财金渠道系列会议,推动相关各方在推进结构性改革、加强基 础设施建设等方面取得重要成果。亚洲基础设施投资银行正式开业。支持金砖国家新开发银行实现年度运营目标。加 强多双边财金合作。肖捷强调,2017 年,各级财政部门要全面贯彻党的十八大、十八届三中、四中、五中、六中全会 和中央经济工作会议精神,更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围,统筹推进“五位一体”总体布局和 协调推进“四个全面”战略布局,坚持稳中求进工作总基调,牢固树立和贯彻落实新发展理念,适应把握引领经济发 展新常态,坚持以提高发展质量和效益为中心,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求。重点做好以 下工作:一是继续实施积极的财政政策,促进实现经济增长预期目标。财政政策要更加积极有效,继续实施减税降费 政策,适度扩大支出规模,促进经济运行保持在合理区间。继续落实并完善营改增试点政策,扩大减税效应。研究实 施新的减税措施。进一步清理规范基金和收费,再取消、调整和规范一批行政事业性收费项目。公开中央和各地收费 目录清单。落实好其他已出台减税降费政策。适度扩大支出规模,中央和地方财政通过合理安排收入预算、全面盘活 存量资金,确保财政支出强度不减且实际支出规模扩大。增加的支出,主要用于保障重点领域开支需要。二是贯彻推 进供给侧结构性改革部署,推动解决供需结构性失衡。支持落实“三去一降一补”重点任务。继续支持做好职工分流 安臵工作,支持中央企业处臵“僵尸企业”。健全普惠金融政策的正向激励机制,推动提高金融服务实体经济效率。 推进农业供给侧结构性改革。落实•建立以绿色生态为导向的农业补贴制度改革方案‣,积极稳妥改革粮食等重要农 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 9 产品价格形成机制和收储制度,完善粮食主产区利益补偿机制,大规模推进高标准农田建设和土地整治。落实精准扶 贫要求,大幅增加财政专项扶贫资金投入,并进一步加大统筹使用力度,全面推进贫困县涉农资金整合试点,支持做 好易地扶贫搬迁、资产收益扶贫等工作。全面落实中央财政科技计划和科研项目资金管理改革举措。着力支持基础研 究、前沿技术研究、社会公益研究、重大共性关键技术研究开发,推动“科技创新 2030—重大项目”启动实施。推动 文化创意产业和文化事业相互促进、协调发展。积极支持大众创业万众创新,落实众创空间等税收优惠政策,深入开 展小微企业双创基地城市示范。完善政府采购政策,加大对创新产品、绿色产品和中小企业等支持力度。支持制造业 改造升级,加快实施•中国制造 2025‣,促进制造业重点领域加快发展。三是深入推进财税体制改革,加快现代财政 制度建设。加快修订预算法实施条例。扎实推进预算公开。深化部门预算改革,加强项目库特别是储备项目建设,进 一步细化预算编制,提高年初预算到位率。清理整合专项转移支付,减少项目审批数量。认真做好支出经济分类科目 改革试点工作。推进预算绩效管理改革,逐步将绩效管理范围覆盖所有预算资金。推动中央与地方财政事权和支出责 任划分改革。加快制定中央与地方收入划分总体方案。建立健全支持农业转移人口市民化的财政政策体系。研究提出 健全地方税体系方案。研究推进综合与分类相结合的个人所得税改革。继续深化资源税改革,扩大水资源税试点范围。 贯彻税收法定原则,配合做好烟叶税等税收立法工作。起草环境保护税法实施条例、政府非税收入管理条例。研究制 定个人收入和财产信息系统建设总体方案。贯彻落实•法治政府建设实施纲要(2015-2020 年)‣与•党政主要负责人 履行推进法治建设第一责任人职责规定‣,加强预算、债务、政府采购、PPP、资产、会计等领域的立法及研究,进 一步深化财政“放管服”改革。推动国有资本投资、运营公司改革试点。加快剥离企业办社会职能和解决历史遗留问 题。扩大政府购买服务范围和规模。加快养老保险制度改革,提高制度覆盖面。划转部分国有资本充实社保基金。四 是调整优化支出结构,有效保障重点领域支出。更加注重优化结构、用好增量、激活存量,着力改变支出项目只增不 减的固化格局。合理安排扶贫、农业、教育、社保、医疗等关系群众切身利益的支出。大力压缩一般性支出,严格控 制“三公”经费。减少对绩效不高项目的预算安排。统一城乡义务教育学生“两免一补”政策,实现教育经费随学生 流动可携带,继续开展薄弱学校改造等工作,支持构建现代职业教育体系,进一步完善学生资助政策体系。实施更加 积极的就业政策,继续提高城乡居民基本医疗保险财政补助和个人缴费标准、基本公共卫生服务项目财政补助标准, 全面推开公立医院综合改革,合理提高退休人员养老金标准,落实和完善支持养老服务业发展的政策措施,加大统筹 社会救助资源力度,科学合理确定城乡低保标准。做好基本住房保障工作,大力支持棚户区改造,提高农村危房改造 补助资金的精准度。支持打好大气、水、土壤污染防治三大战役。适时启动第二批山水林田湖生态保护修复工程试点。 深入落实新一轮草原生态保护补助奖励政策,加大退耕还林还草力度。支持扩大华北地下水超采区综合治理范围。推 进矿产资源权益金制度改革和流域上下游横向生态补偿机制建设,推动扩大排污权有偿使用和交易试点范围,推进湿 地保护修复。支持循环经济发展和清洁生产。促进绿色产业发展。加大对资源能源型困难地区的阶段性财力补助力度。 加大县级财力统筹力度,完善县级基本财力保障机制,继续加大对革命老区、民族地区、边境地区转移支付力度。五 是加强预算执行管理,确保完成年度预算任务。在促进依法征管、应收尽收的同时,坚决防止和纠正收取“过头税” 以及采取“空转”方式虚增财政收入的行为。按照预算法要求,提高转移支付提前下达比例,及时批复中央部门预算 和对地方转移支付预算。督促做好项目实施准备工作。加快中央本级代编预算下达进度,规范转移支付预算下达方式, 提高预算执行的均衡性和规范性。硬化预算约束,严格控制预算调整事项,原则上不再追加预算。对于预算执行进度 缓慢或预计年内难以执行的资金,要及时调整用途,避免资金沉淀。建立国债发行与库款管理统筹机制,合理安排地 方政府债券发行节奏,保持库款合理规模。深化国库集中收付制度改革,合理拨付和调度资金,提高财政资金运行效 率。加强财政资金统筹。对地区和部门结余资金及连续两年未用完的结转资金,一律收回统筹使用。取消一般公共预 算中一些以收定支、专款专用的规定,对相关领域支出统筹安排。加大政府性基金预算转列一般公共预算力度。提高 国有资本经营预算调入一般公共预算的比例。将存量资金使用与年度预算安排统筹考虑。六是加强地方政府性债务管 理,确保财政可持续。强化地方政府债务限额管理、预算管理。妥善处理存量政府债务,加大发行地方政府债券臵换 存量债务工作力度。加强对地方落实债务管理制度情况的监督。加大查处违法违规举债融资行为和问责力度。深入推 进融资平台公司市场化转型,加强地方债务风险评估和预警。七是深化国际财经合作,服务好国家政治、经济、外交 大局。积极落实二十国集团领导人杭州峰会财金成果。做好 2017 年二十国集团领导人峰会财金渠道工作。做好“一带 一路”国际合作高峰论坛、金砖国家领导人第九次会晤财金渠道筹备工作。继续推动中美经济关系平稳发展,推动中 欧财金合作,务实推进东盟与中日韩、亚太经合组织、亚欧等区域财金合作。进一步推动税基侵蚀和利润转移行动计 划项目实施,以及全球税收论坛下自动情报交换等工作。肖捷指出,党的十八届六中全会着眼协调推进“四个全面” 战略布局,对全面从严治党作了专题研究部署。中央经济工作会议强调,要把全面从严治党要求体现在党领导经济工 作之中。各级财政部门要准确把握、认真落实,坚决维护党中央的集中统一领导,自觉落实好全面从严治党主体责任, 加强领导班子自身建设,切实规范财政权力运行,深入抓好巡视后续整改,以党的建设新成效推动财政改革发展迈上 新台阶。全国人大常委会预工委主任刘昆,在京的财政部党组成员,各省(自治区、直辖市、计划单列市)财政厅(局) 长,财政部驻各地财政监察专员办事处专员,特邀部门代表等出席了会议。(万得) 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 10 保监会将全面修订•保险公司股权管理办法‣,单一股东持股比例上限下降 香港万得通讯社报道,为深入贯彻落实党中央国务院要求,进一步加强股权监管、规范股东行为,强化对相关风险隐 患的查处手段和问责力度,近日,中国保监会就修订后的•保险公司股权管理办法‣(以下简称•办法‣)向全社会 公开征求意见。股权是公司治理的基础,股权监管是保险公司治理监管体系建设的重要组成部分。2016 年以来,保监 会对现有股权监管制度进行了系统梳理,深入研究股权结构、资金来源、穿透式监管等重点问题,对•办法‣进行了 较大幅度的修订,最终形成•办法‣征求意见稿。这是保监会加强保险公司治理监管的基础性工作,也是做实“保险 业姓保”的重要举措。一是进一步严格股东准入标准。•办法‣本着“让真正想做保险的人进入保险业”的原则,针 对财务类、战略类、控制类股东,分别设立严格的约束标准,设定市场准入负面清单,进一步提高准入门槛,规范投 资入股行为,确保保险业姓保。二是强化股权结构监管。•办法‣基于股东对保险公司经营管理的影响力,按照分类 监管原则,将保险公司股东划分为三个类型,并将单一股东持股比例上限由 51%降低至 1/3,有效发挥制衡作用,防范 不正当利益输送风险。三是强化股东监管。•办法‣加强对保险公司股权结构和真实股东的穿透式监管,在注重股东 资本实力、持续出资能力的前提下,更加注重对行业背景、个人素质、管理团队、既往投资情况等方面的考察评估, 以确保其具备符合保险行业特点的理性投资心态和稳健经营理念。四是加强资本真实性核查。为规范股东出资行为, 防范用保险资金通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用,•办法‣以负面清单的方式,明确了不得入股的资金 类型,同时进一步明确审查标准,采取更加明确有效的监管指标,确保投资人资金来源的真实合法性。五是强化审查 措施和问责力度。•办法‣通过事前披露、事中追查、事后问责等一系列监管手段,建立了股权管理全链条审查问责 机制,采用公众监督、股东承诺、章程特殊条款、严格问责等措施,有效防范治理风险。下一步,保监会将坚持从公 众公司标准和风险监管的视角出发,继续完善保险公司股权监管体系建设,切实提升公司治理的科学性和有效性。保 监会欢迎社会各界广泛研提意见,并将根据意见反馈情况,加快推进•办法‣的后续立法程序。(万得) 国际财经信息 美国多个州 2017 年起提高新能源车税收 新浪援引外媒报道称,2017 年起,美国密歇根州政府将对混合动力车及电动汽车征收更高的注册费。立法机关表示, 这一新规的出台是因为新能源车的耗油量低,甚至根本不使用燃油,相应地,这些车主所需缴纳的燃油税额度也就偏 低。据密歇根众议院 4736 号法案,2017 年后,购买车重小于等于 8000 磅(约合 3628 公斤)的混合动力车的车主应额 外支付 47.50 美元(约合 330 元人民币)。车重高于 8000 磅的混合动力车,则要额外征收 117.50 美元(约合 817 人民币)。 这项费用将持续增长,因为新发布的法案中还表明,每当燃油税增加 1%,混合动力车车主就要在注册时多支付 2.5 美 元。密歇根州并不是唯一一个提高新能源车辆税收的州。在怀俄明州、科罗拉多州、内布拉斯加州、密苏里州和乔治 亚州,电动汽车及插电混合动力车都要缴纳更多的道路使用费。(万得) 日本:工业产出维持连续四月环比上升,但仍不及预期 汇金网讯: 周四(12 月 29 日),日本央行公布了 12 月意见摘要,谈到了日本央行的政策,通胀率目标和债券收益率。 一 位委员认为,应坚决维护日本央行的政策立场。一位委员认为,民间消费增强是显而易见的现象。一位委员认为,日 本在达成物价目标上处于关键时刻。一位委员认为,日本经济增长率在 2017 财年将进一步加速。一位委员认为,弱势 日元政策短期内会推升物价。一位委员认为,在控制收益率曲线时,早期使用固定利率操作被证明是困难的。一位委 员认为,美国经济在新总统任期内或将进一步加速。日本央行指出,一位委员认为,制造业动能升高是全球现象。一 位委员认为,应坚决维护日本央行的政策立场。一位委员认为,达到 2%的通胀目标还有很长的路要走。一位委员认 为,收益率曲线已经较之前变得平滑了。 2016 年 12 月 20 日,日本央行公布的利率决议显示,维持-0.1%的利率不变, 并且维持 80 万亿日元的每年购债规模不变。 日本央行将在 2017 年的 2 月 3 日公布此次会议的会议纪要。(新华社) 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 11 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券有限责任公司同时声明,未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告。如有投资者于公众媒体看 到或从其它机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告,以防止被误导,中银国际证券有限责任公司不对 其报告理解和使用承担任何责任。 2017 年 1 月 3 日 研究每日速递(零售) 12 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括:1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报 告,具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户;2) 中银国际 证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证券 有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础,整合形成证券投资顾 问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告 的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问意 见,独立作出投资决策。中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及 损失等。 本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券有限责任公 司将及时采取维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司(统称“中银 国际集团”)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前,就该投 资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师 从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何 成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的准 确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员不 对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信 息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应 单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致 及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。 提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目 的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告 涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 中银国际证券有限责任公司 中国上海浦东 银城中路 200 号 中银大厦 39 楼 邮编 200121 电话: (8621) 6860 4866 传真: (8621) 5888 3554 相关关联机构: 中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 致电香港免费电话: 中国网通 10 省市客户请拨打:10800 8521065 中国电信 21 省市客户请拨打:10800 1521065 新加坡客户请拨打:800 852 3392 传真:(852) 2147 9513 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 传真:(852) 2147 9513 中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110 号 8 层 邮编:100032 电话: (8610) 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