中银国际-研究每日速递(零售)

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作者: 兰晓飞
发布机构: 中银国际
发布日期: 2017-05-08
证券研究报告——研究每日速递(零售) 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) ■全球市场 上周五(5 月 5 日),上证综指跌 0.78%,报 3103.04 点;深成指跌 1.21%,报 10024.44 点;创业板指跌 1.08%,报 1818.19 点。 上周五(5 月 5 日),美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数收涨 0.26%, 报 21006.94 点;标普 500 指数收涨 0.41%,报 2399.29 点;纳斯达克综合指数 收涨 0.42%,报 6100.76 点。 上周五(5 月 5 日),亚太股市收盘多下跌。日本和韩国股市因儿童节休市; 澳大利亚 ASX200 指数跌 0.68%,报 5836.6 点。 ■宏观策略 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 策略及特色产品组 上周五(5 月 5 日),沪深两市早盘跳空低开,沪指一路震荡走低,一度失 守 3100 点关口,创近四月新低。深成指、创业板指早盘低位盘整,午后跳水 跌逾 1%。两市缩量成交 4361 亿元。申万行业几乎全线收跌,仅家用电器上 涨;国防军工、有色金属、化工、采掘、农林牧渔再度跌幅居前。概念板块 方面,仅有家用电器以及机场维持红盘;航天军工、摩托车下跌。高转送、 北部湾自贸区、中日韩自贸区造好;高端装备设备、航母、长江经济下调。 盘面上看,沪指再创新低,考验年线支撑。个股呈现普跌态势,券商股领衔 跳水,高送转概念逆市走强。盘面热点全无,市场赚钱效应不佳。消息层面 上,国务院宣布全面启动多种形式的医疗联合体建设试点;一行三会集体发 声,全方位支持“一带一路”;国产 C919 大型客机首飞成功,助力智能制 造扬帆起航;重庆重拳出击楼市违法违规销售,重点查处零首付等行为。综 合来看,由于对金融去杠杆强度升级和银行委外资金进一步回流的担忧,以 及海外市场的扰动,市场观望情绪加剧。我们认为,近期大盘继续区间蓄势 整理,市场结构性机会与风险并存,震荡格局仍将继续。建议投资者适当控 制仓位,关注政策风向,谨慎投资,远离纯概念炒作。 ■重要财经信息   兰晓飞 (8610) 66229085 Xiaofei.Lan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300511040003     国务院:全面启动多种形式的医疗联合体建设试点 一行三会集体发声,全方位支持“一带一路” 国产 C919 大型客机首飞成功 助力智能制造扬帆起航 重庆重拳出击楼市违法违规销售,重点查处零首付等行为 美联储六位官员齐发声,四位提及“缩表” 黑天鹅没有发生:马克龙赢得法国大选 欧元先涨后跌 黄金跌 全球市场 国内市场 上周五(5 月 5 日),沪深两市早盘跳空低开,早盘受券商、黑色系大幅杀跌拖累,沪指一路震荡走低,一度失守 3100 点关口,创近四月新低。深成指、创业板指早盘低位盘整,午后跳水跌逾 1%。两市缩量成交 4361 亿元。申万行业几 乎全线收跌,仅家用电器上涨;国防军工、有色金属、化工、采掘、农林牧渔再度跌幅居前。概念上,高转送、北部 湾自贸区、中日韩自贸区造好,陇神戎发等 5 只个股涨停;高端装备设备、航母、长江经济下调,中航飞机跌逾 7%。 板块上,仅仅只有家用电器以及机场维持红盘;航天军工、摩托车下跌。盘面上看,沪指今日再度杀跌,盘中一度失 守 3100 点整数关口,再创新低,考验年线支撑。个股呈现普跌态势,券商股领衔跳水,高送转概念逆市走强。盘面热 点全无,市场赚钱效应不佳。截止收盘,上证综指跌 0.78%,报 3103.04 点;深成指跌 1.21%,报 10024.44 点;创业板 指跌 1.08%,报 1818.19 点。 香港市场 上周五(5 月 5 日),香港恒生指数小幅低开,受 A 股下跌影响,恒指不断走低,下午开盘后一度大跌 1.3%,随后略 微向好跌幅收窄,收盘跌 0.84%,报 24476.35 点。国企指数跌 1.6%,跌 161.76 点,报 9926.26 点;红筹指数跌 1.590%, 跌 61.93 点,报 3840.88 点。大市放量成交 810.7 亿港元。盘面上看,恒生指数收跌,蓝筹股多数下挫,能源股及内地金 融股普跌,三桶油下跌。蓝筹股中,中国移动涨 0.7%,汇丰控股涨 0.2%,腾讯控股无涨跌。煤炭股大跌,伊泰煤炭跌 8.6%,恒鼎实业跌 7.25%,首钢资源跌 5%,中煤能源跌 4.9%,兖州煤业跌 4.8%,中国神华跌 3.5%。内银股全部下跌, 重庆农商行跌 2.8%,交通银行跌 1.9%,哈尔滨银行跌 1.8%,建设银行跌 1.8%,中信银行跌 1.7%,工商银行跌 1.4%, 农业银行、中国银行跌超 1%。三桶油全线下挫,中国石油跌 2.4%,中国海洋石油跌 1.1%,中国石化跌 2.7%。 海外市场 上周五(5 月 5 日),美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数收涨 0.26%,报 21006.94 点;标普 500 指数收涨 0.41%, 报 2399.29 点;纳斯达克综合指数收涨 0.42%,报 6100.76 点。 上周五(5 月 5 日),伦敦基本金属多数上涨。LME 期铜收涨 0.8%,报 5585 美元/吨。LME 期镍收涨 1.4%,报 9140 美元 /吨,一度刷新 2016 年 6 月 24 日以来低点至 8905 美元/吨。LME 期锌收涨 0.5%,报 2582 美元/吨。LME 期铅收跌 0.4%, 报 2181 美元/吨。LME 期锡收跌 1.4%,报 19575 美元/吨。LME 期铝收跌 0.5%,报 1903 美元/吨。 上周五(5 月 5 日),亚太股市收盘多下跌。日本和韩国股市因儿童节休市;澳大利亚 ASX200 指数跌 0.68%,报 5836.6 点。 金融期货市场 上周五(5 月 5 日),上证 50 股指期货主力合约 IH1705 收盘跌 9.6 点或 0.41%,报 2309.40 点,贴水 11.2 点。全日成交 6257.00 手,持仓 16471 手,增仓 312 手。其他合约方面,IH1706 收盘跌 10.6 点或 0.46%,报 2297.80 点;IH1709 跌 10.8 点或 0.48%,报 2249 点;IH1712 跌 11.4 点或 0.51%,报 2231.20 点。现货方面,上证 50 指数收盘跌 4.83 点或 0.21%,报 2320.60 点。 上周五(5 月 5 日),中证 500 股指期货主力合约 IC1705 收盘跌 89.2 点或 1.45%,报 6057.80 点,贴水 31.88 点。全天成 交 11746 手,持仓 18682 手,增仓 56 手。其他合约方面,IC1706 收盘跌 86.2 点或 1.41%,报 6015 点;IC1709 跌 94.2 点或 1.57%,报 5910.60 点;IC1712 跌 71.4 点或 1.2%,报 5866.40 点。现货方面,中证 500 指数收盘跌 86.63 点或 1.4%,报 6089.68 点。 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 2 上周五(5 月 5 日),沪深 300 股指期货主力合约 IF1705 收盘跌 29.6 点或 0.87%,报 3360.40 点,贴水 22.15 点。全天成 交 1.41 万手,持仓 2.68 万手,增仓 168 手。其他合约方面,IF1706 收盘跌 30.8 点或 0.91%报 3338.80 点;IF1712 跌 32.4 点或 0.98%报 3273 点;IF1709 跌 29 点或 0.88%报 3251.20 点。现货方面,沪深 300 指数收盘跌 21.84 点或 0.64%,报 3382.55 点。 上周五(5 月 5 日),国债期货低开震荡全线收跌。10 年国债期货主力 T1706 收跌 0.07%,报 95.235 元,成交 4.39 万手; 此外,10 年期国债期货合约 T1709 收跌 0.26%,报 94.605 元,成交 1.94 万手;国债期货合约 T1712 收盘跌 0.19%,报 94.145 元,成交 467 手;5 年期国债期货主力合约 TF1706 收盘跌 0.10%,报 97.715 元,成交 7471 手;国债期货合约 TF1709 收 盘跌 0.15%,报 97.495 元,成交 2056 手;国债期货合约 TF1712 合约收盘跌 0.05%,报 97.330 元,成交 17 手。 宏观策略 上周五(5 月 5 日),沪深两市早盘跳空低开,沪指一路震荡走低,一度失守 3100 点关口,创近四月新低。深成指、 创业板指早盘低位盘整,午后跳水跌逾 1%。两市缩量成交 4361 亿元。申万行业几乎全线收跌,仅家用电器上涨;国 防军工、有色金属、化工、采掘、农林牧渔再度跌幅居前。概念板块方面,仅有家用电器以及机场维持红盘;航天军 工、摩托车下跌。高转送、北部湾自贸区、中日韩自贸区造好;高端装备设备、航母、长江经济下调。盘面上看,沪 指再创新低,考验年线支撑。个股呈现普跌态势,券商股领衔跳水,高送转概念逆市走强。盘面热点全无,市场赚钱 效应不佳。消息层面上,国务院宣布全面启动多种形式的医疗联合体建设试点;一行三会集体发声,全方位支持“一 带一路”;国产 C919 大型客机首飞成功,助力智能制造扬帆起航;重庆重拳出击楼市违法违规销售,重点查处零首 付等行为。综合来看,由于对金融去杠杆强度升级和银行委外资金进一步回流的担忧,以及海外市场的扰动,市场观 望情绪加剧。我们认为,近期大盘继续区间蓄势整理,市场结构性机会与风险并存,震荡格局仍将继续。建议投资者 适当控制仓位,关注政策风向,谨慎投资,远离纯概念炒作。 香港万得通讯社报道,国务院办公厅发布关于印发深化医药卫生体制改革 2017 年重点工作任务的通知。通知指出,总 结推广地方成功经验,进一步扩大试点范围,分级诊疗试点和家庭医生签约服务扩大到 85%以上的地市。通知要求, 全面启动多种形式的医疗联合体建设试点,三级公立医院要全部参与并发挥引领作用,建立促进优质医疗资源上下贯 通的考核和激励机制,增强基层服务能力,方便群众就近就医。探索对纵向合作的医疗联合体等分工协作模式实行医 保总额付费等多种方式,推动医疗联合体成为服务共同体、责任共同体、利益共同体、管理共同体。开展诊疗—康复 —长期护理连续服务模式试点。2017 年 6 月底前各省(区、市)要明确推进医疗联合体建设的工作方案。综合医改试 点省份每个地市以及分级诊疗试点城市至少建成 1 个有明显成效的医疗联合体。通知指出,2017 年 9 月底前全面推开 公立医院综合改革,所有公立医院全部取消药品加成(中药饮片除外)。协调推进管理体制、医疗价格、人事薪酬、 药品流通、医保支付方式等改革。逐步提高医疗服务收入在医院总收入中的比例。2017 年,前四批 200 个试点城市公 立医院药占比(不含中药饮片)总体降到 30%左右,百元医疗收入(不含药品收入)中消耗的卫生材料降到 20 元以下。 另外,通知表示,继续推动国家级医养结合试点工作,推进社区居家层面医养结合。启动中医药健康养老工作。推动 健康和相关行业融合发展,推进健康医疗旅游示范基地建设。(万得) 据中国金融杂志报道,央行、证监会、保监会、银监会高层集体喊话,支持各路资金服务“一带一路”建设。外管局 局长、央行副行长潘功胜在《中国金融》称,深化资金融通,为“一带一路”拓宽新的渠道;优化外汇储备运用,为 “一带一路”打开新的窗口;支持有能力、有条件的企业开展真实合规的对外投资活动,坚持防范跨境资本流动风险; 进一步开放和便利境内资本市场、债券市场和外汇市场。资本“走出去”在“一带一路”建设中发挥重要的基础作用。 作为外汇储备的管理机构,外汇局始终坚持国家战略导向,不断完善外汇储备经营管理,加强多元化运用的统筹协调 和风险防控,积极支持国家“一带一路”、国际产能和装备制造合作等重大战略,构建相互补充配合的对外投融资平 台体系。银监会副主席王兆星在《中国金融》刊文称,引导中资银行做好服务“一带一路”建设的统筹规划,引导、 支持中资银行在“一带一路”沿线国家优化机构布局;推动中资银行提升“一带一路”金融服务水平,加大对“一带 一路”项目建设的融资支持力度;积极拓展和深化监管部门与“一带一路”沿线国家的跨境监管合作。为更好地支持 中资银行服务“一带一路”建设,并为中资银行的海外发展争取更加宽松的监管环境,银监会不断加强与境外监管机 构的交流与协作,通过多种形式开展跨境监管合作。截至目前,银监会已与 67 个国家和地区的监管当局签署了双边监 管合作谅解备忘录(MOU),其中 29 个来自“一带一路”沿线国家。在 MOU 框架下,银监会将持续加强与沿线国家 的跨境监管合作和信息交流,推动双方银行业机构之间开展多层次、多领域的合作,维护互设银行业机构的稳健发展。 证监会副主席方星海在《中国金融》刊文称,鼓励优秀企业在 A 股市场发行上市和再融资,保障“一带一路”重点项 目资金需求;充分利用境内、境外两个市场,支持境内企业在境外市场筹集资金投资“一带一路”建设(包括发行 H 股、D 股等)。完善以市场需求为导向的期货产品上市制度,积极推进原油期货上市,逐步扩大商品期货期权品种, 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 3 持续开展天然气、商品指数等期货品种研究,探索推进人民币外汇期货上市,帮助“一带一路”企业管理风险。吸引 “一带一路”企业和金融机构参与利用期货市场,继续推动取消有关政策限制,鼓励和支持产业企业利用期货市场套 期保值和管理风险。在风险可控的前提下研究推进商业银行和其他有关金融机构有序利用期货市场管理风险。支持期 货公司为“一带一路”相关客户提供多样化风险管理服务。保监会副主席陈文辉在《中国金融》刊文称,发挥保险资 金长期稳定优势,积极参与长周期、大规模的“一带一路”基础设施项目;发挥信用和海上风险管理优势,支持与沿 线国家的货物运输、能源进口等经贸往来;保险助力“一带一路”发展,准确把握保险业助力“一带一路”建设的重 点内容。文章指出 ,随着保险业大力推进供给侧结构性改革,行业整体实力和服务能力大幅提升,将在支持国家相关 建设和对外开放方面发挥更加积极的作用,成为服务“一带一路”的重要力量。(万得) 证券日报报道,在国家政策的强力支持下,我国大飞机 C919 历经十一年精心研发昨日首飞成功。C919 是我国自行研 制、具有自主知识产权的中长途商用干线中型窄体客机,采用“主制造商——供应商”的研制模式,以市场化和国际 化的方式运作,最大限度地聚集和利用国内外优质资源,打造了民机产业“生命共同体”。可以说 C919 大飞机也是 我国智能制造推进下的大成果。去年 12 月份,工信部在世界智能制造大会上发布《智能制造发展规划(2016-2020 年)》, 指出推进智能制造实施“两步走”战略,第一步,到 2020 年,智能制造发展基础和支撑能力明显增强,传统制造业重 点领域基本实现数字化制造,有条件、有基础的重点产业智能转型取得明显进展;第二步,到 2025 年,智能制造支撑 体系基本建立,重点产业初步实现智能转型,并明确了加快智能制造装备发展、加强共键共性技术创新、建设智能制 造标准体系、构筑工业互联网基础等十大重点任务。 工信部赛迪研究院规划研究所研究员邵立国表示,C919 大飞机首 飞,使得中国制造再次受世界瞩目。“从目前情况看,建议着重开展以下三方面工作,一是要加强政策间统筹协调; 二是要打通下游应用通道;三是要继续营造创新创业环境。高端装备,国之重器,面对复杂的国内外形势,必须决心 攻克短板,为进入世界工业强国行列奠定坚实基础。”邵立国表示。(万得) 新华社报道,据重庆市国土房管局消息,从 5 月开始,重庆将开展为期 6 个月的整顿规范房地产开发销售中介行为专 项工作,将重点查处房地产开发企业的 12 类违法违规行为和房地产中介机构的 13 类违法违规行为。据悉,为加强重 庆市房地产专项整治工作的组织协调,重庆市政府建立房地产市场违法违规行为专项整治工作协调机制,由国土房管 局牵头,工商局、物价局、国税局、地税局、重庆银监局、公安局、通信管理局和城建开发办等部门组成。各部门将 分工协作,联合打击相关违法违规销售行为。根据工作要求,房地产开发企业的 12 类违法违规行为及房地产中介机构 的 13 类违法违规行为是本次专项整治的重点。其中,捂盘惜售、未取得商品房预售许可证就进行变相销售、购房“零 首付”、场外配资等行为将被重点查处。违法违规开发商和中介将纳入“黑名单”联合惩戒。据了解,今年1月以来, 重庆市加强房地产市场执法力度,查处了一批违法违规行为,截至目前,共立案查处违法案件 30 起,对涉及价格违法 线索 6 件也已移交相关部门处理。(万得) 综合来看,由于对金融去杠杆强度升级和银行委外资金进一步回流的担忧,以及海外市场的扰动,市场观望情绪加剧。 我们认为,近期大盘继续区间蓄势整理,市场结构性机会与风险并存,震荡格局仍将继续。建议投资者适当控制仓位, 关注政策风向,谨慎投资,远离纯概念炒作。 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 4 重要财经信息 国内财经信息 国务院:全面启动多种形式的医疗联合体建设试点 香港万得通讯社报道,国务院办公厅发布关于印发深化医药卫生体制改革 2017 年重点工作任务的通知。通知指出,总 结推广地方成功经验,进一步扩大试点范围,分级诊疗试点和家庭医生签约服务扩大到 85%以上的地市。通知要求, 全面启动多种形式的医疗联合体建设试点,三级公立医院要全部参与并发挥引领作用,建立促进优质医疗资源上下贯 通的考核和激励机制,增强基层服务能力,方便群众就近就医。探索对纵向合作的医疗联合体等分工协作模式实行医 保总额付费等多种方式,推动医疗联合体成为服务共同体、责任共同体、利益共同体、管理共同体。开展诊疗—康复 —长期护理连续服务模式试点。2017 年 6 月底前各省(区、市)要明确推进医疗联合体建设的工作方案。综合医改试 点省份每个地市以及分级诊疗试点城市至少建成 1 个有明显成效的医疗联合体。通知指出,2017 年 9 月底前全面推开 公立医院综合改革,所有公立医院全部取消药品加成(中药饮片除外)。协调推进管理体制、医疗价格、人事薪酬、 药品流通、医保支付方式等改革。逐步提高医疗服务收入在医院总收入中的比例。2017 年,前四批 200 个试点城市公 立医院药占比(不含中药饮片)总体降到 30%左右,百元医疗收入(不含药品收入)中消耗的卫生材料降到 20 元以下。 另外,通知表示,继续推动国家级医养结合试点工作,推进社区居家层面医养结合。启动中医药健康养老工作。推动 健康和相关行业融合发展,推进健康医疗旅游示范基地建设。(万得) 一行三会集体发声,全方位支持“一带一路” 据中国金融杂志报道,央行、证监会、保监会、银监会高层集体喊话,支持各路资金服务“一带一路”建设。外管局 局长、央行副行长潘功胜在《中国金融》称,深化资金融通,为“一带一路”拓宽新的渠道;优化外汇储备运用,为 “一带一路”打开新的窗口;支持有能力、有条件的企业开展真实合规的对外投资活动,坚持防范跨境资本流动风险; 进一步开放和便利境内资本市场、债券市场和外汇市场。资本“走出去”在“一带一路”建设中发挥重要的基础作用。 作为外汇储备的管理机构,外汇局始终坚持国家战略导向,不断完善外汇储备经营管理,加强多元化运用的统筹协调 和风险防控,积极支持国家“一带一路”、国际产能和装备制造合作等重大战略,构建相互补充配合的对外投融资平 台体系。银监会副主席王兆星在《中国金融》刊文称,引导中资银行做好服务“一带一路”建设的统筹规划,引导、 支持中资银行在“一带一路”沿线国家优化机构布局;推动中资银行提升“一带一路”金融服务水平,加大对“一带 一路”项目建设的融资支持力度;积极拓展和深化监管部门与“一带一路”沿线国家的跨境监管合作。为更好地支持 中资银行服务“一带一路”建设,并为中资银行的海外发展争取更加宽松的监管环境,银监会不断加强与境外监管机 构的交流与协作,通过多种形式开展跨境监管合作。截至目前,银监会已与 67 个国家和地区的监管当局签署了双边监 管合作谅解备忘录(MOU),其中 29 个来自“一带一路”沿线国家。在 MOU 框架下,银监会将持续加强与沿线国家 的跨境监管合作和信息交流,推动双方银行业机构之间开展多层次、多领域的合作,维护互设银行业机构的稳健发展。 证监会副主席方星海在《中国金融》刊文称,鼓励优秀企业在 A 股市场发行上市和再融资,保障“一带一路”重点项 目资金需求;充分利用境内、境外两个市场,支持境内企业在境外市场筹集资金投资“一带一路”建设(包括发行 H 股、D 股等)。完善以市场需求为导向的期货产品上市制度,积极推进原油期货上市,逐步扩大商品期货期权品种, 持续开展天然气、商品指数等期货品种研究,探索推进人民币外汇期货上市,帮助“一带一路”企业管理风险。吸引 “一带一路”企业和金融机构参与利用期货市场,继续推动取消有关政策限制,鼓励和支持产业企业利用期货市场套 期保值和管理风险。在风险可控的前提下研究推进商业银行和其他有关金融机构有序利用期货市场管理风险。支持期 货公司为“一带一路”相关客户提供多样化风险管理服务。保监会副主席陈文辉在《中国金融》刊文称,发挥保险资 金长期稳定优势,积极参与长周期、大规模的“一带一路”基础设施项目;发挥信用和海上风险管理优势,支持与沿 线国家的货物运输、能源进口等经贸往来;保险助力“一带一路”发展,准确把握保险业助力“一带一路”建设的重 点内容。文章指出 ,随着保险业大力推进供给侧结构性改革,行业整体实力和服务能力大幅提升,将在支持国家相关 建设和对外开放方面发挥更加积极的作用,成为服务“一带一路”的重要力量。(万得) 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 5 国产 C919 大型客机首飞成功 助力智能制造扬帆起航 证券日报报道,在国家政策的强力支持下,我国大飞机 C919 历经十一年精心研发昨日首飞成功。C919 是我国自行研 制、具有自主知识产权的中长途商用干线中型窄体客机,采用“主制造商——供应商”的研制模式,以市场化和国际 化的方式运作,最大限度地聚集和利用国内外优质资源,打造了民机产业“生命共同体”。可以说 C919 大飞机也是 我国智能制造推进下的大成果。去年 12 月份,工信部在世界智能制造大会上发布《智能制造发展规划(2016-2020 年)》, 指出推进智能制造实施“两步走”战略,第一步,到 2020 年,智能制造发展基础和支撑能力明显增强,传统制造业重 点领域基本实现数字化制造,有条件、有基础的重点产业智能转型取得明显进展;第二步,到 2025 年,智能制造支撑 体系基本建立,重点产业初步实现智能转型,并明确了加快智能制造装备发展、加强共键共性技术创新、建设智能制 造标准体系、构筑工业互联网基础等十大重点任务。 工信部赛迪研究院规划研究所研究员邵立国表示,C919 大飞机首 飞,使得中国制造再次受世界瞩目。“从目前情况看,建议着重开展以下三方面工作,一是要加强政策间统筹协调; 二是要打通下游应用通道;三是要继续营造创新创业环境。高端装备,国之重器,面对复杂的国内外形势,必须决心 攻克短板,为进入世界工业强国行列奠定坚实基础。”邵立国表示。(万得) 重庆重拳出击楼市违法违规销售,重点查处零首付等行为 新华社报道,据重庆市国土房管局消息,从 5 月开始,重庆将开展为期 6 个月的整顿规范房地产开发销售中介行为专 项工作,将重点查处房地产开发企业的 12 类违法违规行为和房地产中介机构的 13 类违法违规行为。据悉,为加强重 庆市房地产专项整治工作的组织协调,重庆市政府建立房地产市场违法违规行为专项整治工作协调机制,由国土房管 局牵头,工商局、物价局、国税局、地税局、重庆银监局、公安局、通信管理局和城建开发办等部门组成。各部门将 分工协作,联合打击相关违法违规销售行为。根据工作要求,房地产开发企业的 12 类违法违规行为及房地产中介机构 的 13 类违法违规行为是本次专项整治的重点。其中,捂盘惜售、未取得商品房预售许可证就进行变相销售、购房“零 首付”、场外配资等行为将被重点查处。违法违规开发商和中介将纳入“黑名单”联合惩戒。据了解,今年1月以来, 重庆市加强房地产市场执法力度,查处了一批违法违规行为,截至目前,共立案查处违法案件 30 起,对涉及价格违法 线索 6 件也已移交相关部门处理。(万得) 国际财经信息 美联储六位官员齐发声,四位提及“缩表” 金十报道,北京时间 5 月 6 日凌晨 6 位美联储官员发表讲话。其中美联储主席耶伦的讲话并未就货币政策臵评,美联 储副主席费希尔也并未提及经济前景方面内容。其他四位美联储官员重点谈论“缩表”。旧金山联储主席威廉姆斯、 美国圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯以及波士顿联储主席罗森格伦分别对“缩表”进行了臵评。威 廉姆斯认为,美联储在 2017 年稍晚开始缩表是合理的。当美联储开始缩表时,相信市场可以应对。近期数据与对美国 经济稳步改善的预期相一致。布拉德则认为,美联储在缩表上已推迟太久,希望 2017 年下半年开始缩表,资产负债规 模可以缩减至 2 万亿。并且布拉德强调,当前利率水平是“合理”的,但不反对 2017 年再加息一次。埃文斯则表示, 美联储资产负债表规模非常庞大,将会被缩小;资产负债表规模过大令美联储面临政治压力。若将来经济出现衰退, 美联储必将扩大资产负债表规模。罗森格伦则强调,美联储应当相对迅速地缩表;为了避免扭曲,美联储应当缩表; 倾向于相对迅速地、循序渐进地缩表;鉴于美国失业率水平偏低,希望美联储继续撤走宽松措施。(万得) 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 6 黑天鹅没有发生:马克龙赢得法国大选 欧元先涨后跌 黄金跌 马克龙赢得法国总统大选,勒庞承认败选。马克龙得票率约 65%,勒庞约 35%。亚太盘初,欧元兑美元一度上涨 0.2%, 创六个月新高,此后涨幅全部回吐一度转跌。标普 500 股指期货上涨 0.2%。黄金期货跌约 0.2%至 1225 美元一线。北京 时间周一凌晨 2 点稍过,初步民调显示马克龙将赢得法国大选。随后,勒庞承认败选。主要初步民调结果如下: Elabe 初步民调结果显示:马克龙料将在法国总统大选第二轮投票中以 65.9%-34.1%击败竞争对手勒庞。IPSOS 初步民调结果 显示:马克龙料将以 65.1%的得票率胜出。Kantar 初步民调结果显示:马克龙料将以 65.5%胜出,勒庞得票率料为 35%。 IFOP 初步民调结果显示:马克龙将当选为法国总统,或以 65.5%-34.5%击败勒庞。Harris 初步民调结果显示:马克龙在 第二轮投票中胜出,以 66.1%-33.9%击败勒庞。北京时间 5 月 8 日早间 7:30 左右,内政部公布了不包括旅居海外的部分 法国人的投票结果,马克龙的得票率为 65.8%,勒庞为 34.2%。这以数据包含了注册选民中的 98.26%,即 4676 万人, 弃权选票占 24.95%,空白选票占 6.4%,无效选票占 2.27%。民调结果出台后,马克龙发表感谢声明,称法国人民帮助 他赢得总统大选,意识到法国人民所表达出来的愤怒、怀疑和焦虑。他将全力以赴,不负众望。马克龙称其没有低估 经济困难。马克龙还向对手勒庞致敬。勒庞虽然在总统竞选中战败,但她表示所领导的国民阵线党成为法国主要的反 对党,将领导国民阵线党进行议会选举,呼吁所有爱国者参加投票。勒庞称,现在是“爱国者与全球主义者”之间的 对抗,下一步将是 6 月 11 日和 6 月 18 日的立法选举。北京时间周一凌晨 3 点多,欧元兑美元亚太盘初上涨 0.2%,暂 报 1.1022,创六个月新高。美元兑日元涨至 113.085,刷新七周高位。欧元兑日元刷新一年高位至 124.56。北京时间凌 晨 6 点,标普 500 股指期货上涨 0.2%。欧元兑美元涨幅则回吐,一度转跌,日内波动达 70 点。COMEX 黄金期货一度跌 3.31 美元至 1225.70 美元/盎司。此前分析师们预计,马克龙获胜会令欧元小幅走高;高盛称这一结果有望提振欧洲股 市上涨 2%~3%。原文发表于 5 月 8 日 0:09,题为《法国大选进入最后倒计时 欧元命运即将揭开》。数十年来最激烈 的 2017 年法国大选,到了最后时刻。继 2016 年英国退欧、美国总统大选两大记入史册的“黑天鹅”事件后,本次法 国大选是否能再次给市场以震撼?结果即将揭晓。从最新支持率看,中间派总统候选人马克龙明显超越极右翼候选人 勒庞,且优势在扩大。Opinionway 民调显示,法国大选第二轮支持率分别为马克龙 62%、勒庞 38%。高盛等多家投行认 为,马克龙会赢得最后胜利。汇丰也给出了“马克龙将获胜”这一主流预测,但他们指出,第一轮投票中马克龙获得 24%的票数,勒庞为 21.3%,考虑上投票率,实际只有 18%的登记选民投票支持马克龙,支持勒庞的选民有 16%,因此 最终结果仍存不确定性。德意志银行更是直言不能低估勒庞获胜的可能性。多党制的法国,恰逢全球保护主义抬头, 让法国大选有着许多曲折,充满各种可能。一路走来,直到两周前 4 月 24 日首轮大选落定,才让这场世纪大战的结果、 主要资产的命运,有了较为清晰的轮廓。勒庞当选可能性大降,欧元暴涨,黄金下挫。从 4 月 24 日第一轮投票结果看, 虽然勒庞击败多位强劲对手,与马克龙一同晋级,但她获得最终胜利的可能性大降。受此影响,首轮投票结束后几小 时:欧元暴涨 2%,达到 1.09395 一线,创下五个半月高位。黄金下挫超过 1%,跌幅 16 美元刷新 4 月 12 日以来低点至 1268.33 美元/盎司。标普 500 股指期货高开 0.8%。 投资者对马克龙获胜信心十足,风险偏好大增。近日市场走势,延 续着首轮大选后的乐观情绪,欧股上扬创数年甚至历史新高,欧元继续走强,黄金疲软。周五,法国 CAC 40 指数收涨 1.1%,刷新 2008 年 1 月以来收盘纪录新高。法国股市全周累计上涨 3%,延续此前一周的上扬态势,自第一轮大选以 来累计上涨逾 7%。同日,德国 DAX 30 指数收涨 0.6%,创下历史纪录新高。近几周,欧元兑美元强势反弹,上周盘中 突破 1.10 关口,创下六个月新高。欧元对日元一个月隐含波动率跌至 10%,而在首选期间一度超过 20%。这表明投资 者在终选前并没有花费太多成本来抵御外汇市场的潜在波动。上周黄金累计跌超 3%,创去年 11 月以来最大单周跌幅, 市场避险情绪消退是引燃黄金疲态的重要因素。大选最终结果,将如何影响市场。马克龙获胜:分析认为,如果马克 龙当选,欧洲股市将保持平稳态势。高盛称,马克龙最终胜选的结果会小幅(2%~3%)提振欧洲股市。欧元几乎完全 将马克龙的胜利计入价格,不过仍为勒庞胜利留有些许风险溢价。高盛预计,马克龙最终胜利可能将欧元对美元推升 至 1.13 一线。摩根士丹利预计,欧元还有一定上行空间。欧央行可能释放削减货币刺激的信号。4 月,法国大选第一 轮结果出炉后,路透援引接近欧洲央行管理委员会人士的消息称,由于质疑欧元的法国总统候选人当选威胁减轻,加 之欧元区经济又处于近年来最佳状态,多位欧洲央行决策者认为,今年 6 月会议有稍微释放削减货币刺激信号的余地。 勒庞获胜:普遍认为这属黑天鹅事件,在此打压下,欧洲股市将极其脆弱,因为市场并未重视这一情况。瑞银分析师 称,在最糟糕的情况下,勒庞胜利可能会让欧洲 Stoxx 50 指数下跌 35%。德银预计,欧元兑美元汇率可能大跌 3%~6%; 瑞银预计跌幅不排除高达 10%。欧央行和意大利央行曾表示,必要时可以提供紧急流动性,瑞士央行也表示做好了降 息和市场干预的准备。(华尔街日报) 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 7 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券有限责任公司同时声明,未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告。如有投资者于公众媒体看 到或从其它机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告,以防止被误导,中银国际证券有限责任公司不对 其报告理解和使用承担任何责任。 2017 年 5 月 8 日 研究每日速递(零售) 8 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布。 本报告发布的特定客户包括:1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报 告,具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户;2) 中银国际 证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证券 有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础,整合形成证券投资顾 问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客 户提供本报告。中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告 的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问意 见,独立作出投资决策。中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及 损失等。 本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接 或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或 部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券有限责任公 司将及时采取维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、 服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司(统称“中银 国际集团”)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任 何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证 券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券 有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内 容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客 户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前,就该投 资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关 投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师 从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何 成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的准 确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员不 对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信 息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应 单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时 的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致 及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团 本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。 提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目 的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下 须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须 提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用 于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何 明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告 所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入 可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得 有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务 可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告 涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。 中银国际证券有限责任公司 中国上海浦东 银城中路 200 号 中银大厦 39 楼 邮编 200121 电话: (8621) 6860 4866 传真: (8621) 5888 3554 相关关联机构: 中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 致电香港免费电话: 中国网通 10 省市客户请拨打:10800 8521065 中国电信 21 省市客户请拨打:10800 1521065 新加坡客户请拨打:800 852 3392 传真:(852) 2147 9513 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852) 3988 6333 传真:(852) 2147 9513 中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110 号 8 层 邮编:100032 电话: (8610) 8326 2000 传真: (8610) 8326 2291 中银国际(英国)有限公司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话: (4420) 3651 8888 传真: (4420) 3651 8877 中银国际(美国)有限公司 美国纽约市美国大道1045号 7 Bryant Park 15楼 NY 10018 电话: (1) 212 259 0888 传真: (1) 212 259 0889 中银国际(新加坡)有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908) 电话: (65) 6692 6829 / 6534 5587 传真: (65) 6534 3996 / 6532 3371
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