东方证券-赢家日报白金版

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发布机构: 东方证券
发布日期: 2017-05-12
赢家日报 2017/05/12 赢家日报白金版 0512 【赢家视点】 1. 资金流向:上一交易日主力资金流入前三的行业为(单位:亿元): 券商信托(+4.41)、 工程建设(+4.32)、公用事业(+3.08) ;主力资金流出前三的行业为(单位:亿元) :软件服 务(-10.07) 、电子信息(-8.05) 、医药制造(-7.06) 。 2. 策略:周四,沪指上演 V 型反转,盘中一度跌至 3016.53 点,再创阶段新低,午后上演强 势拉升,收报 3061.5 点。深成指上涨 0.2%,报收 9776.45 点;创业板指下跌 0.06%,报收 1772.41 点。两市合计成交 4269.9 亿元。盘面上,雄安新区、银行、石油板块涨幅靠前。 消息面上,国务院常务会议上,李克强总理强调: “鼓励有条件企业实施兼并重组,运 用市场化手段淘汰落后产能,推动经济结构优化。 ”政府表态有望重燃市场对改革创新的预 期。短期市场连续调整,风险基本得到释放,午后部分抄底资金介入迹象明显,市场阶段性 底部或已经呈现。建议关注近期股东增持、底部放量的超跌优质成长股。 【要闻梳理】 1. 央行公开市场将进行 600 亿元 7 天期逆回购操作,100 亿元 14 天期逆回购操作,100 亿 元 28 天期逆回购操作。央行公开市场今日将有 600 亿逆回购到期,净投放 200 亿元。 2. 雄安新区临时党委书记:让低房价成为雄安新区吸引创新要素的一个核心竞争力,河北 省常务副省长、雄安新区临时党委书记袁桐利称,在房地产上,坚决落实“房子是用来 住的、不是用来炒的”要求,管住新区及周边市县房价地价。 3. 5 月 11 日 24 时将汽油每吨下调 250 元,柴油每吨将下调 235 元,创年内最大降幅。 4. 在各地国企改革风生水起之际,国资国企改革再添重磅文件。国务院办公厅近期发布《国 0 赢家日报 务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》 ,明确要求调整优化国资监管职能,改进监 管方式手段,着力提高国有资本效率,增强国有企业活力。 5. 连跌八日后国债期货强势反弹,10 年期债涨幅超 0.70%。10 年期国债期货主力合约 T1709 涨 0.76%,10 年期国债活跃券收益率下行 4bp。 6. “一带一路”倡议提出三年多来的成绩单:从促进传统双边贸易畅通,到重大建设项目 投资,到在境外建设经贸合作区,再到自贸园区落地,习近平总书记 2013 年提出“一带 一路”重大合作倡议以来,中国通过多种渠道与“一带一路”相关国家达到了约 20 万亿 元人民币的贸易总额。 7. 中共中央政治局日前就维护国家金融安全进行第四十次集体学习时提出,切实把维护金 融安全作为治国理政的一件大事,扎扎实实把金融工作做好。近日, “一行三会”加强金 融监管力度全面升级。 【新股申购】 【新股】弘信电子(申购代码 300657),发行价格 7.77,申购上限 1.00 万股,顶格申购需配 市值 10.00 万元。 华荣股份(申购代码 732855) ,发行价格 7.59,申购上限 3.30 万股,顶格申购需配市值 33.00 万元。 【风险提示】 对分级基金 B 级触发“下折”风险阀值 5%进行提示: 表 1 存在“下折”风险的分级基金 B 级 代码 名称 下折母基需跌 150144 转债 B 级 0.16% 150308 体育 B 1.14% 150165 可转债 B 2.00% 150332 网金融 B 4.98% 数据来源:JISILU.CN 东方证券财富管理业务总部 【研究报告】 【东方】环保行业 1 赢家日报 行业进入高速成长期:在 2012-2016 年间,环保板块收入保持每年 15%以上的增速,而 净利润增速尽管有所波动,整体趋势向好,2015 年以后环保公司的盈利能力大幅改善。2017 年一季度行业整体收入和利润增速分别达 40.42%和 49.44%,创历史新高,行业进入快速发 展期,受益于 PPP 模式在基建类项目的大量应用,龙头公司的市场集中度持续提升。 板块两极分化加速:水环境治理工程板块是受 PPP 影响最显著的板块,2016 年收入和 利润增速分别达到 41.03%和 42.24%,2017 年 Q1 的利润增速达到 186.36%,而负债率和应 收账款也随之大幅增加;水务运营板块由于受增值税政策影响,2016 年业绩出现下滑。大气 治理行业业绩放缓,利润增速为 7.01%。固废处理处置板块利润增速为 0.56%,主要是传统 的垃圾处置市场趋于平稳,垃圾焚烧项目进度低于预期,而环卫、危废处理等新兴板块的业 绩增长显著好于行业平均。监测行业 2016 年业绩增速为 20.87%,略低于 2015 年的增速, 但受益于监测需求放量, 以及监测企业外延拓展业务范围,2017 年 Q1 的利润增速达到 53.96%。 由于三聚环保、神雾环保和神雾的业绩贡献,节能板块 2016 年业绩增速达到 59.86%,但行 业的整体毛利率持续下滑,负债率和应收账款居于高位。 投资建议与投资标的:由于“雄安新区”的主题效应,四月份环保板块的相对收益比较显 著。我们认为环保板块上涨的的核心逻辑在于过去几年高业绩成长有效消化过去较高的估值 水平,目前行业整体估值处于合理水平,对应 2017 年业绩大约为 35 倍,龙头公司的估值普 遍在 30 倍以下。 建议关注估值较低、增速较高的各个细分板块的龙头公司,大气治理建议关注清新环境 (002573,买入);水环境治理建议关注中金环境(300145,买入);固废处理建议关注高能环 境(603588,未评级)、格林美(002340,未评级)、 、以及环卫行业相关龙头企业;监测行业建 议关注聚光科技(300203,买入)。 2 赢家日报 【免责声明】 本报告(或刊物、资讯,以下统称:报告)由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、 制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写,本部门 对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源主要有东方证券研究 所公开研究报告、wind 资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站,本报告不 能保证所有信息的真实性和可靠,请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下,本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断, 且不构成对任何人的投资建议,亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或 向人发出邀请。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所 载信息、意见或观点,独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下,本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何 损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载, 亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据,不得用于赢利或其他未经允 许的用途。 部门团队 联系方式: 财富管理业务总部 东方赢家财富管理团队 上海市中山南路 318 号 东方国际金融广场 2 号楼 13 楼 邮编:200010 电话:021-63325888 邮件地址:orientwinners@orientsec.com.cn 3
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