广发证券-一周“主题说”2017年3月第2期:地方国企改革的两大线索

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作者: 陈杰 廖凌
发布机构: 广发证券
发布日期: 2017-03-13
A 股策略|定期报告 2017 年 3 月 12 日 证券研究报告 图:国企改革指数与上证综指 地方国企改革的两大线索 Tabl e_Title ——一周“主题说”2017 年 3 月第 2 期 Ta ble_Summary 报告摘要:  一、一周“主题说” :地方国企改革的两大线索 从央企改革到地方国改,国企改革全面深化。3 月 5 日,国务院总理李 克强在两会 2017 年政府工作报告中强调“今年将加快推进国企国资改革”, 加快推进国企改革的政策基调进一步强化。我们认为,2017 年国企改革尤 数据来源:Wind,广发证券研究发展中心 图:两大维度把握区域投资主线 其是混改有望实现“由点到面” 、 “由央企到地方”的全面突破。 地方国企改革的两条线索:1) “双重改革效应” :对应与供给侧改革相 结合的弹性较大的一类国企资产,如山西、青海等;2)“先进示范效应” : 对应弹性最大的是国资体量较大、证券化率低、转型升级趋势比较明显的 省份,如上海、天津、浙江、广东等。 核心观点:地方国企改革有望继续深化,其中混改将是国企改革重点 突破领域,重点关注山西、上海、天津等地。 投资策略方面,我们建议从上述两大线索出发,重点关注山西、上海 数据来源:地方国资委,广发证券研究发展中心 及天津地区的国企改革机会:1)与供给侧改革相结合的重点省份(如山西) , 相关受益标的包括西山煤电、ST 煤气、山西汾酒等。2)推进速度较快、 分析师: Table_Aut hor 廖 凌 S0260516080002 迫切性较强、改革模式易向全国推广的省份(如上海、天津),相关受益标 021-60750654 的包括隧道股份、申达股份以及津劝业、天津普林、泰达股份等。 liaoling@gf.com.cn  分析师: 二、一周主题动态跟踪 陈 杰 S0260512050005 021-60750651 一周重点政策关注:1) 《 “十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设 gfcj@gf.com.cn 规划》印发(央广网) ;2) 《服务贸易发展“十三五”规划》印发(商务部) 。 一周产业前沿事件重点关注:1)三大运营商正式宣布,从今年 10 月 1 日起,将全面取消手机长途和漫游费(中国新闻网) ;2)人工智能首次写 相关研究: Table_Report 入政府工作报告(中国证券网) 。 一周技术革新动态重点关注:1)基因疗法首次用于治疗常见遗传病(中 国行业报告网);2)中国科学院研究团队与华东师范大学合作,构建出一 种核酸外切酶驱动的高效 DNA 行走机器人(中国科学院) 。  三、一张表读懂近期主题事件 5G 商用进程再提速,关注产 业链受益逻辑——广发策略 一周“主题说”2017 年 3 月 第1期 国企改革预期强化,继续推荐 本周重要主题事件包括:2017 年 3 月 15-17 日的 2017 第六届全球游戏 2017-03-05 2016-12-18 混改、上海国改——一周“主 大会(游戏)和 2017 年 3 月 16 日的 2017 区块链金融&金融科技中国年会 题说”12 月第 3 期 (区块链) (资料来源:央广网,新华网,国际展览导航,活动家) 。 微观看上海国改,变化“进行  四、风险提示 时”——一周“主题说”11 政策推进不达预期、上市公司国企改革进度不达预期 月第 4 期 2016-11-27 Table_Contacter 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 13 A 股策略|定期报告 目录索引 一、一周“主题说”:关注地方国企改革的两大线索 ........................................................ 3 1.1 从央企改革到地方国改,国企改革全面深化........................................................ 3 1.2 地方国企改革的两大线索 ..................................................................................... 4 1.3 重点关注山西、上海、天津等区域 ...................................................................... 5 二、一周主题动态跟踪 ....................................................................................................... 9 2.1 政策跟踪 ............................................................................................................... 9 2.2 产业前沿 ............................................................................................................... 9 2.3 技术革新 ............................................................................................................. 10 三、一张表读懂近期主题事件 .......................................................................................... 12 风险因素 ........................................................................................................................... 12 图表索引 图 1:近期“自上而下”地方国改配套政策陆续出台 ............................................. 3 图 2:2 月份以来,地方上市国企“自下而上”动作加快 ...................................... 3 图 3:地方国企平均净资产收益率水平较低 ........................................................... 4 图 4:2014 年工业国企细分领域分布(总资产口径) ........................................... 5 图 5:各省份国有资产证券化目标一览 ................................................................... 5 图 6:16 年山西国有重点原煤产量出现明显下滑 ................................................... 6 图 7:16 年 3 季报山西上市国企总资产分布 .......................................................... 6 图 8:山西地方国企改革投资主线&策略选股 ......................................................... 6 图 9:上海国企总体思路:做大做强与做精做优 .................................................... 7 图 10:上海国企混改四大模式 ............................................................................... 7 图 11:上海地方国企改革投资主线 ........................................................................ 7 图 12:天津国企资产平均证券化率仅 20%左右 ..................................................... 8 图 13:天津国企改革政策思路 ............................................................................... 8 表 1:一周政策跟踪 ................................................................................................ 9 表 2:一周产业事件跟踪....................................................................................... 10 表 3:一周技术动态跟踪....................................................................................... 10 表 4:一张表读懂近期主题事件............................................................................ 12 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 13 A 股策略|定期报告 一、一周“主题说”:关注地方国企改革的两大线索 2017年地方两会对各省市国企改革提出了更高要求,后续地方国改有望继续深 化,其中混改将是重点突破领域。我们认为,地方国改具有较大的动能,2017年国 企改革尤其是混改有望实现“由点到面”、“由央企到地方”的全面突破。 地方国企改革从区域主线方面建议把握两大线索:1)“双重改革效应”:对应 与供给侧改革相结合的弹性较大的一类国企资产,如山西、青海等;2)“先进示范 效应”:对应弹性最大的是国资体量较大、证券化率低、转型升级趋势比较明显的 省份,如上海、天津、浙江、广东等。 投资策略方面,我们建议从上述两大线索出发,重点关注山西、上海及天津地 区的国企改革机会:1)与供给侧改革相结合的重点省份(如山西),相关受益标的 包括西山煤电、ST煤气、山西汾酒等。2)推进速度较快、迫切性较强、改革模式 易向全国推广的省份(如上海、天津),相关受益标的包括隧道股份、申达股份以 及津劝业、天津普林、泰达股份等。 1.1 从央企改革到地方国改,国企改革全面深化 2016年12月,中央经济工作会议提出“混改将迈出实质性步伐”,标志着17年 以混改为核心的国企改革政策将持续发力。3月5日,国务院总理李克强在两会2017 年政府工作报告中强调“今年将加快推进国企国资改革,要以提高核心竞争力和资 源配置效率为目标,形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机 制”,再次强化了今年国改“增质提效”的主基调。 在报告《除了“6+1”,国企混改还要关注什么?(一周“主题说”12月第4期)》、 《地方国改深化,混改仍是重心(一周“主题说”1月第4期)》中,我们曾强调国 企改革由央企向地方国企扩散的政策演绎路径。从1月中旬以来各地方省市两会对国 企改革提出更高要求起,“自上而下”各省市地方国改配套政策陆续出台,“自下 而上”各地方上市国企的国企改革动作也在加快。 图1:近期“自上而下”地方国改配套政策陆续出台 图2:2月份以来,地方上市国企“自下而上”动作加快 数据来源:地方国资委,广发证券发展研究中心 数据来源:公司公告,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 13 A 股策略|定期报告 从近期地方国企改革政策及上市国企案例落地情况来看,地方国改推进进度明 显加速,可以从地方政府政策导向与地方国企自身特性两方面原因解释17年以来地 方国改的较强动能:  从地方政府政策导向来看,17年地方两会及全国两会都对地方国企改革提出更 高要求,突出国企的“提质增效”,改革重点手段在于改变国企考核机制,让 国企资产定价、转让及运营更加市场化,例如从原来的资产收入考核,向按市 值、ROE的导向考核。我们认为,地方国企考核机制的改革会引导地方上市国 企经营思路转向“做大做强”,主要手段包括地方国企优质资产证券化以及混 合所有制改革“提质增效”。  从地方国企特征来看,地方国企改革的迫切性较高,具体来看:一方面,地方 国企资产规模庞大但上市资产规模相对偏小,资产证券化率仍然不高;另一方 面,近几年地方国企ROE水平仅3.5%左右,低于全国国企总体水平,存在较大 的“提质增效”空间。而沿循政策逻辑,提升资产证券化率及加速混改都是解 决地方国企核心问题的重要手段。 图3:地方国企平均净资产收益率水平较低 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 1.2 地方国企改革的两大线索 1)“双重改革效应”:对应与供给侧改革相结合的一类地方国企资产 受制于体制因素的影响,地方国企产业产业升级转型慢于民营企业,目前地方 国企产业布局仍集中在传统产业,尤其在钢铁、煤炭、有色等产能过剩领域。根据 国资委数据,平均而言地方国企超过3成集中在产能过剩的重化工业领域,而在陕西、 山西等地这一比重更高。 我们认为,产能过剩国企是推进供给侧改革的重点,国企改革将带动资源配置 的合理化、高效化,是解决国企供给侧问题的制度基础。以偏传统产业国企为支柱、 盈利能力相对较弱的省份(如山西、青海、陕西等)地方供给需求错配、结构性问 题突出,供给侧改革有望推动国企改革进程提速,“供给侧改革+国企改革”交叉的 区域可优先关注:一方面,国企改革与供给侧改革具备带动资源配置的合理化、高 效化的协同性;另一方面,国企改革与供给侧改革均以产权改革和产业升级转型为 主要内容,二者相互促进、补充。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 13 A 股策略|定期报告 2)“先进示范效应”:对应体量大、盈利较好、证券化率低、存在转型动力的 地方国有资产 地方国企因为区域发展程度不同,体量、盈利等结构性差异显著,改革一定程 度上遵循“梯度式”次序进行,上海、广东、天津等发达省份地方国企往往率先以 市场化形式“自下而上”推行改革。这些发达省份国企往往具备以下几种特征:  国资体量较大,同时资产证券化率提升空间较大。从国有资产总额来看,长三 角、珠三角、京津冀全国三大经济圈省份体量较大,7省份共占据27.80%。但 是从资产证券化率来看,多数省份仍停留在20%左右。目前,已有20多个省市 制定了2017年国有资产证券化率目标,一般定在50%以上,未来提升空间较大。  盈利性较强更易吸引社会资本,开展混改的动力更强。东南沿海地区整体经济 发达,国资整合及市场化改革的效率也更高。此外,因为盈利性相对更好,社 会资本参与热情更高,通过创新模式实施国改的阻碍也就越小。 图4:2014年工业国企细分领域分布(总资产口径) 图5:各省份国有资产证券化目标一览 数据来源:国资委,广发证券发展研究中心 数据来源:各地方国资委,广发证券发展研究中心 1.3 重点关注山西、上海、天津等区域 山西:供给侧改革叠加国企改革,重点在于地方煤炭集团 山西拥有全国最好的煤炭资源,国资国企产业布局方面煤炭资产占山西国有资 产的比重高达36%。山西省上市国企层面,实际控制人为山西省国资委的上市公司 有18家,控股比例均较高,其中有13家隶属于山西七大煤炭集团(同煤集团、山西 焦煤、晋能集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团、山煤集团),主营业务包括焦 化、煤层气等。2017年1月14日,山西省两会上发布2017年去产能目标,提出“关 闭退出煤炭产能2000万吨左右”,这一目标占全国“1.5亿吨以上”目标约13%。我 们认为,山西煤炭国企作为“国企改革+供给侧改革”交叉的领域有望率先受益。 另外,2017年2月9日,山西国资委会议召开则标志着山西国改全面启动。一方 面,针对过去改革动作较小,明确“18家国有控股上市公司今年开始每年都必须在 资本市场上有动作”;另一方面,针对国企考核制度,逐渐从原来的收入及资产规 模考核,转向以利润为中心的目标考核体系。2月23日,汾酒集团与山西省国资委签 订2017年度及2017-2019年经营业绩责任书,成为新考核标准下第一个示范案例。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 13 A 股策略|定期报告 图6:16年山西国有重点原煤产量出现明显下滑 图7:16年3季报山西上市国企总资产分布 数据来源:煤炭运销协会,广发证券发展研究中心 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 策略层面,按照山西省国企改革思路我们认为可以关注三大投资方向:1)供给 侧改革+混改同时受益的上市国企,如西山煤电;2)整体上市+重组,已经实施标 的包括完成重组的ST煤气等;3)市场化激励,如被列入首批示范案例的山西汾酒。 图8:山西地方国企改革投资主线&策略选股 数据来源:山西国资委,公司公告,Wind,广发证券发展研究中心 上海:地方国改标杆,重点突破混改及整体上市 上海国资体量大、区位优势明显、市场化程度高等比较优势为国企改革推进减 少了阻碍。根据上海国资委数据,2016年上海国企实现营业收入3.1万亿元、利润总 额3058亿元、资产总额16.8万亿元,其中实体经济企业营业收入同比增长8.7%、利 润总额同比增长12.2%。营业收入、利润总额、资产总额三项指标均列全国省市和 计划单列市之首,分别约占全部地方监管企业总量的1/6、1/4、1/5。 2017年2月16日,上海召开国资国企年度工作会议,对2017年的工作进行部署。 今年上海国改工作要点归纳为:着力推进企业上市,发展混合所有制经济,以创新 方式方法确保国有企业保值增值。其中,上海国改目标设定为“三个一批”:1)“整 合重组一批”,主要是推进优质资产注入、整体上市等,最终提高资产证券化率。 按政策目标,到“十三五”末,上海整体上市国有企业能占竞争类国有企业总量的 50%以上,按资产证券化率大概有20%左右的提升空间。2)“清理退出一批”,主 要是通过股权转让等模式实现国资退出及产业优化布局;3)“创新转型一批”,主 要指战略新兴产业等领域的项目投资。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 13 A 股策略|定期报告 图9:上海国企总体思路:做大做强与做精做优 图10:上海国企混改四大模式 数据来源:上海国资委,广发证券发展研究中心 数据来源:上海国资委,Wind,广发证券发展研究中心 落实到投资策略层面,按照上海国资整体上市、混改两大核心方向,建议重点 从三条主线筛选受益标的:1)混改。最先突破的是员工持股,1月18日《关于本市 地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》发布,其中限制较 强的一条是要有非国有股东推荐的董事会席位,相关受益标的包括百联股份、隧道 股份等。此外,重点关注已股权划拨至国资流动平台(上海国盛)的竞争性国企, 重点包括申达股份、隧道股份等。2)“大集团,小公司”。关注兰生股份、东方创 业、开创国际等。3)关注可能通过混改等创新模式实现基本面改善的小市值国企, 关注氯碱化工、耀皮玻璃、金枫酒业等。 图11:上海地方国企改革投资主线 数据来源:上海国资委,Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 13 A 股策略|定期报告 天津:京津冀战略辐射区,17年强调落实混改 天津是环渤海核心城市、京津冀一体化战略受益区,无论从区位优势还是政策 导向都具备改革率先突破的基础条件。此外,与上海类似,体量上,天津在全国国 资总量和户数排名靠前;资产证券化率上,天津目前还基本处在20%左右的水平, 改革提升空间较大。 自2013年深化国改以来,天津推进步伐相对落后,且上市国企平台较多,同业 竞争较为严重,整体效率一般。我们认为,17年天津国企改革迫切性很高,2月以来 以混改为核心的相关政策集中出台:2月6日,天津市国资委网站《深化国有企业改 革简报》显示,拟在5~6家集团开展集团层面混改试点,力争完成两家试点的目标;2 月中旬,天津连续召开深化国有企业混改工作专题座谈会,提出按照“一企一策” 方案推动混改工作全面落实。 投资策略层面,重点关注混改、以及低效国企转型的投资机会,建议关注津劝 业、天津普林、泰达股份等。 图12:天津国企资产平均证券化率仅20%左右 图13:天津国企改革政策思路 数据来源:天津国资委,Wind,广发证券发展研究中心 数据来源:天津国资委,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 13 A 股策略|定期报告 二、一周主题动态跟踪 2.1 政策跟踪 一周重点政策关注:1)《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》 印发,明确“十三五”促进老龄事业发展和养老体系建设的指导思想、基本原则、 发展目标和主要任务;2)《服务贸易发展 “十三五”规划》印发,发展服务贸易, 大力推动服务贸易创新发展。 表1:一周政策跟踪 时间 2017/3/7 主题/概念 养老 标题 内容 国务院印发《“十三五” 国务院印发《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》,明确“十三五” 国家老龄事业发展和 促进老龄事业发展和养老体系建设的指导思想、基本原则、发展目标和主要任务。 养老体系建设规划》 央广网 http://china.cnr.cn/news/20170307/t20170307_523640635.shtml 能源局等下发关于《加 2017/3/8 充电设施 快单位内部电动汽车 充电基础设施建设》的 通知 国家能源局等联合联合印发《加快单位内部电动汽车充电基础设施建设》 。到 2020 年,公共机构新建和既有停车场要规划建设配备充电设施(或预留建设安装条件)比例 不低于 10%;中央国家机关及所属在京公共机构比例不低于 30%;在京中央企业比例 力争不低于 30%。 中国经济新闻网 http://www.cet.com.cn/nypd/xny/1902697.shtml 教育部等两部门印发《关于推进学校体育场馆向社会开放的实施意见》 ,积极缓解广 2017/3/8 全民健身 教育部,国家体育总局 大青少年和人民群众日益增长的体育健身需求与体育场馆资源供给不足之间的矛 联合印发《关于推进学 盾,促进全民健身事业的繁荣发展。 校体育场馆向社会开 放的实施意见》 教育部 http://www.moe.gov.cn/jyb_xwfb/gzdt_gzdt/s5987/201703/t20170308_298615.htm l 商务部等 13 部门关于 2017/3/9 服务贸易 印发《服务贸易发展 “十三五”规划》的通知 工信部等十六部委:以 2017/3/10 去产能 水泥等行业为重点推 动落后产能退出 商务部等 13 部门印发《服务贸易发展 “十三五”规划》 ,发展服务贸易,大力推动服 务贸易创新发展。 商务部 http://www.mofcom.gov.cn/article/b/xxfb/201703/20170302530933.shtml 工信部等十六部门联合印发《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导 意见》 。以钢铁、煤炭、水泥、电解铝、平板玻璃等行业为重点,通过完善综合标准 体系,促使一批以上即为落后产能,依法依规关停退出。 中国水泥网 http://www.ccement.com/news/content/8887543954129.html 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2.2 产业前沿 一周产业前沿事件重点关注:1)三大运营商正式宣布,从今年10月1日起,将 全面取消手机长途和漫游费;2)人工智能首次写入政府工作报告,界人工智能有望 成为中国“智”造的突破口,将有助于我国制造业转型升级。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 13 A 股策略|定期报告 表2:一周产业事件跟踪 时间 2017/3/7 主题/概念 通信 标题 内容 10 月 1 日起全面取消手机 长途和漫游费 煤炭 证供暖季结束后的煤炭政 策预案 2017/3/9 2017/3/9 深空探测 人工智能 取消手机长途和漫游费。三大运营商还宣布今年各自的提速降费工作计划。 中国新闻网 http://www.chinanews.com/it/2017/03-07/8167596.shtml 发改委:相关部门正在论 2017/3/9 在国务院政策吹风会上,三大运营商正式宣布,从今年 10 月 1 日起,将全面 发改委表示,中国今年全年煤炭去产能的目标任务是完全可以实现的;2017 年已没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施;随着供需关系会趋于宽松, 煤价有望呈现平稳回落态势、不会大幅上升。 中国矿产资源网 http://zgkczyw.cn/kyhq/show-635.aspx 中国深空探测将应用空间 核动力 国防科工局副局长、国家原子能机构副主任王毅韧表示,我国正进行空间核动 力技术的基础研发,将来主要应用于深空探测。 新华网 http://news.xinhuanet.com/2017-03/09/c_1120600610.htm 政府工作报告首提人工智 在今年的政府工作报告中,人工智能更是首次被写入。人工智能有望成为中国 能,望成中国“智”造突破 “智”造的突破口,将有助于我国制造业转型升级。 口 中国证券网 http://news.cnstock.com/industry,taojin-201703-4045762.htm 第 87 届日内瓦国际车展 9 日揭幕,相比几年前日内瓦车展自动驾驶车款寥寥 2017/3/10 自动驾驶 从日内瓦车展“风向标” 透视自动驾驶浪潮 无几,本次车展各大厂商均开辟专区展示最新自动驾驶概念车及样车,聚焦自 动驾驶开启的未来驾驶体验。 中国金融信息网 http://world.xinhua08.com/a/20170310/1692650.shtml 国家发展改革委,国家能 2017/3/10 电力改革 源局召开全国电力体制改 革座谈会 国家发改委、国家能源局召开全国电力体制改革座谈会。会议总结交流了前一 阶段电力体制改革进展情况,深入分析改革中存在的问题,研究部署进一步加 快电力体制改革工作。 中国电力网 http://www.chinapower.com.cn/focus/20170310/85530.html 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 2.3 技术革新 一周技术革新动态重点关注:1)法国研究人员利用基因疗法成功治愈身患镰状 细胞贫血的15岁男孩,这是基因疗法首次用于治疗常见遗传病;2)中国科学院研究 团队与华东师范大学合作,构建出一种核酸外切酶驱动的高效DNA行走机器人。 表3:一周技术动态跟踪 时间 主题/概念 标题 内容 法国研究人员在《新英格兰医学杂志》发表论文称,他们利用基因疗法成功治愈 2017/3/6 基因疗法 基因疗法首次 身患镰状细胞贫血的 15 岁男孩,这是基因疗法首次用于治疗常见遗传病。 用于治疗常见 中国行业报告网 遗传病 http://www.baogaochina.com/List_YiYaoBaoGao/2017-03/JiYinLiaoFaSho uCiYongYuZhiLiaoChangJianYiChuanBing.html 2017/3/6 中风 中国科学院在 中国科学院研究团队研究预测出来大量天然抗中风化合物,并解释多种抗中风植 抗中风靶标研 物潜在的作用机制,为抗中风药物研发提供了有吸引力的起点和广阔的范围。 究中取得系列 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201703/t20170301_4591861.shtml 进展 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 13 A 股策略|定期报告 2017/3/7 微生物 中国科学院在 中国科学院研究团队关注肠炎敏感基因的多态性对肠道菌群和克罗恩病的影响。 肠道菌群和炎 最新研究发现对推动克罗恩病的个性化治疗有重要的意义。 症性肠病研究 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201703/t20170307_4592549.shtml 获进展 2017/3/8 DNA 中国科学院在 中国科学院研究团队与华东师范大学合作,在 DNA 分子机器方面取得新进展, DNA 分子机器 构建出一种核酸外切酶驱动的高效 DNA 行走机器人。 领域取得进展 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201703/t20170307_4592540.shtml 中国科学院 2017/3/9 2017/3/11 DNA 石墨烯 中国科学院研究团队在界面 DNA 智能水凝胶的设计、制备及图案化研究方面取 DNA 智能水凝 得进展,为发展 DNA 智能材料提供了新的思路。 胶研究获进展 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201703/t20170307_4592539.shtml 中国科学院在 中国科学院研究团队在石墨烯纳米带可控制备研究中取得新进展。在国际上首次 六角氮化硼沟 通过模板法在六角氮化硼沟槽中实现石墨烯纳米带可控生长,为研发石墨烯数字 槽中成功制备 电路提供了一种可能的技术路径。 石墨烯纳米带 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201703/t20170309_4592892.shtml 数据来源:Wind,广发证券发展研究中心 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 11 / 13 A 股策略|定期报告 三、一张表读懂近期主题事件 本周重要主题事件包括:2017年3月15-17日的2017第六届全球游戏大会(游戏) 和2017年3月16日的2017区块链金融&金融科技中国年会(区块链)。 表4:一张表读懂近期主题事件 时间 事件 主题 2017 年 3 月 13-14 日 2017 中国与亚洲纺织国际论坛 纺织 2017 年 3 月 15-17 日 第六届全球游戏大会 游戏 2017 区块链金融&金融科技中国年会 区块链金融 2017 物联网与智慧医疗峰会 物联网、医疗 2017 年 3 月 17 日 SDCC 2017 互联网运维开发实战峰会 互联网 2017 年 3 月 18 日 SDCC 2017 数据库核心技术与应用实战峰会 数据库 2017 年 3 月 18 日 2017 第二届中国跨境电商峰会 跨境电商 2017 年 3 月 19 日 SDCC 2017 互联网应用架构实战峰会 互联网 2017 年 3 月 20 日 2017 中国青年创新领袖峰会 创业创新 2017 年 3 月 21 日 2017 第十三届国际绿色建筑与建筑节能大会暨新技术与产品博览会 建筑 2017 年 3 月 22 日 第六届医疗健康产业投资与并购 CEO 峰会 医疗健康、并购 2017 年 3 月 22 日 2017 第十届中国商业信息化行业大会 商业信息化 2017 年 3 月 23 日 第七届中国跨境电商峰会暨展览 2017 跨境电商 2017 年 3 月 23 日 第四届中国供应链金融创新高峰论坛 供应链 2017 第九届云计算中国峰会暨混合云世界论坛 云计算 2017 年 3 月 24 日 2017 第二届中国消费金融风险管理高峰论坛 消费金融 2017 年 3 月 24 日 第九届中国 Hadoop 技术峰会 人工智能 2017 年 3 月 16 日 2017 年 3 月 16-17 日 2017 年 3 月 23-24 日 数据来源:央广网,新华网,活动家,国际展览导航,广发证券发展研究中心 风险因素  政策推进不达预期  上市公司国企改革进度不达预期 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 able_Research 12 / 13 A 股策略|定期报告 广发策略研究小组 陈 杰: 首席分析师,2009 年、2010 年新财富最佳分析师策略第一名(团队) ,7 年策略研究经验,2012 年加入广发证券发展研究中心。 廖 凌: 资深分析师,经济学硕士,4 年策略及中小市值研究经验,2016 年加入广发证券发展研究中心。 郑 恺: 资深分析师,华东师范大学经济学硕士,2013 年加入广发证券发展研究中心。 曹柳龙: 分析师,华东师范大学管理学硕士,2014 年加入广发证券发展研究中心。 陈伟斌: 联系人,CPA,复旦大学经济学硕士,2016 年加入广发证券发展研究中心。 广发证券—行业投资评级说明 Table_RatingIndus try 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。 广发证券—公司投资评级说明 Table_RatingCompany 买入: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 15%以上。 谨慎增持: 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 5%-15%。 持有: 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。 卖出: 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 5%以上。 Table_Address 联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 地址 广州市天河区林和西路 9 深圳市福田区福华一路 6 号 北京市西城区月坛北街 2 号 上海市浦东新区富城路 99 号 号耀中广场 A 座 1401 免税商务大厦 17 楼 月坛大厦 18 层 震旦大厦 18 楼 邮政编码 510620 518000 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 Table_Disclaimer 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告只发送给广发证券重点客户,不对外公开发布。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容 仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发 证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊 登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 13 / 13
一周“主题说”2017年3月第2期:地方国企改革的两大线索
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广发证券 - 一周“主题说”2017年3月第2期:地方国企改革的两大线索
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一周“主题说”2017年3月第2期:地方国企改革的两大线索
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