广发证券-一周“主题说”2017年5月第2期：政策推动，关注电力供给侧改革

A 股策略|定期报告 2017 年 5 月 7 日 证券研究报告 政策推动，关注电力供给侧改革 Tabl e_Title 图：全国发电设备平均利用小时数 ——一周“主题说”2017 年 5 月第 2 期 Ta ble_Summary 报告摘要：  一、一周“主题说” ：供需改善，电力供给侧改革初见成效 2017 年两会政府报告中，我国设置的煤电去产能目标为 5000 万千瓦以 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 上，削减力度较大；今年 1 月份以来，四川、湖南等地方电力供给侧改革 政策不断，包括构建电力市场化体系、化解过剩电力产能等方面。在政策 图：全国 6000 千瓦以上电厂发电设 驱动下，电力供给侧改革持续深入推进，推动电力领域供需结构改善、行 备容量 业集中度提升。 在供给侧改革持续推进的背景下，今年 1 季度电力领域供需结构发生 了积极变化，其中火电领域基本面改善最明显：一方面，需求端增加，社 会用电量持续改善；另一方面，供给端收缩，新增装机规模同比减少，设 备利用小时数提升。 除了去产能，电力供给侧改革主要还有哪些路径？1）降成本：电价改 革+电力市场化交易；2）补短板：推行电能替代、优化能源结构。目前电 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 能替代主力是煤电，煤改电增量空间巨大。 选股层面，建议关注产能过剩状况最严重的火电，区域关注政策落地 较快的省份：1）煤电去产能、煤电机组“上大压小”、加快电力行业整合 分析师： Table_Aut hor 廖 凌 S0260516080002 等措施将改善火电行业供需状况以及提升行业集中度，建议重点关注五大 021-60750654 电力集团龙头企业，重点标的包括大唐发电、华能国际、国投电力等；2） liaoling@gf.com.cn 区域主线重点关注东中部地区及京津冀地区，标的包括川投能源（四川）、 浙能电力（浙江） 、东方能源（河北）等。  二、一周主题动态跟踪 一周重点政策关注：1） 《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发 行指引》印发（中国水网） ；2） 《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》 相关研究： 印发（中国金融新闻网） 。 Table_Report 一周产业前沿事件重点关注：1）工信部正在推动 NB-IoT 标准化（中 国证券网） ；2）中钢协召开钢企去杠杆会议（中国金融制品网） 。 一周技术革新动态重点关注：1）我国科研团队建成世界首台光量子计 再议雄安，如何把握产业传导 逻辑？——广发策略一周“主 题说”2017 年 4 月第 3 期 算机（中国经济网） ；2）中国科学院研究团队等在 Fe2O3 纳米带阵列光电 高峰论坛临近，“一带一路” 催化分解水及其光生电荷分离研究领域取得新进展（中国科学院） 。 战略更具广度和深度——广  发策略一周“主题说”2017 三、一张表读懂近期主题事件 本周重要主题事件包括：2017 年 5 月 11-12 日第一届中国城市综合管 廊规划建设与管理大会（管廊）与 2017 年 5 月 14-15 日“一带一路”国际 合作高峰论坛（一带一路）等。 （资料来源：央广网，新华网，活动家）  2017-04-16 2017-04-23 年 4 月第 4 期 国企股东回报机制重塑，如何 2017-05-01 把握改革机会？——广发策 略一周“主题说”2017 年 5 四、风险提示 月第 1 期 改革政策不达预期、上市公司盈利不达预期 Table_Contacter 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 12 A 股策略|定期报告 目录索引 一、一周“主题说”：供需改善，电力供给侧改革初见成效 ............................................. 3 1.1 电力去产能迫切性高，供给侧改革全面推广........................................................ 3 1.2 供需结构改善，电力领域供给侧改革成效初现 .................................................... 4 1.3 除了去产能，电力供给侧改革主要还有哪些路径？ ............................................. 5 1.4 主题策略：重点关注火电领域供给侧改革 ........................................................... 7 二、一周主题动态跟踪 ....................................................................................................... 8 2.1 政策跟踪 ............................................................................................................... 8 2.2 产业前沿 ............................................................................................................... 9 2.3 技术革新 ............................................................................................................. 10 三、一张表读懂近期主题事件 .......................................................................................... 11 风险因素 ........................................................................................................................... 11 图表索引 图 1：全国发电设备平均利用小时数及同比 ........................................................... 3 图 2：全国 6000 千瓦以上电厂发电设备容量及同比 .............................................. 3 图 3：2017 政府工作报告首提“煤电去产能” ........................................................... 4 图 4：2016 年以来，电力供给侧改革地方政策不断 ............................................... 4 图 5：2017 年一季度用电量持续改善..................................................................... 4 图 6：一季度用电量快速增长主要源于二产用电量拉动 ......................................... 4 图 7：新增火电设备容量同比增速持续下滑 ........................................................... 5 图 8：发电设备中火电设备利用小时同比提升 ........................................................ 5 图 9：国家级及省级电力交易中心组建加快推进 .................................................... 6 图 10：地方及中央电力市场化交易推动步伐加快 .................................................. 6 表 1：电力供给侧改革主题受益选股 ...................................................................... 7 表 2：一周政策跟踪 ................................................................................................ 8 表 3：一周产业事件跟踪......................................................................................... 9 表 4：一周技术动态跟踪....................................................................................... 10 表 5：一张表读懂近期主题事件............................................................................ 11 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 12 A 股策略|定期报告 一、一周“主题说”：供需改善，电力供给侧改革初见 成效 2012年以来，伴随发电机组利用小时数减少，电力行业产能过剩加剧，电力供 给侧改革的迫切性较高。两会政府报告中要求我国今年设置的煤电去产能目标为 5000万千瓦以上，削减力度较大。另外，国资委表示要加快电力行业深度调整重组 步伐，稳步推动企业集团层面兼并重组。近期，四川、湖南等地电力供给侧专项改 革推进进度较快，改革呈现加速态势。我们认为，未来电力供给侧改革将在政策驱 动下持续深入推进，使得电力领域供需结构改善、行业集中度提升。 在供给侧改革持续推进的背景下，今年1季度电力领域供需结构发生了积极变化， 其中火电领域基本面改善最明显：一方面，需求端增加，社会用电量持续改善；另 一方面，供给端收缩，新增装机规模同比减少，设备利用小时数。我们认为，电力 供给侧改革目前已经取得了初步的成效，未来改革红利有望进一步释放。 除了去产能，电力供给侧改革主要还有哪些路径？1）降成本：电价改革+电力 市场化交易；2）补短板：推行电能替代、优化能源结构。目前电能替代主力是煤电， 煤改电增量空间巨大。 选股层面，建议关注产能过剩状况最严重的火电，区域关注政策落地较快的省 份：1）煤电去产能、煤电机组“上大压小”、加快电力行业整合等措施将改善火电 行业供需状况以及提升行业集中度，建议重点关注五大电力集团龙头企业，重点标 的包括大唐发电、华能国际、国投电力等；2）区域主线重点关注东中部地区及京津 冀地区，标的包括川投能源（四川）、浙能电力（浙江）、东方能源（河北）等。 1.1 电力去产能迫切性高，供给侧改革全面推广 电力行业产能过剩，供给侧改革的迫切性较高。一方面，我国电力供应能力充 足，2016年我国6000千瓦及以上电厂发电设备容量高达16.46亿千瓦，同比增速保 持在10%左右。此外，电网规模和发电能力早已位列世界第一。另一方面，自2012 年以来，社会用电量增速放缓，其中较为直接的表现是发电机组利用小时数不足。 图1：全国发电设备平均利用小时数及同比 图2：全国6000千瓦以上电厂发电设备容量及同比 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：中电联，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 12 A 股策略|定期报告 政策方面，电力供给侧改革有望向地方逐渐展开。3月5日，全国两会政府报告 中要求，“淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上，防范化解煤电产能过剩风 险，提高煤电行业效率，为清洁能源发展腾空间”；另外，国资委表示要加快电力 行业深度调整重组步伐，稳步推动企业集团层面兼并重组。我们认为，随着一系列 顶层配套文件出台，电力供给侧改革有望以试点省份为重点，向全国范围内推广。 从近期地方动作看，四川、湖南等地电力供给侧专项改革推进进度较快，主要 内容包括优化电力产业结构、构建电力市场化体系、化解过剩电力产能、推进购售 电试点、降低电价等。其中，四川省1月中旬提出电网全力构建电力“三个一”（电 源侧“一盘棋”、电网侧“一张网”、需求侧“一同价”）；湖南省4月初召开湖南 企业电力供给侧改革交流会，省属国企与2家发电企业，4家用电企业签署了购售电 战略合作协议，进一步深化电力供给侧结构性改革。 图3：2017政府工作报告首提“煤电去产能” 图4：2016年以来，电力供给侧改革地方政策不断 数据来源：2017政府工作报告，广发证券发展研究中心 数据来源：各地方政府官网等，广发证券发展研究中心 1.2 供需结构改善，电力领域供给侧改革成效初现 在供给侧改革持续推进的背景下，今年1季度电力领域供需结构发生了积极变化： 从需求来看，一季度用电量持续增长，电力消费改善。今年1季度，全国全社会 用电量1.45万亿千瓦时、同比增长6.9%，为2012年以来同期最高增长水平，增速快 于去年全年的增速5.0%。具体而言，用电需求高增长主要源于二产用电增速明显提 高，而制造业用电又是二产用电快速增长的主要原因。其中，钢铁、有色行业用电 同比增长12.8%和16%，合计对全社会用电增长贡献达34%。（资料来源：中电联） 图5：2017年一季度用电量持续改善 图6：一季度用电量快速增长主要源于二产用电量拉动 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 12 A 股策略|定期报告 从供给端来看，一季度发电投资及新增装机规模均同比减少，供应结构继续改 善。从整体上看，供给侧改革初具成效：一方面，全国主要电力企业总计完成投资 同比下降4.8%，其中电源投资同比下降17.3%；另一方面，全国基建新增发电装机 2187万千瓦，同比少投产628万千瓦。（资料来源：中电联） 从重点领域来看，过剩状况最严重的火电领域改革迫切性最高，最受益于电力 领域的供给侧改革，1季度火电基本面数据显示供给侧改革初具成效：  火电完成投资和新增装机容量双降，其中煤电下降较为显著。一季度，火电完 成投资同比下降5.0%，其中煤电完成投资同比下降24.4%；全国新增火电装机 容量1139千瓦，同比少投产607万千瓦，其中煤电少投产381万千瓦。（资料来 源：中电联）  用电需求向好，火电设备利用小时同比提升。火电作为主力电源发电量同比增 长7.4%。利用小时方面，全国发电设备平均利用小时888小时，同比增加2小时， 其中火电设备利用小时1037小时，同比提高31小时。（资料来源：中电联） 图7：新增火电设备容量同比增速持续下滑 图8：发电设备中火电设备利用小时同比提升 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 1.3 除了去产能，电力供给侧改革主要还有哪些路径？ 1）路径一：降成本——电价改革+电力市场化交易 电力市场化改革的核心是电价改革，包括上网电价、输配电价和销售电价。长 期以来，电网企业盈利模式在于电力购售价差，由于其垄断电力输配环节、上游价 格无法灵敏地传导至下游，导致电力价格信号失真。因此，输配电价透明化是电价 市场化改革的核心环节，有利于实现供需平衡。目前，电价改革试点已经展开：15 年第一批试点首先在蒙西、安徽、湖北、宁夏、云南和贵州等6个省级电网展开；17 年初第二批12个省级电网的输配电价也陆续公布；目前阶段，第三批试点省份已基 本完成成本监审，6月底前首轮省级电网输配电价改革试点将全面完成。 电力市场化交易扩围进一步降低电价，提高市场化交易电量。根据发改委数据， 2016年，全国包括直接交易在内的市场化交易电量突破1万亿千瓦时，约占全社会 用电量19%。每度电平均降低电价约7.23分，为用户节约电费超过573亿元。此外， 根据中电联预测，2017年，随着新电改试点范围覆盖全国，市场化交易电量占比全 社会用电量有望达30%~50%。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 12 A 股策略|定期报告 图9：国家级及省级电力交易中心组建加快推进 图10：地方及中央电力市场化交易推动步伐加快 数据来源：中电联、国家电网等，广发证券发展研究中心 数据来源：发改委、各地政府网站，广发证券发展研究中心 2）路径二：补短板——推行电能替代、优化能源结构 推进电能替代可以看作是电力供给侧结构性改革中增加需求终端的重要举措。 一方面，在终端消费环节提升清洁能源、利于优化能源结构，促进大气污染治理； 另一方面，汽车使用电能将会在一定程度上拉动电力需求，改善电力供需结构。2016 年5月，发改委等联合印发《关于推进电能替代的指导意见》，指出将北方居民采暖、 生产制造、交通运输、电力供应与消费等四个重点领域推进电能替代。此外，从今 年各地两会政府报告看，电能替代等措施力度加强。 由于水电、风电、太阳能等均为清洁能源，在电能相对富裕的情况下，可再生 能源一般确保满发电，而煤电处于查缺补漏的位置，因此，目前电能替代主力是煤 电，煤改电增量空间巨大。据《意见》规划，2020年前将实现能源终端消费环节电 能替代散烧煤、燃油消费总量约1.3亿吨标煤，带动电煤占煤炭消费比重提高约1.9%， 带动电能占终端能源消费比重提高约1.5%，促进电能占终端能源消费比重达到约 27%。“十三五”期间，预计可新增电量消费约4500亿千瓦时，减排烟尘、二氧化 硫、氮氧化物分别为30万、210万、70万吨。 图11：2017年各地两会深入推进电能替代、煤改电等措施 数据来源：各地政府网站，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 12 A 股策略|定期报告 1.4 主题策略：重点关注火电领域供给侧改革 2012年以来，伴随发电机组利用小时数不足，电力行业产能过剩局面加剧。我 们认为，去产能是电力供给侧改革的重要目标及手段，两会政府报告中要求我国今 年设置的煤电去产能目标为5000万千瓦以上，削减力度较大。另外，国资委表示要 加快电力行业深度调整重组步伐，稳步推动企业集团层面兼并重组。从一季度数据 看，电力供给侧改革效果初现：一方面，需求端社会用电量持续改善，其中制造业 用电增长较快；另一方面，供给端电投资及新增装机规模均同比减少，供应结构继 续改善。我们认为，未来电力供给侧改革将在政策驱动下持续深入推进，使得电力 领域供需结构改善、行业集中度提升。 主题选股层面，我们建议关注产能过剩状况最严重的火电领域，区域层面关注 政策落地较快的省份：  行业主线：重点关注迫切性最高的火电供给侧改革，5大发电集团受益。当前阶 段，火电领域供给侧改革思路主要为煤电去产能、“上大压小”提升煤电机组 利用小时数、加快电力行业深度调整重组步伐等，一方面将改善行业供需状况， 提升盈利水平；另一方面将提升行业集中度，利好大型发电集团。我们建议重 点关注五大电力集团龙头企业，重点标的包括大唐发电、华能国际、国投电力 等。  区域主线：从各地方电力供给侧改革相关政策落地情况看，东中部地区进度较 快，建议重点关注区域内电力龙头企业川投能源（四川）、浙能电力（浙江） 等；从电能替代改良空气质量紧迫性看，京津冀是重点改革区域，建议重点关 注东方能源（河北）等。 表1：电力供给侧改革主题受益选股 主线 细分领域 重点子行业 重点区域 证券代码 证券简称 PE（TTM） 市值（亿元） 主营产品类型 601991.SH 大唐发电 527.94 -22.93 火电、热力、原煤 600011.SH 华能国际 1010.96 20.82 火电 600886.SH 国投电力 502.84 13.95 火电、水电 浙江 600023.SH 浙能电力 733.08 12.77 火电、热力 四川 600674.SH 川投能源 410.72 12.07 河北 000958.SZ 东方能源 94.24 53.16 火电 半导体太阳能光伏、电子设备及 加工、水电、通信线缆 火电、热力 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心（截止2017年5月5日收盘） 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 12 A 股策略|定期报告 二、一周主题动态跟踪 2.1 政策跟踪 一周重点政策关注：1）发改委印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债 券发行指引》，提出要拓宽PPP项目融资渠道；2）中国保监会发布《关于保险业支 持实体经济发展的指导意见》，营造服务实体经济良好政策环境。 表2：一周政策跟踪 时间 主题/概念 标题 内容 国家互联网信息办公室日前公布新的《互联网新闻信息服务管理规定》 ，明确从 2017 2017/5/3 新媒体 新的《互联网新闻信息服 年 6 月 1 日起，通过互联网站、应用程序、论坛、博客、微博客、公众账号、即时 务管理规定》颁布：新媒 通信工具、网络直播等形式向社会公众提供互联网新闻信息服务，应当取得互联网 体被纳入管理范畴 新闻信息服务许可。 人民网 http://politics.people.com.cn/n1/2017/0503/c1001-29250060.html 财政部等 6 部委联合印发《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》 ，明确将 2017/5/4 地方债券 六部委规范地方政府举 债融资 从地方融资担保清理整改、规范政府与社会资本合作（PPP）等六个方面对地方政 府举债进行严格规范。 央视网 http://news.cctv.com/2017/05/02/ARTIiTFitqqQ0VTwJAaWJX0p170502.shtml 中国保监会发布《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》 ，营造服务实体经济良 2017/5/4 保险业 保监会发布保险业支持 好政策环境。 实体经济发展指导意见 中国金融新闻网 http://www.financialnews.com.cn/jg/dt/201705/t20170505_116977.html 2017/5/4 2017/5/4 建筑 环保 建筑“十三五”规划印 发，推进建筑节能 关于印发《循环发展引领 行动》的通知 《政府和社会资本合作 2017/5/5 PPP （PPP）项目专项债券发 行指引》发布 住建部组织编制并印发《建筑业发展“十三五”规划》 ，提出深化建筑业体制机制改 革、推动建筑产业现代化、推进建筑节能与绿色建筑发展等主要任务。 中国工业网 http://www.indunet.net.cn/staticpage/643/16583.html 发改委等 14 个部门联合印发《循环发展引领行动》 ，计划到 2020 年，资源循环利用 产业产值达到 3 万亿元。 发改委 http://www.sdpc.gov.cn/gzdt/201705/t20170504_846514.html 发改委印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》，提出要拓宽 PPP 项目融资渠道，由 PPP 项目公司或社会资本方发行专项企业债券，募集资金主 要用于以特许经营、购买服务等 PPP 形式开展项目建设、运营。 中国水网 http://www.h2o-china.com/news/view?id=257656&page=2 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 12 A 股策略|定期报告 2.2 产业前沿 一周产业前沿事件重点关注：1）工信部正在推动NB-IoT标准化，拟对NB-IoT 模块的外形、封装以及针脚定义等提出新要求；2）中钢协召开钢企去杠杆会议：优 化贷款结构 推进市场化债转股。 表3：一周产业事件跟踪 时间 2017/5/2 主题/概念 物联网 标题 工信部正在推动 NB-IoT 标准化 内容 工信部正在推动 NB-IoT（窄带物联网）标准化，拟对 NB-IoT 模块的外形、封装 以及针脚定义等提出新要求。 中国证券网 http://news.cnstock.com/news,bwkx-201705-4071360.htm 我国在石墨烯原料制备及复合纤维研发方面取得突破性成果，强生石墨烯制备工艺 2017/5/4 新材料 我国石墨烯复合纤维 流程短、效率高、成本低、无污染，其成品单层率高达 99%以上，代表了全球业 产业化取得重大突破 内最高水平，明年产能将增至 2 万吨。 中国产业经济信息网 2017/5/5 2017/5/5 自动驾驶 互联网金融 英特尔自动驾驶实验 英特尔旗下的自动驾驶技术研发中心正式揭幕。该中心由英特尔与其合作伙伴宝 室揭幕旨在深化合作 马、Mobileye、德尔福等公司共同打造，位于美国加州圣何塞。 提升技术 中国汽车网 http://www.chinacar.com.cn/newsview147465.html 工信部：推动互联网金 融应用拓宽融资渠道 中钢协召开钢企去杠 2017/5/5 钢铁 杆会议：优化贷款结构 推进市场化债转股 2017 中小企业信息化服务信息发布会上，工信部中小企业局马向晖表示：推动互 联网金融应用拓宽融资渠道，解决中小企业融资难。 中证网 http://www.cs.com.cn/xwzx/201705/t20170505_5269803.html 中钢协召开钢企去杠杆会议，会议重点研究了当前钢铁企业“去杠杆”工作所面 临的困难和问题，讨论了下一步“去杠杆”和顺利推进市场化债转股工作的措施 和方法。 中国金属制品网 http://www.tybaba.com/news/show-129286.html 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 12 A 股策略|定期报告 2.3 技术革新 一周技术革新动态重点关注：1）我国科研团队建成世界首台光量子计算机；2） 中国科学院等在Fe2O3纳米带阵列光电催化分解水及其光生电荷分离研究领域取得 新进展。 表4：一周技术动态跟踪 时间 主题/概念 标题 内容 正在建设的超级工程港珠澳大桥迎来重大节点，海底隧道的最终接头今天安装 2017/5/2 海底隧道 港珠澳大桥海底隧道最 终接头今天安装到位 到位，标志着全长 22.9 公里的港珠澳大桥主体工程全部完工，港珠澳大桥最终 接头是世界首个钢壳与混凝土浇筑的复合型梯形结构。 新华网 http://news.xinhuanet.com/video/2017-05/02/c_129584915.htm 中国科学院制备出高性 2017/5/2 催化剂 能 CO 氧化催化剂 Co-OMS-2 分子筛 中国科学院研究团队利用一步水热合成方法，成功将钴等过渡金属元素引入 K-OMS-2 的骨架中，制备出了 Co-OMS-2 分子筛。该工作为工业化生产高效 廉价的净化 CO 新材料提供了理论基础。 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201704/t20170428_4598681.shtml 中共科学院合成人工病毒，与亲本病毒具有相似的生物学特性，不仅为杆状病 2017/5/3 人工病毒 中国科学院人工合成杆 状病毒 毒的基础研究提供了有力工具，还可以用于改良杆状病毒的表达系统和杀虫性 能，该研究是大 DNA 病毒研究领域的重要突破。 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201705/t20170502_4598841.shtml 中国科学技术大学在上海宣布，我国科研团队成功构建的光量子计算机，首次 2017/5/4 光量子计算 建成世界首台光量子计 机 算机 演示了超越早期经典计算机的量子计算能力。 中国经济网 http://finance.ce.cn/rolling/201705/04/t20170504_22523564.shtml 中国科学院在利用海洋 2017/5/4 农药 生物多糖改造传统农药 方面获突破 2017/5/5 大飞机 药改造提供新思路。 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201705/t20170503_4598982.shtml 中国首款国际主流水准的干线客机 C919，5 日 14：01 在上海浦东国际机场首 的干线客机 C919 在上 飞。 中国科学院等 Fe2O3 纳 新能源 辣椒疫霉病菌抑制率可达 100%，远高于市售产品噻菌铜等铜制剂，为传统农 中国首款国际主流水准 海首飞 2017/5/5 中国科学院研究团队在改造有机铜农药方面取得进展，部分样品在低浓度下对 米阵列光电催化分解水 研究获进展 科学网 http://news.sciencenet.cn/htmlnews/2017/5/375471.shtm 利用太阳能光电催化分解水制氢是解决目前能源短缺与环境污染的有效手段 之一。中国科学院研究团队等在 Fe2O3 纳米带阵列光电催化分解水及其光生电 荷分离研究领域取得新进展。 中国科学院 http://www.cas.cn/syky/201705/t20170504_4599208.shtml 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 12 A 股策略|定期报告 三、一张表读懂近期主题事件 本周重要主题事件包括：2017年5月11-12日第一届中国城市综合管廊规划建设 与管理大会（管廊）与2017年5月14-15日“一带一路”国际合作高峰论坛（一带一 路）等。 表5：一张表读懂近期主题事件 时间 事件 主题 2017 年 5 月 10-11 日 2017 中国互联网保险发展论坛 保险 2017 年 5 月 10-11 日 2017 第二届中国汽车金融国际峰会 汽车金融 2017 年 5 月 11-12 日 第八届中国国际储能电站大会 储能电站 2017 年 5 月 11-12 日 第二届全球大数据峰会 大数据 2017 年 5 月 11-12 日 第一届中国城市综合管廊规划建设与管理大会 管廊 2017 年 5 月 11-12 日 2017 第七届机场建设发展国际峰会 机场建设 2017 年 5 月 11-12 日 第二届全球大数据峰会（GBDC2017） 大数据 2017 年 5 月 11-13 日 2017 中国数据库技术大会（DTCC） 数据库 2017 年 5 月 11-13 日 2017 第三届中国城市智慧水务高峰论坛暨首届城镇净水厂技术改造高峰论坛 智慧城市 第七届全国生态旅游文化产业发展高峰论坛暨 2017 国际候鸟旅居文化节启动仪式 生态旅游 2017 年 5 月 14-15 日 “一带一路”国际合作高峰论坛 一带一路 2017 年 5 月 16-17 日 第四届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会 机器人 2017 年 5 月 17-19 日 2017 第六届全球物流企业发展峰会 物流 2017 年 5 月 18-19 日 2017 中国金融科技峰会 金融科技 2017 年 5 月 18-19 日 2017 中国云计算技术大会 云计算 2017 年 5 月 18-19 日 亚太轨道发展大会 2017 轨道交通 2017 年 5 月 21-22 日 2017 GAITC 全球人工智能技术大会 人工智能 2017 年 5 月 23-25 日 2017 第三届亚洲（深圳）国际工业 4.0 展暨论坛 机器人 2017 年 5 月 24-26 日 2017 第四届国际机器人及智能装备大会 机器人 2017 年 5 月 13 日 数据来源：央广网，新华网，活动家，国际展览导航，广发证券发展研究中心 风险因素  改革政策不达预期的风险  上市公司盈利不达预期的风险 able_Research 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 11 / 12 A 股策略|定期报告 广发策略研究小组 陈 杰： 首席分析师，2009 年、2010 年新财富最佳分析师策略第一名（团队） ，7 年策略研究经验，2012 年加入广发证券发展研究中心。 廖 凌： 资深分析师，经济学硕士，4 年策略及中小市值研究经验，2016 年加入广发证券发展研究中心。 郑 恺： 资深分析师，华东师范大学经济学硕士，2013 年加入广发证券发展研究中心。 曹柳龙： 分析师，华东师范大学管理学硕士，2014 年加入广发证券发展研究中心。 陈伟斌： 联系人，CPA，复旦大学经济学硕士，2016 年加入广发证券发展研究中心。 广发证券—行业投资评级说明 Table_RatingIndus try 买入： 预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 10%以上。 持有： 预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。 卖出： 预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 10%以上。 广发证券—公司投资评级说明 Table_RatingCompany 买入： 预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 15%以上。 谨慎增持： 预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 5%-15%。 持有： 预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。 卖出： 预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 5%以上。 Table_Address 联系我们 广州市 深圳市 北京市 上海市 地址 广州市天河区林和西路 9 深圳市福田区福华一路 6 号 北京市西城区月坛北街 2 号 上海市浦东新区富城路 99 号 号耀中广场 A 座 1401 免税商务大厦 17 楼 月坛大厦 18 层 震旦大厦 18 楼 邮政编码 510620 518000 100045 200120 客服邮箱 gfyf@gf.com.cn 服务热线 免责声明 Table_Disclaimer 广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告只发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容 仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任，除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发 证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊 登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 12 / 12