爱建证券-一周投资策略:政策多管齐下利空叠加 市场投资信心荡然无存

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作者: 侯英民
发布机构: 爱建证券
发布日期: 2017-05-08
一周投资策略 爱建证券有限责任公司 一周投资策略 证券研究报告 投资策略报告 发布日期:2017 年 05 月 08 日 星期一 研究所 市场策略部 研究员:侯英民 执业编号: S0820510120003 Tel: 021-68727288 政策多管齐下利空叠加 市场投资信心荡然无存 【报告要点】  上周沪深两市总体呈现出弱势震荡调整格局,股指一周连续调整多 方毫无招架之力,虽然雄安和京津冀板块表现反复,但市场跟随意 愿不强,一周板块热点切换过频过快缺乏持续性,其中上证指数创 下近期新低,金融和周期性板块大幅下挫更是加剧了市场担忧。最 终沪深两市均收出小阴周K线,日均成交量4300多亿,一周空方明显 占据主导。 E-mail:houyingmin@ajzq.com  中办、国办印发《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》,提出 做优做强做大一批文化企业和文化品牌,“十三五”末文化产业成为国 民经济支柱性产业。  外管局数据显示我国外汇供求趋向基本平衡等推动外储规模回升。4 月,我国跨境资金流动继续向均衡状态收敛,外汇供求趋向基本平 衡;国际金融市场上,非美元货币相对美元总体升值,资产价格有 所上升。这些因素综合作用,推动了外汇储备规模的回升。往前看, 我国经济基本面将进一步发挥稳中向好的基础性作用,人民币汇率 预期保持基本稳定,跨境资金流动向均衡方面发展,这些因素都将 推动外汇储备规模进一步趋向稳定。  保监会表示要从严监管保险资金投资各类金融产品,严禁投资基础 资产不清、资金去向不清、风险状况不清等多层嵌套产品。准确锁 定业务扩张激进、风险指标偏离度大的公司,作为现场检查重点对 象。加强对股东增资、股权转让的审查力度,健全市场退出机制。 对利用虚假保费注资、关联交易侵占公司利益等违法犯罪行为,坚 决移送司法处理。  保监会:健全公司治理监管制度,加强机构股权、入股资金真实性 和关联交易监管。按照服务实体经济的导向,严格保险资金运用监 管。深化偿付能力监管制度实施,对行业风险早预警、早发现、早 处置。  中国4月外汇储备30295.3亿美元,连续第三个月上升,为2014年6 月来首次。预期30200亿美元,前值30091亿美元。中国4月末黄金 储备报750.19亿美元,3月末为737亿美元。中国4月外汇储备22100 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 1 页 共 5 页 2017 年 05 月 08 日 星期一 亿SDR,前值22177.04亿SDR。  联席会议组织召开清理整顿各类交易场所“回头看”工作交流会。会议 由证监会主席刘士余主持。会议提出,对于“微盘”交易平台、严重违 法违规的交易场所、违法违规且拒不整改的交易场所、未取得省级 人民政府批文的非法交易场所要下决心取缔关闭。会议指出,各地 区应坚持稳妥操作,避免处置不当引发新的风险。  综合分析,一方面经济数据显示经济增速有所下滑,另一方面多部 委联合发文不容忽视局部风险;证监会全面梳理资本市场风险点, 针对券商资管资金池进行盘查;银行清查委外资金;保监会对非法 集资风险专项排查,一系列的举措均表明管理层加强市场监管的决 心,因此在市场流动性收紧,金融去杠杆监管风暴未平息之前,投 资者的整体做多意愿明显不强。与此同时IPO新股发行速度不减,市 场在增量资金有限仅依赖存量资金博弈的大环境下,市场供求明显 失衡,股指唯有下一台阶寻求新的多空平衡。  从技术面分析,股指自跌破中短期周均线后就预示着市场中期明显 转弱。目前股指已经重回3050-3250箱体区间,上周三股指再次跌破 所有均线,预示节前的技术性反弹已经夭折,目前日线继续呈现出 空头排列,股指上档压力重重,预期短期股指将在箱体区间内宽幅 震荡寻求支撑,维持轻仓观望以静制动策略。  上周市场回顾 上周沪深两市总体呈现出弱势震荡调整格局,股指一周连续调整多方毫无招架之力,虽 然雄安和京津冀板块表现反复,但市场跟随意愿不强,一周板块热点切换过频过快缺乏持续 性,其中上证指数创下近期新低,金融和周期性板块大幅下挫更是加剧了市场担忧。最终沪 深两市均收出小阴周 K 线,日均成交量 4300 多亿,一周空方明显占据主导。  周末政策对行业影响分析 中办、国办印发《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》,提出做优做强做大一 批文化企业和文化品牌,“十三五”末文化产业成为国民经济支柱性产业。 外管局数据显示我国外汇供求趋向基本平衡等推动外储规模回升。4 月,我国跨境资金 流动继续向均衡状态收敛,外汇供求趋向基本平衡;国际金融市场上,非美元货币相对美元 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 2 页 共 5 页 2017 年 05 月 08 日 星期一 总体升值,资产价格有所上升。这些因素综合作用,推动了外汇储备规模的回升。往前看, 我国经济基本面将进一步发挥稳中向好的基础性作用,人民币汇率预期保持基本稳定,跨境 资金流动向均衡方面发展,这些因素都将推动外汇储备规模进一步趋向稳定。 保监会表示要从严监管保险资金投资各类金融产品,严禁投资基础资产不清、资金去向 不清、风险状况不清等多层嵌套产品。准确锁定业务扩张激进、风险指标偏离度大的公司, 作为现场检查重点对象。加强对股东增资、股权转让的审查力度,健全市场退出机制。对利 用虚假保费注资、关联交易侵占公司利益等违法犯罪行为,坚决移送司法处理。 保监会:健全公司治理监管制度,加强机构股权、入股资金真实性和关联交易监管。按 照服务实体经济的导向,严格保险资金运用监管。深化偿付能力监管制度实施,对行业风险 早预警、早发现、早处置。 中国 4 月外汇储备 30295.3 亿美元,连续第三个月上升,为 2014 年 6 月来首次。预期 30200 亿美元,前值 30091 亿美元。中国 4 月末黄金储备报 750.19 亿美元,3 月末为 737 亿美元。中国 4 月外汇储备 22100 亿 SDR,前值 22177.04 亿 SDR。 联席会议组织召开清理整顿各类交易场所“回头看”工作交流会。会议由证监会主席刘 士余主持。会议提出,对于“微盘”交易平台、严重违法违规的交易场所、违法违规且拒不 整改的交易场所、未取得省级人民政府批文的非法交易场所要下决心取缔关闭。会议指出, 各地区应坚持稳妥操作,避免处置不当引发新的风险。  本周大盘和板块预测 综合分析,一方面经济数据显示经济增速有所下滑,另一方面多部委联合发文不容忽视 局部风险;证监会全面梳理资本市场风险点,针对券商资管资金池进行盘查;银行清查委外 资金;保监会对非法集资风险专项排查,一系列的举措均表明管理层加强市场监管的决心, 因此在市场流动性收紧,金融去杠杆监管风暴未平息之前,投资者的整体做多意愿明显不强。 与此同时 IPO 新股发行速度不减,市场在增量资金有限仅依赖存量资金博弈的大环境下,市 场供求明显失衡,股指唯有下一台阶寻求新的多空平衡。从技术面分析,股指自跌破中短期 周均线后就预示着市场中期明显转弱。目前股指已经重回 3050-3250 箱体区间,上周三股指 再次跌破所有均线,预示节前的技术性反弹已经夭折,目前日线继续呈现出空头排列,股指 上档压力重重,预期短期股指将在箱体区间内宽幅震荡寻求支撑,维持轻仓观望以静制动策 略。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 3 页 共 5 页 2017 年 05 月 08 日 星期一 注册证券分析师简介 侯英民,1989年本科毕业,中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论据 均为分析师本人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源, 力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐:预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅15%以上 推荐:预期未来6个月内,个股相对大盘涨幅5%~15% 中性:预期未来6个月内,个股相对大盘变动在±5%以内 回避:预期未来6个月内,个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市:相对强于市场基准指数收益率5%以上; 同步大市:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 弱于大市:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 4 页 共 5 页 2017 年 05 月 08 日 星期一 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格,本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我 们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见 并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。 我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有 报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服 务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式 发表、复制。如引用、刊发,需注明出处为爱建证券研究所,且不得对本报告进行有悖原意的 引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址:上海市浦东新区世纪大道1600号33楼(陆家嘴商务广场) 电话:021-32229888 邮编:200122 网站:www.ajzq.com 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 第 5 页 共 5 页
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