万联证券-战术防守格局延续

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发布机构: 万联证券
发布日期: 2017-05-09
[Table_MainInfo] 市 场 研 究 战术防守格局延续 万联证券研究所策略周刊第 15 期 2017 年 05 月 08 日 星期一 [Table_IndexQuote] 指数名称 收盘 -1.64 -0.02 深证成指 10,024 -2.05 -1.50 6,493 -2.21 0.32 -1.76 -7.33 0.32 6.30 -0.56 11.25 -0.36 -3.48 [Table_CompanyTitle] 2016-12-9 恒生指数 2016-11-9 2016-10-9 2016-9-9 2016-8-9 2016-7-9 创业板指数 1,818 上周市场连续出现调整,盘面上热点匮乏,市场成交量也 道琼斯 21,007 维持在低位。我们认为当前市场难以改变弱势震荡的格局。 恒生指数 24,476 从市场资金面来看,在金融去杠杆大背景下,市场利率中 美元指数 99 枢上行,市场资金面偏紧。从市场情绪面来看,持续的弱 势震荡,使得市场赚钱效应大幅减弱,市场风险偏好下降, 情绪面偏弱。从政策面来看,为维持股票市场的融资功能, [Table_PicQuote] 沪深300(深) 道琼斯 23% 监管层维护市场基本稳定的意图明显,市场大幅波动将会 受到相关政策的对冲。从经济基本面来看,随着去库存周 17% 期接近尾声,短期经济面临增速下行风险。综合来看,在 12% 资金面紧张及情绪面偏弱的背景下,市场弱势震荡格局难 7% 以改变。市场热点方面,短期超跌且估值与业绩增速相匹 2% 配的部分公司有资金关注迹象,而前期涨幅较大的题材股 -3% 面临调整压力。 2017-4-9 中小板指数 2016-6-9 证 券 研 究 报 告 3,103 2016-5-9 策 略 周 刊 上证指数 2017-3-9 市场策略 涨跌幅 2017-2-9 [Table_MarketStrategyTitle] 年初以来 周涨跌幅 2017-1-9 概览 [Table_MarketEstimate] 当前估值 行业周报       传媒行业:聚集细分板块龙头,关注幼教概念 汽车行业:乘用车弱增长,优质零部件值得关注 化工行业:原油大跌,化工品跌多涨少 有色金属行业: 继续关注优质低估值个股 机械行业:短期关注超跌个股的反弹机会 计算机行业:数据加雄安走强,仍关注业绩与估值匹 配个股  医药行业:注意市场风险,逢低布局价值成长股 PE(TTM) 17PE 市净率 沪深 300 12.76 13.24 1.29 全部 A 股 19.73 20.67 1.92 地 址:上海市浦东新区世纪大道 1528 号陆家嘴基金 大厦 602-603 联系人:常丹丹 电 话:021-60883482 传 真:021-60883484 Email: [Table_NewsTitle] 一周财经要闻  中国 4 月出口同比增长 14.3% 进口同比增长 18.6%  国资委:将为央企参与一带一路提供政策支持  韩正:上海将深化国企分类改革 推动市场竞争类国企 整体上市 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 changdd@wlzq.com.cn 万千财富,与您相联 [Table_MarketStrategyDetail] 市场策略 市场回顾 上周市场是五一节后的首个交易周,虽然有部分资金回流股票市场,但受到金融去杠杆 监管加强影响,市场资金面依旧较为紧张,市场连续四个交易日出现下跌。盘面上,热 点匮乏,市场成交量也出现萎缩。截止上周五收盘,上证指数下跌 1.64%,深成指下跌 2.05%,创业板指下跌 1.76%,中小板指下跌 2.21%。行业方面,上周申万 28 个一级行 业,只有一个行业上涨,其他行业全部下跌。其中,家用电器是唯一上涨行业;国防军 工、采掘等行业跌幅靠前。 图 1:申万一级行业周涨跌幅(2017/05/02-2017/05/05) 数据来源:Wind 万联证券研究所 上周央行公开市场进行 2000 亿 7 天、300 亿 14 天、200 亿 28 天期逆回购操作,共计 2500 亿。逆回购到期 2400 亿,净投放 100 亿。此外周三还有 2300 亿 MLF 到期,央行 未续做。Wind 资讯统计显示,本周有 3100 亿逆回购到期,分别为周一到期 100 亿,周 二到期 200 亿元,周三到期 1900 亿,周四到期 600 亿,周五到期 300 亿。我们认为近 期金融去杠杆对利率市场影响较大,市场利率逐步攀升。央行为配合金融去杠杆的步伐, 在公开市场维持基本稳定的情况下,逐步提高市场利率中枢将是大概率事件。短期市场 利率仍有继续提升的可能。 2 万千财富,与您相联 图 2:银行间同业拆借利率走势 数据来源:Wind 万联证券研究所 市场观点 截至2017年4月29日凌晨,沪深两市3204家上市公司年报全部出炉(仅*ST烯碳无法按期 披露)。东方财富Choice数据第一时间整理相关数据,总体来看,2016全年所有A股公司 合计实现营业收入32.512万亿元,同比增长10.21%,其中第四季度营收9.90万亿元,环 比上升23.61%;合计归属母公司股东净利润2.76万亿元,同比增幅11.22%,其中第四季 度实现净利润6519.65亿元,环比减少10.36%。从单季度可比数据来看,归母净利润方 面,由于整体营收提升及2015年基数较低影响,企业业绩呈现高增长态势,继第三季度 同比增速26.32%后,第四季度单季净利润同比提升达到34.68%,为近6年来新高,不过 环比第三季度有所下降。各板块分布显示,主板、中小板和创业板2016全年分别实现营 业收入287026.20、29981.38、8168.82亿元,较2015年同比增长6.73%、22.38%、33.20%; 合计净利润分别为24405.25、2246.87、945.14亿元,同比增长4.31%、35.98%、36.66%。 主板公司业绩表现平稳,中小板和创业板营收和净利增长可观。另外,根据东方财富 Choice数据统计,今年前三个月,全部A股公司实现营收8.7万亿元,同比增长23.06%; 净利润为7933.03亿元,同比增长21.48%。从净利润增速来看,深市主板公司今年一季 度的同比增速最快,达到46.59%,而创业板公司的增速则最慢,为11.23%。我们认为从 公布的2016年年报和2017年一季报数据来看,上市公司盈利增速依旧可观。主板2016年 和2017年一季度企业盈利增速均实现较快增长,而创业板盈利增速在2017年一季度增速 略低于市场预期。创业板盈利增速低于预期主要有两个方面原因:一方面,温氏股份净 利润下滑,对创业板整体净利润增速造成影响,扣除温氏股份净利润后,创业板净利润 增速为26%。另外一方面,企业间并购审批趋严,创业板外延式扩展步伐大幅减缓。当 前A股整体估值和盈利增速相对合理,PEG在1附近。创业板一季度盈利增速下降后,PEG 估值相对较高,中期将继续面临估值压缩的压力。 5月2日上午召开专题会议,深入学习习近平总书记重要讲话精神,并结合资本市场和证 3 万千财富,与您相联 监会系统实际,研究部署贯彻落实工作。证监会党委要求,全系统各级党组织要全面贯 彻落实习近平总书记重要讲话精神,要结合资本市场实际,准确研判各种风险,不放过 一个风险隐患,逐项细化分解,把防控风险与促进资本市场健康发展的各项工作有机结 合、做实做细;始终保持依法全面从严监管,保护投资者合法权益,着力提高和改进监 管能力;要把防控金融风险放到更加重要的位置,全面梳理资本市场各项风险点,自觉 维护和依靠金融监管协调机制,牢牢守住不发生系统性风险的底线。我们认为就股票市 场而言,违规资金、杠杆资金入市以及操纵市场等行为都是风险点,目前这几类行为的 监管已经趋严,未来就这些行为引发股票市场系统性风险的可能性比较小。近期证监会 重点检查、清理券商资金池。由于资金池绝大部分配置的都是债券,因此,对股票市场 影响相对较小,而对债券市场影响相对较大。 北京时间 5 月 4 日(周四)凌晨 02:00,美联储公布利率决议,宣布维持联邦基金利率在 0.75%-1%不变,符合预期。美联储决议声明表示,维持利率不变的决议获得一致通过。 第一季度增幅放缓可能是“暂时性”现象,仍然预计美国经济将温和扩张,因基本面支 持消费增速仍保持稳健势头,美联储重申 FOMC 预计经济将保证美联储循序渐进地加息。 在利率正常化之前,将保持当前资产负债表规模。本次美联储利率会议既不会公布最新 经济预估,也不会举行新闻发布会。但是,近期美联储收紧货币政策的声音一直备受关 注。包括纽约联储主席杜德利、旧金山联储主席威廉姆斯等在内的多数 FOMC 成员近期 建议,在今年晚些时候或者明年某个时候开始缩小联储资产负债表的规模,即所谓的“缩 表” 。我们认为美联储 5 月份维持利率不变基本符合市场预期,市场预计美联储在今年 还会加息两次。美国经济走势强劲,失业率降低到了最近十年来的低点,通胀水平也低 于 2%的目标水平,继续加息在所难免。从对全球资本市场的影响来看,由于此前已经对 美联储加息有了较为充分的预期,除非加息次数超过两次,否则对全球市场影响不大。 但美联储持续加息后,资金外流压力加大,我国继续货币政策趋紧将是大概率事件。 上周市场连续出现调整,盘面上热点匮乏,市场成交量也维持在低位。我们认为当前市 场难以改变弱势震荡的格局。从市场资金面来看,金融去杠杆大背景下,市场利率中枢 上行,市场资金面偏紧。从市场情绪面来看,持续的弱势震荡,市场赚钱效应大幅减弱, 市场风险偏好下降,情绪面偏弱。从政策面来看,为维持股票市场的融资功能,监管层 维护市场基本稳定的意图明显,市场大幅波动将会受到相关政策的对冲。从经济基本面 来看,随着去库存周期接近尾声,短期经济面临增速下行风险。综合来看,在资金面紧 张及情绪面偏弱的背景下,市场弱势震荡格局难以改变。市场热点方面,短期超跌且估 值与业绩增速相匹配的部分公司有资金关注迹象,而前期涨幅较大的题材股面临调整压 力。 (宏观策略部 傅子恒:S0270512050001) [Table_CompanyDetail] 4 万千财富,与您相联 行业及重点公司 传媒行业:聚集细分板块龙头,关注幼教概念 上周市场回顾: 上周中信一级行业指数中,传媒行业指数大跌 1.71%,同期沪深 300 指数下跌 1.66%, 传媒行业跑赢沪深 300 指数 0.04 个百分点。各个子行业的涨跌幅如下: 传媒子行业上周涨跌幅(%) 传媒子行业年初至今涨跌幅(%) 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 上周传媒互联网行业整体 151 只个股涨跌情况:23 只个股上涨,102 只个股下跌,26 只个股停牌。 传媒板块周涨跌幅榜前五(%) 传媒板块周涨跌幅榜后五(%) 麦达数字 25.51 贵广网络 -9.93 申科股份 18.73 吉比特 -9.55 金科股份 12.15 新南洋 -8.45 浙报传媒 5.45 盛天网络 -8.34 顺网科技 5.45 岭南园林 -8.22 行业动态: 博纳影业:正式开启回归 IPO,影视板块或将重新洗牌 5 万千财富,与您相联 5 月 3 日晚间,博纳影业披露,公司已于近期向新疆证监局报送了首次公开发行股票并 上市辅导备案材料,并于 5 月 2 日收到了新疆证监局就博纳影业集团股份有限公司上市 辅导备案申请材料下发的确认书。博纳影业目前正在接受中信证券的辅导,公司已进入 首次公开发行股票并上市的辅导阶段。这也意味着,博纳正式开启 IPO。 事实上,在过去的两年时间里,于冬早已规划出博纳的资本蓝图,完成了私有化、纳斯 达克退市、拆解 vie 结构等一系列动作。必须强调的是,博纳退市前,股权比例发生了 很大的变化,2015 年底,博纳完成私有化时,原第二大股东复星国际、第三大股东红杉 资本逐渐淡出,其与腾讯、阿里影业持股比例分别为 6.2%、5%-6%、7%及 10%,而于冬 持有公司股份数额高达 44.3%,将公司控股权牢牢握在手中。 2016 年 12 月份,博纳完成了 25 亿元人民币的 A 轮融资。此轮融资由阿里影业、腾讯 领投,中信证券金石基金、工商银行等机构参与,目前公司估值已经超过 150 亿元。而 关于具体的股权分配比例,博纳并不愿公开。可以肯定的是,于冬实际控制人的地位十 分稳固。另一方面,业内人士认为,博纳入局,可能会给现有的影视行业上市公司造成 影响, “各个公司之间将重新排名。 ”实际上,从收入来看,博纳在影视公司中可以入围 前三名。 去年,于冬在接受采访时表示,2016 年,博纳将实现净利润 4 亿元-5 亿元,同比增长 150%。这个成绩,在影视行业中来说,可以排到前五名。 (证券日报) 爱奇艺:推出首档 Hip-hop 音乐选秀,2 亿投资刷新纯网综艺行业标准 5 月 2 日,以“Rising!Chinese Hip-hop”为主题的爱奇艺《中国有嘻哈》发布会重磅举 行,吴亦凡、潘玮柏、张震岳&热狗(MC HotDog)三组明星制作人现场集结全球嘻哈 势力,爱奇艺创始人、CEO 龚宇博士,共同开启中国首档大型 Hip-hop 音乐选秀。爱奇 艺《中国有嘻哈》以超 2 亿的投资规模刷新了中国网络综艺史的规格标准,也是视频平 台在音乐选秀综艺红海中愈加垂直创新的一次开疆拓土。 Hip-hop 音乐本身是街头文化的音乐表达方式,充分体现出年轻人自由不羁、无拘无束 的生活态度。近些年,中国的主流观众已经逐渐开始接受 Hip-hop 音乐,内地年轻群体 的音乐品味进一步提高,中国音乐市场亟需自己的 Hip-hop 偶像,为年轻音乐发声!爱 奇艺作为国内最受年轻用户喜爱的娱乐平台,坚持“青春、阳光、正能量”的内容价值 观,持续开发出众多符合年轻主张的娱乐内容,据悉, 《中国有嘻哈》将于 6 月 24 日在 爱奇艺独家重磅上线,此次《中国有嘻哈》秉承“主张表达、强调态度”的制作理念, 拒绝一切模式化培养,致力于给年轻人打造最自由的音乐舞台。(艺恩网) 万达院线:更名“万达电影”,并将推网络院线 4 月 21 日,万达院线举行股东大会,审议并通过了“万达院线”更名为“万达电影”等 相关议案。自此,备受关注的万达改名也落下了实锤。 据透露,万达年内将推出时光网络院线,主要的盈利模式会是分账模式,并将建立新的 售票平台。近年来,随着互联网用户的大量增长,如何通过网络进一步挖掘传统院线电 影的余热越来越成为下一个风口所在。 数据显示,目前万达会员人数达 8000 万人次,是全球最大的电影放映终端会员体系。 这个远超竞品的会员人数、高粘度的用户群体、以及助力精准营销的巨大数据库都将成 为万达打造电影生活生态圈的王牌之一。 纵观万达的业务部署,从“会员+”战略,到如今的电影放映、广告传媒、整合营销、 衍生品销售、线上直播以及网络院线等多元化的业务板块,院线确实已经“难以完全体 现公司的业务现状” ,万达电影更能涵盖其中的要义。 (钛媒体) 6 万千财富,与您相联 广电总局:成立点播影院需有《电影放映经营许可证》 日前,国家新闻出版广电总局发布了《关于点播影院、点播院线经营管理工作的通知》 。 《通知》规定申请成立点播影院除工商注册信息外,应当明确隶属院线、所用点播院线 计费系统和放映系统设备等信息,经所在地县级人民政府电影主管部门批准,获得《电 影放映经营许可证》 。另外,申请成立省内点播影院需满足所辖点播影院数量不少于 30 家,由所在地省级电影主管部门批准,获得《电影放映经营许可证》;申请成立跨省点 播影院,所辖点播影院数量不少于 60 家,由国务院电影主管部门批准,获得专项《电 影放映经营许可证》 。 (艺恩网) 公司动态: 蓝色光标:关于全资子公司西藏山南东方博杰广告有限公司未能实现盈利预测并致歉的 公告 5 月 2 日,公司公告前期蓝色光标与李芃、刘彩玲、博杰投资、博萌投资 4 名交易对方 签订的《以现金及发行股份购买资产的协议书》和《盈利预测补偿协议书》,李芃、刘 彩玲、博杰投资、博萌投资承诺:博杰广告 2013 年、2014 年、2015 年、2016 年经审 计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于 2.07 亿、 2.38 亿、 2.74 亿、2.87 亿;如果实际利润低于上述承诺利润,则博杰广告全体股东李芃、刘彩玲、博 杰投资、博萌投资将按照签署的《盈利预测补偿协议》的相关规定进行补偿。 博杰广告 2016 年实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 9729 万元,博 杰广告 2016 年未实现盈利预测,且 2013 年-2016 年累积净利润完成比例为 70.31%。 业绩未完成的原因:博杰广告 2016 年未能完成盈利预测主要原因是央视频道市场份额 和收视率下降明显,给博杰广告 2016 年创收带来很大压力;以及博杰广告未取得 2016 年中央 6 套的独家代理权导致收入和盈利情况均受较大影响。 计提资产减值准备情况:公司根据博杰广告减值测试的结果对博杰广告计提 0.24 亿元商 誉减值和 0.21 亿元无形资产减值。 三七互娱:收购墨鹍科技和智铭网络股权已获得证监会批文 上市公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买墨鹍科技 68.43%股权及智铭网 络 49.00%股权,交易对价为 12.08 亿元。其中现金对价 4.23 亿元,股份对价 7.85 亿元, 发行股份的价格为 17.37 元每股,共发行 4519 万股。 标的公司简介:墨鹍科技是国内优秀的精品网络游戏研发商,其主营业务为网络游戏的 研发制作和授权运营,所研发的网络游戏类型包括精品网页游戏与移动端网络游戏两大 领域。智铭网络是网络游戏代理发行及联合运营商,旗下代理运营《传奇霸业》、 《梦幻 西游》等知名网络游戏产品,并凭借其独特的代理发行及运营策略吸引了众多的游戏玩 家。 点评:本次交易完成后,三七互娱通过外延式并购逐步强化自身在流量、转化率、付费 意愿、付费频率等核心要素方面的竞争力,通过多轮驱动实现生态价值的爆发,以最终 达成公司“平台化、全球化、泛娱乐化”的战略目标。 7 万千财富,与您相联 新华文轩:关于子公司对外投资暨关联交易公告 公司拟通过全资子公司文传物流与宝湾控股、成都龙创共同设立文宝公司。其中,文传 物流出资 4500 万元,占股 45%;宝湾控股出资 4000 万元,占股 40%;成都龙创出资 1500 万元,占股 15%。 。由于本次投资事项涉及的交易方成都龙创的实际控制人为过去 12 个 月内在本公司担任董事的赵俊怀先生,故本次投资事项构成关联交易。 标的公司简介:四川文轩宝湾供应链有限公司(暂定名,最终名称以工商行政管理部门 核准登记为准)拟定经营范围包括供应链金融;国际货运代理服务;代理报关服务;货 物专用运输(集装箱、冷藏保鲜);大型物件运输;普通货运等。 点评:本次合作设立文宝公司,旨在通过文传物流与宝湾控股的合作,借助宝湾控股物 流园区开发和运营经验,深度开发和利用本公司现有物流土地资源,探索并开展供应链 管理服务及相关业务,积极培育和形成本公司多元化业务利润增长点。 台基股份:拟以 8.1 亿元对价购买润金文化 100%股权 5 月 3 日,公司公告拟以非公开发行股份及支付现金的方式,购买润金文化 100%股权, 交易对价为 8.1 亿元。其中现金对价预计不超过 1.42 亿元,股份对价预计不超过 6.68 亿元,共发行 3,94 万股。 标的公司简介:润金文化主要从事影视产品的投资、制作与发行,主要产品为电视剧作 品,电视剧作品通过剧本筹划、投资拍摄和后期制作而成。公司的主营业务收入主要来 自电视剧版权销售,通常通过与电视台、新媒体等播放平台签订发行合同来完成。 对公司影响:通过本次交易,上市公司进一步巩固“泛文化+半导体”双主业的发展态 势,未来彼岸春天与润金文化将在 IP 共享、影视剧制作、发行及渠道等方面发挥协同效 应。 本周行业策略: 上周传媒继续大跌,板块受整体大盘走势影响明显。细分板块估值来看,龙头白马股已 经进入 PEG 小于等于 1 的区间,我们认为可以逐步配置。周末上海幼儿园家长入学考试 刷爆朋友圈,我们建议关注幼儿教育相关股票机会。 本周投资策略方面,我们整体保持中性,选股主线如下: 1.优先配置传媒龙头白马股,娱乐产业包括电影、电视剧、游戏、动漫、电竞等几大板 块。目前板块龙头 17 年静态估值均在 25-30 倍之间,考虑到行业增速,越来越多的白 马股开始出现 PEG 小于 1 的情况,建议积极关注,逐步加大配置比例。 游戏行业在 2017 年 1 季度多家龙头公司相继出现爆款产品,原因在于腾讯《王者荣耀》 和网易《阴阳师》在 2016 年的强势为行业带来新红利,一线手游产品流水打开向上的 收入空间。手游行业正在回归端游时代的“两超+多强”格局。 2.关注教育行业的幼教和职教板块。幼教的逻辑在于二胎放开和 80 后学长群体对幼儿教 育的更加重视;职业教育以培训为主,行业发展与所对接产业的发展息息相关,如 IT、 会计和 CG 艺术等。在教育大幅资产证券化的背景下,建议关注相关投资机会。 8 万千财富,与您相联 (传媒行业研究小组:贾明乐 执业证书编号:S0270517010001) 汽车行业:乘用车弱增长,优质零部件值得关注 上周市场回顾: 上周中信一级行业指数中, 汽车行业指数下跌了 1.56%,同期沪深 300 指数下跌了 1.66%, 汽车行业跑赢沪深 300 指数 0.10 个百分点。从二级子行业行情来看,上周表现较好的 是乘用车板块,下跌了 0.49%,其中二级子行业的涨跌幅如下: 汽车子行业上周涨跌幅(%) 汽车子行业年初至今涨跌幅(%) 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 上周汽车行业 146 只个股涨跌情况:32 只个股上涨,103 只个股下跌,11 只个股停牌。 汽车板块周涨跌幅榜前五(%) 汽车板块周涨跌幅榜后五(%) 上柴股份 10.28 庞大集团 -16.30 渤海活塞 9.44 新坐标 -9.36 *ST 天仪 9.13 亚夏汽车 -8.33 天汽模 8.87 *ST 恒力 -7.51 曙光股份 8.12 圣龙股份 -7.44 行业动态: 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017 年第 4 批) 9 万千财富,与您相联 5 月 3 日,工信部公布了第四批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,共计 453 款新能 源汽车,其中纯电动城市客车共计 176 款,纯电动客车 46 款,燃料电池城市客车 1 款, 混合动力城市客车 5 款,插电式混合动力客车 1 款,插电式混合动力城市客车 37 款, 纯电动铰接城市客车 1 款,纯电动旅游客车 1 款,纯电动专用车 158 款,纯电动轿车 17 款,纯电动乘用车 1 款,纯电动多用途乘用车 7 款,插电式混合动力轿车 1 款,燃料电 池厢式运输车 1 款。截至目前为止,1-4 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》共计 车型 1473 款。 北汽新能源发布亿元促销方案 近日,北汽新能源发起亿元感恩行动,5 月 3 日至 5 月 31 日,旗下多款产品降价促销, 其中 EU260 的优惠高达 2.5 万元。北汽的大规模促销行动凸显了在北京扭曲的新能源汽 车市场中,车企所面临竞争的激烈程度。今年北京的新能源汽车指标已经被一抢而空, 4 月 26 日配置之后,已经有 14253 个要顺延到 2018 年才能释放,而且今年还会不断累 积新的申请。 海南省发布 2017 年新能源汽车推广应用重点工作任务 5 月 2 日,海南省政府办公厅印发《2017 年海南省新能源汽车推广应用重点工作任务》 的相关通知,指出今年全省新能源汽车推广总量为 4960 辆。通知强调,各市县要加快 新能源汽车在公交、物流、环卫、邮政、机场、景区等公共领域的推广应用,结合实际 推动新能源汽车在出租、校车等领域的应用,确保完成年度推广任务。同时,今年新增 和更换的公交车中新能源汽车比例不低于 60%;环卫、物流、邮政、机场用车、旅游景 区用车新增和更换车辆中新能源汽车比例不低于 50%。 公司动态: 力帆股份(601777) :关于控股股东增持公司股票的公告 5 月 5 日,力帆股份接到控股股东力帆控股的通知,基于对本公司未来发展的信心,力 帆控股于 2017 年 5 月 5 日通过信托计划通过上海证券交易所交易系统增持公司股票, 力帆控股委托设立“厦门信托-金鸡报晓 10 号集合资金信托计划”并指定受托人将全部 信托资金认购华润深国投信托有限公司的“华润信托·力帆 1 号单一资金信托”产品, 通过该“华润信托·力帆 1 号单一资金信托”增持本公司股份,合计增持了本公司 A 股 股份 970,000 股,约占本公司已发行股份总额的 0.078%,增持价格区间为 7.96 元-8.05 元之间,增持方式为竞价交易。该计划增持股票的锁定期从最后一次增持本公司股票完 成之日起算六个月。 渤海活塞(600960) :关于投资设立子公司的公告 5 月 4 日,渤海活塞发布关于投资设立子公司的公告。公司拟设立滨州渤海活塞有限公 司,注册资本拟为人民币 9 亿元,经营范围为活塞的生产销售、机械零部件的生产销售 等,本次成立活塞有限,公司拟将与活塞生产、经营相关的资产及负债全部注入活塞有 限,通过活塞有限管理活塞业务板块,公司业务结构将更加清晰,有利于上市公司长远 发展,有利于稳步实现战略目标。 10 万千财富,与您相联 奥联电子(300585) :关于拟购买土地使用权的公告 5 月 2 日,奥联电子召开了第二届董事会第八次会议,审议通过了《关于拟购买土地使 用权的议案》 ,公司拟使用不超过 3,000 万元资金通过“招拍挂”方式购买位于南京市 高淳区范围内面积约 11.73 万平方米工业用地的使用权(最终金额和面积以实际出让文 件为准) ,作为公司未来扩建或新建项目的生产制造基地,本次拟购买的土地为国有建 设用地,出让方为南京市国土资源局高淳分局,出让年限为 50 年。本次参与购买该土 地使用权是为了满足公司未来发展战略对经营场地的需求,对公司未来发展提供必要的 土地资源,有利于推动公司持续发展。 京威股份(002662) :关于对外投资设立香港全资子公司和德国全资子公司的公告 5 月 2 日,公司召开第四届董事会第六次会议审议通过了《关于设立香港全资子公司的 议案》 ,同意公司全资设立“京威香港投资有限公司” ,投资总额 500 万元人民币,注册 资本 100 万元人民币,经营范围为对外投资。同时,会议审议通过了《关于设立德国全 资子公司的议案》 ,同意公司全资设立“Delon Automotive GmbH(德龙汽车有限公司), 公司在德国投资建设高端电动汽车研发生产基地项目于 2016 年 11 月 24 日已经取得了 国家发改委的备案,将由公司在德国新设全资子公司实施完成。 本周行业策略: 上周汽车行业跑赢沪深 300 指数 0.10 个百分点,申万 28 个一级行业指数中汽车行业周 涨幅位列第 19 位。从业绩端来看,汽车板块实现营业收入和归母公司净利润同比分别 为 17.98%和 18.94%, 相比 2016 年全年同比数据略微增长 0.8 个百分点和 0.2 个百分点, 毛利率达到 14.55%,相比 2016 年的 14.47%略增 0.08 个百分点。从细分板块来看,乘 用车营收和净利润同比增速分别为 9.84%和 12.00%,与 2016 年全年相比下滑 9.31 个百 分点和 4.72 个百分点;商用车营收和净利润同比增速分别为 13.07%和-0.60%,与 2016 年全年相比上升 1.73 个百分点和 4.43 个百分点;零部件板块营收和净利润同比增速分 别为 31.21%和 36.56%,与 2016 年全年相比上升 8.64 个百分点和 9.79 个百分点。从销 量数据端来看,一季度汽车总销量 700.2 万辆,同比增速由去年的 13.65%下滑到 7.02%; 其中,乘用车销售 594.76 万辆,同比增速由去年的 14.93%下降到 4.63%,商用车销售 105.45 万辆,同比增速由去年的 5.8%上升到 22.85%。乘用车受制于购置税退坡的影响 及去年消费透支,一季度销量下滑较多拖累整车业绩;商用车在中重卡高增长延续行情 下带动总体销量与业绩的高增长;零部件板块受益于自主品牌份额的提升及进口替代优 势保持较高的增长。展望二季度,乘用车增速依旧弱势,客车销量下滑延续,中重卡高 增速难以为继,在整车销量弱势背景下,我们建议关注:1、消费升级及自主品牌份额 提升背景下,自主乘用车分化行情;2、优质零部件业绩高增长与估值合理相匹配的个 股。 (汽车行业研究小组:王赵欣 执业证书编号:S0270513110001) 11 万千财富,与您相联 化工行业:原油大跌,化工品跌多涨少 上周市场回顾: 上周申万一级行业指数中,化工行业指数下跌-1.99%,同期沪深 300 指数涨跌幅为 -1.66%,化工行业跑输沪深 300 指数 0.33 个百分点。二级子行业周收益率均录得负收 益。细分产品中仅有氨纶(2.79%)、氟化工及制冷剂(2.41%)呈现正收益,而钾肥 (-5.73%) 、日用化学品(-3.75%)、石油贸易(-3.40%)等跌幅靠前。二级行业的涨跌 幅如下图: 化工子行业上周涨跌幅(%) 化工子行业年初至今涨跌幅(%) 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 上周化工行业 298 只个股涨跌情况:59 只个股上涨,212 只下跌,27 只停牌。 化工板块周涨跌幅榜前五(%) 化工板块周涨跌幅榜后五(%) 建新股份 18.13 国发股份 -19.33 横河模具 11.48 *ST 昌九 -18.57 巨化股份 8.59 沧州大化 -15.52 清水源 7.77 霞客环保 -10.60 *ST 丹科 6.22 扬帆新材 -10.10 行业动态: R134a、甘氨酸、碳酸锂上涨;橡胶、己二酸领跌 上周化工产品价格依旧呈现涨少跌多的局面。重点监测的化工产品中 上涨产品种类 26 个,下跌产品 78 个。制冷剂依旧是近期涨势亮眼的少数品种之一,上周 R134a 涨幅超 过 12%。当前 R134a 生产主要集中在三美、巨化、中化、康泰、百炼等企业。目前生产 12 万千财富,与您相联 企业开工率均相对不高,后期中化蓝天装置将开始检修,R134a 市场整体供应可能继续 紧张。上周国际原油价格大幅下跌,WTI 价格 45.52 美元/桶,周跌幅超过 7%。受此影 响石化产品大多呈跟跌态势。丁苯橡胶、天然橡胶上周跌幅分别为 9%和 6.5%,橡胶市 场依旧弱势明显。 。 主要化工品价格本周涨跌前十的产品如下表: 上周主要化工品周涨幅前十: 产品 单位 最新价格 与上周同比 与上月同比 R134a 华东(元/吨) 35000 12.90% 25.00% 甘氨酸 山东(元/吨) 8500 6.25% 10.39% 电池级碳酸锂 江西 99.5%(元/吨) 132500 6.00% 6.00% 合成氨 河北新化(元/吨) 2310 4.05% -8.33% 国内石脑油 中石化出厂(元/吨) 3630 4.01% 4.01% 工业级碳酸锂 四川 99.0%(元/吨) 121500 3.40% 4.29% 吡虫啉 山东(元/吨) 170000 3.03% 3.03% 丙烯 汇丰石化(元/吨) 7100 2.60% -2.34% 二氯甲烷 华东(元/吨) 2600 1.96% 6.12% PP 余姚 J340(元/吨) 9350 1.63% -0.53% 上周主要化工品周跌幅前十: 产品 单位 最新价格 与上周同比 与上月同比 丁苯橡胶 华东 1502(元/吨) 13100 -9.03% -10.27% 己二酸 华东(元/吨) 9250 -7.96% -19.21% 硫酸 苏州 98%(元/吨) 360 -7.69% -14.29% 丙酮 华东(元/吨) 5075 -7.31% -25.37% 原油 WTI(美元/桶) 45.52 -7.05% -11.01% 盐酸 华东 31%(元/吨) 280 -6.67% -6.67% 天然橡胶 上海市场(元/吨) 12850 -6.55% -16.56% 甲醇 华东(元/吨) 2330 -6.43% -12.08% 赖氨酸 河北 70%(元/公斤) 5.3 -5.36% 0.00% 尿素 华鲁恒升小颗粒(元/吨) 1480 -5.13% -3.90% 数据来源:百川资讯 万联证券研究所 中国农科院育成新型抗草甘膦棉花 中国农业科学院生物技术研究所成功培育出高抗低残留抗草甘膦除草剂棉花新品系,为 我国棉田杂草防治的机械化水平提升和降低棉花生产成本提供了可能。生物所科研团队 将从草甘膦严重污染土壤微生物中克隆到的两个关键的抗草甘膦基因 GR79 EPSPS 和 GAT 进行植物偏爱性密码子改造,构建仅含 GR79 EPSPS 或 GAT 单基因和同时含有双基因的 植物表达载体。结果发现,转基因烟草同时表达 GR79 EPSPS 和 GAT 基因对草甘膦的抗 性显著高于 GR79 EPSPS 或 GAT 单基因烟草。田间测算结果表明,与传统的利用栽培措 施除草相比,种植 GGCO 转基因棉花每亩可节约成本 150-200 元,显著降低了棉花的生 产成本。 13 万千财富,与您相联 新闻来源:中化新网 一季度光伏发电量同比增加 80% 国家能源局 5 月 4 日公布的信息简况称,2017 年第一季度,全国光伏发电保持较快增长, 新增装机达到 721 万千瓦,与 2016 年同期基本持平。新增装机呈现集中式光伏电站降 速和分布式光伏发电提速的态势,集中式光伏电站新增装机 478 万千瓦,同比下降 23%; 分布式光伏新增装机 243 万千瓦,同比增长 151%。全国光伏发电累计装机 8463 万千瓦, 其中集中式光伏发电装机 7188 万千瓦,分布式光伏发电装机 1275 万千瓦。一季度光伏 发电量 214 亿千瓦时,同比增加 80%。全国弃光限电约 23 亿千瓦时。宁夏、甘肃弃光率 大幅下降,分别为 10%、19%,比去年同期分别下降约 10 个和 20 个百分点;青海、陕西、 内蒙古三省(区)的弃光率有所增加,分别为 9%、11%、8%;新疆(含兵团)弃光率仍高达 39%。从光伏发电装机分布来看,中东部地区成为全国主要增长区域,新增装机 639 万 千瓦,占全国新增装机的 89%。分布式光伏发电装机容量发展继续提速,主要集中于浙 江、山东、安徽和江苏四省。 新闻来源:中化新网 我国首个乙烯烟气脱硝系统在镇海投入使用 4 月 25 日,镇海炼化乙烯裂解装置大型双炉膛气体裂解炉环保试点提升治理项目—烟气 脱硝系统成功投用,裂解炉排放烟气氮氧化物含量降低 40%以上,成为国内首家在乙烯 裂解炉成功投用的企业。投用后,氮氧化物排放浓度控制在 70 毫克/立方米以下,远优 于国家要求今年 7 月达到的 100 毫克/立方米标准。氮氧化物排放是大气污染治理的重 点内容。7 月 1 日,国家将施行烟气排放新标准,敏感地区加热炉氮氧化物排放量要求 小于 100 毫克/立方米。全国的乙烯裂解炉基本都要通过改造才能达到新要求。目前业 内通行的手段是改造乙烯裂解炉火嘴,但方案并不成熟。镇海炼化乙烯裂解双炉膛气体 裂解炉是新增设备,在建设之初,镇海炼化就与抚研院等单位合作,尝试将炼油催化脱 硝技术应用在乙烯装置中,环保试点提升治理项目与气体裂解炉同期建设。2016 年 6 月,气体裂解炉建成投用,环保试点提升治理项目也建成完工,2017 年初,烟气脱硝系 统完成催化剂装填。乙烯裂解炉烟气脱硝工艺技术由中国石化工程建设公司(SEI)和 抚顺石油化工研究院共同研发。通过向对流段烟气中喷入氨气,经催化剂床层的催化还 原作用,将裂解炉烟气中的氮氧化物转化为氮气和水,从而达到降低烟气中氮氧化物的 目的。 新闻来源:百川资讯 公司动态: 阳谷华泰募资方案由非公开发行改为配股 5 月 5 日阳谷华泰发布《关于终止非公开发行股票事项的公告》和《2017 年度配股公开 发行证券预案》等系列公告。公告称,基于当前的监管增策和市场环境等因素公司董事 会会议决定终止公司非公开发行股票事项。公司高性能橡胶助剂生产项目,计划投资 3.47 亿元,公司另需补充流动资金 4.2 亿元。公司计划按照每 10 股配售不超过 3 股的 14 万千财富,与您相联 比例向全体股东配售股份,募集资金不超过 7.5 亿元,以用于上述资金需求。公司配股 方案尚需公司股东大会批准以及证监会核准后方可实施。 国瓷材料拟用现金 6.88 亿元收购王子制陶 100%股权 5 月 5 日国瓷材料发布《关于以现金收购宜兴王子制陶有限公司 100%股权的公告》以及 《关于终止发行股份及支付现金购买资产交易事项并撤回申请文件的公告》等。公司原 拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买王子制陶 100%股权,交易价格 5.6 亿元, 其中发行股份和支付现金的方式分别支付 40%和 60%。公司更改方案为以全部通过现金 购买的方式收购王子制陶 100%股权,以 2016 年 12 月 31 日为评估基准日,王子制陶的 全部权益评估价值 6.9 亿元,经协商确定王子制陶 100%股权的交易价格为 6.88 亿元。 王子制陶承诺净利润 2017-2018 年分别为 7200 万元和 8600 万元,此外方案还对业绩奖 励、标的资产整体减值补偿等作出了相关规定。 必康股份实际控制拟增持不低于公司总股本 1% 5 月 3 日必康股份发布《关于实际控制人增持公司股票计划的公告》 。公司实际控制人李 宗松拟自 2017 年 5 月 4 日起 12 个月内通过集中竞价和大宗交易方式,拟以每股不超过 35 元的价格累计增持不低于公司已发行股份的 1%且不超过已发行总股份的 3%。此前公 司实际控制人李宗松在 2016 年 3 月累计增持公司 20,696,596 股占公司总股本的 1.65%, 累计增持金额 289,925,971 元。 本周行业策略: 受减产不及预期以及美国页岩油压制等因素影响,上涨国际原油价格大幅下跌,而化工 产品普遍再次迎来了一周的下跌。除氟化工、制冷剂等出现价格上涨之外,自 3 月份以 来化工产品普遍出现了连续数周的下跌。下游需求无实际性的改善,单纯依靠供给端的 收缩带来的产品价格暴涨,无法很好的将价格涨势向下游转移,加上利润驱使下的供给 增加提升叠加原油市场的下跌,导致近期化工产品的持续下跌。回到市场来看,化工行 业指数年初以来累计下跌了 6.45%,在 28 个一级行业中排名相对靠后处于第 19 位。我 们认为在当前市场风险偏好较低,周期行业回调明显的背景下,化工行业以静待超跌后, 找寻行业供需格局改善,估值水平较低的龙头个股为主。成长视角方面,OLED 产业化进 程加快,建议关注相关电子化学品板块,锂电池业绩支撑较强,市场回调过后建议适当 关注。 (化工行业研究小组:沈赟 执业证书编号:S0270514050001) 15 万千财富,与您相联 有色金属行业: 继续关注优质低估值个股 上周市场回顾: 上周中信一级行业指数中, 有色金属指数上涨下跌 3.77%, 同期沪深 300 指数下跌 1.66%, 有色金属行业落后沪深 300 指数 2.11 个百分点。其中二级子板块的涨跌幅如下图所示: 有色金属子版块上周涨跌幅(%) 有色金属子版块年初至今涨跌幅(%) 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 中信有色金属行业 99 只个股周涨跌幅情况:20 只个股上涨,68 只个股下跌,11 只个 股停牌。周涨跌幅榜前五和周涨跌幅榜后五如下表所示。 有色板块周涨跌幅榜前五(%) 002379.SZ 603663.SH 000657.SZ 300428.SZ 002240.SZ *ST 鲁丰 三祥新材 中钨高新 四通新材 威华股份 13.90 12.35 8.78 8.30 4.49 有色板块周涨跌幅榜后五(%) 600390.SH 000807.SZ 600497.SH 601600.SH 002203.SZ 五矿资本 云铝股份 驰宏锌锗 中国铝业 海亮股份 -13.52 -10.36 -10.3 -8.87 -8.54 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 基本金属期货价格和库存周和年涨跌幅情况 结算 品种 结算价 价周 美元/元 涨跌 幅% 周库 17 年初 库存/吨 以来涨 17 年 跌幅 5 月 05 日 周库存变 化/吨 存变 化幅 度 % 年初以 来库存 变化幅 度% 基本金属 LME 铜 5540.50 -3.39 16 0.44 354,650.00 94,925.00 36.55 10.06 万千财富,与您相联 LME 铝 1917.00 -0.05 13.57 1,599,725.00 -45,650.00 -2.77 -27.48 LME 锌 2573.50 -2.00 0.21 340,450.00 -8,600.00 -2.46 -20.43 LME 铅 2195.00 -2.44 8.96 173,725.00 8,450.00 5.11 -10.89 LME 锡 19895.00 -0.28 -5.15 2,490.00 -525.00 -17.41 -33.51 LME 镍 9010.00 -4.71 -10.39 380,712.00 1,068.00 0.28 2.54 SHFE 铜 45010.00 -2.85 -1.29 215,231.00 -14,130.00 -6.16 46.82 SHFE 铝 13925.00 -0.64 10.32 403,905.00 12,327.00 3.15 301.01 SHFE 锌 21465.00 -1.99 1.38 119,945.00 4,905.00 4.26 -21.51 SHFE 铅 16090.00 -1.62 -9.41 75,225.00 3,155.00 4.38 161.87 SHFE 锡 141720.00 -0.49 -4.16 3,848.00 1,642.00 74.43 59.14 SHFE 镍 75440.00 -4.87 -12.89 83,977.00 -357.00 -0.42 -10.58 COMEX 黄金 1226.90 -3.36 6.07 COMEX 白银 16.30 -5.33 0.75 SHFE 黄金 278.30 -1.73 4.15 SHFE 白银 3907.00 -4.94 -3.56 贵金属 美元指数 小金属现货价格周和年涨跌幅情况 价格 小金属 17 年 5 月 05 日 黑钨精矿 周涨跌幅% 年初以来涨跌 幅% 8.35 1.83 15.97 8.20 1.86 15.49 12.60 1.61 14.55 62.00 0.00 25.25 海绵锆(≥99%),元/千克 160.00 0.00 0.00 1#镁锭(≥99.95%/闻喜),元/吨 15,350.00 -0.97 -3.46 1#钼(≥99.95%),元/千克 208.00 0.00 6.67 372,000.00 -0.80 36.51 800,000.00 0.00 0.00 工业级碳酸锂(工业级/四川) ,元/吨 114000.00 0.00 -0.87 电池级碳酸锂(电池级/四川) ,元/吨 126000.00 0.80 0.80 氧化镧(99.0-99.9%/上海) ,轻,元/吨, 14,250.00 0.00 5.56 氧化铈(99.0-99.5%/上海) ,轻,元/吨 12,500.00 0.00 0.00 (65%/大余) ,万元/吨 白钨精矿(65 /大余), 万元/吨 仲钨酸胺(最低价/赣州) ,万元/吨 1 级海绵 钛(≥99.6%),元/千克 1#钴(长江有 平均价),元/吨 锂(≥99%/工业和电池级/ ) ,元/吨 17 万千财富,与您相联 氧化钕(99.0-99.9%/上海) ,轻,元/吨 282,500.00 0.00 9.07 氧化镨(99.0-99.5%/包头) ,轻,元/吨 367,000.00 0.00 12.92 氧化镨钕(≥75.0%/上海) ,轻,元/吨 290,000.00 0.69 11.97 3,350.00 0.00 16.52 1,225.00 0.00 2.08 23,000.00 0.00 6.98 氧化铽(99. -99.9%/ 赣州) ,重,元/千克 氧化镝(99.5-99.9%/上海) ,重,元/千克 氧化钇(9 .99-99.999%/上海) ,重,元/吨 数据来源:Wind 资讯,百川资讯,万联证券研究所 上周基本金属表现疲弱,其中 SHFE 镍,SHFE 铜,SHFE 锌和 SHFE 铅跌幅居前 4.87%, 2.85%,1.99%和 1.62%, ;贵金属方面,COMEX 黄金下跌 3.36%,SHFE 黄金下跌 1.73%, COMEX 白银下跌 5.33%,SHFE 白银下跌 4.94%。美元指数下跌 0.71%。小金属方面,钨 金属板块上涨 1.6-1.8%左右,镁锭下降 0.97%,氧化镨钕上涨 0.69%,其他小金属表现平 稳。 行业动态: 2017 年 3 月份中国汽车用铝量 33.2 万吨 据监测数据显示,2017 年 3 月份中国汽车用铝量 33.2 万吨,低于年初卓创预期,环比 增长 20.6%,增速由负转正;同比增长 3.4%,增速较去年同期下降 7 个百分点,增速较 2 月份下降超过 30 个百分点。2017 年 1-3 月份中国汽车用铝量累计 91 万吨,同比增长 8.4%,增速较去年同期提高 2.2 个百分点。通过数据及调研分析,卓创认为 3 月份汽车 市场回暖的主要原因在于有效工作日的增加,同时汽车市场表现不及预期的原因主要在 于购置税补贴优惠减少及韩系汽车销量大降,而房价居高不下及股市高位也对汽车市场 产生一定抵消作用。 截至 4 月底国内铝冶炼企业建成产能 4467.3 万吨,运行产能 3843.45 万吨 卓创统计,截至 4 月底国内铝冶炼企业建成产能 4467.3 万吨,运行产能 3843.45 万吨, 产能运行率 86.04%,较上月增加 0.51 个百分点。4 月份国内建成产能折算增加 57.5 万 吨,运行产能折算增加 71.9 万吨。本月共有 4 家企业减产,8 家企业出现增产复产情况, 运行产能继续增加。 2017 年 3 月中国铝合金车轮出口量 7.69 万吨,同比增加 18.3% 2017 年 3 月,中国铝合金车轮出口额 3.53 亿美元,同比增加 17.7%。出口量 7.69 万吨, 同比增加 18.3%。出口单价 4.59 美元/公斤。2017 年 1-3 月中国铝合金车轮出口额 9.73 亿美元,同比增加 12.7%。出口量 21.34 万吨,同比增加 15.0%。出口单价 4.56 美元/公 斤。出口厂商 634 家,其中前 40 位厂商出口总金额 8.21 亿美元,占该产品出口总金额 的 84.3%;前 100 位家商出口总金额 9.39 亿美元,占该产品出口总金额的 96.5%。 公司动态: 18 万千财富,与您相联 江西赣锋锂业与澳大利亚锂出口商 Pilbara Minerals 签订承购协议 江西赣锋锂业与澳大利亚锂出口商 Pilbara Minerals 签订了澳大利亚西部皮尔巴拉地区 Pilgangoora 旗舰项目的承购协议。该消息在投资者中反响热烈,周五临时停牌过后,周 一 Pilbara 大涨 30%,报 44 美分。这起交易标志着总部位于珀斯的 Pilbara 距离成为一家 低成本的锂矿生产商又迈进了一步。赣锋锂业与 Pilbara 签订了一期和二期项目的长期 承购协议。一期项目年产 200 万/吨,一期阶段赣锋锂业将收购所生产的全部锂矿。二 期项目将扩产至 400 万吨/年,赣锋锂业将购买二期项目一半的产量。 中色股份与印度尼西亚 PT DAIRI PRIMA MINERAL 公司合同金额总额发生变更 中色股份 5 月 2 日晚间公告,公司此前于 2014 年 4 月 17 日与印度尼西亚 PT DAIRI PRIMA MINERAL 公司签署了合同总价约 6.32 亿美元的《DAIRI 铅锌矿 EPC 工程承包合同》,因 工程范围和付款方式等发生变化,公司日前与发包方重新签署了合同,合同总金额变更 为 3.47 亿美元,工程范围剔除了精矿外运港口和部分精矿外运道路设计与施工工作。合 同生效将对公司营收、利润产生一定影响。 超华科技高精度锂电铜箔项目开始试产 超华科技 5 月 2 日晚发布公告称,公司从日本引进的全套能够生产 6-8um 精度的高精度 锂电铜箔设备已安装调试完毕。公司于近日取得由梅州市梅县区环境保护局发放的“年 产 8000 吨高精度电子铜箔工程项目”试运行的排污许可证。至此,公司新增年产 3000 吨锂电铜箔生产设备可开始进行试产并根据试产情况展开量产。得益于现在铜箔市场行 情, 超华科技今年业绩大幅增长, 公司一季度实现营收 2.8 亿元, 较上年同期增长 35.74%; 扣非后净利润 1095 万元,较上年同期增长 132.89%。公司预计今年上半年净利润为 2459.84 万元至 3536.02 万元,同比增长 700%-1050%。 数据来源:中国有色网,卓创资讯,Wind 资讯,万联证券研究所 本周行业策略: 补库存动力的减弱和经济前高后低的预期导致基本金属价格的疲弱,资源类股票估值随 之出现持续的压缩,进而带动了整个有色板块估值的下降,而其中在铝加工和镁加工等 相对高景气细分行业领域具有较好成长性的个股在当前时点凸显了低估值优势,建议予 以关注。资源类股票短期内存在超跌反弹的可能性,但是反弹空间难言乐观,因此不具 备太强的操作性,不建议参与。 (有色金属及新材料行业研究小组:宋江波 执业证书编号:S0270516070001) 19 万千财富,与您相联 机械行业:短期关注超跌个股的反弹机会 上周市场回顾: 上周中信一级行业指数中, 机械行业指数下跌了 1.93%,同期沪深 300 指数下跌了 1.66%, 机械行业跑输沪深 300 指数 0.27 个百分点。其中二级子行业的涨跌幅如下图: 机械子行业上周涨跌幅(%) 机械子行业年初至今涨跌幅(%) 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 数据来源:Wind 资讯,万联证券研究所 上周机械行业 269 只个股涨跌情况:80 只个股上涨,164 只个股下跌,25 只个股停牌。 机械板块周涨跌幅榜前五(%) 机械板块周涨跌幅榜后五(%) 永和智控 26.81 龙溪股份 -34.34 兰石重装 20.90 *ST 东数 -18.45 申科股份 18.73 大连重工 -14.23 川润股份 18.31 潍柴重机 -12.21 汉钟精机 16.53 中船科技 -10.89 行业动态: 国产大飞机首飞成功 5 日下午 14 时,五位中国人——机长蔡俊、副驾驶吴鑫、观察员钱进、试飞工程师马菲 和张大伟,开启了 C919 首架机的历史性飞行;15 时 19 分,中国国产大飞机 C919 平稳 降落在上海浦东国际机场第四跑道。这是中国首款完全按照适航标准和主流市场标准研 20 万千财富,与您相联 制的单通道干线飞机,飞机空中动作一切正常,首飞圆满成功。C919 是真正意义上中国 完全拥有独立知识产权的现代大型客机,是中国立足国内需求同时面向世界市场研制 的。被誉为“工业皇冠”的顶端产业——航空业,从来是靠实力说话,大型民机的研发 制造技术更是掌握在少数几个国家手中。C919 首飞成功意味着中国拥有了一款严格按照 适航标准研制并且以市场成功为目标,具有与当今国际主流机型竞争能力的大型客机。 作为国家重大科技专项,C919 项目坚持“中国设计、系统集成、全球招标、逐步国产化”, 中国商飞历经 9 年探索“主制造商-供应商”的发展模式,自主攻克并掌握了飞机发动 机一体化设计、电传飞控系统控制率在内的 100 多项核心关键技术。在当今全球航空制 造业中, “主制造商—供应商”模式是主流客机制造企业普遍采取的运作模式,可以说 没有任何一款大型客机是一个国家“包打天下”全部独立完成的。在 C919 项目中,中 国 22 个省市、200 多家企业、近 20 万人参与研制,16 家国际著名航空企业被选为机载 系统供应商,因此 16 家合资企业应运而生。中国民用飞机“三步走”战略大步行进— —ARJ21 新支线客机投入航线运营,C919 大型单通道窄体干线客机成功首飞,C929 双通 宽体客机起步论证。中国大飞机成功首飞意味着世界的天空开启了由空客(Airbus)、 波音(Boeing)和中国商飞构成的全球民机 ABC 新格局。 工程机械一季报业绩实现反转 对于工程机械行业来说,刚刚披露的 2017 年一季报,是低迷近 6 年来最扬眉吐气的一 次反转。从市场来看,挖掘机领跑,持续热销势头有增无减。2017 年 3 月,据中国工程 机械商贸网数据显示,纳入统计的 25 家主要挖掘机生产企业累计销售各吨位挖掘机约 21390 台,同比增长约 55%,至此,挖掘机已连续 7 个月实现 50%以上高速增长。2017 年一季度,挖掘机累计销售约 40400 台,同比增长约 98%,增速创下 2002 年以来的新高。 受此影响,A 股中主营挖掘机的上市公司 2017 年一季度业绩情况也是非常喜人,5 家公 司 2017 年第一季度归属母公司股东净利润的同比增幅全部超过 100%,徐工机械更是达 到了 18 倍之多。据中国工程机械商贸网编辑了解,徐工在起重机、装载机、桩工机械 等多个产品的市场占有率皆位于行业前列,公司在年报分析中指出,2011 到 2016 年国 内工程机械市场经历了 5 年 4 个月连续下降,市场容量萎缩到不足高点的三分之一。三 一重工一季度净利猛增 727%,得益于挖掘机销量带来的直观收益和 2016 年底公司“甩 包袱”的一套组合拳(三一重工作价 40.77 亿元转让北京三一重机 100%股权,同时计划 向三一集团转让三一汽车制造公司和三一汽车起重机械公司的部分应收账款)。中联重 科一季报实现营业收入 52.75 亿元人民币,同比增长 74.5%,其中工程机械板块收入增 幅同比超过 100%,成为拉动公司业绩反弹的主要动力。 浙江力争投资 2000 亿推进交通建设 乐清湾铁路等入围 日前,浙江省发改委、省交通厅、省海港委联合下发 2017 年全省交通建设投资计划, 通过对交通领域的大力投资,推进实施万亿综合交通工程和补齐短板行动,促进浙江交 通运输能力进一步提升。该年度计划总规模为 1868 亿元,要确保完成,并力争完成 2000 亿元。其中铁路与城市轨道交通(含站场枢纽)建设投资 640 亿元。铁路 225 亿元,省级 资本金 91 亿元(省本级 40 亿元,地方 51 亿元);市域市郊铁路 160 亿元;城市轨道交通 255 亿元。与温州有关的杭温铁路、乐清湾铁路、温武铁路、温州市域铁路 S1 线、温州 市域铁路 S2 线等都列入该计划。还有公路水运民用机场建设投资 1200 亿元。公路建设 投资 1022 亿元(公路路网 982 亿元,公路站场 40 亿元);水运建设投资 144 亿元;民用机 场建设投资 34 亿元。此外,能源管道建设投资 28 亿元。其中包括温州新建航站楼、温 21 万千财富,与您相联 州机场枢纽交通中心及公共配套、温州传化公路港一期项目、鳌江客运中心等 20 多个 项目。计划要求各地各部门要积极推进投融资体制创新,鼓励铁路、城市轨道交通、收 费公路项目开展政府与社会资本合作和沿线土地综合开发,大力推进杭绍台铁路、杭温 铁路等国家铁路 PPP 示范项目和混合所有制改革试点工作。 公司动态: 智云股份定增获证监会批准 5 月 8 日午间智云股份发布公告,公司于 2017 年 5 月 8 日收到中国证监会出具的《关于 核准大连智云自动化装备股份有限公司非公开发行股票的批复》,核准公司非公开发行 不超过 4000 万股新股,本批复自核准发行之日起 6 个月内有效。 江苏神通策划重大事项停牌 5 月 8 日江苏神通发布公告,公司正在筹划可能对公司股票交易价格产生影响的重大事 项,该事项涉及购买资产,标的资产涉及节能环保行业,具体方案仍在协商过程中。公 司尚未聘请本次交易的相关中介机构,交易方式为现金购买资产,交易金额预计超过董 事会的审批权限,根据《公司章程》的相关规定需经提交股东大会审议和通过。 双环传动部分实控人与高管减持公司股份 5 月 7 日晚间双环传动发布公告,公司实际控制人之一陈菊花女士及其一致行动人叶善 群先生、股东玉环县亚兴投资有限公司合计减持公司股份 900 万股,占公司总股本的 1.33%。公司董事、高级管理人员耿帅先生、李水土先生、叶松先生、张靖先生近期合 计减持公司股份 60.62 万股。公司表示,上述股东于近期通过深圳证券交易所交易系统 减持其持有的公司部分股票的原因均为资金需求。 本周行业策略: 五一过后至今,统计局没有最新的数据,但根据之前公布的数据,我们认为,此轮中国 制造业补库存周期已经步入尾声,在时间上看,受到一二线城市限购限贷政策超预期收 紧的影响下,制造业补库存周期结束时间提前,这对于强周期的机械行业而言也颇为不 利。我们继续维持“由于市况不好,作为强周期的机械板块也难有超越大盘的表现”的 判断。大飞机相关个股在 C919 成功起飞之后开始快速回调,前期强势股在利好出尽之 后大幅回调表明大盘的弱势已经传导到强势股板块导致强势股补跌,机械行业最明显的 表现就是航空板块中的航空设备个股跳水。我们建议在机械行业大幅回调四周之后,逐 步关注超跌个股的短线反弹机会。 (机械行业研究小组:沈赟 执业证书编号:S0270514050001) 22 万千财富,与您相联 计算机行业:数据加雄安走强,仍关注业绩与估值匹配个股 上周市场回顾: 1.上周计算机行业指数(中信一级)下跌了 1.98%,涨幅位列所有 29 个行业的第 19 位, 2017 开年以来跌幅为 12.49%。从子行业来看,计算机硬件下跌了 1.63%、计算机软件下 跌了 2.08%、IT 服务下跌了 2.15%,各细分行业涨跌幅如下图, 图 1. 计算机子行业周涨跌幅 图 2. 计算机子行业年度涨跌幅 数据来源:Wind 万联证券研究所 数据来源:Wind 万联证券研究所 2.个股方面,计算机行业 163 家公司中(不包括停牌)共 34 家上涨,115 家下跌,具体 个股涨跌幅如下表。截止上周末,行业动态市盈率为 62.6 倍。 表 1. 计算机行业周涨跌幅榜 计算机行业周涨跌幅榜前五(%) 浩丰科技 25.11 计算机行业周涨跌幅榜后五(%) 多伦科技 -18.03 千方科技 银江股份 雄帝科技 13.21 7.91 6.62 高伟达 大智慧 熙菱信息 -16.54 -16.49 -13.66 朗科科技 6.61 启明星辰 -11.41 数据来源:Wind 万联证券研究所 行业动态: 中国发布世界首台 10 比特光量子计算机 中国科学院 5 月 3 日在上海举行新闻发布会,对外宣布世界首台 10 比特光量子计算机 研发成功。这项世界领先的量子计算机来自于中国科学技术大学潘建伟教授及其同事陆 朝阳、朱晓波等,并联合浙江大学王浩华教授研究组一同攻关。这台具有 10 个量子位 的光量子计算机克服了以往同类型量子计算机的量子位数目受限和低采样率的问题,计 算机采用的架构还具有继续增加量子位数目和提高采样率的能力。最新实验测试表明, 该原型机的“玻色取样”速度比国际同行之前所有类似的实验加快至少 24000 倍,比人 23 万千财富,与您相联 类历史上第一台电子管计算机(ENIAC)和第一台晶体管计算机(TRADIC)运行速度快 10-100 倍。 。 新闻来源:凤凰科技 工信部:推动互联网金融应用 拓宽融资渠道 5 日,工信部在北京举办“2017 中小企业信息化服务信息发布会”,总结 2016 年中小企 业信息化推进工作并部署 2017 年工作任务。工信部中小企业局马向晖表示,2017 年是 中小企业信息化推进工程实施的第十二年,随着“互联网+”、“移动互联网”的日益普 及应用,中小微企业的信息化需求呈现出个性化、多元化和多层次趋势,工信部去年印 发了《工业和信息化部关于进一步推进中小企业信息化的指导意见》,今年将进一步拓 展发展思路,创新工作方式,突出服务重点,推动新产品、新业态、新市场和新模式的 发展,继续引导发挥大型企业、服务商、专业机构的作用,为中小企业提供更为广阔的 发展空间。 腾讯云牵手贵阳国家高新区共建云端新生态 腾讯云与贵阳国家高新技术产业开发区管理委员会签署框架合作协议,双方将在人才、 资源、资金、技术等方面展开合作,推动云计算、大数据、移动互联网在贵阳的发展, 助力贵阳国家高新区“互联网+”生态建设。腾讯云副总裁曾佳欣、贵阳国家高新区党 工委委员、管委会副主任张宇等出席签约仪式并签署协议。贵阳国家高新区作为腾讯云 的挂牌基地,双方将在人才、资源、资金、技术等方面开展深层次的战略合作,打造国 内“互联网+”创新创业综合实验园区。 公司动态: 赢时胜:控股股东、实际控制人增持公司股份 赢时胜 5 月 5 日公告称,唐球先生的通知,作为公司控股股东、实际控制人及董事长、 总经理,基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,唐球先生于 2017 年 5 月 5 日通过深圳证券交易所交易系统在二级市场以竞价交易的方式增持本公司股份。增 持的价格为 31.85 元每股,增持股数为 178610 股。 万集科技:关于签订框架性协议暨对外投资的公告 万集科技 5 月 4 日公告称,为促进公司在智能交通领域的产业发展,进一步进行产业延 伸,公司拟使用自有资金出资不高于人民币 2,100 万元增资参股山东易构软件技术股 份有限公司。增资完成后,易构软件股本增至 3,000 万元,公司将持有易构软件 12.157%的股权。公司参股易构软件后,将进一步提高在智能交通软件及系统解决方案 领域的综合能力。依托双方各自在软硬件、专用短程通信等方面拥有的技术、研发与生 产制造优势,共建软硬件研发平台,提升系统集成能力,推进双方在智能交通领域的技 术进步与产业升级,强强联合,最终实现协同发展。 本周行业策略: 智慧城市、 “数据+雄安”的概念板块表现仍然抢眼,市场短期的炒作热情仍然不减,短 期仍然关注。中长期来看,业绩稳定增长、估值逐渐匹配的个股随着股价下跌其投资价 值逐步凸显,可以继续布局 PEG 绝对值趋于合理的个股。从子版块来看,云计算(云建 设与业务升级) 、信息安全的行业增速稳定,受益于《网络安全法》落地与云计算需求 24 万千财富,与您相联 规模增长的大趋势,行业增速有望进一步提升;相关金融机具板块涉及业务转型和延展 的个股,具备估值优势;人工智能板块短期内仍在投入和尝试阶段,技术转化难以直接 体现在公司业绩上,可阶段性关注。 (计算机行业研究小组:沈赟 执业证书编号:S0270514050001) 医药行业:注意市场风险,逢低布局价值成长股 上周市场回顾: 1.上周大盘呈现下跌走势,而医药板块走势类似。上周医药行业指数(中信一级)下跌 1.43%,沪深 300 指数下跌 1.66%。自 17 年以来医药板块累计下跌 2.36%,跑输沪深 300 指数 4.55 个百分点。从子行业来看,上周医药 7 个子行业板块均出现一定程度下跌, 下跌较多的是生物医药板块,下跌 2.29%;下跌最少的是化学制剂板块,下跌 0.08%。 各细分行业涨跌幅如下图: 图 2. 医药子行业周涨跌幅 图 3. 医药子行业年度涨跌幅 数据来源:万联证券研究所 数据来源:万联证券研究所 2.个股方面,涨幅比较靠前的个股包括常山药业、华仁药业、永安药业等;跌幅比较靠 前的个股主要包括中源协和、凯利泰、博济医药等。截止上周末,医药行业动态市盈率 为 39.32 倍。 表 2. 医药行业周涨跌幅榜 医药行业周涨跌幅榜前五(%) 常山药业 19.55 医药行业周涨跌幅榜后五(%) 中源协和 -17.95 华仁药业 6.79 凯利泰 -8.96 永安药业 东北制药 5.43 4.53 博济医药 康芝药业 -8.41 -7.85 利德曼 3.36 亿帆医药 -7.65 数据来源:万联证券研究所 25 万千财富,与您相联 行业动态: 1.国务院:深化医药卫生体制改革 2017 年重点工作任务 国务院就 2017 年深化医药卫生体制改革,布置重点推进和落实以下工作任务:一、研 究制定的文件包括制定推进医疗联合体建设和发展的指导意见、制定改革完善短缺药品 供应保障机制的实施意见、制定建立现代医院管理制度的指导意见、制定国有企业办医 疗机构深化改革的指导意见、制定开展高值医用耗材集中采购试点的指导性文件等 14 项。另外推动落实的重点工作主要包括:总结推广地方成功经验,进一步扩大试点范围, 分级诊疗试点和家庭医生签约服务扩大到 85%以上的地市;落实国务院医改办等单位《关 于推进家庭医生签约服务的指导意见》,大力推进家庭医生签约服务,健全收付费、考 核、激励机制以及医保等政策。从老年人、孕产妇、儿童、残疾人等人群以及慢性疾病 和严重精神障碍患者等入手,以需求为导向做实家庭医生签约服务。2017 年,重点人群 签约服务覆盖率达到 60%以上,把所有贫困人口纳入家庭医生签约服务范围;全面启动 多种形式的医疗联合体建设试点,三级公立医院要全部参与并发挥引领作用,建立促进 优质医疗资源上下贯通的考核和激励机制,增强基层服务能力,方便群众就近就医。探 索对纵向合作的医疗联合体等分工协作模式实行医保总额付费等多种方式,推动医疗联 合体成为服务共同体、责任共同体、利益共同体、管理共同体。开展诊疗—康复—长期 护理连续服务模式试点。2017 年 6 月底前各省(区、市)要明确推进医疗联合体建设的 工作方案。综合医改试点省份每个地市以及分级诊疗试点城市至少建成 1 个有明显成效 的医疗联合体;2017 年 9 月底前全面推开公立医院综合改革,所有公立医院全部取消药 品加成(中药饮片除外) 。协调推进管理体制、医疗价格、人事薪酬、药品流通、医保 支付方式等改革。逐步提高医疗服务收入在医院总收入中的比例。2017 年,前四批 200 个试点城市公立医院药占比(不含中药饮片)总体降到 30%左右,百元医疗收入(不含 药品收入)中消耗的卫生材料降到 20 元以下;利用好国家药品供应保障综合管理信息 平台,坚持集中带量采购原则,推进实施公立医院药品分类采购,培育集中采购主体, 鼓励跨区域联合采购和专科医院开展药品、高值医用耗材等联合采购。研究编制高值医 用耗材采购统一编码,综合医改试点省份要选择若干地市开展高值医用耗材集中采购试 点,鼓励其他省份开展试点;落实国务院医改办等单位《关于在公立医疗机构药品采购 中推行“两票制”的实施意见(试行)》。2017 年年底前,综合医改试点省份和前四批 200 个公立医院综合改革试点城市所有公立医疗机构全面执行“两票制”,鼓励其他地区 实行“两票制”等。 我们认为,从国家今年医改工作重点任务体现了进一步完善医改政策的总思路和要求, 分级诊疗、降低药占比、两票制、医联体建设等改革将是今年工作重点。建议密切关注 相关事件进程。 2.卫计委:关于做实做好 2017 年家庭医生签约服务工作的通知 近日,卫计委就做实做好 2017 年家庭医生签约服务工作发文通知:1.目标在 2017 年, 以省(区、市)为单位要在 85%以上的地市开展家庭医生签约服务工作,签约服务人群 覆盖率达到 30%以上,老年人、孕产妇、儿童、残疾人以及高血压、糖尿病、结核病等 慢性疾病和严重精神障碍患者等重点人群签约服务覆盖率达到 60%以上。力争实现全部 26 万千财富,与您相联 建档立卡的农村贫困人口和计划生育特殊家庭的家庭医生签约服务全覆盖。2.明确家庭 医生签约服务内容:家庭医生团队为签约居民提供基本医疗、公共卫生和约定的健康管 理服务。基本医疗服务应当涵盖常见病和多发病的中西医诊治、合理用药、就医路径指 导和转诊预约等。公共卫生服务要涵盖国家基本公共卫生服务项目和规定的其他公共卫 生服务。3.加强家庭医生团队服务能力:基层医疗卫生机构要优先遴选业务能力强、有 一定群众基础的全科医生、护士等卫生技术人员组成家庭医生团队,在不具备条件的农 村地区,可遴选符合服务能力要求的乡村医生与乡镇卫生院临床医生组建服务团队。4. 完善家庭医生签约的激励机制:各地要研究制定调动医务人员积极性的激励措施,协调 相关部门探索完善基层医疗卫生机构绩效工资制度,允许医疗卫生机构突破现行事业单 位工资调控水平,允许医疗服务收入扣除成本并按规定提取各项基金后主要用于人员奖 励。要完善基层医疗卫生机构内部激励机制,将提供优质签约服务、维护群众健康的责 任落实到家庭医生个人和团队,推广标化工作量做法,将签约人群服务利用情况以及服 务数量、质量和群众满意度等考核结果与团队成员的收入挂钩,鼓励多劳多得、优劳优 酬。等 公司动态: 1.三诺生物:公布 2017 年限制性股票激励计划(草案) 公司拟向激励对象授予 235 万股限制性股票,约占本计划签署时公司股本总额 0.69%。 其中首次授予 190 万股,占本计划签署时公司股本总额 33,835.5432 万股的 0.56%;预 留 45 万股,占本计划授出权益总数的 19.15%,未超过本次股权激励计划拟授予权益数 量的 20%,占本计划签署时公司股本总额的 33,835.5432 万股的 0.13%。本计划首次授 予的限制性股票的首次授予价格为 9.80 元/股。 2.沃森生物:公司疫苗产品出口印度尼西亚并签署第一批产品销售合同 近日, 公司全资子公司玉溪沃森与合作伙伴印度尼西亚 PT. MTM 公司签署了关于 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗(印尼商品名为“Formening”)的第一批产品《销售合同》,涉 及 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗出口印尼的相关事宜:玉溪沃森将向合作伙伴方销售 第一批 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗 17.5 万剂。 3.FDA:批准近十年来首个肝癌新药 近日,拜耳公司靶向抗癌药 Stivarga 获得 FDA 用于既往接受拜耳自身已上市靶向抗癌 药多吉美、治疗期间病情进展的不可切除性肝细胞癌(HCC)患者的二线治疗。Stivarga 是一种口服多激酶抑制剂,能够阻断数个促血管生成 VEGF 受体酪氨酸激酶,这些激酶 在肿瘤的血管生成中发挥着重要作用。除了 VEGFR 1-3 之外,该药还可以抑制各种癌和 肿瘤微环境中的多种激酶,包括 TIE-2,RAF-1 等,每种激酶单独和联合调控肿瘤的生 长、基质微环境的形成及疾病的进展。此次批准,使 Stivarga 成为美国 FDA 在近 10 年 来批准的首个肝癌新药。 本周行业策略: 近期,市场行情在证券公司资金池监管、大宗商品大跌的负面因素刺激下持续性调整, 很多个股尤其是估计较高、业绩成长性较差个股已创下今年以来新低,市场悲观情绪浓 厚。短期内就医药板块而言,由于年报和 1 季报披露已结束,建议积极配置前期已有充 分调整、当前估值较为合理同时年报/一季报表现超预期的绩优成长股。中长期来看, 由于今年是政策执行大年,仿制药一致性评价、两票制、医保目录调整都是医药板块未 来几年具有较大确定性的投资主线,建议投资者密切关注,逢低进行中长期布局。 27 万千财富,与您相联 (生物医药行业研究小组:王赵欣 执业证书编号:S0270513110001) [Table_NewsDetail] 财经要闻 中国4月出口同比增长14.3% 进口同比增长18.6% 中国4月出口同比(按人民币计)增长14.3%,预期16.8%,前值22.3%;4月进口同比(按 人民币计)增长18.6%,预期29.3%,前值26.3%;4月贸易帐(按人民币计)2623亿,预期 1972亿,前值1643.4亿。 国资委:将为央企参与一带一路提供政策支持 国资委主任肖亚庆8日在国新办新闻发布会上表示,引导央企把“一带一路”建设作为 主要工作重点;鼓励参与“一带一路”项目,发挥央企的优势;国资委为央企参与“一 带一路”营造良好环境,提供政策的支持,让央企得到合作共赢。 韩正:上海将深化国企分类改革 推动市场竞争类国企整体上市 上海市委书记韩正同志代表十届市委作报告时指出,今后五年上海将以制度创新为核 心,进一步深化改革、扩大开放。上海将以国资管理创新带动国企改革发展,深化国 企分类改革,推动市场竞争类国有企业整体上市,走公众公司为主的混合所有制发展 路径。他同时表示,上海将健全权责对等、运转协调、有效制衡的决策执行监督机制, 推进市场化选聘职业经理人制度,构建中国特色现代国有企业制度,做强做优做大国 有企业。 28 万千财富,与您相联 免责声明 本策略周刊由万联证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本策略周刊仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本策略周刊而视其为本公司的当然客户。 本策略周刊是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完 整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同时期,本公司可发出与本策略周刊所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的 研究,但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外,绝大多数研究报告是在分析师认 为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本策略周刊中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客 户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本策略周刊中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见。本策略周刊所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作 为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本策略周刊中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表 现,未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来 自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者。在任 何情况下,本公司不对任何人因使用本策略周刊中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者需自 行承担风险。 本策略周刊主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有版权均归本公司所有。未经本公 司事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本策略周刊的全部或部分内容, 不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本策略周刊,需注明出处为万联证券股份有限公司研究所,且不得对本策略周刊进 行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我 公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 地址: 电话: 传真: 网址: 上海市浦东新区世纪大道1528号602-603 021-60883482 021-60883484 www.wlzq.com.cn 29
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