国盛证券-震荡是为了更好的上涨

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作者: 刘旻
发布机构: 国盛证券
发布日期: 2017-03-10
金融证券研究院 证 券 研 究 报 告 震荡是为了更好的上涨 国盛证券金融证券研究院 宏观策略部 2017 年 2 月 20 日 执业证书编号:S0680515020001 刘旻 电话:(8610)57671748 主要观点: 中小盘股出现分化是上周市场的一个重要特点:一方面,以中小板指为 代表的部分中小盘股如我们在前期报告中预测的那样出现补涨;另一方面, 创业板指出现持续性下跌。这主要是受到深交所研究符合条件的新三板挂牌 公司向创业板转板消息的影响 。 策 略 研 究 报 告 我们认为本周市场出现冲高回落的主要原因是:第一,成交量始终无法 继续放大,这表明经过上涨之后,市场投资者心理趋于保守。第二,市场已 经累积了相当多的涨幅需要进行阶段性的消化。大盘的很多重要技术指标已 经处于高位区,出现整理具有一定的必然性。第三,市场热点始终无法转换 到中小盘股上;加之题材股暂时偃旗息鼓,这导致市场短期内缺少推动大盘 继续上涨的热点。 我们分析认为本周(2 月 20 日至 2 月 24 日)市场将继续震荡整理,上证综 指或将围绕 3200 点进行反复争夺;但总体上市场整理幅度有限,投资者无需 过度恐慌:第一,在前期的上涨中,中小盘股普遍涨幅不大,这意味着多数 个股调整空间有限。第二,随着年报季和一季报的到来,具有业绩支撑的中 小盘股有望迎来补涨,这或将形成新的市场热点。 操作策略 策 略 周 报 建议前期踏空的投资者在大盘进行震荡整理时可适当、小幅增加仓位, 短期可以关注有补涨需求的非创业板中小盘股。中期可以关注国企改革板块、 供给侧改革板块和业绩明确增长的板块。 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究院 策略周报 2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 19 日 上周市场回顾 上周(2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 17 日)市场先扬后抑,走出冲高回 落的走势。上证综指有 3200 点上方进行震荡整理,钢铁、煤炭、有色、建材、 金融等表现活跃,新疆、上海、西藏等区域板块受地方国企改革预期升温的 影响而受到资金的追捧;但上周市场成交量未能有效放大,表明市场后劲乏 力,这也是导致大盘在上周五出现调整的重要原因。 中小盘股出现分化是上周市场的一个重要特点:一方面,以中小板指为 代表的部分中小盘股如我们在前期报告中预测的那样出现补涨;另一方面, 创业板指出现持续性下跌。这主要是受到深交所研究符合条件的新三板挂牌 公司向创业板转板消息的影响。我们分析认为新三板挂牌公司向创业板转板, 从长期看将有利于完善资本市场交易体系,激活新三板市场的交易,有利于 我国资本市场的发展;但是从短期来看,这将大大增加创业板市场的股票供 应量。同时由于新三板市场的整体估值低于创业板,实施转板将对创业板的 高估值构成压力,这也是创业板出现持续性调整的重要原因。 我们认为本周市场出现冲高回落的主要原因是:第一,成交量保持在 4500 亿左右的水平上,始终无法继续放大,同时沪股通、深股通在上周五出 现明显缩减,这表明市场经过近一个月的上涨之后,市场投资者心理趋于保 守。第二,从技术上看,上证综指自 1 月底触底上涨以来,市场已经累积了 相当多的涨幅需要进行阶段性的消化。特别是推动大盘上涨的钢铁、煤炭、 有色、建材等周期性板块中的部分龙头股短期内的已经处于超买状态,浮盈 筹码非常多;而大盘的很多重要技术指标已经处于高位区,出现整理具有一 定的必然性。第三,从热点上看,市场热点一直集中在大盘蓝筹股上,始终 无法转换到中小盘股上;加之消息面相对平静,题材股暂时偃旗息鼓,这导 致市场短期内缺少推动大盘继续上涨的热点。 2/7 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究院 策略周报 2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 19 日 融资: 图表 1:2 月 10 日-2 月 16 日各行业融资净买入额(单位:万元) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 沪(深)港股: 图表 2:上周沪(深)股通净买入额(单位:亿元,人民币) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 图表 3:上周港股通净买入额(单位:亿元,人民币) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 3/7 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究院 策略周报 2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 19 日 异动龙虎榜: 图表 4:上周龙虎榜买入金额前十位营业部统计表 买入金额合计 营业部名称 买入前三名股票 (万元) 中国中投证券有限责任公司无锡 清扬路证券营业部 光大证券股份有限公司佛山季华 六路证券营业部 中信证券股份有限公司上海淮海 中路证券营业部 华泰证券股份有限公司深圳益田 路荣超商务中心证券营业部 华泰证券股份有限公司上海武定 路证券营业部 华泰证券股份有限公司北京雍和 宫证券营业部 国泰君安证券股份有限公司上海 江苏路证券营业部 国海证券股份有限公司泰安擂鼓 石大街证券营业部 大同证券有限责任公司晋中迎宾 西街证券营业部 机构专用 39,124.20 37,552.83 35,754.00 35,692.78 34,739.15 32,720.08 32,357.57 31,225.65 29,704.13 27,029.23 万里马 德新交运 红相电力 (300591.SZ) (603032.SH) (300427.SZ) 湖南投资 莱茵生物 界龙实业 (000548.SZ) (002166.SZ) (600836.SH) 天山股份 界龙实业 江阴银行 (000877.SZ) (600836.SH) (002807.SZ) 云意电气 天山股份 锦龙股份 (300304.SZ) (000877.SZ) (000712.SZ) 东方通 翔鹭钨业 同兴达 (300379.SZ) (002842.SZ) (002845.SZ) 世纪游轮 江龙船艇 (002558.SZ) (300589.SZ) 中信国安 天山股份 中航三鑫 (000839.SZ) (000877.SZ) (002163.SZ) 江阴银行 和胜股份 同力水泥 (002807.SZ) (002824.SZ) (000885.SZ) 英飞特 中鼎股份 江龙船艇 (300582.SZ) (000887.SZ) (300589.SZ) 天山股份 (000877.SZ) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 图表 5:上周龙虎榜卖出金额前十位营业部统计表 卖出金额合计 营业部名称 卖出前三名股票 (万元) 机构专用 146,369.73 华林证券股份有限公司北京北三 环东路证券营业部 中信证券股份有限公司上海淮海 中路证券营业部 国泰君安证券股份有限公司重庆 分公司 华鑫证券有限责任公司珠海海滨 南路证券营业部 国泰君安证券股份有限公司上海 福山路证券营业部 光大证券股份有限公司佛山季华 70,212.78 32,831.92 32,617.16 31,426.72 28,431.73 26,675.89 中鼎股份 应流股份 中国中期 (000887.SZ) (603308.SH) (000996.SZ) 天山股份 江阴银行 宁夏建材 (000877.SZ) (002807.SZ) (600449.SH) 吉比特 华统股份 天山股份 (603444.SH) (002840.SZ) (000877.SZ) 湖南投资 界龙实业 清源股份 东方通 (300379.SZ) 世纪游轮 (002558.SZ) 东方通 (300379.SZ) 4/7 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究院 六路证券营业部 策略周报 2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 19 日 (000548.SZ) 中国银河证券股份有限公司杭州 26,510.85 体育场路证券营业部 中信证券股份有限公司杭州四季 25,473.30 路证券营业部 华林证券股份有限公司拉萨柳梧 24,979.53 新区察古大道证券营业部 (600836.SH) (603628.SH) 和胜股份 江龙船艇 渝开发 (002824.SZ) (300589.SZ) (000514.SZ) 张家港行 万里马 和胜股份 (002839.SZ) (300591.SZ) (002824.SZ) 东方通 (300379.SZ) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 重要股东增减持: 图表 6:上周重要股东二级市场增持前二十位上市公司 代码 名称 002701.SZ 奥瑞金 600978.SH 净买入股份数 净买入股份数 代码 名称 1,977.43 603166.SH 福达股份 300.00 宜华生活 935.00 300339.SZ 润和软件 250.00 603618.SH 杭电股份 791.50 600376.SH 首开股份 100.00 300083.SZ 劲胜精密 758.69 000796.SZ 凯撒旅游 90.73 600683.SH 京投发展 740.78 002119.SZ 康强电子 78.40 600330.SH 天通股份 720.00 300056.SZ 三维丝 54.41 000612.SZ 焦作万方 593.00 300048.SZ 合康新能 43.55 002672.SZ 东江环保 532.99 002373.SZ 千方科技 42.95 002358.SZ 森源电气 447.21 002367.SZ 康力电梯 40.00 600767.SH 运盛医疗 341.00 300441.SZ 鲍斯股份 34.10 合计(万股) 合计(万股) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 图表 7:上周重要股东二级市场减持前二十位上市公司 代码 名称 600022.SH 山东钢铁 300182.SZ 净买入股份数 净买入股份数 代码 名称 -19,786.78 300101.SZ 振芯科技 -1,100.00 捷成股份 -8,000.00 300336.SZ 新文化 -970.25 600425.SH 青松建化 -6,894.15 600888.SH 新疆众和 -641.22 601519.SH 大智慧 -3,000.00 300359.SZ 全通教育 -495.00 002562.SZ 兄弟科技 -2,524.11 300105.SZ 龙源技术 -400.00 300325.SZ 德威新材 -2,000.00 002554.SZ 惠博普 -311.42 000885.SZ 同力水泥 -1,953.69 300304.SZ 云意电气 -264.00 000506.SZ 中润资源 -1,700.00 300106.SZ 西部牧业 -200.00 300366.SZ 创意信息 -1,300.00 002390.SZ 信邦制药 -188.08 601567.SH 三星医疗 -1,120.82 002722.SZ 金轮股份 -150.00 合计(万股) 合计(万股) 资料来源:Wind,国盛证券研究院 5/7 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究院 策略周报 2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 19 日 机构调研: 图表 8:机构调研分布图(2 月 10 日-2 月 16 日) 调研机构家数 被调研上 所属板块 市公司家 数 保险公司 小计 证券公司 基金公司 及保险资 私募 其他 管公司 深主板 32 206 86 60 7 42 11 中小板 64 455 176 106 19 137 17 创业板 37 298 130 79 10 62 17 合计 133 959 392 245 36 241 45 资料来源:Wind,国盛证券研究院 后市研判: 我们分析认为本周(2 月 20 日至 2 月 24 日)市场将继续震荡整理,上证综 指或将围绕 3200 点进行反复争夺;但总体上市场整理幅度有限,投资者无需 过度恐慌:第一,在前期的上涨中,中小盘股普遍涨幅不大,这意味着多数 个股调整空间有限。第二,随着年报季和一季报的到来,具有业绩支撑的中 小盘股有望迎来补涨,这或将形成新的市场热点。 操作策略: 建议前期踏空的投资者在大盘进行震荡整理时可适当、小幅增加仓位, 短期可以关注有补涨需求的非创业板中小盘股。中期可以关注国企改革板块、 供给侧改革板块和业绩明确增长的板块。 6/7 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究院 策略周报 2017 年 2 月 13 日-2017 年 2 月 19 日 评级说明 行业评级: 以报告发布日后的6个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅 为基准,投资建议的评级标准为: 看 好: 相对表现优于市场 中 性: 相对表现与市场持平 看 淡: 相对表现弱于市场 上市公司评级: 以报告发布日后的6个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为: 买入:相对强于市场表现 15%以上; 增持:相对强于市场表现 5%~15%; 观望:相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 卖出:相对弱于市场表现5%以下。 无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不 确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。 免责声明 国盛证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。本报告的作者具有证券分析师 执业资格,并基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。 本报告的信息皆来源于合规渠道以及国盛证券认为可靠的已公开的资料,但国盛证 券不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映 国盛证券于发布本报告当日的判断,在不同时期,国盛证券可发出与本报告所载资料、 意见及推测不一致的报告。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,国 盛证券也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。客户不应以本报告取代其 独立判断或仅根据本报告做出决策。 在国盛证券有限责任公司及其研究员知情的范围内,国盛证券有限责任公司及其研 究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 国盛证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行 交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服 务。 本报告版权仅为国盛证券所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为国盛证券有限责任公司,且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国盛证券有限责任公司金融证券研究院 北京市西城区锦什坊街三十五号3层 电话:(010)57671718 传真:(010)57671728 7/7 请务必阅读末页的免责声明和评级说明
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