广证恒生证券研究所-主题日报：市场要闻点评（第529期）

证券研究报告 策略研究·主题日报 市场要闻点评（第 529 期） 2017 年 3 月 6 日 苏培海（分析师） 电话： 020-88836117 邮箱： suph@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310515120001 1、有机硅价格持续上涨行业高景气超预期 消息：进入 3 月，国内有机硅中间体 DMC 报价已普遍站上 20000 元/吨，年初至今上涨近 10%，较去年低点上涨 近 60%。目前，有机硅单体企业库存维持低位，以完成前期订单为主，对小客户暂停接单。下游普遍看好后市，囤货 意向明显，市场货源偏紧已持续近半年时间。 简评：有机硅行业通过近十年来的去产能（麦图、江苏宏博、三西三佳等厂商关停全球产能近 10%） 。现受益全球 地产复苏，下游需求增长快速，行业重新进入供需平衡时代。中短期看，国内大装置 3-6 月份集中检修，蓝星、金邻 相继检修（占总产能 20%），有机硅价格将快速上涨。 相关标的：新安股份（600596），兴发集团（600141）等。 2、23 省印发“土十条”工作方案 消息：截至目前，北京、天津、山西、内蒙古、辽宁等 23 省(区、市)已印发《土壤污染防治行动计划》 （即“土十 条” ）省级工作方案。此外，在 2015 年首批启动的 14 个试点项目的基础上，结合年度土壤污染防治专项资金安排，天 津、河北、辽宁等 17 个省（区、市）2016 年又启动了 142 个试点项目。据市场机构测算，按照“土十条”要求，要实 现土地整治的各项目标任务，至少需要 1.7 万亿的资金规模。 简评：目前我国土壤污染主要包括耕地污染、矿山污染、场地污染等，总体形势不容乐观。土壤修复行业起步晚， 行业创新和产业整合能力不足，目前高度以来政策支持。从 2016 年“土十条”等一系列政策颁布后，产业规模快速增 长，2015 年土壤修复产业规模只有 30 亿元，2016 年增长至 90 亿元，2017 年产业规模有望达到 240 亿元。 相关标的：高能环境（603588），龙净环保（600388）等。 3、快递业业务规模攀升 均件收入逐年下降 消息：快递业营收规模和业务量持续攀升，2016 年中国快递行业业务量累计完成 312.8 亿件，同比增长 51.3%，业 务收入近 4000 亿元，同比增长 43.5%。与此同时，快递均件收入已经从 2005 年的 27.7 元/件，下降到 2012 年的 18.6 元/件、2013 年的 15.69 元/件、2014 年的 14.65 元/件、2015 年的 13.4 元/件，呈逐年下降趋势。 简评：快递业目前面临两头受阻的困境。在成本端，业内人士称人力成本已经占到快递服务总成本的 50%左右， 敬请参阅最后一页重要声明第 1 页共 4 页 《主题日报：市场要闻点评》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负 证券研究报告 策略研究·主题日报 甚至更高。同时，燃料和运输外包的成本预期也将有所增长。而在收入端，快递业长期以来的价格战也使得提价难度 加大。 相关标的：韵达股份（002120），申通快递（002468）等。 4、美国决定对中国产钢材产品征收“双反”关税 消息：美国国际贸易委员会 3 日作出终裁，美国将对从中国进口的碳钢与合金钢定尺板（简称 CTL 板）和不锈 钢板带材征收反倾销税和反补贴税。美国商务部将对向美出口 CTL 板的中国厂商征收 68.27%的反倾销税和 251%的反 补贴税，对向美出口不锈钢板带材的中国厂商征收 63.86%和 76.64%两档反倾销税以及 75.6%和 190.71%两档反补贴 税。 简评：美国商务部的数据显示，2015 年美国从中国进口 CTL 板和不锈钢板带材的金额分别为 7030 万美元和 3.02 亿美元。涉案企业包括山西太钢不锈钢股份有限公司以及太钢集团旗下的 9 家企业、大明国际进出口有限公司和宁波 宝新不锈钢有限公司。此外，2016 年以来，美方连续对中国输美不锈钢、冷轧板、耐腐蚀板、碳合金钢定尺板、轮 胎等产品采取贸易救济，并且再度发起中国输美太阳能电池“双反”调查。 相关标的：太钢不锈（000825），宝钢股份（600019）等 敬请参阅最后一页重要声明第 2 页共 4 页 《主题日报：市场要闻点评》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负 证券研究报告 策略研究·主题日报 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 张岚 (86)18601241803 zhanglan@gzgzhs.com.cn 褚颖 (86)13552097069 chuy@gzgzhs.com.cn 王静 (86)18930391061 wjing@gzgzhs.com.cn 步娜娜 (86)18320711987 bunn@gzgzhs.com.cn 吴昊 (86)15818106172 wuhao@gzgzhs.com.cn 廖敏华 (86)13632368942 liaomh@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 姚澍 (86)15899972126 yaoshu@gzgzhs.com.cn 邓玲 (86)15914306876 北京机构销售 上海机构销售 广深机构销售 战略与拓展部 敬请参阅最后一页重要声明第 3 页共 4 页 《主题日报：市场要闻点评》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负 证券研究报告 策略研究·主题日报 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 4 楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6 个月内相对强于市场表现 15%以上； 谨慎推荐：6 个月内相对强于市场表现 5%—15%； 中性：6 个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6 个月内相对弱于市场表现 5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的 证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保 证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信 息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内 容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东(广州证券股份有限公司)各部 门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者 阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或 期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法 律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个 人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券 研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进 行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得 对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。 敬请参阅最后一页重要声明第 4 页共 4 页 《主题日报：市场要闻点评》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负