国金证券-资金面监测周报:二级转向净增持,融资余额连续2周下降

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作者: 李立峰
发布机构: 国金证券
发布日期: 2017-05-11
2017 年 05 月 10 日 证券研究报告 资金面周报 股票投资策略报告 本报告的主要看点: 1. 近期资金面情况。 二级转向净增持,融资余额连续 2 周下降 ---资金面监测周报(0503-0509) 基本结论  金融监管进行中,银行间资金面紧平衡,中国 10 年期国债现券升至 3.695%。本期央行有 4 个交易日净回笼流动性,累计净回笼流动性 1800 亿。银行间资金价格上行,隔夜、1 个月、3 个月 SHIBOR 分别较上期末上行 0.24、1.71、8.46 个 BP。总体来看,目前金融监管进行中,资金面总体维 持紧平衡,市场情绪偏谨慎。  增量资金方面:      李立峰 分 析 师 SAC 执业编号:S1130515040001 (8621)60230231 lilifeng@gjzq.com.cn 魏雪 联系人 weixue@gjzq.com.cn 樊继拓 联系人 fanjt@gjzq.com.cn  1、银证转账流入,证券交易结算资金余额增加。上周(0501-0507)银 证转账变动净额增加 235 亿(上上周减少 240 亿);证券交易结算资金 余额增加 209 亿,(上上周减少 778 亿)。 2、基金发行数量下降,股基发行规模略降。本期(0503-0509,下同) 新发基金 13 支,数量小于上期(0426-0502,下同)(20 支),其中债 券型(债券型、偏债混合型等)1 支,发行规模 2.53 亿(上期 8 支,平均 规模 1.96 亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)4 支,平均规模 3.86 亿(上期 7 支,平均规模 2.82 亿);灵活配置 6 只,平均规模 1.90 亿(上期 4 支,平均规模 3.04 亿) 。 3、 沪股通与深 股通总体 净流入。 本期(0503-0509)沪股通净流出 7.03 亿(上期净流入 14.46 亿),深股通净流入 42.86 亿(上期净流入 23.71 亿);合计净流入 35.83 亿(上期净流入 38.17 亿)。 4、EPFR 数据显示,最近一期(0427-0503)资金净流入中国(大陆+ 香港)权益市场,净流入 4.69 亿美元(上期净流入 4.99 亿美元)。香 港市场出现 1.0 亿美元的资金净流入。 5、增减持方面,本期二级市场净增持 19.08 亿(上期净减持 35.45 亿、上上期净增持 18.36 亿)。本期累计增持 33.25 亿,累计减持 14.17 亿;由此累计净增持 19.08 亿。净增持幅度前五的个股:必康股份、华 邦健康、中兵红箭、开创国际、美年健康;净减持幅度前五的个股:博 雅生物、瑞康医药、利君股份、棕榈股份、双环传动。 资金压力方面:    1、融资余额环比下降,存量至 8963 亿。截至 5 月 9 日,两市融资余额 8963.37 亿(上期 9063.01 亿),环比下降 99.64 亿(上期环比下降 44.19 亿,上上期环比上升 35.22)。 2、本期新股发行规模环比下降,募资规模 38.31 亿。本期发行新股 11 家(恒润股份、杭州园林、金陵体育、太龙照明、鸣志电器、奥翔药 业、万通智控、韦尔股份、超频三、金石资源、绿康生化),总募资规 模为 38.31 亿(上期 41.21 亿)。 3、潜在解禁资金方面:本周(0508-0514)市场将迎来约 721.86 亿解 禁压力,下周(0515-0521)、下下周(0522-0528)市场将分别迎来 369.96、 212.45 亿 的 潜 在 解 禁 压力 规 模 。 下周 定增 解 禁规 模 约 为 329.42 亿。解禁个股方面,未来两周解禁市值(绝对额)较大的个股: 游族网络、世纪游轮、东方集团、国盛金控、同济堂等。 -1敬请参阅最后一页特别声明 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 股票投资策略报告  风险提示:市场大幅波动、货币政策变化 一、公开市场操作  金 融监管进 行中, 银行间 资金面紧 平衡, 中国 10 年期国 债现券升 至 3.695%。本期央行有 4 个交易日净回笼流动性,累计净回笼流动性 1800 -2敬请参阅最后一页特别声明 股票投资策略报告 亿。银行间资金价格上行,隔夜、1 个月、3 个月 SHIBOR 分别较上期末 上行 0.24、1.71、8.46 个 BP。总体来看,目前金融监管进行中,资金面 总体维持紧平衡,市场情绪偏谨慎。 图表 1:银行间利率上行(单位:%) SHIBOR:隔夜 SHIBOR:1个月 SHIBOR:3个月 SHIBOR:1年 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2017-05-10 2017-04-26 2017-04-12 2017-03-29 2017-03-15 2017-03-01 2017-02-15 2017-02-01 2017-01-18 2017-01-04 2016-12-21 2016-12-07 2016-11-23 2016-11-09 2016-10-26 2016-10-12 2016-09-28 0.00 来源:Wind、国金证券研究所 二、增量资金方面 2.1 银证转账变动净额  银证转账流入,证券交易结算资金余额增加。银证转账和证券交易结算资 金余额变动反映个人投资者资金流向,上周(0501-0507)银证转账变动 净额增加 235 亿(上上周减少 240 亿);证券交易结算资金余额增加 209 亿,(上上周减少 778 亿) 。 图表 2:银证转账变动净额(单位:亿元) 图表 3:证券交易结算资金余额(单位:亿元) 2,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 1,500 1,000 500 -1,000 -1,500 2016-01-08 2016-02-08 2016-03-08 2016-04-08 2016-05-08 2016-06-08 2016-07-08 2016-08-08 2016-09-08 2016-10-08 2016-11-08 2016-12-08 2017-01-08 2017-02-08 2017-03-08 2017-04-08 -500 2016-01-29 2016-03-04 2016-04-01 2016-04-29 2016-05-27 2016-06-24 2016-07-22 2016-08-19 2016-09-14 2016-10-21 2016-11-18 2016-12-16 2017-01-13 2017-02-10 2017-03-10 2017-04-07 2017-05-05 0 -2,000 来源:Wind、国金证券研究所 来源:Wind、国金证券研究所 2.2 基金发行  基金发行数量下降,股基发行规模略降。本期(0503-0509,下同)新发 基金 13 支,数量小于上期(0426-0502,下同)(20 支),其中债券型(债 券型、偏债混合型等)1 支,发行规模 2.53 亿(上期 8 支,平均规模 1.96 亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)4 支,平均规模 3.86 亿(上 期 7 支,平均规模 2.82 亿);灵活配置 6 只,平均规模 1.90 亿(上期 4 支, 平均规模 3.04 亿)。 -3敬请参阅最后一页特别声明 股票投资策略报告 图表 4:股票型基金发行规模(单位:亿份) 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 来源:Wind、国金证券研究所(周期为上周三到本周二) 2.3 沪股通与深股通  沪股通与深股通总体净流入。本期(0503-0509)沪股通净流出 7.03 亿 (上期净流入 14.46 亿),深股通净流入 42.86 亿(上期净流入 23.71 亿); 合计净流入 35.83 亿(上期净流入 38.17 亿)。 图表 5:沪股通整体净流出(单位:亿元) 图表 6:深股通整体净流入(单位:亿元) 15 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 10 5 0 -5 -10 来源:Wind、国金证券研究所 来源:Wind、国金证券研究所 2.4 EPFR 数据  EPFR 数据显示,最近一期(0427-0503)资金净流入中国(大陆+香港) 权益市场,净流入 4.69 亿美元(上期净流入 4.99 亿美元)。香港市场出现 1.0 亿美元的资金净流入。 -4敬请参阅最后一页特别声明 股票投资策略报告 图表 7:资金流入中国权益市场(单位:亿美元) 40 20 0 -40 中 国 大 陆 香 港 ( -20 印 度 香 港 俄 罗 斯 巴 西 新 兴 市 场 美 国 日 本 德 国 发 达 市 场 + -60 ) -80 -100 来源:EPFR、国金证券研究所 2.5 二级市场增减持  增减持方面,本期二级市场净增持 19.08 亿(上期净减持 35.45 亿、上上 期净增持 18.36 亿)。本期累计增持 33.25 亿,累计减持 14.17 亿;由此累 计净增持 19.08 亿。净增持幅度前五的个股:必康股份、华邦健康、中兵 红箭、开创国际、美年健康;净减持幅度前五的个股:博雅生物、瑞康医 药、利君股份、棕榈股份、双环传动。 图表 8:区间产业资本净增持数额较多(单位:亿元) 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 来源:Wind、国金证券研究所 图表 9:净增持较多个股(单位:亿元) 图表 10:净减持较多个股(单位:亿元) 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 来源:Wind、国金证券研究所 来源:Wind、国金证券研究所 -5敬请参阅最后一页特别声明 股票投资策略报告 三、资金压力方面 3.1 融资余额  融资余额环比下降,存量至 8963 亿。截至 5 月 9 日,两市融资余额 8963.37 亿(上期 9063.01 亿),环比下降 99.64 亿(上期环比下降 44.19 亿,上上期环比上升 35.22)。 图表 11:两市融资余额下降(单位:亿元) 图表 12:多数行业净卖出(单位:亿元) 10 沪市融资余额 深市融资余额 两市融资余额 5 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 - 0 -5 银休电轻采农公家电纺通机商综钢化食建汽传建计国医有交房非 行闲气工掘林用用子织信械业合铁工品筑车媒筑算防药色通地银 材机军生金运产金 服设制 牧事电 服 设贸 饮装 料 工物属输 融 务备造 渔业器 装 备易 料饰 -10 -15 -20 -25 来源:Wind、国金证券研究所 来源:Wind、国金证券研究所 3.2 IPO 方面  本期新股发行规模环比下降,募资规模 38.31 亿。本期发行新股 11 家(恒 润股份、杭州园林、金陵体育、太龙照明、鸣志电器、奥翔药业、万通智 控、韦尔股份、超频三、金石资源、绿康生化),总募资规模为 38.31 亿 (上期 41.21 亿)。 图表 13:IPO 募资总额(单位:亿元) 120 100 80 60 40 20 0 来源:Wind、国金证券研究所 3.3 解禁压力  潜在解禁资金方面:本周(0508-0514)市场将迎来约 721.86 亿解禁压力, 下 周( 0515-0521)、下下 周( 0522-0528) 市场将 分别 迎来 369.96、 212.45 亿的潜在解禁压力规模。下周定增解禁规模约为 329.42 亿。解禁 个股方面,未来两周解禁市值(绝对额)较大的个股:游族网络、世纪游 轮、东方集团、国盛金控、同济堂等。 -6敬请参阅最后一页特别声明 股票投资策略报告 图表 14:未来两周解禁资金规模回落(单位:亿元) 图表 15:未来两周解禁市值较多个股 2017-1-8 2017-1-29 2017-2-19 2017-3-12 2017-4-2 2017-4-23 2017-5-14 2017-6-4 2017-6-25 2017-7-16 2017-8-6 2017-8-27 2017-9-17 2017-10-8 2017-10-29 2017-11-19 2017-12-10 2017-12-31 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 - 来源:Wind、国金证券研究所 代码 简称 解禁日期 002174.SZ 002558.SZ 600811.SH 002670.SZ 600090.SH 300059.SZ 002071.SZ 600346.SH 300166.SZ 600770.SH 游族网络 世纪游轮 东方集团 国盛金控 同济堂 东方财富 长城影视 恒力股份 东方国信 综艺股份 2017-05-17 2017-05-25 2017-05-25 2017-05-19 2017-05-22 2017-05-17 2017-05-15 2017-05-15 2017-05-17 2017-05-15 来源:Wind、国金证券研究所  风险提示:市场大幅波动、货币政策变化 -7敬请参阅最后一页特别声明 参考解禁市 值(亿) 150.16 101.89 55.33 39.89 31.67 27.60 19.58 17.61 15.28 14.93 股票投资策略报告 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,本报告的任何部分均 不得以任何方式制作任何形式的拷贝,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过 书面授权的引用、刊发,需注明出处为“国金证券股份有限公司”,且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修 改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突,而不应视本报告为作出投资决策的唯一因 素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品,使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议 客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。报告本身、报告 中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,国金证券不就报告中的内容对最终操作 建议做出任何担保。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为 这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法,故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市 场实际情况不一致,且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用;非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资,遭 受任何损失,国金证券不承担相关法律责任。 上海 北京 深圳 电话:021-60753903 电话:010-66216979 电话:0755-83831378 传真:021-61038200 传真:010-66216793 传真:0755-83830558 邮箱:researchsh@gjzq.com.cn 邮箱:researchbj@gjzq.com.cn 邮箱:researchsz@gjzq.com.cn 邮编:201204 邮编:100053 邮编:518000 地址:上海浦东新区芳甸路 1088 号 地址:中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 地址:中国深圳福田区深南大道 4001 号 紫竹国际大厦 7 楼 时代金融中心 7BD -8敬请参阅最后一页特别声明
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