2017 年 03 月 07 日
证券研究报告
资金面周报
股票投资策略报告
本报告的主要看点:
1. 近期资金面情况。
资金供需有惊无险,沐浴春风至 3300 点
---资金面监测周报(0301-0307)
基本结论
月初流动性较充足,央行连续回笼流动性,维持资金面平衡。月初资金面较
为宽松,本期(0301-0307)央行继续净回笼流动性,累计净回笼 2000 亿;
截至今日,央行已连续 9 个交易日净回笼流动性。银行间隔夜资金相对充
裕,本期隔夜 SHIBOR 较上期末下行 8.89 个 BP;而 1 个月、3 个月 SHIBOR
分别上行 2.16、0.77 个 BP。总体来说,资金面维持均衡格局。
增量资金方面:
资金压力方面:
李立峰
分析师 SAC 执业编号:S1130515040001
(8621)60230231
lilifeng@gjzq.com.cn
魏雪
联系人
weixue@gjzq.com.cn
樊继拓
联系人
fanjt@gjzq.com.cn
1、基金发行数量上升,仍以债基为主。本期(0301-0307,下同)新发
基金 70 支,数量大于上期(0222-0228,下同)(53 支),其中债券型
(债券型、偏债混合型等)32 支,平均规模 5.37 亿(上期 17 支,平均规
模 3.20 亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)5 支,平均规模
1.34 亿(上期 12 支,平均规模 1.02 亿);灵活配置 31 支,平均规模
3.27 亿(上期 20 支,平均规模 3.12 亿)
。
2、沪股通与深股通总体净流入。本期(0301-0307)沪股通净流出 4.34
亿(上期净流入 13.18 亿)
,深股通净流入 33.36 亿(上期净流入 31.86
亿);合计净流入 29.02 亿(上期净流入 45.04 亿)
。
3、融资余额环比上升,存量至 9088 亿。截至 3 月 6 日,两市融资余额
9088.38 亿(上期 9041.24 亿),环比上升 47.14 亿(上期环比上升
91.88 亿,上上期环比上升 102.72 亿)。
1、EPFR 数据显示,最近一期(0223-0301)资金净流出中国(大陆+香
港)权益市场,净流出 2.32 亿美元(上期净流出 3 亿美元)。香港市场
出现 0.45 亿美元的资金净流入。
2、增减持方面,本期二级市场净减持 16.37 亿(上期净减持 30.62
亿、上上期净减持 25.65 亿)。本期累计增持 13.70 亿,累计减持 30.07
亿;由此累计净减持 16.37 亿。净增持幅度前五的个股:森源电气、平
高电气、宜华生活、浙江永强、金桥信息;净减持幅度前五的个股:海
康威视、中润资源、新华百货、GQY 视讯、爱尔眼科。
3、IPO 方面:本期新股发行规模环比上升,募资规模 78.92 亿。本期
(0301-0307)发行新股 13 家(亿联网络、克来机电、新泉股份、绝味
食品、三雄极光、诚意药业、捷捷微电、博士眼镜、中持股份、康隆
达、维业股份、拉芳家化、光库科技),总募资规模为 78.92 亿(上期
53.27 亿)
。
4、潜在解禁资金方面:本周(0306-0312)市场将迎来约 259.53 亿解
禁压力,下周(0313-0319)、下下周(0320-0326)市场将分别迎来
596.46、483.86 亿的潜在解禁压力规模。下周(0313-0319)定增解禁
规模约为 486.98 亿,首发原股东解禁规模约 108.91 亿。解禁个股方
面,未来两周(0313-0326)解禁市值(绝对额)较大的个股:海澜之
家、许继电气、浦发银行、华钰矿业、新洋丰等。
风险提示:市场大幅波动、货币政策变化
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用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此
此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用
股票投资策略报告
图表 1:银行间利率分化(单位:%)
图表 2:票据直贴利率下行(单位:%)
SHIBOR:隔夜
SHIBOR:1个月
SHIBOR:3个月
SHIBOR:1年
票据直贴利率(月息):6个月:中西部
4.00
3.00
2017-02-22
2017-02-01
2017-01-11
2016-12-21
2016-11-30
2016-11-09
2016-10-19
2016-09-28
2016-09-07
2016-08-17
票据直贴利率(月息):6个月:珠三角
票据直贴利率(月息):6个月:环渤海
5.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
2016-07-27
4.50
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
票据直贴利率(月息):6个月:长三角
2.00
来源:Wind、国金证券研究所
来源:Wind、国金证券研究所
图表 3:沪股通整体净流出(单位:亿元)
图表 4:深股通整体净流入(单位:亿元)
8
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
6
4
2
0
-2
-4
-6
来源:Wind、国金证券研究所
来源:Wind、国金证券研究所
图表 5:两市融资余额上升(单位:亿元)
图表 6:多数行业净买入(单位:亿元)
沪市融资余额
深市融资余额
12
两市融资余额
10
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
-
8
6
4
2
0
-2
-4
银化非国综通有轻房汽电机建休医公电食农建家纺计钢采商交传
行工银防合信色工地车气械筑闲药用子品林筑用织算铁掘业通媒
金军
金制产 设设材服生事 饮牧装电服机
贸运
融工
属造
备备料务物业 料渔饰器装
易输
-6
来源:Wind、国金证券研究所
来源:Wind、国金证券研究所
-2敬请参阅最后一页特别声明
股票投资策略报告
图表 7:资金流出中国权益市场(单位:亿美元)
图表 8:区间产业资本净减持数额较多(单位:亿元)
120
100
80
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
60
40
20
0
-20
(
中
国
大
陆
香
港
香
港
印
度
俄
罗
斯
巴
西
新
兴
市
场
美
国
日
本
德
国
发
达
市
场
+
)
来源:EPFR、国金证券研究所
来源:Wind、国金证券研究所
图表 9:净增持较多个股(单位:亿元)
图表 10:净减持较多个股(单位:亿元)
2.5
2.0
1.5
-1.0
1.0
-2.0
-3.0
0.5
-4.0
0.0
-5.0
-6.0
-7.0
来源:Wind、国金证券研究所
来源:Wind、国金证券研究所
图表 11:未来两周解禁资金规模上升(单位:亿元)
图表 12:未来两周解禁市值较多个股
2017-1-8
2017-1-29
2017-2-19
2017-3-12
2017-4-2
2017-4-23
2017-5-14
2017-6-4
2017-6-25
2017-7-16
2017-8-6
2017-8-27
2017-9-17
2017-10-8
2017-10-29
2017-11-19
2017-12-10
2017-12-31
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
-
来源:Wind、国金证券研究所
简称
解禁日期
600398.SH
000400.SZ
600000.SH
601020.SH
000902.SZ
000028.SZ
000982.SZ
002610.SZ
000591.SZ
600998.SH
海澜之家
许继电气
浦发银行
华钰矿业
新洋丰
国药一致
中银绒业
爱康科技
太阳能
九州通
2017-03-13
2017-03-20
2017-03-20
2017-03-16
2017-03-17
2017-03-21
2017-03-20
2017-03-23
2017-03-13
2017-03-14
来源:Wind、国金证券研究所
-3敬请参阅最后一页特别声明
代码
参考解禁市
值(亿)
309.78
265.51
180.64
84.87
67.80
54.09
46.77
44.96
41.34
38.48
股票投资策略报告
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